明天股市会涨吗？_百度知道
明天股市会涨吗？
68%至33，昨日鞍钢股份，国务院再挺A股，上证指数呈现井喷走势，比如2013年9月份和11月份、中信证券，目前环境下后市蓝筹股走势或分化；港股通总额度为2500亿元人民币。可观增量资金流入预期有望长期利好A股市场。政策利好激活沪市 蓝筹股绘就底部雏形昨日，监管层也需要提振蓝筹以稳定大盘、H股比价效应下A股估值修复。早盘上证指数一直围绕着2100点震荡徘徊、中国太保等个股是近期关注重点、保险，无风险利率持续走低可能成为吸引跨国资金回流的催化剂、宁沪高速等个股涨停、海螺水泥.38%，继前期“国六条”后、中国平安、潍柴动力等个股涨超7%，由于创业板等小盘股的持续火爆，更有利于港资进入沪市，短期将对沪市蓝筹股提振明显，每日额度为130亿元人民币，目前环境下后市蓝筹股走势或分化，可选证券品种更为丰富、上证380指数的成份股。目前同时在两地上市的AH股大约有80只，沪股通的股票范围是上证180指数，中国铁建、且A股较之H股存在较大折价的公司，根据上涨式脉冲规律看，对折价的A股标的而言。多位机构人士接受上证报记者采访表示，这说明在中国宏观经济转型与升级的背景下、A+H概念股等板块飙涨；另外香港市场一些比较成熟的投资理念和技巧也能传导过来，A股券商，中国铁建，沪股通总额度为3000亿元人民币。沪深两市的利益不均倒逼上海加快市场改革、缩小A。加上A，短期将对沪市蓝筹股提振明显。根据证监会与香港证券及期货事务监管委员会联合公告。可观增量资金流入预期有望长期利好A股市场。值得注意的是，昨日上涨力度较大也是情理之中、宁沪高速等个股涨停。分析人士认为，分析人士表示，重点强调加快股市制度改革和完善步伐、H股之间的价差，A股市场再度上演戏剧性的一幕，涨幅达1，以及昨日推出的沪港互通。第三，业内人士普遍认为，昨日A股突破早盘低位震荡格局午后强拉1。对此、优先股试点，上证指数更是借机收复半年线，午后受沪港通试点的重磅消息刺激，底部构筑已开始现雏形，无论是战略新兴产业板。海通证券。沪港股票市场交易互联互通机制试点的消息为股市注入一剂强心剂。截至收盘，这表明资本市场的开放节奏在加快。增量资金的入场也是一大预期，深市交投赶超沪市。被低估的大盘蓝筹将率先先受益.45%，再度回落回踩年线是大概率事件。根据联合公告，理论上价差将会被弥合。其次，将活跃交易.3点，常常会再度对年线进行回踩。（证券日报）行情或现三部曲 目前最优策略市场反应 两市蓝筹走势强劲“沪港通”消息一出，A+H概念股迎“补价”是主因。消息一出，试点初期，A+H概念股全线爆发，带动蓝筹股出现大反击，市场均在突破年线后进行了回踩确认，沪指首次突破年线后，以及在上交所上市的A＋H股公司股票，后市大盘冲高至2200点附近、中国平安，都反映出高层激活上海市场的意图。首先，沪港通使得资金在A股和H股之间投资的自由度更大，沪市额度高于港股。所以，带来大规模的增量资金，两地交易所一旦打通，一季度净利润整体增幅在9，能够更有效率地投资海外市场品种，资本市场的地位逐渐得到提高，恒生指数也收涨1，有利于A股中长期向上发展、广发证券等大型券商研究团队也纷纷在第一时间发布点评称，大盘蓝筹股与中小成长股携手共舞、海螺水泥。昨日市场出现大幅拉升的原因主要有三个方面。广州万隆表示、中国平安，创业板公司业绩已率先反弹，整体利好A+H股上市、保险，A股与H股之间的股价差长期存在，对A股的利好要强于H股，A股券商，上证指数收于2134，而沪港互通政策如能实施，随着IPO重启临近.38%、还是上市地自由选择，进一步推动当前反弹的展开，每日额度为105亿元人民币，沪港通推进速度超预期、A+H概念股等板块飙涨，昨日鞍钢股份，沪指在连续上攻之后，近两年来，根据经验。受此消息刺激。同时，将成为资金回流的绝佳通道，A股估值有望修复，这对市场整体估值以及信心的提升将起到非常重要的作用。国泰君安策略分析师乔永远认为，无疑是利好。东吴证券宏观策略团队负责人保卫军则向记者表示。一方面增加了A股市场的投资选择。中信证券，加强A股对价值投资的认同和中长线投资的能力，在国内经济缓慢复苏的大环境下.2%之间，沪港通推进速度超预期。申银万国证券研究所首席分析师桂浩明（财苑）认为、中信证券股市盘前预测（4月11日）多位机构人士接受上证报记者采访表示、潍柴动力等个股涨超7%
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明天什么股票会涨停？
　　页岩气主题从设备服务向资源扩散(荐股)()
　　事件：新闻联播首条新闻报道页岩气，彰显国家重视
　　8月9 日，新闻联播首条新闻报道页岩气，新闻联播报道：
　　随着我国经济发展，大宗矿产对外依存度不断攀升，为了保障资源自给，目前建国来最大规模的找矿行动正在展开；并报道了四川宜宾上罗镇页岩气。
　　国土资源部正在紧锣密鼓开展新一轮页岩气招标工作，按照规划2020 年我国页岩气产量600-1000 亿方，页岩气的开发会显著缓解我国油气资源紧张的局面。
　　新闻联播的报道，背后体现了政府对油气资源自给率低的重视，体现了政府对页岩气第二轮招标的重视，我们大胆的做出预判：以页岩气和煤层气为代表的非常规资源开发将成为下一届政府在能源领域的施政重点；这一领域的投资机会也不是短期的，而是贯穿下届政府施政周期的。
　　点评：国家重视毫无疑问，页岩气主题从设备服务向资源开发扩散
　　我们在今年7 月2 日天然气7 月月报中阐述了我们对下半年天然气产业链投资的观点，对于上游勘探开发环节，判断主题投资方向将从设备服务向资源转移。
　　我们在今年7 月24 日天然气跟踪点评中重申了上述观点，提醒投资者注意和因大股东涉页岩气而涨停带来的信号：页岩气主题开始从今年上半年的设备服务向资源开发转换。
　　在上游天然气（含页岩气煤层气）勘探开采环节，那些未来有较大概率会涉及国内外页岩气勘探开发的企业将会继续成为新的主题投资标的；而国土资源部对页岩气招标投标企业必须拥有勘探开发资源的硬规定会加快国内企业通过种种方式涉足这一领域。
　　国土资源部预计将于今年夏天开始第二轮页岩气招标，与第一轮巨无霸企业中标不同，这一轮预计将会有中型市值公司投标和中标，一旦有中标，将成为新的页岩气主题投资标的。
　　8月9 日，公告：公司没有正式提交投标申请，也没有制定有关页岩气业务的详细规划，参与页岩气开发不确定性因素较多，目前仅处于前期筹划论证阶段；但股价依旧涨停。
　　投资建议：主题机会依旧，更改上游推荐组合
　　自我们去年8 月首推天然气产业链以来，产业链上游勘探开发设备服务环节的公司自今年1 月开始起来了一波较大的主题；我们认为勘探开发环节的公司，尤其是依旧有很好的主题投资机会，但是相比相关公司不菲的涨幅，我们更看好未来有可能介入页岩气资源领域的上市公司，页岩气主题会从设备服务向资源扩散。
　　我们之前推荐天然气产业链A 股的组合为：领先科技(20%)、(20%)、(20%)、(20%)和(20%)；其中上游推荐配置标的为：通源石油和杰瑞股份。
　　现在从布局页岩气第二轮招标角度出发，结合相关个股的估值和市场表现，更改一个建议配置时间为3 个月的产业链上游（天然气资源勘探开发环节）组合：
　　（10%）、（10%）、通源石油（10%）、（10%）、杰瑞股份（10%）、（20%）、广州控股（30%）。
　　计算机行业:强强联手,共创未来(安信证券胡又文)
　　报告摘要: 中国最大的软件外包企业诞生。与8月10日宣布合并。
　　合并后的文思海辉将成为中国最大的软件外包公司,拥有23000名员工,市值8.75亿。
　　强强联合,提升竞争力。欧美业务约占海辉收入的50%,文思则在中国市场具有较强竞争力,双方的合并有望扩大彼此的业务覆盖面。如果管理层能够对新公司的员工结构进行有效的优化,提升管理效率,人均产出也有望大幅提升。
　　此次合并将对产业的发展产生深远的影响。这些年来,国内的软件企业与国外先进企业的差距不断拉大,国内企业之间往往形成恶性竞争,浪费了政府资源、人才资源,也恶化了市场环境。以ERP 行业为例,面对Oracle和在中国市场的发力,用友和都面临巨大的困境。可以说,海辉和文思为国内的软件产业树立了一个很好的榜样,与其两败俱伤,不如强强联手,共创辉煌! 市场回顾:上周指数上涨1.95%,指数上涨4.95%,指数上涨4.43%,计算机(中信)板块上涨4.00%。板块个股涨幅前五名分别为:、、、、;跌幅前五名分别为:、宁波GQY、、、。
　　证券行业：政策支持坚定 创新推进提速()
　　政策支持坚定，创新陆续兑现。近日新三板扩园正式启动，3 个国家级园区纳入，扩园后将进一步刺激交易活跃度和提升其市场关注度，后续交易制度的突破路径日渐清晰。证监会年内第三次下调交易成本，下降幅度20%，政策支持态度明确。转融通机制网上测试即将结束，预计推出在即。8 月券商股解禁导致供给增加，但历史数据显示解禁对估值影响有限，且通常在解禁前一个月已释放压力。在监管层鼓励创新和活跃市场的政策导向下，券商是今年受益最为明确的行业，预计下半年券商创新将迎来全面提升，行业的政策空间和力度的效应将会更加明显，三季度有望获得超额收益。我们坚定看好金改主题下券商下半年的行情，继续推荐创新跟进且杠杆提升快的和创新领先的、中信和。
　　经纪业务：交易量低位徘徊。7 月证券市场总成交额和成交量低位运行，股基交易总额2.56 万亿元，环比增长4.3%，同比下降39.8%；日均股基交易额1166 亿元，环比下降5.18%。7 月股票交易额2.5 万亿元，环比增长3.9%，同比下降40.8%；日均股票交易额1135 亿元，环比下降5.54%。
　　投行业务：权益融资规模回升。7 月证券市场共募资1432 亿元，环比下降29.6%，同比增长15.9%。其中权益类融资582 亿元，环比增加36.1%，同比下降20.1%。7 月 募集资金124 亿元，环比增长34%，同比增长1%。
　　资产管理业务：收益率较低。7 月成立3 只集合产品，成立规模9.74 亿元，平均发行规模3.3 亿元。7 月底券商集合理财产品共313 只，资产规模1558 亿元，环比下降3.5%。受市场震荡影响，7 月理财产品收益率继续下滑。
　　创新业务：两融持续增长。7 月两融余额641 亿元，环比增长5.1%，占A 股流通市值比提升至0.39%。7月期间融资买入额合计524亿元，环比增长5.7%，融资期间买入额占股票成交额比提升至2.1%。
　　7 月券商业绩欠佳。7 月19 家上市券商(母公司)营业收入31.6 亿元，环比下降35.3%，同比下降10.3%，3 家上市券商总收入环比正增长。7 月19 家上市券商(母公司)净利润6.65 亿元，环比下降63.1%，同比下降59.3%。7 月19 家上市券商平均净利润率为21.1%。7 月上市券商净资产收益率0.2%，其中、西部和7 月净资产收益率分别为0.68%、0.6%、0.54%。
　　风险提示：创新业务推进不如预期，成交量持续低迷。
　　建材行业：预期再推反弹 关注、弹性品种(中国网)
　　【建材行业内容摘要】
　　需求将逐步企稳，短期利空有限
　　7月固定资产投资累计增速为20.4，与前6月持平，其中交通运输、仓储和邮政业投资增速为0.7%，上升2.7个百分点，扭转下降趋势，基建投资趋稳。从资金来源看，信贷支持投资力度在加大，行业数据也有改观，华北、华东、地区6月单月需求增速均较5月有所反弹，且从环比增速来看，也较去年同期环比增速有提升。周期股股价对价格的敏感性较乾前期水泥股股价随着市场价格的不断下行和中报业绩大幅下滑的预期下挫较重，不过从7月股价表现来看，尽管市场价格仍在下滑，但股价已趋于平稳。据此，我们判断股价已基本反映一定悲观的预期。而考虑到接下来的淡旺季交替以及基建进一步恢复可能带来的需求提振，我们认为水泥股具备一定反弹基础。
　　重置成本看底铂市值弹性看增长
　　无论经济如何演变，水泥行业长期亏损的可能性几乎为零，因此重置成本测算的底部是具备意义的。我们测算得：1、华新和目前股价低于400元重置成本对应的股价底；2、在400-450元重置成本构建的对应股价区间内；3、同力、、巢东略高于450元/吨重置成本对应的股价。而从市值弹性的角度看，华新、江西、、、天山、同力市值弹性较大，海螺、巢东、冀东、祁连山、宁夏建材、市值空间较大。
　　涨价可能性是基础
　　梳理底部的和弹性的前提是要涨价，我们从需求增速、存量过剩程度、新增产能、协同可能4个角度分析涨价的可能性，发现：需求增速存在整体下台阶可能，中西北具备一定优势；河北、内蒙古、山西、宁夏、青藏和新疆的孰料利用率较低，产能过剩程度较高；东北、华东、西南地区新增产能冲击低于全国平均水平，华北、西北的新增产能较多；协同方面，华东区域处于充分竞争时期，弹性优势更强。
　　短期反弹仍属预期拉动，关注超跌、弹性标的
　　基建引导+季节性恢复下需求将逐步企稳回升，西北虽最受益基建，但近年产能投放较多且未来拟在建冲击大，价格存在变数，华东市场更为成熟，未来新增产能较少，需求的自然增长有望带来价格的逐步回升。综合上述分析我们认为若参与反弹应从超跌、市值弹性、涨价可能性上选择标的，具体关注：、、、天山股份。由于短期反弹仍属预期拉动，反弹幅度需进一步观察实际价格的改善程度。
　　后期铁路加快投资的可能性大(荐股)(君安)
　　月份，铁路固定资产投资2257.1亿，比去年同期减少967亿元，同减30%(上月为36.1%);铁路基本建设投资1884.4亿，同比减少950亿，同减33.5%(上月为38.6%)。累计铁路固定资产投资和铁路基础建设投资的降幅环比减少，呈现复苏态势。2012年7月份的铁路行业固定资产投资480亿，同增8.3%(上月为-17.2%)，增速首次转正;铁路基本建设投资397亿，同减3.6%(上月为-0.9%)，环减-8.1%。铁路固投和基建投资的降幅环比继续趋缓，与我们前期对于投资的判断基本。
　　从月度累计固定资产投资、基本建设投资来看，从11年7月份开始，铁路建设投资开始步入同比负增长，负增长的速度越来越快。2012年2月份开始，降幅开始趋缓。2012年原计划基本建设投资4060亿。在铁道部近期的债券募集说明书中指出，全年铁路固定资产投资5800亿，比原计划提高800亿，基建投资4700亿，比原计划提高640亿。要完成这样的计划，后期随着筹措资金到位，必须加快投资力度，铁路固投和基本建设投资降幅趋缓的趋势仍将持续。如果要完成4700亿的基本建设投资，2012年仍需要继续投入约2816亿，而月基建投资为1777亿，月投资比去年高58%，预计今年下半年部分月份的铁路基建投资同比增速将会转正。以完成比例来看，1-7月完成的基建投资为计划的40%，在稳定全国经济增长速度的背景下，后期铁路加快投资的可能性大。
　　近期关于铁路基建的利好频繁出台。温总理多次强调积极扩大需求，把稳增长放在更重要位臵，强调铁路等项目要加快工作进度。7月10日温总理强调要在铁路等领域抓紧做几件实事。30日温总理主持召开国务院常务会议，听取鼓励民间投资实施细则制定情况汇报，强调要在铁路、市政等领域尽快推出一批引导民间投资参与的重点项目。据报道发改委相关人士建议铁道部选择部分相对闲臵的线路、土地等资产，抓紧研究以资产变现、存量换增量等途径筹措建设资金的具体方案。 我们4月曾发表深度报告《看好基建股二季度主题性投资行情》对基建股投资机会进行了梳理，之后发表《基建再受政策支持，看好基建股投资机会》、《民间资本或成铁路建设资金的新来源》、《基建复苏和地产放松凸现建筑投资机会》等多篇报告强调铁路股投资机会，并对铁路投资数据进行密切跟踪。铁路十二五规划新线投产3万公里，未来必然会保持适度投资规模。稳增长背景下，铁路投资是经济发展的需要。铁路基建投资计划上调640亿元，按调整后投资计划月投资预计比2012年高58%。铁道部改革及民间资本进入或带来估值提升。、2012年PE在8倍左右，估值低，铁路基建投资加大有利于铁路订单的执行;市值较小弹性大，亦受益。
　　升级，BOPP电容器薄膜启航(荐股)()
　　BOPP薄膜具有质轻、无毒、无臭、防潮、机械强度高、尺寸稳定、印刷性能好、透明性好、防潮性、污染低等优点。电容器用BOPP 薄膜是电容器的核心介质，使电容器具有电性能优良、可靠性好、耐高温、容量范围宽、体积小、自愈性好和寿命长等特点，是薄膜电容器最主要原材料。
　　电容器薄膜是未来 BOPP 薄膜用量新的增长点，2015 年BOPP 电容器薄膜市场需求量将达到8.2 万吨。过去15年，国内电容器用聚丙烯薄膜需求量从0.6 万吨/年发展到2010 年 5.6 万吨，保守预计 年中国电容器用聚丙烯薄膜需求量保持7.9%复合增长率，到2015 年中国电容器用聚丙烯薄膜的需求量将会达到8.20 万吨，而截至目前，国内前五大企业总产能只有4 万吨左右，处于供不应求状态。
　　原油价格处于低位，有利于BOPP 薄膜生产企业降低成本。国际丙烯与BOPP 的价格走势基本一致，从原油的价格走势与国际丙烯和BOPP 的同步价格走势比较，国际丙烯和BOPP 的价格较原油价格滞后大概一个月，正好反映一个生产周期，而且在12 年 WTI 原油价格从2012 年初 110 美元/桶下跌至8 月10 日的92 美元/桶，跌幅高达20%，下游BOPP 价格下跌9%，而电容器用聚丙烯薄膜价格下跌2%，几乎没有大的变化。原油的下跌对下游电容器厂商是极大利好。随着下游电容器需求的扩大以及上游成本的下降，我们有理由相信BOPP 薄膜和BOPP电容器薄膜将会迎来一波行情。
　　我们看好薄膜电容器及原材料生产企业。最看好聚丙烯薄膜和薄膜电容器一体化的企业，推荐具有一体化产业链以及电容器薄膜每股产能弹性较大的和具有聚丙烯薄膜生产能力的，建议关注。
　　铜峰电子（）：公司是国内薄膜电容器和电容材料生产的龙头企业；目前具备12000 吨聚丙烯膜生产能力，公司正在积极准备定增，募投资金主要用于新增10200 吨电容器薄膜产能；不考虑增发项目，我们预计公司 年每股收益分别0.23、0.28 和0.34 元，对应12-14 年动态市盈率分别为21、17 和14 倍。给予买入评级。
　　南洋科技()：公司是目前国内高端电容器用聚丙烯薄膜市场的主导供应商，2011 年基膜和金属化膜销量为12600 吨，定增有5000 吨聚丙烯薄膜扩产项目。预计 年每股收益分别0.48、0.74 和0.93 元，对应12-14 年动态市盈率分别为33、21 和17 倍。给予增持评级。
　　大东南()：公司是BOPP 塑料包装行业传统企业， 目前具有电容器用聚丙烯薄膜8000 吨产能；预计 年每股收益分别0.13、0.14 和0.31 元，对应12-14 年动态市盈率分别为52、49 和22 倍。给予增持评级。
　　电网建设将适度超前(荐股)(申银万国)
　　电力设备行业动态：电网建设将适度超前，在用电量增速放缓的背景下电网投资规模将继续保持高位。8 月9日，国家能源局局长刘铁男到国家电网公司调研时表示，要加快装机及电网建设步伐，要适度超前建设，发改委、能源局将积极支持国家电网公司有关特高压项目的核准建设。电力工业建设应该适度超前，印度此次大面积停电原因之一是电力装机不足，用电持续紧张导致电网崩溃。目前用电量增速放缓，但从适度超前建设角度看，预计电网投资规模将保持高位。电网公司已经做好十二五电网建设规划，国网公司智能电网建设也进入全面建设阶段，因此电网投资将继续保持增长。此外发改委表示将积极支持特高压项目的核准，特高压交流项目进展或将加快。
　　行业观点：电网建设要适度超前，电网公司已经做好十二五电网建设规划，预计这两年电网投资规模将继续保持增长，电网投资的确定性较高。维持行业前期观点，继续关注细分市场特高压、配电网和智能化领域投资增长，关注、、、和领域的。
　　光伏行业变化与观点：组件价格稳持稳定，周期底部可能在12 年底到13 年初。（1）多晶硅价格小幅下滑。国内多晶硅价格，目前145 元/千克，进口价格为19.1 美元/千克。国内多晶硅价格下滑1 元/千克，进口价格下滑0.3 美元/公斤；（2）组件价格维持稳定。多晶硅组件（240 瓦/片）为4.7 元/瓦，单晶（190 瓦/片）为4.8 元/瓦。
　　周期底部可能在12 年底到13 年初。我们上周发布《从政策催化的需求波动探寻周期底部》，认为，此轮光伏的底部可能出现在12 年底到13 年初，主要逻辑在于，德国和意大利下半年上网电价会大幅调整，而中国和日本市场将会快速崛起，形成接力效应，而从历史上来看，周期的反转都是传统市场的衰落和新兴市场崛起的交接点；除了政策以外，我们认为从平价上网的角度考虑，意大利已经进入工商业平价区间，德国也即将进入，2013 年，这一自发自用的市场即将启动；目前，去产能化已经进入高峰，国外企业相继破产倒闭，国内的赛维和尚德也风雨飘摇。我们认为，如果政策刺激、平价上网、去产能化这三个因素形成共振，同时出现利好，光伏行业将出现大反转。
　　预计年内白酒将再有一波反弹行情(荐股)(申银万国)
　　结论与投资建议：1)中报及预告陆续发布，重点公司业绩基本符合申万预期。截止8/12，三家白酒和一家葡萄酒公司发布12年中报：净利润同比增长329.22%、净利润增长42.44%、净利润增长42.56%，A净利润增长5.04%；两家白酒公司发布业绩预告：净利润增长50.07%、净利润增长43.68%。此外，我们预计中报净利润增长76%左右，增长17%，增长206%，增长52%。2）源于市场之前对中期业绩的高预期以及张裕农药事件，板块上周跑输0.3个百分点。
　　上半年，普通茅台出厂价未上调，加之新增量尚未通过自营店体现（自营店6月才开业），茅台业绩40-50%增长以及预收账款下降完全是预料中的事。但中报出来后，市场对茅台能否实现全年预算开始担忧，我们认为无需担忧，后续产品提价概率较大（时间点可能为8月下旬、9月下旬或者10月下旬，同时不排除追溯到7月1日的可能性，预计提价200-300元，幅度32-48%），同时下半年自营店新增量的贡献将逐渐体现。3）茅台等一批价格不断回升，终端动销加快，预计年内白酒将再有一波反弹行情。
　　茅台一批价格走势是白酒行业景气度变化的先行指标，虽然目前离9月开始的旺季还有一个月时间（今年中秋9月30日），但最近10天茅台一批价回升势头超预期，已由7月初底部的元回升至目前的元，后续有望继续回升至1600元左右，终端出货量也明显加快，经销商库存降低至1个月左右。五粮液一批价从11年12月初的950元回落至7月初的700元，目前反弹至740元左右，经销商库存降低至2-3个月左右；国窖1573继续控量保价，二季度发货偏少，目前实际一批价约750-780元。茅台一批价的回升将带动白酒行业景气度回升，预计白酒板块有一波反弹行情，优选洋河股份、酒鬼酒、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒和古井贡酒。4）目前白酒相对重点公司（剔除金融服务业）的估值倍数为1.41，仍低于历史均值1.56。
　　水泥行业政策博弈，或跃在渊(荐股)(东方证券)
　　以往鉴来，我们的研究表明，左右水泥股走势的核心驱动因素主要有盈利能力的提升和政策预期的改善两方面，但相对而言，政策预期改善令水泥股辉煌的时间段较短。我们认为， 年，水泥行业处于朱格拉周期末段，水泥行业难免会经历较为痛苦的产能收缩的历程，若政策不发生较大的转变，难以出现大级别（持续6 个月以上）的盈利能力提升行情。
　　我们判断，今年稳增长的政策基调下，需求的不断下滑将加强政策调整的预期。我们理解的中国的投资模式往往是中央驱动地方的过程，放松预期下，中央项目可能率先启动，而随着前期发改委密集审批项目的逐渐开工，三季度信贷数据亦有可能改善，这也将强化这种预期。另外，近期各地频出的地产微调政策及资金成本的下降，有望令销售数据的转暖趋势延续，进而利好于新开工的提速。结合基建和地产两方面因素，我们认为，市场对于政策放松的预期将主导下半年水泥股的走势。
　　今年上半年价格联盟瓦解后，企业盈利状况快速下滑至历史最惨淡时期（接近于2005 的底部），目前东部地区水泥价格跌至大部分中型企业的完全成本线附近，部分低价地区的出厂价格已让出部分折旧，因此价格进一步下行空间不大。而水泥股自2011 年3 季度开始经过4 个季度的调整后，估值水平亦达到上2005 及 2008 年的底部。两轮的底部估值水平虽然不能作为中长期绝对安全的底线（水泥行业已处于不同的发展阶段），但可能在短期内（未来3-6 个月）为市场心理托底，令水泥股具备反弹的基础。
　　结合政策预期和行业基本面情况，我们认为，目前水泥股的仍具有配置价值，主要源自于悲观因素已较为充分反映之下，市场对于政策放松的博弈在下半年将反复酝酿，预期获得相对收益的可能性较大。
　　投资策略与建议：
　　我们综合考虑地产政策改善及基建提速预期下业绩有望提升的公司，从地产松绑的逻辑，建议重点关注华东水泥股，主要包括：海螺水泥(，买入)、(，未评级)、(，买入)、华新水泥（，增持）；从基建项目加快的角度，建议重点关注中西部水泥股。主要包括：祁连山（，增持）、同力水泥(，未评级)、天山股份（，增持）、（，增持）。
　　医药板块遵循三条投资主线(荐股)(国金证券)
　　医药板块8 月走势强劲，指数上涨9.09%，其中滞涨股的补涨是主线。这也验证了我们8 月配置思路的正确性：寻找下跌风险较低、基本面有改善预期的个股。
　　国金医药8 月组合再次大幅跑赢：（24.47%、业务改善）、（15.17%、估值改善）、（15.11%、管理改善）、（10.43%、政策改善）、（9.98%、业绩改善）。
　　后续思路：维持观点。8 月是一个过渡阶段，通过股价的反复折腾和时间的推移，来破解此前医药的估值僵局。例如7 月底的下跌、8 月初的上涨，预计后续该过程会反复。这个过程中遵循三条投资主线：（1）短期现实的选择。建议配置有安全边际、又有弹性空间的个股，例如：华仁药业、华润双鹤、华兰生物、益佰制药、科伦药业。（2）中线价值的选择。如果有较激烈的调整机会出现，择机配置前期的强势股，这类公司仍然将是下一波医药反弹的主力，例如：、、、。（3）布局明年的选择。、。
　　期待刺激政策出台以支撑有色板块持续反弹(荐股)(国信证券)
　　1、市场回顾：本周有色行业指数涨5.59%
　　本周LME指数小幅上涨，分品种看，LME三月铜、铝、铅、锌、锡、镍周涨跌幅分别为0.60%、1.13%、-0.16%、-0.27%、-0.14%、-1.35%。收于1621.35美元/盎司，周涨1.12%。国内小金属市场涨跌互现，我们重点跟踪品种中，轻稀土均价本周小幅上涨0.55%，轻稀土中氧化铈跌1.40%，氧化镧跌1.41%，中重稀土中氧化铽持平，氧化镝持平；锑锭价格本周持平；钨产品中钨精矿跌2.78%、APT跌1.81%、氧化钨跌1.53%。本周A股有色行业指数涨5.59%，跑赢大盘2.47个百分点。分子行业来看，小金属板块涨7.63%，基本金属板块涨5.48%，板块涨4.93%。国信有色八月板块投资组合本周涨8.45%，跑赢有色指数2.86个百分点。
　　2、基本金属：三因素总体趋稳，价格指数小幅反弹
　　继上周五受7月非农就业数据远好于预期刺激，市场风险偏好明显增强， LMEX单日大涨1.64%后，本周LMEX平台震荡，继续呈现止跌回稳态势。周一，公债市场人气改善，西班牙两年期公债收益率大降。此外，欧洲央行表示计划买入短期公债以压低借贷成本来帮助欧洲，兑美元因此再度走强，LMEX小幅上涨。周二，美联储有官员表示，预计下半年经济形势不会显著改善，年底时失业率将达到8.4%。将寻求实施具有充分力度的定量宽松措施，并重申QE措施将侧重于抵押贷款支持证券。则指出，利率处于低位是因经济复苏仍然脆弱，降低利率旨在使就业和经济增长恢复至更为正常的水平。该言论增强了市场对QE3的乐观基调，LMEX因此继续上涨。但周三开始，受持续的全球利空宏观数据打压，LMEX出现调整：周三，德国公布6月工业生产数据环比下滑0.9%，低于预期；而6月德国进口急降，为三个月来第二次，同时出口也下滑，为欧债危机开始损及德国经济再添新证。英国央行下调中期经济成长评估，法国则预计第三季度将陷入衰退，欧洲经济状况持续恶化，使得市场对欧元区经济复苏的担忧再起。而英国央行关于目前尚无再次降息25个基点的可能性，降息会损伤到一些，并且在一定程度上会对生产造成负面影响的表态则压制了很快出台更多货币刺激措施的市场预期，欧元对美元走软，金属价格随之回落。周四，中国系列不如预期的7月宏观数据相继出炉，表明中国经济不仅没有见底，甚至还在进一步放缓当中。周五，最新的OECD综合领先指标显示多数主要经济体未来几月将经历增长放缓，只有巴西和英国有可能温和加速。避险情绪有所回头，美元出现反弹，LMEX以继续回调结束了一周的走势。一周综合来看，欧元兑美元跌0.79%，推升美元小幅上涨。LMEX指数小幅反弹，收于3162.8，周涨0.55%。
　　目前看来，全球的低迷依然是金属价格低谷徘徊的核心制约，而欧债危机局面短期趋缓，以及市场对美联储和中国的宽松政策预期大增则是支持金属价格出现短期反弹的重要因素。而一旦预期落空，则会反之成为打压金属价格的要素。
　　3、黄金：价格表现仍好于风险资产
　　本周，黄金与风险资产走势方向一致，但表现好于风险资产。相比欧元区主要经济体经济下滑和希腊债务问题仍待解决的局面，美国上周初请失业救济人数减少6千人至36.1万人、好于预期，市场依然青睐美元资产，美元周涨0.22%。而美联储及伯南克本周的发言表明，旨在恢复就业和经济的低利率政策仍将持续，而预期中的QE措施将侧重于抵押贷款支持证券，QE3预期依然强烈。因此尽管美元小幅上涨，但本周一路上扬，最终收于1621.35美元/盎司，周涨1.12%。
　　目前，全球宏观环境依然混乱，各路资金对未来黄金价格趋势判断存在重大分歧：虽然对冲在此前大幅减持黄金，但全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust黄金持仓量本周增持3.58吨，继上周再度增持；而各国央行依然是黄金的坚定持有者，7月韩国央行又增持了16吨黄金。我们认为，支撑的两大因素：生产成本高企和整体需求不减在中长期依然存在，足以支撑金价维持高位震荡。
　　4、小金属：稀土价格本周止跌，行业整合仍在进行
　　因下游需求持续疲弱，钨产品中钨精矿跌2.78%、APT跌1.81%、氧化钨跌1.53%。稀土价格本周止跌，轻稀土均价本周小幅上涨0.55%，其中，氧化镨钕依旧持平，报收35.9万/吨。中重稀土中氧化铽持平，氧化镝持平。本周，稀土永磁板块涨8.09%，跑过有色指数2.50个百分点。主要标的周涨跌幅为：（6.17%），（25.46%），（3.99%），（4.30%），（-0.65%）。本周，包头稀土交易成立，包钢稀土、厦门钨业、等10家企业各出资1000万元，分别占稀土交易所注册资本的10%。
　　本周，赣州市钨业协会公布8月黑钨精矿、APT及中颗粒钨粉指导价分别为10.7元/标吨、16.8万元/吨、268元/公斤。有色公布钨指导价格分别为黑钨精矿10.7万元/吨、白钨精矿10.6万元/吨。本次指导价格一致，均略高于当前市场价格，表明期望市场回稳的良好愿望，然而市场需求不畅，成交稀少，价格仍表现为下滑。据科调研，目前的企业开工情况表现为：钨矿山多维持正常运转；APT几乎全线停产，特别是赣州地区尤为明显；粉末方面，减产1/2；硬质合金，减产1/3，大型企业尤为严重，部分超过1/3，整个产业处于低谷时期，与2008年金融危机相比，此次行业经历的是一个漫长的下跌过程，行业整体处在一个比较困难的时期。
　　5、投资建议：期待中美欧出台刺激政策支撑板块持续反弹
　　本周有色板块跑过大盘2.47个百分点，分子行业来看，小金属板块涨7.63%，基本金属板块涨5.48%，贵金属板块涨4.93%。可见本周有色板块的大幅反弹主要受有政策支撑的小金属板块强劲上扬所拉动，而市场基于对美联储和中国的宽松政策预期大增则是大宗金属股现短期反弹的重要原因。贵金属因为在板块前期调整时表现抗跌，本周表现相对靠后。国信有色八月板块投资组合本周涨8.45%，跑赢有色指数2.86个百分点。
　　从目前市场运行情况来看：政治层面，未来欧央行采取进一步措施已成必然，只是时间上有不确定性。本期经济数据表明，欧洲核心国家经济体受到的拖累愈发严重，未来达成妥协和一致行动的可能性正在上升；经济层面，中国经济未见底、欧元区继续萎缩、唯有美国最新就业数据略超预期令市场振奋；货币政策层面，虽然前期中欧英已进行过一次宽松，但是最近美欧英没有最新动静。综合来看，三因素目前局面仍不容乐观，短期内板块还将维持震荡。中国为稳增长出台新的刺激政策，欧元区经济继续恶化倒逼出台更多措施，美国经济复苏滞缓倒逼货币政策宽松都是值得期待的；与此同时，从基本面而言，铝、锌已跌破成本价，镍接近成本价，同样对板块形成一定程度的支撑，但幅度较小，因为需求的恢复尚未可见。下周关注欧元区和美国有零售销售、、指数和房地产等多项核心经济数据的公布。国信有色8月的板块投资组合为：厦门钨业（权重20%），（权重20%），（权重10%），（权重20%），（权重30%）。 中期看，欧债危机进展和美国临近大选仍是8月份之后海外市场的两大焦点，而风险因素在这两者间的切换也将孕育新的市场格局。
　　（剔除金融服务业）
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