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IPO重启无碍A股上扬 创投概念股成“香饽饽”
作者：孙宁&&&
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　　最新鲜的新股资讯新股申购表新股上会情况一览表
　　从2014年新股发行可以看出，“打新”的赚钱效应吸引着场外资金积极入市。目前取消新股预缴款制度，会吸引更多资金入场，对A股市场偏向利好。具体来看，券商股和券商“影子”股、创投行业个股、次新股以及部分拟发行公司“影子股”有望率先受益。
　　IPO重启无碍A股上扬
　　本周，市场面临最大的一个不确定性因素来自IPO重启，但昨日A股的走势已经把此消息解读为利好。在消息公布后的第一个交易日，上证综指高位震荡走势，午后一举摸高3673.76点，创下8月20日以来的新高的同时，录得第四根阳线。两市成交量能也再度放大，沪市合计成交6361.84亿元，深市共成交7320.33亿元。
　　就行情整体走势，海通证券分析师荀玉根指出，IPO重启不改变市场原有运行趋势。历史上，IPO曾八次暂停重启，本次为第九次，整体上IPO重启不改变市场原有运行趋势。IPO虽然增加股票供给，但也会带来资金流入，尤其是打新、炒新资金。
　　另一方面，市场担忧IPO重启消息影响下，市场风格是否再度切换，是继续拿着中长期看好的成长小票还是考虑拿部分仓位配置券商军工和国改等大盘蓝筹？
　　安信证券分析师徐彪指出，九月上涨至今，目前市场到了比较尴尬的一个局面。此前两三周有部分投资者采取了减仓措施，但上周市场在券商上涨的带领下走出了一轮逼空行情。11月底和12月底啥好是机构年度考核的时点，机构也面临选择。
　　业内人士分析，A股迈步4000点，多空双方在此途中激烈对决。海关总署11月8日公布的贸易进出口数据表明， 中国10月贸易数据逊预期。此外，加上美国下月加息机会高达70%，这些成为考验A股冲高的压力因素。不过，四季度，深港通、人民币被纳入特别提款权(SDR)及人行有机降存款准备金率等三大憧憬支持冲高。
　　IPO开闸券商股、创投概念股受益
　　IPO的开闸，将直接提高相关保荐券商的投行业绩。短期看，投行业绩弹性较大的券商值得关注；长期看，大型券商和项目储备丰厚的券商具有长期竞争力。
　　最新数据显示，截至上周五，证监会受理首发企业618家，其中已过会24家，未过会594家。值得注意的是，未过会企业中正常待审企业增至104家，中止审查企业490家。不过，从目前来看，企业补充财报的速度正在加快。
　　券商股受益，券商影子股亦将因持有券商股而受益；券商股牛气冲天，券商影子股亦水涨船高。下面是A股市场参股券商的影子股：“广发三宝”，即辽宁成大、吉林敖东、中山公用，穗恒运A、锦龙股份、亚泰集团、东莞控股、城投控股等，持有券商股比例较高。
　　在券商影子股的选择上，需要将影子股分为两类：一是已经持有上市券商股份的公司，且持有股份较多，这类影子股受益更大，例如吉林敖东和辽宁成大等。二是有些持有准上市券商的公司。准上市券商指的是例如广州证券等，很有希望成功IPO的券商，这类影子股也能有望受益。
　　另外，昨日创投概念股也受益大涨，钱江水利、紫江企业、大众公用、力合股份、鲁信创投、金字火腿涨停。IPO重启，除了券商利好外，对于这类创投公司来说，退出渠道终于畅通，退出将更加容易，投资周期将缩短，降低其风险，而利润也将增厚上市公司利润。因此，创投公司受益明显。
　　打新策略需翻新
　　尽管暂停时间不长，但此次新股重启并非以简单方式展开，而是同时推出了取消申购预缴款制度、完善新股定价机制、强化投资者权益维护等改革措施。为此，投资者的打新预期和策略都需要改变了。
　　首先，满仓打新成为可能。为了降低IPO造成的市场失血，未来IPO将取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款。这意味着，投资者在网上申购新购时，账户里甚至可以没有资金，只要有对应市值的股票就可，中签后才缴款。如此，投资者就无需再像以前那样，在账户中准备大量资金来参与新股申购，而可以灵活地在一二级市场配置资金。
　　其次，拼资金改为拼市值。对于网上申购者来说，在现行制度下，要参与打新既要有股票还要有资金。而按照新制度，只要有股票就可以参与申购了。所以，万能打新策略，是赶紧买入一些低风险、有潜力的股票。这也是为啥今日银行股大涨的原因。
　　第三，降低打新收益率预期。无须预缴款，无疑使得新股申购门槛更低，这造成的结果就是，新股中签率显著降低，收益率大幅下降。与此同时，小盘股取消询价环节，直接上网定价，意味着小盘股IPO被低估程度可能将大幅减弱，打新的一二级套利收益下滑，打新很可能不再是无风险事件。以往一级市场的无风险高收益时代或成为过往。
　　相关IPO要闻
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责任编辑：cnfol001
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2015年11月新股申购上市一览表：揭秘11月重启IPO新股申购上市名
　　2015年11月新股申购上市一览表：揭秘11月重启IPO新股申购上市名单
　　证监会新闻发言人邓舸6日透露，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO.已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。注：根据资料，读者传媒、中新科技、博敏电子、桃李面包、道森股份、乾景园林、安记食品、思维列控、邦宝益智、井神股份等10家拟在上交所上市;万里石、三夫户外、中科创达、久远银海、华自科技、华源包装、富祥股份、山鼎设计、润欣科技、中坚科技、凯龙股份、可立克、奇信股份、盛天网络、通合科技、美尚生态、银宝山新、高科石化等18家公司拟在深交所上市。
　　首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。
　　通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。
　　另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是&自由交易&的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。
　　南方财富网微信号：southmoney
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48小时排行IPO重启打新将至 首批5家上市公司谁最性感
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　　停摆14个月，终于开闸了。
　　12月30日晚，证监会向纽威股份、楚天科技、我武生物、全通教育、新宝股份等5家已经通过IPO审查的企业发放了首次公开募股（IPO）批文。这5家“赶头彩”的企业当天晚上就发布了各自的招股意向书以及初步询价公告。
迅速了解个股压力支撑位，买卖点…
　　公告显示，获得批文的5家企业将于1月8日其陆续实施网上申购，1月16日前将完成路演、发行价格确定、网上网下的申购工作，并有望在春节前正式登陆资本市场。
　　发行，打新热有望再起。那么第一批5家登陆资本市场的企业资质如何，哪家公司最性感，最值得投资者去追求？
　　纽威股份 “依赖症”存风险
　　纽威股份本次发行不超过1.2亿股，公司公开发行新股5000万股，公司股东公开发售股份7000万股。
　　21世纪网查阅招股说明书了解到，苏州纽威阀门股份有限公司主要从事工业阀门的设计、制造和销售，是国内最大的工业阀门生产企业。募集资金拟投向年产35000台大口径、特殊阀项目，年产10000台（套）石油阀门及设备项目和年产10000吨各类阀门铸件项目，总投资8.39亿元。
　　招股书显示，一直以来纽威阀门将发展重心放在国际市场，2009年度、2010 年度和2011年度，纽威股份出口收入占主营业务收入的比重分别为66.23%、62.67%和64.72%。
　　这也就意味着纽威股份对国际市场的依存度较高。而通常情况下，阀门从承接销售订单到完成发货、确认销售收入的时间为6 个月左右，如在承接销售订单后持续升值，那么相关企业的利润率将下滑。
　　由于其出口收入主要以、结算，人民币的升值使其外币资产换算为人民币的数额减少，纽威股份2009年度、2010 年度和2011年度当期年度形成的汇兑损失分别为99.21 万元、668.45 万元和1039.15万元。
　　纽威股份表示：“目前，人民币仍面临较大的升值压力，如果人民币短期内出现大幅升值，可能对本公司阀门产品的出口以及经营业绩产生不利影响。”
　　而在汇率市场，临近2013年末，人民币升值势头加速。据统计，仅2013年12月份，人民币对美元汇率中间价已经累计升值360个基点，相继突破6.12、6.11、6.10三大关口，一个月内8次创下汇改以来新高。(,)首席经济学家连平发文指出，中美之间贸易不平衡的存在，使人民币对美元仍有持续升值的压力。2014年人民币对美元可能继续保持小幅升值态势，明年“汇率破6”是大概率事件。
　　楚天科技或不达预期
　　日凌晨楚天科技发布招股意向书，称本次拟发行不超过2200万股，发行后总股本不超过8800万股。该股由(,)保荐，将于1月9日实施网上、网下申购，并在深交所创业板上市。
　　据招股书显示，楚天科技股份有限公司主营水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。募集资金拟投向(,)装备技术改造项目、现代制药装备研发中心建设项目，总投资2.5亿元。若本次发行的实际募集资金量少于计划使用量，公司将通过自有资金或其他途径补充解决。
　　业内分析人士称，近年来迅速释放的制药装备升级需求，对楚天科技的业绩飙升有巨大的推动作用。
　　依据卫生部2011年79号令，《药品生产质量管理规范（2010年修订）》（即新版GMP，区别于1998年修订的《药品生产质量管理规范》的旧版GMP）自日起施行；自日起，凡新建药品生产企业、药品生产企业新建（改、扩建）车间，均应符合新版GMP要求。
　　而依据产品安全性要求程度，现有药品生产企业血液制品、疫苗、注射剂等无菌药品的生产，被要求在日前达到新版GMP要求；其他类别药品的生产达标时间则为日。未达到新版GMP要求的企业（车间），在上述规定期限后不得继续生产药品。
　　据不完全统计，现阶段我国有1319家无菌药品生产企业，生产线达4462条――GMP改造“年检”对于制药装备提升空间巨大。
　　21世纪网在查阅楚天科技招股说明书发现，楚天科技作为目前国内最大的生物医药装备研发制造商之一， 受益于制药装备业务发展，2012年实现含税销售收入6.88亿元，不含税销售收入5.887亿元，同比增长45.52%；实现经营性净利润9274万元，同比增长55.99%。
　　此前，楚天科技董事长唐岳也曾透露，2012年楚天科技有将近20%的订单来源于药企GMP改造的诉求。
　　不过，有业内人士表示，新版药品生产质量管理规范对楚天科技红利有限，企业成长潜力有待观察。也有券商分析师认为，“过了2015年GMP大限之后，订单量会将骤减”。
　　楚天科技在招股书中也表示，随着下游制药行业的不断发展及药品GMP 认证的日趋严格，对制药装备产品的需求将向高端产品转移，如果国际领先制药装备企业在中国加快实施本土化战略，通过建立合资生产企业降低产品成本及产品价格、增强营销与服务，行业市场竞争将加剧，公司将会面临不利的市场竞争局面，经营业绩和财务状况将受到一定影响。
　　另外，楚天科技的客户群主要集中在制药行业，因此，制药行业的发展状况及景气程度将直接影响公司的经营业绩。近几年制药行业的快速增长带动公司业务快速成长，但如果未来制药行业增长趋缓或者发生重大不利变化，将会直接影响公司的经营业绩并带来收益下滑的风险。
　　我武生物产品单一
　　日，我武生物的首发申请在证监会创业板发审委2012年第48次会议上获得通过。
　　我武生物此次拟发行不超过3000万股，若预计新股发行募集资金额超过募投项目所需资金总额的，发行人将减少新股发行数量，同时调整老股转让的数量，但不超过公告载明的老股转让2000万股的数量上限，且新股与老股转让合计的实际发行股数不超过3000万股。占发行后公司总股本的25%；发行后总股本 1.2亿股。
　　招股说明书显示，我武生物是一家研发、生产和销售生物医药类产品的高新技术企业，主要产品是用于诊断和治疗过敏性疾病的变应原制品，产品包括“粉尘螨滴剂”、“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”等多个诊断和治疗过敏性疾病的产品。
　　最近几年的销售显示，我武生物主要产品为粉尘螨滴剂和粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒。其中，粉尘螨滴剂为该公司营业收入的主要来源，在其历年营业收入中占据了相当大的比重，2009年、2010年和2011年，该产品的销售收入分别为3526.8万元、5587.3万元和9755.1万元；2010年、 2011年、2012年以及2013年上半年，粉尘螨滴剂占公司同期营业收入比例为94.18%、94.55%、94.52%和95.27%。
　　也就是说，我武生物存在主导盈利产品单一的问题，一旦行业政策出现变动将会对公司业绩产生不小的影响。
　　事实上，这种情况并不是不存在。
　　目前，国家食品药品监督管理总局（CFDA）批准可以在我国上市销售的变应原制品生产商主要有三家，分别为我武生物、ALK和阿格罗公司。
　　我武生物招股书显示，2010年至2012年，该公司粉尘螨滴剂在同类产品市场中市场占有率为45.28%，57.45%和61.27%，呈现上升态势。 ALK的屋尘螨变应原制剂市场占有率为47.23%、35.48%和32.09%；阿格罗的螨变应原注射液市场占有率为7.49%、7.07%和 6.64%，市场份额都处于下滑状态中。
　　不过需要注意的是，我武生物提供的产品为舌下含服脱敏药物，ALK和阿格罗公司提供的是皮下注射脱敏药物，没有滴剂型产品的销售。
　　2006年，我武生物在国内率先推出了舌下含服脱敏药物。根据我国药品管理法有关条例，这一新药品种“粉尘螨滴剂”获得了4年的新药监测期，在此期间，国家药监部门不再批准其他企业生产、改变剂型和进口。
　　这一保护措施使我武生物迅速垄断了该品种在国内的市场，而在2009年-2011年，粉尘螨滴剂的毛利率高达88.15%、90.31%和93.63%。
　　不过，ALK公司于2006年向CFDA申请了螨变应原舌下脱敏滴剂的药物临床试验批件，并于2012年想CFDA申请尘螨变应原舌片的药物临床批件。北京欧亚康桥商贸有限公司于2005年向CFDA申请了屋尘螨/粉尘螨舌下喷剂的药物临床试验批件。杭州(,)科技股份公司于2012年向CFDA申报 “屋粉尘螨变应原舌下滴剂上市注册申请。
　　我无生物招股说明书显示，我武生物计划投入11427.52万元新增300万支/年的产能。若项目建成，粉尘螨滴剂产品总产能将由目前的120万支/年扩张到420万支/年，扩张幅度高达350%。
　　若上述ALK等公司向CFDA申请的脱敏药物获得批准，那么市场上滴剂型产品的供应量有望大幅增加，而我武生物可能面临产品利润下滑、产能过剩、扩充容量无法被市场消化等问题。
　　对此，我武生物在招股书中坦承，如果上述药物被批准上市，通过个各省级医疗机构药品集中采购招标、上市销售后，可能对公司产品造成一定的冲击。
　　此外，21世纪网发现，在我国，尘螨脱敏治疗药物市场虽然近年来还保持增长趋势，但是增长率已大幅下滑，从2009年的每年增长55.29%下降到2012年每年29.75%。
　　更为重要的是，这个市场规模有限。数据显示，2009年我国尘螨脱敏治疗药物市场规模为1.32亿元，2010年为1.88亿元，2011年为2.57亿元，亿元。
　　而在这个市场容量有限的市场上，我武生物还需面ALK公司、阿格罗公司以及其他希望进入行的企业的挑战和瓜分。
　　新宝股份持续盈利存疑
　　7年的努力，新宝股份终于有望修成正果。
　　日，广东新宝电器股份有限公司（下称“新宝股份”）发布公告表示，公司已拿到证监会核准首次公开募股（IPO）批文，拟于近期招股上市。
　　公告显示，新宝股份是从事小家电产品研发、生产、销售的企业，产品包括电热水壶、打蛋机、面包机等十二大类。公司本次拟公开发行新股不超过7600万股，发行后总股本不超过4.42亿股，网上申购日为1月8日，在深交所中小板上市。
　　事实上这已经不是新宝股份第一次冲击资本市场。
　　早在2007年初新宝股份就曾谋划IPO，但因“公司生产日用小家电，产品主要以贴牌方式出口欧美国家，虽然销售收入很大，但利润率不高，企业缺乏核心竞争力，随着国内劳动力、土地等生产要素成本的不断提升，以及出口政策调整等因素，企业的盈利能力及发展的可持续性受到重大质疑”等原因，IPO申请被证监会否决。
　　很快，新宝股份将保荐机构换作安信证券后于日提交IPO申请即获受理，但日被撤回。
　　日，新宝股份招股说明书出现在证监会网站上，5月18日召开，新宝股份通过发审委的审核，IPO申请通过。
　　通过发审委审查后，外界对于新宝股份的持续盈利能力的质疑并没有降低。
　　新宝股份招股书显示，2009年至2011年，公司的销售收入虽然持续上升，分别为34.09亿、44.06亿、49.16亿，但其净利润却停滞不前甚至下滑，公司实现的净利润分别为1.53亿、1.68亿、1.62亿。报告期内，公司2010年净利润只是小幅增长了9.8%，2011年净利润甚至下滑3.5%。
　　如果扣除非经常性损益，2011年新宝股份的净利润下滑幅度更大。2011年，新宝电器获得了1416.71万元的政府补助，另有1760.78万元的投资收益。扣除非经常性损益后，新宝电器2011年、2010年的净利润分别为1.35亿元、1.65亿元，2011年净利润降幅高达18.5%。
　　21世纪网翻阅新宝股份招股意向书发现，月，新宝股份实现营业收入万元，月，实现营业收入万元，同比下降1.75%；新宝股份月的归属母公司所有者的净利润为13370万元，月为14532万元，增长8.69%。
　　对比A股市场上同类上市公司，同样生产小家电的(,)，月的营收为376258万元，而归属母公司的利润为40774.5万元，高于新宝股份的业绩。
　　一位投行人士向21世纪网表示，新宝股份产品多以贴牌为主，产品的毛利相对较低，品牌优势不是很明显。
　　对于未来的业绩，新宝股份在招股意向书中表示，月，公司营业收入为458，011.26万元（未经审计），同比仅增长2%；预计2013年第四季度净利润比上年同期增长幅度为0%～5%。需要注意的是，新宝股份在招股意向书中预计，月发行人的净利润较2013年同期变动幅度在-10%～10%。
　　全通教育过度依赖中移动
　　12月31日，A股唯一一家专门从事家校互动信息服务的运营机构―广东全通教育股份有限公司终于获得证监会核准首次公开募股（IPO）批文。
　　全通教育计划发行不超过2000万股，将于1月13日实施网上、网下申购。全通教育招股书显示，该公司总资产2.146亿元，2013年上半年营业收入8586.6万元，净利润2562.6万元，上半年基本每股收益0.43元，公司计划发行不超过2000万股，发行后总股本不超过8000万股，将于1月13日实施网上、网下申购，并在深交所创业板上市。
　　据了解，全通教育主营业务是综合利用移动通信和互联网技术手段，采用与基础运营商合作发展的模式，构建信息化系统平台，为中小学校（幼儿园）及学生家长提供即时、便捷、高效的沟通互动服务。公司主要产品家校互动系统是一个基于互联网、移动互联网、移动通信网技术开发的支撑家校互动信息服务运行和管理需要的电信级互联网软件平台。
　　21世纪网翻阅全通教育的招股意向书发现，公司主要客户为中国移动各省、市公司。年及月，全通教育从中国移动取得的收入占营业收入的比例分别为83.09%、83.58%、84.53%及86.84%，存在客户过度集中的情况。
　　全通教育表示，虽然公司已采取自购短信通道的方式拓展非移动用户以应对市场竞争，但如果中国移动对于此项业务的经营发展战略发生重要改变，或受到来自(,)、中国电信家校互动信息服务品牌业务或其他新产品的冲击，公司可能面临因客户集中而导致经营业绩受到影响的风险。
　　在具体业绩方面，全通教育表示，2012年度公司实现营业收入15659.73万元，净利润4370.52万元，扣除非经常性损益后的净利润3814.07万元。综合考虑截至2013年11月末的经营状况及目前在执行合同情况，预计2013年度公司实现营业收入同比增长1%至10%，净利润同比下降1%至5%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长1%至5%。
（责任编辑：郭宗明）
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IPO新政可以健全我国的新股发行制度，可以让股市的融资功能发挥正常的功效，并且不会过大影响二级市场的波动，可谓是一石二鸟。目前主板和创业板技术指标都开始走好，中期上行趋势基本奠定。历史规律来看，一般年底都是高送转预期炒作的高峰期，这一炒作已经如火如荼地展开。
IPO一石二鸟 A股气势如虹
【今日盘面】
周末消息面上，证监会将完善新股发行制度，重启新股发行。取消新股申购预先缴款和公开发行2000万股以下的小盘股取消询价成为最大亮点。这一举措基本消除了打新对市场的抽血效应，增加了证券市场资金的使用效率。估计此后投资者也不会再因为IPO而谈之色变，属于一项长期利好的举措。此举可以健全我国的新股发行制度，可以让股市的融资功能发挥正常的功效，并且不会过大影响二级市场的波动，可谓是一石二鸟。目前主板和创业板技术指标都开始走好，中期上行趋势基本奠定。
【市况分析】
沪指目前处于量价齐升态势，创业板中期趋势也向好。从技术看，目前沪指上行的压力集中在3800点附近，而且连续四个交易日，沪指涨幅超过10%，短期也面临一定的回调压力。不过即使是回调，幅度也不会太大，而且盘中不乏热点，轮动补涨行情也有望开启。
预计后期将是成长性预期和估值性修复齐头并进的时期，机会面会大大拓宽，市场做多热情也有望延续。经过这几日的上涨，市场人气完全被带动，市场缺乏的永远不是资金，而是信心，做多信心一旦升起，后市就可以持续保持乐观。目前利好叠加，最大的利空应该就是美联储的加息预期，不过毕竟是影响A股的外因，短期影响有限。
【操作指引】
当前基本是步入中期强势上行行情，市场也处于相对的普涨状态。11月前的操作思路基本是忽略指数，专注于高成长性个股的热点炒作机会，主要就是跟随热点。不过行情进入到当前的阶段，可以将部分精力分到低估值板块的修复行情上，市场轮涨应该是大概率事件，前期的券商，今日的银行，那么未来会轮动到哪个板块，或者应该是投资者需要深度思考的问题。
当然，这并不是说成长股没有机会，成长性预期是永恒的炒作题材，也是游资追捧的对象，不过毕竟市场资金有限，成长股的机会偏向个体，而不会像主板轮动时，整个板块的个股都能集体上涨，因而这一阶段，主板蓝筹低估值板块的机会更大。沪指要继续上攻，就离不开权重蓝筹的估值修复，因而重点关注低PE的大金融板块，此外还有医药、电力、基建等龙头股的投资机遇。高送转预期炒作正式拉开帷幕
今日两市常规开盘后快速冲高，9:40过后出现一波跳水，随后银行板块大幅走高沪指V型反转再创新高，10:30后横向整理至中午收盘；午后股指整体以强势震荡为主，终盘两市均大涨收报；盘面热点：养老概念、次新股、基因概念、免疫医疗、充电桩、锂电池、在线教育、国产软件、银行等板块走势强劲；总体来说：今日市场继续走出普涨行情。
上周的行情用大惊喜来形容非常合适，券商板块在沉寂了一年之后再次井喷，自上周三开始几乎出现连续三天集体涨停，这种气吞山河的状态极大的调动了市场的做多热情，所有板块均出现不同程度的上涨；不过，即便在这种看似普涨的局面中，春风顾问团樊波依然要为投资者筛选出最强劲的板块线路，在上周五(11月6日)《暴涨行情紧抓三条主线》的博文中，我们梳理了三条线路：1、金融中的核心券商；2、创业板的互联网金融；3、软件板块，以一些新上市的超小盘高价股。从今日市场来看，这三个板块依然牢牢保持了强劲的势头。
在这三条线路中，今日最强的是上述第三条&&次新股中的软件板块，而这里的次新股指的是在上半年牛市中上市的一些，而不是之前两三年内上市的个股；从历史规律来看，一般年底都是高送转预期炒作的高峰期，目前已至11月份，时间周期上来说非常合适，后期这个板块将继续表现，重点关注。
总结一句话：市场热度继续升温，牛市味道越来越浓，就目前时间段以及今日市场表现来看，高送转预期炒作已开始如火如荼的展开。明日股市三大猜想及应对策略(11/9)
大势猜想：股指将维持强势走势
实现概率：85%
原因描述：今日沪深股指延续上周强势走势，在小幅低开后即一路上行，在金融板块带动下，沪指强势站稳3600点，午后题材股再度卷土重来，创业板指领涨市场。板块上看，涨幅居前的是次新股、国产软件、养老和创投等，下跌的仅有福建自贸区、东盟自贸区和跨境电商概念。从即时多空比数据来看，沪市委买盘为4165万，委卖盘为7046万，多空比为0.59，从数据上看，委买盘较上周明显增加，委卖盘则有所降低，多方明显占据上风。盘面上，受益IPO重启，证券、银行、创投等板块大涨，次新股板块也带动了个股的走强，题材板块今日再度火热，创业板指创出9月来新高。分析认为，IPO重启令部分配市值资金开始入场抢筹，而取消新股申购预缴款又消除了打新抽血效应，在增量资金入市的情况下股指近期有望维持强势走势，短期股指将再度上攻。
后市策略：IPO重启令部分配市值资金开始入场抢筹，而取消新股申购预缴款又消除了打新抽血效应，在增量资金入市的情况下股指近期有望维持强势走势，投资者可继续关注创投、新股影子股及政策受益的题材板块，但勿盲目追高。
资金猜想：资金流入两市
实现概率：80%
原因描述：午后沪深股指整体呈强势震荡的态势，股指盘中再度大涨，沪指涨逾1%站稳3600点，题材个股表现较强，创业板指涨逾2%领涨市场。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出166亿元，资金流出呈现均衡的趋势，主力资金开始出逃权重板块。消息面上，周末证监会决定恢复暂缓发行的28家公司IPO，同时取消新股申购预缴款制度。两市融资余额四连升，创8月27日以来新高。受此影响，今日股指小幅低开后一路震荡走高，金融等权重板块拉升令沪指直接站上3600点，不过做多动能不足令上攻受阻，而后题材板块再度卷土重来，创业板指领涨市场。分析认为，IPO取消新股申购预缴款制度对市场构成利好，加上近期市场表现强势，在赚钱效应的吸引下，场外资金有望继续入市。
后市策略：IPO取消新股申购预缴款制度对市场构成利好，加上近期市场表现强势，在赚钱效应的吸引下，场外资金有望继续入市，投资者可积极参与市场，但勿盲目追高。
热点猜想：农村电商迎布局良机
实现概率：75%
原因描述：11月9日，国务院办公厅发布《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》，意见提出，到2020年，初步建成统一开放、竞争有序、诚信守法、安全可靠、绿色环保的农村电子商务市场体系，农村电子商务与农村一二三产业深度融合，在推动农民创业就业、开拓农村消费市场、带动农村扶贫开发等方面取得明显成效。在政策措施方面，意见提出加强政策扶持。深入开展电子商务进农村综合示范，优先在革命老区和贫困地区实施，有关财政支持资金不得用于网络交易平台的建设等。机构表示，从政策发布的频度以及密度来看，足见国家对于推进农村电商基础建设、扩大农村消费的重视程度。从我国农村电商当前发展来看，主要可以分为农资电商以及农产品电商两类，两者市场规模均在万亿以上。
后市策略：近期市场热点轮番炒作，在利好刺激和游资关注下，农村电商概念有望再次炒作，投资者可逢低布局相关个股。大盘短线存回踩可能
【盘面简述】：
周一两市低开后震荡走高，临近尾盘小幅回落整理。创业板早盘小幅回调，午后继续领涨大盘。盘面上，银行、保险、两桶油改革、创投、国资改革等涨幅居前；福建自贸区、东盟自贸区、跨境电商概念等小幅回调。沪指站上3600点，并尝试攻击3700点整数关口。大盘连续急拉，缺乏对3500点的回踩确认，建议投资者保持谨慎乐观态度。操作上，重点关注受益十三五规划及年报预增的成长股.
【板块方面】：
银行股领涨两市：中信银行、宁波银行、南京银行、光大银行冲击涨停板；创投概念股表现抢眼，紫江企业、钱江水利、华仁药业、大众公用、鲁信创投涨停。中粮屯河、中粮生化、中粮地产午后启动，带动央企国资改革题材大幅上涨。
【消息面】：
1、IPO重启助推股市回归正常化
证监会6日宣布将重启IPO，同时进一步完善新股发行制度。业内人士表示，IPO重启并非洪水猛兽，而是市场稳定、修复、建设中的重要一步，有助于促进资本市场与实体经济的良性互动，对A股走势影响中性偏正面。
2、上交所就停复牌规则公开征求意见
上海证券交易所近日发布《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》，对外公开征求意见。其中，一般情况下，筹划重大资产重组的停牌期限规定为最长不超过5个月。公开征求意见一周后，上交所将在合理吸收各方意见基础上，对征求意见稿予以修订，并尽快发布。
3、购置税新政效果显现四季度车市复苏在望
1.6升及以下排量乘用车购置税减半政策实施后，车市全线回暖。从乘用车上市公司10月份产销快报看，长城汽车、上汽集团、长安汽车等1.6升及以下排量乘用车销量占比较高的上市公司显著受益。乘用车板块业绩在三季度明显下滑后，四季度有望实现复苏。
【巨丰观点】：
周一两市低开后震荡走高，临近尾盘小幅回落整理。创业板早盘小幅回调，午后继续领涨大盘。盘面上，银行、保险、两桶油改革、创投、国资改革等涨幅居前；福建自贸区、东盟自贸区、跨境电商概念等小幅回调。
周末对市场影响最大的消息，无疑是IPO重启！证监会6日宣布将重启IPO，同时进一步完善新股发行制度。受IPO重启影响，创投概念股表现抢眼，紫江企业、钱江水利、华仁药业、大众公用、鲁信创投涨停。
银行股大幅飙升6%，成为推动大盘站上3600点的最主要力量：中信银行、宁波银行、南京银行、光大银行冲击涨停板，平安银行、中国银行、招商银行、华夏银行、浦发银行、建设银行、交通银行、农业银行、民生银行、工商银行纷纷大涨5%以上！
受IPO重启影响，次新股板块表现强势，光华科技，继峰股份、恒通科技、金桥信息、信息发展等13股涨停，带动板块整体走强。近日，资金持续流入次新股尤其是有高送转预期的标的，按照往年规律，高送转的炒作从每年年底开始，较易吸引资金并呈现持续跨年度运作的特征，后市仍应积极关注。
午后网络安全股快速拉升，美亚柏科涨停，梅泰诺、北信源涨5%以上。消息面上，近日，国务院办公厅印发《关于加强互联网领域侵权假冒行为治理的意见》，对打击互联网领域侵权假冒违法行为，营造开放、规范、诚信、安全的网络交易环境作出部署。
巨丰投顾认为大盘在点和点区间盘整均接近20个交易日，此次大盘快速冲破3450点箱体上沿后，开启急涨模式，今日更是直接冲上3600点。但是，大盘缺乏对3500点一带的回抽确认，预计后市会有反复。建议投资者回归到价值投资上来，逢低布局收益十三五规划的蓝筹股和年报高增长的成长股。切勿丢弃赚钱筹码
【今日小结】
全天看，两市小幅低开后震荡上行，随后小幅跳水。但此后，证券板块继续飙升，银行股后来居上，拉抬指数快速上行突破3600点。此后，大盘继续走好，顺利站上3650点后展开震荡，全天强势上行延续。
【明日策略】
今日，金融股拉抬指数，并助攻指数强势攻上3600点。盘面上，证券股有所分化，但依旧是指数上行主力军，而银行股后来居上，成为继续支撑指数上行的绝对力量。值得注意的是，在金融股分化之际，创业迅速崛起，资金有向题材股转化迹象。因此，短期一定要踏准节奏，切勿盲目去追金融股，而是在下跌之际，大胆低吸创业板为首的题材股以及近期热炒的次新股为首的高送转标的。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，随着指数的放量大涨，反弹行情第二波已经激发，市场将在权重股托底下，个股反复展开表演，这也意味着个股的赚钱时刻又将到来，目前行情下，不要轻易丢掉赚钱筹码。操作上，中线继续持股为主，而短线继续捕捉热点题材概念股。机会方面，可重点关注低估值个股以及年报高送转预期标的股。
【操作关注】
具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。风险积聚港资离场 转换在即追涨谨慎
上周沪指、深成指、中小板指、创业板指分别上涨6.13%、6.30%、6.02%、7.39%，两市融资余额也连续10个交易日站在万亿关口之上，周五更是大增180.78亿创出了8也31日以来的高点。周五收盘后邓舸发布了关于IPO重启的消息，关于反弹能否延续成为了投资者关注的焦点。周一如期而至微幅低开的早盘让晨曦中的市场有些迷茫，开盘短暂上扬之后跳水突袭，随着券商等一线蓝筹的崛起市场中的阴霾被驱散，重新被阳光笼罩的市场震荡上扬，行业板块上多方的反击战也是一触即发。午后银行接棒券商强势领跑、行业尽数上扬；概念方面，创投、次新股、养老产业指数涨幅靠前。尽管市场近期颇多利好然而资金面上的严冬并没有出现缓解迹象，11月市场在十月反弹之后调整需求也有所上升。 &&
上证综指在上周五盘中最高冲至3596点，在周末IPO重启等消息影响下，本周一开盘后直接站上3600点。强势反弹在即，杠杆资金也在加紧进场。两融余额截至上周五已超过1.08万亿，直逼1.1万亿关口。其中，单周融资净买入达506亿元，创下7月以来的次高点，仅次于8月14日当周的606亿元。截至A股收盘，沪股通净卖出12.78亿，当日额度剩余142.78亿，余额占额度比为110%，沪港通已经连续15天净卖出，累计金额471.35亿。港股通净买入5.28亿，额度剩余99.72亿，余额占额度比为95%。在内地两融杠杆正快马加鞭的赶赴A股的同时沪港通资金却呈现除流出迹象，向来嗅觉敏锐对市场风向把握很准的沪港通资金再度流出，让市场中变盘的韵味也浓厚了几分。 & &&
周线级别的沪指均线纠结上涨常态走势，下周重要支撑位在3505附近，MACD指标在低位发出进场信号，跨年行情有望展开，后市可以积极做多，高点可期，坚定持股；创业板上依旧是均线多头排列延续上涨趋势，指标在MACD下周进入零轴多方重拾掌控拉回积极站在买方，目标位不变安心持股待涨，量能小于上周基准量1455亿元，短期量价背离有回调走势。而从日线上周一依托3600点而生的K线将矛头对准3700点，上方的200天线可能对于沪指的上行构成压力，短期上看60天线下行趋势虽然有所缓和并未出现拐头迹象，短期市场或将有所震荡。在上周回调之后，创业板指相较主板仍是略显强势，接连震荡上攻之后，前期套牢盘底部连线的支撑作用再度重现，短期上方暂无压力，后期有望继续上行。 & &&
总之，经历上周精彩纷呈的一周之后，本周市场有望再度涌现新的热点。除了火热爆表的十三五规划，养老金投资明年全面启动，A股再迎中长期资金，此方面热点值得投资者提前布局。然而近期市场不同于之前单边上涨的行情，建议投资者保持仓位的灵活性，应该根据市场择机而动，如果市场出现调整建议投资者寻找合适机会加仓，届时可以适度关注前面提到的养老金概念；而如果市场继续维持前期偏强格局建议投资者不要贸然追高，将注意力放在前期滞涨股的补涨机会和新的主题投资机会上。IPO改革致抽血效应大减
今日市场三大股指小幅低开，早盘沪指小幅回落后便再度拉升，随后便开启高位震荡走势。创业板方面，早盘指数猛烈下杀后开始震荡向上，早盘蓝筹股回落后便接过领涨大旗。截止收盘，沪指上涨超1.5%，创业板涨幅近2.5%。
热点板块：
IPO重启，创投板块受益大涨，紫江企业(600210)、钱江水利(600283)、昆仑万维(300418)、华仁药业(300110)、金字火腿(002515)、大众公用(600635)、鲁信创投(股封上涨停。受IPO重启影响，次新股板块也带动了个股的走强，截止目前，继峰股份(603997)、光力科技(300480)、恒通科技(300374)等10只个股封上涨停，表现抢眼。另外，国产软件、养老概念、充电桩表现都较为抢眼。权重股方面，银行接力券商成，涨幅最大蓝筹板块，其中中信银行、宁波银行(002142)、光大银行(601818)强势涨停。
1、国务院副总理张高丽在《人民日报》发表署名文章。文章指出，根据新形势新任务，《建议》强调，实现&十三五&时期发展目标，破解发展难题，厚植发展优势，必须牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。
2、中央财经领导小组办公室副主任杨伟民：&十三五&规划建议提多项工程，包括城市地下管网改造工程、工业强基工程、智能制造工程、近零碳排放示范工程等。
3、数据：两市融资余额四连升，创8月27日以来新高。截至11月6日，上交所融资余额报6573.55亿元，较前一交易日增加85.99亿元；深交所融资余额报4234.87亿元，增加47.56亿元；两市合计10808.42亿元，增加133.55亿元。
总体策略：
IPO重启，但不同于往，本次打新规则大变对于短期市场来说更多人解读成利好，而本轮行情最大特点便是创业板领先于主板上涨下跌，11月4日变盘窗口期间，创业板长阳突破引领市场做多情绪，11月5日券商拉升，创出沪指新高，创业板反而调整。分析来看，这或许未必是二八转换开始，指数将出现反弹但未必是逼空的方式，还是以反复拉锯和震荡为主。当前股市处于震荡蓄势期，3500点上方有大量前期套牢盘压制，反弹上去需要更多的时间和资金，中小盘股已经完成了第一波的反攻，但以目前市场的量能由权重股接替难度还是很大，中小盘股机会更多。IPO重启打开市场新一轮上涨序幕
今日上证指数报3646.88点，涨56.85点，涨幅1.58%，成交6362亿元；深成指报12453.24点，涨179.89点，涨幅1.47%，成交7320亿元。创业板报2724.62点，涨63.21点，涨幅2.38%。两市共有1723家个股上涨，641家下跌，涨跌比3:1，非ST类涨停个股156家，跌停个股2家。
受周末IPO重启的消息刺激，今天指数早盘快速冲高，沪指突破3600点关口，银行板块接棒券商成为带盘主力。午盘之后指数维持高位震荡盘整。盘面上养老概念、国企改革、次新股等板块涨幅居前；保险、跨境电商跌幅居前拖累指数。
综合来看，今天指数延续强势，两市量能相比上周五温和放大。创业板在早盘小幅跳水后也跟随主板同步走强。从基本面来看，周末IPO重启成为市场争论的焦点，我们认为IPO重启短期对A股是重大利好，首先在目前点位重启IPO在一定程度上说明了管理层已经认可目前市场进入了相对平稳的时期，重启IPO对市场影响并不大；第二，目前A股面临的问题就是股灾之后增量资金不愿进场，重启IPO之后，市值配售原则会迫使机构配置等额的股票资产作为打新基础，另外为抑制巨额资金参与打新，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款，这减缓了为参与打新而卖出所持股票的压力。这样看来，重启IPO将解决A股目前面临的增量资金不愿入场的问题。我们认为IPO重启将打开市场新一轮上涨行情的序幕，操作上建议投资者逢低关注大金融相关的蓝筹股以及有高送转预期的次新股板块。市场强势反弹 人气持续回暖
市场表现：沪深两市周一携手低开，盘中受银行、石化双雄、煤炭等权重股以及软件服务、锂电池、充电桩等题材股强势反弹带动，市场走出低开高走震荡上行的走势，最终大盘以略带上影线的中阳线报收，量能有所放大。而创业板则强势领涨四大指数。市场整体交易氛围活跃，人气持续回暖。
主力动向：主力资金周一净流出219亿。从分项板块来看，银行、锂电池、充电桩等位居主力资金净流入前列，而券商、保险、海峡西岸则出现主力资金减持。我们注意到从上周到本周初主力资金先后回流互联网、央企改革、次新股、农业、软件服务、券商、银行、钢铁、锂电池、充电桩等板块，可以看出主力资金在启动权重股向上冲锋之后，对近期蓄势相对充分的题材股再度回流，这将有助于市场交易氛围的活跃以及人气的持续回暖。
热点方面：受第四届北京国际充电站(桩)技术设备展览会在北京举行且国家能源局电力司表态未来几年我国要建480万个分散式充电桩、1.2万座集中式充电站的消息刺激，动力源、荣信股份等充电桩概念股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃。
后市预期：综合考虑&政策面实质性利好密集落地+资金参与热情持续回暖&等因素影响，我们维持A股有望迎来&权重搭台，个股唱戏&新格局的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股波段操作机会。5大券商周二看好6板块27股
电气设备：喜看特高压丰收大年 荐4股
多方推动，四因素促特高压建设。经济保增长之际，基础建设投入增加，作为能源输送主干道，今年特高压建设投资居历年之最。创生态文明，大气污染防治行动计划推动12条能源输送通道建设，特高压成治理雾霾的重要手段。加大清洁能源输送能力，特高压线路有望提升风、光、水能发电利用率。中国制造转型升级之期，特高压建设构成高端装备制造业升级需求，亦是中国制造走出国门的排头兵。
密集建设，在建特高压线路创历史新高。2014年，4条特高压投入运行，是投运线路最多的年份。2015年，4条特高压开工建设，则是投建线路最多的年份。今年在建特高压线路达7条之多，居历史最高水平。国家电网力推6交8直特高压线路规划，未来行业需求有稳定增长空间。
优中选优，中标分布情况揭示受益标的。结合2015年最新开标的4条特高压中标的分布情况，中国西电产品覆盖直流特高压和交流特高压一次设备领域，特变电工和保变电气分别在变压器、电抗器领域获最大市占率，平高电气在组合电器领域占有最大份额，长高集团在隔离开关和接地开关领域中标数量最多。从价值链的角度看，中国西电中标环节皆属高价值环节，价值占比皆列第一，平高电气、特变电工在交流特高压和直流特高压分列第二。
建议关注中国西电(601179)。特高压产品市占率及价值占比最高的企业，特高压领域龙头。国内唯一可研发生产特高压全套一次设备的企业，标的稀缺。与国际电气设备巨头GE建立战略合作关系，增发7.7亿股，引资GE成为中国西电第二大股东。受益一带一路及GE合作，海外业务进展积极，与俄罗斯国家电网公司签订合作协议。财富证券
银行：成本控制能力在增强 荐3股
成长动能不足。2015年第3季度，上市银行营业收入合计同比增长9.89%， 增速较上季度微升0.46个百分点，较上年同期回落5.08个百分点，成长动能明显不足；净利润合计同比增速为1.40%，较上季度回落了0.23个百分点，较上年同期回落了6.35个百分点，净利润增长乏力。
资产质量未见好转。2015年3季度，上市银行不良贷款率平均值为1.38%， 较2015年中期提高了0.066个百分点，较上年同期提高了0.33个百分点。不良贷款率从2012年2季度开始持续攀升，且有加速趋势。但2015年3季度的不良贷款率增速有所放缓；上市银行不良贷款拨备覆盖率平均值为202.9%， 较2015年中期回落了8.73个百分点，较上年同期回落了42.86个百分点。拨备率从2012年开始持续下滑，但其绝对值目前仍处于较高水平。
投资建议。从3季报数据来看，银行的盈利动能和空间都在不断压缩，而资产质量仍在继续恶化，整个银行板块面临增长乏力和风险积聚的双重压力。盈利能力方面，尽管传统的银行业务继续受压，但删除存贷比指标后，银行存贷比有所提升，同时银行的非息收入总额和占比都呈上升趋势，且成本收入比在下降。随着银行进一步地调整盈利结构，提升经营管理效率，经过行业调整期的阵痛后，未来有可能迎来拐点。而资产质量的改善则更多地依赖于外部经济环境。整体来看，目前唯有改革和较低的估值是银行板块的利好。在投资标的上，我们依然遵循业绩稳定增长、资产质量优良、非息业务发展较好的选股逻辑。建议投资组合：浦发银行(600000)、兴业银行(601166)、招商银行(600036)。爱建证券
食品饮料：未来个股分化是趋势 荐5股
2015年三季报显示，73家食品饮料公司总营业收入2947亿元，同比增长2.52%，增速较上年同期提升1.33个百分点；净利润413亿元，同比增长0.07%，增速较上年同期提升12.53个百分点；综合毛利率40.42%，较上年同期提升了0.13个百分点；净利率较上年下降了0.41个百分点至04.01%。
三级子行业中收入增速最高的子行业为葡萄酒，增速在14%以上；其次是乳品、食品综合和调味发酵品，增速超过8%；白酒、黄酒略有增长；肉制品、软饮料、啤酒和其他酒类均为负增长，增幅在-4%到-8%。净利润增速最快的是食品综合，增速为42%，其次是葡萄酒和调味发酵品，增速在9%以上；白酒增速3%；其余都是负增长，其中乳品、啤酒增速-15%左右；其他酒类和软饮料增速下滑最快，分别为-31%和49%。
73家企业中50家营业收入较上年同期有所增长，其中增速在30%以上的有10家，通葡、百润、*ST水井增速在100%以上；业绩出现亏损的有9家；43家公司归属于母公司股东净利润同比有所增长，其中15家增速在30%以上，6家增速在100%以上。
从营收和净利润增速来看，食品饮料企业的情况持续改善中，食品饮料复苏趋势延续。
11月份投资建议
目前板块整体动态PE为26倍，处于相对历史中位，但相对全部A股的估值溢价水平为1.4倍，处于相对历史地位，我们认为板块估值溢价的角度来说板块仍然相对具有安全边际。
从三季报情况来看，葡萄酒营收和净利均提升明显且增幅在加大；乳品收入增速放缓，且净利润下滑幅度在加大；调味发酵品营收增速在放缓，但净利增长在加速；白酒营收、净利有小幅增长且增幅有所加大；肉制品、啤酒营收和净利润均下滑且幅度在增加；软饮料营收和净利均下滑，且净利润下降加剧。因此我们认为子行业中可以重点关注经历了前两年的调整，需求逐渐企稳回升，增速提升明显的葡萄酒行业及复苏确定的白酒板块的业绩，以及行业集中度提升、机构升级继续带动盈利能力提升的调味发酵品行业。各子行业中，个股的分化明显，优势企业将在未来的行业竞争加剧中获得更长远的发展机会。
个股中，推荐产能释放+产品结构提升促进业绩增长，员工持股成为新动力的加加食品(002650)、国企改革或将带出业绩大拐点的恒顺醋业(600305)、收入持续提速，大健康战略顺利推进的汤臣倍健(300146)，另可长期关注勤勉踏实做主业的克明面业(002661)和重塑渠道二次改革的好想你(002582)。财富证券
钢铁：关注低估值蓝筹 荐6股
蓝筹行情重燃旧梦，以史为鉴：连续两日非银板块大幅上涨，让人们不由得想起去年年底那场持续时间长达50天波澜壮阔的蓝筹行情：上证综指上涨34.37%，其中涨幅第1的非银板块上涨84.04%。在去年4季度的蓝筹行情中，简单总结不难发现：
1)非银始终领涨，钢铁随后并涨幅位居第4。领涨的非银板块始终涨幅第1， 钢铁板块涨幅自蓝筹启动后第二周开始跻身前5，并逐步领涨，最高涨幅仅次于非银、建筑，达到38.59%，并最终在整个蓝筹行情区间涨幅第四，幅度达到31.52%；
2)板块分化，钢铁有绝对收益但无明显超额收益：非银板块一枝独秀，相比上证综指超额收益达到49.66%，其次银行、建筑分别跑赢上证综指13.47%、9.17%，钢铁板块虽涨幅位居第4但相比上证综指并未取得超额收益；
3)领涨个股风格逐步由特钢/管道向蓝筹切换：去年4季度蓝筹行情启动到结束的整个过程中，钢铁板块内领涨个股风格，逐步由特钢/管道向蓝筹板材龙头切换，同时，只有不到1/4的个股相比钢铁板块取得超额收益。
适当把握蓝筹行情，关注低估值标的：大部分时候，股市对基本面改善有提前反应，但目前板块的估值水平已经完全无法与可能变化的基本面相匹配(有关这一点无需再次赘述)。在过去的两年中，钢铁行业股价的驱动因素已经从基本面转向其他因素。只不过，比起巨亏的3季度，目前矿价加速下跌拉大钢矿价差、3季度盈利巨亏拉低4季度环比基数共同导致的4季度相对转好的基本面表现毕竟不会给行业带来更大负担。因此，只要蓝筹上涨在持续发生，预计钢铁行业大概率也会走出类似去年4季度的行情。
综合考虑到目前板块估值水平高于去年4季度，其中绝对PB 高46.36%，相对PB 高9.28%，均高于或接近去年4季度蓝筹行情中钢铁板块最高涨幅37.88%及超额收益率10.28%，而行业基本面虽然会改善但不会有超预期的表现，建议在顺势而为配置钢铁蓝筹的同时，选择估值相对较低标的。市净率在1倍附近的蓝筹钢铁股宝钢股份、鞍钢股份、河北钢铁、华菱钢铁、新钢股份、太钢不锈是当前的首选。长江证券
电子元器件：重点关注三大主线 荐4股
电子行业指数强势，业绩增长是核心驱动力： 2015年以来，中信电子一级行业指数同比上升53.6%，高于市场平均水平，呈现强势上涨的势头，从季度业绩增长情况不指数走势看，我们认为推动行业上涨的核心动力来自于业绩的提升，并且考虑行业成长性的情况下，我们目前行业的整体估值水平已经回到了过去3年的历史平均水平以下，未来行业及公司的增长仍然是我们选择投资标的的核心。
子行业选择：上游集成电路设计、下游安防视频监控：国家&信息安全&战略向硬件国产化的升级是电子元器件行业增长的核心推动力之一，集成电路设计是国产化自主可控的核心环节，再结合目前全球整体市场的增长乏力，也从市场的角度给中国大陆企业跻身全球第一集团带来了机遇，因此我们在行业的上游选择半导体集成电路设计行业。终端需求方面，安防视频监控从行业集中度看仍然处于成长期，产品升级和终端应用领域的扩张使得行业能够保持快速的增长。
投资标的选择需要兼顾国家政策与市场需求：通过对于行业增长推动力的分析，我们认为投资标的的选择标准有三个：1)行业内的龙头企业，有望最先受惠二市场的崛起，从而带动整个产业的增长；2)符合国家&信息安全&核心战略，必须拥有核心技术实力和研发能力，能够适应快速发化的产业状况；3)具备全球扩张的实力或者潜力，能够从长期的过程中获益。
重点推荐：集成电路设计包括同方国芯(002049)、艾派休(002180)、全志科技(300458)；安防视频监控包括海康威规(002415)。华金证券
证券：景气低点已过 荐5股
上市券商前三季度盈利继续大幅增长：2015年前三季度上市券商营业收入合计达到2983亿元，同比增长181%，但三季度环比二季度下滑59%。上市券商净利润合计达到1304亿元，同比增长219%，其中三季度环比下滑71%。从归因分析来看，经纪业务的大幅增长(+251%)和经营杠杆释放(+59%)仍是今年前三季度券商业绩同比大幅增长的主要贡献因子。前三季度上市券商经纪业务收入增幅仍高：前三季度上市券商经纪业务收入总计达到1341亿元，较去年同期增长337%。其中前三季度两市日均成交额达11269亿元，同比增长387%。当前我们继续维持下半年两市日均成交额7000亿元的判断。同时上市券商经纪份额继续提升，累计份额达到56.9%，而佣金率则较去年全年水平降低28%至0.06%，我们预计佣金率市场化趋势仍将维持。
自营业务三季度受挫，浮亏隐现：前三季度上市券商自营业务收入达831.7亿元，同比增长200%，但受制于六月以后的股灾，第三季度单季上市券商自营业务收入降至48.6亿元，环比下滑91%。同时，上市券商三季度产生133亿元浮亏，不过好在还未抹去去年以来积累的浮盈，截至目前上市券商仍累计有109亿元的浮盈。此外，上缴证金的救市资金盈亏尚未在券商三季报中得以体现。
资本中介业务逐步趋稳：截至三季度末，全市场融资融券余额降至9067亿元，同比增长48%，但相比于6月底的2万亿元下滑56%。随着去杠杆的结束，我们预计融资融券余额将重回平稳增长。受到资本中介业务规模大幅下降影响，前三季度上市券商利息收入为331亿元，其中三季度仅为76亿元，环比下滑56%。
中性假设下，我们维持2015年上市券商盈利增速超过100%的判断：我们维持下半年两市日均成交额7000亿元的判断。随着市场陷入震荡，我们预计四季度上市券商自营业务将保持平稳。投行业务而由于股票市场环境不佳，IPO和再融资业务投行收入仍将维持低位运营。我们维持2015年上市券商盈利增长超过100%的判断，四季度景气度预计将好于三季度。
投资策略与建议：考虑到7月以来上市券商权益投资规模大幅上升，目前券商股的Beta属性达到2006年以来的最高峰。大券商估值水平已逐步进入合理区间，我们认为券商有望迎来绝对收益。当前位置，我们建议关注华泰证券(601688)和海通证券(600837)，同时在券商确定性机会到来之前，建议关注券商影子股桂东电力(600310)及多元金融中的经纬纺机(000666)、中航资本(600705)。西南证券
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