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傅佳欲：民间借贷控制风险是第一位
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对于民间借贷来说，最主要的是控制风险。
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龙年的春节长假已经过去,在美元的持续下跌带动下，国际市场多个品种走出了不同程度的上涨行情,然而宏观经济形势依旧不容乐观,市场各方主体的博弈依旧延续。在这特殊的2012年伊始，和讯网将于2月9日在北京举行《2012年商品春季投资策略沙龙研讨会》，力邀众多专家
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第四届“如何让农民富裕起来”研讨会下
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第四届“如何让农民富裕起来”研讨会中
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第四届“如何让农民富裕起来”研讨会上
　　和讯网：各位网友大家好，今天是第七届北京金博会的第三天，我们邀请到的嘉宾是中财联盟合伙人傅佳欲，傅总您好！　　傅佳欲：主持人你好，和讯的网友大家中午好！很高兴能够做客和讯的访谈间。我说一下这次访谈的主题背景，如果从世界范围来看的话，风险投资或者说股权投资是一个历史悠久、很火的行业，但是中国可能因为各方面的原因，真正的股权投资是进入21世纪之后才发展起来的。这里有一个很重要的事件，创业板正式推出的时候，人民币的股权投资基金开始风生水起，涌现出一大批人民币的股权投资基金，而且募集的金额非常广，投资领域非常广。人民币股权投资基金自己选择的时候也会选择已经有盈利，甚至是即将上市的公司，给他们提供财务的投资，在上市之前加把力。但这里有一个很大的问题，有一个领域，像比较小额的、比较小规模的中小企业、微小企业其实是很难从风险投资得到比较好的基金支持，其实我们今天要探讨的就是比股权投资更早，就是天使投资的话题。　　和讯网：中财联盟具体的经营模式是怎样的？　　傅佳欲：中财联盟的背景是这样的，也是在创业板上市之后，人民币股权基金的这个时间段推出的。这个联盟汇集了不同背景，原来是天使投资家，还有投行的人士，还有IT方面的专家，我本人也是中财联盟的发起人、合伙人之一，我自己的背景是金融理财，可能在将近十年的时间都是在金融理财领域，我们共同发起了天使投资基金。天使投资基金有自己的定位，我们现在比较关注的是金融服务、电子商务领域。　　刚才主持人谈到中财联盟的商业模式，其实天使投资很多，比如我们知道的创新工厂，李开复从Google离开之后做了创新工厂，如果从商业模式来看它可能和李开复的创新工厂有一点接近。我们主要做两个事情，第一件事情是创业孵化，第二件事情就是整个孵化项目有一定的前景，商业模式比较清晰，有市场前景，被大家认可的时候，我们帮助创业团队提供综合的融资服务，帮它和风险投资对接，引荐给投行人士，直到它上市。这是中财联盟的模式。　　和讯网：你现在负责财商通，这个项目是基于怎样的考虑？　　傅佳欲：中财联盟从去年看过很多项目，去年发起了一个注册金融理财是联盟，我们从创业孵化到投融资的时候，有一个小小的困惑，这个困惑就是很多很早期的创业项目或者说创业团队往往只有一个想法，一个商业概念，如果纯粹用风险投资方式介入的话有一点问题，这个问题是两边的。作为投资人来讲，可能我的这个项目还没有很清晰，因为投资人的钱也是大家的，也是基金给他的，或者个人投资者给他的，他要考虑怎么花，不太敢把钱投给早期的创业团队。另一方面，从创业团队来说，如果在早期的时候就让投资基金进来，对他们来说是不盈利的。这时我们考虑一点是不是有一种方式能够和天使投资进行配合，可能在天使投资之前是不是可以引用一种模式，我们想到一个模式就是信用贷款。创业团队一般从业背景或者资力都是比较好的，以个人的名义去申请信用贷款，这个信用贷款拿到钱作为项目早期的启动资金，等到这个项目达到一定的运营规模时，天使投资基金再进入，再用资金置换股权，直到最后引入大规模的VC/PE，直到登陆资本市场上市。刚才主持人谈到财商通平台的推出是什么背景，就是为了提供一条龙的创业孵化，一条龙的服务，为天使投资找技术准备。这是财商通推出的背景。　　和讯网：在具体的实施过程中，你们是怎样操作的，有没有遇到什么困难？　　傅佳欲：信用贷款我们可以换个词来说，信用贷款是民间金融很重要的成分，民间金融的历史非常悠久，真正的民间金融才是金融的鼻祖，可能在没有大的机构之前，很多个人之间已经有了相互的借贷、置换，所以历史非常悠久。主持人在问我们在推出的时候怎么开发，怎么提供服务，有什么问题，我大概说一下。　　现在提供信用贷款的有很多平台，像银行、担保公司、其他类型公司，我们和他们有很大的区别。就像我们做投融资的时候，我们是投行的角色，我是提供中介服务，我为资金找项目，为项目找资金。我们在做信用贷款的时候也是借鉴这个思路，也是提供一个平台，这个平台有现实网络中的平台，也有在线的网上交易平台。我们就做一件事情，做的这件事情就是信用管理。做好信用管理，有两端的人，一端的人是投资看好的企业，有资金需求，合伙人有比较好的信用资质；另一端是有闲钱的投资人，他如果把钱放在银行，有可能是缩水的，因为利率赶不上通货膨胀，如果投资收益率比较高的产品可能有风险，这个时候就会通过平台借给有资金需求的小企业，所以我们中间扮演的就是信用管理的角色。　　信用管理我们主要做的风险控制有几方面。比如我们和深度网合作，还有CD认证中心合作，我们保证在这个在线平台交易的这些都是真实有效的，同时我们和央行合作，他们可以提供增信的合作，还有保证用户的真实，有还款能力，信用报告非常好。这里可能有陌生人投给他，熟悉的人投给他，我们能够保证他的身份、增信报告、工资收入是能够有还款能力的。同时，我们和很多商会合作，这次我们来金博会之前，还去了福建商会、江苏商会，这种商会也有一个附加价值，给商会一些小企业提供融资服务。其实我们就是商会合作的平台，他们这些小微企业也可以通过这个平台介绍投资人。　　我们通过和商会合作，通过网上交易平台，吸引小额度的，有很好资质的个人借款人，在另外一端有很多投资人，我们又进一步通过中财联盟其他平台把优质债权打造成理财产品，供给投资人进行选择。　　和讯网：对于企业来讲有没有什么风险？他们借款有没有利息？因为现在民间借贷利息是非常高的。　　傅佳欲：最近新闻媒体，像和讯、央视，各种地方电视台都对小微企业民间借贷有很多的报道，包括国家政府层面的，这次温总理国庆期间还有一个重要的讲话。其实对于民间借贷风险控制永远是第一位的，同时我也谈到是不是有政府的政策支持，是不是有法律方面的支持，其实我们在考察做项目的时候有一个很深的调研，也有和政府层面、法律界人士沟通，中财联盟也有法律界的人士。我们有一个策划，民间借贷合同化有一个规定，就是会保护民间借贷，但是它有一个前提条件，就是我保护的民间借贷最高利率是不能突破银行同期的贷款利率的四倍，如果突破的话，法律不予以保护。我们做这个平台时是很遵守严格的法律法规，不会打任何擦边球，一定控制在四倍以内的利率。也有可能这个利率到底是高还是低，是10还是8，就由小微企业的实际申请人、实际控制人，也就是借款的实际申请人的资信所决定。如果资质优良，他付出的相对低一点，如果资信不是优良的话，但是也达到了我们的标准，他是可以付出相对高一点的代价。　　我们这个平台比如一端是借款人，一端是投资人，其实借款人付出的利息是投资人直接拿走的，平台没有收益，那么我们平台的盈利模式是怎样的？就相当于投行为项目找资金，为资金找出路的时候，收的是投行的管理费。我们也是一样的，我们是通过为两端的客户提供服务，提供咨询管理费，其实这在法律层面是支持的。我们提供借鉴服务，为两端客户提供附加价值，可以收取一定标准的咨询服务费。但是其实我们这个平台不是从盈利角度考虑的。就像我刚才谈到的大背景，我们为了中财联盟提供创业孵化、融资服务，产业链服务规划，所以这个平台是公益的考虑。我能够把两边的客户解决，同时收入能够维持团队的运营。　　和讯网：如果不通过借款方和贷款方盈利，你们的盈利点在哪里？　　傅佳欲：我们这个平台有点像第三方平台，我们除了做信用管理还有资金托管，投资人的钱通过这个平台托管，定向借给借款人。刚才说到借款人负担的利息由投资人直接拿走，我们的盈利点全部有两点，一是我们收取很小比例的信息服务费，同时真正的盈利点是比如小微的企业现在达不到天使投资的门槛，但是我们用信用贷款方式解决了最早期的第一笔启动资金，这个项目到时候可能变成合格的项目，就会过渡到天使投资，进行风险投资。这个项目可能一步步跟着天使投资基金成长，我们真正的收益是在后半部分，就是过渡到创业规划、投融资的时候，我们真正盈利点在项目的背后。　　前面我谈到我们做这个项目是从公益的角度考量，为小微企业和个人提供属于我们自己的融资平台，我们是从公益的角度做，当然也会有收益，是微利、保本，能够让团队正常运营的。盈利点是从这个项目中找到一个好的储备项目，天使投资阶段引入VC/PE，盈利点在后半部分。　　和讯网：既然你谈到盈利点在后半部分，前期怎样考察这个项目，或者是怎样考察这个企业？　　傅佳欲：如果抛开财商通的背景不谈的话，真正谈一点，就是把财商通从中财联盟剥离出来，把财商通当成一个单独的项目、企业来看的话，这个企业怎么经营。我们这个企业的经营现在有两个大方向，一个是财商通有网上的交易平台，有一个线下的经营团队，网上的交易平台有自主交易平台，大家可以上网搜索财商通，财商通的意思就是理财商贸融通。这个交易平台本身就有不同的借款人、投资人，都是比较小额的，我们会引入第三方担保，在中财联盟机构也会提供自己本身的担保。　　另外，我们去找项目的时候，或者说推广这个项目也会有很多的合作方式，包括和各地的商会合作。其实商会和我们比较大规模的风险投资服务，小微企业也是双赢合作，可以通过我们的平台输送合格的小微企业。这里的风险控制有两点，第一，其实很多小微企业是同一行业的，因为我是泉州人，泉州那边有很多小微企业，特别是很多服装品牌、鞋的品牌，耐克、阿迪达斯，在泉州有很多代工点。比如同样是服装行业的，可能和服装行业的联盟、协会合作，他们之间互相联保，如果一个企业违约，违约的不单是一个企业，影响的是整个协会。其实从这个角度来说已经有很大的约束，我们是以联保的方式。同时，我们自己也会有一个团队，我们进行独立调查，看看你有没有不良的信用记录，额度效应比较高的，我们看你有没有什么实际的订单，有没有库存，甚至是不动产，或者是实际控制人自己的房产做保证，如果有必要的话，我们也会对这些资产进行担保属性。　　如果网上的交易平台对个人的控制，除了像银行给个人房贷发信用卡一样，我们有贷前、贷中、贷后的管理。同时还有一个银行平台没有的优势，我们是一个设计化的借贷平台，如果你违约，有可能你这个季度不好，以后不会给你涉及其他的融资，同时还会受到法律起诉。还有很重要的一点，如果找银行借钱，我直接和你打交道，我也不知道这笔钱是不是借给我，但是通过网络平台，钱不是我们借出去的，我们是信息服务平台，钱从两种人手上借到，陌生人或者身边的朋友。比如我需要5万融资，可能由100个人借给他，我们最高投标比例是50，100个人借给他5万，如果违约，身边朋友他过意不去，同时会把他挂在互联网上，有网络的不良记录。所以现在增信记录是两部分，央行也在建立增信记录，但是有局限性，一些金融机构的借贷行为，还有投资没有管束也会记录进去，网络也需要增信平台。如果网络有一个不良记录是不好的，所以对他们来说是很大的约束。　　和讯网：谢谢。　　
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游走灰色地带 信托也搞“余额宝”
来源：互联网 更新时间： 2:52:52 责任编辑：鲁晓倩字体：
　　把原来起点高达100万的信托门槛分散成1万份，每份金额只需100元，依然可以享受到10%的高收益。　　上周，一家名为“信托100”的网站吸引了不少眼球，但是在一些业内人士看来，这样的信托销售方式或有不妥，面对高风险的金融产品，创新还应更加规范。　　“变异”的信托　　“感觉怪怪的。”这是张晓(化名)作为一位“老信托”，在看到100元就能买信托的消息后的第一反应。　　“100元买信托，高收益低风险，国内首家一站式互联网信托理财平台”这是“信托100”网站打出的宣传标语。一份原本门槛高不可及的信托计划被拆分成100元/份起投，收益仍高达10%左右。　　记者登录“信托100”网站，网站显示，信托100平台为投资者提供信托搜索、团购一站式服务，“用户能够以100元/份的低门槛投资高收益的信托产品，存款期限6-36个月，预期年化利率高达8%-12%”，“具有高收益率、低风险、高灵活性、低门槛等优势”。　　“在互联网金融时代，表面看起来好像是把信托也放到了普惠金融的圈子里，但是在国内信托产品与货币基金可不是一个概念，普通人在分享信托的高收益同时必然要承受信托的高风险。”张晓说。　　“以目前的公开信息来看，该网站是如何将信托产品拆分的，并不明确，我估计有两种可能，一种是所有投资人将钱汇入一个公司账户中，然后公司再以法人的名义去投资信托，如果是这种方式，是比较明显的资金池集资，这样做是违规的;另一种方式是成立若干有限合伙公司，每一个有限合伙公司作为一个法人，吸纳50个投资者，然后再去购买一份100万门槛的信托产品，这样做并不违规，但是这样放大了风险，在没有监管的情况下，道德风险也很高。”张晓分析说。　　事实上，“团购信托”曾经轰动一时，早前就已有信托投资基金(FOT，Fund of Trust)在一定程度上体现信托的“普惠”，但此前的“团购信托”即使最低的投资门槛一般也在10万元以上。　　“这主要是考虑到对投资者的筛选，信托需要合格的投资者。”张晓说。　　所谓“合格投资者”，《信托公司集合资金信托计划管理办法》是这样规定的：投资一个信托计划的最低金额不少于100万元，如果是自然人，则需要提供相关财产证明，例如个人或家庭金融资产超过100万元，或是个人收入在最近三年内每年超过20万元，或夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元。　　此外，该办法还规定，信托受益权进行拆分转让的，受让人不得为自然人。　　“"100元买信托"就凭这一句，至少有悖于信托精神。”张晓说。“100%刚性兑付”也是该网站宣传语。“这就是比较明显的违规了，任何理财产品都不能做出无风险的承诺。　　进一步说，作为信托产品来说，根据相关规定是不能通过非信托公司以外的渠道公开宣传产品的，信托应该是私募性质的，在这家网站上显然信托已经成为公募性质了。因此，至少在形式上，该网站的做法欠妥。”张晓说。　　创新还是钻空子　　面对市场中的一些质疑，信托100的发起人、财商通CEO傅佳欲向媒体表示，信托100采用的是“间接代理”这一特殊的交易结构，以解决拆分受益权嫌疑和合同当事人权利等问题。“间接代理是一种特殊的委托代理，能够使得合同上的名义主体和受益权分体。”傅佳欲对记者说。　　他认为，从间接代理的关系来看，信托100的设计，也不再算是一种拆分收益权的行为，而是委托人(投资者)委托受托人(财商通)与第三人(信托公司)签订合同。　　但他承认，“本质上和拆分是一样的。”他表示，间接代理的设计，打破了信托特殊的立法背景，他希望能让信托走向“普惠金融”。傅佳欲说。　　“我们认为信托是个很好的东西，从实际情况来看，信托的风险也没有想象中那么高，而且收益可观。未来信托肯定要打破高门槛，回归其作为财富管理重要工具的本质。”　　对于增加代理环节后，信托财产的隔离机制失效带来的风险，傅佳欲表示，自己的团队有资深的经历，通过精挑细选帮助投资者识别风险，并且在投资时有风险告知。　　此外，还通过一家第三方支付机构―国付宝来进行支付和资金的托管。“国付宝保证账户里的钱只能在信托账户和投资者账户之间流动。”　　“信托100”采用的间接代理制度是否符合信托法规存在争议。但业内人士表示，如果知道该委托人背后的资金来源有公募性质，信托公司不会接受这类资金的委托，因为会给后续工作带来太多隐患。　　(北京参考记者 陈辰)来源参考消息?北京参考)
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