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水十条最新消息：最新水十条概念股一览
　　水十条最新消息：最新水十条概念股一览
　　上周三，污水处理板块崛起，尤其是以首创股份（行情，问诊），创业环保（行情，问诊）为代表的低估值连拉阳线。此次污水处理板块的强势回归得益于利好消息的带动，据悉，《水污染防治行动计划》（下称&水十条&）预计本月底交相关会议审议后颁布，而由发改委起草的《环境污染第三方治理指导意见》也将在本月出台。
　　污水处理板块躁动
　　在本月底即将出台&水十条&政策预期之下，周三资金蜂拥进入污水处理板块，万邦达（行情，问诊）、创业环保、首创股份等午盘先后拉出板。&水十条&是继我国在2013年9月份出台《大气污染防治行动计划》之后，即将颁布的又一项重大污染防治计划，目标是2017年前消灭劣五类水，时间上早于此前市场预期的2020年。
　　2014年以来污水处理行业利好政策不断，但是经过2013年上半年的大涨，在实质性政策落地之前污水处理板块已经超过18个月的持续调整。券商分析师认为，污水治理政策涉及到众多部委利益的权衡，需要经过环保部、住建部、国土资源部、水利部、国家发改委等多部委共同协调，反复论证考察才能出台，所以在具体措施出台前，市场虽然反复经历相关的新闻刺激，但是因为没有实质重大利好出台，投资者多持观望态度，不能进一步催化市场。
　　此次大涨还有一个催化剂是&财政部、国家发改委拟筹资500亿成立国家环保，可优先给实施第三方治理的排污企业或环保企业，采取无息或低息贷款方式，贷款期限适当延长&。第三方治理模式无疑是对污水处理行业来说是利好，环保部污染防治司大气处副处长汪涛曾透露，本次&水十条&治理目标明确，将在2017年前消灭劣五类水，预计将带动投资2万亿元。而上海市环保局最新通知也显示，从明年1月1日起，将在未来5年大幅提高排污费，其中一些项目排污费涨幅最高可达6倍。分析人士表示，政策将重新激发市场对污水处理环保股的热情，带动污水处理个股及水务板块估值的提升。
　　关注生物膜公司
　　我国面临淡水资源匮乏及地表水污染严重的双重问题。根据世界银行2013年的数据显示，中国可更新淡水资源量仅28130亿立方米，占全球淡水资源量的6.6%，但中国庞大的人口基数使得人均可更新淡水量仅为世界平均水平的1/3，是全球最缺水的国家之一。因此，治理水污染问题刻不容缓，而此政策也是推进民生的一项重要改革措施。
　　中信证券（行情，问诊）分析师预测，&水十条&出台后，若仅考虑重点地区污水厂在3年内完成改造、单位投资按&十二五&规划中平均约525元/吨进行估算，则年投资需求或达108亿元。此外，&水十条&的提出是由于之前污水处理标准偏低，要求企业提标改造，这使得MBR（生物膜）作为一种新兴技术相对于传统活性泥处理工艺具有明显优势。
　　据专业人士透露，本次&水十条&在保证优质饮用水水源水质不下降不退化的同时，将重点整治已经被严重污染的劣五类水体，尤其是影响群众健康、公众关注度高的黑臭水体，下决心治理好，大幅减少甚至消灭。改善治理劣五类水的首要重点将在污水排放环节，其中将对地方现有污水处理厂升级改造、并要求尝试发展再生水业务，并不断完善中小城市的污水处理设施。
　　从治理成本上来看，虽然生物膜技术成本较高，但发展生物膜技术势在必行。中信建投分析师万炜预计&2015年MBR的市场规模将达到89.2亿元，而到2020年MBR的污水处理能力将能达到3000万吨/日，市场规模则有望再增加两倍到300亿元左右&。上市公司里主营生物膜技术的公司有：碧水源（行情，问诊）、津膜科技（行情，问诊）以及南方汇通（行情，问诊）子公司。
　　由于通过BT、EPC等形式参与污水处理项目建设，所以这些公司应收账款回款压力比较大，当前碧水源、津膜科技均拟定向增发79亿元、4亿元，以缓解现金流压力。碧水源此次定增将扩大股本超过20%，为储备项目提供资金保障，目前公司在手订单规模达98亿元，为2013年的3.2倍以上，主要集中在市政领域。而津膜科技在工业废水领域以19.68万吨/日的处理能力保持优势，公司以PVDF中空纤维超、微滤膜及膜组件为特色产品。
　　资金偏爱低估值
　　从基本面来看，污水处理工程公司最为受益，一家环保公司的技术人员告诉本刊，今年以来他们传统的环保业务表现一般，但是污水处理工程这块却增长很快。从业绩表现来看，维尔利（行情，问诊）、桑德环境（行情，问诊）、隆华节能（行情，问诊）2014年第三季度公司营收同比增长分别为90.54%、81.78及68.59%。
　　可是市场却有自己的逻辑，正如之前炒作蓝筹一样，记者发现，12月10日、11日阶段涨幅最高的污水处理公司为低估值、大市值的个股（见附表）。就行业自身而言，污水处理行业属于产业链偏末端的位置，投资规模大，投资收回期长，应收账款回款慢是污水处理行业的特征。其次，经过2012年底以来的炒作后，部分污水处理股估值明显偏高。所以资金为了寻求安全边际，而买入低估值蓝筹股也在情理之中。
　　分析师建议，第四季度可超配环保，特别是重点关注水处理板块，其中可着重关注碧水源以及通过收购进入污水处理的桑德环境等低估值公司。
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个股分析专区
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本周是2014年最后一个完整交易周，梳理信息发现，水十条领衔的诸多环保重量级政策有望本周出炉： 1、水十条即将出台：早在12月10日，全国工商联环境商会秘书长骆建华在接受媒体记者采访时表示，水十条可能将会在本月内出台。 2、《环境污染第三方治理指导意...
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导读 ：水十条颁布在即，2万亿投资方案即将出炉，水处理迎来高速发展期，相关水处理概念股可关注。 水十条即将出台2万亿 投资路线图浮现 近期多个部委高层发出信号：《水污染防治行动计划》（水十条）即将出台。 11月26日，国家发改委召开的新闻发布会上就透...
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水十条概念股解析 国中水务：增资雄越，转型更进一步 国中水务 600187 研究机构：安信证券 分析师：邵琳琳 撰写日期： 事件：全资子公司深圳国中将以1，300万元对惠州市雄越环保科技有限公司进行增资，持有增资后惠州雄越10%的股权。另签订《关于...
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水十条出炉倒计时投资规模大于大气污染防治酝酿已久的“水十条”出台在即。近日，环保部召开全国环保系统电视电话会议，环保部部长周生贤在介绍要着力抓好的重点工作时强调，要全面实施《水污染防治行动计划》(以下简称“水十条”)。在去年最严大气防治措施“...
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■本报记者张晓峰吴珊编者按：继“大气十条”(《大气污染防治行动计划》)之后，我国又一项重大污染防治计划――《水污染防治行动计划》(下称“水十条”)即将全面实施。据悉，这项总投资预计超过2万亿元的计划草案已报请国务院审议。受此消息影响，昨日污水治...您现在的位置：
水十条什么时候出台？水十条概念股价值解析(3)
　　万邦达（行情，问诊）深度报告：工业水处理领域的专业服务商
　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：
　　、石油化工等工业水处理行业空间巨大，迎来崭新的发展机遇。煤化工、石油化工等行业属于关系国家能源战略及国计民生的重要行业，行业前景良好。我们分别对煤化工、石油化工、电力等行业对工业水处理需求空间进行测算，&十二五&期间新增水处理投资额达到545.04-758.4亿元，运营费用达到3亿元，所以公司面临的行业空间巨大。作为煤化工水处理龙头，将充分受益。
　　公司深耕工业水处理，具备较强的市场竞争优势。公司已发展成为煤化工、石油化工、电力等下游行业大型项目的工业水处理系统全方位服务商。公司在煤化工废水处理的项目中占比为1.4%，处于比较靠前的位置，虽然目前公司的规模仍然有待提升，但公司凭借在煤化工领域的资源优势，目前在市场中已经处于相对较强的竞争地位，同时煤化工、石油化工行业也是公司目前重点拓展的领域，将充分受益行业发展。
　　公司逐步由EPC转向托管运营，盈利模式逐步优化。公司目前的工程承包业务仍然是收入的主要来源，已经开始确认收入的工程订单量为18.23-18.73亿元，未来较长一段时间，公司将以工程承包业务为中心，不断向托管运营业务进行延伸。随着后续运营项目的逐步增多，盈利能力进一步提升，成为公司业绩推动的又一驱动力。
　　维持&推荐&评级。我们预计13、14、15年EPS分别为0.61元、0.82元、1.09元，对应13、14、15年PE分别为65倍、48倍、36倍，鉴于公司EPC订单获取能力较强，随着托管运营项目的逐步增多，盈利模式进一步优化，我们看好公司未来长期的发展空间。综合考虑市盈率和市净率水平，我们认为公司的合理股价范围为46.63-50.84元，继续维持&推荐&的评级。
　　风险提示：项目订单量不达预期的风险，开工进度慢于预期的风险，宏观经济下行的风险，市场下跌的风险。
　　津膜科技：膜法水处理迎来发展新篇章
　　类别：公司研究 机构：宏源证券（行情，问诊）股份有限公司 研究员：肖喆 日期：
　　公司2013年收入、利润稳步增长。公司2013年实现收入38，359万元，同比增长31.92%，实现净利润8，015万元，同比增长35.14%。膜产品与工程收入均有较大增长，并且公司市场份额有所增大，人员规模随之扩大；此外利息收入增长也是净利润增长的原因。
　　水价不断调高，膜法处理技术缓解供水压力。作为国内膜行业的领军企业，公司自主研发的连续膜过滤（CMF）、浸没式膜过滤（SMF）、膜生物反应器（MBR）和双向流膜过滤（TWF）四项核心技术达到国际先进水平；面临不断调高的水价及水资源供应不足的严重缺口，公司的膜法处理在污水资源化方面将发挥作用，有助于业绩增长。
　　研发能力铸就技术优势，产品性能赢取未来空间。公司在研发方面的投入连续增加，并且不断推进海水淡化预处理膜、PVDF中空纤维膜及成套装备等研发成果产业化进度，根据当前市场需求开发具备应用性的、新组件，不断丰富产品的市场结构。通过优化产品性能，强化自身技术优势，公司在政策鼓励的背景下有较大的发展空间。
　　盈利预测与估值。看好天津市政市场回暖以及公司外延式扩张潜力，我们预计公司2014-16年的EPS为0.66/0.91/1.23元，继续给予&买入&评级。
　　首创股份（行情，问诊）：业绩对水价上调弹性大，再次腾飞可期
　　类别：公司研究 机构：联讯证券有限责任公司 研究员：罗柏言 日期：
　　1、水务利润和现金流更稳定，龙头将受益于兼并收购。我国水务市场相对较强的属地性导致水务公司具有一定的寡占特征，行业的竞争环境相对和缓，盈利能力和现金流也更为稳定。但区域垄断特征也导致水务市场集中度依旧偏低，以2013年中报为例，首创股份的市场占比仅为1.7%，在未来行业集中度提升过程中，龙头更有望胜出。
　　2、提标改造和水价上调导致行业还有很大成长空间。我国多数城市自来水供应还远未达到规定的供水水质标准，能达到一级A排放标准的全部污水处理厂处理能力占比还不到7%，每年都有大量污水流入水体中污染水环境，未来提标改造还将进一步扩大行业的市场空间。而截至2013年10月全国36座大城市平均污水处理价格仅0.83元/吨，且各主要城市污水处理费占总水价的比例平均约20%以上，预计未来水价特别是污水处理费将明显上调。
　　3、首创的业绩对水价弹性最高。首创股份的产能分布除了北京之外，则主要集中于中西部地区，这导致首创的平均折算水价仅0.55元/吨，远低于创业环保（行情，问诊）、兴蓉投资（行情，问诊）的1.44元/吨和1.41元/吨，更低于有当地政府支持的重庆水务（行情，问诊）平均3.2元/吨的水价。较低的水价导致首创虽然产能远大于竞争对手，但水务收入却低于兴蓉投资和重庆水务，总市值更是仅相当与兴蓉投资的86%和重庆水务的53%。在可比的A股公司中，公司的水价基本是最低的，公司产能所在区域的提价空间和预期也是最强的，未来首创将成为最为受益于水价上调的公司。
　　4、固废业务有望打开新的成长空间，公路收费和饭店经营提供稳定现金流。我国固废行业的发展速度相对较慢，未来行业投资需求巨大，发展前景良好。虽然公司固废业务尚处于发展初期，但与其他水务公司相比，公司已经开始延伸环保产业链；与同样介入固废业务的兴蓉投资相比，公司是全国性水务龙头，拥有更强的品牌力和地方关系背景；而与固废运营商相比，公司的水务业务又能为垃圾处理业务的异地复制提供稳定的利润和现金流，通过对比我们发现公司固废业务具备快速扩张潜力，固废业务的快速异地复制将使公司重新步入快速成长期。
　　此外，京通快速和新大都饭店的毛较高，每年分别稳定提供2.2亿元和0.7亿元左右的毛利润，这也将为公司贡献稳定的利润和现金流。
　　5、给予公司增持评级。经过测算，我们预计首创股份年的EPS分别为0.24元、0.31元、0.34元（不考虑增发影响），对应的PE分别为26X、20X、18X，虽然目前公司估 值优势并不明显，财务费用上升又导致2013年业绩下滑，但增发完成后公司财务压力将大幅缓解，2014年业绩将明显回升，而未来固废业务的快速异地复制也可能使公司重新步入快速成长期，加之全国各地水价上调预期强烈，首创股份又是水务行业中业绩对水价上调弹性最高的公司，所以依旧看好公司的发展潜力，并首次给予公司增持的投资评级。 　　南方财富网微信号：southmoney
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概念股专区水处理：“水十条”将出台 推荐10股 _ 股票频道 _ 东方财富网()
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水处理：“水十条”将出台 推荐10股
　　国务院印发《关于进一步推进排污权有偿使用和交易试点工作的指导意见》，住建部和财政部关于市政建设PPP(Public-Private-Partnership)的指导意见也即将出台，水处理行业市场化改革方向明确。 PPP 模式下有望实现厂网一体化，引入社会资本参与项目运营，有助于提高运营效率，加速老旧管网改造，拉动新一轮改造投资，这些是符合我们倡导的环保服务外部化的趋势的。　　《水污染防治行动计划》预计将于9 月中下旬出台，将推动节水和工业水处理市场爆发。农村高效节水灌溉市场预计12-15 年年均投资在180 亿元左右。　　我国工业废水重复利用率不足30%，远低于国家平均85%水平。国务院《循环经济发展战略及近期行动计划》要求到15 年，工业水重复利用率至少提高4.2 个百分点。随环保事件催化及标准趋严，工业废水治理有望成为《水污染防治行动计划》核心。保守假设大多数行业未来不再新建产能，预计未来5 年改造市场投资额将达400 亿元/年，运营规模有望达到430~620 亿元/年。　　市政污水产业升级，水价改革加速再生步伐。环保提标驱动城镇污水处理改造升级，带动膜设备及工程市场快速发展。预计全国城镇污水设施改造需求约0.79 亿方/日，其中14~18 年年均改造投资有望达140 亿。此外，随水价改革有望落实，再生水设施新建有望加快，预计14-15 年投资将达213 亿。　　MBR 出水水质可直接再生回用，易与传统工艺结合，强化脱氮除磷，符合政策方向。随投资运营成本下降，预计18 年MBR 工艺占比有望从目前2%提高到20%左右，到18 年累计市场容量有望达578 亿元。　　饮用水安全升级，超滤改造、家用净水器市场有望提速。饮用水安全是民生大计，随着饮用水新标准的落实，我们相信水厂超滤改造进度将会加快，未来5 年带来234 亿超滤改造空间。在这一情景下，2018 年超滤膜在自来水厂中的应用比例也仅有10%，仍无法保障大部分百姓的饮水安全，民用净水器在未来5 年内仍会保持快速发展。　　：坚定看好水处理产业链。我们对水处理产业链进行梳理，重点推荐以下主线：1)工业水处理：、；2)城镇污水改造：；3)受益于水业市场化改革：、、、；4)节水市场：；5)家用净水设备及膜元件：、、碧水源。　　个股点评：　　　　碧水源(14 年上半年净利润同比增长 33%。 上半年公司实现营收 9.9 亿元，归属于母公司股东的净利润 1.36 亿元，同比增长 21%、33%，每股收益 0.13 元，毛 34.22%，同比提升 4.84 个百分点，净 15.74%，同比下降 0.62 个百分点，加权净资产收益率 2.76%，同比提升 0.17 个百分点。　　经营活动净现金流负增长，资金链趋于紧张。上半年公司实现经营活劢产生的净现金流-4.66 亿元，同比下降 26%。应收账款 16.5 亿元，同比增长 77%，存货 2.9 亿元，同比增长 70%。受到宏观经减速、公司主要客户为政府客户的影响，上半年资金回款速度放缓，同时业务存在季节性特征，上半年为业务结算淡季。受此影响，公司资金营运效率下降，资金链趋于紧张。　　业务结构改善，毛利率提升。上半年公司第一大主业污水处理整体解决方案业务收入为 6.2 亿元，同比增长 75.99%，毛利率 43.3%，同比下降 1.3 个百分点；市政与给排水工程业务收入 2.8 亿元，同比下降 22%，毛利率 16.9%，同比提升 1.5 个百分点，收入占比由去年同期的 52.4%降至 34.4%。净水器业务收入 3032 万元，同比下降 19%，毛利率 42.85%，同比下降 1 个百分点，收入占比 3.05%，同比下降 1.5 个百分点。上半年由于污水处理整体解决方案业务增长较快，同时受业务结算较慢影响市政及给排水业务收入下滑，带劢公司综合盈利能力明显提升。　　期间费率上升侵蚀利润空间。上半年公司期间费率为 14.45%，同比提升 6 个百分点，其中销售费率 2.97%，同比增加 1.3 给百分点，管理费率 7.57%，同比基本持平，财务费率 3.91%，同比增加 4.69 个百分点(2013 年中期为-0.78%) 。从绝对数额同比增幅来看，销售费用、管理费用、财务费用同比分别增长 122%、22%、704%，主要原因是子公司北京碧水源净水科技有限公司为推广净水器产品而增加了销售费用，另外母公司外埠业务增加，导致营业费用增加，业务增长带来管理费用的同步增长，报告期内公司及控股子公司短期流劢资金贷款及项目贷款增加，计提的利息费用增加。期间费率的增加，是净利率由同期的 2.4%降至 1.9%的主要原因。　　看好污水处理及再生水需求市场。随着生态文明建设的推进，污水处理行业迎来发展机遇。目前环保部正在编制的《水污染防治计划》预计下半年出台，预期投入 2 万亿元，以消灭劣五类水体为主要目标。据国家环保总局环境规划院、国家信息中心的分析预测，在处理水平正常提高的情况下，“十二五”和“十三五”期间我国废水治理投入(含治理投资和运行费用)合计将分别达到 10,583 亿元和 13,922 亿元，其中用于工业和城镇生活污水的治理投资将分别达到 4,355 亿元和 4,590 亿元。未来十年，用于水污染治理的投资仍将继续保持较快的增长，水污染治理行业的发展空间巨大。同时，再生水是解决我国水资源紧缺的主要途径之一，再生水需求的释放有利于膜技术的推广应用。　　公司是膜技术行业龙头，业务高增长可期。公司主营业务是污水处理与污水资源化技术开发、核心设备制造和应用，主要采用膜技术为客户提供一揽子整体技术解决方案，制造核心膜组器系统和核心部件膜材料。同时，公司还有市政给排水工程服务，加大净水器业务的生产销售。公司是膜生物反应器行业的龙头，利用市场需求释放的契机和本身的技术优势、PPP 模式迅速实现业务拓展。随着污水治理需求的释放、公司产能的扩张，业务规模高增长可期。　　DF 膜技术商业化应用可望带动净水器及污水资源化业务增长。上半年净水器业务以消化库存为主，实现收入 3032 万元，同比下降 19%。随着 DF 膜技术的预期突破，有望应用于家用净水器产品，具有出水率高、节省成本的优势，对传统净水器产品具有替代作用，预计将带劢净水器业务实现 14 年三至五倍的增长，同时带劢再生水业务的拓展。　　：预计
年 EPS 为 1.11、1.57、2.08 元，对应 2014 年 PE 为 25 倍，具有较高安全边际。看好公司技术及商业模式优势，随着污水处理市场需求的释放，公司将获得快速成长。首次给予“买入”评级。　　风险提示。行业竞争趋于激烈、业务拓展速度低于预期。(民族证券)　　　　工业污水处理行业专家。 公司可以为客户提供工业水处理系统“全方位”、“全寿命周期”服务。公司帮助客户实施工业生产全过程水污染控制，为工业企业提供包括给水、排水(污水处理)和中水回用的一揽子服务，突破了传统上将给水、污水处理和中水回用割裂的服务模式。公司目前服务的主要行业为石油化工、煤化工和电力等行业，这些行业都是关系到国计民生的重要支柱产业。公司较之其他竞争对手具备更强的研发实力、更高的客户认可度和更完美的产业链一体化优势。　　工业污水处理前景广阔。我国工业水污染现状依然很严重，实际达标排放率远低于统计数据处理率，污染企业不达标排放比例还是很高。近年来，国家陆续出台了一系列政策措施，以推动水处理行业的发展，期待改变目前工业水污染现状。在相关政策文件中，高浓度难降解工业废水处理、特种工业水污染防治被列为产业发展的重点领域。在各种利好政策相配合下，工业污水处理市场将迎来发展的春天。　　并购扩张助力再次腾飞。公司在原有工业水处理领域不断开拓创新、深入发展的基础上，已具备在新业务和新领域尝试新的发展的能力和实力。借助资本市场的力量，选择外延式发展，通过并购具有较强经营实力、盈利能力、优秀管理团队、稳健发展的企业，是公司现阶段实现快速成长更为有效的方式。公司在立足主营业务稳健发展的前提下，将通过涉足节能降耗和大气污染防治设备领域以求得新的利润增长点，提升向下游客户提供全面的节能环保产品和服务的能力。　　盈利预测与投资建议。我们预测公司
年的营业收入分别为 15.3 亿、20.8 亿、28.6 亿元，EPS 分别为 0.87 元、1.17 元、1.52 元，对应当前动态 PE 分别为 34X、25X、19X。我们继续维持公司“推荐”投资评级。 　　主要风险因素。应收账款回收及收购兼并质量等问题。(银河证券)　　　　业绩总结：2014 年 1-6 月， 公司实现营业收入 1.51 亿元，同比增长 17.90%；营业利润 0.28 亿元，同比增长 23.16%；归属母公司所有者净利润 0.26 亿元，同比增长 15.21%；每股收益 0.10 元。Q2 单季度实现营业收入 0.88 亿元，同比增长 23.28%；净利润 0.15 亿元，同比增长 15.47%；每股收益 0.06 元。　　营业收入及净利润实现稳步增长，毛利率水平进一步提升。公司主营业务为膜产品及膜工程。上半年营业收入及净利润均实现稳步增长，其中膜工程及膜产品分别实现了 1.06 亿元(+11.11%)和 0.43 亿元(+28%)收入，实现较稳定增长。 污水处理技术服务实现收入 310 万元。综合毛利率提升了 4.57pct至 44.53%，盈利能力进一步提升，判断主要系膜工程(37.91%，+4.21%)及膜产品(60.57%， +2.65%)毛利率均有提升，且膜产品收入占比提升所致。　　期间费用有所上升，管理及财务费用变动影响较大。上半年公司期间费用率上升了 4.77pct 至 25.61%，三项费率均有不同程度上升。我们判断期间费用率的增长主要系管理及财务费用率增幅较大所致，其中：1 )研发投入(0.12亿元， +41.67%，占管理费用比重 44.44%)大幅增加是管理费用率(18.08%，+0.66pct)上升的主要原因；2 )财务费用率(1.37%，+3.05pct)增幅较大主要系去年同期存款利息增加导致；3 )销售费用率(6.16%，+0.16pct)方面，公司营销力度的增加促使财务费用率有一定提升。　　水处理产业链逐步完善，跨区域拓展取得一定成效。公司以膜产品为基础，逐步向及运营业务拓展，完善水处理产业链。二季度新签规模约 4.2亿元的东营污水处理 BOT 项目，有望大幅提升公司业绩及运营业务水平。除天津外，目前公司已成功进军至西北、东营等地，跨区域拓展取得一定成效。　　股权激励激发管理层经营动力。 上半年公司发布了股权激励方案，拟对公司领导、核心技术人员及销售人员等 61 位授予 172 万股票期权，行权条件为 14-16年 ROE 不低于 9.0%、9.2%、9.4%，相对于 13 年净利润增速不低于 25%、50%、 75%。股权激励将激发公司的管理层及员工积极性，利好公司长期发展。　　横向及纵向产业链的延伸及并购值得期待。公司并购思路清晰，主要沿两个方向展开：1 )以膜技术和膜产品为核心展开横向并购；2 )在环保、城镇水处理等整个板块展开纵向并购。 此前公司有过尝试， 虽未成功，但已迈出并购新一步，后续公司仍将择机进行并购，外延式并购依然值得期待。　　盈利预测及投资评级：预计公司
年 EPS 分别为 0.42 元、0.56 元和 0.73 元，对应 21.03 元的前收盘价计算，动态 PE 分别为 50 倍、38 倍和29 倍，给予公司“增持”的投资评级。　　风险提示：项目进展低于预期；政策落实低于预期风险；应收账款回款风险。()
(责任编辑：DF078)
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