正确选择QDII基金 分散投资风险
日16:14　来源：
　　我们在以前的报告中反复提及了一个观点，即投资的适度分散不仅是指配置于基金、混合基金和基金等类型，更为重要的分散配置维度是在不同国家与地区之间进行配置。这正是配置QDII基金对投资者所具有的重要意义。　　投资分散化所带来的好处主要是规避风险，平滑收益，在此不再赘述。我们的观点是，投资者在整体资产配置中，应当有15%至20%的资产配置于海外市场。对于普通投资者而言，通过申购与认购QDII基金就是一种比较方便的全球化投资方式。
　　以此逻辑，对于QDII基金，我们专门提出了一种创新的评价体系，其中就包括了投资区位集中度指标，将QDII基金划分成为相对分散型、相对集中型和高度集中型三个类型。既然分散投资的意义和价值在于规避一个市场波动带来的风险，那么从这一意义上来讲，相对分散型的QDII值得引起投资者的关注。　　目前属于相对分散型的QDII基金仍然不多，仅包括(,)、(,)配置、(,)。但令人欣喜的是，近期即将发行的一些新QDII基金恰恰符合分散投资的需要。　　比如说招商全球资源股票基金，它主要对行业进行细分，以全球资源为投资标的。招商全球资源股票基金至少将股票等权益类证券资产的80％投资于全球资源类上市的股票，主要包括能源、材料、新能源及替代能源、公用事业、(,)等行业，可以帮助投资者参与在A股市场买不到的全球优质资源股票的投资机会，配置一篮子资源股票投资组合。　　可以看出，招商全球资源股票基金对于分散投资风险的意义，显然强于将大多数资金投资于或的基金。　　（具体内容请见附件）（来源：(,)研究所)
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长盛基金：QDII应作为一部分资产配置
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增强一下自己个人资产组合的灵活性和降低风险的作用，谨慎地选择产品。
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大家会看到我们西南证券直投、资产管理创新业务给市场带来一些新的亮点。
　　主持人：各位网友大家好，欢迎来到和讯基金沙龙。今天为大家请到的是长盛基金国际业务部总监、全球行业大盘精选基金拟任基金经理吴达先生，吴达先生您好。吴达：各位和讯网友大家好。
　　2010年有望全球持续复苏
　　主持人：今天来跟大家谈一谈2010年QDII的投资机会。大家知道海外市场2009年复苏，QDII表现也是可圈可点，年平均涨幅达到57.48%，很多人都实现了保本甚至小额盈利，现在2010年到来了，您认为QDII的前景怎么样？吴达：2010年全球持续复苏是有望的，经过2008年经济危机以后，2009年在全球央行大量货币投放下，以及各国政府的投资和财政支持下，各国市场在2009年全面反弹，反弹之后经济开始显示复苏的迹象，我们看到的就是美国房地产市场的价格已经开始企稳了，而且美国失业率的问题已经初步解决，美国失业率在最高点10.2%的水平下已经跌到了10%，虽然还是一个比较高的失业率水平，但是它显示的是这个市场已经开始复苏了。
　　主持人：美国经济能否带来明显的反弹？吴达：我们是这么看的，就和我们人一样，得过大病之后，就是病来如山倒，病去如抽丝，全球经济也是同样的情况，全球经济低位反弹之后，到真正走向复苏乃至新一轮的繁荣需要一个较长的时间。由于金融危机发达市场的银行业金融资本坏账引起的，金融资本的坏账需要相当长一段时间去消化，目前美国银行体系内的消化的比较干净，但是欧洲银行业还需要一段时间去消化。另外失业率虽然有所好转，但失业率还是很高，所以全球的消费还需要一段时间来恢复。综合来看，我们现在能说的就是全球的经济已经开始复苏，但是复苏强劲反弹我们还不太敢说，毕竟经济的走势不会是一个直线的V字型上升，会是一个比较来来回回有反复的过程。
　　主持人：波浪式的前进。那金融危机以后，您目前是怎么看待国际市场的投资机会的？吴达：2009年全球金融市场一路反弹，2008年由于金融危机一致下跌，如果有兴趣的投资者可以把所有成熟市场的市场指数，比如美国、香港、日本、德国的市场，这些市场加总起来看，所有的市场在2008年和2009年都是一个V型，但是2010年看会有分化，所以我们看2010年市场的投资机会，是一个α的投资收益，不是趋同性的市场系统性机会。不像2009年所有市场都同时上涨，在这种市场里更需要看到市场复苏的结构，因为有些市场的复苏可能快一些，货币政策执行力度更有效，所以它的市场通胀预期起来以及市场的繁荣度起来会更快一点，导致某些不同的市场、不同行业里面的机会有结构性的差异，所以我们注重这种差异化的机会，而不是一个整体上涨的β市场收益。
　　主持人：您觉得哪些市场是更加值得我们关注，比如是发达国家市场，还是新兴国家的市场？哪一种更值得我们去关注？
　　吴达：我觉得您刚才提到是一个发达市场，一个新兴市场。我想这么提，不同的发达市场和不同的新兴市场都有它的机会，因为我们刚才前面讲了市场会分化。在发达市场里，美国的银行业坏账清理的比较彻底，金融体系顽固的病根处理的比较好，而欧洲银行市场需要一定的时间，所以美国市场复苏早于其他国家市场。新兴市场里也有不同的机会，比如中国投资者最熟悉的中国的内地市场，中国的市场是率先复苏的，因为我们的政策执行力度比较大，4万亿投资和10万亿的贷款下去以后，中国经济发展比较快，虽然也有局部过热的隐患。包括另一些新兴市场，比如印度，市场的过热倾向，通胀已经很高了，这类新兴市场的风险比较大。相对还有一些新兴市场，比如巴西，它能够享受到市场复苏过程中的资源品价格上涨的一些收益，因为它是一个资源型的国家。另外巴西2014年有世界杯，国家的基础建设会铺开的比较多，所以基建对经济的拉动作用不可小视。所以说市场分化之后，发达市场也好，新兴市场也好，都蕴含着不同的机会。
　　主持人：作为您个人来说，您更看好哪个市场？吴达：如果一定要做个判断，我现在比较看好的，就像我刚才举的例子里边也提到了，发达国家中的是美国市场，另外新兴市场中就是以中国为首，以中国的经济成长能带动的一些投资机会，比如中国的香港市场，还有类似于巴西这样的新兴市场。
　　全球流动性收缩的影响不会太大
　　主持人：目前人民币面对的汇率压力，您是怎么看待海外市场的汇率风险，又采取什么样的规避措施呢？吴达：人民币升值，是我们从两三年前开始考虑QDII投资、海外投资以来，一直在考虑的问题。投资者在经济新闻里会经常听到，中国政府一直强调的是一篮子货币的可管理的一个汇率水平，如何把政府讲的这个篮子应用到货币的投资篮子里，就是应用到全球的投资，是比较重要的。以我们设计的全球大盘景气行业的基金来讲，是八种货币形成一个货币篮子，如果不做任何改动，就按照业绩比较基准的篮子来投资，在过去的五年的时间里边，人民币对美元是升值了15%左右，对港币升值了18%左右，但是对这个篮子的升值幅度很小，只有1%左右。所以通过货币分散投资的手段可以把人民币升值的货币风险缩小到最小化，甚至可以忽略不计，如果是1%相对于股票投资的期望收益来讲。
　　主持人：等于我们用一篮子货币来抵消这个风险？ 吴达：对。
　　主持人：这就需要投资到各种不同的市场？吴达：对，因为投资不同的市场也可以分散市场的风险，单一市场波动起来的风险也很大。
　　主持人：有迹象表明国外央行正在考虑宽松货币政策的退出，对此您持什么样的观点呢？吴达：我们是这么假设，因为这么大的百年难遇的经济危机，所以各国政府的货币政策以及向市场注入的流动性也是前所未有的多，非常的流动性手段是一定要收回的，如果不收回的话，会引发未来经济复苏以后通胀的风险，所以它必须收。而且各国政府也开始收了，包括美国开始回收救助银行业的资金，包括昨天晚上中国的人民银行也提高了存款准备金率。从另外一个角度来讲，我更高兴看到这样的变化，因为这样证明我们的经济确实在复苏，因为只有在经济复苏的情况下，多余的流动性在系统里面才会对政策的制定者造成压力，对未来通胀的担忧。所以随着经济复苏的逐步深化，经济增长率的逐步提高，各国政府能够掌握好收的力度和步骤，慢慢地收，对市场不会造成太大的影响，可能就是短期内一两天会造成一定波动，但是如果市场是健康复苏的话，是对市场有益的举动。
　　主持人：如果经济刺激计划逐步退出，对资本经济和全球市场会带来什么影响？
　　吴达：这么大的流动性退出市场是会造成一定波动，因为货币政策以及财政政策，只能够平滑周期，不能够改变经济周期的运行方式。所以流动性收回去以后，可能会造成对短期市场预期的影响，市场上的投资者会怀疑这个市场上的流动性够不够，会不会对各类资产的价值以及估值水平造成压力，从而对市场造成短期的波动。包括对政府回收流动性的步伐的快慢，因为市场投资者有一定的预期在里面，预期快的话，对市场流动性担忧程度会越高。但是这个只会对市场造成短期的扰动，长期的话，我认为只要政府不犯错，政策退出对资本市场是没有太大影响的，关键在于政策犯不犯错，退出的慢就会有通胀的风险，退出的快市场就有流动性不足的风险。
　　主持人：对资本市场的影响并没有想象中那么大。
　　吴达：对，目前我们来看，美国回收救助银行业、金融业的过剩资金，也是符合经济复苏的过程，因为美国央行回收我们所说的TRAP资金，是应美国各大金融机构的要求来回收的，现在经济复苏到一定程度，市场交易活跃程度已经一定程度恢复，美国金融机构不再依赖这个资金来维持它资产负债表的良性，所以主动要求收回。美国政府在这方面也没有犯大错误，因为毕竟经济在复苏，资本市场也在复苏。
　　主持人：复苏的过程中，刺激计划逐步退出，是对整个经济和资本市场来说影响是可见的，可控制的。吴达：可控制的。 投资QDII要考虑风险承受水平
　　主持人：那我们知道此前QDII基金出海遭遇了很大的挫折，我们从中应该吸取怎样的教训呢？
　　吴达：可以说过去这两年，QDII从刚出海的时候非常热门，到几乎无人问津的态势，也是给所有的基金管理人包括基金投资人都上了生动的一课。从这里边我们可以总结的教训是，我们一定要把风险控制放在第一位，因为初期开始投资的时候是2007年，2007年的市场是国内外的股市都是一片大好，这时候不管是投资人还是基金管理人，都有一点被市场的噪音充斥了大脑，所以对风险控制方面有一定的弱化。如果说把QDII的投资做得更分散化，而且市场的时机把握得当，表现会比较好一点。
　　我们可以回想一下，2007年10月的QDII刚推出的时候，香港的估值水平和点位都是相当高的，率先暴跌，全球发达市场的股市到了2008年美国贝尔斯登和雷曼兄弟破产之后才开始下跌。所以投资更加多元化，初期的时候更分散一点到发达市场，遭受的损失会更小一点。另外还有多方面的很多有益的经验，包括QDII运作过程，QDII可选择的广阔投资产品的范围、我们深入研究的幅度、我们和境外投资顾问的联系、如何更好的发挥投资顾问在海外投资中风险控制方面的作用，以及如何应用海外非常成熟的信息技术系统等等。IT信息系统在我们投资里头大家不要忽视，海外投资因为产品、市场深度很深，市场宽度也很广，产品种类很多，所以它必须依赖非常强大的投资管理研究系统来管理海外的投资，这几方面中国的QDII基金还是积累了很多有益的经验，教训也有，经验也有。未来我相信，QDII产品应该是稳健发展，发挥它在中国国内的投资者家庭理财里一个比较应得的地位。
　　主持人：其实出海的挫折也是为我们无论是管理者还是投资者来说，等于是上了投资者教育的一课，大家把风险甩到脑后，又把风险提到面前，以后无论对投资者还是管理者来说，都是很重要的一个过程。吴达：对，大家头脑热了以后，又冷静，经历了这么多的事情。
　　主持人：对，经历了一个牛熊市的转换。QDII在国外经历的大热和大冷，对于目前来说，它对于国内投资者的吸引力现在您认为是一个什么样的情况？吴达：我认为投资者经历了大冷之后，目前的信心还没有完全恢复，虽然现在投资者有一点认识到QDII的益处了，包括2009年下半年国内市场开始调整，国外市场和国内市场的负相关性开始显现的时候，有一定的正面的看法。中国投资者在对QDII的认识上面，还没有呈现一个很理性的态度。国外投资者在做理财的时候，海外投资都是一个必不可少的部分，根据风险承受能力和家庭理财的观念，在家庭组合里面，占的比例不太一样，20%到50%。我们国内的市场比较单一化，完全是依赖中国本身的经济增长的A股产品，国外的产品种类很多，能够提供非常多元化的渠道。我们现在QDII产品还处在一个比较初期阶段，能够给投资者提供的多元化选择目前还在逐步发展过程中。产品多元化形成之后，中国的投资者从理财的角度可以根据自己的不同风险暴露的需要，可以选择的东西很多。我觉得QDII对理财是有相当的吸引力的，包括成熟稳定的发达市场的基金产品，高回报的新兴市场单一国家产品，例如俄罗斯和巴西市场的产品。
　　主持人：从不同风险程度有不同的选择，您认为QDII产品对国内的投资者来说，适合什么样的投资者去投资呢？吴达：国外的QDII产品比较多元化，我觉得就其产品可供选择的范围，应该是适合任何类型的投资者。比如你是比较稳健的投资者，你可以投资海外的债券类的产品，全球债券类的产品，或者是一些结构化保本的产品。如果你是一个比较均衡回报的投资者，你可以选择海外的发达市场股票基金，或者是海外的平衡配置基金，以及一些主题投资的产品，比如说资源主题投资，或者是新能源基金这一类的。如果你是非常激进的投资者，海外的基金产品可选择性就更多，比如俄罗斯基金、南非基金，这种产品表现其实和中国A股市场也差不了太多，但是风险同时也是比较大，看自己的风险承受能力如何。
　　主持人：国内的投资者在选择QDII产品的时候，需要去分析这个产品投资于什么类型的、什么国家的一些市场，来选择风险程度进行投资。QDII对我国理财市场的意义还是比较重大的，丰富了我们投资人的投资产品的可选范围，您觉得还有什么样的意义？除了产品更多元化以外。
　　吴达：还可以让我们的投资者受到更多的投资者教育，因为我一直认为，投资是一个接受再教育的过程，因为投资不能是盲目的，在两年前可能是很多QDII投资者都不知道QDII是什么东西，投资到什么地方去都不知道，只知道有一个新基金在卖，可能是一块钱的面值就去买了，这种投资很盲目。投资是一个很理性、很教育的过程，如果自己理解得不够深入，至少要跟银行客户经理了解这个基金产品投资到什么方向，投资到什么地区，它期望的收益和风险值大概比例是多少。对投资范围和操作机制更加了解，才能做出更加理性的选择。因为国外的投资产品特别多，不像我们国内基金产品比较单一化，都是投资的A股差别不是很大。QDII对投资者的教育要求会更高。我认为QDII对中国理财市场的意义，在于能够促进中国理财投资和投资者的成熟程度的提高。
　　主持人：等于说为中国内地的投资者提供了一个可以学习国际市场的一些机会。吴达：对。 长盛全球行业大盘精选基金
　　主持人：长盛全球行业大盘精选基金的投资理念和投资策略是什么？
　　吴达：我们这个产品，长盛全球行业大盘精选基金，两年多前就定型了，我们一直秉承全球分散投资的理念，因为我们前面讲到外汇风险。基金里面有“环球”两个字，分不同币种投资了以后，会最小化风险。提到20个国家8个币种不同的投资是可投资范围，并不是我们的基金会真实投到这么多国家，只是一个投资范围供最小化的投资风险选择。
　　另外是基金名字里的“行业”，这也是我们一个投资思路。前面讲了，经历过这种全球大的金融危机和快速反弹之后，全球各个国家不同的复苏会有差异化，在差异化里面，随着经济周期的走势和通货膨胀预期的走势处于不同阶段，不同阶段的行业就会获益。
　　举个例子讲，我们目前是因为复苏已经确立，在复苏早期到复苏中期扩张期之间的区域，在这个区域里面，经济增长已经开始翘头了，通货膨胀还没有开始翘头，在这种情况下，受益的行业包括可选消费品、工业品、原材料等行业。我们其中一个投资思路就是根据经济结构和经济复苏走势上面的结构化的不同来精选出行业，获取不同阶段的受益，这是分化的收益，α的收益。
　　另外基金里面还有“大盘”，因为我们要选行业，行业里面最先能够获取这个行业的超额收益的是这个行业里面的龙头公司，或者即将成为龙头公司的企业，其商业地位是得天独厚的，因为都是领先的佼佼者。我们希望给中国投资者带来投资这些全球不同行业里边领先企业的投资机会，包括工业品里边的波音飞机，消费品里边的路易威登，女性投资者可能比较熟，就是我们说的LV，还有IT行业里边的苹果电脑、谷歌，曾经谷歌也是非常小的公司，后来成为龙头，获取了这个行业里面最大的垄断利润。
　　总结起来我们基金三个特点，环球、行业配置以及龙头精选。
　　主持人：长盛全球行业大盘精选基金，如果投资者对美国或者是其他一些国家市场的很知名的股票，比如谷歌、LV，想投资这些股票，但是苦于找不到门路，我们可以来买长盛全球行业大盘精选基金。
　　吴达：名字比较长，我们也是想更清楚的告诉投资者，基金是怎么操作，策略是怎么样的。
　　主持人：那作为第一只QDII产品，长盛基金组建了怎么样的投资团队？吴达：长盛基金作为合资公司，国际投资团队人员基本都具有在外方股东公司长期共事的背景，在团队里边我和我的同事们前后已经合作八年了，包括在母公司，还有来到长盛以后。为什么要强调这一点，我认为在做QDII产品这类投资的时候，团队的磨合性非常重要，因为涉及到多元化的投资、全球的资产配置，并不是说这是一个人能够决定的事情，A股投资可能是一个单一市场，一个单一国家的经济增长和经济数据，而我们面临的是一个非常广阔的市场，所以我们需要一个相对比较大的团队，而且这个团队磨合要比较紧密，这种比较稳定、比较稳健的团队，对我们的基金管理是有帮助的。另外我们海外投资团队还会和我们的投资顾问，我们聘请了美国高盛资产管理公司作为我们的投资顾问，我们会和他们的团队紧密合作，共同对基金的管理做出贡献。
　　主持人：作为您刚才提到的海外投资顾问，高盛资产管理公司，在产品运作过程中是产生了什么作用呢？
　　吴达：要是两年前问我这个问题还不太好答，现在问我这个问题，我更加喜欢称高盛资产管理公司作为投资伙伴。我们跟他们合作了两年多的时间，从一开始他们团队就跟我们密切合作，帮助我们完善了投资流程，帮助我们搭建了一些国内、国际连接的投资管理系统，提供他们投资研究的报告以及选股的建议，这两年多来一直跟我们紧密合作，包括在行业最低迷的时候，他们的服务一直都是比较一如既往的，维持了高标准的服务。就这个产品而言，高盛资产管理作为投资顾问，会在全球宏观经济的研究上面、全球策略以及行业策略上面提供他们的想法和建议，和我们定期开会来讨论这个基金的资产配置。选股方面他们也会运用他们庞大的全球网络，精选出个股再和我们讨论，由我们最后选出我们决定要投资的股票。在市场配置方面和选股方面，长盛都是作为最后的决定方，只是在前期的工作当中，和高盛资产管理公司进行紧密合作。
　　主持人：长盛全球行业大盘精选的业绩比较基准是什么？ 吴达：比较基准是摩根士丹利的世界大盘股指数，和基金的投资方向比较一致的。
　　主持人：为什么选它呢？吴达：因为这个指数是由全球23个成熟市场，包括美国、澳大利亚、日本、加拿大、香港、新加坡等一系列市场里边的700多只大盘股票所组成的，一个是它的流动性好，一个是它的全球市场里面最具代表性的公司组成的一个指标股，这个指数可以作为我们环球行业投资的一个基础。我们通过投资这个指数里边的一些指标股，再外加上我们精选出来的其它一些未来能够成为龙头的这些企业、公司的上市股票，最后组成了我们的环球精选基金。
　　主持人：这只QDII产品会不会投资海外的那些金融衍生品这类产品呢？吴达：金融衍生品在基金合同里没有明确规定投资不投资，我们已经把它作为一个备选方案，也和我们的投资顾问，包括和我们境外合作的交易券商等测试了一些境外的主要是股指期货等一类的金融衍生品，就是为了避免对冲风险，因为投资的时候需要用一些金融衍生品和股指期货对冲金融风险，同时避免过快卖出股票，导致对基金资产的冲击，这个我们会谨慎地使用，只为风险控制方面角度考虑。
　　主持人：从风险控制的角度来考虑。最后再对我们国内投资者在2010年投资QDII产品做一个建议吧，换句话说，我们国内投资者2010年应该怎么去投资QDII基金？
　　吴达：我还是建议中国的投资者把控制风险放在第一位，因为我自己认为中国的投资者一向以来，就是以追求最大回报为第一目标，我个人的建议是，把控制风险提到相对更高的一个位置，谨慎选择投资产品，把QDII海外投资作为一个备选方案，因为我们中国投资者都有A股基金，可能都有A股的股票投资，把QDII作为一个备选方案，在分散风险的角度方面，增强一下自己个人资产组合的灵活性和降低风险的作用，谨慎地选择产品。主持人：QDII作为资产配置当中的一部分来存在。
　　由于时间关系，今天的沙龙就到这里，我们感谢长盛基金国际业务部总监、全球行业大盘精选基金拟任经理吴达先生，也预祝他的这只新基金给大家带来丰厚的回报，也感谢和讯网友。谢谢，再见。
　　吴达：谢谢。
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　　基金在投资A股市场获取丰厚收益的同时风险也在日积月累　　QDII产品分散风险优势日渐显现　　专家称买QDII产品不可忽视其境外投资顾问的过往业绩与投资风格　　本报记者王欣　　第一批四家基金公司的QDII（合格的境内机构投资者）资格刚刚获批，全球股市就因为美国次级按揭贷款危机而连番大跌，这使得投资者对出海投资的疑虑再度加深。 在人民币升值持续的背景下，QDII产品能赚钱吗？被A股基金撑开了“胃口”的投资者，对QDII产品有多高的盈利预期会比较正常呢？　　未雨绸缪备战QDII　　实际上，面对QDII的启航，普通投资者问的第一个问题都是：A股基金最近两年回报都很高，为什么还要去买投资海外的基金呢？　　华夏基金认为，通过基金公司开展境外投资不仅是一种全新的理财方式，也是获取丰厚收益、分散风险的可行性途径。截至目前，沪深300指数2007年市盈率33倍，不仅高于近20年的平均水平，而且位居全球市场前列。就波动性而言，自2007年以来，沪深300指数的60天实际波动性高达39％，同样位居全球市场前列。投资者通过投资A股市场基金，在获取丰厚收益的同时，所承担的风险也在日积月累，这就需要拓展新的投资领域。　　国海富兰克林基金市场总监孙嘉倩则以台湾及日本在本币升值前后证券市场所经历的巨大波动来说明QDII在分散风险上的重要作用。当年在美国的压力之下，台湾曾经历过一个台币快速升值的过程，美元兑台币从1：40一路升至1：25，台湾的股市也从最早的600点，在短短几年内上涨到了13000点。但由于外贸受到影响，台湾随后出现了大量的失业，许多企业破产，台湾股市也在不到两年的时间跌到2000点。她认为，海外市场与中国市场的关联度相对较低的，在A股市场调整的时候，很多海外市场可能仍然是往上走的，通过QDII投资，达到资产分散的作用，也许更能保住大家过去两年在A股市场获得的投资收益。　　选择QDII产品有诀窍　　尽管基金公司的QDII业务刚刚开闸，但是此前已有18家中外资银行推出了将近50只QDII产品，面对如此众多的境外理财产品，投资者将如何选择？　　据了解，银行推出的QDII产品以5月份相关QDII投资办法的出台前后为分水岭，在此之前的QDII产品都是固定收益型的结构性产品，收益率大都在7％到12％左右。因此，扣除了汇率的影响后，这类产品的吸引力不是特别大，产品发行规模也都较小。今年5月份之后，银行系发的QDII产品，开始有50％股票投资的比例。例如工行推出的“东方之珠”，可以有50％投资在香港市场。在那之后，银行系QDII产品密集增多，产品规模也迅速增大。　　同时，已经获得QDII资格的基金公司，目前都还没有进入产品发布阶段，但从已经获得的信息看，基金公司均积极发挥其资产管理的特长，纷纷推出了全球配置的股票型基金产品。例如华夏基金公司正在酝酿的华夏全球精选基金，将在全球范围内进行积极股票资产配置，精选价值相对低估或具有良好成长潜质的行业和个股进行投资。上投摩根基金设计的首款QDII产品则主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业。投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场。而南方基金的首只QDII产品也将是一只全球精选配置的股票型基金。　　对于如何选择基金的QDII产品，孙嘉倩给出了两个“小贴士”：当前A股基金的趋同性十分明显，但是海外基金的分类与定位却非常简单而明确，在美元不断地贬值以及在石油价格不断地上涨的时候，生产资源类的国家跟地区的经济增长相对很快。另外，海外一些基金公司的风格十分明显，所擅长的领域也各有不同，投资者在购买国内基金的QDII产品时，其境外投资顾问的过往投资业绩、投资风格都有一定的参考意义。　　基金动态　　国泰金马基金未拆分规模已达上限　　【本报讯】（记者王欣）原定于今天拆分并限量销售80亿的国泰金马基金，在拆分前就已突破了规定上限，因而不得不从今日起暂停申购，但拆分工作仍然照常进行，今日基金份额净值降为1元，同时投资者持有的基金份额将按比例增加。这在拆分的基金中，尚属少见。　　中银收益基金每10份拟派8元　　【本报讯】中银基金旗下的中银收益基金将于8月13日进行大比例分红，每10份基金份额拟派发红利8元。截至日，其成立近10个月以来的总回报率为119.16％。　　工银瑞信两只基金今起变更简称　　【本报讯】从今天起，工银瑞信基金管理公司旗下两只基金变更简称，其中工银瑞信精选平衡混合型基金从原简称“工银精选”变更为“工银平衡”；工银瑞信稳健成长股票型基金由“工银稳健”变更为“工银成长”。（杨）
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