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新三板为什么是下一个诞大量生富豪的地方
14:03:18来源：金投网编辑：fangbiao
摘要：新三板从1000家扩容至10000家的过程中，蕴含的投资机会简直浩若星汉，创投公司就是淘金大赛，新三板大发展的过程也就是他们大发展的窗口期。除此之外，近水楼天先得月，谁是最近的人呢？毫无疑问，是园区。只要二级市场再融资圈一笔钱，园区企业们分分钟可以成为中国最牛的创投。
为什么是下一个诞大量生富豪的地方
2014年三季度，股权融资四个字，忽然开始具备前所未有的战略性意义。新常态的含义，经过一段时间的宣传科普，只要你还没懒到或者清高到不屑于查看人民日报，一定明白新常态对经济增速的要求：7.5%左右增速通道。我们在不久前的《新常态到金十条，开工已无回头箭》（添加公众微信&fenxishixubiao&，回复&0013&即可见，还有历史文章分类精选。）一文中曾经明确提出以下看法：
&7.5%左右的增速通道，想实现目标就必须加杠杆，也就是借钱。盛松成曾经做过一个测算，哪怕按照7%增速，连续干三年的话，14、15和16三年，对应固定资产投资所需的新增贷款将高达24.5万亿。到2013年底，非居民贷款余额大约占比三分之二强，也就是52万亿。这意味着，政府和企业的贷款余额将增加近50%！ 很有可能，无论盛松成的推算，还是我的补充，都有不足和值得商榷的地方，但是7.5%增速通道的潜在要求则是明白无误而且明确无误的：必须再加一轮杠杆。&
以上逻辑推断，绝非臆想，我们可以清晰地看到，近期总理亲自主抓的金融政策，都是围绕加杠杆展开，或者说是围绕可以更好地加一轮杠杆而展开。《国务院办公厅关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》不仅是降低实体经济融资成本的官方文件，更是深层次解决银行惜贷问题的战斗檄文。
加杠杆，实在是不得已而为之。因为，你借的钱，最终都是要还的。一旦还不上，就是大规模倒债，就是经济危机与社会危机。上世纪90年底末三角债和东北老工业基地关停并转的事儿，想必大家还历历在目吧。
有没有借钱不还的路子呢？有的，股权融资，不用还。在全社会债务问题凸显的时候（金融部门杠杆率已经高达180% ！），你又想维持一个较高的经济增速，必须大规模增加股权融资的比例。
但是，大规模增加股权融资的比例，谈何容易？以2013年为例，股权融资募集总资金仅为4016亿元，债券融资90274亿元，贷款融资126292亿元，股权融资占比仅为1.8%。说句不好听的话，有他不多，没他不少。哪天资本市场完全丧失融资功能，至少大家日子照过不误。
你看，这就是我们的资本市场。肩膀稚嫩，但前程远大，而且必须远大。
千里之行始于足下，要提高股权融资比例，第一步要做的就是恢复连续的融资功能，办法是坚决搞注册制。以往在审核制下，从资本市场融多少钱，表面上看说了算，但你把这些年数据翻出来仔细看看，很快会发现事实上融资规模市场说了算。下跌到一定程度，资本市场的融资功能就会被人为关闭。所以呢，你会发现，中国的IPO融资能力是时断时续的。进入注册制后，反正都是市场说了算，你就是再差的市况，只要公司质地足够好，都不愁找到买家。内地市况差的时候，只要你敢发行，股民就敢骂你圈钱。香港市场无论牛熊天天IPO，有听见股民出来骂人的么？
所以，整个新国九条都围绕&注册制&展开，管理层的期许，昭然若揭。
但是，理想很丰满，现实很骨干。摆在我们面前的资本市场，境遇堪称尴尬。
因为主板注册制，进度太慢。
2013年底三中全会提出要推进注册制改革。主板的进度，比蜗牛也好不到哪里去。姑且不论制度建设，就说注册制之前必须完成的那件事&&消化存量&&到目前为止，依然步履蹒跚。审核制下还剩总共大约600家企业，到今年底才消化100家，明年能解决剩余500家么？我不知道，但从今年的情况看，有点悬。
主板靠不住，就只能靠新三板。
新三板的确是注册制，但是，新三板也有问题。最大的问题就在在于：没有交易。
2013 年， 新三板总计成交989 笔，成交股数2.02 亿股，总金额8.14 亿元，相对于新三板1400多亿的总市值，换手率才千分之六，简直低的令人发指。新三板试点运行以来，60%的没有交易。今年8 月初以来，只有不超过10%的公司进行过交易。
你可以想象一下这个恐怖的场景：961家（截至14年8月11日）存量的三板挂牌公司，每天都像干尸一样挂在城墙上，晃啊晃。
为什么会出现这种千山鸟飞绝的一幕呢？答曰交易制度缺陷。在引入做市商制度之前，你想买新三板的股票，就只能协议转让。协议转让的要求，估计你看完一定会满头汗：
1）买卖双方在交易之前须明确身份、商定交易价格并委托营业部安排过户。这一制度安排大大抬高了交易的搜寻成本，致使买入和卖出都较为困难，且缺乏清晰的估值定价体系。
2）除机构投资者外，个人投资者仅限于原发起人股东，致使参与者寥寥。
3）投资门槛较高，以30000股为基本交易单位。
引入做市商制度后，个人投资者500万以上即可参与，只要这家公司背后有做市，你就不用担心想买买不到，想卖卖不出的问题。
这是一个里程碑式的变化。
做市之前，新三板是一个基本丧失融资能力的市场。主板公司只要上市，就完成了融资。三板和主板不同，除非有人协议转让，否则你上市，是真的&挂&在那里，仅此而已。有一组数可以说明问题，由于缺乏流动性，2014年总挂牌数量961家，再融资规模才区区74.95亿。
做市之前，新三板是一个没有盈利模式的市场。主板参与者为啥要兴冲冲的跑来给送钱？因为他们知道，我打中的股票，一上市就能获取百分之几十甚至更高的收益，这是打新者的盈利模式。没打中的投资者为啥要兴冲冲跑来高位接你手中的新股？因为他们中的市场派在漫长的交易过程中发现，新股炒作比老股容易。因为他们中的价值派在漫长的交易过程中发现，好公司一定要在第一时间下手，牢牢握在手中，当年易方达买入苏宁就是这么干的。你看，这是炒新者的盈利模式。这一切的一切，都建立在你有流动性的基础上。
做市之后，新三板不再是挂在城墙上的僵尸，它活过来了。
第一步，第一批被做市公司的股价，出现大幅重估。新三板公司平均PE15.1倍，远低于60.4倍。要知道，新三板企业（12%）的平均净资产收益率比创业板（9%）还高！之所以如此便宜，皆拜流动性折价所赐。辞旧迎新后，怎么可能还趴在洼地上？
第二步，打新盈利模式诞生，融资功能恢复。由于做市公司的股价被重估，财富效应显著。大家忽然发现，做市是个好事情。产业资本会蜂拥而至找还没被做市三板企业做定增（低价买入），谈妥后就推动券商来做市（高价卖出），流动性折价到溢价的套利游戏正式起航。八月五日，证券时报报道了一则消息，做市商制度推出在即，定向增发企业股份抢手，隐约间，我们已经可以看见新三板的打新模式浮出了水面。
第三步，炒新模式诞生，融资功能大踏步发展。很快，大家会发现一个更有趣的盈利模式：升板。国务院发布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》就已经明确要求&建立不同层次市场间的有机联系。在新三板挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向申请上市交易&。也就是说，理论上，你三板企业只要符合股票上市条件，就可以自动&转会&。
注一，主板上市条件：需要股本在5000万元以上，公开发行的股份达到公司股份总数的25%(股本超过4亿元的，这一比例是10%)；
注二，创业板上市条件：股本总额不少于3000万元，公司股东不少于200人。
考虑到创业板的估值高高在上，估计没有几个三板公司会对主板感兴趣，但对升入创业板一定兴致高昂。3000万元总股本的要求，一点儿也不高。真正的门槛在哪儿呢？200人。
今年5月19日，证监会主席对全国媒体表示：&支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市&。有一年时间，在做市商制度下，找够200东，简直轻而易举。
你看，一年时间，不用考虑企业本身的盈利增长，仅仅转板一项，就能带来最乐观平均3倍的上涨（PE15倍到60倍，考虑到三板估值会上升，创业板估值或许会下降，三倍是最乐观的估计）。你说，各路资金会不会为之疯狂？
当然，以上推论，都只是&理论上&。事实中，证券法修订完成之前，大规模转板恐怕依然还是水中花镜中月。证券法什么时候能修订完成呢？中国证券网报道，修订草案拟于今年12月初审。我个人认为，这个时间是比较靠谱的。因为证券法修订打通转板渠道只是顺手而为，最重要的工作还是为注册制铺路。而注册制改革，恰恰是今年年初确定的年内60项重点改革任务之一。
草案出来后，明年某个时点正式通过。多完美的节奏，恰好一整年。资金从不休眠，所以资本市场可以跟着预期走。明年新证券法出炉，勤快点的，今年就会先搞起来。
码字至此，不知不觉已经凌晨两点，窗外细雨纷飞，屋里笔者却热血沸腾，我仿佛看到一场资本盛宴正悄悄拉开序幕。我给投资者的建议分为三类：
一类，立马开始着手新三板直接投资，哪怕你不会游泳，没关系，先进游泳池。联络产业资本，联络券商，募集资金，没有你想的那么难。尤其是现在，挂牌公司们眼巴巴等着解放军来的时候你不去精挑细选，等将来三板大热的时候，想定增人家也未必要呢。
二类，去买各家机构成立的新三板产品，比如说宝盈基金年初就成立过&宝盈中证新三板1期&资管产品。
三类，做生不如做熟，二级市场精挑细选投资标的。大概来说，包含两个方向，要么你选券商股，要么你选创投及园区公司。券商受益最直接，但是呢，恐怕空间有限。华泰非银的测算，新三板做市商制度对整个券商行业利润的增厚，大约在15-20%之间。真正要讲故事，还得看创投和园区。
近期展望，根据全国股转系统公司相关领导的讲话2014年将新增1000家的挂牌企业。
远期展望，多层次资本市场，意味着未来OTC市场规模将远远大于主板市场。到目前为止，新三板挂牌上市公司961家，总市值才1422亿元，远远低于创业板1.9万亿的规模，未来空间巨大。事实上，5月份证监会表示，估计未来在新三板挂牌的企业数量可达上万家。
你可以想象一下，新三板从1000家扩容至10000家的过程中，蕴含的投资机会简直浩若星汉，创投公司就是淘金大赛，新三板大发展的过程也就是他们大发展的窗口期。除此之外，近水楼天先得月，谁是最近的人呢？毫无疑问，是园区。只要二级市场再融资圈一笔钱，园区企业们分分钟可以成为中国最牛的创投。因为一般来说，挂牌新三板之前企业都会选择一家园区投靠，一方面为了享受税收优惠，另一方面也是为了背靠大树好上市。园区第一时间掌握并了解企业的情况，这种先发优势是任何创投所不具备。
好了，总结一下，基于新三板做市商制度，我们推荐的标的列表如下：
园区：中关村、张江高科、东湖高新、南京高科、海泰发展。
创投：鲁信创投、大众公用。
券商：长江证券、西部证券、东吴证券、齐鲁证券、广发证券、海通证券、中信证券。
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我的意见：问题编号：2995318
公司准备上市，原始股东方面有要求吗？上新三板，有八位原始股
公司准备上市，原始股东方面有要求吗？
上新三板，有八位原始股东，一般员工股份私底下加入到这八人名下，打借条，这样对吗？
提问者：河北-唐山金融证券浏览283次 14:53:38
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新三板股票多久能套现_新三板_新三板上市条件_上新三板原始股翻几倍发布时间： 02:38:04
　日，肖钢接替郭树清成为新一任证监会主席，一年过去了，新股发行问题不断，股市也仍在2000点左右低位徘徊。但值得欣慰的是，注册制已迈出了重要一步，多层次资本市场已初具雏形，肖钢在操刀改革的这一年中也经历了喜怒哀乐。&『喜』 注册制走出重要一步　　执掌证监会一年，肖钢可谓是喜忧参半。若要说哪些是值得他高兴的事，新股发行制度改革迈出了向注册制过渡的第一步或许是其中的一件。　　长久以来，股票发行的审核制一直都颇受市场诟病，企业上市往往历时漫长、成本巨大，问题上市公司也难以退市。正是在这样的背景下，证监会对新股发行制度的改革想法孕育而生，即推行注册制，证监会拟实现监管的转型，将自己在股票发行中扮演的角色由审核变更为核准。　　肖钢在日走马上任后，证监会很快便启动了对《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的公开征求。4月至11月这半年多的时间里，是制度改革的酝酿期。这期间，虽然肖钢并不在公开场合多言语，但其做事果断的风格却让市场为之震惊，甚至拍案叫绝。　　除了继续对IPO在审企业实行“史上最严格”的财务专项核查之外，证监会还对财务造假的上市公司万福生科及其保荐机构平安证券做出了最为严厉的处罚：万福生科的实际控制人锒铛入狱，平安证券被罚款、没收7665万元，暂停保荐资格3个月，相关保荐人终生禁入证券市场。此外，证监会还在暗中对股市、债市进行一系列稽查，并于日首次下发专门针对稽查执法工作的规章制度《中国证券关于进一步加强稽查执法工作的意见》。　　日，证监会集中发布了IPO改革、借壳标准、优先股试点和分红指引四个文件，明确新股发行向注册制过渡、借壳上市条件与IPO标准等同、决定开展优先股试点、提出差异化现金分红比例的具体要求。&『怒』 IPO新政滋生投机　　这次新股发行制度的改革，无论是市场还是证监会，对于实施效果，无疑都寄予了殷切的期望。然而，改革并非能一蹴而就。由于制度出现漏洞，IPO新政在执行过程中，投机现象时有发生，据说这让肖钢大为恼怒。　　挑战IPO新政最为典型的案例莫过于奥赛康事件。今年1月9日，是证监会下发上市批文后的第11天，即将于创业板上市的医药企业奥赛康的一纸发行公告让市场一片哗然。该公司确定的发行价为72.99元/股，共募集资金8.66亿元，但与此同时，该公司的控股股东南京奥赛康投资管理有限公司却欲通过转让老股套现31.83亿元，为公司募集资金的近4倍。这意味着，奥赛康从市场吸收的78%的资金都将进入控股股东的腰包。　　如此奇葩的发行出现后，市场纷纷提出了质疑，认为老股转让制度设计的缺陷易被投机者利用，有消息称，奥赛康大股东的疯狂套现之举甚至激怒了管理层。第二天，奥赛康或许是意识到了事态的严重性，紧急暂停了股票的发行，直至今日该公司仍没有重启发行。　　对于奥赛康事件，有市场评论员直言这是过度投机的恶果，认为奥赛康老股东存量发行狮子大开口，是因为存量发行制度还存在疑问和漏洞。事实上，反观奥赛康发行内容，也确实是在合规的范围之内。其实，在IPO新政实施过程中，让证监会感到不自在、让市场颇为质疑的不止是老股转让制度，自主配售制度、首日临时停牌制度、市值配售这一系列新政都似乎还不够完善，看起来极易被投机者钻空子。&『哀』 中国股市难见起色　　股市反映一切，让股市好转起来或许也是改革的终极目标之一，但在过去的一年里，股市难见起色的状况让肖钢颇为头疼。　　肖钢上任后经历的第一个交易日，也就是日，上证指数报收2240.02点，下跌1.68%；肖钢上任满一年的最后一个交易日，即上周五，上证指数报收2004.34点，下跌0.73%。这一年上证指数下跌了235.68点，跌幅累计10.52%。而且在该期间，上证指数最高时也仅为2326.72点，最低时却曾下探至1849.65点，上下波动的幅度达到20.5%，弱市的特征非常明显。事实上，在过去一年里，大盘曾三度进入暴跌的危机时刻，失守2000点。第一次是在2013年6月，第二次是今年1月，第三次是今年3月。　　有观点说，改革无牛市。言外之意是改革可能会导致A股的下跌，事实是否真的如此，暂时还不好下定论，但从过去一年的经历来看，这话确实有一些在理之处。而这也引起了市场的一些恐慌，一位投资者直言：“难道改革持续多久，熊市就会持续多久？这不是让股民眼睁睁地看着自己的钱蒸发吗？”　　股民的担心似乎也引起了监管层的重视，在刚刚过去的“两会”上，肖钢被媒体问及如何平衡改革和股指波动之间的关系时承认，“在市场化程度还很低的当前，如何在改革过程中平衡好改革的力度和市场可承受的程度，对证监会来说，的确是一个挑战”。他表示，证监会在研究推进改革措施，比如推行股票发行注册制改革的时候，始终会注意把握好这个平衡。&『乐』 新三板推向全国　　证监会在过去一年做的事情数不胜数，健全多次层资本市场无疑是其中的一个大项。说起来，多层次资本市场中第三层级的市场——新三板实现了向全国扩容，或许是一件能令肖钢开心的事。　　其实，新三板在2012年有过一次扩容，但只是向几个大城市增设了试点，从最初的中关村园区扩展到了上海张江高新技术产业开发区、天津滨海高新区和武汉东湖新技术产业开发区。没想到，一年后的2013年底，证监会就将新三板推向了全国。　　日，肖钢履职9个月零10天，证监会发布了关于《非上市公众公司监督管理办法》，并公布新三板七项配套规则，规定在新三板上市的公司不受地域限制，这标志着新三板扩大到全国的工作正式启动，这为全国各地的中小微企业都多提供了一个融资平台。此后，企业争先上新三板，截至目前，新三板的企业挂牌数量已经达到653家，而在扩容前，四个园区的总数只为316家。　　不过，虽然多层次的资本市场已初步建成，但并不健全，就拿新三板来说，目前只是在制度层面搭建完毕，技术层面还并未真正实现全国统一，因为新的交易系统还没有正式上线，股票的交易只能在老系统里转让。此外，新三板还需要激活交易，完善监管，想要真正成为一个健康的资本市场，还有很长的路要走。微信平台：xsbedu新三板,也称为代办股份转让系统股也就是沪深股市中跟上述新三板市场中有关的股票新三板股票市场行情日报公司准备上新三板，手上的原始股能象A股一样交易吗？_百度知道
公司准备上新三板，手上的原始股能象A股一样交易吗？
我们公司准备上市 上新三板 我手上有7W股原始股 我想等公司一上市就卖掉 请问要怎么操作？和买卖A股的股票一样在哗鸡糕课蕹酒革旬宫莫交易软件上就可以交易吗？
提问者采纳
不能，从根本上来说A股市是普通老百姓开放的，交易活跃，价格很容易形成，所以采取的是竞价制（不明白可以百度下），你的股票挂上去（你不是高管大股东没有锁定期的话）只要价格合适，可能即时就会被人买走。但新三板目前面向的是有一定风险控制能力的投资机构，上面开户的人基本上都是资产证明在500W以上的大户，他们对每一笔投资都比较谨慎，所以新三板交易不会很活跃，价格难以形成，你比较难判断自己的股票多少钱卖比较合适。同时新三板采取的是协议制和做市商制（区别于竞哗鸡糕课蕹酒革旬宫莫价制），即使你的股票卖价合适，也有人愿意买，还是要通过一些中间环节去确认交易，不会即时被买走，但也不会花太多时间。
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