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国际金融计算题 整理1
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国际金融1、2、3次作业(2011年秋)2
导读：国际金融第1、2、3次作业，第一次作业（第五章的选择题与计算题），第二次作业，5．一国的国际储备就是该国外汇资产的总和，6．根据国际储备的性质，所有可兑换货币表示的资产都可成为国际储备，其拥有的国际储备量可相对较小，11．国际借贷理论实际上就是汇率的供求决定论，1．当处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，2．若在国际收支平衡表中，3．判断一项经济交易是否应列入一国国际收支的依据是，应计入国际
国际金融第1、2、3次作业
第一次作业（第五章的选择题与计算题）
一、选择（单项或多项）
1．当因汇率波动而导致实际收入发生不确定，此风险称为
A．交易风险
B．经济风险
C．储备风险
D．会计风险
2．已知USD/DEM=1.8421/28，USD/HKD=7.8085/95。则DEM/HKD为
A．4.2373/78
B．4.2373/94
C．4.2389/94
D．4.2378/89
3．日某公司从瑞士进口小仪表，一家以瑞士法郎报价，每个为100瑞士法郎；另一家以美元报价，每个66美元。当天人民币对瑞士法郎（SF）及美元（USD）的即期汇率分别为：SF/CNY＝2.3 ，USD/CNY＝4.9。如不考虑其他因素，则该公司应该
A．接受美元报价
B．接受瑞士法郎报价
C．两者都可以接受
D．两者都不可以接受
4．一个法国的出口商6个月后将有一笔美元的出口收入，为防止美元汇率下跌及进口商不按时付款的风险，他可在外汇市场上购买一份如下合同
A．远期合同
B．期货合同
C．期权合同
D．掉期合同
5．法兰克福外汇市场采用直接标价法，某日美元对德国马克的即期汇率为USD1=DEM2.0，若三个月远期汇率与即期汇率的差价为“贴水30－20”，则实际远期汇率为
A．USD1=DEM2.0
B．USD1=DEM2.0
C．USD1=DEM2.0
D．USD1=DEM2.0
6．掉期外汇业务买卖由两笔交易组成，它们是
A．两笔远期交易
B．两笔即期交易
C．一笔即期交易，一笔远期交易
D．以上均不对
7．某日纽约外汇市场上美元对法郎的即期汇率为USD1=FRF5.5（此为间接标价法），三个月的远期汇率为USD1=FRF5.0，则远期差价为
D．以上均不对
8．在约纽外汇市场上，美元对瑞士法郎的即期汇率为USD1=CHF1.5，瑞士法郎对美元三个月远期汇率的点数是20－30，则美元对瑞士法郎的实际远期汇率是
A．USD1=CHF1.5
B．USD1=CHF1.5
C．USD1=CHF1.5
D．USD1=CHF1.5
9．如果进出口商以延期付款方式签订商务合同，出口商为防止汇率下跌造成本币收入减少的经济损失，可以同银行签订（ ）
A．卖出远期外汇合同
B．买入远期外汇合同
C．卖出即期外汇合同
D．买入即期外汇合同
10．一般来讲，如果其他条件不变，两种货币间利率水平较低的货币，其远期汇率为（ ）,利率水平较高的货币，其远期汇率为（ ）
A．贴水 升水
B．升水 贴水
C．贴水 贴水
D．升水 升水
11．即期汇率和远期汇率的差异，取决于两种货币的（ ）差异，并大致和该差异（ ）
A．汇率，保持平衡
B．汇率，保持不平衡
C．利率，保持不平衡
D．利率、保持平衡
12．设某日伦敦市场英镑对美元的即期汇率为GBP1＝USD1.80，伦敦市场上英镑三个月期的存款利率为7%，纽约市场上美元三个月期的利率为5%，经计算，伦敦市场上美元远期升水的具体数字为
13．设在纽约外汇市场上，美元对德国马克的即期汇率是USD1=DEM2.1024，德国马克三个月远期升水为0.03，该升水具体数字折年率为
14．货币期货是按（ ）价格买卖远期外汇。
A．浮动价格
B．固定价格
C．即期价格
D．远期价格
15．某公司因业务需要，在瑞士法郎和美元之间做掉期买卖。该公司卖出即期瑞士法郎,买进（ ）；买回远期瑞士法郎，卖出（ ）
A．远期美元，即期美元
B．即期美元，远期美元
C．即期美元，即期美元
D．远期美元，远期美元
16．在苏黎世外汇市场上，USD/CHF＝1.6875/95，则CHF/USD的买入价是（ ），CHF/USD的卖出价是（ ）
17．设在香港外汇市场上不公布港元对巴基斯坦卢比（货币代码为PKR）汇率，某日该市场上USD/HKD＝7.7921,纽约外汇市场上USD/PKR＝51.8995,则PKR/HKD的汇率是（ ）；HKD/PKR的汇率是（ ）
18．设瑞士某公司计划出口一批设备，以瑞士法郎报价为CHF110万，而进口商要求改用以美元报价，当时苏黎世外汇市场上美元对瑞士法郎的汇价为USD/CHF＝1.6875/95,以美元报价则为
A．651,080.20美元
B．650,080.20美元
C．651,851.85美元
D．650,851.85 美元
19．设香港某公司计划出口一批服装，每套服装的底价为50美元，进口商要求改用港元报价，当日香港外汇市场上USD/HKD＝7.7921/51, 以港元报价为
20．择期外汇业务与美式期权业务有明显的区别，它们是
A、择期业务不能放弃履行合约
B、择期业务可以在合约有效期内的任何一天要求银行交割
C、美式期权业务在合约有效期内任何一个营业日均可放弃执行合约
D、美式期权业务须在合约到期日要求银行交割或放弃执行合约
E、择期与期权业务均属于即期外汇交易范畴
F、择期与期权业务均属于远期外汇交易范畴。
21．如果远期外汇比即期外汇贵，称为
D．以上均不对
22．如果一商业银行某日买入的美元多于卖出时，则为美元
D．基本平衡
23．在外汇市场上，银行与银行之间所进行的外汇买卖业务称为
A．零售外汇交易
B．批发外汇交易
C．外汇经纪人间的外汇交易
D．银行同业间的外汇交易
24．外汇期货相对于外汇远期而言，在（
）方面不具有优势。
A．交易集中
B．数量灵活
C．范围广泛
D．规格统一
25．利用BSI法消除应付外汇账款时，第一步是
C．提前付款
D签订即期合约
26．货币期货的买方报出
A．买卖双价
27．外币期权业务项下的期权费率是
C．可随时改变
D．以上均不对
28．期权合约的买方无论是履行或放弃合约，他支付给出售者的保险费是
A．可以收回
B．不能收回
C．可部分收回
D．视情况而定
29．美式期权的保险费比欧式期权的保险费
C、费用相等
D、以上均不对
30．择期外汇业务的购买者在（ ）有权要求银行按约定汇价实行交割。
A．合约到期日当天
B．合约有效期内任何一天
C．合约到期日以后
D．以上均不对
二、计算题
1．如果纽约市场上年利率为14％，伦敦市场的年利率为10％，伦敦外汇市场的即期汇率为GBPl＝USD2.40，求3个月的远期汇率。
2．某年某月某日，日本市场上日元存款的年息率为12%，美国市场美元存款年息率16%，市场即期汇率US$1=J￥139.90―140.00，6个月的远期汇率贴水值为1.90―1.80，某客户持有1.4亿日元，问该客户用1.4亿日元进行套利可获取多少收益？
3．某年某月某日，伦敦市场和纽约市场上，英镑对美元的即期汇率是￡1=US$1.0，三个月英镑的远期汇率为30-20。英国国民西敏士银行预测英镑在三个月后会下跌，所以它在伦敦市场上卖出10万英镑的三个月远期，同时令其分行在纽约市场上卖5万英镑的三个月远期，如果3个月后两个市场的即期汇率均为￡1=US$1.0，问该行投机结果如何？
4．某一时刻外汇市场行情如下： 纽约外汇市场
伦敦外汇市场
法兰克福市场
问：三个地点之间能否进行套汇？美国套汇者应如何进行套汇？收益如何（不考虑通讯费．手续费等）？
5．假设在日，某出口公司预计2个月后将收到货款CHF（瑞士法郎）1 000 000，须在外汇市场上卖出。为了防止2个月后CHF贬值，该公司卖出8份（每份合约是CHF125 000）3月期的CHF期货合约。假定1月9日现汇汇率是USD/CHF=1.月9日3月期的期货汇率是CHF/USD=0.日现汇汇率是USD/CHF=1.月9日3月期的期货汇率是CHF/USD=0.7210。问其结果如何？
6．某交易员认为近期美元对日元的汇率有可能下跌，于是买入一份美元的看跌期权，金额为1 000万美元，执行价格为110.00，有效期为一个月，期权价格为1.7%。假定1个月后市场汇率为：（1）USD1=JPY107；（2）USD1=JPY110；（3）USD1=JPY113。试分析该交易员的选择及其损益情况。
第二次作业
一、判断题
1．马歇尔――勒纳条件是指货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和出口商品的供给弹性之和大于1，贸易收支才能改善。
2．补贴和关税政策属于支出增减型政策，而汇率政策属于支出转换型政策。
3．弹性论采用的是一般均衡分析方法。
4．在货币贬值后的初期，贸易收支可能会进一步恶化。只有过一段时间后，贸易收支才会逐渐好转。
5．一国的国际储备就是该国外汇资产的总和。
6．根据国际储备的性质，所有可兑换货币表示的资产都可成为国际储备。
7．如果一国实行固定汇率制度，其拥有的国际储备量可相对较小；反之，若实行浮动汇率制度，则应拥有较多的外汇储备。
8．外汇就是以外国货币表示的支付手段。
9．升水与贴水在直接与间接标价法下含义截然相反。
10．A币对B币贬值20%，即B币对A币升值20%
11．国际借贷理论实际上就是汇率的供求决定论。
12．依据利率平价理论，高利率国家的货币相对低利率国家的货币远期贴水。
二、选择题(单项选择题)
1．当处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用下列什么政策搭配
A．紧缩国内支出，本币升值
B．扩张国内支出，本币贬值
C．扩张国内支出，本币升值
D．紧缩国内支出，本币贬值
2．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为―100亿美元，则表示该国
A．增加了100亿美元的储备
B．减少了100亿美元的储备
C．人为的账面平衡，不说明问题
D．储备资产增减变化为零
3．判断一项经济交易是否应列入一国国际收支的依据是
A．交易双方的国籍
B．交易的币种
C．交易发生地
D．交易双方的居住地
4．一国对外证券投资产生的股息汇回国内，应计入国际收支平衡表哪个项目下
A．经常项目
B．资本项目
C．平衡项目
D．金融项目
5．以下哪个项目应计入国际收支平衡表的借方
A．在国外某大学读书的本国学生获得的该大学颁发的奖学金
B．本国向国际组织交纳的会费
C．本国居民在国外工作获取的劳务报酬
D．本国外汇储备减少
6．一国出现较大的国际收支逆差时，政府应采取的政策措施是
A．扩张性货币政策
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欧元汇率755.1000&英镑汇率883.5300&美元汇率667.9000&日元汇率6.6555&
瑞达期货：期货市场各品种分析及交易提示&
1.&&&保监会：&6000亿万能险将陆续撤出&传言不实
2.&&&发改委：&国家又给了东北1.6万亿&系误读。
3.&&&国务院：增加&中国制造&有效供给满足消费升级需求。
消息面分析：
外盘： 周三欧美股市双双收跌，今晚主席将发表讲话，使得市场情绪较为谨慎。
内盘： 昨晚消息面偏多。保监会出面辟谣有利于缓和市场内的不稳定情绪，但保险产品收紧将是一种趋势，保险资金仍是稳定资本市场的重要力量。
三大股指期货仓位、资金动态
三大股指期货主力合约全线下挫，持仓量均有小幅增加。前20席位方面，IF1609合约增持220手，其中银河期货、中信期货以及国投安心均增持超百手，而空头仅增持69手。IH1609合约多头银河期货增仓208手，国泰君安则减持141手，五矿易经多空分别增加180手和128手，但其卖单量仅574手远低于其买单量。IC1609持仓变动较小。总体而言，多头在昨日的盘中杀跌后，情绪有所提升，期指有望企稳。
&[量化技术分析]
VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。
IF合约运行区间研判(95%置信区间）
合约&&&强压力位和强支撑&&&&压力位和支撑
IF主力合约 []&&&&[3315&&&3265]
IH主力合约 [2276&&&2183]&&&&[2237&&&2199]
IC主力合约 [6388&&&&6250]&&&&[6336&&&6260]
综合来看：
资金面， 沪股通昨日延续净流入的状态，流入5.25亿元，此外沪指两融余额继续稳步回升，两路资金并未因昨日的盘中大跌而选择离场。沪深300主力净流出108.44亿元，而尾盘净流入4.96亿元，主力有维稳意图。
技术面，昨日早盘虽然放量下跌，但是从券商板块的走势可以看出，头尾两次维稳拉升十分明显。此外保监会的利空情绪或在近两日消化，近期沪指有在走出下影线后短时间收复失地的习惯，同时G20峰会临近，主力护盘的动力较强，大盘短期企稳回升的可能性较大。
策略上：建议逢回调低吸，也可持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。
[前交易日主要指数]
银行间国债指数：.05%
Shibor：O/N&2.bp；1W&&2.bp；2W&2.bp
质押式回购行情；R001&2.bp；R007&2.bp；R014&3.bp&&
央行昨日公开市场进行进行1400亿7天期和800亿14天期逆回购，中标利率分别为2.25%和2.4%，均与前次持平，当日有500亿逆回购到期，单日净投放1700亿。今日有450亿逆回购到期。
中国央行昨日召集主要大型银行开会，讨论有关流动性管理问题，要求大行合理搭配资金的融出期限。会议明确今年以来的货币政策总基调不会改变，但为了防止融出资金的期限过于集中，留下隐患，要求银行合理搭配资金的融出期限；今年以来隔夜融出资金量（占比）一直高居在90%左右，过于集中让央行担心风险。资金成本预期提高加大去杠杆压力。&
[TF1612&CTD券测算]
[T1612&CTD券测算]
CTD:&最便宜可交割券,空方交割利益最大的券
Imp_IRR:&隐含回购利率
基差：现货价格&-（期货价格X&转换因子）
BNOC：基差&-&持有收益
[瑞达观点]
资金面平稳，去杠杆过程加大债市调整压力，期债承压。
&&&&外盘方面：隔夜伦敦黄金小幅走低，收报1321.69美元/盎司，跌0.22%。隔夜伦敦白银小幅震荡，收报18.551美元/盎司，跌0.02%。
仓单库存：8月25日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1821814公斤，日减20206公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至8月25日黄金ETF持仓量为956.59吨，日减1.78吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11100.66吨，日减59.08吨。
消息面：美国7月核心资本耐用品订单连续第二个月上升，且创6个月最大升幅。美国至8月20日当周初请失业金人数连续三周下降。美国达拉斯联储主席Kaplan称，撤销宽松条件的可能性正变得越来越高。
行情总结：昨夜公布的美国经济数据乐观，进一步验证美国经济复苏态势稳定。耶伦讲话临近，贵金属市场料将偏空运行。操作上建议沪金1612合约5日线下方偏空交易，动态止损1.5元/克；沪银1612合约5日线下方偏空交易，止损控制在30元/千克。
&&&&外盘走势:隔夜伦铜连续第四日承压下滑，但跌幅大幅缩窄，其中3个月伦铜微跌0.04%至4627美元/吨，目前伦铜有效运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，8月24日，伦铜持仓量为33.8万手，较23日增加2988手，近两日铜价跌破4700美元/吨后，伦铜小幅增仓运行，显示多空分歧加大，操作趋于谨慎。
行业资讯：中铝矿业表示，秘鲁Toromocho铜矿2016年的铜精矿产量料较此前目标18.2万吨减少6.6%-12.1%。
现货方面：据SMM报道称，8月25日上海电解铜现货报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格元/吨。开盘现铜全面升水，平水铜报升水30-升水40元/吨，而少有湿法铜报价贴水20元/吨。不过，下游逢低买盘节奏略显停滞，令现铜升水高报回落，若盘面有低位企稳的迹象，或能吸引进一步的买盘入市。
库存方面：截止8月25日，LME铜库存报263875吨，较昨日剧增9175吨，创下日来新高（266100吨），且远高于年内库存均值19.38万吨；同时，截止8月19日，上期所沪铜库存报172619吨，较上周五减少1944吨，远低于年内库存均值25.7万吨。
观点总结：隔夜沪铜主力合约承压续跌至36250元/吨，因短期伦铜库存大幅攀升，加大铜市供应压力，且宏观基本面无利多提振。操作上，建议沪铜1610合约背靠36800元之下谨慎持空，目标35800元。
&&&&外盘走势：隔夜伦铝围绕1640美元/吨附近宽幅振荡，其中3个月伦铝微跌0.39%至1644美元/吨，表现弱于锌，日内伦铝反弹阻力仍继续关注1710美元/吨，下方支撑关注1630美元/吨。
行业资讯：全球铝业巨头-俄罗斯铝业公司预计，下半年铝市仍面临压力，但汽车制造业的需求将引领铝需求增加势头，全年铝需求料增加5.4%至5950吨。
现货方面：据SMM报道，8月25日上海现铝成交集中元/吨，对当月升水150-170元/吨，无锡成交集中元/吨，杭州成交集中元/吨。隔夜期铝放量下行，但是由于华东现货到货较少，持货商出货力度出现严重下调，期弱现强下，现货升水进一步扩大，中间商补货意愿积极，下游提前备货，整体成交因供应偏紧而活跃。
库存方面：截止8月25日，LME铝库存报2253775吨，较昨日减少5325吨，该库存接近于日创下的低点（223.26万吨）；同期，上期所铝库存报110757吨，周减2934吨，为22周里第20次减少，且远低于年内库存均值27.1万吨，创下日来的低点（77378吨）。
操作策略：隔夜沪铝主力合约冲高回落至12325元/吨，受铜镍大幅下挫拖累。但由于铝土矿进口量进一步下滑，铝市供应压力减轻，对铝价不宜太过看空。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12250元谨慎持多，目标12500元。
&&&&外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2296.5美元/吨，涨0.72%。
&&&&现货方面：8月25日SMM现货0#锌报价为元/吨，均价跌190元/吨。据SMM报道，炼厂正常出货，贸易商积极报价，交投较昨日活跃；部分下游适当采购，成交较前两日有所回暖；现货升水坚挺，市场转观望态度；市场整体成交稍有回暖。
库存方面：截至到8月25日，LME伦锌库存455075吨，较前一日减200吨；沪锌库存方面，截至8月19日，沪锌库存报194144吨，较前一周减3155吨。
行情研判：沪锌主力合约维持在震荡上行的通道当中，基本面改变甚微，技术上尚未转弱，前期多单仍可尝试持有。操作上建议沪锌1610合约5日线上方做多，动态止损100元/吨。
&&&&现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2520元/吨，持平；广州报价2750元/吨，持平；北京报价2470元/吨，持平；福州报价2550元/吨，持平。
&&&&消息：(1)央行延续14天期逆回购，净投放1700亿 (2)河北省六大钢铁集团重组搬迁改造项目产能置换方案 (3)钢铁大省更新去产能目标，有企业一边生产一边拆炉子 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价60.75美元/吨，跌1美元/吨。
&&&&库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为35292吨，增6900。
&&&&小结：隔夜RB1701合约宽幅震荡。目前现货资源较少，不过受到市场调价影响，也出现暗降成交。操作上建议，2580附近择机抛空，止损参考2620。
&&&&现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报457元/吨，持平；印度62%粉矿报360元/吨，跌5元/吨。
&&&消息：世界第四大铁矿石生产商澳大利亚FortescueMetalsGroup表示，铁矿石市场经历了数年的价格下跌之后已经开始复苏，因过剩的低成本供应已经被吸收。
&&&库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。&
&&&小结：隔夜I1701合约弱势整理。国产矿部分主产区市场价格上涨，进口矿现货市场成交较少，贸易商报价持稳。操作上建议，450附近抛空，止损参考465。
&&&&外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1867美元/吨，涨0.51%。
现货方面：8月25日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于元/吨，均价跌25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市贸易商积极报价，下游临近月底资金相对紧张，同时听闻G20峰会对江浙一带货运产生一定影响，下游减少拿货，市场成交稍显平淡。
库存方面：截至到8月25日，LME伦铅库存187300吨，较前一日减350吨；沪锌库存方面，截至8月19日，沪铅库存报43391吨，较前一周减3436吨。
行情研判：沪铅主力合约仍未有效突破万四，前期高点附近的压力仍在起作用，行情平淡。操作上建议沪铅1610合约有效突破14000元/吨再考虑做多。
&&&&现货市场：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）出厂价报790元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）报900元/吨，较上一日上涨20元/吨。
&&&&消息面：国内炼焦煤主流市场偏强，现焦煤资源紧缺，山东地区焦煤价格上涨。河南平顶山炼焦煤价格暂稳，焦煤主流品种车板价780-800元/吨，1/3焦煤车板价730-750元/吨。
&&&&库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。
&&&&小结:隔夜JM1701合约探底回升；国内炼焦煤主流市场坚挺，国内焦煤资源紧张；操作上建议，840上方偏多交易，止损参考12个点。
&&&&现货市场：一级冶金焦天津港报价1250元/吨（平仓含税价），持平。准一级冶金焦唐山报价1215元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1200元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦唐山报价1150元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1150元/吨（平仓含税价），持平。
&&&&消息面：国内焦炭市场运行平稳，各地市场成交良好。钢坯连续涨价，钢厂利润扩大，焦炭需求强劲，焦化厂涨价意愿强烈。
&&&&库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。
&&&&小结：隔夜J1701合约探底回升；国内焦炭市场需运行平稳，各地成交良好；操作上建议，1220上方偏多交易，止损参考15个点。
外盘走势：隔夜伦镍承压续跌，其中3个月伦镍收跌1.65%至9835美元/吨，日收盘价接近于一个半月来的低点，显示上方抛压较重，但目前伦镍较前期高点11030美元/吨已累计回调10.51%，短期进一步下跌的风险犹存。
行业资讯：今年7月我国精炼镍及合金进口量为28193吨，同比剧减40.61%，但1-7月精炼镍及合金累计进口量为260482吨，同比剧增71.15%。
现货方面：8月25日SMM1#电解镍成交价为元/吨，成交均价较24日下跌2775元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1609升水500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水50元/吨成交，期镍大跌，现货走强，金川现货坚挺，但俄镍出货增加，现货价差再度拉大，下游多有采购意向，但担心镍价再跌，仅少量采购，市场成交一般，主流成交区间为元/吨。
库存方面：截止8月25日，LME镍库存报372414吨，较昨日减少792吨，接近于年内7月28日的水平，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报109571吨，较上周增加528吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。
操作策略：隔夜沪镍主力合约承压下滑至78380元/吨，表现稍抗跌于伦镍，同时沪镍目前已跌至接近于下方M60即77590元/吨的支撑，较此前高点回落8%，短期空单存在获利了结需求，因此沪镍追空需谨慎，建议至少反弹至79000元之上再关注建空机会。
&&&&外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周四小涨，受助于美国政府发布的利多出口销售报告，以及经认证的棉花库存下降。ICE&12月期棉收涨0.25美分，或0.37%，报每磅68.04美分，盘中交易区间为67.07-68.40美分。
消息面：8月24日储备棉轮出资源&吨，成交总量吨，成交比例：74.19%，成交平均价格：13511元/吨，(上一轮出日成交均价13461元/吨)。当日成交最高价14590元/吨，成交最低价12500元/吨。据中国棉花信息网统计，截至8月24日，储备棉轮出累计成交：7吨，进口棉成交总量：吨，成交率：98.16%。国产棉成交总量：吨，成交率：86.84%。
现货方面：棉花指数3128B价格为14437元/吨，较上一交易日下跌8元/吨。
仓单库存：交易所注册仓单842张，有效预报997张。（每张对于棉花40吨）。
&&&&观点总结：因美元指数上涨，美棉向下跌破60日均线，呈现弱势行情。国内方面，国储棉拍卖时间延长一个月，预计增加市场供应60万吨，且国储棉拍卖成交明显回落，压制棉价。技术上，郑棉1701合约跌破60日均线后加速下行，呈现偏弱走势。操作上，建议空单继续持有，反弹至5日均线附近适当加仓，止盈60日均线。
&&&&国内方面，周四夜盘中，郑糖1701合约偏弱振荡，收盘跌0.18%。
外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周四走高，市场仍动荡，近月10月合约在每磅约21美分附近有强劲阻力，在19.50美分有支撑。ICE 10月原糖期货合约收高0.33美分，或1.6%，报每磅20.55美分。
1、海关公布的数据显示，7月份我国进口糖约42万吨，同比减少7万吨，减幅14%；环比增加5万吨，增幅14%。
2、美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至8月16日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为296,906手，较前周减少428手，为八周内第七周减持。
现货方面：柳州中间商报价5960元/吨，上调40元/吨，成交一般；部分集团站台报价元/吨，上调40元/吨，成交一般。南宁中间商报价5970元/吨，上调50元/吨，成交一般；部分集团厂仓报价元/吨，上调30元/吨，成交一般。
库存仓单：65615张，有效预报7314张。
总结：国际原糖受买家提振保持坚挺，同时期价亦面临前高压力；国内市场本榨季减产明显，进口明显减少，总体供应依旧偏紧，预计后期糖价将维持强势。技术上，郑糖1701合约跟随原糖期货回落，关注6200一线支撑情况。操作上，建议中长线多单继续持有，止损6100元/吨。
&&&&外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌3%，至接近两周低位，交易员称，因中西部作物地带巡查结果支撑美国产量预估，打压市场跌穿关键支撑位。指标11月大豆期货合约收跌29-3/4美分，报每蒲式耳9.75-1/2美元，盘中跌至8月12日以来最低的9.74-3/4美元。12月豆粕合约收盘下跌8.1美元，报每吨318.80美元;12月豆油期货合约下滑0.67美分，报每磅33.32美分。
&&&&消息方面：职业农场主杂志（ProFarmer）从本周一开始第24次年度中西部作物巡视，考察人员指出，每九平方英尺的大豆结荚数量为1121.7个，高于三年平均水平981.6个，上年同期为1029.8个。
&&&&现货方面：8月25日，国储豆销售价格元/吨不等。山东烟台地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3120元/吨；跌80元/吨。山东日照地区：贸易商报价，一级豆油6170元/吨。山东烟台地区：贸易商报价，一级豆油6220元/吨。
&&&&仓单方面：大豆18093张，持平；豆粕2700张，持平；豆油14424张，增加1216张。
&&&&观点总结:&职业杂志本周五公布巡查结果，产量方面预期再度短期加重对美豆价格的压制。从主力合约看，连豆1701合约下探20日均线后回升，短线保持回落走势，建议暂时观望；豆粕1701合约下破20日均线，短线料跟随美盘弱势运行，建议背靠20日均线短空交易；豆油1701合约呈现振荡调整走势，建议在6230元/吨附近轻仓做多，止损6180元/吨。
&&&&外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周四录得三日来的首次下跌，受其它竞争性植物油品下跌打压，尽管船运调查机构公布的8月出口数据强劲。BMD基准11月毛棕榈油期货下跌1.5%，至每吨2,561马币，为8月18日以来最大跌幅。
&&&&消息方面：船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为1,317,234吨，较7月1-25日出口的1,004,802吨增加31.1%。
&&&现货方面：8月25日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油元/吨。江苏张家港地区：工厂报价，24度棕榈油6080元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6000元/吨。广州地区：工厂报价，24度棕榈油6390元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6100元/吨。江苏仪征地区：工厂报价，24度棕榈油6200元/吨。
&&&&仓单方面，棕榈油仓单350张，较上一个交易日增加350张。&
&&&&观点总结：预计8月下旬国内将迎来到港，阻止库存下滑趋势，加上经过前期连续上涨，棕榈油短期技术性调整，不过棕榈油库存总体仍偏低，制约回调空间；后市关注国内船期到港情况以及马来西亚棕榈油生产周期发展对期价的影响。技术上，棕榈油1701合约短线呈现调整形态，不过下跌空间预计有限，建议在5370元/吨附近择机做多，止损5320元/吨。
&&国内方面，周四夜盘中，菜粕1701合约反弹乏力，收盘涨0.09%；郑油1701合约延续弱势，收盘跌1.06%。
&&&&外盘方面，周四，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘下跌，追随外围植物油市场的跌势。截至收盘，11月期约收低10.10加元，报收458.70加元/吨；1月期约收低9.70加元，报收465.90加元/吨；3月期约收低9.50加元，报收472.10加元/吨。
&&&&消息面：据德国汉堡的行业刊物油世界称，2015/16年度加拿大油菜籽出口量为1030万吨，这也是创纪录的水平。
&&&&现货方面：据万德数据，湖北菜籽粕价格2600元/吨，价格走弱；进口菜油6400元/吨，价格坚挺。
&&&&交易所仓单：菜籽，323张，+0；菜粕，556张，-42；菜油，4233张，+0。
&&&&小结：美豆期货走弱，国内菜粕市场随之回调；菜油承压前期振荡上轨并跟随周边盘面回落。技术上，油菜籽1609合约交投清淡，不建议交易；菜粕1701合约止跌振荡，料再度跟随美豆期货下探，建议暂时观望；郑油1701合约承压6550一线跟随周边盘面回落，下破均线系统支撑，建议暂时观望。
&&&&现货方面：据博亚和讯数据显示，25日全国主产区鸡蛋价格稳中有涨，均价3.94元/斤，较昨日上涨0.05元/斤。其中山东地区均价最高为4.15元/斤，辽宁地区均价最低3.84元/斤。
&&&&交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。
&&&&小结：现货蛋价低位快速回升，但近月合约价格反弹仍显乏力，远月合约向下破位走势转弱。技术上，鸡蛋1701合约反弹遇阻后大幅下探录得近四个月新低，料将打开下方空间，建议3500附近空单继续持有，止损3525。
&&&&消息面：1、25日亚洲PX价格下跌0.5美元，报于788.5美元/吨FOB韩国和809.5美元/吨CFR中国。2、1.江阴汉邦110万吨装置8月20日重启，目前运行正常，厂家计划近期重启另一套110万吨装置。3、下游聚酯大范围停车，预计聚酯开机率将下滑至65%附近。
现货价格：华东PTA市场报盘意向维持在元自提附近，递盘意向4550元自提及偏上，商谈维持在元自提，有实单在此价位成交。美金盘PTA市场报盘在610-635美元/吨一日游，递盘600-605美元/吨附近，商谈维持在605美元附近，市场成交有限。
库存数据：交易所仓单为127581张，较上一交易日减少8122张，有效预报为1592张。
观点总结：伊朗油长确认参会提升市场冻产预期，国际原油期货收涨，亚洲PX报价小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在元/吨左右。国内PTA开工率处于65%左右，部分PTA装置陆续开始停车，下游聚酯停车总产能将达到800万吨以上，较之前预期有所增多，PTA现货市场价格弱势震荡，交投较为清淡。涤丝市场行情持稳，聚酯工厂减产、停产范围继续扩大。技术上，PTA1701合约小幅回升，期价考验4700一线支撑，上方面临10日线压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线区间交易。
&&&&消息面：1、日的"中国玻璃综合指数"为1033.81点，比上期日上涨7.32点。"中国玻璃价格指数"为1048.88点，比上期日上涨7.61点。"中国玻璃市场信心指数"为973.52点，比上期日上涨6.16点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1318元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1383元/吨。库存数据：交易所注册仓单为2764张，较上一交易日减少100张。
观点总结：国内玻璃市场维持上涨态势，旺季氛围较浓。沙河地区现货报价稳中有涨，安全、正大等玻璃价格小幅上调，厂家出货有所放缓，各厂库存处于相对低位。华东地区玻璃价格稳中有涨，山东金晶、吴江南玻等玻璃价格上涨；华中地区持稳为主，华南地区现货稳中上涨，广州明轩等玻璃价格上调。技术上，玻璃1701合约增仓回升，期价受20日线支撑，上方继续测试1230一线压力，短线呈现高位震荡走势。操作上，短线区间交易为主。
&&&&消息面：1、齐鲁石化8月PE计划排产量5.48万吨，较7月减少1700吨左右，主要是线性计划量减少。其中8月7042计划产量520吨左右，2480计划产量7150吨左右，6098计划产量6600吨左右，0000计划产量3000吨左右，TN26计划产量8900吨左右，02计划产量2000吨左右。
&&&&原料价格：日本石脑油CF日本报400.12元/吨，涨1.12；石脑油FOB新加坡报42.35美元/桶，涨0.22。乙烯CFR东北亚报1180美元/吨，涨5，CFR东南亚报1070美元/吨，持平。
&&&&现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报1130美元/吨，跌10；中东报1119美元/吨，跌9；国内市场价格基本持平，华北大庆报9200元/吨，持平；华东余姚吉林石化9500吨，持平；华南报9450元/吨，持平。西北独山子报9100元/吨，涨50。
&&&&仓单数据：5450
&&&&观点总结：基本面上，本周石化库存小幅减少，部分逐步进入检修状态，再加上后市需求旺季，预计供应量将继续减少，且9月交割货物不多，对市场影响有限，预计价格下跌动力有限。LLDPE1701合约震荡收跌，期价上方测试9300附近压力，下方测试8800附近支撑，建议在区间逢低做多。
消息面：1、&&据海关数据显示，2016年7月我国PVC出口量为吨，累计出口量为吨，当月出口金额为9042.61万美元，累计出口金额为50140.03万美元，当月出口均价为733.68美元/吨，累计出口均价为722.85美元/吨，出口量环比增长22.04%，同比增长98.20%，与上年同期数量相比增长53.52%。
价格：1、日本石脑油CF日本报400.12元/吨，涨1.12；石脑油FOB新加坡报42.35美元/桶，涨0.22。乙烯CFR东北亚报1180美元/吨，涨5，CFR东南亚报1070美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5850元/吨，持平；乙烯法报6360元/吨，持平；华东电石法报6000元/吨，持平，乙烯法报6500元/吨，持平。华南电石法报5920，持平，乙烯法6550吨的，涨50。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2240元，持平。
仓单数据：3705
观点总结：基本面上，受环保政策及G20影响，电石供应略显不足，但目前受下游部分PVC装置检修，电石供应转好。PVC社会库存维持中等偏下水平，再加上部分检修装置，预计后市整体供应偏紧，对PVC价格有一定的支撑作用，限制其跌幅。技术上，PVC1701合约震荡收跌，下方测试第一支撑位5500，上方测试5700关口压力，出现技术性回调，但预计整体回调幅度有限，短期关注5500附近支撑。
&&&消息面： 1、 陕西延长中煤榆林能源化工有限公司MTO装置以及PP装置自8月8日停车检修，PP2线自8月1日起停车检修，为期45天左右。
&&&&原料价格：日本石脑油CF日本报400.12元/吨，涨1.12；石脑油FOB新加坡报42.35美元/桶，涨0.22。乙烯CFR东北亚报1180美元/吨，涨5，CFR东南亚报1070美元/吨，持平。丙烯中国到岸价845美元/吨，涨15。
&&&&现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报965美元/吨，涨5，中国到岸价报965美元/吨，涨5。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S报8250元/吨，涨50；华东上海8350元吨，持平；华南大庆报8400元/吨，持平。
&&&&仓单数据：639
观点总结：短期受G20峰会部分装置停车，市场预期供应偏紧，对价格有一定的支撑作用。下游来看，利润跟不上原料上涨的速度，厂家需求放缓，基本面多空交织，近月期价升水现货，价格上涨动力有限，1月受产能增加预期影响，短期有补涨的空间，但注意上方压力。PP1701合约震荡收跌，下方测试7400支撑，上方测试7800附近压力位，短期建议在区间逢低做多交易。
隔夜市场：美国原油期货周四上涨，因有更多迹象显示伊朗或将与其他石油出口国合作。NYMEX 10月原油期货收高1.2%，结算价报每桶47.33美元。隔夜沪胶1701合约下跌0.48%，收于12330元/吨。
&&&&消息面：1、中国7月轮胎出口重回增长轨道，出口美国略有恢复。2、7月中国天胶进口大降46%。
&&&&现货市场：上海市场14年国营全乳报价在10150（-200）元/吨左右；越南3L报价在（-100/-100）元/吨；15年泰国3号烟片12350（-250）元/吨；人民币混合胶（-100/-100）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片51.16（-0.35）泰铢/公斤；泰三烟片52.85（-0.29）泰铢/公斤；田间胶水48（-0.5）泰铢/公斤；杯胶39.5（-0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10700元/吨（0），顺丁橡胶市场价10950元/吨（0）。
&&&&仓单库存：交易所仓单报310770吨，减少1880吨。
&&&&观点总结：7月份重卡销售数据同比继续大增，上周全钢胎和半钢胎开工率回升至7成，整体需求表现尚好；目前青岛保税区库存仍在大幅下降，产区由于前期天气和割胶情绪等因素影响，海外原料相对偏紧，基本面因素对沪胶价格仍有所支撑。沪胶1701合约承压均线系统，短线关注12200附近支撑，建议在区间交易。
消息面：1、神宁400万吨煤制油10月甲醇投料试车。2、常州口岸前7月进口甲醇增幅超五倍。
&&&&现货市场：华东太仓甲醇市场卖盘价格在1850元/吨。8月下旬卖盘价格在1855元/吨，买盘价格在1845元/吨，9月下卖盘价格在1875元/吨，买盘价格在1865元/吨。
&&&&仓单库存：交易所仓单报3980张，有效预报5500张。
&&&&观点总结：临近9月份的G20峰会，华东地区工厂限产/停产，运输限行，当地开工率或将小幅降低；而受9月份会议影响，大量船只将会在8月底到港卸货，8月份的进口量仍有上行趋势，甲醇供应压力将再度呈现。环保检查以及下游需求难有起色的影响下，短期甲醇市场或延续偏弱态势，1701合约建议在区间交易。
隔夜市场：美国原油期货周四上涨，因有更多迹象显示伊朗或将与其他石油出口国合作。NYMEX 10月原油期货收高1.2%，结算价报每桶47.33美元。隔夜沥青1612合约上涨0.11%，收于1864元/吨。
&&&&消息面：1、山西投资3.81亿新开建两条高速公路。2、国内首个一级公路&资产证券化项目在河北落地。
&&&&现货市场：国内市场持平，东北地区报价维持在1950元/吨，持平；华东地区报价1950元/吨，持平；华北地区报价1900元/吨，持平；华南地区报1900元/吨，持平；山东地区报1750元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。
&&&&仓单库存：仓库仓单报216580吨，持平。
&&&&观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，市场资源供应过剩明显。尽管下半年国内沥青市场将进入需求旺季，但是前期冬储库存尚在消耗中，加之9月份期货待交割资源尚在交割库中，大量社会库存有待消耗。另受近期国际原油高位回落影响，国内沥青市场价格或延续偏弱态势，建议在区间交易。
&&&&现货市场：秦皇岛港山西优混（Q.5）平仓价（含税）报468元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q)坑口价（含税）报275元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q.5）港提价（含税）报470元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A&22,V&25,S&1,MT10）CIF（不含税）报62.5美元/吨，持平。&&&&消息面：（1）近日，神华集团发布了8月中旬下水动力煤平仓现货价通知。对比发现平均价格旬环比上调18元/吨。其中5500大卡煤报484元/吨，旬环比涨17元/吨；5000大卡煤报440元/吨，旬环比涨15元/吨。（2）8月24日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格）报收于476元/吨，较前一报告期上涨了12元/吨。&&&&库存：郑商所动力煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。&&&&&小结：隔夜ZC701合约维持红盘震荡；全国动力煤市场主流平稳，市场成交较好；操作上建议，485-510区间低买高抛，止损参考7个点。
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