 上传我的文档
 下载
 收藏
该文档贡献者很忙，什么也没留下。
 下载此文档
正在努力加载中...
企业偿债能力的分析指标及改进措施【毕业论文，绝对精品】
下载积分：1000
内容提示：企业偿债能力的分析指标及改进措施【毕业论文，绝对精品】
文档格式：DOC|
浏览次数：114|
上传日期： 00:54:47|
文档星级：
该用户还上传了这些文档
企业偿债能力的分析指标及改进措施【毕业论文，绝对精品
官方公共微信上市公司偿债能力分析_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
评价文档：
上市公司偿债能力分析
阅读已结束，如果下载本文需要使用
想免费下载本文？
把文档贴到Blog、BBS或个人站等：
普通尺寸(450*500pix)
较大尺寸(630*500pix)
你可能喜欢目录摘要 ........................................................... 1 一、 企业偿债能力分析方法概述 .................................. 2 （一） 企业偿债能力评价指标概述 ............................ 2
（二） 影响企业偿债能力的因素 .............................. 3 二、 现有偿债能力分析指标存在的缺陷――从行业差异的角度 ........ 4 （一） 短期偿债能力分析指标的缺陷 .......................... 4 （二） 长期偿债能力分析指标的缺陷 .......................... 6 三、 偿债能力指标缺陷实例分析――以洽洽食品为例 ................ 7 （一） 洽洽食品概况简介 .................................... 7 （二） 指标分析及评价 ...................................... 7 （三） 结论 ............................................... 12 四、 现有偿债能力分析指标的改进建议 ........................... 13 （一） 计算资产部分时所需的改进 ........................... 13 （二） 计算负债部分时所需的改进 ........................... 13 （三） 多方面考虑表外因素 ................................. 14 （四） 具体行业具体分析 ................................... 15 参考文献 ...................................................... 15 附录： ........................................................ 16企业偿债能力分析问题研究重庆工商大学融智学院 财务管理 2010 级 1 班 孙鹏指导教师：谢书鑫摘要:偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。只有具备一 定的支付现金的能力和偿还债务的能力，才能保障企业健康生存和稳健发展。而 通过偿债能力指标分析某个企业的偿债能力是目前最常用的方法， 然而现有的偿 债能力分析指标却存在着诸多局限性，如不能从动态上反映未来现金流量，忽略 了一些表外因素等。 本文通过对洽洽食品股份有限公司 2007 年到 2013 年的财务 报表数据对其偿债能力进行分析， 同时指出几个主要现有偿债能力指标分析企业 偿债能力的不足，并且提出改进方法， 关键词：偿债能力 分析指标 缺点 改进Abstract：Debt-paying ability is an enterprise repays its debt a by its assets. Be able to pay cash and repay debt on time is key for an enterpries to has a healthy survival condition..Debt-paying ability is the endurance or the the guarantee degree of an enterprise to repay maturing debt ,It is the most common method to analys the debt-paying ability of an enterprise by financial indicators, however, tthere are many limitations in today’s analysis indicators, such as it cannot reflect on the future cash flows from a dynamic, and it ignore some factors out of tables and so on,In this passage,,we will take Qiaqia Food for example, By analysing its balance sheet from 2007 to 2013, we will point out several shortcoming s in today’s financial indicators,By the way ,we will give some suggestions to improve them. Key Words: Debt-paying ability Suggestions Financial indicators Shortcomings Improve第 1 页 (共 17 页)一、企业偿债能力分析方法概述（一）企业偿债能力评价指标概述偿债能力是指企业的资产对其短期债务和长期债务的保障程度。 对于任何企 业而言， 只有当其具有足够的现金支付能力和良好的债务偿还能力，才能更好的 保障自身健康的生存和稳健的发展。 企业当前的财务状况如何也能在一定程度上 通过偿债能力反映。 从静态的角度上分析， 企业现有的资产决定了企业的偿债能 力强弱，而目前的偿债能力指标就是建立在该前提下的。从动态的角度上分析， 偿债能力的强弱除了由企业现有资产决定， 企业经营过程中的所得的收益是另一 个重要影响因素。很多指标可以用于衡量企业的偿债能力，分述如下： 1．短期偿债能力分析指标 （1）流动比率 流动比率是企业流动资产和流动负债的比值。 用来衡量企业流动资产在短期 债务期满之前可以变为货币资金以用来偿还流动负债的能力， 一般情况下，流动比率越高，所对应的企业的资产变现越容易，从而说明了 短期偿债能力越强；反之则弱。流动比率建议控制在 2：1 以上。 （2）速动比率 速动比率是指速动资产对与流动负债的比值。 速动资产一般指的是流动资产 中扣除存货后的剩余部分。当然，在计算速动比率时，一年内到期的非流动资产 及其他流动资产等应当扣除。 （3）现金比率 现金比率是三个常用短期偿债能力指标中最保守的一个， 它反映的是企业在 不依靠存货销售和应收款项的情况下直接偿还债务的能力， 现金比率通计算公司 的现金及现金等价物总和， 再比上流动负债来计算， 以此来反映公司资产的流动 性。一般情况下，现金比率达到百分之二十以上为好。当然，如果某企业现金比 率过高， 那么它也是存在弊端的，因为这就意味着该企业并没有能对其流动资产 进行高效、合理的运用。第 2 页 (共 17 页)2．长期偿债能力分析指标 （1）资产负债率 资产负债率是指企业年末的负债总额比上资产总额的数值。 体现了企业以增 加负债的方式所筹集到的资产， 该指标可以用于衡量公司的负债水平高低。如果 资产负债比率出现达到百分之百甚至超过百分之百的情况， 则说明企业的净资产 数量为零甚至已经出现了资不抵债的局面。 （2）产权比率 产权比率是企业负债总额比上所有者权益总额的比值， 产权比率可以作为评 估资金结构是否合理的指标， 同时也可以衡量出企业财务结构稳健程度。长期偿 债能力与产权比率成反比， 也就是说产权比率越低，企业总资产中的自有资本所 占的份额越高，其长期偿债能力也就越强。一般认为，产权比率的正常值应该小 于 1。 （3）利息保障倍数 利息保障倍数是指企业的息税前利润的值比上企业利息费用的值。 利息保障 倍数越大，也就表明了企业越能按时支付利息费用。所以，在衡量债权的安全程 度时，债权人往往会参考利息保障倍数这一指标。（二）影响企业偿债能力的因素1．影响短期偿债能力的因素 企业短期偿债能力的强弱， 在很大程度上会受到企业流动资产和流动负债的 数量的影响，当然它们的质量状况也同样重要。除此以外，短期偿债能力还受多 种其他因素的影响， 如企业所处行业的特点、 企业的资产结构、 国家的会计政策、 以及企业对流动资产的使用效率等。 所以在分析企业短期偿债能力时， 我们不能仅仅局限于对偿债能力指标的变 动趋势的研究，还要结合同行业其他企业的水平，进行横向比较分析。同时，还 不能忽略预算比较分析，要找出实际与预算目标的差距。只有对各类因素进行全 方位的、动态的研究，才能探求出更深层次原因，更好的解决问题。第 3 页 (共 17 页)2．影响长期偿债能力的因素 企业的资本结构和企业的盈利能力是影响企业长期偿债能力的两个主要因 素。 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。 当下社会企业的资本结构 由三部分构成， 第一部分是保守型资本结构， 其特点是融资成本高， 财务风险小， 对应的企业偿债能力较强； 第二部分是中庸型资本结构，其特点是融资资本与财 务风险处于相对平衡的状态， 其对应的企业偿债能力一般；第三部分是风险型资 本结构，其特点是融资成本高，财务风险也相对高，偿债能力一般比较弱。所以 企业的资本结构直接影响企业长期偿债能力。 其次是盈利能力，当企业有充足的现金流入，才能供其偿债使用，而企业的 盈利能力强弱又在很大程度上决定了企业是否会有充足的资金流入。由此可见， 企业的盈利能力与其长期偿债能力呈同向变动。因此，企业的盈利能力在很大程 度上影响了企业的长期偿债能力。 除了这两个方面，企业的长期资产，长期负债，长期租赁，退休金计划等， 也是影响长期偿债能力的因素。二、现有偿债能力分析指标存在的缺陷――从行业差 异的角度事实上， 现有偿债能力分析指标是有一定的局限性的，下文将对现有短期偿 债能力分析指标的缺陷进行阐述，而在长期偿债能力分析指标中，下文将选取最 具代表性的资产负债率和利息保障倍数进行缺陷分析。（一）短期偿债能力分析指标的缺陷1．速动资产结构存在行业间差异 速动资产中有货币资金，应收账款和交易性金融资产等。首先是共性问题， 即速动资产的概念并没有得到真正的统一。 速动比率的计算方法长期存在不一致 的现象， 有的将速动资产界定为流动资产扣除存货，有的将速动资产是流动资产第 4 页 (共 17 页)扣除存货后再进一步扣除预付账款、待摊费用、待处理流动资产损失，这必然会 影响指标计算时的可比性。 其次， 不同行业的企业速动资产的结构是不一样的，例如金融投资行业中的 企业， 其交易性金融资产在速动资产中所占的比例较高，应收账款所占的比例较 低， 而一些传统行业中的企业应收账款在速动资产中所占的比例较高，这时利用 现有偿债能力分析指标计算出来的偿债能力强弱就不是完全可信的了， 因为在计 算过程中， 应收账款的质量并没有被充分考虑，账龄较长的应收账款势必降低了 企业的资产的总体质量，此时企业的实际偿债能力低于分析指标所反映的水平。 2．各行业存货变动的特点不同 各个行业的存货变动特点也是不一样的，例如食品行业，由于很多食品是利 用农产品加工而成的， 这就导致了在某个农产品丰收时，需要该产品的食品加工 企业的存货会大幅增加， 此时由于存货的增加导致了该企业的速动资产减少，从 而速动比率降低， 但这并不能说明其偿债能力较之以前变差了。再譬如百货零售 行业，其存货总量一般情况下相对比较稳定，但周转的速度却比其他行业块，所 以， 如果一个百货零售企业的速动比率较低，也不能武断的说明其短期偿债能力 弱，因为它的存货周转率高，变现能力较强，可以很快变现，提供部分可偿债资 金。所以就这方面而言，针对某些行业，现有短期偿债能力分析指标未必能准确 无误的反映出其实际债务偿还能力。 3．流动负债的结构差异易被忽视 流动负债中有短期借款、应付款项、预收账款等，其中，预收账款的特殊性 容易被忽略， 预收账款是客户预先向企业支付的货款， 虽然它被划分为流动负债， 但企业并不需要直接以现金来支付预收账款，只需在未来某一时点以存货来清 偿。 因此， 预收账款与其他负债项目对短期偿债能力所产生的的影响是不一样的。 而不同行业的企业的预收账款所占的比例也不一样，例如房地产企业，期房预售 制度是我国房地产业目前所采取的制度，即企业不需要等到房屋完工时再销售， 可以采用预收方式， 而这些款项全部计入预收账款，竣工结算后才被确认为销售第 5 页 (共 17 页)收入。 所以房地产企业的预收账款数额较大，这也势必影响了现有偿债能力指标 分析出的结果的可信度。 当然在负债中，还有一点易被忽略的表外事项会对企业的偿债能力产生影 响，即或有负债，一些或有负债数量较大的企业存在的潜在风险也大，例如保险 行业，在分析这类企业的偿债能力是，大量的或有负债不得不引起足够的重视。（二）长期偿债能力分析指标的缺陷1．资产负债率存在行业水平的差异 资产负债率作为国际公认指标， 用于衡量企业对长期债务的偿还能力以及企 业的财务风险。 其数值范围在百分之四十到六十之间较为适宜，但是不同行业的 企业资产负债率可能会有明显差异，例如电力行业，该行业的资产负债率业普遍 较高,根据最新的数据统计,其行业平均资产负债率为 65.5%，明显高于其他一些 行业， 但这并不能说明相关的企业长期偿债能力低，还要与同行业其他企业相比 才能得到更加精确的结论， 2．资产的可偿债性易被忽略 对于任何企业来说， 并不是所有资产都可以用于偿还债务的，例如待摊费用 和长期待摊费用，它们并不具备直接变现能力的，无法用于偿债，除此以外，无 形资产中的专利权、商誉等能否可用于偿债，也有待商榷，存在着一定的争议。 而在计算长期偿债能力指标的资产时，这些项目全都包含在内了。 此外， 由于固定资产在很多企业的资产中占有一定的比例，所以要充分考虑 固定资产的影响， 一些新兴行业的固定资产相对传统行业要少些，由于固定资产 的可变现能力并不强， 所以一旦固定资产在总资产中占较大的比重，就会使得资 产的可偿债性就越低， 这也就导致了企业的实际偿债能力没有达到指标所反映出 的水平。当然，还有些负债必须用现金来偿还，这一点在计算利息保障倍数时被 忽略了， 因为企业需要直接利用现金来支付借款的本金和利息，而并非用权责发 生制下的企业所获得的利润来保障， 所以该指标无法直接体现企业是否有足够多 的现金支付借款的本金和利息。第 6 页 (共 17 页)三、偿债能力指标缺陷实例分析――以洽洽食品为例（一）洽洽食品概况简介洽洽食品股份有限公司是一家外商投资的股份有限公司， 该公司是由安徽洽 洽食品有限公司变更设立的。 洽洽食品的主营业务包括了传统炒货、 坚果等， 2011 年上市，截至 2013 年，公司的资产规模已达到 20.5 亿元，且公司规模还在进一 步扩大。 洽洽食品属于食品行业，该行业的特征包括使用时间短、产品更换快、消费 群体多、产品的可替换性大等。而食品行业目前在我国的发展前景良好。我国属 于食品行业的企业偿债能力近年来总体而言不是很强，表现一般，有待进一步提 高。 下文选取了洽洽食品股份有限公司 2007 年到 2013 年的财务数据，分析现有 偿债能力指标的缺陷，同时提出改进建议。（二）指标分析及评价下文将选取流动比率，速动比率，现金比率，资产负债率以及产权比率这几 个重要指标对洽洽食品的短期偿债能力以及长期偿债能力进行分析。 同时指出利 用这几项指标进行偿债能力分析存在的局限性。 1．通过流动比率分析恰恰食品的偿债能力 结合公式（流动比率 =流动资产÷流动负债）及资产负债表的数据，计算出 恰恰食品如下数据：表 3.1 洽洽食品
年流动比率 会计年度 流动比率 6 8 1 9 2 6 5第 7 页 (共 17 页)图 3-1 洽洽食品
年流动比率趋势图根据数据可以得出洽洽食品的流动比率从 2007 年到 2013 年呈上升趋势， 且 上升幅度较大， 短期偿债能力不断提升， 恰恰食品 2007 年到 2010 年的短期偿债 能力很差，但自 2011 年起，恰恰食品的流动比率大幅提升，并且流动资产大幅 增长的主要来源是货币资金， 这是因为公司上市后募集资金到帐使得流动资产增 加较多的缘故， 这也导致流动比率近三年都大于 2， 所以从指标分析的结果来看， 目前公司上市后短期偿债能力很强。 这一点也导致了洽洽食品的偿债能力在同行 业企业中遥遥领先。 但这些指标数据并不能完全准确的反映出洽洽食品的偿债能 力， 此时， 我们需要重视 2011 年以前的财务指标， 洽洽食品的流动比率仅为 1.1 到 1.3，较之同行业企业，其偿债能力也比较弱，好在洽洽食品可以利用上市以 后募得的大量资金来改善自身的偿债能力。 当然，我们还需要结合上文所提出的观点重新审视洽洽食品 2007 年至 2013 年的流动比率， 首先， 洽洽食品的流动资产中的往来账项还是占据了较大的金额， 流动资产中，应收账款的金额在 2010 年以后增幅较大，所占比例较高，按照流 动比率的计算方法， 应收账款的质量被忽略了，账龄较长的应收账款可能会影响 整体流动资产的质量， 经过进一步的数据查证，洽洽食品近三年的应收账款账龄 在 3 年以上的分别占当年总额的 20%左右，这一部分资产存在潜在风险，所以应 收账款的质量也对洽洽食品的偿债能力分析产生了一定影响， 其实际偿债能力并 没有达到指标数据反映的水平。 流动负债方面，洽洽食品的预收账款占据了一定的比例，上文提到，预收账 款相对其他的负债具有一定的特殊性，它不需要以现金形式来偿还，只需在未来 某一时点以存货偿还。 因此， 预收账款对短期偿债能力的影响可能没有其他负债 项目大，这一点也应该得到充分考虑。 综合以上几点来看，通过对流动比率的分析，洽洽食品 2011 上市使其近几 年的指标不能完全准确的反应其偿债能力强弱， 只能说明目前其短期偿债能力变 强。而在上市之前的偿债能力存在的不足也应当引起重视。第 8 页 (共 17 页)2．通过速动比率分析恰恰食品的偿债能力 结合公式（速动比率=速动资产÷流动负债）及资产负债表的数据，计算出 恰恰食品如下数据：表 3.2 洽洽食品
速动比率会计年度 速动比率58716图 3-2 洽洽食品
年速动比率趋势图同流动比率一样， 恰恰食品的速动比率从 2007 年到 2013 年呈上升趋势，且 上升幅度较大， 由于公司上市所募得的大量资金使得洽洽食品短期偿债能力不断 提升，近三年来速动比率吧都远大于 1，这反映了公司在上市之后的短期偿债能 力很强。然而速动比率所反映出的 2011 年前的偿债能力仍然比较弱。 在分析流动比率时， 上文已经得出洽洽食品的应收账款可能会对其偿债能力 产生一定的影响，产生了不确定性。 此外通过翻阅近几年的财务报表附注，洽洽食品不存在或有负债，所以消除 了或有负债带来的影响。 3．通过现金比率分析恰恰食品的偿债能力 结合公式（现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债）及资产 负债表的数据，计算出恰恰食品如下数据：第 9 页 (共 17 页)表 3.3 洽洽食品
年现金比率 会计年度 现金比率 5 3 2 6 5 4 2图 3-3 洽洽食品
年现金比率趋势图根据数据可以得出洽洽食品从 2007 年到 2013 年现金比率呈大幅上涨趋势， 且近三年较高，该数据说明了恰恰食品自 2011 年后的现金持有量较多，不难看 出恰恰食品的即时付现能力越来越强。 当然对于任何行业来说，现金比率同样存在着不可忽视的局限性，首先，它 没有建立在企业持续经营的基础上，这也是上述另外两个指标存在的缺陷，因为 任何企业都不会用全部的货币资金来偿还企业债务。 其次现金比率还忽略了其他 可变现流动资产， 这是该指标本身的固有缺陷。洽洽食品近年的往来款项及存货 的数额较大， 其中必然存在可快速变现的资产，这一点未能在现金比率分析中体 现出来。 第三点和上文的另外两个指标一样，预收款项是在未来某一时点以存货 偿还的， 这一点没被纳入考虑范围内。所以现金比率的评价低估了洽洽食品的短 期偿债能力。 4．通过资产负债率分析恰恰食品的偿债能力 结合公式（资产负债率=负债 ÷资产）及资产负债表的数据，计算出恰恰食 品如下数据：表 3.4 洽洽食品
年资产负债率 会计年度 09 12 2013第 10 页 (共 17 页)资产负债率(%)69.287668.366957.021753.038218.797619.639117.98图 3-4 洽洽食品
年资产负债率趋势图根据数据可以得出洽洽食品从 2007 年到 2013 年的资产负债率呈下降趋势， 尤其在 2011 年上市以后，由于募得大量货币资金，使得洽洽食品的资产负债率 大幅下降，资产负债率的适宜水平为 40%-60%，而恰恰食品近三年的资产负债率 却低于 40%，资产负债率偏低表明洽洽食品的财务成本较低，风险较小，偿债能 力强，经营较为稳健，对于投资行为的态度比较慎重。但这仅仅反映了 2010 年 上市以后的状况， 而在此之前， 洽洽食品的长期偿债能力虽然达到行业平均水平， 但总体而言还是比较差的。 除此以外， 我们再结合洽洽食品的实例分析上文所述的资产负债率这一指标 存在的不足之处，首先洽洽食品的长期待摊费用自 2011 年以后大幅上升，并且 在非流动资产中占有一定的比例，而长期待摊费用并没有变现能力，无法直接偿 还债务， 这在一定程度上对企业的长期偿债能力造成了影响，即洽洽食品的长期 偿债能力被高估。其次就是无形资产的影响，商誉，专利权等是否可用于偿债有 待商榷， 洽洽食品的无形资产虽然在资产中所占比例不高，但仍然有可能对长期 偿债能力的分析结果产生一定的偏差。负债方面，同短期偿债能力指标一样，预 收账款这一部分会对整体分析结果造成一定的影响。 所以洽洽通过资产负债率分析的洽洽食品的长期偿债能力并不是完全准确 的，不过因为洽洽食品的流动资产数额很大，这些因素可能没有对“洽洽食品目第 11 页 (共 17 页)前的长期偿债能力强”这一结论造成太大影响。但若换成其他企业，这些因素将 会使得分析结果截然不同。 5．通过利息保障倍数分析恰恰食品的偿债能力 结合公式（利息保障倍数=息税前利润÷财务费用）及资产负债表的数据， 计算出恰恰食品如下数据：表 3.5 洽洽食品
年产权比率 会计年度 利息保障倍数
图 3-5：洽洽食品
年利息保障倍数趋势图由于洽洽食品 2011 年上市募得大量货币资金，而这些资金给其带来较大数 量的财务收入，导致其财务费用为负值，所以分析 2011 年及以后的利息保障倍 数是没有意义的。但是 2011 年以前的利息保障倍数反映出洽洽食品的长期偿债 能力较强。 然而利息保障倍数这一指标有着固有缺陷，企业需要直接以现金支付 借款的本金和利息， 而并非用企业所获得的利润来保障，所以该指标无法直接体 现企业是否有足够多的现金支付借款的本金和利息。（三）结论首先针对洽洽食品的偿债能力，由于 2011 年公司上市募得了大量资金，使 得洽洽食品的偿债能力极强，当然这也说明了洽洽食品的资金未得到充分的利 用，管理者应充分合理运用其资金，适时扩大其经营规模，权衡好经营效益与财 第 12 页 (共 17 页)务风险的关系。当然，尽管洽洽食品目前的偿债能力领先同行业企业，但是仍然 不能忽视其上市前偿债能力较弱这一点。 下面回归重点， 本文具体阐述了各项偿债能力分析指标及现有的这些指标针 对特定行业分析时存在的缺陷，并结合恰恰食品 2007 年至 2013 年的财务数据， 在实例中说明了如何利用现有偿债能力指标对企业的偿债能力进行分析， 同时提 出了这种分析方法存在的局限性。下面将针对上文所述的种种缺陷，分别提出改 进方法。四、现有偿债能力分析指标的改进建议（一）计算资产部分时所需的改进首先是应收账款， 应当先分析其应收账款在资产中所占的比重，并且账龄进 行分级， 剔除账龄过长应收账款。同时可以加上有价证券变现后高于票面价值的 部分。 其次是存货，对于存货，由于各行业存货的变动夜店不同，不能仅仅注意存 货的总量，更重要的是结合企业的存货周转率来分析其偿债能力， 最后是不可变现的资产， 如长期待摊费用应当从资产中扣除，因为该项目不 具有变现能力，无法用于偿还债务，而对于无形资产中的商誉、专利权等未确定 能否用于偿债的项目也应一并扣除。当然为避免无形资产对长期偿债能力的影 响， 我们还可以结合另外一个指标――有形净值负债率进行分析，有形净值负债 率=负债总额//(股东权益-无形资产净值)，结合该指标该指标分析长期偿债能力 能消除无法偿债的无形资产对资产负债率的影响。（二）计算负债部分时所需的改进首先要重视流动负债的结构，确定预收账款在其中所占的比重，因为预收账 款的特殊性可能会对分析结果产生一定的影响， 而不同行业的预收账款状况也不 一样，例如上文提到的房地产企业，其预收账款较多，对分析结果的影响也就较 大，当然，适当的调整公式可以减少这种影响，即在计算某企业流动比率时可将第 13 页 (共 17 页)其预收账款从流动负债中扣除， 同时将预收款项作为分子中存货的减项，这样就 在一定程度上消除了预收款项对流动比率分析结果所造成的偏差。 上文还提到， 利息保障倍数这一指标仅仅衡量企业利息支付的能力，作为评 价企业长期负债偿债能力的指标，该指标是不全面的。企业负债经营的条件是能 够利用这笔债务获得大于这笔债务本金与利息之和的收益。 所以我们可以利用另 外一个指标配合利息保障倍数来分析企业的长期偿债能力，即债务本息偿付比 率， 该指标的计算方法是用经营活动现金净流量比上债务本金和利息的总和，即 经营活动中的现金净流量/（本金+利息） ，该指标展现出经营活动中产生的现金 流量对偿还债务本息的保障程度，该比率大于 1 说明企业有能力偿还债务本息， 且该数值越高说明企业长期偿债能力越强。（三）多方面考虑表外因素当然， 上文所提到的偿债能力指标都仅限于利用企业财务报表的数据分析企 业的偿债能力， 现有偿债能力指标分析都是以静态时点的数据为基础。而在实际 的偿债能力分析中，我们不能忽略其他表外因素，分述如下： 第一，企业可动用的银行贷款额度：企业未动用的银行贷款限额，可以帮助 企业获得一定的现金，提高企业的支付能力。从而提高企业偿债能力。 第二，企业偿债能力的声誉，如果企业具有良好的信用和声誉，即使企业在 财务方面遇到暂时的困难， 也比较容易及时筹集到所需的短缺现金。这也在一定 程度上提高了企业的偿债能力。 第三，确认企业是否存在或有负债，按《企业会计准则》的规定，目前我国 企业不将或有负债作为负债项目登记入账，也不需要在会计报表中反映，只作表 外项目或在会计报表附注中列示。一旦这些或有负债成为事实上的负债，就会加 大企业的偿债负担，所以这一点不能忽视。 第四， 可能存在担保责任引起的负债。不少企业以自己的部分资产为其他机 构或个人提供担保， 例如为他人向金融机构提供借款担保，或为他人履行相关经 济责任提供担保等。 这种担保也有可能成为企业的负债， 使企业的偿债负担加重，第 14 页 (共 17 页)所以在分析某个企业偿债能力的时候， 需要充分考虑到其作为担保的资产数量以 及被担保单位的信誉等。（四）具体行业具体分析最重要的一点， 在分析企业偿债能力的时候一定要具体行业具体分析，因为 不同行业有不同的特点， 其资产结构等各方面都可能具有特特殊性，所以在分析 某个企业偿债能力是一定要对比同行业其他企业的一般性指标， 与同行业的企业 做横向对比有时更能反映出一定的问题，这一点是至关重要的。 综上所述， 在对企业的偿债能力进行分析时，不仅要考虑到现有偿债能力分 析指标的局限性， 对特定行业的不适用性，还要结合各种表外因素进行全面分析 比较，才能使得分析结果更准确，更具有说服力。参考文献[1]郑亚光，饶翠华，杨梅.企业财务报表分析.成都：西南财经大学出版社，2012. [2]李心合，赵华.会计报表分析，北京：中国人民大学出版社,2003. [3]曹刚,财务报表分析.北京：中国广播电视大学出版社，2002. [4]汤谷良.财务管理案例.北京：北京大学出版社，2007. [5]王化成.公司财务管理.北京：中信出版社，2008. [6]郭复初.财务通论.上海：立信会计出版社，1997. [7]斯蒂芬B佩因曼.财务报表分析证券定价.北京：中国财经经济出版社，2002. [8]戴维BFB霍金斯.公司财务报告与分析： 教程与案例.大连： 东北财经大学出版社， 2000. [9]茅宁.股份公司理财学.南京：南京大学出版社，1994. [10]余绪缨.企业理财学.辽宁：辽宁人民出版社，1995. [11]候君阳.企业偿债能力的财务分析方法研究.财务研究,2012 [12]郭卫红.企业偿债能力浅析.商贸纵横[J],2012,第 15 页 (共 17 页)[13]夏红雨.企业偿债能力分析的新视角.会计新视野,2009. [14]董建文.美的集团偿债能力分析[J].时代金融,2011, [15]杨海生,燕彬.长城电工公司偿债能力分析[J].现代商贸工业,2013. [16]简燕玲.企业偿债能力分析与安全经营.财经问题研究,2008.附录：洽洽食品资产负债表： （单位：元）会计年度流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 一年内到期的非流动资 产 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 持有至到期投资 长期股权投资 固定资产原值 累计折旧 固定资产净值 固定资产减值准备 固定资产净额 在建工程 无形资产 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计2013201220112010200920082007 单位:元 0
0000 0 000
3000000 00 0 0
00 1680000 0 0 0 0 0 00 1720000 0 0 0 0 0
第 16 页 (共 17 页)资产总计 流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付股利 其他应付款 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益 实收资本(或股本) 资本公积 盈余公积 未分配利润 外币报表折算差额 少数股东权益 所有者权益合计 负债和所有者权益总计00 0 266000000 00 000 00 600 0 00000
65400000 - 000000000000000000000 286000000 -000000 -000000 0 7530000000 0 1960000000 0 3790000 0 506000000
6980000第 17 页 (共 17 页)
企业偿债能力分析问题研究―汇集和整理大量word文档,专业文献,应用文书,考试资料,教学教材,办公文档,教程攻略,文档搜索下载下载,拥有海量中文文档库,关注高价值的实用信息,我们一直在努力,争取提供更多下载资源。