请教老师联邦基金利率期货代码和OIS利率的作用

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-11-06 09:17 标签： 联邦基金利率期货代码
联邦基金利率期货显示美联储加息概率再次下降_网易财经
联邦基金利率期货显示美联储加息概率再次下降
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芝商所联邦基金利率期货显示，7月美联储加息概率为0，降息概率为3.6%，维持利率不变的概率高达96.4%，而9月和12月的加息概率也仅有5.8%和13.9%，这意味着年内美联储加息概率几乎为零。
（原标题：联邦基金利率期货显示美联储加息概率再次下降）
文章来源：期货日报在5月美国非农就业数据不及预期之后，在下半年的可能性就开始不断下降。而6月24日英国脱欧公投显示脱欧派获胜，使得全球金融市场不确定性加大。在全球经济联系越发密切的今天，美联储加息在考虑海外市场因素方面的权衡更加谨慎。虽然英国脱欧事件对全球金融市场的冲击在短期恐慌之后有所缓解，英镑和欧美股市都出现大幅反弹，但是自7月5日开始，全球新一轮避险情绪升温。原因在于英国脱欧不仅会对英国和欧元区经济产生冲击，而且会给欧元区其他国家脱欧公投行动开启不好的先例。在全球经济复苏越发疲软之际，各国以邻为壑，更加注重本国经济利益，逆全球化的倾向抬头。这会引发多米诺骨牌效应，从而引发全球金融市场的连锁反应。6月24日英国脱欧公投当天，芝商所旗下多项产品创下单日交易量新纪录，其中联邦基金利率期货交易量最高，超过56万张合约。7月5日，市场避险需求仍未停歇，英镑、亚太股市继续下跌，黄金等避险资产持续上涨，日本20年期国债收益率也首次跌破零。同时，日本30年期、40年期国债收益率均降至纪录低点；10年期美债收益率下跌9.4个基点，至1.367%，创收盘纪录新低。对于美国经济而言，英国脱欧的直接冲击只体现在汇率和贸易层面，短期影响可能并不明显，但是长期影响还难以估计。纽约联储主席杜德利认为，美联储对加息可以会多一点耐心，因为通胀低，又有英国公投决定退出欧盟等不确定因素。杜德利将英国脱欧公投比作笼罩在美国经济“前路上的乌云”，称“前景的不确定性和通胀低于期望水平让我们可以多一点耐心”。旧金山联储主席威廉姆斯接受CNBC采访时称，英国脱欧对美国所构成的风险到目前为止都相对温和。不过，威廉姆斯预计由于英国脱欧的影响，今年美国P增长可能会低于2%。而由于增长略微放缓，预期就业增长也会更慢，通胀可能也会出现小幅下降。由于英国脱欧在程序方面还没有很大进展，市场对于英国是否真正脱欧还存在分歧，但是目前对美国的确定性影响是美联储加息概率再次下降。芝商所首席经济学家Blu Putnam表示，美国经济受到的负面影响不会很大，但也不容小视，特别是对商业投资活力的影响。英国和欧洲是美国的主要贸易伙伴，其局势不明朗对美国决非好事。Blu认为美国不会陷入衰退，但目前的实际增长率预期只有1%至1.5%。这或许意味着就业增长放缓，并且通胀压力很轻。因此，英国脱欧公投将为美联储敲响警钟，所以美联储2016年不会加息，或许2017年也不会。对于美联储是否在7月加息，市场还在等待美国6月非农就业数据出炉。美国6月非农就业报告于7月8日发布，投资者将从中寻找更多关于美联储加息的蛛丝马迹。不过，就算6月非农数据在5月基础上出现大幅增加，其对于美联储加息进程的推动作用也不大，原因在于美国其他经济指标还有待改善和英国脱欧对美国经济的影响还无法评估。截至7月5日，反映市场对于美联储加息预期的芝商所联邦基金利率期货显示，7月美联储加息概率为0，降息概率为3.6%，维持利率不变的概率高达96.4%，而9月和12月的加息概率也仅有5.8%和13.9%，这意味着年内美联储加息概率几乎为零。在全球货币政策被迫继续保持宽松，甚至欧洲和日本实施负利率的背景下，股市、债市和楼市泡沫特征明显。如果通胀超预期回升和金融市场持续动荡，并不排除美联储意外的超预期动作，运用芝商所30天联邦基金利率期货可以对冲风险。【相关阅读】今日发表声明称，本周三由于“技术问题”导致联邦公开市场委员会7月的中的一些信息。 美联储的不靠谱“早有前科”，仅过去四年内美联储就发生多起机密重要文件泄露事件。北京时间7月7日2：00，公布了6月14-15日的会议纪要，显示大多数的与会者即使存在意见分歧，认为若无发生重大市场冲击，美联储会继续，但并未给出具体加息时点。
本文来源：网易财经
作者：程小勇
责任编辑：杨斌_NF4368
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什么是联邦基金利率期货？
联邦基金利率期货是以美国30天期500万美元的联邦基金为标的物的利率期货合约，它反映的是市场对于美国联邦基金利率的预期。合约的价格是以100减去合约期内的平均联邦基金利率。例如，如果一个月期平均联邦金利率为5.0%，其1个月期价格将为95。交割价格为每日联邦基金利率的月平均值。
联邦基金期货合约的价格隐含了市场对联邦基金利率的预期。假设联邦基金利率目前平均为5.5％，下个月的联邦基金期货合约交易于94.46。这个价格意味着下个月的平均联邦基金利率为5.54%。
如何利用联邦基金利率期化来预测美联储的政策变化？
你可能经常在各种评论中听到，美联储某月加息25个基点的可能性为百分之45%或其它。那么这一概率是如何得出来的呢？这些评论者只是做了一些简单的概率计算，而你也可以做到：
假设现行的联邦基金利率为6.50%，现行的联邦基金利率期货价格为93.49，这暗示本月联邦基金利率期货的平均价格为6.51%。使用标准概率方程，你可以利用这个隐含利率计算出美联储在本月22日会议上加息至6.75%或维持在6.50%不变的机率。
6.50％* 22/31+[（6.75％p*+6.50%(1-p）]* 9/31 = 6.51％
其中，p就是美联储把利率提高25个基点的概率，(1-p)就是保持利率不变的概率；22/31是目标利率为6.50%的天数占该月总天数的份数，9/31是目标利率未知的天数占该月总天数的份数。在上述例子中，美联储在本月加息25个基点的概率大约14%，维持不变的概率为86%。
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