国际金价上涨 山东威海旧黄金首饰回收渐热_新华网山东频道
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国际金价上涨 山东威海旧黄金首饰回收渐热
14:40:46　　　　　 来源： 威海新闻网
　　日前，随着国际黄金价格的持续上涨。昨日，记者走访发现，山东威海市区黄金饰品回收价格也水涨船高，旧黄金首饰回收渐渐热了起来。
　　当日，记者走访威海市区多家金店、珠宝行以及商场内的黄金饰品专柜了解到，黄金饰品较之前每克涨价约20元。随着黄金价格上涨，黄金饰品回收价格也有所升高，部分居民纷纷将手中的旧黄金饰品兑现。
　　“这几天旧黄金饰品回收价格刚刚调价为每克250元，一周前每克的回收价还为240元，回收价格一度逼近黄金饰品的价格。”统一路一家旧饰品回收店老板告诉记者，目前的回收价格较去年相比高了很多，平时每天就几个人来兑换旧黄金饰品，近一周内每天前来兑换的市民能有10多人。（卜珊珊）
编辑：庞黎黎
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联系方式： 电话：62赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司拟现金收购
威海怡和专用设备制造股份有限公司股权项目
天兴评报字（2015）第1273号
（共一册，第一册）
二○一五年十二月十日
北京天健兴业资产评估有限公司
PAN-CHINA ASSETS APPRAISAL CO .,LTD
注册资产评估师声明 .................................................. 2
评估报告摘要 ........................................................ 3
一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者概况 .. 5
二、评估目的 ................................................... 10
三、评估对象和评估范围 ......................................... 10
四、价值类型及其定义 ........................................... 12
五、评估基准日 ................................................. 12
六、评估依据 ................................................... 12
七、评估方法 ................................................... 14
八、评估程序实施过程和情况 ..................................... 25
九、评估假设 ................................................... 27
十、评估结论 ................................................... 29
十一、特别事项说明 ............................................. 31
十二、评估报告的使用限制说明 ................................... 32
十三、评估报告日 ............................................... 33
注册资产评估师声明
一、注册资产评估师及项目组成员具备评估业务所需的执业资质和相关专业
评估经验，我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，
恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈
述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产评估申报表、历史年度经营成果、盈利预测数据及
相关法律权属等资料由委托方、被评估单位申报提供，其对所提供资料的真实性、
合法性、完整性负责，恰当使用评估报告是委托方及相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当
事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、注册资产评估师及项目组成员已对评估报告中的评估对象及其所涉及资
产进行现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的
关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，但我们对评估对
象的法律权属不做任何形式的保证；我们对已经发现的问题进行了如实披露，且
已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。本报告未考虑
申报评估资产抵押、担保等限制因素对评估结论的影响。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条
件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特
别事项说明及其对评估结论的影响。
六、注册资产评估师对评估对象的价值进行估算并发表的专业意见，是经济
行为实现的参考依据，不应视为评估目的实现的价格保证，评估机构和注册资产
评估师并不承担相关当事人决策的责任。本报告及其所披露的评估结论仅限于评
估报告载明的评估目的，仅在评估报告使用有效期限内使用，因使用不当造成的
后果与评估机构和注册资产评估师无关。
评估报告摘要
天兴评报字（2015）第1273号
北京天健兴业资产评估有限公司接受赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司的委托，
根据有关法律、法规和资产评估准则、公认原则，对赤峰吉隆黄金矿业股份有限
公司委托评估资产，按照必要的评估程序执行评估业务，对其在
日的市场价值作出了公允反映。现将资产评估情况报告如下：
一、评估目的：赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司拟收购威海怡和专用设备制
造股份有限公司的股权，需要对威海怡和专用设备制造股份有限公司的股东全部
权益进行评估，为该经济行为提供价值参考依据。
二、评估对象：威海怡和专用设备制造股份有限公司的股东全部权益。
三、评估范围：威海怡和专用设备制造股份有限公司的整体资产，包括全部
资产及相关负债。
四、价值类型：市场价值。
五、评估基准日： 日。
六、评估方法：资产基础法、收益法。
七、评估结论
本次评估采用收益法评估结果作为评估结论，即威海怡和专用设备制造股份
有限公司股东全部权益，在评估基准日日的评估价值为81,003.90
万元，较经审计的报表所有者权益账面价值12,823.37万元，增值额68,180.53万
元，增值率531.69%。
我们特别强调：本评估意见仅作为交易各方进行交易的价值参考依据，而不
能取代交易各方进行交易价格的审慎决定。评估人员对被评估单位的未来收益预
测履行了必要的审慎分析程序，但评估结论并非对被评估单位未来年度利润实现
的保证，亦非对被评估单位现有股东所作利润承诺实现的保证，提供真实、准确、
完整的未来收益预测资料是被评估单位管理层的责任。评估人员提请报告使用者，
关注未来年度预测收益对收益法评估结果的影响。
本报告及其结论仅用于本报告设定的评估目的，而不能用于其他目的。
根据国家的有关规定，本评估报告使用的有效期限为1年，自评估基准日2015
年9月30日起，至日止。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的全面情况和合理理解评估
结论，请报告使用者在征得评估报告所有者许可后，认真阅读评估报告全文，并
请关注特别事项说明部分的内容。
赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司拟以现金收购
威海怡和专用设备制造股份有限公司股权项目
天兴评报字（2015）第1273号
赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司:
北京天健兴业资产评估有限公司接受赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司的委托，
根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和收益法，
对赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司拟收购威海怡和专用设备制造股份有限公司股
权而涉及威海怡和专用设备制造股份有限公司的股东全部权益进行了评估，按照
必要的评估程序执行评估业务，对其在日的市场价值作出了公允
反映。现将资产评估情况报告如下。
一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用
（一）委托方概况
企业名称：赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（以下简称“”）
注册地址：赤峰市敖汉旗四道湾子镇富民村
法定代表人：赵美光
注册资本：人民币柒亿壹仟叁佰壹拾玖万零柒佰肆拾捌元
企业类型：其他股份有限公司（上市）
经营范围：黄金矿产品销售；对采矿业及其他国家允许投资的行业的投资与
（二）被评估单位概况
1.基本信息
企业名称：威海怡和专用设备制造股份有限公司（以下简称“威海怡和”）
注册地址：威海市火炬南路578号
法定代表人：王建胜
注册资本：人民币陆仟万元整
实收资本：人民币陆仟万元整
企业类型：股份有限公司（非上市、自然人投资或控股）
经营范围：专用汽车的生产、装配、销售（有效期限内以许可证为准）；阀
门、加油泵、加油枪、加油设备、输送油装备、船用配件、船用舵、甲板机械的
生产、安装、销售；游艇、冲锋舟生产、销售；加油仪器仪表销售；石油装备的
研究、设计、开发，农业机械的生产、销售；相关方面的技术转让、技术咨询、
技术服务；备案范围内的货物进出口、技术进出口；电加热产品、塑料制品的生
产、销售。
2.公司历史沿革及股权结构
威海怡和前身为威海市怡和电子有限责任公司，于日由刘卫
青、刘海萌、丛沪平共同出资组建成立，注册资本为30万元。刘卫青以房产出资
15万元，占50% 股份，刘海萌以房产出资10 万元，占33.33% 股份，丛沪平以
货币出资5万元，占16.67% 股份。日，威海市环翠区审计师事务
所对刘卫青和刘海萌用于出资的房产进行了评估，并出具了《资产评估报告》（威
环审事字［1995］第58号），刘卫青和刘海萌用以出资的房屋建筑物的评估价值
为25.02万元。
日，威海市环翠区审计师事务所出具了《验资报告书》（威环
审验字［1995］第138号），对本次出资进行了验证。日，公司在
威海市市工商行政管理局登记注册，取得注册号为-1的《企业法人营
业执照》。
各股东出资情况如下：
出资额（万元）
持股比例（%）
公司发展历经多次股权变更，注册资本从最初30万元，逐渐增资到3000万
根据威海怡和2010 年8月11日股东会决议，威海市怡和专用设备制造有限
公司依法整体变更为威海怡和专用设备制造股份有限公司。根据中审亚太会计师
事务所有限公司出具的《审计报告》（中审亚太审字［-2号），公司
以日为基准日审定的净资产80,044,747.69元中的60,000,000.00元
按1:1 的比例折股60,000,000 股，差额20,044,747.69元计入资本公积，公司原股
东出资比例不变。日，中审亚太会计师事务所有限公司出具《验资
报告》（中审亚太验字［-3），对本次整体变更为股份公司进行了验
日，公司在山东省威海市工商行政管理局领取了注册号为
195 的《企业法人营业执照》。整体变更为股份有限公司后的股权
结构如下：
股份数量（万股）
持股比例（%）
随后经多次股权变更，截至评估基准日，威海怡和股权结构如下：
出资金额（万元）
持股比例（%）
出资金额（万元）
持股比例（%）
3.公司主要业务介绍
威海怡和主营业务为后勤保障装备及武器装备的研发设计、生产制造和技术
保障服务，主营产品有油料装备、水处理装备、整体自装卸运输车、海上物资及
换乘装备、工程抢修装备、雷达天线支撑装置以及特种车辆等各类军事装备。2009
年3月，设立全资子公司威海怡和专用车有限公司，主要从事民用专用车的研发
制造等业务。经过十余年的发展，已具备《武器装备科研生产单位二级保密资格
证》、《武器装备质量管理体系认证》等军品生产资质并被列入军队采购网合格
公司产品分为油料保障装备、营房保障装备、车载雷达天线装备、军用交通
运输车、民用专用车系列等，共100多种型号产品。
主营业务收入分类情况（合并口径）
单位：万元（不含税）
民用专用车
4. 近三年资产、财务、经营状况（合并口径）
近年资产、负债状况
金额单位：万元
非流动资产
其中：长期股权投资
投资性房地产
递延所得税资产
非流动负债
近年经营状况
金额单位：万元
一、营业收入
减：营业总成本
营业税金及附加
资产减值损失
加：投资收益
二、营业利润
加：营业外收入
减：营业外支出
三、利润总额
减:所得税费用
四、净利润
以上2013年-2015年9月数据已经由中审众环会计师事务所审计，并出具了
众环审字(号无保留意见的审计报告。
（三）业务约定书约定的其他评估报告使用者
评估报告使用者包括委托方、业务约定书中约定的其他评估报告使用者和国
家法律、法规规定的评估报告使用者。本次评估业务约定书未约定的其他报告使
（四）委托方和被评估单位的关系
委托方赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司为本次经济行为的收购方，被评估单
位为威海怡和专用设备制造股份有限公司本次经济行为的被收购方。
赵美光直接持有威海怡和专用设备制造股份有限公司10.71%股权，赵美光直
接持有股份超过5%，按照《上海证券交易所股票上市规则》的规定，赵
美光视为上市公司的关联人，本次交易构成关联交易。
二、评估目的
因赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司拟收购威海怡和专用设备制造股份有限公
司股权需要，对涉及的威海怡和专用设备制造股份有限公司股东全部权益于评估
基准日的市场价值进行评估，为赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司拟收购威海怡和
专用设备制造股份有限公司股权这一经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
（一）评估对象
评估对象为威海怡和专用设备制造股份有限公司的股东全部权益。
（二）评估范围
评估范围为威海怡和专用设备制造股份有限公司于评估基准日的全部资产及
负债，其中总资产账面价值47,078.72万元，负债账面价值34,255.35万元，净资
产账面价值12,823.37万元。各类资产及负债的账面价值见下表：
资产评估申报汇总表
金额单位：万元
非流动资产
其中：长期股权投资
递延所得税资产
非流动负债
委托方和被评估单位已承诺委托评估对象和评估范围与经济行为所涉及的评
估对象和评估范围一致，且业经中审众环会计师事务所审计，并出具了众环审字
(号无保留意见审计报告。
（三）公司主要资产概况
1、 流动资产
威海怡和的流动资产主要为货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、
2、非流动资产。
纳入本次评估范围的非流动资产包括长期股权投资、固定资产、无形资产和
递延所得税资产。
1）长期股权投资为对威海怡和专用车有限公司的投资，持股比例100%。
2）威海怡和专用设备制造股份有限公司固定资产包括房屋建筑类和设备类资
纳入评估范围的房屋建筑物共12项，建筑面积为82156.92平方米；构筑物5
项，分别位于张村镇黄家皂村公司本部及羊亭镇北观村西船舶厂区院内，主要包
括“E”型厂房、综合办公楼、怡和工业园东车间、技术开发中心办公楼、“F”
型厂房、羊亭工业园1#厂房、羊亭液化气站、传达室等办公、生产、辅助生产用
房及附属房屋。
纳入评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆及电子设备，机器设备以压
力加工、铆焊、喷涂为主；车辆均为办公用车，车辆行驶正常；电子设备为日常
办公设备。
3）纳入评估范围的无形资产包括土地使用权、专利及其他无形资产。
威海怡和专用设备制造股份有限公司共有2宗土地使用权，总面积为197598
平方米，均已取得《土地使用权证》。
威海怡和专用设备制造股份有限公司拥有实用新型专利17项且均已取得专利
证书，截至评估基准日正在申请的专利2项，目前已取得专利申请受理通知书。
威海怡和专用设备制造股份有限公司其他无形资产为正在使用的各类软件，
四、价值类型及其定义
本次评估价值类型为市场价值，本报告书所称市场价值是指自愿买方和自愿卖
方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公
平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
评估基准日是日。评估基准日是由委托方确定的。
六、评估依据
（一）经济行为依据
1. 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司第五届董事会第三十八次会议决议。
（二）法律法规依据
1. 《中华人民共和国公司法》；
2. 《中华人民共和国证券法》；
3. 《中华人民共和国物权法》；
4. 《中华人民共和国城市房地产管理法》；
5. 《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》；
6. 《中华人民共和国企业所得税法》；
7. 《中华人民共和国企业所得税法实施条例》；
8. 《中华人民共和国增值税暂行条例》；
9. 《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》；
10. 《中华人民共和国土地管理法实施条例》；
11. 《中华人民共和国专利法》；
12. 《上市公司重大资产重组管理办法》（中国证券监督管理委员会第109号
13. 其它相关的法律法规文件。
（三）评估准则依据
1. 《资产评估准则—基本准则》（财企[2004]20号）；
2. 《资产评估职业道德准则——基本准则》（财企[2004]20号）；
3. 《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协[ 号）；
4. 《资产评估准则—评估报告》（中评协[号）；
5. 《资产评估准则—评估程序》（中评协[号）；
6. 《资产评估准则—业务约定书》（中评协[号）；
7. 《资产评估准则—工作底稿》（中评协[号）；
8. 《资产评估准则—企业价值》（中评协[号）；
9. 《资产评估准则—利用专家工作》（中评协[号）；
10. 《企业国有资产评估报告指南》（中评协[号）；
11. 《评估机构业务质量控制指南》（中评协[号）；
12. 《资产评估价值类型指导意见》（中评协[号）；
13. 《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18号）；
14. 《评估机构内部治理指引》（中评协[号）；
15. 《资产评估操作专家提示——上市公司重大资产重组评估报告披露》（中
评协[ 号）。
（四）资产权属依据
1. 企业法人营业执照、公司章程；
2. 房屋所有权证、土地使用权证；
3. 机动车行驶证及登记证；
4. 主要设备购置合同、发票，以及有关协议、合同等资料；
5. 专利权证书、专利受理通知书及年费缴纳证明；
6. 其他权属文件。
（五）评估取价依据
1. 被评估单位提供的《资产评估申报表》、《收益预测表》；
2. 评估基准日银行存贷款基准利率；
3. 企业提供的财务报表、审计报告等相关财务资料；
4. 企业提供的未来年度经营计划、盈利预测等资料；
5. 企业与相关单位签订的原材料购买合同；
6. 评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；
7. 被评估单位提供的原始会计报表、财务会计经营方面的资料、以及有关协
议、合同书、发票等财务资料；
8. 国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料及价格信息资料，以及我公
司收集的有关询价资料和取价参数资料等；
9. 与此次资产评估有关的其他资料。
七、评估方法
（一）评估方法简介
企业价值评估基本方法包括资产基础法、收益法和市场法。
企业价值评估中的资产基础法也称成本法，是指以被评估企业评估基准日的资
产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象
价值的评估方法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价
值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。收益
法是从企业获利能力的角度衡量企业的价值，建立在经济学的预期效用理论基础
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例
进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公
司比较法和交易案例比较法。
（二）评估方法的选择
资产基础法是以资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债
价值，确定评估对象价值的评估方法，结合本次评估情况，被评估单位可以提供、
评估师也可以从外部收集到满足资产基础法所需的资料，可以对被评估单位资产
及负债展开全面的清查和评估，因此本次评估适用资产基础法；
收益法的基础是经济学的预期效用理论，即对投资者来讲，企业的价值在于预
期企业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来
说明评估对象的现行公平市场价值，但它是从决定资产现行公平市场价值的基本
依据—资产的预期获利能力的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值，其评
估结论具有较好的可靠性和说服力。从收益法适用条件来看，由于企业具有独立
的获利能力且被评估单位管理层提供了未来年度的盈利预测数据，根据企业历史
经营数据、内外部经营环境能够合理预计企业未来的盈利水平，并且未来收益的
风险可以合理量化，因此本次评估适用收益法。
（三）具体评估方法介绍
A、资产基础法
. 流动资产及负债的评估
1. 货币资金：包括库存现金、银行存款，通过现金盘点、核实银行对账单、银
行函证、其他货币资金凭证等，以核实后的价值确定评估值。
2. 预付账款：根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。对
于能够收回相应货物的或权利的，按核实后的账面值作为评估值。对于那些有确
凿证据表明收不回相应货物，也不能形成相应资产或权益的预付账款，其评估值
3. 应收款项（应收账款、其他应收款）：各种应收款项在核实无误的基础上，
根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，
按全部应收款额计算评估值；对于可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账
款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间
和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，参照账龄分析法，
估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；对于有确凿
根据表明无法收回的，按零值计算；账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
4. 存货：主要包括原材料、在产品（自制半成品）、产成品，对于库存时间短、
流动性强、市场价格变化不大的原材料，以核实后的账面价值确定评估值；对于
库存时间长、流动性差、市场价格变化大的原材料按基准日有效的公开市场价格
加上正常的进货费用确定评估值。
在产品：评估人员到现场勘察了在产品的保存情况及生产过程，了解生产流
程和生产成本计量方法，确定账面价值的合理性和准确性，本次评估在产品以审
计后账面值确认评估值。
产成品是加工完成的产品，经过对产成品的数量和销售状况进行调查，产成
品均为可以正常销售的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和适
当数额的税后净利润确定评估值。
评估值＝预计销售收入－期间费用及销售税金之和－所得税 － 扣减利润
5. 负债：各类负债在查阅核实的基础上，根据评估目的实现后的被评估企业实
际需要承担的负债项目及金额确定评估值。对于负债中并非实际需要承担的负债
项目，按零值计算。
. 非流动资产的评估
1. 长期股权投资：为对威海怡和专用车有限公司的投资，持股比例100%，评
估人员核实了账簿记录、公司章程等相关资料，根据企业实际经营状况，本次采
用资产基础法对威海怡和专用车有限公司进行评估，已评估后的净资产价值乘以
持股比例确定评估值。
本次评估以威海怡和合并报表口径进行收益法评估，未对威海怡和专用车有
限公司单独进行收益法评估，仅适用资产基础法对其进行评估。
2. 房产类资产
房地产评估常用的方法主要有市场比较法、收益法和重置成本法。根据房地
产估价规范：有条件选用市场比较法进行估价的，优先采用市场比较法；收益性
房地产的估价，应选用收益法作为其中的一种估价方法；在无市场依据或市场依
据不充分而不宜采用市场比较法、收益法、假设开发法进行估价的情况下，可采
用重置成本法作为主要的估价方法。根据本次评估目的和被评估单位提供的资产
有关情况资料，经过实地察看、市场调查研究，遵循必要的评估程序与原则，本
次评估主要采用重置成本法进行评估。
重置成本法的基本公式如下：
评估价值＝重置全价×综合成新率
重置全价＝建安工程费+前期及其他费用+资金成本
2.1建安工程费
建安工程费对于企业自建自用工业民用建筑及其附属配套房屋建（构）筑物
的建筑安装工程造价包括建筑工程、装饰装修工程、安装工程的总价。根据《山
东省建筑工程价目表（2015年5月）》、《山东省安装工程消耗量定额价目表（2015
年5月）》、《山东省建设工程施工机械台班单价表（2015年5月）》、《山东
省建筑安装市政工程费用项目组成及计算规则》、山东省住房和城乡建设厅《关
于发布我省建设工程定额人工单价的通知》，采用预（结）算调整法进行估算定
额直接工程费。材料价差依据《山东省定额材料单价表2015》及《威海建设咨询》
中主要材料信息参考价与定额基价进行调整。
2.2前期及其它费用的确定：详见下表。
建设单位管理费计费费率%
勘察设计费费率%
计价格[2002]10号
工程监理计费费率%
发改价格[号
招投标管理费费率%
环境评价费费率%
计价格〔号
建设项目前期工作咨询费%
国家计委计价格［号
新型墙体材料专项基金
省政府令第181号
城市配套设施费
鲁价费发〔号文件
2.3资金成本的确定
合理的资金成本：为评估对象在正常建设工期内占用资金（包括前期其他费
用、工程造价）的筹资成本，即利息。根据合理的建设工期，资金在建设期内均
匀投入，利率按照日执行的银行贷款利率，测算出建（构）筑物
合理的资金成本。其公式：
资金成本＝（建安工程造价＋前期费用及其它费用）×利率×1/2×建设周期
2.4成新率的确定
建（构）筑物的成新率采用完损等级打分法的现场勘察成新率和经济寿命年
限计算的理论成新率组成的综合成新率，其计算公式如下：
综合成新率＝现场勘察成新率×60%＋理论成新率×40%
理论成新率＝（经济寿命年限-已使用年限）/经济寿命年限×100%或
＝尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
现场勘察成新率采用工程分部位打分法，依据原城乡建设环境保护部1984年
11月8日发布的《房屋完损等级评定标准》，对建（构)筑物进行分部位打分，将
分部位打分结果加权平均得出现场勘察成新率。构筑物的现场勘查成新率由评估
人员按照经验确定，并按照确定的现场勘查成新率对经济寿命年限法成新率进行
3. 设备类资产
本次机器设备的评估主要采用重置成本法。重置成本法是通过估算全新机器
设备的重置成本，然后扣减实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，或在确定综
合成新率的基础上，确定机器设备评估价值的方法。本次评估采用的计算公式为：
评估价值=重置价值×综合成新率
3.1机器设备的评估
1）机器设备重置全价的确定
设备的重置价值一般包括重新购置或建造与评估对象功效相同的全新资产所
需的一切合理的直接费用和间接费用，如设备的购置价、运杂费、设备基础费、
安装调试费、前期及其他费用、资金成本等。
重置全价＝设备购置价＋运杂费＋设备基础费＋安装调试费＋前期及其他费
用＋资金成本－可抵扣的增值税进项税
（1）设备购置价
对于一般的通用设备，通过向生产企业询价、查询机电产品价格信息和了解
近期购置同类设备的价格来确定；对于非标设备参考原始购置价，通过生产者出
厂物价指数PPI调整后作为基准日购置价或采用与类似设备比较，综合考虑设备
的性能、技术参数、使用功能等方面的差异，分析确定基准日购置价格。
（2）运杂费
对于供货地点为生产厂家的设备，以购置价为基础，依据《资产评估常用数
据和参数手册》中规定的地区选取运杂费率计算运杂费：
运杂费=设备购置价×运杂费率%
对于购置价中包含运杂费的不计算此费用。
（3）设备基础费
对于需要基础的设备，根据设备的特点和要求，以购置价为基础，参照《资
产评估常用数据和参数手册》选取不同基础费率计取：
基础费=设备购置价×基础费率%
如设备不需单独的基础或基础已在建设厂房时统一建设，不再考虑设备基础
本次评估需要设备基础的由房产评估，不计取基础费。
（4）安装调试费
根据设备的特点、重量、安装难易程度估算。以设备购置价为基础，依据《资
产评估常用数据和参考手册》选择安装费率计取：
安装调试费=设备购置价×安装调试费率%
对小型、无需安装的设备或购置价包含安装调试费的设备，不考虑安装调试
（5）前期及其他费用
通常情况下前期及其他费用只考虑建设单位管理费、勘察设计费、工程建设
监理费、招投标管理费、环境评价费。
计算基数为设备购置价、运杂费、基础费及安装调试费之和。
前期及其他费用=（设备购置价+运杂费+基础费+安装调试费）×前期及其他
本次评估考虑到企业的设备大都是通用设备，故本次评估不计算前期及其他
（6）资金成本
资金成本根据项目的合理建设工期或设备的购建周期，按评估基准日适用的
贷款利率估算，资金成本按建设期内均匀投入计取。
资金成本=（设备购置价+运杂费+基础费用+安装调试费+前期及其他费用)
×贷款利率×建设工期×1/2，
本次评估只对设备购建周期大于半年的设备计算资金成本。
2）综合成新率的确定
（1）对大型、关键设备，采用理论成新率和勘察成新率按权重确定：
综合成新率=理论成新率×0.4+勘察成新率×0.6
① 理论成新率
理论成新率采用年限法计算。
理论成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%
② 勘察成新率
勘察成新率的确定主要是通过实地观察设备的技术状态、工作环境、维护保
养情况，对设备主要部位进行逐项打分，确定勘察成新率。
（2）对价值较小的普通设备,直接用理论成新率替代综合成新率。
3.2 车辆的评估
1）车辆重置全价
车辆重置全价由不含税购置价、车辆购置税和其它合理费用（如验车费、牌
照费、手续费等）三部分构成。购置价主要参照同类车型最新交易的市场价格确
2）综合成新率的确定
综合成新率=理论成新率×0.4+现场勘察成新率×0.6
（1）根据国家四部委颁布的《机动车强制报废标准规定（2012-12#文）》按
以下方法确定理论成新率，即：
理论成新率=Min（年限成新率，行驶里程成新率）
①对于非营运小、微型客车和大型客车：
理论成新率=行驶里程成新率=（规定行驶里程—已行驶里程）÷规定行驶里
②对于其他车辆：
理论成新率＝Min(年限成新率，行驶里程成新率)
使用年限成新率＝尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
行驶里程成新率＝(规定行驶里程－已行驶里程)／规定行驶里程×100%
（2）现场勘察成新率为通过对车辆现场勘察和向驾驶员了解车辆的性能情
况打分确定。
3.3 电子设备的评估
1）电子设备重置全价的确定
电子设备多为企业办公用电脑、打印机、空调等设备，一般由经销商负责运
送、安装调试，重置成本直接以市场不含税购置价确定。
2）综合成新率的确定
因电子及办公设备较简单，综合成新率采用年限法成新率替代：
综合成新率=年限成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）
对于购置时间较早，已停产且无类比价格的车辆及电子设备，主要查询二手
交易价采用市场法进行评估。
4. 无形资产
4.1 土地使用权
1）方法选择
根据估价对象的特点、具体条件和项目的实际情况，依据《城镇土地估价规
程》，结合估价对象所在区域的土地市场情况和土地估价师收集的有关资料，分
析、选择适宜于估价对象土地使用权价格的评估方法。
因为收益还原法适用于有现实收益或潜在收益的土地或不动产估价，估价对
象所在区域没有类似物业出租，故不能采用收益还原法评估。
估宗地地上有建筑物，宗地所在区域没有类似物业的销售，所以不选择剩余
因为威海市国土资源局未公布基准地价个别因素修正体系，评估人员无法收
集到基准地价个别因素修正体系，因此本次评估无法选用基准地价系数修正法进
因为市场比较法主要用于地产市场发达，有充足的具有替代性的土地交易实
例的地区。待估宗地所在区域类似交易案例较充足，所以本次评估选择市场比较
法进行评估。
2）方法介绍
市场法基本公式：
评估对象价格＝可比实例价格×交易情况修正系数×交易日期修正系数×个
别修正系数×区域修正系数
可比实例价格是评估人员通过搜集大量可比实例，得到的正常市场价格；
交易情况修正主要是排除交易行为中的特殊因素所造成的可比实例成交价格
偏差，将可比实例的成交价格调整为正常价格；
交易日期修正主要是将可比实例在其成交日期时的价格调整为估价时点的价
个别因素修正的内容主要为宗地形状、面积、绿化率等；
区域因素修正的内容主要应包括：繁华程度，交通便捷程度，环境、景观，
公共配套设施完备程度，城市规划限制等影响房地产价格的因素。
4.2 专利权
威海怡和专用设备制造股份有限公司拥有17项实用新型发明和2项正在申请
无形资产评估的方法，本次评估采用技术分成法，即将企业当年实现的收入
中技术贡献所占份额在技术的收益期内（经济寿命年限）予以折现，其现值合计
作为评估值。
4.3 其他无形资产
其他无形资产为购买的各类软件，本次评估按正常摊销期确定其尚存受益期，
并根据尚存受益期确定其评估值。
5. 递延所得税资产
在核查账簿，原始凭证的基础上，结合本次评估增减值影响，以评估基准日
后的被评估单位还享有的资产和权利价值作为评估值。
本次收益法评估采用现金流量折现法，以未来若干年度内合并口径的企业自由
现金净流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出企业整体营业性资产
的价值，然后再加上溢余资产、非经营性资产价值减去有息债务得出股东全部权
（1）计算模型
E＝ V － D 公式一
V ＝ P ＋ ＋ ＋ 公式二
E ：股东全部权益价值；
V ：企业整体价值；
D ：付息债务评估价值；
P ：经营性资产评估价值；
：溢余资产评估价值；
：非经营性资产评估价值；
：（未在现金流中考虑的）长期股权投资评估价值。
其中，公式二中经营性资产评估价值P按如下公式求取：
上式前半部分为明确预测期价值，后半部分为永续期价值（终值）
公式三中：
：明确预测期的第t期的企业自由现金流
t：明确预测期期数1 , 2 , 3 ，... ，n；
r：折现率；
：永续期企业自由现金流；
g ：永续期的增长率，本次评估g = 0；
n：明确预测期第末年。
（2）模型中关键参数的确定
① 预期收益的确定
本次将企业自由现金流量作为企业预期收益的量化指标。
企业自由现金流量就是在支付了经营费用和所得税之后，向公司权利要求者支
付现金之前的全部现金流。其计算公式为：
企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧与摊销+利息费用×（1-税率T）－资
本性支出－营运资金变动。
② 收益期的确定
企业价值评估中的收益期限通常是指企业未来获取收益的年限。为了合理预测
企业未来收益，根据企业生产经营的特点以及有关法律法规、契约和合同等，可
将企业的收益期限划分为详细预测的有限期限和永续计算的无限期限。
..nnntttrgrRrRP..
其中，第一阶段为日至日，在此阶段根据被
评估企业的经营情况及经营计划，对各期收益详细预测，第二阶段
日起为永续期，假设在此阶段被评估企业将保持稳定的盈利水平。
③ 折现率的确定
确定折现率有多种方法和途径，按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评
估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本（WACC）
④ 付息债务评估价值的确定
有息债务是包括企业的长短期借款，按其基准日之本金余额确定。
⑤ 溢余资产及非经营性资产评估价值的确定
溢余资产是指与企业收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，一般
指超额货币资金和交易性金融资产等；非经营性资产是指与企业收益无直接关系
的，不产生效益的资产。对该类资产单独进行评估。
⑥ 长期股权投资评估价值的确定
本次评估采用合并企业现金流计算，不单独对其长期股权投资进行评估，相
关权益现金流并入合并口径的现金流量中。
八、评估程序实施过程和情况
根据国家有关部门关于资产评估的规定和会计核算的一般原则，依据国家有
关部门相关法律规定和规范化要求，按照与委托方的资产评估约定函所约定的事
项，北京天健兴业资产评估有限公司业已实施了对委托方提供的法律性文件与会
计记录以及相关资料的验证审核，按被评估单位提交的资产清单，对相关资产进
行了必要的产权查验、实地察看与核对，进行了必要的市场调查和交易价格的比
较，以及财务分析和预测等其他有必要实施的资产评估程序。资产评估的详细过
1．接受委托及准备阶段
（1）北京天健兴业资产评估有限公司接受委托方的委托后，北京天健兴业资
产评估有限公司即与委托方就本次评估目的、评估对象与评估范围、评估基准日、
委托评估资产的特点等影响资产评估方案的问题进行了认真讨论。
（2）根据委托评估资产的特点，有针对性地布置资产评估申报明细表，并设
计主要资产调查表、主要业务盈利情况调查表等，对委托方参与资产评估配合人
员进行业务培训，填写资产评估清查表和各类调查表。
（3）评估方案的设计
依据了解资产的特点，制定评估实施计划，确定评估人员，组成资产评估现
场工作小组。
（4）评估资料的准备
收集和整理评估对象市场交易价格信息、主要原料市场价格信息、评估对象
产权证明文件等。
2．现场清查阶段
（1）评估对象真实性和合法性的查证
根据委托方及被评估单位提供的资产和负债申报明细，评估人员针对实物资
产和货币性债权和债务采用不同的核查方式进行查证，以确认资产和负债的真实
对货币资金，我们通过查阅日记账，盘点库存现金、审核银行对账单及银行
存款余额调节表等方式进行调查；
对债权和债务，评估人员采取核对总账、明细账、抽查合同凭证等方式确定
资产和负债的真实性。
对固定资产的调查采用重点和一般相结合的原则，重点调查房屋建筑物、重
要设备等资产。评估人员，查阅了相关工程的设计、施工文件，工程承包合同，
工程款项结算资料、设备购置合同发票等，从而确定资产的真实性。
（2）资产实际状态的调查
全部房屋建筑和构筑物的实际状态均纳入现场调查范围，设备运行状态的调
查采用重点和一般相结合的原则，重点调查办公类设备及办公车辆。主要通过查
阅设备的运行记录，在被评估单位设备管理人员的配合下现场实地观察设备的运
行状态等方式进行。在调查的基础上完善重要设备调查表。
（3）实物资产价值构成及业务发展情况的调查
根据被评估单位的资产特点，调查其资产价值构成的合理性和合规性。重点
核查固定资产账面金额的真实性、准确性、完整性和合规性。查阅了有关会计凭
证、会计账簿以及设备采购合同等资料。
（4）企业收入、成本等经营情况的调查
收集相关单位以前年度损益核算资料，进行测算分析；通过访谈等方式调查
各单位及业务的现实运行情况及其收入、成本、费用的构成情况及未来发展趋势，
为编制未来现金流预测作准备。
通过收集相关信息，对威海怡和公司各项业务的市场环境、未来所面临的竞
争、发展趋势等进行分析。
3．选择评估方法、收集市场信息和估算过程
评估人员在现场依据针对本项目特点制定的工作计划，结合实际情况确定的
作价原则及估值模型，明确评估参数和价格标准后，参考企业提供的历史资料和
未来经营预测资料开始评定估算工作。
4．评估汇总阶段
（1）评估结果的确定
依据评估人员在评估现场勘察的情况以及所进行的必要的市场调查和测算，
确定委托评估资产在不同评估路径方法下的评估结果。
（2）评估结果的分析和评估报告的撰写
按照北京天健兴业资产评估有限公司规范化要求编制相关资产的评估报告书。
评估结果及相关资产评估报告履行三级复核程序，经签字注册资产评估师最后复
核无误后，由项目组完成并提交报告。
（3）工作底稿的整理归档
九、评估假设
（一）一般假设：
1．交易假设：假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估
资产的交易条件等模拟市场进行估价。
2．公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件以及资产在这
样的市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场
条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方
的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿
的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。
3．持续使用假设：持续使用假设是对资产拟进入市场的条件以及资产在这样
的市场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，其次假
定处于使用状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有考虑资
产用途转换或者最佳利用条件，其价值评估结果的使用范围受到持续使用状态的
4．企业持续经营假设：是将企业整体资产作为评估对象而作出的评估假定。
即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，持续经营下去。企
业经营者勤勉尽责并有能力担当责任；企业合法经营，并能够获取适当利润，以
维持持续经营能力。
5．委托方和被评估单位提供的资料真实、准确、完整、合法。
（二）收益法特别评估假设：
1．国家现行的有关法律、法规及政策，国家宏观经济形势无重大变化；本次
交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；无其他不可预测和不可
抗力因素造成的重大不利影响。
2．假设企业未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重
要方面基本一致。
3．假设企业在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与现时
方向保持一致。
4．有关利率、汇率、赋税基准及税率，政策性征收费用等不发生重大变化。
5．无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。
6．假设企业预测年度现金流为期末产生。
7．假设评估基准日后企业的产品或服务保持目前的市场竞争态势。
8．假设评估基准日后企业的研发能力和技术先进性继续保持目前的水平或更
9．假设评估基准日后企业的管理、研发、销售人员不发生大幅变动。
10．假设威海怡和公司研发的某型装备能够在预期时间内通过验收定型，并获
得相应份额的装备生产合同。
11. 假设威海怡和公司未来各年度产品销售计划能够完成，成本费用利润率保
持既有水平，收益预测能够按预期实现。
12. 假设威海怡和公司未来年度保持必要的研发投入，持续获得高新企业认证，
所得税优惠不变。
评估人员根据运用资产基础法和收益法对企业进行评估的要求，认定这些假
设条件在评估基准日时成立，并根据这些假设推论出相应的评估结果。如果未来
经济环境发生较大变化或其它假设条件不成立时，评估结果会发生较大的变化。
十、评估结论
（一）资产基础法评估结果
在评估基准日，威海怡和公司总资产账面价值为47,078.72万元，负债账面价
值为34,255.35万元，净资产账面价值为12,823.37万元。
持续经营假设前提下，采用资产基础法评估后的总资产评估值为66,564.35万
元，负债评估值为33,833.27万元，净资产评估值为32,731.08万元，评估增值
19,907.71万元，增值率155.25%。
资产评估结果汇总表
金额单位：万元
非流动资产
其中：长期股权投资
其中：土地使用权
专利权及专有技
递延所得税资产
非流动负债
（二）收益法评估结果
采用收益法对威海怡和公司股东全部权益进行评估，在评估基准日2015年9
月30日的股东全部权益评估价值为81,003.90万元，较经审计的报表所有者权益
账面价值12,823.37万元，增值额68,180.53万元，增值率531.69%。
（三）评估结论的最终确定
资产基础法为从资产重置的角度评价资产的公平市场价值，仅能反映企业资
产的自身价值，而不能全面、合理的体现各项资产综合的获利能力及企业的成长
性，并且也无法涵盖诸如在执行合同、客户资源、商誉、人力资源等无形资产的
收益法是采用预期收益折现的途径来评估企业价值，不仅考虑了企业以会计
原则计量的资产，同时也考虑了在资产负债表中无法反映的企业实际拥有或控制
的资源，如在执行合同、客户资源、潜在项目、企业资质、人力资源、雄厚的产
品研发能力等，而该等资源对企业的贡献均体现在企业的净现金流中，所以，收
益法的评估结论能更好体现企业整体的成长性和盈利能力。
结合本次资产评估对象、评估目的，适用的价值类型，经过比较分析，我们
认为收益法的评估结果能更全面、合理地反映企业的市场价值，故本次评估采用
收益法评估结果作为本次评估的最终评估结论，即威海怡和专用设备制造股份有
限公司股东全部权益价值为81,003.90万元。
评估结论在评估基准日的特定假设条件下成立，当该等假设条件发生较大变
化时，签字注册资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不
同评估结论的责任。
十一、特别事项说明
以下事项并非本公司评估人员执业水平和能力所能评定和估算，但该事项确
实可能影响评估结论，提请本评估报告使用者对此应特别关注：
(一) 本报告所称“评估价值”系指我们对所评估资产在现有用途不变并持续
经营，以及在评估基准日之状况和外部经济环境前提下，为本报告书所列明的目
的而提出的公允估值意见，而不对其它用途负责。
(二) 报告中的评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的
原则确定的公允价值，未考虑该等资产进行产权登记或权属变更过程中应承担的
相关费用和税项，也未对资产评估增值额作任何纳税调整准备。评估结论不应当
被认为是对评估对象可实现价格的保证。
(三) 截至评估基准日，威海怡和专用设备制造股份有限公司房屋建筑物设有
抵押，具体如下：
羊亭工业园
威房权证字第
威房他证字第
“F”型厂房
威房权证字第
威房他证字第
“E”型厂房
威房权证字第
怡和工业园
威房权证字第
综合办公楼
威房权证字第
(四) 截至评估基准日，威海怡和专用设备制造股份有限公司评估基准日委估
宗地设有抵押，具体如下：
威环国用（2010出）
羊亭镇北观
威环他项（2014备）第107号
威环国用（2010出）
张村镇黄家
威环他项2（013备）第017号
(五) 截至评估基准日，威海怡和专用车有限公司房屋建筑物设有抵押，具体
威房权证字第
威房他证字第
(六) 截至评估基准日，威海怡和专用设备制造股份有限公司评估基准日委估
宗地设有抵押，具体如下：
威新区国用（2009）
草庙子镇开
威新他项（2013）备第023号
(七) 本次评估结果未考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，
也未考虑委估股权流动性对评估结果的影响。
(八) 在评估基准日后，至日止的有效期以内，如果资产数量
及作价标准发生变化时，应当进行适当调整，而不能直接使用评估结论。
(九) 评估程序受到限制的情形：
本次评估中，注册资产评估师未对各种设备在评估基准日的技术参数和性能
做技术检测，注册资产评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录
是真实有效的前提下，通过现场调查分析做出合理判断。
本次评估过程中，由于威海怡和产品属特殊行业，且采购方集中度较高，评
估人员未能对被评估单位的重要客户进行走访，无法了解相关产品的市场容量和
采购计划，通过对威海怡和提供的销售合同、订单及中标通知进行必要的审慎分
析判断，合理确信被评估单位未来的销售计划的实现程度。
十二、评估报告的使用限制说明
(一) 本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；
(二) 本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用；
(三) 本评估报告如果涉及政府部门或者企业有关主管部门审核，审核通过后
方可正式使用；
(四) 本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，
需评估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定除外；
(五) 评估人员对被评估单位的未来收益预测履行了必要的审慎分析程序，但
评估结论并非对被评估单位未来年度利润实现的保证，亦非对被评估单位现有股
东所作利润承诺实现的保证，提供真实、准确、完整的未来收益预测资料是被评
估单位管理层的责任。评估人员提请报告使用者，关注未来年度预测收益对收益
法评估结果的影响。
(六) 本评估报告所揭示的评估结论仅对本项目对应的经济行为有效，评估结
论使用有效期为自评估基准日起一年，即评估基准日日至2016年
9月29日止。当评估目的在有效期内实现时，要以评估结论作为价值的参考依据
（还需结合评估基准日的期后事项的调整）。超过一年，需重新进行资产评估。
十三、评估报告日
评估报告日为日。
（本页无正文）
资产评估机构：北京天健兴业资产评估有限公司
法 定 代 表 人： 孙建民
注册资产评估师：徐忠
注册资产评估师：彭洁
注册资产评估师：汪仁华
二〇一五年十二月十日