云仓百货是存999元年反4000吗_百度知道
云仓百货是存999元年反4000吗
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有云仓百货，它是存钱返红利的一种形式，不是什么传销，传销是需要往里投钱，拉人拉下线人头，如果是传销还会给你返钱？传销就是想让你把钱都放进去，但是拿不回来，云仓百货存990，分红能返到3900，等到分红达到3900，即结束。
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[转载]央企上缴红利政策浅析
原文地址： 作者： 财.政.部：征收工作10月启动 央企将上缴06年度红利170亿&来源于：中.财.网 征收工作10月启动，央企国有资本收益将按"适度、从低"原则分三挡上缴财.政.部，其中，石油石化、电信、煤炭、电力、烟草五个行业的上缴标准为税后利润的10%；科研院所和军工企业三年内暂时不上缴；其余央企均按照5%的标准上缴红利，今年试行阶段减半征收。 10月份开始，烟草企业及国.资.委监管的155家中央企业将陆续向财.政.部上缴总额约170亿元人民币的企业红利。&&& ※相对于地方企业来说，中央企业的集团公司增加了负担。相对于以上的五个行业来说，钢铁行业的负担并不大。因为总额并不大，所以对于上市公司来说影响并不大的。也可以那样说，这是个无所谓的政策。对于集团公司来说，相当于原来的33%所得税。所以，华生先生把这个作为上市公司的最大利空，是有点夸大其词的。呵呵，其实这也是正常的，看多者放大利好的效应、看空者放大利空的效应是正常的嘛。当然，其中有一个缺点，就是未来的中.央企业就不敢做增加利润的假帐。也许有可能有意识的减少利润。 《财经》获悉，根据国.务.院上周五发布的《关于试行国有资本预算的意见》（下称《意见》），财.政.部正在会同国.资.委等部门研究制定《企业国有资本收益收取管理暂行办法》和《国有资本经营预算编报办法》。央企国有资本收益将按"适度、从低"原则分三挡上缴财.政.部，其中，石油石化、电信、煤炭、电力、烟草五个行业的上缴标准为税后利润的10%；科研院所和军工企业三年内暂时不上缴；其余央企均按5%的标准上缴红利。 财.政.部有关负责人士称，考虑到2007年已过大半，今年试行范围的国有资本经营预算收益将按上述标准减半收取，预计总金额为170亿元，相关工作将于10月份启动。 2006年，国有企业实现利润1.2193万亿元，税后利润达6252亿元。其中，央企实现利润7546.9亿元，而这部分利润的69%来自中石油、中国移动、中石化、中国电信、中海油、宝钢、神华、中铝和国家电网九家企业。另据国家税.务.总局数据，2006年卷烟消费税完成1134亿元，烟草业完成利税2900亿元，仅次于石油业。&&& ※呵呵，宝钢会不会由于这个政策而引起经营战略的变化呢？会不会利润向上市公司适当的转移？如果是，那么对于宝钢是实实在在的利好。&&& ※同样的道理，因为上半年鞍钢集团的利润超过上市公司大约在10个亿。那么会不会也想办法转移至上市公司呢？因为，中央企业管理层的考核，市值也是个要素。把利润转移至上市公司，既可以减少上交，又可以提高市值，何乐不为呢。 据悉，全国烟草行业现有包括深圳、大连在内的33家省级烟草专卖局和烟草公司，16家工业公司，57家卷烟工业企业，1000多家商业企业。这些企业都将通过中国烟草总公司上缴企业红利。 "由于此次收取的税后利润比例较低，企业仍将保留大部分税后利润，用于自身改革和发展。"财.政.部有关负责人介绍，上述国有资本收益只是向中.央直接管理的一级企业收取，税后利润按企业集团公司合并的财务报表剔除少数股东权益核定，对这些企业所属的全资企业、控股参股企业（包括上市公司）的利润分配没有直接影响。 按照《意见》的要求，中.央本级国有资本经营预算从2008年开始实施，2008年收取实施范围内企业2007年实现的国有资本收益。2007年进行国有资本经营预算试点，收取部分企业2006年实现的国有资本收益。地方试行国有资本经营预算的时间、范围和步骤由各省（区、市）及计划单列市人民政府决定。 据财.政.部人士介绍，烟草企业和现有155家央企中，绝大部分为依据《企业法》设立的国有企业，也有少部分已改制为公司制企业。由于2006年度央企盈利水平较高，同时亦考虑到当前国企改革任务较重，需要支付的改革成本压力很大，故经国.务.院同意，今年首先按从低原则收取央企2006年度实现的国有资本收益，并试编制国有资本经营预算。 据了解，除按比例收取国有企业税后利润外，国有资本收益的征收范围还将包括国有控股、参股企业中国有股权、股份取得的股利或股息；国有产权转让收入；国企清算收入以及公司制企业清算时国有股权、股份分享的清算收入。□ 张宇哲 《财经》&&& ※突然想起一个有趣的话题，那么这一次鞍钢的配股资金会不会由财.政.部通过国.资.委拨款呢？因为鞍钢的配股是属于资本性支出的。因为从道理来说，既然你想享受投资收益，那么资本性支出当然你得支付呀。如此，将构成鞍钢集团的利好。呵呵，异想天开吧？&&& 其实，说起来这个就是为了补充两税合并的差额，仅此而已。
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商贸零售行业:掘金国企改革 分享行业制度红利
发布者：syq813
来源：全景网
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深度挖掘中报行情 掘金机构重仓股
中报透露偏好 19只“隐形重仓”最高涨幅超40％ 近八成已公布公司有基金股东出现，其中106只基金持仓超过10％ 随着越来越多公布2010，基金持股路线图变得更加清晰。在已公布的388份中报中，将近八成有基金股东出现，其中更有106只被基金持仓超过10％，里面更包括19只基金隐形重仓股。这19只股票在6月末时被基金持仓超过10％，却没有进入票行列。 近八成个股现基金身影 《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计，截至8月7日，沪深两市共有388家上市公司公布了2010年中期报告，其中便有297家拥有基金股东，占比达76.55％。 基金在这些公司的持仓比例各有不同。基金在38只股票上的持仓比重在1％以下，其中持仓比重最低的是(,)。今年6月末时，仅有国海富兰克林强化收益一只基金持有该公司股票，持股数500股，占其流通盘的0.0013％。 此外，基金持仓较少的还有(,)、(,)、(,)等，总持仓比重分别占其流通盘的0.0948％、0.1579％和0.1654％。其中，建投能源和三友化工均被广发中证500一只基金持仓，持股数分别为86.57万股、148.31万股。熊猫烟花则被(,)精选持仓20.84万股。 另据统计，153只个股被基金持仓1％-10％不等，占比将近四成。基金持仓比重较多主要是(,)、(,)、(,)等，持股总数分别占流通股比重的9.68％、9.58％和9.48％。 值得一提的是，虽然(,)、(,)、(,)、(,)、(,)6月末时分别被基金持仓7.05％、5.87％、3.8％和3.2％、3.2％，但王亚伟掌管的(,)却登上了这些个股的股东名单上。数据显示，6月末时，华夏大盘分别持上述个股150万股、250.29万股、1300.62万股、393.87万股、79.99万股。 自7月份以来，这些股票在二级市场上都有不错的表现。六国化工上扬了34.26％，天药股份涨幅为19.44％；广钢股份为25.49％；华泰证券涨幅为16.52％；石油济柴则上涨了 18.91％。 (,)暂列基金持仓第一股 在已公布中报的公司中，基金持仓最多的是焦点科技，持股比重高达44.42％。6月末时，该股被11只基金持有，除了(,)、工银瑞信稳健成长、(,)、工银瑞信中小盘成长和工银瑞信精选平衡等5只重仓基金合计持有其流通盘的24.23以外，(,)、(,)、(,)、(,)、泰信优质、易方达50等6只基金则持有该公司另外21.29％筹码。 而焦点科技上半年的业绩数据也让持仓基金备感欣慰。根据中报，该公司2010年上半年实现营业总收入1.38亿元，同比增长39.73％；实现净利润5619.33万元，同比增长了55.77％；基本每股收益0.48元，同比增长17.07％。 在基金大部分筹码在手的前提下，焦点科技在过去一个多月里走势较为平稳。7月1日至8月6日间，累计上扬了14.77％。同时，基金持仓保持稳定。根据指南针机构密码数据，7月以来，机构小幅减持了3498.04万元。 除焦点科技以外，基金持仓超过30％的个股还包括了(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、峨眉山A、(,)。燕京啤酒被22只基金持仓（其中19只为重仓基金），总持股数为19263.65万股，占其流通盘的36.98％。碧水源、重庆百货、漫步者、天宝股份、峨眉山A、圣农发展则分别被39只、13只、11只、9只、8只、8只、6只基金分别持仓35.19％、33.42％、32.74％、32.63％、32.5％、31.5％和30.55％。这些股票中，除了圣农发展以外，其余均为基金二季度重仓股票。 “隐形重仓”最高涨幅超40％ 事实上，基金持仓超过10％，却未纳入其重仓范畴的个股也不在少数。据统计，目前公布中报的388家上市公司中，共有19家公司可以称得上基金隐形重仓。除了前面提到的圣农发展以外，基金持仓较多的“隐形重仓”还包括了(,)、(,)、(,)、(,)、(,)等，持仓比重均超过20％，分别为28.06％、27.32％、27.32％、26.77％和26％、20.84％。 截至8月7日，圣农发展暂时位列基金“隐形”持仓最多的个股。一季度末时，该公司前十大流通股东中出现了(,)、(,)增长、(,)、华泰柏瑞盛世中国、(,)、(,)等6只基金股东，分别持有503.27万股、246.45万股、2 18.39万股、123.97万股、122.34万股、76.94万股。 此外，(,)、(,)、(,)、(,)、凯嘉城、(,)、(,)、(,)、ST百花、(,)等股票也被基金“暗暗”握有10％以上流通盘筹码。有趣的是，涪陵电力一季度末时并未一只基金持仓，到了6月末时，包括(,)在内的8只基金突然杀入该公司前十大流通股东中，持股总数达1336.1万股，占其流通盘的17.27％。7月份以来，涪陵电力已累计上扬超过29％，带动持仓基金浮盈超过6226.24万元。 然而，“隐形重仓”中，三季度表现最好的却是山大华特。该股自7月以来已经累计上扬了超过44个百分点。6月末时，(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、海富通中小盘等6只基金合计持有该公司2037.4万股，占其流通盘的11.34％。 另外，凯嘉城、成发科技和拓邦股份同期涨幅也都超过了30％，达38.33％、34.7％和31.56％。二季度末时，凯嘉城被(,)、(,)、(,)、(,)品、(,)等5只基金持仓17.28％。成发科技则被(,)、(,)、(,)成长、(,)、(,)、(,)、(,)等7只基金持仓19. 18％。而(,)增长、成长、(,)3只基金便持有拓邦股份1382万股，占其流通盘的14.94％。 曝光基金经理掘金股市独门秘籍 就像基金经理的投资组合通常分为“核心品种”、“趋势品种”、“潜力品种”一样，基金经理在今年二季度的投资布局越来越多地凸显在三大领域，在2010年政策持续推动下，基金经理核心品种越来越多地集中于已非常热门的消费、科技领域，而在趋势品种上，基金经理谋求挖掘一些价值可能从“忽视”到“发现”的冷门品种，而分拆和重组等概念股则成为一些基金经理投资组合的潜力品种。 热门股：狙击消费科技 综合上市公司的信息，基金公司二季度对消费品种的投资可谓不遗余力，从事化妆品业务的(,)披露的信息显示，二季度末的前十大流通股股东名单中有多达9只基金，且上述9只基金在二季度全部实施增持上海家化的策略。其中，中银基金副总经理、中银持续增长基金经理俞岱曦二季度增持上海家化335万股，成长基金也增持了326万股。 零售百货行业更是各大基金公司扎堆入驻的投资标的，如交银施罗德二季度重仓布局了(,)、建信基金大举增持(,)。友好集团披露的半年度报告显示，交银施罗德旗下3只基金今年二季度重仓杀入友好集团，截至二季度末，交银施罗德旗下“稳健基金”、“成长基金”、“蓝筹基金”合计持有友好集团超过1530万股。此外，(,)二季度还坐拥694万股的中兴。建信基金在中兴商业的布局则最为卖力，仅(,)配置基金在二季度就增持中兴商业超过560万股。此外，(,)动力还持有340万股的中兴商业。 博时基金对消费股的投资态度从啤酒这一个细分行业便可看出。博时基金在今年二季度同时增持了燕京啤酒、惠泉啤酒，从而成为上述两家上市公司第一大流通股股东，其中博时旗下“第三基金”、“新兴产业基金”合计持有燕京啤酒超过6000万股，博时系的“精选”、“策略灵活”、“裕阳”持有惠泉啤酒也达到1600万股。 科技股也是基金投资的另一大热门，基金在这一领域的投资在包括电子连接器、光连接器、光缆光纤在内的光通信上下游行业比较集中。 仅以连接器而言，为家电、等提供连接器的(,)就引来华夏基金的重仓入驻，广发基金则在二季度重仓布局了(,)。后者吸引了广发基金旗下的“聚富”、“聚瑞”、“大盘”三只基金的介入。至于得润电子，其披露的半年度报告显示，其前十大流通股股东名单中，包括(,)基金、(,)基金在内的8只基金在二季度增持该股，华夏基金也是持有得润电子市值最大的基金公司，截至二季度末，华夏共持有得润电子达到830万股。 王亚伟虽然被外界认为偏爱冷门股，但在光通信这一热门领域，这位明星基金经理的投资也毫不免俗，但具体到投资标的，王亚伟所布局的(,)依然有着冷门的特质――其二季度前十大流通股股东名单中唯一的基金席位便是王亚伟的华夏大盘基金。截至今年二季度末，王亚伟共持有210万股永鼎股份。 至于其他一些规模较大的基金公司，汇添富对科技领域的投资也较积极。根据上市公司最近披露的信息显示，汇添富二季度在光缆电缆领域重点介入的上市公司是(,)、(,)，也是持有上述两家上市公司最多的基金，其中汇添富的“均衡增长”、“价值精选”合计持有中利科技达到460万股，“均衡增长”同时也持有新海宜多达764万股。“均衡增长”基金经理陈晓翔对光缆及其连接器类上市公司的投资兴趣在今年一季度就已显现出来，“均衡增长”在今年一季度已成为这家连接器上市公司最大的流通股股东。汇(,)增长基金经理陈晓翔此前曾表示，“2010年将重点关注消费以及结构转型产生的投资机会，适度集中于消费、服务和科技创新等利润增长明朗的行业。” 冷门股：谋求“忽视”到“发现” 纵观A股市场的投资标的的表现，冷门股在某一特定周期内贡献的超额收益往往是远超任何热门标的。以金鹰行业优势基金一季度布局的(,)、华泰柏瑞积极成长基金布局的(,)为例，前者从7月5日至今涨幅已经达到62.88％，后者的涨幅自7月初至今已经翻倍。但一个奇怪的现象是，上述两只个股至少在今年一季度时还未被基金经理充分挖掘，几乎完全被忽视。 值得一提的是，基金经理布局冷门股的主要思路是期待从冷门股在转换成热门股的这一阶段中获取超额收益。一些基金经理向《上海证券报》坦言，“忽视”到“发现”到过程是超额收益的最大来源。因此，基金经理提前布局冷门股的重要性就可想而知，一旦投资标的的价值开始为市场和其他基金经理所认可，提前布局者获得的超额收益往往高出市场平均水平。 除了上述所言的博云新材、成飞集成两只冷门个股的市场表现，(,)则完美地诠释了从冷门股向热门股转变过程中的市场表现。 根据士兰微最近披露的2010年半年度报告，华夏、华商、景顺长城等公募基金在今年二季度均介入该股，士兰微的业绩表现也不负众望，其上半年业绩增长幅度高达602％，并预计今年1至9月份业绩再增长250％―300％。而从二级市场的表现来观察，从日至今，士兰微的涨幅已经高达247.82％，而从今年5月中旬的市场大跌时计算，士兰微表现强劲，从5月12日至今，该股股价也涨幅超过43％。 必须要指出的是，士兰微至少在2009年三季度时还完全是一只冷门股，其前十大流通股股东也仅有一只QFII机构，而此后基金虽然有所介入，但力度亦不大，但已经显出出基金经理开始注意到该股的价值，由“冷门”到“热门”的过程也因此得以启动，本报记者在2009年四季度时曾对基金投资该股的变化有所报道。 “忽视”向“发现”的转变催发了股价的走高，基金经理挖掘冷门股由此成为一股不小的热潮。 名不见经传的石油济柴便是此类个股的代表。上市公司披露的显示，华夏基金副总经理、华夏大盘基金经理王亚伟二季度现身于该股前十大流通股股东名单中，持股近80万股。易方达基金首席投资官、易方达积极成长基金经理陈志民二季度现身(,)前十大流通股东名单，截至二季度末，陈志民持有该股达670万股。在大佬带动下，一度减持该股的易方达价值成长也转变投资态度，增持该股至少300万股。据荣盛发展今日披露的信息，该股上半年业绩增长幅度达到60％，并预计前三个季度的业绩增长幅度也在50％至70％间。 信诚基金首席投资官、精选基金经理黄小坚今年二季度则买入了(,)、宁波GQY等个股。而青松建化披露的信息显示，截至二季度末，基金持有的青松建化达到681万股，该股同时也成为信诚基金的抱团股，除信诚优胜精选基金外，信诚精粹成长基金、(,)基金也均在二季度布局该股，三只基金合计持有青松建化接近 1800万股。 今年以来一直呈现独立的 (,)虽然业绩大放光彩，股价水涨船高，但是该股从很大程度上依然缺乏足够多的“名气”，但这正是大佬级基金经理所需要的。该股在二季度继续得到基金经理的“资金支持”。 联化科技今年上半年业绩增幅达到77％，并预计前三季度的业绩增幅不低于50％。公司披露的半年报显示，兴业基金管理部副总监、(,)基金经理傅鹏博增持该股至565万股，同时鹏华基金研究部总监、(,)基金经理冀洪涛也持有该股159万股，而在一季度减持 联化科技的(,)基金重新出现在该股前十大流通股股东名单中，持股量也达到200万股。 概念股：追踪分拆和重组 尽管基金经理往往对概念股投资嗤之以鼻，但基金经理并不排斥锦上添花的投资，这就意味着一些基本面良好的个股一旦身披概念光环，从很大程度上会更加获得基金经理的青睐，当然基金经理也更希望寻找确定性更高的概念。 “(,)”日前披露的信息显示，(,)增长、(,)基金持股量最大。“华工科技”上半年业绩增长74％显示其绩优股本色。值得注意的是，除了业绩稳定增长外，上述2只基金在精选个股方面显然有着特殊的考虑，外界一直猜测业务“多元化”的“华工科技”存在分拆的可能，基金经理似乎在挖掘绩优股时希望取得“锦上添花”的效果。 值得一提的是，广发稳健、诺安股票两基金对华工科技此类个股的投资并不是偶然的。从广发稳健、诺安股票的前十大投资组合中可看出，分拆是上述两只基金的投资偏好。已经确认有分拆计划的“(,)”均出现在上述两只基金的前十大重仓股中。其中，“同方股份”还是(,)的第一大重仓股。 而诺安基金副总经理、投资总监杨谷管理的诺安股票基金似乎更青睐分拆，诺安股票基金买入具有分拆因素的上市公司至少不低于四只，包括华工科技、同方股份、(,)、(,)等。诺安基金投资总监对“锦上添花”标的的喜好或也影响到公司其他基金。“(,)”披露的信息显示，(,)基金在今年二季度增持该股多达797万股。辽宁成大于今年5月28日公告确认旗下子公司分拆至上市的计划。 与诺安基金、广发基金类似的是，工银瑞信同样钟情于分拆，工银瑞信的精选平衡基金、核心价值基金是“同方股份”的第二大、第三大股东，旗下精选平衡基金、稳健成长基金则是持有“综艺股份”最多的基金。 重组概念是基金经理追逐股另一个主要方向，尤其是2010年这样特殊的市场环境，重组概念由此成为不少基金经理把握投资机会的不二选择。 根据“金德发展”披露的今年半年度报告，虽然这家从事门阀制造、酒店业务的企业上半年亏损达到57万元，但该股却成为基金经理竞相买入的对象，仅南方基金二季度就至少买入了300多万股。(,)成长基金二季度突然现身“金德发展”前十大流通股股东名单，以354万股坐拥第一大流通股东的宝座，(,)基金也持有该股达到151万股。此外，广发、博时、国泰旗下基金也同样布局该股。 (,)基金在掘金重组题材中也丝毫不含糊，“(,)”8月2日刊登重大事项停牌公告，而上投摩根阿尔法基金截至今年一季度末成为持有锦江投资最多的基金。与此同时，“(,)”日前披露的2010半年度报告显示，上投摩根阿尔法二季度大量买入该股，并成为华天酒店前十大流通股股东名单中唯一的公募基金。 华夏基金追逐重组题材的偏好更是人尽皆知，如华夏4只基金布局的“(,)”，华夏基金经理王亚伟2只基金布局的“*ST昌河”、“(,)”均是成功案例，而“(,)”8月3日披露的重大资产重组信息更令外界加深了对华夏基金的印象。根据今年一季度的信息，华夏旗下有6只基金布局该股，其中包括华夏基金投资总监刘文动管理的3只基金。 偏股基金再度加仓 华夏逢高减持 根据国都证券研究所测算，341只开放式偏股型基金（不包括指数型基金）的平均仓位在上周继续小幅上升，较前周上升1.53个百分点，至74.29％。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体表现为主动加仓，主动加仓1.00个百分点。 从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，减仓幅度在0％～3％之间的基金占比为35.2％，有3.2％和0.6％的基金减仓幅度在3％～5％之间和5％以上。与此同时，有61％的基金选择主动加仓，其中加仓幅度在0％～3％之间的基金占比为40.2％，此外分别有14.4％和6.5％的基金加仓幅度在3％～5％之间和5％以上。 上周加仓和减仓的基金占比相差不大，说明随着股指的持续上涨，基金的调仓分歧在加大。 从上周末的仓位分布来看，中高仓位水平的基金数量出现一定增加，其中仓位在90％以上的超高仓位基金数量增加2个，仓位在80％~90％的基金数量增加12个，仓位在70％~80％的基金数量增加10个。 按晨星基金类型划分，股票型、激进配置型、标准配置型以及保守配置型基金的平均仓位分别为79.90％、75.43％、64.15％和30.58％，分别主动性加仓1.19、0.77、0.87和0.10个百分点。 按WIND投资类型划分，各类型基金也是全部加仓，其中，普通股票型基金的平均加仓幅度相对较大，为1.22％。 上周大规模基金的平均仓位为78.19％，较前一周主动加仓0.84个百分点；中规模基金的平均仓位为73.60％，较前一周主动加仓0.85个百分点；小规模基金的平均仓位为71.04％，较前一周主动加仓1.31个百分点。 上周60家基金管理公司中，有46家基金以加仓为主，其中39家基金的主动加仓幅度在0至3个百分点之间，有1家基金的主动加仓幅度在5个百分点以上。与此同时，有14家基金主动减仓，主动减仓幅度均小于2个百分点。 就管理资产规模最大的六大资产管理公司而言，上周六大基金公司中只有华夏小幅主动减仓0.64个百分点，而易方达、南方和广发主动加仓幅度均在1个百分点以上。 看好后市 四大正收益将择机增仓 自7月初反弹以来，A股市场已经大幅上涨超过300点，但本周在冲击2700点时遇阻回落，行情似乎到了一个关键时刻。那么，后市将如何演绎？ 最近，四位在最近一年取得正收益的阳光经理都表示非常看好A股的后市。本周五收盘后，《每日新闻》（以下简称NBD）对北京京富融源投资管理有限公司投资总监李彦炜、深圳菁英时代投资管理有限公司董事长兼基金经理陈宏超、深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒、深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰进行了采访，让他们谈谈对后市的看法。 话题1：反弹还是反转？ NBD：7月以来，市场展开一轮强劲的上涨，你认为这是反弹还是反转？ 李彦炜：个人认为不是反弹，是反转。一旦放松政策的消息进一步明朗，就可以完全确认了。 陈宏超：从中级行情走势来看，当前的上涨应视为反转。 余定恒：我认为目前看来，是一个级别比较大的反弹。理由如下：政策预期有所改善；市场情绪由悲观回到中性；以()上市为标志的扩容潮已过去，资金面有所改善；市场超跌有技术性反弹的内在要求。与此同时，基本面增速放缓的态势已经形成。虽然目前股价已经有所反映，但还不能就此确定是否反转，除非市场在第四季度能够确定经济见底反转。 吴险峰：市场的下行空间不大，货币政策出现进一步紧缩的可能性降低，随战略性建仓的中长期资金逐步入市，市场有望在底部逐步抬高的震荡中构筑中长期底部区域。 话题2：反弹会继续吗？ NBD：本周市场冲高回落，反弹已经在本周见顶了吗？那么下半年行情会不会继续反弹？ 李彦炜：未来应该能涨7~8个月，时间会比较长，但是高度会有限。当然，还是要看下一步政策。如果政策紧缩，也许2000点都挡不住。 陈宏超：反弹行情还未结束。理由是前段行情普遍看跌，而现在已产生分歧，且近期明显有新资金介入，行情活跃度仍在，个股行情还会继续活跃。下半年转化为箱型整理的机会较大，估计会在点上下起伏震荡。 余定恒：我认为未来反弹还能持续，反弹在本周肯定未见顶。目前行情的性质主要是估值修复和空头回补，在技术上表现为一路逼空，场外有很多踏空资金，一有回调的机会就会进来。前一阶段单边逼空的行情告一段落，下一阶段行情将是震荡向上，反弹格局将继续延续。三四季度整体将会维持一个箱体震荡的格局，短期内再创新低的可能性不大。 吴险峰：反弹还将持续，本周的调整是对本次上涨势头的修复。 话题3：政策会紧缩吗？ NBD：最近市场传闻由于CPI涨幅过大，可能会有进一步的紧缩政策，比如提高率，你认为政策面继续从紧的概率大吗？ 李彦炜：最近政策在放松。汇改是放松的政策之一，未来还会有一些政策出台，越接近四季度，政策可能越多。上调准备金率几乎没有可能，否则市场会比2008年还惨。如果政策紧缩，可能导致股市大跌。中国经济本身没有大的问题，问题都出在调控上。目前通货紧缩有所缓解，但还谈不上通胀。通胀是货币贬值，不光是CPI上涨，CPI上涨只是一个表现。 陈宏超：经济政策面会继续保持适度宽松，加大紧缩的概率较小。 余定恒：我认为这种概率不大。7月份CPI上涨的主要原因是自然灾害增多导致(,)价格上涨，不具有趋势性。另外，目前GDP的增速放缓，说明前期政策面紧缩的效果初步显现，并在管理层的可控范围内。所以，继续出台从紧政策的概率并不大。 吴险峰：目前货币及财政政策进入观察期，市场资金紧张的情况有所缓解，但央行的净回笼资金也会限制资金的宽松；7月PMI再次下降，表明经济增长预期下降，经济增长过热在宏观调控的持续影响下已经减弱，市场对进一步的紧缩措施预期有望同时下降。我们略有调整对流动性的观点：货币政策有望真正过渡到中性的常态，市场流动性下半年总体处于中性，好于上半年的概率正在提高。 话题4：哪些板块有机会？ NBD：近期消费类板块表现强劲，周期性板块却表现低迷，这是什么原因？ 李彦炜：周期性板块中的板块最近机会很小，这是个政策性的问题。4月份的政策已经很清楚了，房价在未来不会涨。这种状态下，企业的价值就没法判断，所以我可能不会关注房地产板块了。房地产和股市都有10年轮回，2000年A股行情结束，是因为政策宣布央企不能进入股市，这次非地产主业央企被告知退出房地产市场，也标志着未来10年房地产市场没有机会。 陈宏超：由于经济处于缓慢复苏和反复筑底的过程中，所以周期性品种难有大表现，而消费受周期因素影响小，且未来收入进入长增长周期，加上通胀预期，因此消费类股票表现较好。 余定恒：我认为这跟行情所处阶段有关。前期市场超跌导致投资者情绪悲观，一旦有反弹，周期性板块反弹力度会比较大。现阶段，大盘进入震荡阶段，并且总体信心有所恢复，从板块轮动的角度看，消费类板块开始表现强劲。 吴险峰：中国经济结构调整在政策引导下，正通过自身内生性的需求，以接近市场化的原则推进。由于结构调整的方向已经确定，符合未来发展方向、有望成为未来蓝筹股的企业正在酝酿或已经诞生，投资该类企业的时机正在出现。 NBD：你看好哪些板块或者行业的机会？ 李彦炜：未来的投资要精选个股。假设出现滞涨的情况，就要选择有定价能力的企业。比如CPI上涨，零售业的进货价格就会跟着上涨，其销售价格也能上涨，这样的公司毛利率必然扩大，因为销售的基数更大。从这个逻辑来看，零售企业是值得投资的。此外，今年关于新能源汽车出台了很多政策，内容很多，且每隔一两个月就会出政策，所以新能源行业是充满机会的。 陈宏超：看好消费、新兴产业、新兴服务业、医药等行业。 余定恒：看好消费行业和战略新兴产业。 吴险峰：以具有核心(,)的科技股作为先锋，以现代服务及消费作为两翼，以强周期行业的超跌作为后卫。我们下阶段的投资策略是寻找未来伟大的企业。当找到未来的蓝筹股，又具有一定安全边际时，我们将重仓出击。 话题5：现在有多少仓位？ NBD：现在有多少仓位？未来会增仓或者减仓吗？ 陈宏超：7成左右仓位，主要根据投资标的情况调仓，会做适当调整。 余定恒：现在的仓位在五六成。未来增仓或者减仓要根据市场情况而定。 吴险峰：5成，未来会增仓。 机构调研踪迹匿藏的“秘密”：谁是“下单旅程”的最后选择 核心提示：记者发现，在54家上市公司中，按证监会行业分，居然有32家是属于制造行业，占调研公司总数近六成。在批发和零售贸易行业里，有3家上市公司也接受了机构的调研。 早起的鸟儿有虫吃，早起的虫子却不一定被鸟吃。 截至8月4日共有291家上市公司发布了中报，而这291家上市公司的中报发现只有54家公司披露了机构的具体踪迹。 那这54上市公司到底是因为公司基本面出现好转，或者是公司有不为人知的价值，还是公司存在酝酿中的重大事项呢？记者沿着机构调研的足迹，尝试寻找这些公司的投资价值。 而记者发现，在54家上市公司中，按证监会行业分，居然有32家是属于制造行业，占调研公司总数近六成。虽然房地产行业今年受政策调控的影响，形势较为模糊，但仍有6家公司披露了具体招待的机构；在批发和零售贸易行业里，有3家上市公司也接受了机构的调研。 机构今年走访的主要是中盘股，不过也调研了部分大盘股，主要有南玻A、(,)、(,)和(,)等。另外，机构走访的都是一些业绩比较好的上市公司，调研的54家上市公司唯有(,)亏损-675.9476万元，其他都是盈利，其中净利润最高的是(,)，达5万元。 联化科技：农药项目养在深闺人未知 联化科技2010年上半年，公司实现营业收入9.30亿元，同比增长66.10％；归属于母公司所有者的净利润8657.95万元，同比增长77.82％；每股收益0.35元。 成绩不算亮丽，股价K线图也走的波澜不惊，但是在今年的上半年就有25家基金上门调查，其中不乏华夏基金、大成基金、博时基金、南方基金等大基金公司。 不过记者同时发现，在2009年年报中，十大股东中只有(,)一只基金，其余全部为自然人，2010年一季度，新进兴业和广发的两只基金。 今年的半年报，这两只基金增持的同时，又出现了华夏基金和鹏华基金两只基金的身影，分别增持206万股和100万股。 联化科技到底在酝酿着什么，为什么受到这么多基金前去调研？ 联化科技主要从事农药、医药中间体的生产经营与销售，所处行业为精细化(,)业，上游为基础化工行业，下游为农药和医药行业。 公司十年创立的“定制生产”近年来已和全球前十大农药、医药生产企业达成合作协议。 而真正促进公司高速成长的是公司募投项目600吨/年XDE和2500吨/年卤代芳腈项目已经试生产，两个项目完全达产预计在2011年下半年。XDE项目预计营业收入15385万元，卤代芳腈项目全部达产后，将年平均新增销售收入10474.4万元。 公司XDE原药产品作为新型稻田芽后除草剂，质量达到国外陶氏公司同等水平，对现有部分除草剂具有替代优势，同时具有高效、低毒、施药期宽等优点，预计公司600吨产能投产后市场需求缺口仍将有1600吨左右。 2011年公司2500吨卤代芳腈项目达产后，涉及的3个产品市场需求缺口依然明显：对氯苯甲腈缺口达1600吨；2.6-二氯苯甲腈缺口达500吨；3.4-二氯苯甲腈只能满足市场一半需求。 即使这两个项目达产后，缺口依然存在，所以公司的发展前景良好。不过这两个项目2011年才能达到预产，这就不难解释为什么有大批基金公司纷至沓来，却又谨慎出手。 (,)：青睐的不是业绩 在机构密集调研的54家的上市公司中只有7家上市公司同比净利润下降。 隆平高科就是其中的一家。 隆平高科净利润下降来自于投资收益的大幅减少。报告期内公司实现营业收入59.44亿元，较去年同期增长54.86％，归属上市公司股东的净利润为0.21亿元，较去年同期降低31.67％。 虽说 隆平高科业绩难如人意，但仍有30多家机构前去调研，与 联化科技不同的是，这些基金很多都在中报就果断出手。中报前十大流通股股东中就有7家机构投资者，而且全是今年二季度首次进入。 2007年 隆平高科的第一大股东新大新集团引入法国公司利马格兰（即VHK）作为战略投资者，VHK是全球第四大种业公司，其全球玉米(,)种子市场占有率第四，蔬菜种子占有率第二。 隆平高科与VHK的合作开端杂交玉米新品种“利合16”的品种经营权为公司布局国内玉米种子产业奠定了品种资源基础。 隆平高科今年年初成功收购山西屯玉，最近又公告收购隆平超级杂交稻工程研究中心有限公司45％股权，做强做大种业的迹象已经抬头。 湘财证券认为，今年江西、湖南等地早杂制种前期干旱造成花期不育，而江苏、安徽两制种大省又在两系杂交水稻抽穗扬花期遇到连续低温，造成全国两系杂交稻生产出现非正常育性转换，产量下降，质量下将，部分种子报废，导致杂交种子价格大幅上涨。 所以2010年供求关系紧张导致结转到2011年的库存较低，未来杂交水稻业务毛利率仍将维持上涨态势。 没有调查就下重注？ 但是机构调研似乎与最后买入无明确相关性。最近公布的上市公司半年报显示，机构扎堆调研的上市公司有的未得到调研者青睐，而有的机构没去调查却有大幅买入。 同是有多家机构调研的日海通讯，今年上半年接待了19家基金，今年的十大流通股股东也都是新进去的。 包括4个自然人和6家机构。其中除了社保基金还有另外三只广发旗下的基金，(,)开放式证券投资基金、(,)混合型证券投资基金和股票行投资基金。 但是记者发现上半年日海通讯接待的调研机构有19之多，却偏偏没有广发基金，而且第一大流通股股东也并未出现在中报的调研名单中。相反，参加调研的机构在中报的十大流通股股东中无一现身。 (,)也出现类似的情形，上半年也有19家基金对其进行调查，除了华夏基金和泰信基金对其进行增持外，新进基金无一是前去调研的机构。 周线三连阳 3成研报高呼买入资源股 本周，市场可谓一波三折。在经历了十多个百分点的涨幅过后，大盘于本周二（8月3日）下午两点开始跳水，整个市场顿时处于紧张状态。第二天，戏剧性一幕再次发生，大盘同样在下午两点钟开始异动，发力上攻，一口气扭转局面，从当日最低的下跌1.39％拉到收盘时上涨0.44％。直到周五，大盘才重组升势，自上午十点半开始单边上扬，接连突破五日、十日均线，最终以1.44％红盘报收，单边成交1250亿元。创出了自去年12月以来的周K三连阳。 在本周“小牛初现”的特殊时期，各大券商也是紧锣密鼓地研究分析各大行业板块，希望早一步发掘出潜在的“千里马”。 研报一致看好资源股 《每日经济新闻》记者统计发现，本周有三成左右的研报对资源股似乎别有青睐，“买入”、“增持”、“推荐”呼声渐高。 日信证券看好的资源类个股是 (,)（600111，收盘价44.60元）。中报显示，受稀土产品价格持续回升以及产品销量的增加影响，包钢稀土上半年业绩大增。日信证券分析认为，自2009年四季度以来，国家出台了一系列管理措施，有力地推进了稀土行业的健康发展。在稀土市场需求持续恢复下，以镨钕产品为代表的稀土产品价格不断上涨。包钢稀土主要产品氧化镧、氧化铈和氧化镨钕产品价格较年初涨幅分别为21.98％、48.23％和149.22％，使得2010年上半年公司综合毛利率达到42.27％，较2009年底提升近二十个百分点。再加上公司一系列的对外投资，预示着公司正式迈出进军南方稀土的步伐，对公司大幅提高行业影响力和控制力具有重要意义。考虑到今年9月我国还将出台稀土行业“十二五”规划，给予公司“增持”评级。 (,)看好的则是(,)（600123，收盘价29.93元）。该券商认为，2010年上半年公司营业收入和净利润分别为29.59亿元和7.14亿元，同比增加4. 18％和5.16％，基本符合预期。虽然公司煤产销同比下滑，但是煤炭价格的上升却提升了公司的业绩。至于停产的四家化肥化工子公司，由于其近期处于亏损态势，预计停产将改善公司短期盈利水平，若停产达半年，预计公司每股收益将提升0.1元。在大宁股权方面更可能会成为公司业绩增长的催化剂。考虑到公司业绩成长性良好支撑其长期估值，该券商维持了对公司的“买入”评级。 本周上调(,)（601600，收盘价10.7元）评级的申银万国指出，该公司投资13.5亿元收购铁矿石，按持股比例47％测算，收购铁矿石对价为8.72元/吨，低于国内铁矿资源的平均水平，比较合理。矿山建设将使公司资源价值增厚显著。主业范畴方面，除了维护金属铝相关业务外，还将发展其他资源、矿产资源业务。公司在山西、甘肃、内蒙古、青海等地拥有潜在煤炭资源项目，自备电厂的建设也在拓展当中，可能的煤电铝一体化将改善铝业务盈利能力。 考虑到铁矿项目增厚资源价值，以及下半年可能的资源注入增厚业绩，该券商上调对中国铝业的评级为“增持”。本周同样对中国铝业上调评级的还有安信证券。 在资源类中被提到最多的还有(,)（002128，收盘价20.64元）以及西山煤电（000983，收盘价21.68元）。 信达证券认为，露天煤业上半年的价升量增，销售市场全面开花使得公司业绩稳定增长。而收购扎哈淖尔露天矿一旦完成，公司煤炭储量将由原来的13.23亿吨，猛增至22.31亿吨，产能将增加至3400万吨。这无疑将是公司业绩的增长点，给予露天煤业“买入”评级。 (,)证券认为，西山煤电公布的诸多投资，将给未来业务增长提供动力。并且公司向下游延伸的煤－焦－化、煤－电－材两条产业链正逐步完善，考虑到公司母公司山西焦煤集团将在2015年前整体上市，公司目前的价值被市场低估，因此继续给予西山煤电“买入”评级。 纠结于高价股该追该避？ 从(,)创造天价到碧水源的股权激励，从(,)与盛大的对碰到洋河茅台的冲锋，高价股市场历来都不缺乏热度。本周的研报，券商似乎也把眼光投注在了次新高价股上，在这样一个时期，应该抄底，还是避险？ 中信建投的研报认为，碧水源（300070，收盘价102.98元）随着膜产能的释放，以及下半年7亿～8亿元订单进入收入确认高峰期，公司下半年快速增长是可以期待的。除了膜材料的市场释放，公司的MBR市场也将长期看好。预计公司未来三年净利润的复合增长率高达74％，该券商给予公司“增持”评级。 国都证券却提出，碧水源上半年毛利率46％，比2009年全年下降2个百分点。此外，公司营业成本较上年同期增幅大于收入增幅，导致整体毛利率有所降低，虽然也看好公司后续发展，但是目前公司估值已经合理，只能给予“中性”评级。 (,)（300077，收盘价123.30元）在本周被(,)评级为“买入”。宏源证券表示，公司经营业绩符合预期，向好的数据扫除了市场的顾虑。再加上公司2.4G技术的手机支付解决方案具有先天优势，主导产品USBKEY安全芯片地位稳固，以及募投项目进展顺利，公司股价目前具备一定安全边际。 (,)则认为，半导体产业具有较强的周期性特征，易受的影响。当前全球经济面临诸多不确定因素，未来有可能引起行业景气度下降，将会大幅降低公司盈利能力。此外，国民技术募投项目具有不确定性因素，仅给予“持有”评级。 与机构报告在上述两只票上的纠结相对比，神州泰岳（300002，收盘价62.80元）以及(,)（002399，收盘价134.26元）的评级就要清晰多了。 (,)表示，神州泰岳随着运营商人事的逐步到位，下半年飞信推动力度将有所加大，通过集成异动其他业务、与公司合作等方式，飞信用户增速将有所提高。另一方面，公司的农信通发展业务因新的协议尚未完成签订，该项收入目前仅统计到一季度的，如果正常加以计算，势必会增厚公司业绩，给予“买入”评级。对此，日信证券也给出了相同的判断。 看好海普瑞的有中投证券以及安信证券。给予海普瑞“推荐”评级的中投证券认为，该公司季度环比增长趋势良好，预计达到全年13亿～14亿的预期无悬念。肝素产业下半年景气氛围仍将持续，再加上公司FDA级别产品的恢复，公司成长性突出，未来几年将维持高速增长。安信证券更是调高了海普瑞12个月的目标价至140元，维持对公司“增持”的投资评级。 两只券商级惨遭下调 本周被下调评级的个股数量骤减，仅有3只。有意思的是，在这3家公司中，就有两家是券商股。从市场来看，反弹行情走得四平八稳，从7月初的2319点，到本周最高的2681点，涨幅达到15％之多，行情的升温势必会引起交易的频繁，那么下调券商股评级的研报中，究竟说明了什么？ 来自中投证券的研报认为，(,)（000686，收盘价24.26元）的业绩大幅下滑，自营业务1.84亿元的大幅亏损是罪魁祸首，公司管理费用增加明显则是另一帮凶。 上述报告表示，东北证券是上市公司中典型的中小型券商，由于资本实力的限制其业务范围仅能覆盖行业复苏路径的前半程，并主要集中在经纪和自营两个领域，行业复苏中后期的业绩爆发点并不多。目前公司经纪和自营两项优势业务全部开始陷落，其大幅下滑的盈利预期已无法支撑起目前的高估值，下调公司投资评级至“中性”。 下调中信证券（600030，收盘价13.02元）评级的国都证券认为，公司虽然能通过转让出售中信建投和华夏基金股权得到相应的收益，但是短时间来看，公司剩下业务所能带来的收益无论从规模和稳定性上可能都难以弥补股权转让出售后带来的盈利能力的削弱，势必对公司行业的龙头地位带来了较大的冲击。 此外，中信证券目前只有推进盈利模式转型、大力发展包括直投、融资融券、在内的创新业务，才是提高资金运用收益的出路。随着市场慢慢消化，和股权事宜的尘埃落定，市场会对公司重新评定投资价值。基于上述考虑，该券商将公司评级由“强烈推荐”下调至“推荐”。 持续高增长个股藏在三大行业中 由上市公司亮丽业绩汇聚而成的中报业绩浪已席卷了整个A股市场。业内人士表示，在高成长性的支撑下，优质公司还存在继续上行的可能；而公司持续高增长的潜力，则有望将成为股价上行的“发动机”。 高增长已成热点 在本轮IPO开闸以后，发行市盈率屡创新高的盛况令人惊叹，过百倍发行市盈率的屡屡出现则让部分市场人士惊呼，A股迎来了“梦盈率”的时代。而更令人咋舌的是，当(,)等一批新股头顶近百倍的市盈率上市之时，仍受到市场资金热捧。而这背后的原因正是部分资金受到了持续高增长预期的诱惑。 实际上，上市公司业绩高增长的光环并非新股所特有，当严峻的市场环境逐渐让资金趋于理性之后，更多具有高增长潜力的公司进入了资金的视野之中。WIND统计显示，在已披露的近360份半年报中，有288家上市公司业绩出现了同比增长，其中增幅在100％以上的公司接近100家，(,)、(,)等8家公司的同比增幅更是超过了1000％。 渤海证券在专题策略报告中表示，应以“高增长、低估值和大跌幅”的逻辑去挖掘中报的个股机会。渤海证券特别指出，“高增长”中采取3种衡量标准：首先是业绩预告同比高增长；其次是中期财报净利同比高增长；最后是第2季度净利润环比高增长。而国泰君安也建议投资者在8月份关注具高成长特征的公司。 持续高增长更受关注 一位市场人士表示，从近一个月以来市场表现看，中报业绩大涨对公司股价往往形成直接推动，但需注意的是，并非所有业绩增长的公司都能获得资金青睐。除了部分公司提前公布了业绩预告以外，另一个重要因素在于，一些公司业绩的大幅增长并不具有持续性。 以今年的“中报预增王”安纳达为例，公司上半年净利润增幅达到了惊人的13772％，也就是137.72倍。但是仔细分析后不难发现，净利润增幅惊人最重要的原因是去年该公司同期净利润基数过小（仅9.4万元）。而就在公司半年报公布后，该股股价就陷入震荡整理，7月21日至8月6日的区间涨幅为-0.44％，明显落后于上证指数约5.13％的涨幅。一位策略分析师建议，在对持续高增长公司的甄别上，投资者可以参考上市公司公布的业绩预告，同时可以结合行业景气度、订单情况等因素来综合判断公司未来的盈利状况。他表示，从行业角度来看，在今年下半年，以家用电器、食品饮料为代表的消费类公司，以及顺应政策发展方向的环保类以及新材料公司就具有较大的增长确定性。 消费升级助力 机构看好14只商业零售股 上周商业零售股资金净流入15亿元，逾9成个股跑赢大盘 上周，大盘主要在2600点至2680点区间大幅震荡，周五在盘中一度跌破2600点之后迅速回升。周内两市成交维持活跃水平，上周五两市成交金额放大至2300多亿元，显示市场多空分歧加大。在上周震荡行情中，零售板块表现突出，据《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计，上周资金净流入15亿元，62家零售股中，跑赢大盘的个股就有57家，占总板块家数的92％。 资金推动个股涨势强劲 据《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计，上周零售板块表现强势。上周62家零售股中，有58家个股上涨，57家个股跑赢大盘。其中，涨幅超过10％的个股就有9家，占板块总家数的15％，个股包括鄂武商A（涨幅达19.1％）、(,)（涨幅达15％）、(,)（涨幅15.01％）、(,)（涨幅14.7％）、(,)（涨幅14.2％）、重庆百货（涨幅12.2％）、(,)（涨幅11.7％）、(,)（涨幅10.5％）和(,)（涨幅10.2％）。只有(,)、(,)、*ST玉源、(,)小幅下跌。 上周零售股成交金额大的个股为(,)（成交25.9亿元）、(,)（成交22.2亿元）、开元控股（成交 18.2亿元）、(,)（成交17.6亿元）、(,)（成交14.2亿元）、(,)（成交13.3亿元）、(,)（成交13.2亿元）、有阿股份（12.5亿元）、华联综超（成交11.99亿元）。有分析师认为，上周商业板块的整体上涨主要与市场的投资风格变化和资金的推动有关，在整体市场企稳，很多个股出现了较大幅度反弹后，市场重新关注具备业绩稳定增长前景的消费类公司。 行业稳定增长景气有望持续 根据国家统计局上半年的统计数据显示，2010年上半年社会消费品零售总额为72，669亿元，同比增长 18.2％。6月社会消费品零售总额单月增速为 18.3％，增速环比下降0.4个百分点。从上半年逐月的情况看，一直很稳定，名义增速 18％左右，扣除物价因素，实际增速15％左右。 根据商务部监测的重点商业企业销售情况，2010年6月千家核心商业企业零售指数为19.4，为2008年10月份以来的最高值，与5月相比提升3个百分点。分业态看，6月份重点商业企业中的百货店、超级市场、专业店的销售额同比增长分别为19.4％、17.6％和15％，当月百货和超级市场增速提升明显，专业店则增速回落；三个主要业态中，百货店的表现仍然是最稳定的。业内人士认为，如果下半年通货膨胀上行，则行业增速将进一步加快。 行业增长让上市公司受益，从已公布的2010年中期业绩报告中可见一斑。截至8月8日，已有9家上市公司公布了中期业绩报告，业绩报告显示，9家公司主营收入和净利润都有不同程度的增长。其中，(,)主营收入同比增长11.42％，净利润同比增长4.4％；(,)主营收入同比增长28.79％，净利润同比增长24.51％；中兴商业主营收入同比增长5.27％，净利润同比增长4.4％；(,)主营收入同比增长47.02％，净利润同比增长73.84％；益民商业主营收入同比增长31.59％，净利润同比增长13％；友好集团主营收入同比增长38.07％，净利润同比增长122.22％；重庆百货主营收入同比增长19.9％，净利润同比增长29.4％；新华都主营收入同比增长39.46％，净利润同比增长14.51％；(,)主营收入同比增长26.82％，净利润同比增长2％。通程控股主营收入同比增长幅度位居9家公司首位，友好集团净利润同比增长幅度位居9家公司首位。 重组预期提升公司发展潜力 近期，不少的商业股都相继发布了资产整合或者定向增发类的停牌公告。继(,)、(,)因重大重组事宜而持续停牌后，广百股份、华联综超也先后发布了停牌拟定向增发的公告。其中，广百股份日公告，定向增发获国资委批复，公司拟不低于23.65元/股定向增发不超2500万股，将用于购买新一城广场部分物业项目、大朗物流配送中心项目以及湛江民大店项目，分别投入3.68亿元、7650万元以及5832万元。其中购买新一城店部分物业能在获得合理利润的同时，消除新一城广场在租约到期后租入成本大幅上涨甚至无法续租的巨大风险，巩固广百新一城广场未来在江南西商圈的龙头地位。 近期商业零售股的大事不少，上周先是西单商场的停牌，后是(,)西安民生公告称正筹划重大事项，8月5-11日停牌。分析师认为这段时间广百股份、华联综超、西单商场、西安民生这类公司选择在目前价位定向增发，说明从产业资本的角度，这类公司中长期发展的潜力而言，目前的价值仍处于低估的位置。并且认为公告过再融资的重庆百货、合肥百、鄂武商等也有可能在今年下半年实施。在目前的估值区间内，不排除接下来仍旧有一些同样类型的公司发生同样类似的故事。 消费升级长期看好零售业 中信证券上周推出的行业报告认为，在中国消费崛起和消费升级大背景下，长期看好中国零售业的成长和发展，考虑到行业增长的稳健性和确定性，结合行业当前估值水平，维持行业“强于大市”评级。投资策略上，首选估值低、业绩确定性强的家电连锁公司苏宁电器、(,)、天音控股；其次推荐公司治理好业绩持续增长的(,)、(,)、(,)。此外，建议投资者关注华联综超和西单商场的交易性机会。 上海证券在8月行业投资策略中维持行业“有吸引力”评级。零售板块以稳取胜，防御性较好，但由于零售板块估值优势并不明显，短期内驱动其估值持续提高的因素较少，零售业的投资应着眼于长远。 零售渠道多元化、渠道下沉会给零售企业带来更为激烈的竞争环境，但是在宏观经济调结构的背景下，消费将更多的发挥拉动经济发展的作用，中国消费市场的快速发展期仍在继续，作为消费渠道的零售企业面临的机遇仍不少。未来包括零售业在内的消费的增长动力将来自于城镇化建设的推进、产业向中西部迁移、收入分配改革等因素。 基本消费蛋糕做大和消费升级会直接推动消费的发展。随着行业发展，一线城市的零售业已相当发达、竞争激烈，二、三线城市的零售企业销售增速更高；一线城市零售企业尝试网络零售、购物中心、奥特莱斯等新业态模式、二三线城市零售企业持续扩张，加强区域控制力等都将是零售企业未来竞争的方式。 在零售业公司的选择上，建议注重成长，目光投向中西部的区域零售业龙头：（1）西部零售龙头：新华百货、成商集团、重庆百货、友好集团等；（2）中部零售龙头：合肥百货、鄂武商A、武汉中百、(,)等。 QFII强势新进10只个股 机械行业最受宠 截至8月8日，已有416家上市公司公布了半年报，一直深受投资者关注的QFII机构的持仓情况也逐渐浮出水面。和社保基金一样，QFII将目光投向机械设备行业，同样，电子和金属，非金属行业也受到了机构者的青睐。 与公募基金不同，QFII在中国A股低迷之时大胆抄底，并没有停止增持的步伐。WIND数据显示，QFII在今年一季度进行了大幅增持操作。今年一季度持股市值312.46亿元，比去年第四季度增加10.91亿元，增幅为3.62％。这已是QFII连续第三个季度增仓。而第二季度QFII继续着增持建仓的步伐，在已公布的中报中，35只个股的十大流通股东的名单上出现了QFII的身影，只有7只个股出现QFII减持的情况，增持和建仓仍是主流。 新进驻10家公司 WIND数据显示，在416家已公告中报的上市公司中，QFII持仓的有35家，而QFII于第二季度新建仓的公司有10家。 在新建仓个股中，机械行业占了其中的3个席位。国内装载机行业龙头(,)（600815）成为了新一季度QFII的“宠儿”，富通银行和韩国投资信托两家QFII强势驻扎，合计持股536.92万股，占流通A股比例0.77％，持仓市值为万元；(,)（600582）被QFII怡富资产持仓市值达到8261万元，持股457.44万股，占比0.68％；(,)获得QFII持仓80.08万股，占比0.50％。 而在10家新建仓的个股中，属于医药、生物制品行业的(,)（002390）和属于房地产业的荣盛发展（002146）获QFII占股比例分属第一、二位。今年4月份才上市的信邦制药在第二季度获得QFII60万股的进仓，占比最高，为3.46％；荣盛发展也获得了511.34万股的持仓，占比2.05％。其他7只个股分别是(,)（000881）、(,)（000833）、天山股份（000877）、*ST精伦（600355）(,)（600206）、(,)（600017）和兰花科创（600123）。 增持8家公司 第二季度QFII除了新进驻了10家公司外，还增持了8家公司的股票。而机械行业仍然是QFII的最爱。 其中，来自创业板的(,)（300003）拔得头筹，与第一季度相比，以高达169.54％的增幅位居第一。2010年第一季度，QFII富通银行、香港上海汇丰银行“留守”，各占39.72万股和56. 18万股。第二季度，QFII富通银行增持106.41万股，而香港上海汇丰银行也增持56. 18万股。同时，乐普医疗也是QFII持股比例最高的个股，QFII占流通A股比例由上季度的2.87％升至3.15％，增幅9.75％。 与乐普医疗同属于机械行业的(,)（600312）也得到了QFII的增持，第二季度，QFII增持162.15万股，持股总数升至972.90万股，占比1.19％。 (,)以持股比例为2.27％位居第二，中报显示，第二季度QFII增持53.10万股，位居第十大股东行列。 (,)（000939）则位居第三，持股比例为2.20％。从第一季度开始，QFII已经连续2次增持，第二季度QFII增持365.77万股，加上一季度末已持有的493.38万股，今年中期共计持股859.14万股，位居第三大股东行列。 此外，(,)（000635）、华天酒店（000428）、(,)（002294）也有不同程度的QFII增持情况。 几家欢喜几家愁，个股被QFII减持的情况同样存在。其中，燕京啤酒（000729）QFII逃离的情况最为严重，上一季度还有2家QFII机构持股，合计持股2 182.73万股，占比4.33％，而第二季度只剩下1家QFII持股，持股仅有879.69万股，已不在10大流通股东的行列中，占比1.69％，与上一季度相比持股幅度大幅下跌59.70％。(,)（600102）也被QFII大幅度地减持股份，尽管在第二季度新进了1家QFII，但上季度的第一流通股东QFII汇丰在第二季度大幅度减持774.19万股，减持幅度达到58.82％。此外，(,)（000502），(,)（600261）和(,)（600379）等个股也出现了减持的情况。 持股比例未有变化的个股共7只，分别为(,)（600801）、(,)（002227）、(,)（002369）、(,)（600386）、士兰微（600460）、(,)（600456）和石油济柴（000617）。 第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [ 18] 页 (共 18页)（来源：证券日报)
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