夹层融资融资买入额是什么意思思啊？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-08-07 20:50 标签： 夹层是什么意思
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什么是房地产夹层融资 什么是房地产再融资？
什么是房地产夹层融资 什么是房地产再融资？
什么是房地产夹层融资 什么是房地产再融资？
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　　夹层融资(MEZZANINE FINANCE)是指在风险和回报方面介于是否确定于优先债务和股本融资之间的一种融资形式。对于公司和股票推荐人而言，夹层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资，这种融资的稀释程度要小于股市，并能根据特殊需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况确定。
　　而房地产行业普遍都会使用夹层融资的方式。
　　夹层融资不仅仅体现在房地产上啊，现在很多大企业实际上做的都是夹层融资，只不过没这么叫而已，债务和股票间的投资都可以算是夹层融资
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房地产项目融资是整个社会融资系统中的一个重要组成部分，是房地产投资者为确保投资项目的顺利进行而进行的融通资金的活动。与其他融资活动一样，房地产项目融资同样包括资金筹措和资金供应两个方面。
房地产项目融资的实质，是充分发挥房地产的财产功能，为房地产投资融通资金，以达到尽快开发、提高投资效益的目的。
房地产业能否筹集到足够的资金是商业房地产开发实施的前提，能否有足够长时间的灵活可用的资...
从广义概念上讲，房地产再融资是指在房地产开发，流通及消费过程中，通过货币流通和信用渠道所进行的筹资，融资及相关服务的一系列金融活动的总称，包括资金的筹集，运用和清算。从狭义概念上讲，房地产再融资是房地产企业及房地产项目的直接和间接融资的总和，包括房地产信贷及资本市场融资等。
　　从广义概念上讲，房地产融资是指在房地产开发，流通及消费过程中，通过货币流通和信用渠道所进行的筹资，融资及相关服务的一系列金融活动的总称，包括资金的筹集，运用和清算。从狭义概念上讲，房地产融资是房地产企业及房地产项目的直接和间接融资的总和，包括房地产信贷及资本市场融资等。
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热门排行榜夹层融资-金斧子很好的问题。想喷我夹英文的烦请省了吧，一个是顺一个是好多中文怎么翻的我不会。Mezz和convertible在性质上是非常相似的东西，本质都是debt，都含有equity / quasi-equity的性质，一般情况都是rank在common equity和senior/junior debt之间，都是interest比debt低能降低债务成本的instrument。这两个东西一般很少同时出现所以也没什么优劣喜好之分，一般convertible都是上市公司发，mezz都是LBO/Buyout时候用，issuer是private的。Convertible基本是credit rating比较差但增长预期好的上市公司发，比起直接发senior/junior debt在interest rate上面能低不少，直接降低了cost of debt。Investor能接受低于市场价的interest rate在于convertible可以转成common equity，通过规定兑换率内涵了stock option。比如一个公司有巨赚钱的项目需要现在投入资金，现股价$15/shr，按现有rating如果发bond的话yield是10%，太贵且现有cashflow支持不了。换成发行convertible bond，yield 6%，$1000的5年期bond可以六个月后转成50 share，等于investor买了一个6%的bond + Strike at $20/shr的option，本身是bond所以风险有限，如果公司发展达到或者超出预期option的价值就赚了upside。公司降低了cost of debt，发展好了也没那么在意equity被稀释一点。Convertible一般比较liquid，因为很容易price。Mezz一般都是LBO时候用，典型的LBO financing结构Equity / Mezz / Junior Debt / Senior Debt。Mezz的interest element常见的有cash interest和PIK，PIK是不发现金coupon但把coupon算进principle里往前滚。Mezz的equity element比较灵活，可以是option，warrant或者类似convertible的convert ratio。Mezz因为issuer是private的且一般是收购过程中发行的，标准化方面不如convertible，都是双方谈判的结果，里面可能有很多比较复杂的fine print，相应流动性差一些。两种instrument都可能有各种小条款，call/put right, drag/tag, change of control clause, price reset trigger等等等等，不是从业没必要挖太细。
很专业。国内所了解到的做得比较粗糙。1、可转债=债权+期权；2、夹层非常灵活，可以包括期权的方式，可以一部分固定利息收益，一部分浮动收益，作各种安排。在夹层的设计上，就优先级而言可以如下安排（随手的例子）：8%的固定收益，30%的超出标准的浮动回报（类似股权分红）；在设定一定比例如8%收益的基础上，可以上下浮动，封顶或不封顶，可以加入期权等等，想做成什么样子，就做成什么样子，无非是在匹配的基础上，对风险收益进行切分，对现金流进行安排。之所以说国内做得比较粗糙，主要是指在不同夹层的风险定价和流动性的管理方面。夹层在信托中用得尤其多。
要理解一种金融工具，首先要知道为什么会有这种工具，出发点是什么。夹层融资的情景：我想借钱给你，但是除了利息还想要点和你风险共担利益共享的部分，于是再加点股权（比如）。所以，夹层融资本质上是想借钱，要点股份润润色。可转换债券的情景：我想投资你，但是怕公司没达到发展预期，于是我要一个条款保护自己，你做好了我就是股权，你做不好我就是债权。所以，可转换债券本质上是想投资，要一个保险防止血本无归。
Energy & Infra PE | Fiction

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