现代股市的变动是一种大量技巧运用在狭窄领域的表现。股市行为必然是一个令人困惑..
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股票 收益 和 价格 的变动模式
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产品价格暴涨引爆两市最低市净率“蜗牛股”井喷
仅以此文献给苦苦守候在鲁北化工特别是16元配股的广大股友，愿你们能和大牛股持有者一样，脸上绽出幸福、满足的笑容
潜龙轰天之鲁北化工：产品价格暴涨+两市最低市净+整体上市预期=股价上涨3倍以上
目前，虽然牛市仍在延续，但风险加速积聚。在4000点上方，监管部门的调研报告已经认定股市已形成结构性泡沫。因此，避股价已高高在上，虽近期仍有可能继续拉升的“泡沫股”，严防从天堂到地狱，已经是非常重要。特别是在央行今晚已宣布同时上调准备金率和基准利率之际，我们更应高度警惕，股价高高在上的个股，我们不管它走势如何飘亮，股价如何坚挺，庄家的故事讲得如何动听，我们就是坚决不介入，以防被搁在山顶上“站岗”。我们应将目光投向那些股价仍在山脚下，本轮行情尚未真正启动，被市场遗忘而企业基本面良好的个股。如果股价9元都不到，市净率竟然低于1.5倍，再加上产品价格暴涨，随时引爆股价井喷，那就要更加特别特别关注了。鲁北化工(600727)就是这样的个股，该上市公司目前世界上最大的磷铵、硫酸、水泥联合生产企业，全国最大的磷复肥生产基地和石膏制硫酸基地；2004年名列“中国化工500强”中第70位；“中国化肥100强”中第2位。目前股价尚不到10元，而它的市净率竞仅为1.48。它的每股净资产竟然高达6.22元，未分配利润高达2.39元，公积金也有2.33元。该股自4月17日股价最高摸至8.37元之后，至今一个月，维持在8.20元至9元的箱体进行盘整。昨天股价创出新高后，今天回抽确认突破的有效性，后市有望在4000点上下的振荡市中逐步拉升，加速上攻。
一、产品价格暴涨，将拉动该股连拉涨停的导火线。大家知道，该股资产非常优良，净资产值极高，其资产的优良状况不仅比鲁西化工好得多，甚至比茅台都好。但是，由于近年业绩持续下降，严重影响股份。因此，如果业绩能够提升，甚至暴涨，就会点燃连拉涨停的导火线。目前，业绩暴涨已经有可能。首先是，化肥价格将放开，鲁北化工是最大受益者。在原材料和产品价格上调等大背景下，2007年化肥行业政策将发生重大变化，在2007年中期，中国化肥价格管制将全面放开，化肥行业终将享受到价格放开带来的收入增长。我们预计化肥价格今年下半年将有可能大幅提高，其中，作为“中国化肥100强”中第2位的鲁北化工（600727）等受国家定价制约的化肥龙头企业将成为最大的受益者。（附件三：影响２００７年化肥价格的因素分析及走势预测，附件四：加强我国化肥价格全面放开预期）。其次是鲁北化工主产品国际涨价风暴不逊有色金属（详见附件一：鲁北化工：国际涨价风暴不逊有色金属.附件五：国际化肥涨价生产商出口趋热，）。在我国日益国际化的今天，国际市场产品大幅提高，国内市场不能毫无反应，政府也不能强行封住它的价格。目前，政府采用行政等手段，抑制国内产品价格，这只能阻缓一时，无法长久维持，价格与国际市场接轨是大势所趋。客观经济规律。有分析人士表示,随着未来几个月春耕的到来,国内用肥量将出现高峰,使得国内市场价格跟随国际市场价格走高。因此，我们可以预计，随着鲁北化工产品价格的暴涨，鲁北化工07年下半年业绩将出现拐点，08年业绩将出现大幅增长。 二、两市最低市净，含金量最高，比价优势极其明显。 最重要的是他的每股净资产高达6.22元，未分配利润2.39元，公积金也有2.33元，而目前的股价只有8.74元，翻遍上证和深证两市股票无法找出第二支。从与鲁西化工的比较中，我们可以看到其比价优势极其明显。今年2月15日，鲁西化工的收盘价为4.24元，鲁北化工为5.32元，鲁北比鲁西的股价高出25%。但是至5月18日，鲁西化工的收盘价为9.37元，鲁北化工为8.99元。你们知道鲁西化工的净资产多少吗？是2.03元，这是什么概念，就是即使鲁西化工连续四年每股收益高达1元以上的天文数字，它的净资产也赶不上鲁北化工。 三、股价长期受压抑，九年大底构筑成功，连拉涨停一触即发。日和周K线图，都走得非常的漂亮，而月K线却躺在底部刚刚起动，其上涨空间不能说巨大。九年大底构筑成功的图已有股友上传，本文不重复。 四、大股东、庄家、散户利益近期将趋于高度一致。在全流通时代以前，大股东出于自身利益考虑，通过各种手段，掏空上市公司。鲁北化工也有此现象。但进入全流通时代，情况就不同了。根据预告， 起，该公司大股东（鲁北化工集团）就可将 5221.79万股股权分置限售股份,上市进行流通。和 也都有一批限售股上市流通。大股东为了限售股能卖个好价钱，都会自做明，或者联合机构，做高股价。为了配合二级市场，大股东会出一些利好，如将集团的优质资产注入上市公司，在关联交易方面，从以前的侵咨鲜泄纠姹湮渌屠娓鲜泄镜鹊取Ｒ虼2007年一季度利润只有0.0009元，这是公司与庄家联手故意做的，同时也是鲁北化工集团侵琢寺潮被さ睦娴慕峁５堑搅擞邢奘酃煽陕舻氖逼冢搅俗椅锿瓯系氖焙颍蠊啥突岱垂矗刖∫磺邪旆ǎ凼紊鲜泄颈ū恚胱伊掷杉邸 五、鲁北化工集团整体上市和中化集团整合预期强烈。鲁北化工06年3月就公告，公司以1.48亿的重油裂解装置设备及设备所占的房屋建筑物等资产产置换大股东鲁北集团拥有的合成氨装置全部设备及该装置占用的房屋建筑物所有权和土地使用权。在此次资产置换后，大股东鲁北集团实现了对公司注入优质资产的目的。通过大股东的优质资产注入，公司因此获得了盈利能力极高的资产，为其后市做大做强公司业务垫定坚实的基础。目前，鲁北化工与大股东的关联交易高达30%。因此，从关联交易角度分析，后续资产注入预期仍然强烈。（详见：附件二：挖掘资产注入概念―――从关联交易角度分析）。另外，从目前我国化工行业整合的背景来看，国资系相关央企动作非常大，由蓝星集团组合昊华等企业组建的中国化工集团以及中化集团等企业，近年来大手笔整合国内化工企业。中国化工集团目前手中已拥有十余家上市公司，而中化集团旗下的上市公司尚少，公司作为不仅是山东而且是全国的化肥龙头企业，未来极有可能被中化集团完全控股，整合预期强烈。 六、筹码加速集中，庄家控盘迹象明显。、、 、该股的股东人数(户)分别为:6 、 7，人均持流通股(股):07.6、2.5 。可以看出该股股东人数持续减少，这是因为多数散户无法忍受该股长期毫无表现，看不到其光辉灿烂的明天，而纷纷抛弃该股，而正因为如此，才为庄家廉价收集筹码提供可能。今年4月和5月，庄家更是通过不断推升股价，加速收集筹码，目前庄家控盘迹象已非常明显。股价很有可能步入主升浪。另外，该上市公司高管持股之多，几乎绝无仅有，我们单从管理层持股就可看出端由。2006年年报数据股改后持有股数(董事长冯久田持股433688/董事刘希岗220038/财务总监吴玉瑞149058/监事会主席李世泽227136/监事吴宗文35490/职工监事余洪华78078/董事会秘书田玉新70980) 七、10股转增10股左右预期强烈。该股每股的公积金高达2.3339元，因此，不排除该公司以公积金每10股转增10股左右。沙隆达000553，每股资本公积金1.9085元，它已于4月2日宣布以公积金每10股转增10股。
技术上看，该股一直处于缓慢的上升通道中，其中并没有明显的加速过程，碎步小阳的攻击形态沉着有力。即使4月15日大盘暴跌的当天，该股在全天4小时的交易中，前3小时的股价都是走阳的，直到14：00后，由于大盘加速下跌，市场恐慌情绪曼延，该股主力才顺势而为，股价才走阴。近日盘中股价不断创出本轮行情新高，表明主力已开始运作。目前，该股股价尚不到9元，属于超级低价股，也是当前的上涨主流品种，后市有望在4000点上下的振荡市中逐步拉升。
附件一：鲁北化工：国际涨价风暴不逊有色金属日 18:06:27 中财网国际磷酸二铵（DAP）涨价风暴让人不可思议。月中国DAP出口报价由290～294美元涨到现在的380～390 美元，上涨势头和幅度不逊色于有色金属。磷酸二铵（DAP）国内重点生产商鲁北化工（600727）等　　先具体来看近来国际磷酸二铵（DAP）的涨价风暴。1月4日，美国海湾DAP离岸价仅256～257美元（吨价，下同），而3月15日已涨到 410～415美元。此外，摩洛哥和突尼斯DAP也由271美元涨到现在的350美元，中国DAP出口报价由290～294美元涨到现在的380～390 美元。此间DAP价格涨幅之大、涨速之快、价位之高前所未有。是什么原因导致国际DAP价格飞涨？又会给中国DAP出口和国内市场价格带来怎样的影响？中国DAP大量出口到底应该不应该？对此，记者采访了业界专家。　　专家普遍认为，此次DAP价格大涨的原因是国际供求失衡。加拿大斯帕尔资源公司首席运营官兼中国区总裁翟际栋分析说，去年美国为控制国际DAP价格下滑态势，一直对产量进行控制。据国际肥料协会最新统计，2006年美国磷肥产量：DAP883.9万吨（折纯为406.6万吨），磷酸一铵（MAP） 418.9（折纯为217.8万吨），普钙（TSP）43.5万吨（折纯为20万吨）。而正常情况下，美国磷肥产量基本与中国相当。一方面，美国磷肥产量大减；另一方面，磷肥需求却在不断增加，特别是近年由于国际上大力发展生物能源，增加了对粮食的需求，从而拉动磷肥需求增加。此外，能源价格上涨对DAP 成本增加也带来了影响。　　据了解，目前国际市场DAP供求紧张状况仍在继续。美国肥料协会统计显示，1月份美国磷肥库存继续下降，至1月31日，DAP/MAP库存量仅为72.2 万吨。而印度、巴基斯坦和南美今年5～9月对磷肥都有较大需求。供应紧张使得美国最近每单交易都有提价的可能。但美国为了以保持较低库存量来保证价格的稳定，计划2007年DAP/MAP产量继续维持在1200万吨（实物）左右。摩洛哥方面，OCP磷肥公司称目前订单已排至5月份。加之近日工厂检修，3/4月份该公司月产量将由过去的14万吨降到7万吨，供应将进一步减少。该公司表示，4月份将把离岸价调到400美元。专家认为，由于国际市场需求量大，估计国际磷肥的高价位将持续到第三季度。　　鲁北化工（600727）：第一，磷酸二铵涨价风暴；第二，开发居国际领先的太阳能光伏发电技术，发展硅材料，进行硅片和太阳能屋顶发电技术开发、建设。　　鲁北化工是目前世界上最大的磷铵、硫酸、水泥联合生产企业，也是全国最大的石膏制硫酸基地和磷复肥生产基地，拥有多项自主知识产权的环保技术，创造了经典的&鲁北生态工业模式&，多年享受国家政策扶持，并成为中国首批循环经济试点企业。公司近几年业绩虽不甚理想，但受益于国家三农政策，行业正在复苏，盈利能力有望持续提高。目前集团公司拥有全国最大的循环经济生态电厂和首家生态电源基地，还积极介入风力发电，股改完成后有可能将优质资产注入上市公司。　　鲁北集团按照&建设一个龙头生态工业园区，形成一个生态产业集群、创建一个生态生产力示范基地&的思路，瞄准重大项目、战略投资和关键技术，实行差异化发展，整合产业资源，提升产业结构，优化资源空间和产业配置。目前，正着力实施一批对区域经济有重大贡献、有重大影响力和推动力的生态工业示范项目，主要包括三大项目：　　建设以新能源、新水源、新模式为主体的生态生产力示范基地。一是建设大型风力发电工程。二是依托自身&盐、碱、电&生态产业链，开发居国际领先的太阳能光伏发电技术，发展硅材料，进行硅片和太阳能屋顶发电技术的开发、建设。三是依托沿海滩涂资源优势，进行耐盐油料作物研究开发，发展生物质能。四是进行海水淡化的研究开发，发展新水源。五是在现有生态产业循环网络的基础上，以能量梯级高效利用为核心，建立生态循环经济新模式系统。中财网 广州证券 附件二：挖掘资产注入概念―――从关联交易角度分析 挖掘资产注入概念―――从关联交易角度分析http://www..cn 日 09:19 中国证券网-上海证券报□民生证券研究所 田东红随着沪东重机( 91.66,2.77,3.12%)、上海汽车( 15.77,0.39,2.54%)等上市公司在大股东进行资产注入后的良好表现，资产注入目前成为了市场的热点话题。如何在这里面挖掘更多的上市公司，除了看上市公司后面的大股东背景和实力，我们从关联交易角度也可以寻找更大的可能性。　　由于我国大多数公司从1994年以后选择了“主体上市”模式，即对不良资产进行了剥离，或将企业里最优质的资产划拨出来上市。这种上市方式使上市公司与母公司形成了密不可分的关系，于是关联交易也就随之大量出现。在我国上市公司群体中，关联交易的存在成为一种普遍现象，特别是大型企业集团下的上市公司。　　一方面，这种上市的方式，造成了上市公司的产业链很短，对于抵抗风险的能力相对较差，经营实力很受影响。比较典型的如石油加工及炼焦业，一旦随油价飙升，企业就明显亏损。另一方面，随着时间的推移和周期变化，原来大型企业集团上市的优良资产，可能并不能保证仍是最优资产，甚至已经衰退，而其他资产正逐渐培育成为盈利能力很强的资产。　　从监管角度来讲，由于关联交易价格可由双方协商决定，特别是在目前我国评估和审计等中介机构尚不健全的情况下，通过交易条件的调控可以成为某些利益集团及个人的获利渠道。这就必然会损害有关公司的股东和债权人利益，更为严重的是损害了证券市场的健康发展。因此，上市公司关联交易过多也会影响上市公司在市场上的形象，影响投资者的判断，对其定位也会更加不确定。减少关联交易也是必然趋势。　　同时，在目前做大作强公司的政策导向下，特别是全流通背景下，如何更好的利用上市公司的资本平台，对上市公司进行资产注入，为做大作强集团公司有力支持，成为具有实力背景股东的考虑方向之一。　　为更好的看待哪些上市公司的产业链很不完善，更有可能获得资产注入来完善产业链，从而增强上市公司实力，并减少关联交易，我们把关联交易中经常需要购买商品来作为原料以及销售产品给关联企业的上市公司进行统计，并把交易金额和上市公司的生产成本和收入相比较，来选择比例较大的上市公司分析。这类上市公司条件成熟，资产注入解决上市公司产业链并减少关联交易的可能性很高。　　从统计分析看，虽然上市公司中上游原材料主要靠关联交易来解决的并不多，但其购买的商品金额占到了全部成本的30%以上的上市公司也有48家，其中有21家占到了50%以上，而还有7家上市公司的上游成本原材料基本全部靠关联公司来解决，关联交易的金额占到成本的80%以上；另外，上市公司的产品主要通过关联交易销售的也有一些，其中关联销售占主营收入30%以上的有39家，还有8家关联销售占主营收入的80%以上。　　这类股票从行业来看，一般都又集中在石油、钢铁、有色、煤炭等资源类或汽车、造纸等上下游联系紧密的上市公司中，石油、钢铁、有色、煤炭等类上市公司的关联交易，一般是取得集团的资源或配套设施及产品配件，上市公司本身发展也受制于此，因此资产注入可能性较大。　　关联销售占收入比较大公司一览　　证券代码证券简称交易金额(万元)主营业务收入(万元)关联销售占收入比每股收益摊薄(元)销售毛利率(%)　　600690 青岛海尔( 14.95,-0.21,-1.39%)7.22% 0.2614.04　　001896 豫能控股( 8.71,-0.02,-0.23%)892.01 94.78% -0.18 5.90　　000600 建投能源( 11.55,0.00,0.00%)
94.52% 0.2121.15　　600038 哈飞股份( 21.38,0.05,0.23%)
91.35% 0.2811.86　　600578 京能热电( 14.08,-0.06,-0.42%)
88.20% 0.2419.71　　000695 滨海能源( 11.13,0.00,0.00%)85.20 87.61% 0.1621.36　　600776 东方通信( 9.93,-0.06,-0.60%)7.34% 0.021.70　　600178 东安动力( 11.28,-0.01,-0.09%)
81.07% 0.088.39　　600099 林海股份( 14.50,-0.12,-0.82%)77.14 76.94% 0.0512.34　　000068 S 三 星
68.20% 0.0618.19　　000521 S 美 菱
62.45% 0.0316.01　　600406 国电南瑞70.77 56.39% 0.5231.13　　600623 轮胎橡胶( 14.32,-0.24,-1.65%)
56.28% 0.1611.39　　600150 沪东重机
52.30% 1.0220.06　　600316 洪都航空( 31.11,0.59,1.93%)10.65 49.37% 0.2822.29　　600179 黑化股份( 9.29,0.30,3.34%)47.76 45.74% 0.0410.14　　000858 五 粮 液
45.39% 0.4352.80　　600126 杭钢股份( 9.47,-0.02,-0.21%) 3.88% 0.326.49　　600081 东风科技77.58 42.28% 0.0110.62　　000498 *ST丹化 87.09 42.02% -0.94 -0.82　　000792 盐湖钾肥( 38.20,-1.20,-3.05%)
41.15% 1.0668.00　　600673 阳 之 光91.90 40.05% 0.208.23　　200706 瓦 轴 Ｂ908.85 39.43% 0.1115.55　　000819 岳阳兴长855.06 37.63% 0.276.88　　600005 武钢股份( 11.89,0.01,0.08%)5.73% 0.5017.37　　600060 海信电器( 12.11,0.04,0.33%) 4.81% 0.2515.43　　000901 航天科技( 13.39,0.49,3.80%)82.06 34.67% -0.04 30.85　　600088 中视传媒( 24.46,-0.01,-0.04%)06.79 34.56% 0.2024.56　　600642 申能股份( 19.70,0.66,3.47%)
34.29% 0.6323.15　　600307 酒钢宏兴( 10.75,-0.15,-1.38%) 3.75% 0.5110.41　　000062 深圳华强( 15.43,0.15,0.98%)514.15 33.47% 0.2715.92　　600205 S 山东铝
33.40% 1.5531.11　　000859 国风塑业( 9.40,0.46,5.15%)33.10 32.61% 0.059.47　　000880 *ST 巨力583. 32.52% 0.0112.10　　000655 金岭矿业62.88 31.58% 0.2151.22　　600982 宁波热电( 10.75,0.39,3.76%)22.37 31.22% 0.1820.55　　600409 三友化工( 12.12,1.10,9.98%)875.87 31.21% 0.2625.14　　000967 *ST 上风38.17 30.42% 0.0511.89　　600727 鲁北化工( 8.78,0.08,0.92%)86.74 30.16% 0.007.30　　600476 湘邮科技( 28.42,-0.19,-0.66%)91.63 29.87% 0.0719.07　　600985 雷鸣科化( 15.33,0.33,2.20%)86.86 29.45% 0.1634.28　　001696 宗申动力( 23.51,0.11,0.47%)606.05 28.06% 0.5511.41　　600173 S*ST丹江( 11.83,0.12,1.02%)41.08 27.63% 0.04-8.93　　000673 *ST 大水26.26 27.52% -0.25 0.67　　600328 兰太实业( 11.20,0.25,2.28%)04.55 27.52% 0.1738.16　　000697 咸阳偏转( 10.66,0.87,8.89%)516.96 26.01% 0.354.31　　600746 江苏索普( 9.68,-0.30,-3.01%)19.65 25.45% 0.0313.47　　000559 万向钱潮( 13.50,0.00,0.00%)417.46 25.36% 0.1719.27　　000629 攀钢钢钒( 10.97,0.32,3.00%) 5.20% 0.3213.42　　000822 山东海化( 15.78,0.10,0.64%)
24.13% 0.4012.75　　关联购买占成本比较大公司一览　　证券代码证券简称交易金额(万元)主营业务成本(万元)关联购买占成本比每股收益摊薄(元)销售毛利率(%)　　600867 通化东宝( 15.70,0.00,0.00%)65.86 110.12% 0.0345.81　　000668 S 武石油
92.93% 0.277.92　　000985 大庆华科( 14.30,-0.50,-3.38%)22.56 89.77% 0.085.38　　600010 包钢股份( 8.29,-0.08,-0.96%)9.00% 0.197.60　　600690 青岛海尔5.79% 0.2614.04　　600784 鲁银投资( 13.30,-0.16,-1.19%)
84.33% 0.126.80　　000612 焦作万方( 20.56,-0.51,-2.42%)
80.44% 0.5715.10　　600896 中海海盛( 15.93,0.31,1.98%)51.58 78.51% 0.3325.53　　000554 泰山石油( 10.52,-0.14,-1.31%)
76.20% 0.169.26　　000858 五 粮 液
67.68% 0.4352.80　　600433 冠豪高新( 9.37,0.04,0.43%)45.76 66.15% 0.0818.34　　600711 ST 雄 震6.89 65.69% 0.0219.42　　600702 沱牌曲酒( 12.42,0.02,0.16%)97.25 63.97% 0.0633.92　　000539 粤电力Ａ
62.17% 0.2925.14　　600375 星马汽车( 13.59,-0.36,-2.58%)817.25 59.56% 0.168.83　　600126 杭钢股份 9.29% 0.326.49　　600307 酒钢宏兴 4.31% 0.5110.41　　600160 巨化股份( 11.49,0.09,0.79%)
52.33% 0.3014.32　　600273 华芳纺织( 10.43,0.33,3.27%)81.82 52.26% 0.077.87　　600296 S 兰 铝
52.24% 0.5117.51　　000878 云南铜业( 23.88,-0.38,-1.57%)0.51% 1.517.94　　000895 S 双 汇 9.94% 0.8911.49　　000062 深圳华强013.09 49.82% 0.2715.92　　600005 武钢股份8.87% 0.5017.37　　600131 岷江水电39.30 48.10% 0.1919.19　　600995 文山电力( 11.85,0.39,3.40%)51.41 45.05% 0.3534.54　　200706 瓦 轴 Ｂ572.41 43.21% 0.1115.55　　000615 湖北金环( 11.27,0.21,1.90%)63.49 42.26% 0.0515.38　　000983 西山煤电( 19.39,-0.25,-1.27%)
41.30% 0.8038.58　　600550 天威保变( 58.87,0.00,0.00%)
40.70% 0.5416.77　　000967 *ST 上风20.98 39.14% 0.0511.89　　000530 大冷股份( 13.06,-0.14,-1.06%)787.50 37.39% 0.3419.62　　600898 S 商 社954.10 37.33% 0.014.27　　600135 S 乐 凯81.76 37.25% 0.0821.43　　600967 北方创业( 14.20,0.02,0.14%)443.03 35.96% 0.087.52　　000515 攀渝钛业( 19.80,0.08,0.41%)60.44 35.74% 0.1113.96　　000686 S 锦六陆71.31 34.70% 0.0925.97　　600409 三友化工056.28 34.05% 0.2625.14　　600357 承德钒钛( 12.46,-0.19,-1.50%)
33.88% 0.3713.30　　000848 承德露露( 24.30,0.07,0.29%)70.40 33.65% 0.3532.60　　600255 鑫科材料( 13.35,-0.33,-2.41%)
32.77% 0.415.08　　000951 中国重汽( 37.45,-0.55,-1.45%)
32.64% 0.7010.47　　600429 ST 三元 58.10 32.37% 0.0221.15　　600854 春兰股份( 11.87,0.57,5.04%)606.36 31.22% -0.38 21.36　　600075 新疆天业( 12.80,-0.02,-0.16%)177.49 31.16% 0.4823.50　　600102 莱钢股份( 17.70,-0.22,-1.23%) 0.67% 0.8110.95　　000623 吉林敖东( 128.38,11.67,10.00%)45.79 30.23% 1.3565.41　　600746 江苏索普85.66 30.08% 0.0313.47　　600741 巴士股份( 13.39,0.21,1.59%)406.64 29.55% 0.1823.88　　600382 广东明珠( 18.09,0.30,1.69%)68.10 29.54% 0.3419.18　　（数据来源：聚源数据，民生证券整理）附件三：影响２００７年化肥价格的因素分析及走势预测来源:国家发改委价格监测中心 发表人:zjy 发表时间: 从２００７年客观形势来看，推动化肥价格上涨与拉动化肥价格下降的因素同时并存，总的来讲推动化肥价格上涨因素的作用大于下降因素的作用，化肥价格上涨的压力仍然较大，预计２００７年化肥价格将呈稳中略涨的走势。 （一）推动化肥价格上涨的因素分析 １．化肥生产和流通成本将可能增加 ２００７年，受以下几方面因素影响，化肥生产企业将面临着成本增加的压力： 一是化肥生产用能源、原材料价格上涨。２００７年煤、电、气等能源将面临着涨价的较大压力，能源、原材料价格上涨将带动化肥企业生产成本增加。 二是化肥企业原材料及产品运输费用增加。按照国家发改委、铁道部《关于调整铁路货物运输价格的通知》要求，从２００６年４月１０日起，铁路货物统一运价平均每吨公里上涨０．００４４元，使铁路货物平均运价由８．６１分／吨公里调升至９．０５分／吨公里，提升幅度为５．１％。加之，国家将加强治理公路运输超载问题，导致运输费用上升。 ２．国际市场对国内化肥价格上涨将起到支撑作用 由于化肥行业属于高耗能行业，一些国家继续对化肥出口采取限制措施，在一定程度上影响了国际市场化肥供应；国际市场原油、天然气等化肥原料的价格仍将保持在较高的价位水平上，化肥生产成本居高不下；国际海运费不断上升，也将加大国际市场化肥价格上涨的压力。我国是化肥消费大国，国际市场化肥价格的趋高态势对国内市场化肥价格上涨将起到支撑作用。 （二）拉动化肥价格下降的因素分析 １．化肥产量继续保持较快增长 ２００６年化肥产量继续保持较快增长，全年化肥产量（折纯１００％）达５３０４．８万吨，比上年增长１４．２％。其中，氮肥、磷肥和钾肥产量分别为３８６９．０万吨、１２２６．４万吨和２０８．９万吨，分别比上年增长１３．３％、１６．５％和１８．５％。另据中华商务网有关数据显示，目前国内尿素产量增长较快，再加上新建扩建项目较多，２００６年新增尿素产能４００万吨，２００７年在建项目生产能力达４９０万吨，２００８－２０１０年规划建设项目新增尿素产能１１１０万吨。 另外，为满足农业生产用肥需求，２００７年国家对化肥进出口政策将可能保持不变，继续执行进口关税配额政策和对出口征收季节性关税，从而化肥出口数量将受到一定的限制。 ２．化肥需求量将继续增加，但增幅将有所减缓 近年来，随着国家一系列“惠农”政策的实施，农民种粮积极性明显提高，化肥需求量将继续增加，但增幅将有所减缓，其主要原因为： 一是基本农田面积减少。据国土资源网有关数据显示，近年来全国基本农田因各种因素减少５８１０．５６万亩，同期补划１８８６．５５万亩，减补相抵，净减少３９２４．０１万亩，全国在册的基本农田面积１５．８９亿亩，其中耕地只有１５．３６亿亩，人均仅１亩多一点。 二是随着科学施肥技术逐步推广，单位面积用肥数量有所减少。目前，农民施肥方式比较粗放，施肥过量现象比较普遍。随着国家测土配方施肥工程逐渐深入，农民科学施肥的意识会有所提高，大量盲目施肥行为将会有所减少。 ２００７年，也不排除部分地区、个别时段化肥价格出现较大幅度涨跌的现象。分季节来看，在春耕、夏播期间，化肥需求量明显增加，化肥价格就可能会较大幅度上涨；在秋冬季节，化肥需求量将会明显减少，化肥价格将呈稳中略降的态势，但受淡储、征收季节性关税等因素影响，部分地区也可能会出现市场需求略有增加的现象，化肥价格将可能小幅上涨。 几点建议 （一）规范化肥市场秩序 各地区和部门要站在维护广大农民根本利益的高度，认真开展化肥价格专项检查活动，尤其是在春耕、夏播期间，严厉打击经营假冒伪劣化肥、掺杂使假、缺斤短两等坑农害农行为，严肃查处各种价格违法行为，以规范化肥市场秩序，切实维护农民切身利益。 （二）建立合理的化肥营销网络 支持和鼓励大型化肥生产经营企业逐步走产供销一体化的路子，建立符合农村地域特点、农业生产状况和企业自身实际的化肥营销网络，可以考虑通过农民经纪人或建立连锁店、仓储店等各种形式，尽可能地将化肥营销网络延伸到乡村、农户家中和田间地头，为农民购买化肥、及时施肥提供便利条件。 （三）大力推广科学施肥技术 推广科学施肥技术，对于降低农民种粮成本、提高种粮收益十分重要。各地区要切实加大政府投入，支持测土配方施肥技术的研究、中试和推广工作，鼓励农民使用有机肥、农家肥和绿肥，逐步改变农民粗放型的施肥方法和习惯，切实提高化肥利用效率和有效保护农业生态环境。 （四）进一步加强化肥价格监测 加强化肥价格监测工作，对于提高政府对化肥市场调控和价格监管的科学性、有效性和预见性十分必要。价格监测部门要定期分析尤其是要在春耕、夏播期间全面深入分析国内化肥生产、运输、需求、销售和库存变动情况，及时全面掌握化肥市场运行态势和价格变化趋势，准确分析和预测国际化肥市场供需形势和未来价格走势，为政府决策提供切实可行的建议，确保化肥市场平稳有效运行。附件四：加强我国化肥价格全面放开预期［ 作者：佚名 转贴自：农博网 点击数：106 更新时间： 文章录入：admin ］进入春耕时节以来，化肥需求进入旺季，我国和国际市场的尿素价格持续上涨。分析人士认为，在国际市场尿素价格上涨、天然气价格上调等大背景下，国家逐步放开尿素价格将是“可期的、迟早的”，尿素行业终将享受到价格放开带来的收入增长。其中，鲁西化工等龙头尿素企业将成为最大的受益者。 　　华泰证券研究员熊杰称，今年2月份的尿素价格约同比增长4.4%左右。近日在上海中山化工市场，46%含量的尿素价格已涨至2150元/吨。化工行业研究员普遍预计，4月份国内尿素价格将出现一定幅度的上涨。　　在天然气等原材料价格上涨的推动下，国际市场的尿素等化肥价格自今年1月以来出现了明显的上升趋势。海通证券的研究报告指出，截至3月23日，国际市场尿素价格较去年底上涨了19.83%。目前国际市场的尿素最高价已达到了340美元/吨左右，最低价也在270美元/吨以上。　　因油价高企，目前油头尿素企业大多停产，尿素企业只剩气头和煤头两类。天然气是气头尿素企业的主要原材料，但国家已明确表态未来几年将继续提高天然气价格，并逐渐将化肥用二档优惠气价提高至和一档工业气价并轨。熊杰认为，在天然气价格走高的预期下，放开尿素价格的预期将渐渐明朗。　　目前，煤头尿素企业比气头尿素企业存在成本上的劣势。一气头尿素上市公司的毛利率高达50%，而另一大型煤头尿素上市公司的毛利率还不到30%。银河证券李国洪认为，由于放开化肥价格后会取消给气头化肥企业的天然气优惠价格，煤头化肥企业将从中受惠最多，相对气头企业的成本劣势将缩小。　　李国洪分析，如果气头尿素企业天然气的采购均价超过0.98元/立方米，当煤价为700元/吨时，气头企业的原材料成本就高于煤头企业。目前，许多气头尿素企业的计划内天然气采购价已从0.60元/立方米升至0.80元/立方米以上。　　中国氮肥工业协会已将《关于全国大中型氮肥企业对化肥价格放开政策研讨情况的报告》上报国家发改委。在报告中，国内大中型氮肥企业建议改革肥价调控机制：肥价(主要是尿素)应先放开；各项优惠政策暂不取消，应留有过渡期；要加强宏观调控，建立健全国家对农民的补贴机制，待时机成熟后分步取消对化肥行业的优惠政策。　　李国洪认为，在目前2200多元/吨的国际尿素价格下，放开尿素价格、取消优惠政策有利于尿素生产企业，尿素的销售价格能够提升500多元/吨，而取消优惠带来的成本增加不过250元/吨，故此政策一旦执行尿素生产企业受益较大。　　但熊杰等研究员分析，考虑到农民的承受能力，目前尿素价格还不可能全面放开，天然气价格也不会“一步涨到位”，一两年内，部分气头尿素企业的价格优势还将保持。附件五：国际化肥涨价生产商出口趋热日14:05本报讯 由于美国公司限产保价及国际粮食价格上涨、对玉米需求快速增长等原因,自2006年末以来,国际化肥价格也出现了迅速上涨。
据悉,美国坦帕港的磷酸二铵(DAP)价格从2007年初的256美元/吨上涨到了3月末的422美元/吨,涨幅超过6成。另外,美国墨西哥湾的尿素价格从2006年末的220美元/吨上涨到2007年3月末的362美元/吨,涨幅同样超过了6成。 光大证券刘军在其研究报告中指出,国际化肥价格的上涨将拉大国内外的价差,并提升国内化肥生产商的出口热情,从而使国内资源偏紧,使得国内价格跟随国际价格上涨,2007年国内尿素及磷酸二铵的价格预计高于2006年的水平。 限产保价及需求猛增 据了解,国际化肥价格近几个月来的猛涨,原因包括市场供应量的减少和需求突然增加这两个方面。其中,美国Mosaic公司限产保价及合成氨装置出现故障导致了北美地区磷酸二铵供应量减少。在美国嘉吉和IMC合并成立Mosaic公司后,Mo－saic成为全球最大的磷酸二铵生产商,该公司在2006年采取了限产保价的策略,供应量较2005年显著下降,并且Mosaic已经降低了其2007年度磷肥销量的计划。此外,Mosaic公司的Faustina磷肥厂在日发生了合成氨装置爆炸事件,合成氨装置随后停产,这也迫使该公司降低了磷肥产能。 国际粮食价格上涨、因发展乙醇燃料而导致对玉米的需求快速增长则是导致磷酸二铵和尿素需求猛增原因。有数据显示,国际市场上磷酸二铵的供求紧张状况仍在持续,1－2月份美国磷肥库存量持续保持下降,而生产上又将进入化肥消费的旺季,因此磷肥的国际价格将继续保持高位。 将影响国内市场价格 国际市场上磷酸二铵及尿素的涨价将传导至国内。实际上,目前国内磷酸二铵的出口价格已经上涨到了380美元/吨左右,较在国内市场2600元人民币/吨的销售价格要高,这使得国内厂商的出口热情要较以往高,出口的增加则会加剧国内供需紧张的状况。分析人士表示,随着未来几个月春耕的到来,国内用肥量将出现高峰,使得国内市场价格跟随国际市场价格走高。不过,国际市场价格向国内传导还需要一段时间。附件六：政府将征收磷铵出口关税 价格回升依然值得预期《全球化工商会》 ( 日期： 08:57) 最近有传闻称：“从5月1日起，我国磷酸一铵/二铵将会开始征收出口税，1-9月份征收20%，10-12月份征收10%，关税是根据FOB价格计算。” 　　点评：　　如果征收产品出口税，国内外磷酸二铵将会倒挂，这必将导致进口产品逐步退出市场；..根据我们测算，如果国际磷酸二铵价格可以维持410~430美元/吨，我国磷酸二铵出口价格可以达到320～336.67美元/吨左右(目前报价375～380美元/吨左右)，在征收出口税的情况下国内磷酸二铵出口会受到一定程度的抑止；..征收产品出口税将会导致我国出口产品减少，这有利于国际磷酸二铵价格维持高位。　　目前磷酸二铵主要进口国集中在亚洲地区，如印度和东南亚等地，我国距离这些地区较近，具有运输成本低的优势，在国际运费上涨的背景下，我国运费低的优势将会更突出。　　我们认为国内磷酸二铵价格回升依然值得预期，我们还是坚持前期观点：较低点回升200～300元/吨左右。　　最近有传闻称：“我国将会从5月1日起对磷酸一铵/二铵开始征收出口税，可能的征收幅度是1-9月份征收20%，10-12月份10%，关税根据FOB价计算。”加收出口税将会导致进口产品退出市场，出口产品受到抑止如加收出口税，国内外价格倒挂将会导致进口产品退出市场　　进口产品不断减少：近年来由于磷肥行业快速发展，我国磷酸二铵进口量不断降低，2006年进口量为143.93万吨，仅为2002年的29%；月份我国磷酸二铵进口量为22.16万吨，同比降低48.77%。　　如果加收出口税，国内外产品价格倒挂将会导致进口逐步退出市场：如果对出口磷铵征收出口关税，国内外磷铵必然会产生价格差，结果是进口产品将会基本全部退出国内市场。根据我国现有产能来看，2007年我国磷酸二铵产量增量应该在150万吨以下，就是不考虑国内出口增长，国内市场压力也不是特别大。　　我们根据国际磷酸二铵FOB价格来倒推在征收出口税的情况下国内磷酸二铵理论可以达到出口价格(FOB，不含出口税)，如果国际磷酸二铵价格可以维持410~430美元/吨，我国磷酸二铵出口价格可以达到320～336.67美元/吨(1～2月份我国磷酸二铵出口价格为287.3美元/吨)，测算假设条件如下：　　考虑我国产品和美国二铵由于品牌认知问题存在200元/吨左右的价格差(26美元左右)；　　出口征税按照20%计算。　　由于目前我国磷酸二铵产品出口报价已经达到了375~380美元/吨左右，因此如果加收磷铵出口税，国内磷铵出口势头必然会受到一定的遏制。　　目前美国磷酸二铵出口价格(FOB)还维持在435～437美元/吨，还处于较高水平。　　如果我国采取对出口磷酸二铵加收关税，必将导致我国出口产品减少，这有利于国际磷酸二铵价格维持高位。　　印度是全球第三大磷肥生产国，但其磷矿石和磷酸基本全部依赖进口，在国际磷酸二铵大涨的情况下，摩洛哥主要供应商计划对其提高磷矿石和磷酸供应价格，目前双方还在僵持之中，如果久拖不决必将导致印度磷酸二铵生产受到影响，促进进口，对国际磷酸二铵价格维持高位有利。　　根据我们的测算结果，如果国际磷酸二铵价格可以维持410~430美元/吨，我国磷酸二铵出口价格可以达到320～336.67美元/吨；另外因为目前磷酸二铵主要进口国集中在亚洲地区，如印度和东南亚地区，我国磷酸二铵出口具有运输成本低的优势，在国际运费上涨的背景下这种优势将会更突出。　　我们认为国内磷酸二铵价格回升依然值得预期，我们还是坚持较低点回升200～300元/吨的观点。
1楼 回复：产品价格暴涨引爆两市最低市净率“蜗牛股”井喷
这么祥细的分析,请问楼主入了多少股?打算持有多长时间?给个明确的答案好吗?作者：121.12.31.* 日 21:43:342楼 回复：产品价格暴涨引爆两市最低市净率“蜗牛股”井喷反对作者：124.115.4.* 日 23:53:39
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