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作者：，欢迎留言　　虽然价值投资者一直宣扬复利是赚钱最有效的方式，但是我还是有一些自己的想法。
　　就赚钱来说大体分为三种：
　　第一种是日积月累，比如我们上班的工资。
　　第二种是复利，就是地主老财常说的“驴打滚，利滚利”，以几何级数增长，巴菲特以每年23%的收益连续50年，创造了巨大的财富。
　　但是，最赚钱的永远是第三种，爆炸式增长：比如抢银行、中彩票等等，但是前者风险太大、后者则完全靠运气，因而无法控制。
　　但是，至少告诉我们什么是这个世界最快的增长方式。
　　我学习格雷厄姆、费雪、巴菲特、林奇的价值投资的原理，但是我从来不认为我们应该死板机械的模仿大师，从来都不是巴菲特买什么我们就得买什么，巴菲特不买什么我们就不买什么。价值投资是一种原理性的理念，是其本质。
　　马克思、恩格斯的历史决定论告诉我们，历史决定一切。
　　就真实的世界而言，存在一类公司或者行业，原来根本没有这一行业，或者有但是非常的不成熟，忽然整个行业的需求变得非常成熟。
　　例如以前中国人是不舍得花1块钱买一瓶水的，但是市场忽然成熟了，大家为了方便不再在乎花1块多钱买一瓶水。但是在此之前几乎不存在矿泉水这个行业。正是意识到瓶装水的巨大的市场潜力，哇哈哈做成了这个行业的第一品牌，开始的时候基本是空白的市场，巨大的需求，根本没有竞争对手，所以开始的几年会以几倍、几十倍的爆炸速度发展。所以哇哈哈非常赚钱，找个塑料瓶子装点水卖给你就是一块五一瓶，大家还非娃哈哈的不买，所以宗庆后一度成为中国的首富。
　　历史决定论：需求决定了这一行业的爆发。
　　我在大约是1997年的时候读参考消息，记得当时报纸记载的是诺基亚的股价十多年的时间里连续涨了2000多倍。诺基亚原来是一家芬兰的造纸厂，后来改为生产手机，而在此之前完全不存在手机这个行业，诺基亚进入的恰是时机，因此从一家市值极小的造纸厂成长为芬兰的蓝色巨人。
　　互联网时代的快速发展，成就了做硬件的intel，做系统的微软、做网络硬件的cisco，以及中国的华为、腾讯，都具有这样的特点：原来根本不存在这样一个行业，但是，历史的发展决定了这一行业的发展，因此产生了巨大的需求，开始从事这一行业的注定面对的是一片蓝海，一片未被开发的处女地。
　　以上讲的是第一点，巨大的需求。
　　第二点：需求的确定性。
　　价值投资不同于技术分析，技术分析分析的是价格，一般追随趋势，相信市场永远是对的，永远不与趋势为敌，在买入前就设置好止损位，所以技术分析终究是一种概率，技术分析师永远把趋势、止损、概率挂在嘴边。
　　价值投资者追求的是一种确定性，用概率来表述的话那就是100%的概率，用郭芙蓉的话说，那就是一定确定以及肯定。
　　现在的问题不是没有新行业，而是太多了，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，指定了新兴的7大行业：新能源、新能源汽车、新材料、生物科技、节能环保、新一代信息技术、高端设备制造。可是这些行业我大都不看好，理由如下：1.国家规划，而非市场本身培育出的。 2.相关上市公司早已经被爆炒，股价高企。 3.不确定因为太多，找不到确定性的行业和公司。像远望谷等等所谓的高科技公司，我真的找不到它的护城河和确定性在哪里。
　　我认为，做股票不能做朝阳行业、不能做夕阳行业、认真寻找成熟而未被开发的行业。
　　你想找个女朋友，信步跨进了一家幼儿园，幼儿园的小朋友天真烂漫，可是你需要耐心等待二十年；你不小心走进了园长室，白发苍苍的园长慈祥的告诉你：小伙子，你没走错门，不过晚来了三十年；你走进了一间会议室，一群美丽漂亮单身的幼儿园阿姨正在开会，看你开门进来美丽的大眼睛齐刷刷的看向你：你知道这就是一片蓝海。
　　所以真正的巨大需求应当是这样: 1.真正的由于历史、经济发展到一定程度而出现的真正的市场需求。
2.小公司、大市场
3.确定无疑的公司增长。
　　我们不能因为2000年前的十年里巴菲特没有买入互联网公司就否定巴菲特，也不能因为互联网泡沫的破灭就赞扬巴菲特而否定互联网高速发展的十年；也不能因为今天苹果的强势崛起就忘记诺基亚多年来为股东创造的巨大的财富。我们小心的避开西格尔教授所提醒我们的“成长的陷阱”，也牢牢地抓住历史给予我们的机遇。
　　一阴一阳之谓道，股市之道，一攻一守。
　　巴菲特常常提及的护城河，翻译成经济学术语就是持续竞争力，属于“守”的力量。攻则不足，守则有余。善守者隐于九地之下。守则处于不败之地。
　　诸葛亮四出岐山，司马懿每次都上当出城厮杀，结果惨败。最后一次司马懿坚决不上当，聪明如诸葛亮者也无计可使，最终吐血身亡。初入股市者往往只看到利润而看不到风险，所以往往导致亏损。所以护城河无比重要。
　　企业有了护城河，则经营立于不败之地。
　　投资者有了防守（安全边际）的意识，则不再亏损。
　　（顺便说一句，中国联通最近推出的“沃.家庭”是一种具有护城河意义的产品，使联通公司第一次拥有了防守的力量，但是联通本身好像没有搞明白这种产品的核心竞争力所在，因此不建议买入600050）
　　最好的防守就是进攻，最好的进攻就是防守。
　　因此，护城河不仅有防守的意义，本身也具有进攻的意义。所以可口可乐不仅立于不败之地，还能迅速扩张。
　　但是，护城河毕竟属于防守。我认为，巨大的市场需求有利于企业的攻城掠池，有利于企业的进攻。
　　善攻者动于九天之上。
　　有守有攻，一张一弛，万物负阴而抱阳，冲气以为和。
　　第三点：企业本身的价值。
　　价值价值价值。所有的一切，最终都要归结为价值。
　　价格不需要研究，市场先生每天都会给出。价格与价值之间的巨大的差距，是我们最好的安全边际，是我们盈利的源泉。
　　虽然我在《价值投资的内涵模型 》一文中，把价值投资分成了格雷厄姆式的价值套利，和费雪的价值成长两部分，但是实际上那篇文章还没有写完，按照巴菲特的说法，投资就是投资，价值本身就是一个多余的说法，成长本身也是一个多余的说法。成长是企业本身的一个属性。
　　凡物必有价值。
　　成长属于企业所固有的一个属性，市场需求也是企业本身的一个变量。
　　因此，我们在考虑企业的估值的时候，应当全面的、系统的思考，思考一个企业所处的生命阶段、品牌效应、成长、需求、管理等等一系列属性，最终给予企业的股价一个合理的估值。
　　这种估值，不同于一般的证券公司估值，证券公司的估值，一般还是参考现在的股票价格，比如现在60的股票给予80的估值。而企业的估值，则完全脱离价格，因此可能给予一个看起来不可思议的、甚至荒诞的数值。
　　公司的未来现金流折现法是目前看起来最合理的估值办法，但是我只用这种方式来思维，完全按现金流折现法来计算，太麻烦，且可能误差极大，但却是一种非常好的思维方式。
　　价格与价值之间的巨大差距，是价值投资的原理，是我们进行思考的核心，是我们所追寻的本质。而追寻成长股的思维则往往容易比较单一。
　　因此巴菲特所买的股票我们往往不理解，最近巴老所买的铁路股很多人说他买的不是铁路，而是资源，这恰恰是对价值投资核心思想的不理解。
　　紧紧抓住“价格与价值之差”来进行投资，则表面会千变万化，让人不解，但实际本质却不变。
　　1.东方园林
　　我的朋友老虎对东方园林的分析如下：
　　距离初次关注东方园林这家公司已经近一年了，这一年里公司发展速度完全超出我的预期和想象。如
　　今在公司饱受媒体诟病之后，再来谈谈自己的观点：
1.上市一年，公司主业已经完成了从单纯的园林公司向城市环境景观规划设计公司的华丽转身。公司
　　几乎是完全靠自我摸索开创了一个蓝海行业。受益中国城市化进程，城市环境改造和政府“面子工程”，
　　行业发展空间巨大。
2.不同于一般机构的预测，老虎认为全国城市景观规划改造的市场未来5年将在万亿以上。行业未来向
　　中高端整合发展的空间巨大。公司属于典型的“小公司，大市场”的行业。
3.卓越的设计建造能力，是公司核心竞争力所在。已完工项目均能形成良好的口碑效应，从而为公司
　　带来源源不断的新订单。而我们政府政绩工程“不怕花钱，要做就做最好”的特点，使得公司在中高端市场
　　竞争对手中呈鹤立鸡群之势。
4.公司2010年新签订单预计将达60亿左右，数倍于上年签单额。而10年收入预计约15亿左右，未来成长
　　清晰可见。预计未来两年业绩仍有持续翻番的潜力。
5.由于公司订单几乎均来自地方政府订单，先施工后付款的经营模式定会使公司现金流在高速发展过程
　　中捉襟见肘。预计未来几年公司将有持续的再融资需求，未来如果再融资受阻，将会增大公司财务风险。
　　同时地方政府的信誉度和还款能力也将决定公司的财务风险程度。
6.预计未来几年公司的财务特点将继续不断受到好事记者和职业笔客的攻击，今年这种受媒体恶意攻击
　　状况仍会持续出现，直到公司高速发展进程结束。这一特点类似03年的中集集团。
　　 这篇文章写于2010年底，感谢最近的股市下跌，让东方园林的价格便宜了不少，前段时间最低跌到76元，现在已经涨到120元，但是相对于内在价值依然是非常便宜的。
　　如果城市景观行业的规模达到万亿以上，那么东方园林的市值应该是数千亿，每股内在价值应当在几千元 ，那么东方园林就是彼得.林奇所说的十倍股，会有十倍甚至几十倍的上涨。
　　如果果真如此，那么东方园林董事长何巧女未来几年将会成为中国的女首富，甚至可能是全国首富之一。
　　2.汤臣倍键
　　最近几年，我注意到我所在的城市大街小巷涌现出了非常多的药店，有的大点有的小点，有的连锁有的在市中心设立一个大店，但是犹如雨后春笋几年的时间里出现了很多。
　　大量的药店出现意味着竞争的激烈，竞争的激烈意味着药店本身不值得投资，但是一定会有一些医药公司在此激烈的竞争中受益。
　　我还注意到在一些管理不是那么严格的城市，可以从中买到日化用品、副食、保健品等等商品，其实这些药店锁定的是消费者的医疗保险卡，很多人的医疗保险卡里都有几千元的现金，而不能用来折现或者商场购物，而年轻的白领并不容易生病，很少买药，这为数量众多的药店提供了生存的保障。
　　我一直在寻找一家可以巨大受益的公司，这种商品应该具有医药属性，给人民带来健康，而又属于快速消费品，具有大众品牌效应，一直到我注意到了汤臣倍键。
　　十年前在同事的桌子上发现了一大瓶纽崔莱，不知道是什么东东，药不是药，食物不是食物。
　　安利这十年来，培育出了一个非常成熟的市场。
　　但安利是直销，不走传统的销售渠道，这为中国的后来者提供了一个非常成熟、但是未被充分开发的市场。
　　梁允超估计就是看到了这一点，带领一只太阳神的旧部创立了汤臣倍键，采用“品牌+渠道”的经营理念，让公司得到了迅猛的发展。
　　在我们的股票软件里有一篇理财周刊质疑汤臣倍键的文章：
　　理财周报
按严格分类,汤臣倍健(300146)和星河生物(300143)算不上生物技术范畴,顶多
　　沾了一点边.但它的敏感度很高,许多人也在高看它.所以,稍岔开一会提前研究这两
　　家公司.
汤臣倍健的小分类是膳食补充剂行业.这几年它成长很快——2007年营业收入6
　　685万, 净利润1212万;万和2670万;万和5217万,2010年预
　　测营业收入31800万-36000万.如果你再关注它的资产总额的数据变化, 结论是它几
　　乎是专门为上市而准备的公司.这是一家成立才6年的公司.
我研究了它自称的所有核心技术——一个是配方,一个是销售网络,实际上它并
　　没有核心技术,至多只可以称得上工程流程.它的核心团队几乎是太阳神市场体系的
　　原班人马, 所以,这家公司的核心能力完全建立在市场体系.但没有核心技术的公司
　　不会飞得很高.
虽然在它披露的资料里, 你看到的产品体系有100多个,但真正有一定销售额的
　　也是微乎其微——蛋白质/维生素/矿物质占比29.73%,补钙及骨骼健康占比16.16%,
　　女姓健康占比13.52%, 婴幼/儿童/青少年健康占比10.41%.而且绝对销售额都不大,
　　对应的去年销售数据分别是6103万, 3316万,2774万和2136万.如果你再把它摊在更
　　多细分产品层面,它的产品销售数据,可能就拿不出手了.
几乎所有竞争力都聚集在销售能力上面. 这正是我对汤臣倍健最为担心的事情
　　——你不能不怀疑同类产品的相似手段的出现, 同时它所构建的渠道并非专有渠道
　　——9000多个零售终端, 164家专卖店——任何一家营养产品公司,都对此不会感到
这个方面的竞争力,我希望投资人要有自己的独立判断力.最好要对它的销售数
　　据持怀疑和保守看法.
汤臣倍健所处的行业的确是暴利行业,但同时也是销售的高成本行业.如果你是
　　一个研究者,你会发现很多秘密.2007年至月,汤臣倍健两大核心产品之一
　　的"十一坊"原装进口的额度是155万, 362万,591万和416万,与此对应的进口销售额
　　是441万,777万,1418万和1063万.这个毛利率你很容易去计算,都超过了100%.
你还可以发现,这些进口都是假进口,实际上是自己卖给自己.我在此,很难评价
　　它的财务数据有没有问题,但我想它的很多数据经不起追溯.
它的四个募集资金项目值得关注的只有一个——生产车间新建项目, 不过这也
　　只是它理论上的预期——片剂产能4年后在2009年基础上增长3.55倍,粉剂灌装增长
　　1.57倍,粉剂袋装增长4.38倍,软胶囊增长3.04倍,硬胶囊产能增长1.75倍.达产后年
　　均销售4.7亿,净利润9487万.我不相信,这些数据可以精确到个位数.
请你记住这些数据,4年后与汤臣倍健和做这个项目的投行逐项对照.
　　在看过这篇质疑的文章之后，更加坚定了我买入汤臣倍键的信心，我对所谓的“核心技术”和“创新”不感兴趣，如果一家公司需要不停的创新，那么必然需要投入大量的资金，冒很大的风险，优秀的企业应当像可口可乐一样，一百多年来产品毫无变化，唯一需要做的就是利用品牌的效应把它销售到世界各地去。
　　1.巨大的、高速发展的市场
4.对资金的低依赖
　　5.卓越的品牌
6.渠道为王
　　围绕姚明的品牌建设，和新渠道的建设都需要大量的资金，因此净利润看起来不如营业额增长的快。
　　自上市以来一路下跌，让股价有了足够的安全边际，最低跌破发行价。最低价是45元，现在已经达到了65元，也略微高于发行价而已，而公司的盈利已经涨了好多倍。
　　风险：牛奶行业、双汇食品的事件启示我们,食品行业一旦有信任危机，后果不堪设想。
　　东方园林与汤臣倍键的比较如下：
　　1.东方园林所处的市场规模足够巨大，但是公司资金回收的周期长，地方政府债务风险大，公司对资金有着很高的依赖性。
　　2.汤臣倍键所处的善事补充行业不像城市景观那么庞大，但是公司对资金的依赖程度低，巨额超募资金足够公司的发展壮大使用，不需要发行新的股票来募集资金。
　　这两家公司所在的行业都是一片蓝海，都在高速迅猛的发展，公司都是所处行业的龙头，都有着卓越的品牌或者口碑效应。
　　因注意到城市的“面子工程”而发现东方园林，因逛药店而发现汤臣倍键，也算是彼得.林奇所谓的发现生活吧。
　　东方园林是中小板、汤臣倍键是创业板，两只股票都属于黑马股，高收益意味着高风险。开始建仓的时候同时可以考虑以下几只白马股：
　　1.酿酒类
白酒：汾酒
啤酒：青啤
红酒：张裕
　　2.中药：
　　另外爱尔眼科、永辉超市可以研究一下。
　　双汇可惜跌的不够多，不够便宜。
　　我在6月5日、6月14日分别所写的《道琼可能不妙》 、《美股可能进入大C浪调整》中认为，美股可能有一波大幅下跌，必然会拖累A股，因此A股应该还会继续寻底。
　　但是现在股价足够便宜，这时候买入股票是可以的。
　　现在买入股票犹如东方明珠塔上面的透明地板，让人胆颤却非常安全。
　　逐步买入，不要一次性买入；越跌越买。
　　千万不要有“现在卖了，等便宜点再买回来”这种想法，一旦买入，坚决持有。
　　套了也不要紧，套了也是安全套。
　　有了安全套，生活真需要。
　　老子说：道者反之动，弱者道之用。
　　巴菲特说：别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。
　　现在便宜货遍地都是，正是贪婪的时候。
　　明明知道股市要跌却敢于买入，正是一种勇敢、一种胆识、一种智慧，超越智商，超越聪明，超越技巧。大巧不工，大音希声，大方无隅，大象无形。
　　上兵伐谋，谋略第一。
　　中国人盛行阴谋论，却少有人懂得真正的谋略。
　　成功的桂冠，永远不属于所谓的聪明人，永远只属于勇敢而意志坚定的人。
　　全文完。
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　　本文所有提及的股票，仅限于交流，不构成操作建议。
　　股市有风险，买入需谨慎。
楼主发言：1次 发图：0张
　　我一直非常看好“汤臣倍键”，成长股
　　再谈东方园林、汤臣倍健是目前建仓的最佳选择 ( 17:29:04)　　和山西汾酒、东阿阿胶等有所不同，汤臣倍健的品牌在培育期，现在看来尤其是姚明加入之后显示出了品牌的强大的生命力。　　
汤臣倍健我还漏了一条，就是中国日趋严重的老龄化，我在我亲戚的家里发现了几件汤臣倍健的产品，让我倍感兴趣。　　
作为一个价值投资者，我对行业的选择、个股的选择都非常的严谨，对于估值也非常严格。　　这两支股票的估值并不高。　　
东方园林因为第一季度报表业绩是负值，实际是有较大增长，但是因为股权激励的关系，表现出来是负值，因此投资者看到第一季度收益为负，争相抛售，加上大盘下跌，中小股、创业板大跌，形成了戴维斯双杀效应。　　在戴维斯双杀效果下，股价跌到了76元。　　　　
并且第一季度所占比重非常小，所以全年业绩基本是第一季度可以忽略，二三四季度基本相等。　　2011年
净利润　　
-859　　┌────┬───────┬──────┬───────┬──────┐　　│2010年
│营业收入(万元)│占年度比重％│
净利润(万元)│ 占年度比重%│　　├────┼───────┼──────┼───────┼──────┤　　│第四季度│
51349.67│
32.19│　　│第三季度│
39138.85│
33.15│　　│第二季度│
45695.03│
31.51│　　│第一季度│
3.15│　　└────┴───────┴──────┴───────┴──────┘
┌────┬───────┬──────┬───────┬──────┐　　│2009年
│营业收入(万元)│占年度比重％│
净利润(万元)│ 占年度比重%│　　├────┼───────┼──────┼───────┼──────┤　　│第四季度│
17462.88│
23.61│　　│第三季度│
14946.57│
35.04│　　│第二季度│
18116.12│
34.60│　　│第一季度│
6.75│　　└────┴───────┴──────┴───────┴──────┘　　
从上面的财务分析可以推测，东方园林全年业绩大约是6.4亿，这个数值是扣除了股权激励之后的数据。　　
那么全年每股收益为4元，股价在76元时pe不足20倍，即使现在120的价格，pe也不足30倍。相信对于这种中小板，1.5亿的盘子，5000万的流通盘，高增长的一只股票而言估值不算高。　　　　
汤臣倍健同样遭到了双杀效应。因为2010年下班年签约姚明，支出大幅增加，可以预计2011年下半年业绩同比将会大幅增加。　　
汤臣倍健属于创业板，1亿的总盘子，2700万的流通盘，比东方园林更小，股价更低，业绩不仅同比增加，环比也在增加，在最低价45元时pe也就20多倍，现在pe不过30多倍，是高估是低估时间会告诉我们。　　
价值投资不是财务分析，不能简单的以pe来衡量，现在的价格相对于这两只股票而言，相信差值更大。　　┌────┬───────┬──────┬───────┬──────┐　　│2011年
│营业收入(万元)│占年度比重％│
净利润(万元)│ 占年度比重%│　　├────┼───────┼──────┼───────┼──────┤　　│第四季度│
　　│第三季度│
　　│第二季度│
4852　　│第一季度│
4095.92│　　└────┴───────┴──────┴───────┴──────┘　　　　【单季度财务分析】　　┌────┬───────┬──────┬───────┬──────┐　　│2010年
│营业收入(万元)│占年度比重％│
净利润(万元)│ 占年度比重%│　　├────┼───────┼──────┼───────┼──────┤　　│第四季度│
21.05│　　│第三季度│
19.79│签约姚明，支出大幅增加　　│第二季度│
23.67│　　│第一季度│
35.49│　　└────┴───────┴──────┴───────┴──────┘
┌────┬───────┬──────┬───────┬──────┐　　│2009年
│营业收入(万元)│占年度比重％│
净利润(万元)│ 占年度比重%│　　├────┼───────┼──────┼───────┼──────┤　　│第四季度│
20.53│　　│第三季度│
--│　　│第二季度│
--│　　│第一季度│
--│　　└────┴───────┴──────┴───────┴──────┘　　 　　就现在的大盘而言，点位并不高，但是选择建仓的股票却非常的不好选择。　　1.大消费类股票估值几乎都比较高
茅台、白药、阿胶、甚至双汇等估值并不便宜，中恒集团、恒瑞医药等都几年来增长了很多倍，甚至3年来增长10多倍，这个位置买入安不安全？价格有没有透支未来几年的业绩？还能否连续以这么快的速度增长？这个不好说　　2.银行、地产、水泥、机械估值不算高，但是各有各的问题　　
一句话，看好的股票价格都比较高，不看好的便宜也不想买。　　在这种情况下，我个人认为，建仓时考虑东方园林和汤臣倍健还算是不错的。风险永远都有，但是我在选择这两支股票的时候充分考虑了行业、品牌、市场、资金依赖等众多的情况，综合了长期、中期、短期的估值问题。现在的点位买入风险并不大。　　作为一个价值投资者，对于大盘越来越没有兴趣。但是依我多年来的经验来看，大盘应该还会继续探底，但是现在绝对应该是建仓的时候了。我连续三篇博文都明确的表达了这一观点。　　 　　这几天读《史记.货殖列传》，才发现，在春秋战国时期，古人就对做生意赚钱有着非常深刻的见解。　　计然，又名文子，被后来的皇帝册封为通玄真人。　　计然是老子的徒弟，又是范蠡的师傅，算起来范蠡是老子的嫡传徒孙。　　计然著有《文子》一书，记载的是老子的言论。　　范蠡著有《计然七策》一书，记载的是计然的言论。　　计然给越王勾践出了七策，勾践用了五策，就打败了强大的吴国。范蠡遵循道家的“功遂、身退、天之道也”的理念，避免了像文种一样遭遇杀害，并且还用计然七策成为了中国第一个大富豪：陶朱公。　　计然曰：“旱则资舟、涝则资车”，“贵出如粪土、贱取如珠玉”，“人弃我取、人取我予”，和2500年后的巴菲特的名言“别人恐惧时我贪婪，被人贪婪时我恐惧”完全是一个道理。道家哲学用在兵法上，则成为了孙子兵法；用于管理上，则成为了汉初的黄老之治，造就了文景之治、贞观之治等多个太平盛世；用于生意上则造就了陶朱公这样的灭掉吴国、功遂身退而避免杀身之祸、赚取亿万财富带着西施泛舟西湖之上的大富豪，后来被封为文财神。　　国学大师南怀瑾戏称道家三代有老子、儿子、孙子。如下文：　　《老子他说》作者：南怀瑾 序言由老子到孙子《老子》一书，原着不过五千言，可以说，几乎是一字就涵盖一个观念的好文章，一句就涵盖有三玄三要的妙义。它告诉了我们许多法则。几千年来，大家都在研究老子，而有研究著作流传下来的，古今名家的著作，有数十家之多，如果搜罗广泛一点，也许可达到百家以上；其文字也达到了数百万字，好像一直研究不完，解释不尽；而各人的说法，又各不相同，似乎有了“各家老子”或“老学的各家”。例如：某某研究老子的著作，便成了“某老子”；某某解释老子的著作，又成为“某家老子”；某某诠释了一番，又成为“老子某诠”。各说杂陈，见解不一，读来似有治丝益棼之感。　　近代以来，许多外国人，包括近如日本、韩国，远如欧、美，乃至于大洋洲的人，亦都喜欢研究起老子来了。他们都翘起大拇指说：“中国的《老子》很好。”问他们好在哪里，也自有一番说辞，或不免拾人牙慧，道前人之所道。但毕竟能重视而称誉我们的文化，这是值得我们自豪的、欣喜的；同时亦是值得我们反省的，那些一味崇洋媚外，忘记乃至排斥自己文化的人，更应该为之赧颜的。　　老子被誉为道家的宗师，道教的教主。道家为中国文化主流之一，人们每提及道家，则必说到老子，但多半亦仅仅说到老子而已，最多并称“老庄”。其实，道家的“巨擘”，不止这一二人，尝与朋友说笑：道家有三代人物，老子、儿子——倪子、孙子。当然，这只是说笑，他们并没有血缘的祖孙父子关系。　　不过孙子——春秋时齐国人孙武，他的军事哲学思想，正是由道家思想而来，所着《兵法》十三篇，处处表现了道家的哲学，曾经帮助吴王阖闾，击破强楚，而称霸诸侯，充分显示了道家思想在事功上的伟大；而所著的十三篇中的军事哲学思想，可以说超越了时空，直到几千年后的现代，人类已登上月球，武器已发展到太空，到生化战，而仍离不开他的军事哲学的范围。　　倪子，本姓倪，而倪字原有儿子的含义。一说倪子就是计然子，究竟确否？后世很难考证。但可以确定的，计然子实有其人。又有说他是范蠡的老师。范蠡助越王勾践复国，所用就是道家的学说，而且勾践复国以后，论功行赏，他自然可以获得高官厚爵，可是他并不在乎富贵，带了西施，一叶扁舟，飘然于太湖之上。这正是道家“功成，名遂，身退，天之道也”的风范。所以老子、儿子、孙子三代的笑话，尽管是游戏之言，也非凭空虚构。事实上，如果把老子、倪子、孙子三人的著作、思想研究得透彻清楚了，差不多对中国文化中“治道”的精要，已可掌握在自己的手中，这是值得注意的。　　读过货殖列传之后最强烈的两个感觉: 1.老子真是牛人
2.现在绝对应该买股票了
　　做股票，先选择参照物：兼谈股市的表象和本质( 11:28:00)[编辑][删除] 　　标签： 财经参照物表象本质致命魔术 分类： 价值投资
　　用牛顿的经典物理学研究物体的运动的时候，一定要先选择参照物，没有了参照物，研究就无法进行。　　在股市里，参照物同样重要。　　就像物理学中如果没有了参照物，我们将无法确定物体是在运动还是静止；在股市之中，如果没有参照物，我们也无法研究股价的高低了。　　价格是价值的外在表现，供需关系决定价格。　　就技术分析而言，研究的是股价的历史的价格，而价格是价值的外在体现，价格千变万化，变化无常。以价格为参照物，纷杂困难且不说，关键是脱离了本质，可能最终研究来研究去都是错误的。　　例如西部矿业，自上市一路上涨，最高价格到了67元，然后一路下跌，跌到50元了，算是便宜了吗？可是它继续下跌，那么跌到30元，跌到一半了，算是便宜了吗？可能也真的上涨了，却无法确定其是上涨还是反弹。然后继续一路下跌，一直跌到5元。　　在下跌的过程中，我们可能使用趋势分析法，使用图形分析法，形态分析，黄金分割定理等等多种分析方法。但终究都是针对历史走势。也就是过去的价格来分析的。所以巴菲特称之为：“看后视镜开车”。　　而价值分析则是分析是本质。相对于表象而言，本质是恒定不变的。因此我们的研究要简单且轻松很多。一只股票，我们假设通过分析得出的结论是其每股价值20元，那么在低于20元的时候可以考虑买入。当然考虑到我们的分析本身可能出错，并且价格与价值之间的差距越大安全边际就越高，那么我们最好在10元以下买入。我们买入之后，股价并不会因我们的我们买入就开始上涨，依然可能继续下跌，但是因为我们有了参照物，所以我们知道我们的买入时安全的，并且股价越低越高兴，可以买入更多的股票，我们有了参照物，我们有了主心骨，我们有了客观存在的力量，心中不再有恐惧等情绪的影响，只要耐心的等待，迟早会赚钱的。而在价格远远高于其价值的时候，卖点也就自然而然的出来了。　　回想自己初入股市，研究技术分析，每天非常努力，看图形走势，看形态，看指标，看趋势，研究反趋势，追涨杀跌不亦乐乎，可惜就是不赚钱，只是怀疑自己的功力不够深厚，一味的追求所谓的“高手”的境界，岂不知所不自觉的选择的参照物“价格”只是股票的表象而已。一直浪费了很多年的光阴，才明白了价格和价值是表象和本质的关系。而研究本质要容易多了。　　股票背后是企业，企业成长壮大了，股票则然水涨船高，就这么一条简单的规律，明白了，也就是古人所说的“悟道”了，不明白的话，会把股市分成庄家、散户、机构、国家、国外的势力等等多种力量，会相信各种各样的小道消息，会相信各种阴谋论，我们并不相信真理，因为真理太过于简单，赚大钱的道理一定得非常深奥复杂才合我们的心意，我们不愿意相信“股价随着企业的发展壮大而涨高”这样一个简单的道理。“悟道”是一道门槛，就像魔术师的绚丽表演，明白了，其实也就是那么简单，可是很多人并不想真的明白，就像《致命魔术》中的那个老道具师所言：“你其实并非真想知道秘密所在，因为你想被愚弄”。　　研究股市的，除了价值分析、技术分析还有各种各样的方法，消息派、心理派、宏观经济派、财务分析等等，但是终究都可以分为到底是研究表象还是本质的。方向错了，犹如南辕北辙，越努力，可能离正确的目标越远。　　有了正确的方向，犹如在苍茫漆黑的大海上看到了忽明忽暗的灯塔，人生就有了目标，就有了方向。　　只要方向是对的，路再远，也不怕。
　　在8月21日有感而发《40倍的消费股还是5倍的银行股？》之后，今日银行果然大涨，证券股更是上涨的急先锋，虽然趋势是反弹还是就此翻转无从把握，但是至少说明了银行类金融股股价确实偏低，拥有了足够的安全边际。　　　　总感觉现在现在的股市就像是商场里的服装在换季出血大甩卖，现在秋天逐渐来临，大部分夏天的衣服3折大酬宾，原来买一件衣服的钱现在可以买2件甚至3件，夏天走了终究还会再回来，现在买了等半年再穿，岂不是很划算？　　　　其实大道至简，买股票和在商场买衣服没有什么区别。　　　　现在的银行，价格之底简直不敢想象。就像是换季大甩卖的衣服，3~5折您随便选择，民生银行、招商银行等很多银行都可以考虑买入。　　　　与银行同属金融行业的还有证券、保险，价格也非常之低。单就证券而言，其业绩本来就会受到股市的影响，而股价也随大盘而动。在熊市的时候业绩会下降，所以往往会遭遇双重的下跌。股市走牛的时候，交易佣金会上升、自营业务会赚钱，前期被忽略的“融资融券”等利好会为券商带来丰厚的收入。一句话，业绩会急剧增加，而估值也会增加，所以很容易会带来双倍的上涨。　　　　熊市也是发现优质股票的好时机。　　　　服装换季的时候，或者圣诞夜搞活动的时候，并不是所有的商家都参加活动，一些大的品牌，比如男鞋ecco等，拒绝参加活动。别的摊位火热，而一些摊位因为价格一直坚挺所以门可罗雀。一般而言，打折力度非常大的意味着成本其实很低，意味着暴利或者品牌力度不够，意味着质量不是那么好。这时候逛商场稍加注意，就能发现一些质量比较好的品牌。　　　　例如现在的白药、阿胶、青啤、张裕、汾酒、用友软件、上海家化、片仔癀等优质股都是拒绝打折的典范。这些股票，什么时候买了都安心。但是在商场打折的时候，我们是不是应该更关注打折的股票一些呢？而优质的股票，大可以平时商场不打折的时候买。　　　　另外一类就是深入的挖掘一些中小板、创业板的股票，像我在《我最看好的两只股票：东方园林、汤臣倍健》中所提到的两只股票，以及一些成长迅速且有护城河护驾的永辉超市、爱尔眼科等黑马股，当然这类股票未来很不明确，所以风险较大，所以一定得研究彻底了才有信心持有，并且不能建立太大的仓位。　　　　综上所述，个人认为现在有三类股票可以关注并持有：　　　　1.打折股
银行为代表的金融地产类
民生银行、招商银行等，以及周期性更强的券商、保险、地产等板块和个股。　　　　2.白马股
拥有优秀的品牌，拥有护城河这种持续竞争力的一些股票，如：白药、阿胶、青啤、张裕、汾酒、用友软件、上海家化、片仔癀等。这些股票进可攻，退可守，立于不败之地，可以一生相伴。　　　　3.黑马股
东方园林、汤臣倍键按、永辉超市、步步高、爱尔眼科等，认真研究，小心介入。　　　　回避一些夕阳行业或者现在已经是十五的月亮，最大最圆但是没法更大更圆，最多只能十六的晚上更圆一些，然后就开始走下坡路的股票，如纺织、水泥等行业和个股。当然，所有的股票几乎都有不同程度的低估，即使像我一向不怎么看好的钢铁在牛市来临的时候也会上涨，但是我们只能判断大盘是低位，却无法判定大盘什么时候上涨，不是吗？　　　　现在房价高高在上，黄金也并不便宜，股市却便宜的出奇。如果你期盼黄金、房价等再翻一番，估计会非常难，而像民生银行此类股票翻上一番，确实是轻松自然的。在通货膨胀的大背景下，在我们的银行利率是负利率的情况下，在我们的资金不断缩水的情况下，是不是应该配置点便宜的股票放在家里，放上一年半载又何妨？　　
　　今年以来，更新了投资理念，对价值投资有了更深的一步理解。　　　　将博客名更改为“价值投资.自然流”是因为自己的投资理念既不是格雷厄姆式的雪茄烟蒂，也不是但斌先生、李剑老师的永远不卖，我自己希望能摸索出一条更适合中国目前阶段的投资方式。中国股市容易涨过头，容易跌过头。在跌过头时建仓，在涨过头，的确是非常高估非常高估的时候出掉，并且可以趁机换换股。当然，绝非做波段，我持有的时间至少是3-5年，甚至10年或更长。中国目前消费升级、产业升级，新的行业不断涌现，每隔几年可能有新的机会涌现。总之，顺中国的宏观脉搏而动，遵规律而行，尽量的做到自然。　　　　今年共挖掘了六只股票，有汤臣倍键、东方园林、永辉超市、爱尔眼科四只高成长股，以及民生银行、招商银行二只低估的股票。当然，其它看好的个股还有不少，比如因动车事件、以及熊市遭到双杀的南车、北车、中国铁建、中国中铁，因瘦肉精事件而暴跌的双汇，以及云南白药、阿胶、汾酒等众多的白马，但是觉得不够特别好，或者价格不够好，因此仅限于关注，用来观察提高自己的投资理念，以及留待以后有机会杀入。　　　　汤臣倍健最近涨的非常不错，企业业绩也顺风顺水，最近几年持续高成长问题不大。已经创了历史新高，上升的空间已经打开，耐心持股就是了。　　　　东方园林最近没涨，但实际上历史累计涨幅已经不小，现在估值还是比较低的。企业因为业务铺的比较大，资金回笼慢，缺乏资金早在预计之中。不过这的确是公司的一个软肋，不如小汤那样对资金的依赖程度比较低，并且资金回笼非常快。无论如何，东方园林都是一只好股，地方政府只要有钱，就会首先花在脸上，“面子工程”会是一个非常大的行业。　　　　永辉超市的潜力非常大，非常看好，希望能成长为国际巨头，只要稳扎稳打，超越苏宁只是时间问题。　　　　爱尔眼科的估值比较高，因此没写它的分析，怕误导别人，但是行业属性、商业模式都不错。　　　　民生银行、招商银行简直是大白菜的价格，并且有较高的成长速度，耐心的等待大象翩翩起舞。　　　　以上六只股票，都有十倍的潜力，耐心持有，不做差价，不做波段，让时间来证明一切。高成长的股票往往难以持续，但我自信选择的几只都具有可持续增长的潜力，分属于不同的行业，在各自的行业都属于龙头。并且所在的行业都是现在非常小，但是未来能成为巨大行业的行业，也就是行业本身在成长。　　　　当然，高成长的企业要小心，所以一定要好好地关注。　　　　今年上半年逃顶成功，很久没打开账户看了，但是估计也已经有30~40%的收益，股市还没有真正的展开上涨，期望最后几个月还能拉一拉，期望明年会更好。　　　　
　　跟住楼主！
　　同一种药品，不同厂家生产价格相差很多。哪怕是同种同厂生产的，在不同药房价格也相差很多。如果没有时间去药房慢慢选，其实也可以试试网购药品，价格更便宜，可以送货上门。 和平药房老字号如今也开网上药店了！！！老字号，更值得信赖，有国家承认网络首要资格，方便快捷，经济实惠。
　　好帖子，楼主高人
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