KPCB的最大优势：创业投资教父约翰·杜尔
作者：佚名
编辑：杜雯婷
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来源：福布斯中文网
杜尔是Flipboard的拥护者，他所属的传奇风投公司KPCB则是Flipboard的最大投资者。杜尔提供了非常多的帮助，乃至于Flipboard的应用大张旗鼓地在苹果(Apple)应用商店上线数周之间，他引荐该公司联合创始人迈克&麦克库伊(Mike
McCue)面见史蒂夫&乔布斯(Steve
&我原以为他会把它批驳得体无完肤。&麦克库伊说，&但相反，我们就新闻媒体的状况进行了一场有趣的对话。&尽管杜尔不遗余力地进行他那标志 性的宣传张目，但Flipboard只是他近来所投资公司中少有的成功案例之一。
在今年的福布斯全球最佳科技创投人排行榜中，基于投资交易的规模和数量， 杜尔的排名已经从去年的第12位下滑至第26位(该榜单将于5月8日发布)。自09年以来，杜尔就再未跻身榜单的前10位。
而KPCB，一家拥有41年历史、以投资多宗大型科技公司IPO交易而闻名的公司，则错失了在早期投资Facebook、LinkedIn和 Groupon的机会。2012年，由风投机构投资、在转售或IPO时估值超过2亿美元的公司中，KPCB几乎没有建树。红杉资本(Sequoia
Capital)以9家公司独占鳌头;加速合伙公司(Accel)有6家;格雷洛克合伙公司(Greylock)有5家;KPCB呢?只有2家，而且规模 还没有那么大。
当被问及去年过得怎么样?杜尔条件反射性地用起了外交辞令。&棒极了，真的棒极了。&他这样答道。不过，杜尔可以好好算一下&&从网景 (Netscape)到谷歌(Google)，多年来他通过成功投资这些公司积累起27亿美元的身家，在继续前进和重新调整之前，他停了下来，&去年同样 也是非常具有挑战性的一年。&
杜尔所说的挑战，一定程度上是指KPCB合伙人、他的前办公室主任鲍康如(Ellen
Pao)在去年6月就性骚扰和性别歧视问题向KPCB提起诉讼。另外，杜尔也爽快地承认了KPCB在绿色科技投资上所遭遇的备受瞩目的滑铁卢。于是，杜尔 接受了《福布斯》的采访，拿他的话说，这是有史以来关于KPCB最全面的谈话，目的是探讨哪里出了错以及他如何能够拨乱反正。
杜尔还打开了他的罗乐德斯(Rolodex)名片管理器&&简直就是权势人物的万花筒&&迅速地安排跟重量级人物的会谈，那些人随时准备给予杜 尔溢美之词。&我认识约翰30年了，他仍然是那个精力充沛的家伙，总想挖掘出下一个新鲜玩意。&比尔&盖茨(Bill
Gates)说道，据《福布斯》了解，盖茨同样是KPCB的有限合伙人，&不，他的记录并非全胜，但要比大多数人好。&盖茨表示是KPCB向他介绍了阿奎 昂能源公司(Aquion Energy)，他随后以个人身份投资了这家电池公司。
&约翰总是能够抢先一步预见未来。&谷歌首席执行官拉里&佩奇(Larry Page)说，&他还孜孜不倦地推动所有人更迅速地行动，让人看得更高、望得更远。&
&KPCB最大的竞争优势就是约翰&杜尔。&财捷集团(Intuit)董事长比尔&坎贝尔(Bill Campbell)补充道，面对媒体一向低调的坎贝尔是硅谷一半人的财务顾问，&他是我们这个时代最伟大的产品甄选者之一，那也是史蒂夫&乔布斯所擅长的事情。&
如此这般，从基因泰克公司(Genentech)的阿特&列文森(Art Levinson)到谷歌董事长埃里克&施密特(Eric Schmidt)，每个人都给予杜尔类似的赞誉。
但来自Twitter和Square的杰克&多尔西&&他是这个亿万富豪圈子里最年轻和最新的成员&&发表了最尖刻的意见，而这并非出于偶然。 今年1月，当杜尔邀请多尔西向KPCB合伙人发表演讲时，后者爽快地答应下来。&约翰说：&请尽可能地坦率，告诉我们在哪里搞砸了。&&多尔西于是告诫 KPCB的合伙人要注意轻视小创意的问题。&当你们只了解这些大成功时。&多尔西说，&你们怎么懂得寻找那些有可能成为大事件的小创意呢?&
具有讽刺意味的是，在业内打拼33年、自己名字已经成为风险投资代名词的约翰&杜尔不得不重新证明自己。
大举投资绿色科技
约翰&杜尔并不常在公众面前演讲，因此他有限的几次演讲都令人印象深刻，尤其是2007年他在TED大会上关于气候破坏对地球威胁的那次讲话。在演讲过程中，杜尔一边强忍着泪水，一边描绘他的心愿：为自己的女儿创造一个更宜居的星球。
杜尔将这种热切的信念转化为KPCB的投资战略，他不仅希望利用自己的财富来拯救这个世界，而且试图让KPCB能够从中获利。
麻烦接踵而至。太阳能发电材料初创公司MiaSol&从KPCB和其他风投机构那里融得5亿多美元，其估值一度达到12亿美元，但进口自中国的廉价太阳能面板让该公司无钱可赚。去年，MiaSol&仅以3,000万美元的价格出售给了一家中国公司。
更糟糕的是豪华电动汽车制造商菲斯克汽车公司(Fisker
Automotive)，该公司先后从KPCB、美国纳税人以及投资者&&其中包括演员莱昂纳多&迪卡普里奥(Leonardo
DiCaprio)&&那里筹措到14亿美元。菲斯克汽车公司出现了非常严重的管理不善问题，该公司最近解雇了大部分员工。今年3月份，菲斯克汽车公司创 始人辞职;4月份，美国国会对该公司高管就如何获得联邦贷款进行了质询(杜尔是奥巴马总统就业委员会的委员，阿尔&戈尔是KPCB的合伙人)&&就像 Solyndra公司所曾遭遇的一样。非上市公司研究机构PrivCo称，菲斯克汽车公司可能被证明是&近年来最惨痛的风险投资灾难。&
另一个灾难是KPCB在大力聚焦于绿色科技的同时所错失的投资机会。社会化、本地化以及移动化，这些领域都诞生出硅谷有史以来最为成功的一些公 司。正如成功能够孕育成功&&这种效应在KPCB大部分历史中发挥了重要的作用&&袖手旁观也会带来更多的冷板凳。最近，有人引述Y
Combinator孵化器创始人保罗&格雷厄姆(Paul
Graham)的话称，KPCB已经不再是初创公司创始人心目中的&顶级&风投机构，不过格雷厄姆拒绝了本人的采访请求。
关键职位招聘以及聚焦数字领域
尽管KPCB仍然是一家精英公司，但它面临的是一种前所未有的环境。
KPCB成立于1972年，按照硅谷的标准，其创始合伙人是非常抢眼的科技业人士：芯片设计先驱尤金&克莱尔(Eugene
Kleiner)是仙童半导体公司(Fairchild Semiconductor)的创始人之一;汤姆&帕金斯(Tom
Perkins)曾是惠普公司(Hewlett-Packard)计算机业务的早期主管。
杜尔在1980年加入KPCB，之前他在英特尔(Intel)的销售岗位上做得很成功。杜尔出生于圣路易斯，他在一个关系紧密、有5个兄弟姐妹 中产阶级家庭里长大。杜尔的父亲是一名机械工程师兼企业家，他要求自己的所有子女都刻苦学习。杜尔的理科成绩很好，他在莱斯大学(Rice
University)获得电气工程的学士以及硕士学位，并在哈佛大学(Harvard)获得工商管理硕士学位。成为KPCB合伙人之后不久，杜尔通过一 系列大获成功的科技公司投资&&包括投资康柏电脑(Compaq Computer)、网景、太阳微系统(Sun
Microsystems)、亚马逊(Amazon)、财捷以及谷歌等公司&&为自己赢得了硅谷头号创投人的名号。从2005年至2009年，在福布斯全 球最佳创投人榜单中，杜尔不是排名第一就是位居第二，他还在1999年首度跻身福布斯美国400富豪榜。
因此，当今年2月份杜尔跟KPCB高级合伙人泰德&施雷恩(Ted
Schlein)举办一场路演活动来让公司有限合伙人消除对于投资清洁技术失利的疑虑，这是极不寻常的情景。在KPCB自上而下的自我检讨运动中，此事堪 称高潮。在鲍康如的诉讼事件之后&&杜尔称这件事&让我很伤心&&&他强调，KPCB的女性投资合伙人要多于硅谷任何一家顶级风投机构，公司所有合伙人都 聚到一起进行会谈，共同定义KPCB代表的意义以及公司希望通过何种形式跟创业者以及有限合伙人进行合作。他们列出的名单涵盖了重要的事项(比如如何更好 地服务创业者)，同时也有琐碎的事情(比如禁止在开会时处理电子邮件)。
那场会谈强化了杜尔传达给公司有限合伙人的讯息：KPCB并没有放弃对于绿色科技的投资(其投资的燃料电池初创公司Bloom
Energy有可能在今年底进行大规模的IPO)，同时公司正重新聚焦于数字领域。当被问及KPCB目前的投资组合中哪些公司是精品，杜尔提到了 Flipboard、Square、社交网络Path、数字化恒温调节器制造商Nest以及在线教育平台Coursera，他表示，所有这些公司都有望像 亚马逊和谷歌那样重新定义行业和创造新的行业。杜尔新近出任董事的四家公司(Zynga、云存储服务公司Upthere、Flipboard以及 Coursera)都属于社会化、本地化以及移动化领域&&即所谓的SoLoMo大趋势，这个词是由杜尔在2010年创造出来的。
杜尔在投资这些公司的同时还进行了一些关键职位的招聘。摩根士丹利(Morgan Stanley)的明星分析师玛丽&米克尔(Mary
Meeker)于2011年加入KPCB，负责领导该公司旗下10亿美元的数字增长基金(DGF)。该基金已经对26家备受瞩目的初创公司进行了投资，其 中包括流媒体音乐服务Spotify、音频分享服务SoundCloud、在线零售商One Kings
Lane以及众包式交通工具Waze。&如果我们不被看好，我倒喜欢这种状态。&米克尔说，&它能够让人集中精力。&KPCB在这个领域并非一直沉寂：杜 尔在2008年就以2亿美元的iFund基金对移动化领域进行了早期的投资，该基金在30个月内收回了一半的资金，这得益于出售其投资组合中的 ngmoco公司;另外，KPCB还利用2.5亿美元的sFund基金投资于社会化领域，该基金在2010年宣布获得了亚马逊、Facebook以及 Zynga的注资。
米克尔迅速采取行动弥补投资大型社交网络的空白，她在Facebook估值为520亿美元时进场，投资Groupon和Twitter时两家公司的 估值分别达到50亿美元和37亿美元。后面的行动突显出KPCB已经错失良机&&Groupon的早期投资者获得了丰厚的回报，而KPCB的投资已经处于 亏损状态，并且似乎不大可能得到一个好结果。投资Facebook的获利也是有限，该公司的市值正徘徊在650亿美元上下。对Twitter的投资最有潜 力，杜尔表示，KPCB注入该公司的资金&&据称达到1.5亿美元&&是其有史以来最大的一笔投资。&我们还会错过一些机会。&在1996年加入 KPCB、如今负责公司日常运营的施雷恩说，&不过，如果你仍然能够在上面找到办法为公司有限合伙人赚到钱，那并没有什么不妥。&
为了确保出现更少的失误，杜尔已经对自己的投资对象甄选流程进行了结构性的改造。KPCB打造出了一套名为Dragnet(捕猎网)的系统，对 各种目标进行追踪，包括某公司的招聘动向，社交媒体上关于这家公司&噪音&以及有关初创公司及其产品的应用商店排名等。2011年，KPCB挖走了 Twitter的工程总监迈克&艾博特(Mike
Abbott)，让他负责甄选优秀的软件开发商。艾博特帮助扩充了KPCB的招聘数据库，其候选人总数已经突破20,000名。
在今年1月份面向KPCB合伙人的演讲中，杰克&多尔西谈到的一个不满之处是，KPCB需要&更简单的互动界面&。KPCB现在拥有28名投资合伙人散布于五花八门的投资小组当中，对大多数创业者来说，该公司已经变得太过庞大以至于找不清门路。
杜尔已经试图解决这个问题，他在去年招募了31岁的梅根&奎因(Megan
Quinn)&&奎因曾在谷歌和Square担任产品负责人&&让她负责跟旧金山市场南区(SoMa)附近的咖啡馆和酒吧展开合作，那些地方常常吸引到很 多创业者光顾。KPCB称，其&覆盖率&，即其所考察公司在所有获得风险资金的初创公司中所占的比例，在过去一年已经上升50%以上。
&巨大的胜率&
同样重要的是，KPCB改变了批准投资交易的方式。在KPCB转投绿色科技的那段时期，该公司决定让由合伙人组成的工作组对投资交易进行投票表 决，并遵循这样一种理念，即规模较小的知识型团队行动更加迅速。但速度并未必能够转化为成功，最富经验的合伙人不会看到所有的投资交易，在这种情况下，资 金的配置变得更取决于哪支团队下手更快，而不是有计划、有目的的进行分配。
解决方法很简单：投资决策现在由所有合伙人进行投票表决，正如KPCB在过去近40年来的做法一样，这样&每一项投资交易争取的是同一笔资金。&施雷恩说道，他宣称KPCB在寻找投资机会时，找到投资目标的机率是80%。&那是巨大的命中率。&杜尔如是说。
尽管KPCB已经发生了变化，但它仍然是一家由约翰&杜尔主导的公司。而且，虽然杜尔承认KPCB在绿色科技上投入资金太多，摊子铺得太大，不 过他言词间依旧看好这个领域(在谈到KPCB的失利时，他表示，&柠檬成熟得早&)。事实上，根据清洁技术集团(Cleantech
Group)提供的数据，KPCB和德丰杰投资公司(DFJ)加在一起，两家公司参与了2012年度大多数的清洁技术融资。
杜尔或许并不需要为绿色科技强辩到底。根据剑桥联合研究顾问公司(Cambridge
Associates)针对408家风投机构和私募股权投资基金展开的一项独立调查，自2000年以来，总计有213亿美元的资金被投入到私营清洁技术公 司，截至2012年第三季度，这些投资的内部总回报率是6.6%。这些投资产生了相当于其1.2倍的总价值。这些并不是了不起的数字，但它们都是正向的。 消息人士称，KPCB绿色科技投资组合的回报率要高于剑桥联合研究顾问公司得出的数字。
杜尔可以说是有史以来最成功的创投人，所以或许有一个更加令人担忧的问题：在他离开后，KPCB是否还能继续前进?&人们在接班人计划和拨乱反 正方面的记录基本上是零。&保罗&科德罗斯基(Paul Kedrosky)说道，他是考夫曼基金会(Kauffman
Foundation)的高级研究员和风险投资领域的著名评论员。Cendana
Capital&&这是一家专门投资种子风险基金的公司&&创始人迈克尔&金(Michael
Kim)担忧，&约翰&杜尔在领导力上没有明显进步&，他说：&在有限合伙人和创业者如何看待他们方面，他们有很多的工作要做。&
投资者的信心并未动摇。耶鲁大学(Yale University)的首席投资官、管理着200亿美元资产的大卫&斯文森(David
Swensen)表示，虽然KPCB近来的回报不及其鼎盛时期，但该公司带来的收益要多于耶鲁大学私募股权投资组合中其他任何一家合作伙伴，耶鲁大学投入 其中的资金也要少得多。&这可以说是一段伟大的合作关系。&斯文森说，&我不打算赌他们会失败。&
至于创业者，当2010年戴夫&莫林(Dave
Morin)正在打造一款名为Path的新移动服务时，KPCB跑过来&示爱&。莫林提出了一个显而易见的问题：为什么一个社交网络领域的创业者要把自己 的初创公司跟一家在十年间对这股最大的消费技术潮流视而不见的公司联系在一起呢?&我问道：&之前你们在哪里?&他们非常诚实。&莫林回忆道，&我相信了 他们，我想自己是&坠入爱河&了。&
爱上约翰&杜尔很容易，尽管他在加州伍德赛德拥有一处豪宅，身边还有一架湾流私人飞机可供驱使，但杜尔仍然很接地气并且平易近人，他会花费大量 时间亲自引导创业者。&我们知道自己的战略是什么。&他说，在每周一结束时，他都会在办公室跟人共享一碗爆米花，&我们知道自己的工作是什么，我们知道自 己在这里是为了服务创业者以及服务有限合伙人。而且，我们真正喜欢在一起共事。我不会说这是一个出色和庞大的幸福家庭&&但我们是一支团队，我们都是其中 一员。&
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摘要：当你决心放下一切，从头开创一片新天地时，毫无疑问，你便是这项事业最大的风险投资人。为别人投入的是金钱，是资源，而你投入的却是整整一段人生。
　　红杉资本中国基金合伙人郑庆生建议，创业者要精准定位自己的商业模式，能够把确定性和不确定性都跟投资人讲明白，而不要盲目追崇「英雄史观」，为一些戏剧化表达所惑，迷信所谓的大佬成功学。　　没人能预测下一个「风口」　　投资人总是会被问到类似的问题—— “你作为投资人能不能预测下一个风口在哪里，或者下一步我们做什么?” 实际上，对于这个问题，所有的行业大佬、意见领袖都无法回答。换句话说，如果投资人超过了这个时代的认知，找到下一个风口在哪里，那投资人要做的第一件事，一定是找个团队自己干。　　在真实的世界里，没有任何人可以预测未来。投资人能够做的就是，一定要拿到第一手的资料，只有这样才能做出比较好的决策。　　对于创业者来说，创业是一种商业模式，对于投资人来说，投资是一种商业模式，这两种模式在商业模型的本质上是不一样的。　　实际上，创业者自己才是这里面最大的风险投资人，创业者享有了最大的风险和收益，而同时创业者也要投入更多的人生资源。所以对创业者来说，做出创业的选择，的确是一个非常重大的决定。而你自己才是最大风险投资人。　　告诉投资人不确定性何在　　如今的创业时代，为了方便沟通，我们需要讨论的事情非常多，有大量的新概念产生。比如现在 「资本寒冬」，创业者问，你们还会投 O2O 吗?过去的 12 个月甚至 24 个月当中，我们对 O2O 这个概念反复提起，什么叫 O2O?从互联网发明的第一天起，O2O 其实就已经存在。做广告、电商导流到餐馆，哪一个不是呢?　　创业者应该更加精准定位自己的创业模式。你的商业模式里面什么是不确定性?到底你赌的是什么?可能是一个猜想。很多创业者都说，自己觉得都是确定的，市场很好、团队很好、商业模式很正确。这实际上反映了大家对不确定性没有了解。　　一个好的商业模式，实际上你要把确定性的部分和不确定性的部分都非常恰到好处的分开，很明确的告诉投资人，让他们知道，作为风险投资人，到底面临什么样的风险，这一点是非常重要的。　　　　不要迷信「大佬」成功学　　现在信息非常丰富，在我们打开手机的时候，总是被不同的观点、不同的信息包围。如果你每天把手机上推送的文章全部读一遍，你会发现自己已经变成了别人想法、别人观点的竞技场，而自己到底有哪些独特的思考，并没有显现出来。在这些纷杂的信息里面，有两点特别要注意，容易误导我们。　　第一个，是戏剧化表达。我们总是会喜欢一些比较戏剧化的表达，所以很多的信息充满着成王败寇，充满着阴谋论，充满着各种转折、起伏，写的像小说一样。但是，真实的世界到底是怎样的?实际上我们也有足够的信息去了解、去比较、去分析，但是在日常生活中能这么做的时间是非常少的。　　第二个，是戏剧化表达里的「英雄史观」。今天中国互联网纷繁复杂的竞争格局，跟春秋战国、民国初期的军阀混战是很像的，竞争格局非常复杂。大家看那段历史的时候，可能对今天的竞争格局有清醒的了解。在这样一个竞争的环境里边，我们很容易陷入一个错觉，认为历史是英雄创造的。我们平时阅读的时候，一定要打破英雄史观。现在看到的所谓成功人士，如果回到创业最初期，他一定是在艰难地决策，在动态的平衡当中去做出一步一步的努力，最终走向成功的。　　互联网投资进入新常态　　2015 年互联网基础建设的投资热潮，可能是最后一次出现。历史上最开始是门户投资，后来是游戏，紧接着是移动互联网、电商几乎是同时到来，电商之后又有 O2O，O2O 持续了 12 个月以上的浪潮。这些浪潮结束之后，更多的投资将会投向垂直领域。　　我认为 2016 年并不是冷，也不是很火，实际上它进入了一种常态。　　针对老生长谈的创业者与巨头之间的关系，我认为创业者可以根据自己的实际需要决定是否加入到互联网巨头公司。在他们并不重视的那些需要补充的领域，还是有大量的可以独立成长为独角兽的机会。　　共享经济不是万能的　　与欧美和日韩等已建立高效渠道的社会相比，中国在落后的渠道体系之下，共享经济将会有更大的前景。以外卖和各类到家服务为例，欧美和亚洲其他发达国家及地区的城市商业承载量明显要高于中国，在这种情况下，他们包括共享经济在内的互联网需求不如中国那么大，再加上中国的群体已经充分互联网化，尤其是 40 岁以下的人群，后发优势就显现了出来。　　　　当然，共享经济也不是万能的。我认为，未来在技术和劳动效率提升之后，如果某项服务可以实现低成本大批量的提供，那么就有可能会出现市场中最后只剩下单一供给者的情况，而且这个单一的供给者提供的服务质量还更有保证，那么这将会对该服务的共享形成一个挑战。　　如果从这个角度来看，共享经济和以前的 UGC 很类似，随着平台和单一供给者的成长，最后 UGC 很容易向 PGC 甚至媒体转变。此外，随着共享经济的不断发展，各行业也都兴起了点评模式，互联网在消费升级领域将发挥越来越大的作用。
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如何向投资人委婉的表达：我们什么都不缺 只缺钱？
15:21:07 &&来源：东方财富网 &&
由于我们带着常识和逻辑去解构商业的本质，因此我本人拒绝一切商业模式神秘主义，说不清楚的商业模式一定不是好的商业模式，当然，有些项目当前不需要商业模式，但至少眼下的产品有足够的“替代性拐点”，必须是个“金钩子”。　　很多创业者都是在某种机缘巧合、“形势所迫”或者“初心不改”的情况下开始自己的创业的，手上有现成的资源，有一个“靠谱的”点子( idea )，为什么不来一场说干就干的创业呢？对于很多连续创业者来说，即便不写一份书面的商业计划书，那么心里面也应该有一个完整的逻辑了，这时候，商业计划书的作用无非是把这个“完整的逻辑”表达出来。而对于很多初次创业的人来说，光有一个点子就激动不已还远远不够。 　　为什么要写商业计划书？
　　这几年看了很多的商业计划书，深感很多创业者在阐述自己的创业计划时有些“隔靴搔痒”，出现这种情况，原因不外乎两点：要么就是对项目本身的发展逻辑没有想通透，要么就是没能将清晰的战略通过简洁的书面材料有效地传达，总有“只可意会，不可言传”之感。 　　经常碰到一些创业者不愿意向投资人提供商业计划书(鉴于目前无节操的社会现实也是可以理解的)，相反，他们更希望投资人有兴趣、有诚意就见面聊。殊不知，投资人是一个异常繁忙的群体，每天要开“无数”的会，看“无数”的 BP ，如果项目的海选也要以面聊的方式进行，那么投资人这个群体的工作效率也实在是太低了。所以，投资人在见一个创业者之前，通常希望先看一下商业计划书。 　　另外，我一向认为，所有的创业项目，尤其是早期项目，创始团队才是项目最大的投资人。从这个角度来看，创业者需要秉持的投资逻辑和外部投资人的投资逻辑应该是一致的，不同点只是在于，创业者是养自己的孩子，没得选择，而投资人则是抱养孩子，可以有选择。因此，商业计划书不仅仅是写给投资人看的，更是帮助创业者在“需求、产品(技术)、商业模式、团队、营销、运营、竞争优势”七个重要方面(创业成功的七根柱子)进行深入思考并在战略方面实现“动态而混沌”的自洽的过程。因此，商业计划书其实是为创业者自身这个最大的投资人而写的。 　　先来说说，什么是投资逻辑，然后再谈一谈怎么写一份合格的商业计划书。 　　投资逻辑就是“干柴烈火”的逻辑
　　投资逻辑简单来理解，就是社会为什么需要你这类项目的存在(刚需)，为什么是你而不是别人(竞争壁垒)？或者为什么有了别人，还可以有你的存在(市场容量)？或者简单地理解，“跑道足够长、引擎足够强大、团队足够牛逼、产品足够尖叫、燃料足够充足”，其中前面四个条件是创业团队要搞定的，最后一个是资本市场可以提供的。
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互联网已死：投资人比创业者多的物联网时代，资本最看重的是什么？
时间： 11:44
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来源：清科私募通
摘要：物联网已被国务院列为我国重点规划的战略性新兴产业之一，互联网的全面爆发和技术领域的不断革新，更加速我们迈入“物联网”的时代。作为一个上天入地，产业渗透率极高的新兴产业，物联网未来的市场潜力不言而喻。
目前，物联网已被国务院列为我国重点规划的战略性新兴产业之一，互联网的全面爆发和技术领域的不断革新，更加速我们迈入“物联网”的时代，苹果、谷歌、BAT等巨头似乎早已嗅到商机，纷纷入场布局，而芯片厂商、硬件终端厂商、网络运营商、软件开发平台等也齐齐发力，忙于跑马圈地，作为一个上天入地，产业渗透率极高的新兴产业，物联网未来的市场潜力不言而喻。但与此同时，我们也看到，物联网整体存在高度碎片化的困境，技术标准难以建立，导致设备间的交流障碍。另一方面，隐私数据所诱发的信息安全问题也十分受人瞩目。可见，物联网商业模式和产业路径的打造而道远。物联网是否会成为继互联网之后的下一个风口，物联网之路上又有哪些鲜花和荆棘？投资人对于物联网又有何独到见解？　　　6月24日，由清科集团、国家级物联网孵化器、上海物联网中心联合举办的以万物互联预见未来为主题的投资界沙龙。　　　嘉定剧院新区管委会副主任陈烨：从企业初创到上市，补贴到底！　　　各位来宾大家下午好！我谨代表嘉定菊园管委会欢迎大家来到物联网中心。　　我们菊园新区和物联网中心一样，我们希望搭建的平台不仅仅是一些分享观点的平台，还是能够吸引投资人更早关注了解互联网集成链路领域，为了产业的能够注入更多的资金和资源的平台。我们觉得现在有这样一个趋势，大家慢慢从互联网创业，到慢慢开始关注一些“黑科技”。　　菊园新区有科研和人才优势，我们有五家国家级科研院所，也是嘉定科研院所最集聚的地方。现在菊园新区几个科研院所一共有41个对外开放的公共实验平台，192台研发设备。　　菊园未来发展的产业定位，我们发展1+3产业，1就是科技服务业，我们希望形成科技服务业集聚区，汇集更多和科技服务相关的专业机构和元素，把这个地方的人才、资金、服务更加活跃，带动三个行业产业（物联网、行业信息、互联网）。科技服务有创业+服务联盟，联合了150家第三方科技服务机构，菊园的企业可以到这些机构采购服务，年底会和这些机构进行结算。第二个是知识产权运营与成果转化，引进了上海盛知华知识产权事务所，为企业知识产权做保护和交易。第三个是公共技术平台和研发设备，41个公共技术实验平台192台研发设备也是面向江浙沪面向全国腹地招商引进企业比较大的法宝。第四个是实验室开放日，和上海牵翼网公共研发资源电商平台推进研发检测便利化。第五个是张江嘉定园知识产权服务平台，引进深圳君胜知识产权服务机构，是针对中小企业的知识产权和管理和包装。　　这是我们的一些产业政策，包括人才引进、知识产权、研发中试、企业发展、融资上市，我们不是说把企业吸引过来提供创业基金，而是把政策覆盖到企业全生命周期，从初创到上市都有补贴。　　上海物联网公司副总经理郑春雷：互联网已死，未来10年且看物联网！　　各位领导下午好！今天我更想和大家讲讲荆棘，道一道苦水，虽然大家都觉得物联网是一个非常好的方向，但是路还很长，我想结合我们做的一些工作，和大家做一个交流。　　第一部分，鲜花。2009年9月温家宝总理召开三次新兴产业座谈会，上升到国家战略之后叫做物联网。到了国家层面以后，我们开战略新兴产业座谈会的时候，在整个五大战略新兴产业里面，总理讲话说要重点发展物联网，后来变成了新一代信息技术。　　第二个部分讲讲物联网的荆棘。　　物联网兴起以后，一个概念被提出来，很快大家因为这个概念很热所以都进去了，各个方法都会涉及到物联网，各个部委各个领域都上，还有很多动漫产业的VR、AR。这个领域很热，也很乱，很多都搞不清楚。等大数据、云计算出来以后，大家又是云里雾里，到这个时候我出去不敢说自己是搞物联网的，基本上一提这个，别人就说这个家伙又来忽悠的，这是我们最低潮的时候。　　从2009年到现在，尤其到了2015年，这五六年的时间，我们主要还是做一些政府主导、行业应用，现在慢慢有一些希望进行创新。我们做的比较有特点的是军用方面，从军用到警用、安防、电力、铁路。警用这一块，我们有能力把上海全部做下来，你想监测的所息都可以覆盖下来，很难的是我们走不出上海。　　我们认为之所以能够拉动起来的原因就是国外的业界包括Gartner，在14年、15年底的时候，认为互联网技术物联网技术已经登顶，很多应用可以发展；再就是半导体行业发展遇到瓶颈，从原来给人服务的，一定要找到物捆上去，所以我们出去开会经常有人讲，今后十年要看物联网。　　这个时候国外比我们还要热，包括现在最近这段时间大家可能看到Facebook的老总说互联网已死，大家可能有点不太相信这个话，但是十年以后我们再看的时候，大家会感觉到我们现有的基于IP架构的网络，有很多的问题，但是未来的网络是什么样的形态，没有很多人关注。　　好的方面，谷歌32个亿美元收购智能家居公司Nest，但是最近Nest初创老总从谷歌辞职了。我们目前做的是后装市场，到了今天我们发展，无人驾驶、网联汽车，还是要有一些新的真正懂得这个东西这个行业是怎么样的需求的人，才能够抓住这样的痛点，能够做起来。　　整体上来讲，原来很多关注物联网是数字方向的时候，很多业界在这里横向方向上抓平台和抓通信技术。　　因为5G带来的改变，4G以前移动通信和互联网都是给人用的，给物用的承载网络还没有建立起来，5G的出现将使得移动通信和互联网第一次真正的大网关注到物，但是物的量上来以后，会使得架构崩塌掉，所以这是很多更大的大佬讲互联网已死的原因。　　但是这并不影响，在这五到十年的发展，这条路还是要走的。我想建议大家大家做物联网的时候，要极早介入到物联网和5G的融合，将会带来很大的变化。我就介绍这么多，路还长，这条铺满鲜花的大道上，但是肯定还是有荆棘的。谢谢大家！　　　　　矽睿科技总经理万虹：智能传感器必定走向分散式，不畏惧国际性挑战！　　　　　　　　　　因为智能传感器是物联网中间很重要的基石，所以挑这个话题来讲讲。信息世界，这是1997年的时候在斯坦福大学未来研究室的一个研究，预言信息世界的几个步骤，首先是电脑来计算。第二个是要联网，电脑联网以后才有用，不同的时候都可以处理信息。第三个传感器。第四个是智能。这个时间点基本上踩的非常之好，我们现在就在这个地方。　　讲到和智能传感器相关的，量最大的还是个别设备，因为人口是最多的，都是以亿来计算的。我们称个人化的职能，原来是电脑，一般办公的人才会用，现在到了智能手机时代，差不多人手一个，智能手机也是带动了智能传感器的爆发。接下来进一步因为智能手机还是占着你的手和眼睛，让你不自然，所以个人的设备智能化以后一定是分离式的，一定在眼睛里面手表里面衣服里面鞋里面可穿戴的这种东西，不一定哪一个是爆发点，但是分散性肯定是一个趋势。分散式也是我们做元器件最喜欢的，因为手机人手一个就不错了，到了分散式的时候，一个人可以带几十个。所以我们很看好分离式的元器件。　　下面一个大的体量就是汽车，现在的增长点是车联网，车要和周围的环境和前后的车和周围的环境连起来，这和智慧城市、智慧交通这一块也是非常有意思的，将来的无人驾驶，对于周围的情况一定是非常了解，而且是要联网的。这个的爆发对于我们来说，这对车完全的控制是不同的量级，因为到了驾驶，无人驾驶和环境连接，所以这个传感器也是一个非常大的需求。　　另外一个方向就是工业制造智能化。工业原来是一个机台控制，后来到了整机控制，现在是整个生产线的控制，无人生产线，包括机器人包括所有的设备都是自动化的，这一方面智能控制也是对于智能传感器的一个带动增长点。工业应用传感器虽然数量不多，但是附加值非常高，利润非常高，所以相比起来销售额还是非常可观的。　　在中国，也有自己特点的挑战。其实我们MEMS传感器起步比较晚，原来都是在军工和研究所的小作坊式的，所以大规模生产起步就是两千年开始的，积累和产品线的成熟还是需要时间。现在这套产品线进来之后把所有产品生产都打通还是比较难的，成熟的话还要好几年完全成熟。　　另外我们国内的公司都算体量比较小，我们都是创业公司，我们竞争的都是国际大厂，我们和他们竞争也是比较费劲的，他们毕竟是一个大的项目，我们有灵活的优势，但是他们要动起来的话，力量比我们大，这也是特有的挑战，不管怎么样，路还要往前走，今天分享就到这儿，谢谢大家！　　　　　　　　　　力合清源潘海峰：物联网企业应看清自身特点和资源，找准适合自身发展的领域　　　　　尊敬的各位嘉宾，大家下午好，前面两位行业的专业人士来讲物联网，我是从投资人的角度讲讲我对物联网的理解。1990年施乐公司有一个网络可乐贩售机，1995年的时候比尔盖茨在《未来之路》的时候提及物联网，没有受到广泛重视。1999年的时候麻省理工学院教授首次提出物联网概念，并且建立了自动识别中心阐明了物联网的基本含义。　　物联网在中国，1999年中科院起动了传感网的研究和开发。2009年8月温家宝总理在无锡提过，一下子我们国家物联网这个词就热起来了。在十二五规划有一个专门的物联网规划，今年十三五规划里面也同样有物联网相关的描述。个人理解物联网现在主要解决了物品与物品、人与物品、人与人之间的互联，所谓的万物互联，包括人在内。　　我们投资的一个物联网相关的公司，一个成都的公司，主要是在物联网技术在环境检测里面的一个应用。这个公司在四川省内做的比较好，在四川省内不管是市场占有还是市场份额，应该是超过70%的，但是走不出来，到其他省里面去的时候，因为各地都有自己的利益相关方，所以公司的拓展现在遭遇了一个瓶颈。　　接下来和大家介绍一个不是我们基金投资的，这个公司我们跟踪了很长时间，但是没有投进去。这个企业叫北京运交通科技股份有限公司，是和ETC有关的，这个公司是系统集成和ETC运营公司。这个公司是一个国有公司，我稍微吐槽一下，最近在说民间投资的下降，我觉得这个行业里面一个民营公司一个国有公司，就能明确看出来民营公司在现在某些领域无形的壁垒也是随时存在的。　　接下来给大家介绍一下投资的企业情况，首先说说我在物联网投资的体会。首先第一个物联网不是一个精确的定义，这是一个比较广泛的概念。物联网作为信息技术的新的发展，我觉得在许多行业和领域都有非常广阔的应用前景，网上有人说是革命的发展，我个人觉得不是革命的发展，就是技术的进步。第二，从物联网行业的企业来讲，找到或者选择一个适合自身发展的应用领域，其实还是非常重要的。因为不同的领域发展的可能性或者发展的路径也是很不一样的，所以确确实实要能够和自身的资源和特点结合起来，应用领域能够找到一个合适的话还是非常重要的。第三，对于投资来说，我个人觉得物联网行业的投资，实际和其他行业的投资是一样的，不是说物联网有非常的发展前景，投进来就好了，同样需要政策因素、团队等等各方面的影响。　　在圆桌论坛环节，云赛创投总经理许睿，遨问创投总裁周敏，副总裁邵民桦，芯慧董事长张波，吕坡，金浦互联基金创始兼CEO陆风雷陆总参与了讨论。对于投资人来说，这个阶段有哪些机会和挑战？物联网投资现在处在什么阶段？展望物联网的长期发展趋势？投资人以什么角度切入会更好？　　吕坡：学习如何评估一个好的FA，比如何找融资更重要　　　大家好，云柚科技在杭州，解决大住宿行业物联网连锁的事情。最早我在工作，2012年的时候离职做短租平台，和Aribnb的概念类似，但是当时做这个领域的时候我们发现这个领域所有的物业都是分散远程的，对于人力运营包括入住体验非常大，后来我们的平台转型了之后，开始专注在解决物联网门锁这一块。　　我们可以想象一下，在大住宿领域当中，住所有的酒店的时候可能到前台需要刷身份证可以到自己的房间，所有的开门权限可以虚拟化。我自己现在租房，租房的时候大家都有体会，一个下午只能看三套房子，但是如果出租房都有了门锁联网系统之后，这样一个下午可以看三十套房子，这个对经济效益提升的效应。物联网会对整个产业产生改变。　　NBILT的推动对于整个物联网，或者说一些行业的应用有非常大的帮助。我们不自觉已经把物联网拆解了，其实是贡献了一种底层技术形态，而不是具体的应用，但是仍然有非常大的局限性。NBILT如果今年推广了，运营商是最大的收益放，因为物联网底层的通信基础，只有运营商有。对于整个行业的发展是非常有好处的。像我们其实在门锁产品形态可能是比较特殊一点，但是和门锁周边我们做的一些产品，NBILT会有非常大的竞争优势。这是我们对NBILT的一些看法。　　因为我们其实只是接触投资人，本身不是投资人，只能说一下我们接触到的一些投资人。他们给我们创业者不同的感受。首先从物联网这个行业来讲，大家表现非常不一样。有的是做的表现的超情怀的，有些人非常务实，看你的销售额。还有一种投资人介于两种之间，有稳健的收入营收，同时要保有一定的故事，因为对他们来说，他们也不希望投一个特别纯粹特别传统以销售导向的公司。　　想做到全自助入户的话，最大的挑战来自于监管，因为住酒店需要身份证登记。我说一下行业的底层逻辑，政府需要规避责任，要求你必须当面检查，如果出问题是你的，但是从技术角度，通过的信用体系，包括身份证联网数据，做到识别率比人工检查还要好，但是出现问题由公司承担，因为这个行业身份证的识别都是公共部售卖的，这个事情他们不敢规避，但是短租领域这个事情目前监管不到位，所以说在这个行业可以做到自助，身份证不用登记。我们可以做到人用身份证开门，这对政府来说是强需求，我会和他们对接，而且现在是短租市场，未来有可能成为标配，现在国家的法律规定，你在租房的时候需要登记上报的，但是我们都没有，因为成本太高了。如果在门锁上做更多的物联网识别和联网传输的话，可延展的空间非常大。这块在我们从事的大住宿行业，物联网有一个很好的突破点，最后会有一个单品归结点，这算是我们比较幸运的事情。　　其实我的建议非常简单。我觉得一个创业者可能除了把自己的事情做好以外，如果你真的不擅长融资的话，找一个好的FA，这是一个特别简单直接有用的方式。因为FA和投资人对接效率更高，而且知道怎么帮你的项目做阐述。我身边很多朋友都是技术流的，他们不知道怎么和投资人沟通。我觉得学习如何评估一个好的FA，比如何找融资更重要。　　芯慧董事长张波：投资机构要将情怀，不能像银行那样势力！　　　　左岸芯慧应该是我们菊园土生土长出来的物联网企业，我们的主业是智慧农业，可以讲我们的企业规模不大，但是在全国智慧农业这方面的应该还是比较大的。　　实际上左岸芯慧是2010年成立的，和物联网高潮刚刚提出概念的时候一起成长的，但是今天我可以这么讲，物联网现在的应用，应该叫水到渠成，无论从技术的角度、环境的角度和行业应用的角度，现在很多东西确实是由云里雾里现在落到地上来了。实际上现在目前来讲，物联网确实是真正的到了落地和发展的时期，这个点是非常好的。　　我本身也是做投资出身的，我觉得现在做投资的还是要讲一点情怀，你看我们嗷嗷待哺有多少创业公司在这里，这些公司是非常非常艰难的，今天上午我们也是一个小组讨论，讲到市场的创业板，创业板公司盈利在三千万以上，这个还是叫创业板吗？那叫成功板。那我们的这些投资机构，也不能像银行那样那么势利。　　实际上我觉得不管是硬件也好软件也好，还是物联网解决方案也好，关键在于解决了什么痛点。我和大家分享一个我们自己做的案例。从食品安全角度讲，大家在座的都喜欢吃到安全的，所以在这里就可以看到一点，我们现在的食品溯源大多数是流域的溯源。我们可能知道是南汇的西瓜，但是真正品质怎么样，不知道。左岸芯慧做了一进事情，我们把土地监测数据一下，然后把灌溉水是否达标进行监测，然后把空气进行监测；这还不算，我们把生产过程监测，还有一个透明检测实验室，产品从抽样进入实验室，包括你的实验快速检测出来了残留有多少，我们提出一个概念，食品安全看得见。　　我觉得我们创业公司，有的时候要看一些创投人的脸色，但是话讲回不需要，现在台上创投的多了，创业的少了。实际上要解决什么问题，我们不管是做硬件做软件也好还是做应用也好，你找到一个痛点，深耕下去，把这个问题解决了。价值就能出来。　　遨问创投总裁周敏：物联网投资要么看销售，要么看技术　　　　我简单介绍一下，我本人是清华毕业的，出国读了材料学博士做了六年科学家，然后做风投，我有科技背景。我们遨问创投是2010年我回国创立的，2011年做了第一个基金，今年做第二个基金，比较专注的就是科技投资，新材料、高端制造、节能环保是我们的三个方向。在物联网这一块，今天的主题是物联网，因为我2003年的时候在美国投资了一个RFID芯片的龙头企业，看着这个公司从2003年投资，今年上个月刚刚才IPO，十三年以来，从风投的角度这是不得了的事情。　　我2010年回国的时候，当时认为工业物联网一定会起来，虽然现在最多的用的比如说RFID领域还是用在零售领域最多，所以我们自己孵化了一个工业物联网企业，现在企业在工业解决方案这方面做的很不错，在物联网领域我们还是比较看重和工业的结合，现在很多物联网项目和政府、市政、军用、警用等等这些，我们比较关注工业物联网。但是不管什么工业企业都需要制造，工业物联网在制造领域里面的相关技术和解决方案是我们物联网领域投资的重点。　　　　因为我们比较关注工业物联网，我们给这些五百强企业做解决方案。无论用什么标准，一定得是一个国际化的国际认可的东西才有可能，如果只是中国标准，没办法做国际化，这是比较大的限制。　　因为我是2010年回国，原来一直在美国做风投，回来中国做风投，吃了不少苦，学了很多。对创业者特别理解，特难。刚刚讲到资本市场，我总结有两类，在国外，如果你是一流科技，最主要的还是你的知识产权有多少价值；无论是被并购还是上市，看重的是你在行业里面的地位、你引领的潮流。我发现这两类企业对我们来说可以投，我们虽然是人民币基金，但是我们的背景有外资，这些人都是海归，也可以海外上市，所以创业者要想好到底是哪类，要么没技术搞销售，要么有技术有知识产权。做讨厌的是介于两者之间，技术不是国际一流技术，但是是中国进口替代什么的。其实要把销售额做到能上市是非常困难的，因为一开始可以做到两三千万三四千万，但是要真的做到上亿是不可能的，所以我们公司得看好，你到底是哪一类的，如果说技术又好销售又棒，那是最棒，但是我们最怕的是介于这两者之间。我们给企业设计了投资的思路也是不一样的，如果是国际一流科技，也别做销售了，赶快把知识产权弄好，把大量的投资研发，你的IPO越值钱企业就越值钱；要么做销售，就大量招销售人员做好销售。　　　　我觉得硬件软件解决方案缺一不可，如果说硬件是很便宜，如果真正是那样的话，这些解决方案老早就起来了，现在这些解决方案卡在没有合适的硬件。所以我们自己孵化的工业物联网企业，从我们的核心硬件开始，一定要和行业了解他们的痛点，需要解决什么问题，到最后大数据的分析和应用又是中国缺人才的地方。所以虽然说是光靠硬件肯定不行，但是没有硬件也是不行的。我们认为物联网第一投解决方案，五年之后更看重的是在工业这一块，将来工业的生产和互联网是一样的，最后每个物体都有一个手机号码，固定了之后进行连接，然后进行商业化。五年之后工业物联网一定会有很大的革命性的突破，这是未来从我们基金的角度我们在看的之后的方向。　　　　我们比较看重的就是你独特的地方是什么，关键是在市场里面你能做什么，为什么你来做，机会在什么地方。然后我们看重这些创业者本身的激情和团队组合，能不能做成事。　　工业物联网确实在中国制造业IT还是蛮落后的，光是中国的制造业的转型升级，从工业2.0到工业4.0就有很多投资机会，因为各行各业的制造业，每个行业的痛点也是不一样的，所以在针对这些痛点，有好的解决方案，这些就够我们看的了。还有就是企业级应有数据也是足够我们看的了。我觉得光工业这一块都投不完，如果有这个领域的创业者来找我们，我们需要找这样一些项目。　　现在讲物联网，很多还停留在简单的把东西给连起来这么一个阶段，但是我们主要看好的是对于企业的一个流程的优化，你能够通过物联网给企业带来利润和效率，这是长久的商业模式。现在很多制造业并没有流程自动决策优化，这对于工业企业来说产生的效益非常大，还有很多企业做资产管理，资产管理当然是有价值的，如果能够把工业的整个流程自动化了，产生的价值是巨大的。我们主要看重的到底是给客户创收了还是节省成本了，工业物联网做的特别简单，满街都是做仓库管理的，这是简单的东西，除了做流程管理，就是全球运营，怎么做好管好省钱赚钱。解决方案有没有给客户带来更好的效率，提高客户的投资回报率这是我们比较关注的。　　我对工业物联网的看法是四层，第一层是确认这个东西是什么。第二层得知道在什么地方。第三层各种各样的传感器温度也好什么参数也好。第四层也好是这是不是社交，我们觉得第四层是决策，工业流程自动决策是工业物联网最重要的。最终决策才有价值，要不然收集数据干什么。这是我的看法。　　副总裁邵民桦：不同的细分行业，物联网冷热程度不同！　　　大家好，非常荣幸，我简单介绍一下我们机构。我们机构其实就是一帮工程师IT男做投资。我们的投资方向也是技术领先型科技为主要投资方向，我们自己定义是ITC，其实IC+IT，更多的是在半导体、传感器等等，物联网也是一个主要的方向之一。我们其实更多的是在物联网这个层次下面，是非常下层的，在感知和网络这一层布局比较多。　　　　很多媒体都愿意把这个东西用一些比较大的字眼来博取眼球，有的人会说一些元年，有的会说颠覆，这个词其实可能真正确实是做这个行业的，确实要通过大的字眼发现后面的一些本质的东西。定一个标准我觉得只是给行业的互联提供了一个可能性。即使是运营商采用了标准，产业的突破也是要靠应用驱动的，没有应用大规模的需求驱动，一个标准是不足以推动一个产业的发展的。另外一个，这个标准其实只是提供了一个物和物之间的数据互联的通道，真正的上层应用的互联才是一个未来我觉得更重要的东西。举个例子，移动在4G采用了中国TDLTE标准，电信都采用了FTD标准。但是用户真正关心什么是上层的应用数据是不是能够连起来。所以我觉得我们可能更多的还是要关注这个标准之后的行业里面本质上的东西，也就是说，我们怎么能够用物联网解决某个行业里面的特定问题，这是第一。另外我们在系统当中的物理器件连起来以后，上层的应用数据更深层次的信息能不能跑起来，能不能呈现给我们一个最终用户需要看到的东西，这才是根本。　　物联网现在这个行业其实是一个非常虚的非常大的概念，要把物联网细分到不业里面去。现在的行业状况和投资的情况来看，现在的物联网在不同的行业里面可能冷热程度不一样。举几个例子，现在和车有关的和医疗有关的就很热，像现在自动驾驶这两年非常热，所有的车企所有的投资人，所有的互联网公司，都在造车。现在车确实是一个非常巨大的市场，上面的传感器有很多种，像我们现在看的毫米波雷达，一个车上面装六到八个毫米波雷达，如果细分到每个传感器上，都是一个非常巨大的市场，包括医疗。医疗国家的投入也非常大，大家都知道中国人多，医疗就是大市场，在这两个市场里面热度非常大，钱也聚集了很多，很多投资机会都会聚焦这个方向。现在医用材料也很热。　　另外，投资机构的背景不一样，钱的来源也不一样。我们这些机构确实有一个周期的要求，必须在限定周期之内需要退出或者有回报的要求，我们会判断在这个行业里面，这种商业模式我们能够达到比较好的预期，我们也讲情怀。　　我们看项目还是看项目的本质，不是看FA包装的好就一定会投。还是要看做的什么项目。有可能十个FA在推同一个项目，很多都是从微信群里面抓出来的。　　另外我们认为和人工智能相关的一些机会也存在，目前我们也确实在做一些这方面的布局，其中有一个就是车。因为我们认为人工智能也是和物联网一样非常广泛的定义。在车这一方面，马上可以看到东西了，所以我们布了很多智能驾驶，未来车的使用场景不一样。因为大家每个人都买车，有可能未来买车需求不存在了，我们认为车的应用场景发生变化，可能会带来巨大的变化。　　云赛创投总经理许睿：技术本身永远是要被干掉的！　　　　我是理工男出身，学数控的，做了几年技术然后改行做投资，云赛创投也是偏重于投比较硬的东西，我们主要是投大IT类的，自动化、智能化之类的一些东西。物联网这个概念，对于我们理工出身的人来说，这个东西不是问题，因为在工业领域其实原来就是一个联网的东西。　　物联网对于理工出身的人来说，只是范围的延伸，而且不是一个从天上掉下来的一个新鲜的东西。我觉得更多的可能是应用互联网技术的发展，使得专业级网络和现在的互联网之间的对接，会带来一些新的东西。这些东西有存量市场的演进，也有增量市场的机会。我们从来没有把物联网当做一个单独的门类。　　　按照我以前工作的一些经验，技术本身永远是要被干掉的，重要的是用在什么场景下。任何的一个标准一个技术，是不是能用在合适的地方。物联网这样一个东西，我个人觉得在媒体上面有太多的误导。不是把这些东西都连起来就是物联网，因为莫名其妙的连接没有意义，都是资源的浪费。我们投资的时候要搞清楚我们投资的是什么东西，很多人说轮胎上面加标签怎么样，我反问一下，轮胎上面的标签需要轮胎直接和轮胎的厂商连吗？肯定不需要，因为轮胎最多和车载电脑连就可以，肯定不会选4G通信去连互联网，我觉得任何的标准或者取决于要看什么用，这个问题在不回答清楚以前就讨论技术方面，把一些概念泛化了以后，很容易把自己踩在坑里面去，这是我的一个想法。另外我觉得有些事情，有一句俗话，太阳底下没有什么新鲜事，都是以前的事情变了一种花样出现而已。标准的好处就是可以让在整个产业里面大家把成本降低。采用合适的方式对硬件和硬件之间做交互，这是一个业界都会考虑的问题，对于投资人来说，我们也会很谨慎判断这些机会和陷阱在什么地方。　　其实是不同的基金可能投资策略是有差异的，因为做投资。其实都知道，我们干的活就是在博大，不可能每个项目都成功，一定有死掉的。规模非常大的基金，有的时候会更讲情怀，一定要博中那种有非常高回报率的项目，如果没有特别多高回报的项目来给基金提供一个超额回报的话，这个基金回报是不够的。对于中小型基金来讲没有办法讲情怀，可以放弃独角兽，但是一定不能踩到坑里面，因为本来投的项目就不多，接二连三往坑里踩的话，马上就被市场淘汰了，所以更多的中小规模的基金反而是优选项目，不会为了追求情怀做超越自己投资风险的事情。大家都知道投资，常在河边走，不能不湿鞋，但是湿鞋太多次，也就淹死了。　　从制造成本的下降来看，硬件一定是迅速贬值的，像买车一样。原来自己做码农的时候就是这样，最不值钱的是硬件，其次是软件，最值钱的是数据，这个事情是未来的趋势。但是数据这个东西会有一个问题，单纯的数据其实是没有价值的，数据是什么呢？数据代表背后的物理意义或者经济意义，要捆绑还是才能有价值的，从这一点上来说，我觉得未来还是要从应用场景这块角度入手。当你有合适的应用，通过这样的应用整合出来的系统拿到了背后的数据再进行整合和对接的时候，任何东西的连接才是有价值的。单纯拿很多传感器连到一起的话，这个本身是一个问题，就简单的来说，我们布了很多温度传感器，是气象意义上的温度，还是什么意义上的温度，还是要把边界弄清楚，只有弄清楚以后采集类的数据才可以做分析，才有衍生价值。我看不到市场的全貌，没办法主导影响市场的演进，我的逻辑就是从应用从背后的意义出发，来做投资的路线。　　我觉得投资机构都一样，都有FA推项目，也会有投资机构之间相互推项目，这都是我们日常生活的一部分，但是我也有同感，自从去年股灾以来，FA一下子多了很多。对我们来说，FA推的项目我还是会瞄一眼，这班人的特点最近热什么就会推什么，他们推的东西不是To& B也不是To& C，是TO& VC，他们会找热点来推，我们也看看这帮人在市场上折腾什么，我觉得可能是这样，对于一个项目来说，我们不会排斥因为你是FA推过来的我就不踩你，或者不是FA推过来的一定不踩你。对我们来说一定是这样，投资经理先做一些功课，我想投资机构都是一样的，大家都是有例会制度的，对于一些行业我们都会进行一些内部讨论，会看这条链上哪些点是需要关注讨论的，他们如果觉得哪个项目好，会拿出来谈自己的看法，我们会做判断，觉得这个事情值得不值得大家干。　　不给投资人回报的话我们就要被市场淘汰，就是这么一个简单的概念。　　机器人这个领域说实在的，我们投资机构对人工智能都下过功夫。作为一个读过数学系的人来说，我可以很负责任告诉你，现在的人工智能和智能没什么关系，两千年之前的人工智能是确定最优化问题求解，这一代人工智能是基于概率理论的优化求解。用一些开源的办法编译一下拿过来糊弄投资人，觉得把我们的智商想的低了一点。机器人这个东西未来一定是一个很有前途的方向，但是做事情得把事儿做好了，不要求做的机器人什么都能干。最典型的机器人适合的地方有两个，第一个，人不适合去的地方有危险的，条件恶劣的，还有一些简单的重复性的，人不敢做的，这些工业机器人或者特种机器人会覆盖。服务机器人还是要做一些辅助性的事情，辅助性的事情很重要的事情就是要把场景定义的很清晰，在一个特定的场景下面发挥作用，来替代人。因为现在劳动力成本也在提升，客户可能也会更挑剔，你能在某些方面能够帮客户提供一些增值，肯定会有人愿意买单的，可以形成一定的市场或者销售，能够被市场接受，就会具备投资价值。我们是这样一个判断逻辑和思维方式。　　金浦互联基金创始合伙人兼CEO陆风雷：物联网投资已进入深水区，FA可能是罪魁祸首　　　感谢嘉定区各位领导和清科给我这样一个机会和大家做一个关于物联网投资和产业发展的探讨。物联网在这几年在市场上表现也是非常之热，我看了一下咱们今天上海的嘉宾，我感觉也是投资人人数多于物联网企业，说明现在物联网的投资现状，也说明物联网的企业是目前投资追逐的热点。　　　　现在的投资已经进入深水区，但是现在投资圈和创业圈，都是非常资深的理工背景。　　物联网真的是一个概念，不是一个专门的技术，是一个投资类别。　　　我们今天探讨的物联网和投资的概念，回顾互联网的发展过程当中，2009年对于互联网的争议和2007年智能手机的出现对于移动互联网的变化。今年是2016年，物联网概念经过以前的争议和沉浮，现在物联网再次兴起。　　　　我稍微讲讲投资人的苦衷，投资人的钱都是来自于势利的投资人。　　　云柚的商业模式给我们提供了物联网应用于生活非常看得见摸得着的情景。演讲谈到了物联网和人工智能的融合才能代表真正的物联网。但是现在我感觉到物联网仅仅是连接这个部分还没有完全解决好，未来可期待的包括大数据、云计算的融入，包括人工智能的融入，会激发个更强大的物联网的应用。在这样的背景下，投资人有争议，到底是投平台还是投应用还是投底层硬件。麦肯锡是这样理解的，从长远来看，硬件是最不值钱的。　　　现在投入进入了深水区，到处是地雷到处是坑，而且FA可能是这里面部分的罪魁祸首。(来源：投资界　 喜乐)【免责声明】本文观点属于原作者，不代表清科私募通立场，转载请注明出处
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