葡萄牙ESS装入囊中 复星一年海外收购11起|ess|丁国_凤凰财经
葡萄牙ESS装入囊中 复星一年海外收购11起
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复星国际的海外收购再下一城，这次是葡萄牙的私立医院集团，并且利用的依然是低成本的保险资金。值得注意的是，此次出面收购ESS股权的Fidelidade，是葡萄牙的寿险及非寿险公司，今年上半年刚被复星收购。
的海外收购再下一城，这次是葡萄牙的私立医院集团，并且利用的依然是低成本的保险资金。《第一财经日报》记者昨日从复星国际（00656.HK）获悉，公司旗下的Fidelidade，通过竞争性收购投标,以每股5.01、总计4.6亿欧元（约合36.13亿元）的报价，收购葡萄牙医疗保健服务商Esp&rito Santo Sa&de - SGPS，SA（下称&ESS&）96.07%的股权。这也是复星今年正式宣布的海外收购第11单。布局大健康产业ESS是葡萄牙领先的私立医院集团之一，旗下设有里斯本最大的私立医院之一Hospital da Luz，另外还拥有7家医院、7家诊所和2家养老机构，并托管1家公立医院。截至2013年底，ESS总收入达3.74亿欧元，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为5900万欧元。复星一位人士对本报记者透露，同时表达过意向收购ESS的公司还包括葡萄牙本土医疗服务集团Jos&de Mello Sa&de、墨西哥的Grupo Angeles,以及财富500强公司之一的美国联合健康集团。复星通过竞标并两次提高报价胜出，最终报价较2月份ESS首次公开募股时的发行价高出57%。此次对ESS的&志在必得&，也体现了复星对大健康领域的重视。复星上述人士就指出，葡萄牙是复星的一个非常重要的市场，也是复星全球化投资网络布局中的重要节点，复星一直在持续关注和发掘葡萄牙乃至全欧洲的各类投资机会，包括地产、休闲、医疗健康及大消费等产业。复星集团副董事长兼CEO梁信今年以来也在多个不同场合强调，大健康产业将很快超越房地产，成为中国未来最大的产业。去年，复星旗下的（600196.SH）就斥资2.4亿，收购了以色列阿尔玛激光有限公司95.6%的股权，今年4月，复星又参与收购了在美上市的中国连锁医院美中互利。优先使用保险金与此同时，此次收购的完成，也代表着复星深化&保险+投资&战略的又一个案例落地。值得注意的是，此次出面收购ESS股权的Fidelidade，是葡萄牙的寿险及非寿险公司，今年上半年刚被复星收购。复星上述人士告诉本报记者，截至今年6月30日,复星已帮助Fidelidade完成收购葡萄牙国家能源网公司(REN) 3.97%的国有股份;另外也协助Fidelidade完成了投资德国时尚生活品牌公司TOM TAILOR 23.16%的股权等项目。从2012年开始，复星就提出要向以保险为核心的投资集团转型，这一转型思路很明确，是希望成为中国的巴菲特，践行后者&产业+保险+投资&的业务模式，以保险集团伯克希尔&哈撒韦公司为平台，利用保险业务提供的大量现金流输送源源不断的投资资本。复星集团副董事长兼首席执行官梁信军曾对本报记者透露，复星今后的重点投资方向是希望多投资消费和消费升级、能源和资源以及金融服务领域，而保险业正是金融服务领域的重要组成部分，公司会寻找机会加大对保险、银行等金融板块的投资，以获得更低的融资成本，长期目标是推动复星向以保险为核心的拥有综合金融能力的投资集团转型，并大力发展资产管理业务。根据复星国际最近公布的半年报，目前，复星逾三分之一的总资产来自保险业务，公司的保险可投资资金已近1200亿元。而&保险+投资&的战略，就是用保险资金为投资提供长期低成本的资金，同时优化集团的债务结构。复星副总裁兼CFO丁国其就表示，今年上半年，公司的净债务和净资本的比例都有所下降，未来公司的债务比例还会进一步优化。&公司投资的葡萄牙保险公司可投资金还有120亿到130亿欧元的规模，此前，葡萄牙保险公司的大部分资金主要配置在国债、金融债等资产上，今后如果有机会会适当地进行一些换仓，布局到全球化的一些投资上。&对于下半年关注的投资机会，梁信军透露，除了关注国内的国企混合所有制改革和移动互联网的爆发式增长、大健康和大环保爆发式增长的机会，在海外，复星将继续关注&中国动力嫁接全球资源&的机会。&而在资本金的供应上，我们会优先考虑用得到的保险金。&
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复星国际上调对葡萄牙ESS收购价
时间： 11:15
作者:生物观察
北京时间9月28日，复星国际发布公告， 将对葡萄牙医疗企业ESPíRITO SANTO SAúDE(ESS) 的收购价格上调至每股4.82欧元，总计4.605亿欧元，加大对这家Espirito Santo家族旗下医疗企业的竞购力度。葡萄牙市场监管机构CMVM周五晚间称，它已登记了复星国际下属葡萄牙保险公司Fidelidade提出的全现金收购要约，同时也将墨西哥Grupo Angeles提出的要约期限延长一周至10月10日，墨西哥Grupo Angeles最先提出收购ESS。Grupo Angeles起初在8月19日对ESS提出每股4.3欧元的收购价，后来提高到每股4.5欧元。复星国际之前报出的每股4.72欧元的价格已经超过了Angeles的报价，但比美国UnitedHealth Group 针对Espirito Santo家族企业Rioforte的51%股权提出的价格每股4.75欧元要低。UnitedHealth如果成功收购Rioforte 51%股权，其收购要约将成为强制性要约，少数股东将必须接受以同样价格被收购。UnitedHealth通过其巴西分公司Amil在葡萄牙拥有数家医疗机构。竞购战推动ESS股价较2月首日挂牌价劲扬了近56%，表现远超大盘。ESS股价周五收报4.87欧元，比现已提出的收购价格高，表明一些投资者认为收购价还有上调的空间。复星国际在全球市场日益活跃，1月收购了葡萄牙保险商Caixa Seguros e Saude(Fidelidade是其下属公司)，本月还提高了对法国度假村运营商Club Mediterranee SA 的收购价。复星国际还寻求扩大私人医疗业务，这在中国是个尚处于成长阶段的领域，中国政府希望能有更多民营资本进入医疗行业。中企复星18.9亿元购葡萄牙企业ESS&助推该国私有化
继今年初斥资10亿欧元收购葡萄牙最大保险集团Caixa
Seguros的80%股权后，中国民营企业复星近日再度在葡萄牙出手，大手笔购入身处困境的圣灵（Esp&rito
Santo）家族的旗下资产。
葡萄牙当地时间10月10日，Rioforte Investments SA在一则声明中称，已同意将所持医院运营商Esp&rito
Santo Saude SGPS
SA（ESS）的51%股权，以2.44亿欧元（合3.09亿美元，18.9亿人民币）左右的价格出售给复星国际。
<img ALT="复星集团董事长郭广昌" src="/blog7style/images/common/sg_trans.gif" real_src ="/guancha/News//486236.jpg" WIDTH="449" HEIGHT="300"
TITLE="中企复星18.9亿元购葡萄牙企业ESS&助推该国私有化" />
复星集团董事长郭广昌
英国金融时报评价，与其他因遭受经济危机冲击而被迫抛售资产的欧元区国家一样，葡萄牙向中国企业出售了大批公用事业企业和基础设施运营商的股权。中国投资者相信，葡萄牙不仅是欧洲的门户，还是可将业务拓展至巴西、安哥拉、莫桑比克，以及其他前葡萄牙殖民地的战略枢纽。
其间，复星的表现引人瞩目。今年初，该公司宣布以10亿欧元收购Caixa
Seguros（葡萄牙储蓄总行保险公司）80%股权，此番竞购ESS，出面的正是Caixa
Seguros旗下核心子公司Fidelidade-Companhia de Seguros SA。
Fidelidade于上月23日提议全盘收购Espirito Santo
Saude；但由于美国、葡萄牙和墨西哥的一些公司也发起竞购，其被迫在不到三周的时间内两次提高收购报价，由最初的4.51亿欧元升至4.787亿欧元，合每股5.01欧元。这一报价较2月份ESS首次公开募股（IPO）时的发行价高出57%。
因控股子公司、葡萄牙最大上市银行Banco Esp&rito
Santo陷入破产境地，圣灵家族眼下举步维艰，不得不出售资产，维持生存。该家族此番叫卖的ESS运营医院、门诊诊所和老人院。复星国际称，2013年，ESS税后净利润为1410万欧元；截至今年6月30日，ESS未经审计的净资产为1.732亿欧元左右。
<img ALT="复星国际大手笔购入身处困境的圣灵（Esp&rito Santo）家族的旗下资产" src="/blog7style/images/common/sg_trans.gif" real_src ="/guancha/News//423265.jpg" WIDTH="450" HEIGHT="300"
TITLE="中企复星18.9亿元购葡萄牙企业ESS&助推该国私有化" />
复星国际大手笔购入身处困境的圣灵（Esp&rito
Santo）家族的旗下资产
部分分析人士认为，复星对ESS的兴趣与此前一笔交易有关——今年4月，复星曾加入由私募股权巨头德州太平洋集团（TPG）牵头的财团，收购在美国上市的中国连锁医院美中互利（Chindex）。
另一些观察人士则把关注的目光投向另一议题——葡萄牙私有化。
据英国金融时报统计，过去3年里，葡萄牙通过抛售国有资产，筹集了92亿欧元资金（几乎是该国国际纾困计划所定筹资目标的两倍），中国的投资在其中占到了45%。如果把未来的投资承诺考虑在内，中国已成为葡萄牙最重要的外国直接投资（FDI）来源国。
中国在葡萄牙的大规模收购始于2011年，当时，中国长江三峡集团公司斥资27亿欧元，收购了葡萄牙主要电力公用事业企业——葡萄牙电力公司（EDP）21%的股权。3个月后，中国国家电网斥资14亿欧元，收购了葡萄牙国家电网运营商Ren的25%股权。
接着，就是今年复星在葡萄牙的一连串收购表演。
英国金融时报称，所有这些中资集团都计划将业务拓展至安哥拉、巴西、莫桑比克或其他前葡萄牙殖民地。这种联系在2011年变得尤其清晰，当时，中国石油化工集团斥资近50亿美元，收购了葡萄牙主要油气公用事业企业Galp
Energia巴西子公司30%的股权。
该报道还特别提到，中国电信设备制造商华为在整个葡语世界已然表现得相当活跃，在巴西、莫桑比克、安哥拉和葡萄牙都有业务。华为在葡萄牙投资了4000万欧元，并运营着一家技术中心。
不仅是在葡萄牙。
“投资者在欧洲主权债务危机愈演愈烈之际纷纷撤资，但中国企业却反其道而行之，大量来自中国的资金进入那些遭受危机冲击最严重的欧元区外围国家。”英国金融时报援引德意志银行的数据说，2010年，中国对欧盟的直接投资存量略高于61亿欧元，落后于印度、冰岛和尼日利亚。但到2012年年底，中国对欧投资存量已增长4倍，达到近270亿欧元。
德意志银行的研究数据同时表明，从2011年到2013年间，中国民营企业在欧洲并购活动中的份额上升至逾30%，远远高于之前3年里的4%。
另据美国传统基金会编制的数据，2014年迄今，意大利是中国在欧洲最大的投资目的地，而非葡萄牙。今年上半年，中国对意投资大幅飙升。在70亿美元的中国对意投资存量中，近一半是在2014年作出的投资。
法国兴业银行银行家、为复星等中国客户提供咨询服务的迈耶（Eric
Meyer）告诉英国金融时报：“过去，中国企业做出收购决定所需的时间往往比西方企业要长，而且达不到自己引发的价格预期。现在情况不再如此。它们是真正有动力的买家。”
上月，同样是复星，在最后一刻提交了对地中海俱乐部（Club
Med）的竞购文件，与意大利私人股本集团Investindustrial争夺这家法国度假胜地运营商的控制权。2013年以来，复星已完成了多个海外投资项目，涉及美国第一大通曼哈顿广场、美国女性时装奢侈品牌St.
John、全球医疗科技公司Alma Lasers，以及专注个性化药物剂量诊断化验的美国企业Saladax。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。复星5.8亿美元竞购葡萄牙医疗商ESS
北京时间9月24日上午消息，据《时报》报道，中国复星集团加入了针对葡萄牙医疗保健企业Espírito Santo Saúde（ESS）的竞购战，提出了5.8亿的收购价。根据本周二复星向香港证券交易所提交的声明，作为复星子公司的葡萄牙保险商Fidelidade向ESS提出了每股4.72的报价。复星表示，此次的出价较ESS过去六个月的平均股价存在31%的溢价。本周一，ESS的股价报收于4.70欧元。圣埃斯皮里图集团掌握着ESS公司51%的股份，而这一陷入困境的还控制着葡萄牙圣灵（Banco Espírito Santo）。作为中国最大的私人控股企业集团，复星的报价超过了此前墨西哥Grupo Angeles公司每股4.50欧元的最高报价。作为ESS的本地竞争对手，José de Mello Saúde公司也提出了竞购要求。作为复星集团的上市子公司，的股价在声明发布后下滑1.9%，但之后又小幅回升。今年，复星以10亿欧元的价格掌控了葡萄牙最大的公司Fidelidade，希望强化该集团的国际业务。一位分析人士表示：“复星并不是在快速扩张，而是着重优化业务组合。”这名分析人士表示，今年4月复星曾参与TPG领导的财团，成功收购中国连锁医院美中互利国际公司（Chindex），这一次对ESS的收购兴趣与此前的行动存在关联。复星此前曾表示，希望在中国不断壮大的中产阶级中寻找商机。今年，复星开始投资保险、专业处理不良债务的公司、服装企业和制药商。复星对交易规模的胃口也在不断上升，本月复星付出21.5亿元，购入了零售业务0.6%的股份。此前，复星还为法国度假集团地中海俱乐部提出了8.39亿欧元的报价。目前，中国的医疗板块已经成为群雄逐鹿的核心市场。本周二，集团对苏州欣荣博尔特医疗器械有限公司进行了。尽管黑石并未公布具体价格，但知情人士表示黑石付出了约1.4亿美元来获得控股权。黑石集团中国区业务的负责人罗毅表示，黑石计划在至少五年的时间内让欣荣博尔特公司的业务增长两倍。罗毅表示：“在中国，局限性在于人们没有足够多的医生、足够低的成本以及高品质的设备。”（汉新）
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星国际在香港联交所的声明中表示，要约价为每股ESS股份4.72欧元，比周一收盘价4.7欧元溢价0.4%，相比初步要约的建议代价4.50欧元溢价4.89%。全部收购款项将以Fidelidade自有资金支付。　　复星此次拟收购目标ESS的全称为ESPíRITO SANTO SAúDE - SGPS, SA (ES SAúDE)，是葡萄牙一家医疗保健集团的控股公司，主要经营急症护理医院、门诊诊所、住院医院、服务式长者住宿、国家卫生服务体系(NHS)和公私合营(PPPs)医院，目前在里斯本泛欧交易所(Euronext Lisbon)挂牌上市。　　根据21世纪经济报道记者的了解，该笔交易体现了复星海外投资的两大特性。　　第一，该笔收购的资金源自复星今年年初收购80%股权的葡萄牙保险公司Fidelidade，体现了复星继续走以巴菲特为榜样的投资之路—“以保险为核心的投资集团”,保险资金将持续成为复星海外收购的资金来源。在利用全球保险业低成本资金支持海外投资方面，复星今年已经在欧美均有落子，除了年初对葡萄牙保险公司的收购，还于今年8月18日宣布以4.64亿美元收购美国保险商Ironshore Inc.的20%股权，补齐了其保险版图的美洲板块，并带来新的可投资资金来源。　　第二，从ESS这家公司的资产情况本身来看，也揭示了复星海外投资聚焦点—正在全球范围内加紧收购大医疗大健康类资产。复星集团CEO梁信军今年以来在多个场合不断强调，大健康产业将很快超越房地产成为中国未来最大的产业。2013年，已斥资2.4亿美元收购以色列Alma Lasers的95.6%股权，据21世纪经济报道记者获悉，复星这笔投资并非简单的针对医疗器械布局，而是打算未来将以色列的先进技术运用到复星的整个医疗服务业之中，甚至有可能以此为突破点切入到美容整形等增长迅速的医疗服务市场。　　复星的此笔要约收购根据当地法律,还将需要完成一系列的程序才能产生效力。　　根据复星国际本次在香港联交所发布的公告，此次收购是由复星持有80%股权的葡保险公司Fidelidade发起，而其或将联合一家或多家在葡萄牙或海外已经注册成立、或未来将与Fidelidade具有控制或集团关系的新成立公司，共同对ESS的股份提出全面自愿收购要约，从而构成一项有关过往竞争要约的新要约。　　根据复星的公告，此次提出要约所必备的条件之一是事先向葡萄牙证券市场委员会（CMVM）进行竞争要约登记。而倘若此项交易在CMVM成功登记，复星国际对ESS全部股份提出的竞争要约将可至少维持两个星期，且在部分情况下可能由CMVM自行决定或按要约人的要求进一步延长。　　资料显示，ESS在2013年度税后净利润约为1410万欧元，截至今年6月底的未经审核资产净值约为1.732亿欧元。　　复星海外的收购始终围绕“中国动力嫁接全球资源”这一公司战略，而在这战略背后，复星“双轮驱动”的业务模式，使得复星成为“以保险为核心的综合金融能力”与“有产业深度的全球投资能力”双轮驱动的全球投资集团。　　梁信军今年4月在晨哨网等主办的“首届中国跨境投资并购峰会”上曾表示，截至2013年底，复星所投资的葡保险公司共拥有约120亿欧元的可投资资产，这120亿欧元将主要用于葡萄牙及欧洲市场上的投资与收购，并有着明确的投资范围界定。而在欧洲和OECD公开市场股票的投资比例上限为其保险责任准备金的55%。　　目前复星已经通过葡保险公司的资金，收购了葡萄牙国家电网公司(REN) 3.9%的国有股份，并投资了德国时尚生活品牌TOM TAILOR获23.16%的股权。而此次欲对ESS进行的收购，也符合复星对葡保险公司资金的使用界定。　　至此，复星“双轮驱动”的发展模式已非常明确：复星一方面会充分运用其“以保险为核心的综合金融能力”这个轮子，作为公司嫁接长期优质资本的主要融资手段；另一方面，复星也会继续充分发挥和推动其“以产业深度为基础的投资能力”的另一轮子，践行复星的价值投资理念，实现更多“中国动力嫁接全球资源”的投资案例。　　复星集团三大块业务分别为产业运营、保险和投资，其中保险以37%的资产总额在复星全部业务中占第二位。　　作者：慕丽洁点击进入参与讨论
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