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天弘基金股权变更再起争议 蚂蚁金服称内蒙君正公告内容“违背事实”
新华网浙江频道1月7日电（记者吕昂、张遥）针对蚂蚁金融服务集团近日向中国国际经济贸易仲裁委员会提起有关内蒙古君正能源化工股份有限公司拒不履行《天弘基金管理有限公司增资与认购协议》的仲裁申请，内蒙君正6日发布公告称是由于蚂蚁金服违背了未分配利润归属方案“直接导致天弘基金增资扩股没有完成”。蚂蚁金服7日对此回应称，内蒙君正的公告“存在大量违背事实的内容”，并再次说明该事件不会对余额宝用户产生影响。
支付宝与天弘基金在2013年联合推出余额宝，用户将钱转入余额宝后实际上是认购了天弘基金的“增利宝”货币基金。天弘基金股东之一的内蒙君正此前发布公告称，内蒙君正及天弘基金其他股东已与浙江阿里巴巴电子商务有限公司（即蚂蚁金服前身）就天弘基金增资扩股和全面业务合作达成框架协议，其中蚂蚁金服将以11.8亿元持有天弘基金51%股权，内蒙君正出资6943万元，持股比例由原先的36%变为15.6%。
蚂蚁金服称，该方案已由包括内蒙君正在内的各方正式签署增资认购协议，并于2014年5月获得证监会核准，但内蒙君正至今未缴纳出资额，故于近日对内蒙君正提起仲裁，请求裁决内蒙君正履行协议。
内蒙君正6日发布公告称，蚂蚁金服在与天弘基金商议未分配利润归属时“坚持新老股东共享所有未分配利润”、“毫无协商解决余地”，完全违背了2013 年10月天弘基金向有关部门上报的《天弘基金管理有限公司增资扩股方案》第五条第一款“公司现有股东享有本公司增资扩股完成之日的未分配利润处分权，其后实现的利润由新老股东按出资比例共享”的规定，认为这“直接导致天弘基金增资扩股没有完成”。
内蒙君正还称，天弘基金国有控股股东高度重视国有资产管理，已于2014 年6月30日发出《关于中止天弘基金增资扩股相关工作的函》，并向国资管理部门紧急汇报，“我公司咨询天弘基金得到的口头答复是国有资产需要重新评估，目前仍在等待国资管理部门的书面文件”。内蒙君正认为，由于仍在等待国资管理部门的批复意见，天弘基金现有股权结构没有任何变化，其目前仍合法持有36%的股权。
蚂蚁金服7日对此作出回应。针对内蒙君正提出其违背未分配利润归属方案，蚂蚁金服称“日全体各方正式签署的《增资与认购协议》第5.2条明确规定，天弘基金公司向投资方承诺并同意，协议签署日至增资扩股完成之日，未经蚂蚁金服事先书面同意，天弘基金不得进行利润分配。”
蚂蚁金服表示，因为天弘基金历史上连续亏损，截至日，天弘基金累计未分配利润仍然为负，依照《公司法》规定，也不能进行利润分配，“不知道什么原因内蒙君正的公告中故意回避了这两个事实。”
针对内蒙君正提出“咨询天弘基金得到的口头答复是国有资产需要重新评估”，蚂蚁金服回应称，截止到日蚂蚁金服从未收到天弘基金国有控股股东关于增资扩股国资评估存在问题及重新启动评估的任何书面通知，“增资扩股、履行协议这么严肃的事项，我们十分不理解拒绝履约的理由为何是一个口头通知。”
蚂蚁金服表示，其在协议先决条件全部满足的情况下，已于日向天弘基金全额缴纳了增资款，已完整履行协议约定，并取得了《出资证明书》和《股东名册》，根据《公司法》第三十二条规定，从日起，蚂蚁金服已经可以依法行使股东权利，“由于除了内蒙君正，协议的其他各方均已履行了出资义务，我们唯有对内蒙君正提起仲裁。”
蚂蚁金服同时再次说明，本次事件只是天弘基金股东层面的争议，对余额宝没有任何影响，对余额宝用户也没有任何影响，用户可以放心使用。（完）
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>>>>>>>>>>>>蚂蚁金服上市启航，再造一个阿里巴巴?
15:22:59&&
　　但也有人对蚂蚁金服的发展前景表示谨慎。一位投资人指出，从金融本身的核心竞争力来看，蚂蚁金服目前的优势主要集中于支付结算、消费信贷和对商户的贷款上，其在资产端上与传统金融机构尚存差距，还没有形成&前店后厂&的能力。此外，蚂蚁金服虽在征信方面积累多时，但以国内目前的大数据分析能力来看，离真正的颠覆式创新尚有距离。　　但互联网行业分析师认为，蚂蚁金服的核心优势在于其平台战略，这在未来极具价值，一位资深投资人说，蚂蚁金服最大的优势在于大数据和云计算方面的领先实力，这方面潜力巨大。　　&国家队&入场　　对于出身&草根&的蚂蚁金服而言，引入国家队一方面可以替其&背书、站台&，为其以后的上市&铺平道路&，另一方面，这些战略投资者自身的比较优势，也能和蚂蚁金服形成协同效应　　解析蚂蚁金服对于投资者的选择，对于把握这家新锐公司的未来价值至关重要。从战略协同等方面的因素考虑，此轮融资其主要选择了&国家队&。　　《财经》记者获悉，为了寻找潜在投资者，中金公司在融资初期就曾为蚂蚁金服选定了20家左右的具有国字号背景的金融机构或者产业基金。　　在经过初步选择后，蚂蚁金服于日向入围投资者发出交易程序函，随后向这些投资者开放了在线资料库，该在线资料库中包含投资蚂蚁金服的价值分析报告，蚂蚁金服财务报告及审计报告等资料。接着，入围投资者又与蚂蚁金服进行了双方法律文件草稿的磋商反馈、管理层访谈等步骤，并在2月初提供了最终报价函等文件。　　据接近交易的人士透露，蚂蚁金服希望引入具有战略协同价值的投资者。因此，国字号的金融机构颇受青睐，在整个谈判的过程中，蚂蚁金服显得比较强势，在谈判的条款上鲜有让步。　　事实上，在此前支付宝陷入股权争议时，阿里巴巴集团就引入了中投公司、中信资本及国开金融，这些机构既抬高了阿里巴巴集团的&身价&，其所提供的资金也帮助马云完成了支付宝&私有化&的过程，而在阿里巴巴集团上市之后，这些机构收获颇丰，达到了双赢的目的。　　在此次&启航项目&所引入的众多国字号背景的投资者中，入股比例最高、最受关注的是社保基金。　　在日举行的&2014光大控股投资年会&上，社保基金副理事长王忠民就表示，互联网企业目前已经有了很好的盈利模式，未来社保基金看好互联网领域投资。王忠民还特意提到了阿里巴巴，他说，如果社保基金之前投资了阿里巴巴，可能已有了很不错的投资成果。　　错过了阿里巴巴，社保基金不愿意再错过蚂蚁金服。《财经》记者获悉，在蚂蚁金服再融资的过程中，双方始终保持着紧密沟通。为了推介蚂蚁金服，阿里巴巴集团董事局主席马云曾带队拜访社保基金理事长谢旭人，在随后双方达成的投资意向中，社保基金投资额约占增发后股本总额的5%，这个入股比例要高于其他投资者。　　将这种确定性比较高的钱让社保赚，蚂蚁金服有其自身的意图。对于出身&草根&的蚂蚁金服而言，引入国家队一方面可以替其&背书、站台&，为其以后的上市&铺平道路&，另一方面，这些战略投资者自身的比较优势，也能和蚂蚁金服形成协同效应。　　这种战略协同的作用在与金融机构合作时更加明显。蚂蚁金服在大数据和云计算上的底层技术优势可以输出给这些金融机构，同时其流量和渠道优势也为传统金融机构所看重。而传统金融机构线下网点、金融产品生产的能力又可以为蚂蚁金服所用。　　此番引入邮政储蓄银行就体现了这种思路。邮政储蓄银行作为一家在中国网点最多的银行，在城市、县域和农村都有着广泛的网点，特别是其对农村市场的下沉，是其他金融机构所不具备的，这种资源禀赋非常符合蚂蚁金服乃至整个阿里巴巴集团进军农村市场的战略，而邮储银行自身也将农村市场的发展作为其未来发展的重大机遇。　　蚂蚁金服缺网点、邮储银行缺技术，这为两者提供了合作的契机。邮储银行董事长李国华在2015年1月曾撰文指出，商业银行发展普惠金融必须解决一个问题，即如何借助大数据和互联网技术，实现批量化、专业化的金融服务模式，降低边际成本。　　显然，大数据和互联网技术正是蚂蚁金服的优势。　　在蚂蚁金服平台产品技术部首席技术官程立看来，蚂蚁金服和传统金融机构之间的关系是互补的关系。这种互补体现在两个方面：一是底层平台和金融业务的互补，传统金融机构更擅长金融业务本身，而蚂蚁金服则更擅长做底层的平台。二是在市场细分上的互补，传统金融机构更适合服务高端和中端的客户，而蚂蚁金服则会更多服务低端、小微、长尾的用户。
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创业项目导航　　天弘基金股权纷争节前和解。蚂蚁金服同意天弘基金的净利润按增资前老股东的出资占比来分配并向仲裁委提出撤诉申请，而内蒙君正将如数缴纳剩余增资款。
　　各方同意从日到日期间，天弘基金的净利润分配将按增资前老股东的股权比例享有；另一方面，内蒙君正也在签订相关和解文件后，将缴纳增资的出资款6943.05万元后完成增资，而蚂蚁金服方面将向国际经济仲裁委员会提出撤销仲裁申请。
　　在此之前，内蒙君正以涉及国资流失为名不同意进行天弘基金股权变更，蚂蚁金服和内蒙君正双方各执一词，一度无法正常谈判。就在几天之前，马云宣布入股德邦基金——郭广昌旗下一家基金公司。马云也将涉足两家基金公司的股权，天弘基金的地位有可能受到影响。可能是受此影响，内蒙君正很快改口愿意缴纳增资款，双方达成和解。 （记者 范辉）
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蚂蚁金服内蒙君正翻脸背后两大猜想：重估天弘基金？
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由于内蒙君正在半年多时间内拖延缴纳增资款，导致已经增资的蚂蚁金服无法实现对天弘基金51%股权的工商变更并行使股东权利。
余额宝背后的两大股东闹僵了，且进入PK第二季，2015开年的口水战成为市场一大谈资。 谁也没想到，阿里巴巴旗下蚂蚁金服会将内蒙君正(601216.SH)告上仲裁席，原因是内蒙君正迟迟不愿缴纳协议说好的6943万元人民币的天弘基金增资款。虽然内蒙君正因45亿元收购华泰保险和大比例的股权质押出现现金压力，但是几千万元对于一家上市公司似乎不是真正的问题。内蒙君正给出的理由则是天弘基金2014年上半年未分配利润的双方争议。 根据内蒙君正公告，天弘基金2014年上半年确有净利润2.79亿元，但蚂蚁金服坚持表示，计算了过去历年的亏损和资本公积，天弘基金账上可供分配利润为负。由此仲裁前已上演一场口水战。 作为天弘基金第二大股东，内蒙君正原是增资扩股的受益方，低价买入天弘基金股权，其持股比例下降，但是持股数量增加，未来可以分得的天弘基金股权收益仍将大大提高。很显然，这原本是一桩利益共赢的买卖。名不见经传的天弘基金因为余额宝一飞升天，而一旦与蚂蚁金服的合作出现障碍，天弘基金受损，天弘基金原股东的利益也将受损。 内蒙君正在1月7日发布公告解释了未及时缴资的理由，蚂蚁金服也迅速逐条反驳。这一违背商业利益逻辑的仲裁案背后或不止字面解释那么简单。 那么，内蒙君正不兑现的背后原因究竟是什么？ 重估天弘？由于内蒙君正在半年多时间内拖延缴纳增资款，导致已经增资的蚂蚁金服无法实现对天弘基金51%股权的工商变更并行使股东权利。内蒙君正和蚂蚁金服的争执显然是新老股东的利益之争，但这利益或绝不仅是天弘基金半年的未分配利润。 对于天弘基金2014年上半年未分配利润问题，内蒙君正和蚂蚁金服各执一词。内蒙君正披露的天弘基金财报显示，截至2014年中期，天弘基金的净利润达2.79亿元。但蚂蚁金服方面的表述是，到2014年6月底，天弘基金累计未分配利润为负，依照《公司法》规定，不得进行当年利润的分配。其历史财务数据如何计算不得而知。天弘基金对此未做回应。本报联系内蒙君正，一直未获得回复。 双方搬出的&证据&也各不相同。内蒙君正在公告中提及的涉及利润分配的&方案&，时间为2013年10月，其中明确&现有股东享有增资扩股完成之日的未分配利润处分权。其后实现的利润由新老股东按出资比例共享。&内蒙君正表示，蚂蚁金服坚持认为新老股东共享所有未分配利润。而蚂蚁金服则拿出&正式协议&，时间为2014年1月，以所有股东签署了《增资与认购协议》为证据，其中规定：&自协议签署日至增资扩股完成之日，未经蚂蚁金服同意，天弘基金不得进行利润分配。& 蚂蚁金服的反驳中仅提出须经其同意再进行利益分配，并没有直接回应是否新老利益划断问题。盈余利润到底有多少、如何分配是此次需要仲裁的法律问题。纠缠于此的&辩护&像极了一场口水仗。 蚂蚁金服表示，最近半年多的时间里，数次与内蒙君正沟通催缴增资款事宜均未果。而在此过程中，内蒙君正在去年中报中按照天弘基金2.79亿净利润、仍以持股36%计入了长期股权投资收益约1亿元，当时蚂蚁金服未公开反驳，内蒙君正仍没有缴款。 令蚂蚁金服恼火的或者还在于2014　年12与12日天弘基金原三家股东发起了股东会，对第四届董事会和监事会进行改选，而已经出资11.8亿元的蚂蚁金服并没有参与此次会议，且一直以来亦没有董事会席位。15日蚂蚁金服致函原三家股东要求撤消此次股东会决议。 说到底，余额宝的成功效应超出了各界预期。这只产品诞生短短一年多的时间，规模迅速增至近5800亿元，各方的心态多发生了变化。过去一向和气的天弘基金几大股东在半年的时间里闹掰，半年的净利润或仅是一枚烟雾弹。有人认为，醉翁之意不在酒，天弘基金股权价值的重估或是这背后的另一线索。 内蒙君正在公告中的确是搬出了原天弘基金第一大股东天津国资，并为增资扩股贴上了&由国有控股企业改制为民营绝对控股企业的经济行为&的标签，直指国资受损。 内蒙君正称，&天弘基金国有控股股东高度重视国有资产管理，2014　年6　月30日立即发出《关于中止天弘基金增资扩股相关工作的函》，并向国资管理部门紧急汇报。我公司咨询天弘基金得到的口头答复是国有资产需要重新评估，目前仍在等待国资管理部门的书面文件。& 但对这一函件的真实性，蚂蚁金服表示&从未见过&，天弘基金拒绝表态，而天津国资和天津信托目前也未就此表态。同时蚂蚁金服强调，对天弘基金的股权价值评估正是由天津国资委主持。 根据此次增资协议，蚂蚁金服以11.8亿元认购天弘基金2.62亿元的注册资本，内蒙君正再次出资6943万元认购天弘基金1542.9万元的注册资本，再加上天弘员工持股计划共三方增资，新的股权结构是：蚂蚁金服持股51%、天津信托持股16.8%、内蒙君正持股15.6%、芜湖高新投资有限公司持股5.6%，天弘基金管理层持股11%。 实际上，内蒙君正持有天弘基金绝对股权数量将上升，持股比例下降，而天弘基金原第一大股东天津信托没有参与增持亦没有减持，但持股比例大幅下降，芜湖高新投资亦是如此。 无论是否是内蒙君正放出的另一个&烟雾弹&，已有市场传言将内蒙君正的背后盾牌指向了天津国资，认为是天津方面对余额宝飞速增长后天弘基金的股权评估价值出现悔意。 按照以资本金为总股本计算上述增资价格，天弘基金股权是以4.5元每股的价格卖给蚂蚁金服和内蒙君正，其总资产价值约为23亿元。 有业内人士认为，在没有余额宝的情况下，天弘基金原排名公募行业50名之外，此股权价格略高估；但是有了余额宝，不仅天弘基金成了规模最大的公募基金，且加上了互联网的标签，其估值也将插上翅膀。 目前余额宝规模5789亿元，去年中期持有户数超过1.2亿。而余额宝之于天弘基金的意义绝不仅仅是这一年多一只货币基金仅0.3%的管理费贡献，其广大的活跃用户基础显然更有商业价值。 实际上，作为增资一方，内蒙君正4.5元每股的价格买入天弘基金股权与几年前的入股价相差不多，原本与蚂蚁金服是利益一致方，近半年的利润相比难算大利益。一旦重估天弘基金股权价值，其买入价也将提高。 天弘基金增资扩股原本一路绿灯，天弘基金还是国内首家证监会批准员工持股的公募基金。其总经理郭树强原为天津方面招聘而来，业内说法是其进入天弘之初大股东即应允了股权激励事宜。而余额宝项目亦是天弘基金管理层与蚂蚁金服积极沟通合作之果。已经出资且夹在股东之间的天弘基金管理层颇为尴尬，选择了沉默。 内蒙君正的时间差？&无论结果如何，这件事对内蒙君正有好处没坏处。&一家大型基金公司高层如此点评此次天弘的股东闹剧。 根据仲裁程序，从仲裁申请、组织仲裁庭、审理案件到做出裁决是全过程，其中，组织仲裁庭的时间或需要一个月，审理时间不定，而仲裁裁决必须于案件审理终结之日起45天内以书面形式做出。通常仲裁结果即为终局。 内蒙君正于去年11月底停牌，12月份收到仲裁函，在1月7日收购华泰保险股权重大资产重组复牌的同时对外披露并回应仲裁事宜。在收购保险股权和坚持争取天弘基金利益的双重利好下，其股价连续涨停。 这家公司主营电力生产及供应、化工品生产及销售，主业业绩平平，而实际控制人杜江涛一直是资本运作的高手。内蒙君正已收购多家企业股权，近两年反复质押股权融资。日，内蒙君正经过500余轮竞价，以45.04亿元的价格成功摘牌15.3%华泰保险股权。在内蒙君正入股华泰保险意图清晰的时候，杜江涛又在11月接连三次将所持公司股票质押，质押股份已占其持股总数的99.83%，这一比例较为罕见，粗略计算可以融得约30亿元的现金。 内蒙君正并没有选择定向增发筹集资金也避免了股权的摊薄。这笔收购华泰保险的交易将以现金支付形式进行，拟全部使用内蒙君正及全资子公司君正化工的自有资金。内蒙君正财报显示，截至2014年9月末，内蒙君正现金加应收票据等流动资产合计只有28.4亿元。1月6日，内蒙君正在上交所审核意见中的有关问题的答复中补充披露：公司与君正化工受让华泰保险15.2951%股份合计受让款45.04亿元中已支付部分为5.03亿元，尚需支付部分为40余亿元。 在收购华泰保险这一大利好确认之前，让财务报表看上去更漂亮、稳定股价，无疑利于内蒙君正。最近一年多，在每一次年报和半年报披露节点，内蒙君正的股价一定程度上都会因为持股天弘基金投资收益超预期而出现阶段性上涨。在内蒙君正最近几次公告中，按照按权益法核算一直以持股36%的比例计提天弘基金当年净利润作为投资收益，而非蚂蚁金服所说的实为亏损的未分配利润，仅2014年上半年1亿元的利润分配占内蒙君正净利润25.05%。 客观上看，维持原有高比例持股局面有利于内蒙君正估值和股权质押的顺利进行，无论主动、被动，这都是一次不输的&市值管理&，并且其通过资本运作闭环解决融资问题，成功的收购了保险公司股权。 市场人士认为，蚂蚁金服入股天弘基金51%股权或将因此落空，这显然是一个多输的局面，尤其损害天弘基金乃至余额宝持有人的利益，最终的结果或仍是各方妥协。
[责任编辑：杨阳]
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