评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。定增解禁前后股价的套利机会
理想初一级同学
还需要 145 积分才能升级
定增解禁前后股价的套利机会
浏览：16518
欢迎光临理想论坛，由于您没有登录，所以无法查看到论坛的附件及隐藏分区，也无法与其他会员交流。
还没有理想论坛的帐号？
什么是定增？
牛牛网报道：近三年来，定向增发作为一种灵活的资本市场工具越来越多的被上市公司所运用，其目的则包括融资、并购、资产注入、引入战略投资者等。而对于机构投资者，定向增发同样提供了一种有别于纯粹二级市场的投资形式，也越来越多的被机构投资者参与。在参与定增以后，机构投资者通常将面临一年及以上的锁定期，因而锁定期结束时期（即定增解禁日）则成为投资者最终确定收益的时点。基于此，对定增解禁时的市场运行特点、交易行为的分析成为一个重要的问题。
我们通过对2012年 1月至2014年 7月这一时期（共两年零七个月）内共415个解禁的定增项目进行深入研究，发现了一些具有启发意义的结论，而对于这些方面的研究使我们能够更为清晰的理解定增解禁这个特定的市场。
定增的股价套利机会
解禁日前两月出现大幅下跌的情况，解禁日后两月将大概率的回升。
样本`4E2D`！171有22家公司（占比5%）在解禁前两个月跌幅超过25%，而在解禁后两个月内，其中有21家为上涨，仅1家为继续下跌。解禁后两月内平均涨幅为22.1%。（见图一）这一比例和涨幅相当不平凡，这意味着按照这一策略进行简单的买入和持有，在过去两年半内，会有22次买入，而其中只有一次失败，21次成功。把所有买入策略计入在内，两月内的平均收益率达到22.1%。我们认为这一现象在很大程度上揭示了在解禁时期的市值管理行为。
定增解禁前后的股价运行规律分析
定增解禁日是股价博弈的聚焦时点。从市场各方基本关系来看：
首先，参与增发的机构投资者（包括公募、私募、保险、券商资管等）一方面希望在解禁后股价持续高位运行，以进一步提高收益，创造卖出环境；而另一面，各参与机构却又希望在解禁日之后较快的变现筹码，锁定收益，这又会对解禁股票产生自然的股价压力。这是解禁日之后影响股价运行的第一条矛盾。
其次，在当前发达的信息和数据条件下，二级市场对于各公司解禁的时点具有完全透明的预期，这对于二级市场的买卖择时行为有明确的影响。例如，股票持有者一般会规避在解禁时和解禁方一起集中卖出股票，从而会选择在解禁前卖出以达到锁定收益的目的。因此，这会对公司解禁前一段时间的股价形成压力。这也是我们在市场上能够观察到的现象。
第三，作为公司管理层和大股东，通常希望协助参与增发的机构投资者确保一定程度的收益率，另一方面从自身角度出发也希望股价避免大起大落，维持相对稳定，这使得公司在解禁前后存在较强的市值管理动机。而对于大股东自身参与增发的情况而言，市值管理的动机则更为充分。
针对以上问题，我们对定增解禁前后的股价运行进行了详细的定量分析，发现以下规律：
这一现象在很大程度上揭示了在解禁时期的市值管理行为。在解禁日前股价出现大幅下跌，对增发参与人的持有期收益造成了极大的冲击，且持续性的大幅下跌将会对解禁后的卖出环境更为不利。这使得大股东及相关方有极强的动力通过各种渠道进行市值管理，包括利好消息公告等。而在市场整体情绪较为稳定，或者市场情绪筑底回升的环境助推下，这样的市值管理行为容易使得公司股价在解禁日后逐步恢复，因此形成我们所看到的情况。这样的案例在年均有分布。典型的案例包括新大新材（2014年）、高鸿股份（2013年）和紫鑫药业（2012年）。（见图二至图四）。
积分3855&理想币2677 个&彩币5 个&共享币1266 个&注册时间&
理想小五级同学
还需要 254 积分才能升级
谢谢楼主老师分享！
积分746&理想币61 个&彩币5 个&共享币716 个&注册时间&
理想初一级同学
还需要 1799 积分才能升级
谢谢分享～13日解禁，今天跑的太早
积分2201&理想币1305 个&彩币5 个&共享币401 个&注册时间&
快速回复主题
禁用 URL 识别
使用个人签名
接收新回复邮件通知
发帖请务遵守本站的相关规则，所有发表(包括转发)政治、色情非法信息者本站将实时提供发贴者个人信息给公安局，追究责任，特此申明！
具体规则请参见《》
您需要登录后才可以发帖
发表帖子[完成后可按 Ctrl+Enter 发布]
理想论坛上的网友发表的帖子纯属个人意见，理想论坛不负任何责任！广告赞助商内容与本站无关！
理想论坛值班电话[9:30～18:30]： &#6 5518-1　　&#6 5518-2(广告)
工业和信息化部信息备案：
无安全提问
母亲的名字
爷爷的名字
父亲出生的城市
您其中一位老师的名字
您个人计算机的型号
您最喜欢的餐馆名称
驾驶执照的最后四位数字
手机版本，改版说明定增16.7亿加码主业是利好还是利空_百度知道
定增16.7亿加码主业是利好还是利空
提问者采纳
定向增发还是非定向增发？定向增发是利好。因为定向增发的股票要一年解禁，但是对公司整体受益，优先在股票上表现出来
海通证券营销经理
其他类似问题
为您推荐：
利空的相关知识
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁600335公告
黄金进出口资质扩容 瞄准黄金定价权者了解到，《办法》看似有收紧黄金市场之意，但实际目的旨在扩大黄金进出口队伍，推动中国在国际市场的黄金定价权。
上海黄金交易所一位从事黄金期货工作的人士向记者表示，中国是黄金净进口国，之前黄金进口主要通过，银行和国内有黄金购买需求的企业再通过黄金交易所挂牌买卖。该《办法》出台后，实际是引入更多符合资质的企业进入黄金进出口市场，打破银行独大的市场格局。 《办法》要求，符合相关要求的矿产企业、黄金精炼企业、部分科研机构等都可申请黄金进出口准许。至于有关新政旨在防范黄金跨境套利的传闻，上述人士予以否认：“目前黄金进出口渠道畅通、稳定，境内外价差很小，没有套利空间”。 市场人士分析认为，《办法》对国安粮期货：延续强势走势 沪锌重心继续上移
【行情回顾】：沪铜1506合约4月17日上午盘减仓区间整理，围绕一线窄幅整理，波动幅度不大，最终午盘停盘于43730；下午开盘后沪铜震荡上行，盘中冲高至43950一线后遇阻回落，最终收于43690，较上一交易日上涨550，涨幅1.27%。成交量方面，沪铜1506合约4月17日成交295034手，减仓24700手。
【操作建议】：沪铜1506合约日内以区间震荡为主，晚间可在回落靠近43500一线试多，有效跌破43350止损。 (责任编辑：DF127)
恒指涨1.5% 汇控涨超5%推升大市，把一些符合方向、具备条件的重大项目及时补充进来。 其次，证监会力促规范运营。近日，证监会通报了第二批券商两融业务审查结果，认为本批券商两融业务总体规范，没有发现重大违法违规行为，从内容上看，监管层的意图是警示业务风险，要求依法合规经营，并非刻意打压两融业务。 第三，两融有望再创新高。在近日上证指数突破4400点，一度冲至4444.41峰值的同时，沪深两市两融余额向上势头仍然不减。4月23日，沪深两市余额合计已达17790亿元。两融余额有望在本周初突破1.8万亿元。 第四，合并风云再起。今年以来，央企整合概念持续发酵。尽管央企频频否认，但在资本市场上，“传闻-澄清-证实”的逻辑屡屡应验，市场已李兴淼：白银已确立双底 黄金正在冲击关键阻力的情况下，委内瑞拉经济遭遇了巨大困难。据报道，委内瑞拉政府可能会提供大约140万盎司的黄金向花旗(Citibank)换取现金，与此
尽管委内瑞拉政府和花旗就黄金交易已经谈判需求，但上周五终于成功，该国将其部分黄金储备换成了至少10亿美元现金。协议具体内容还不得而知，但据称，委内瑞拉将会所获得的借款支付6%至7%的利息。未平仓合约重新回到了42万上方，因此基金在做二季度资产配置的同时，都在重新回到市场中。我认为委内瑞拉和花旗的交易对黄金市场是利好的。
据中国媒体周一(4月27日)报道，中国央行(PBOC)正考虑直接购买地方债，这种措施旨在配合地方政府今年将发行的1万亿元地方债券，以降2014农民工调查报告：农民工人均月收入2864元城区的商业街几乎没有统一的规划和运营，基本靠市场自发调节，特色不鲜明。
“租金方面，我们了解到的最新数据是部分购物中心首层店面的租金还低于老城区一些商业街铺租金。”对于这位负责人的说法，小菲最有发言权。原先她在民德路口盘下的那家街铺，除了转让费之外，每月的租金是6000元，面积仅仅20平方米；而她的新店位于红谷滩万达广场的万达金街，没有转让费，每月租金10000元，面积足足50平方米，平时的营业额足有老店的双倍甚至更多。
电商繁荣影响街铺承接
这位购物中心招商部负责人还分析道，除环境因素外，还有电商的原因。目前老城区商铺以服装类为主，还有小吃店、土特产店、电子产品专卖店等。电7家央企密集换帅 新帅担负反腐与改革双重重任不足。
今日上证指数报4283.49点，跌25.20点，跌幅0.58%，成交5946亿元；深成指报14672.63点，跌22.32点，跌幅0.15%，成交6629亿元。报3278.48点，涨133.15点，涨幅4.23%。两市共有1691家个股上涨，637跌，涨跌比为3:1。非ST类涨停个股296家，跌停个股1家。 今天主板继续窄幅震荡，两市成交量回落至近期新低，创业板在证监会没有对基金做出窗口指导的消息刺激下大涨超4%，创出新高。盘面上医疗保健、软件服务等板块涨幅居前；、、券商三大金融权重跌幅居前拖累指数。 综合来看，今天主板窄幅震荡，成交量继续萎缩。创业板延续强势状态创出新高。对于主板期指集体走高 上证50期指大涨4.71%计，一旦装入上市公司将新增市值过100 亿。德尔家居目前市值74 亿，我们依然认为公司的市场价值被严重低估，维持第一目标市值100 亿的观点不变，展望200 亿市值，维持“买入”评级。 风险提示：产业基金并购进度低于预期；中小盘股系统性风险。 《非公开发行股票预案》：5代线资产注入，协同效应促进公司进一步发展 类别：公司 研究机构：信达证券股份有限公司 研究员：庞立永 日期： 事件：公司发布《非公开发行股票预案》。 点评： 集团资产注入上市公司。本次拟非公开发行的股票数量不超过1,169,590,643股，募集资金总额不超过800,000万元(含800,000万元)用于第5供过于求挤压下的石油行业裂变，净资产为6978.59万元，其2013年度和2014年度分别实现营业收入1.12亿元、1.26亿元，净利润为2933.04万元、4364.65万元。
交易对方蔡炳洋、张建华、蔡鹏承诺，东力企管2015年度、2016年度、2017年度净利润(扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润)分别不低于5200万元、6240万元、7737.6万元，三年考核期实现的净利润之和不低于19177.6万元，否则其以股份和现金对价对公司进行赔偿。
精华制药表示，此次交易属于同行业并购，双方具有良好的资源整合基础。交易完成后，可以丰富和优化上市公司现有的医药化工品种结构，快速进入到心脑血管药物、抗生素领闽灿坤B(200512)龙虎榜数据(06大的前5名序号交易营业部名称买入金额(万)占总成交比例卖出金额(万)占总成交比例净额(万) 1证券股份有限公司深圳人民南路证券营业部55..000.00%55.732股份有限公司上海静安区威海路证券营业部16.747.38%0.000.00%16.743安信证券股份有限公司韶关惠民北路证券营业部14.176.25%0.000.00%14.174长城证券有限责任公司长沙五一中路证券营业部13.085.77%16.087.09%-3.005股份有限公司韶关解放路证券营业部9.954.39%0.000.00%9.95卖出金额最大的前5名序号交易营业部名称买入金额(万)占总成交比例卖股市恐将转入新的调整阶段“二代”的商业帝国谢幕 2014年6月，赵晋因在多个省市实际控制公司的地产烂账被有关部门控制。 前述央企湖南负责人回忆，周靖得知赵晋被带走后，十分惊慌。“周靖跑过来问我，有没有公司愿意为赵晋的地产项目接盘。”该负责人说。 周靖还告诉该央企负责人，他频频打电话求助于父亲周本顺。 早在日，全国两会后，周本顺已离开中央政法委系统，接任河北省委书记。 周本顺在河北的仕途并不顺利，其在任期间，被评价为“比较缺乏明确的经济发展思路”。 日，周永康案发，这艘周本顺曾依靠的“大船”最终沉没。 前述央企负责人说，彼时的周本顺没有应允儿子“救人”的请求，而是要求周靖低调行事，不