大宗商品价格连续下跌 我国或迎来战略性储备最好时机
作者：阙燕梅
　　2014年铁矿石、原油价格先后被“腰斩”。进入2015年，铜接捧铁矿石、原油，价格出现断崖式下跌，沪铜跌幅已接近10%。我国是大宗商品大国，以原油、铜为首的国际大宗商品价格暴跌，是否意味着国内迎来了大宗商品战略性储备的良机呢？
　　在昨日的例行新闻发布会上，商务部新闻发言人沈丹阳表示，进口商品价格下跌，特别是中国需求量非常大的大宗商品价格下跌，对中国来说是一件好事，包括中央政府、地方政府都会积极考虑促进大宗商品进口。
　　据行业人士透露，2014年我国铜收储规模在70万吨左右，今年收储规模预计会在50万吨左右。“去年国内铜收储的时候，国际铜价在6000/吨以上，目前在5600美元/吨左右，现在收储肯定是合适的。”富宝资讯首席金属分析师雷连华对日报记者称，当前国储局对铜收储是为了平抑价格剧烈波动，更多是为了下游企业考虑。
　　不过，上海对外经贸大学战略性大宗商品研究院副院长仰炬在接受记者采访时表示，考虑到全球铜市供应过剩，后期铜价还会继续往下走，“当前对铜进行战略性收储的意义并不是特别大”。
　　据了解，目前全球铜市处于供过于求阶段，并且供应过剩量预计还将增加。根据对供求平衡表的重估，2015年全球铜市场过剩量将超过30万吨。业内人士分析，若考虑到冶炼厂的产能扩张，以及贸易融资的缩量，2015年全球铜市供应过剩量将超过50万吨。
　　“目前情况下，原油供应还是过剩，国内对原油进行大规模储备意义也不大。”仰炬还认为，原油价格可能会在较长时间内维持在当前的价位，短期内不可能回升到80―100美元/桶。
　　“当然，适当的原油储备肯定是要进行的，国内的原油需求还是比较大的。”仰炬说。我国其实也早已开始对原油进行战略性储备。2014年年底，国家统计局发布消息称，国家石油储备一期工程已经完成，在4个石油储备基地储备原油1243万吨，相当于约9100万桶。
　　商务部最新显示，去年原油、铁矿石、铜精矿、铜材、化肥、橡胶、谷物和大豆等八类产品进口额占我国进口总额的1/4，而且进口量增加。但由于大宗商品进口价格下跌，进口付汇减少458亿美元，拉低进口增速2.4个百分点。
　　在仰炬看来，(,)关系到国家的粮食安全，在价格大幅下跌的时候可以进行收储，而工业品收储的意义则不大。沈丹阳也强调，虽然政府层面提倡积极扩大国内紧缺的大宗商品的进口，但具体进口何种商品、是不是基于战略性考虑，以及企业进口多少，主要还是由企业自主决策。
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期货业 原油期货、期权成重头戏 大宗商品难脱熊市
作者：于德良
　　如果以去年9月份召开的首届创新大会为分水岭，那么，今年延续创新变革主旋律的期货业将迎来从量变到质变的节点。
　　期货新产品竞相推出，期货、上市备受瞩目。去年我国上市了聚丙烯等5个期货品种，期货品种总数达到了46个；夜盘品种异军突起，去年推出17个品种，期货夜盘品种总数达到了23个，占目前国内商品期货品种的半壁江山。今年期货新品上市的势头依旧不减，而原油期货、期权上市将成为“重头戏”。
　　日，中国正式批准在上海国际能源交易中心开展原油期货交易。下一步，上海国际能源交易中心将组织全市场仿真交易，全面检测技术系统运行情况，为原油期货平稳有序上市做好各项准备工作。业内人士预测，原油期货或在今年上半年上市。股票期权上市的日期也越来越近，上证所要求各在日之前，完成相关部署。股票期权在今年上半年上市成为大概率事件。与此同时，三大期交所的商品期权均在紧锣密鼓地推进上市，包括的、聚乙烯，的、白，上期所的、；的股指期权也将加入期权大家庭。
　　而预计上市较快的商品期货品种有郑商所的棉纱期货，上期所的镍、锡期货。各期交所的夜盘品种将会继续扩容。
　　去年期货市场经历了自2008年金融危机之后最为严重、波及范围甚广的暴跌，铁矿石、原油成为最大的“输家”。展望2015年，市场普遍预计大宗商品价格还将维持颓势，难脱熊市格局，但下跌空间已经较小。认为，2015年因美元指数走强将令商品价格重估，新兴经济的弱需求难以好转。表示，2015年上半年商品还将继续熊市，不过已是熊市尾声。也有业内人士指出，超跌的商品或会出现修复性上涨行情。
　　今年投资咨询、资产管理、子公司等业务的纵深发展，期货公司也面临着身份裂变和角色转换。在衍生品市场的广阔天地，未来期货公司有做不完的生意。期货公司已经踏上了由量变到质变的征途。
（责任编辑：HN054）
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大宗商品市场开年以来仍跌跌不休。前有国际油价再刷“下限”，后有国际铜价创5年新低，而且其他商品也是颓势尽显。王先生近期在做空LME铜合约中赚取了超过600%的收益。
行业策略：从中长期价格判断，推荐关注黄金、稀土、锌、铝等板块，并逐步重视一些优质成长股， 重点公司： 山东黄金、 盛和资源、 中金岭南、焦作万方、 云铝股份，及正海磁材、东方锆业、云海金属等。（1） 把握金价回调带来的黄金股配置机遇。 我们认为 黄金价格将迈入中长期牛市。 其推升因素主要有三：一是，全球信用货币超发严重，并有不断恶化的趋势，而信用货币支付的利息却出现了大幅度的下降。二是，全球信用货币的政府信用根基受到挑战，金融市场的风险也在酝酿之中，避险的需求持续上升。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)称，大宗商品价格的下跌推动了矿业方面私募交易的增多。该行称，在过去两年里，有超过120亿美元的资金被募集。RBC解释称，其中有差不多50笔交易，价值超过20亿美元是对矿业的私人投资，黄金是最受欢迎的，占了其中的15个交易。
年间，大宗商品和其他一些金融资产在宏观经济和政治因素影响下保持了高度的同步性。不过随着原材料价格波动逐渐回归基本面，供求关系成为了一些大宗商品的决定性因素。大宗商品之间同步上涨和下跌的光景也已成为历史，一些品种出现了现货溢价，一些品种则处于期货溢价之中。
周三(2月11日)澳元/美元显著走低，原油和黄金价格领跌大宗商品，与澳元紧密相关的铜以及全球需求放缓对于澳洲将会起到非常明显的冲击。日内由于降息和油价暴跌使澳洲家庭财政和经济前景一片光明，澳洲消费者信心指数2月暴涨至13个月来最高值，但是澳元并不买账，多头力量对此反应平淡。
申购、赎回、定期定额投资业务的公告国泰大宗商品配置证券投资基金（LOF）暂停申购、赎回、定期定额投资业务的公告公告送出日期：日注：日为美国总统日。2.
据新华社电 受本国经济增长乏力和全球大宗商品价格下跌影响，9日巴西货币雷亚尔兑美元创近10年新低，盘中一度跌至2.7967雷亚尔兑1美元。包括巴西在内的拉丁美洲是世界主要大豆、铁矿石和铜矿等大宗商品的供应地，在过去近10年依靠大宗商品价格上扬分享了世界经济发展的红利，而近年来随着全球经济的进一步下滑，巴西和众多拉丁美洲国家经济发展也颇受影响。
“铁矿石的时代已经结束了吗？”“美国大豆丰产会否大幅降低饲料厂成本？”如果说，世界上有一种事物能够将全球经济和货币池紧密串联在一起，让西半球一个细微的风动，就能引起东半球的海啸。那么，这件事物，不是股票、不是债券，不是任何一家跨国公司，而是大宗商品，尤其是有着经济“血液”、钢铁“粮食”之称的原油和铁矿石等原料。
FX168讯 随着拉美最大经济体——巴西的增长前景因大宗商品价格的不断下滑而变得黯淡，巴西雷亚尔跌至10年来最低水平。雷亚尔兑美元汇率周二(2月10日)收跌2.2%至2.8324雷亚尔兑1美元，创下2004年11月以来的最低收盘价纪录。
随着传统农历新年将至，国内期货及大宗商品市场节庆气氛浓厚，交投转为清淡。从国际市场上看，虽然近期不断有国家释放宽松货币政策，但黄金价格并未受到提振，国际金价再度回落到1200美元附近。由于春节假期时间较长，加上国际市场仍在持续交易，春节期间的期货及大宗商品市场都出现空仓过年的情况。
13日，国内大宗商品近全线收涨，跟踪大宗商品综合表现的文华商品指数收涨。截至收盘，沥青期货领涨，主力合约收于每吨2966元，较前一交易日结算价上涨136元，涨幅4.81%；强麦期货领跌，主力合约收于每吨2628元，较前一交易日结算价下跌7元，跌幅0.27%。
[我们的结论是，现在下定论说大宗商品十年大熊还缺乏足够证据，油价下跌的悲剧中含有正能量，也许铜价暴跌并非趋势性的]
“商品已经进入了 冰河期 。”业内人士认为，2015年商品将在供需再均衡之中，继续震荡去库存。作为经济的晴雨表、货币政策的风向标，商品的新常态，将给中国经济新常态写下新的注解。
网易财经2月10日讯 国家统计局今日公布了1月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数（PPI）数据。CPI同比上涨0.8%,5年来首次跌破1%。PPI同比下降4.3%，连续35个月为负值。国泰君安证券首席经济学家林采宜表示，此次的CPI和PPI指数整体都处于下行状态，实际上主要原因可能是国际上大宗商品价格的下跌引起的输入形通缩。
据生意社价格监测，上周(截至2月6日)大宗58价格涨跌榜中环比上升的商品共25种，集中在能源板块(共6种)和橡塑板块(共6种)，涨幅在5%以上的商品主要集中在能源板块；涨幅前3的商品分别为汽油、液化气、WTI原油。
中新网北京2月11日电 (记者 魏晞)中国工商银行11日宣布已在国内率先推出了人民币结算商品交易业务。通过这项业务，国内企业可以使用人民币来参与大宗商品的衍生品交易，通过套期保值来规避商品价格波动的风险。
新华网上海２月１１日电（记者陈爱平）１１日，国内大宗商品弱势盘整，跟踪大宗商品综合表现的文华商品指数与前一交易日持平。截至收盘，玻璃期货领涨，主力合约收于每吨９４３元，较前一交易日结算价上涨１５元，涨幅１．６２％；鸡蛋期货领跌，主力合约收于每５００公斤４１１８元，较前一交易日结算价下跌４９元，跌幅１．１８％。
大宗商品市场的趋势最近有点乱。“趋势较难把握，一会儿涨，涨了一会儿又跌。”投资经理徐先生告诉记者。虽然全球多家央行相继采取宽松措施，但大宗商品似乎在短期内难以回到曾经的黄金时代。降准难改大宗商品悲观。
众人皆醉我独醒，当期美元在全球货币体系中可谓独树一帜，结束宽松后即将进入加息周期，欧元等其他货币却相反地越发宽松。近日，美元指数因宏观数据不佳加息预期减弱而大幅下滑，澳元等其他货币以及以美元计价的大宗商品开始趁势报复反弹。
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美元/人民币油价“腰斩”引全球通缩忧虑|通缩|原油|大宗商品_新浪财经_新浪网
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油价“腰斩”引全球通缩忧虑
　　杨柳晗
　　自今年6月底以来，原油价格创出新高之后，即开启下跌过程。而石油输出国组织(OPEC)在11月底的不减产的决定加速了原油市场的波动，使原油价格短短两周内跌幅接近20%。
　　上周五，纽约WTI原油价格收盘跌破60美元/桶，最低达到57美元/桶，布伦特原油价格也跌至60美元/桶附近，无论是WTI原油价格还是布伦特原油价格，与年内高点相比，价格近乎跌去一半。
　　对此现象，分析人士指出，除了OPEC不减产以及美元走强之外，促使国际油价跌破60美元/桶的原因还包括美国页岩油产量的大幅增加、产油国之间的价格战、全球原油需求疲软以及地缘政治风险弱化等多方面因素。
　　供需失衡引发价格战
　　供需失衡是引起原油价格暴跌的主要原因，而全球经济的放缓则导致了对原油的需求下滑。
　　国际能源署(IEA)上周在其月度石油市场报告中将2015年全球石油日需求增量下调23万桶/日至90万桶/日，这也是IEA五个月来第四次下调2015年展望。
　　根据IEA报告，OPEC原油产出从10月的3063万桶/日跌至11月的3032万桶/日。而非OPEC成员国原油供应将在今年增长190万桶/日，供应增长速度或创历史高位。
　　此外，库存的增加也是导致本月初原油价格下挫的原因之一。美国能源信息署(EIA)发布的库存数据显示，截至12月6日当周，EIA原油库存意外地增加了145.4万桶，同时发布的汽油库存增幅较预期扩大逾两倍至819.7万桶、精炼油库存增幅也较预期扩大逾两倍至557.7万桶。
　　“原油价格的不断下跌并未导致产油国家减产以提价，这表明原油市场的竞争性加剧，全球对OPEC的原油需求在下滑，但OPEC不愿降产，主要是担心进一步失去原有市场份额。同时，与页岩油相比，中东的原油生产成本相对较低，而原油价格的降低也有望逐步打击美国对于页岩油的投资。”一位外资行原油分析师对《第一财经日报》表示。
　　在美国页岩油产量不断增加的背景下，此前报告认为，OPEC已经丧失定价权，随着美国页岩油产出超过OPEC的闲置产能，原油市场的定价机制将主要由美国页岩油的边际成本决定。美国页岩油生产增加正在对全球能源流动产生越发深远的影响，并削弱OPEC的定价能力。
　　巴克莱也分析认为，OPEC拒绝减产形同不愿意独自承担调整原油市场的重任，美国页岩油生产等料承压调整。
　　而对于2015年原油的价格走势，目前分析似乎依然不乐观。IEA认为，OPEC国家的石油库存到2015年中可能达到创纪录的水平，而OPEC以外国家的原油产量将增加130万桶/日，至5780万桶/日。
　　“原油价格下跌是因为供应‘略微增加’；原油价格形势只会在2015年上半年之后才会明朗化。”OPEC秘书长巴德里近日解释称。
　　OPEC在上周公布月度报告表示，2015年全球对OPEC原油的日需求量将减少30万桶至2890万通，为2003年以来最低水平。
　　不过，OPEC拒绝减产的冲击加速资金从原油市场流出。据机构测算，从6月份至今，国际原油市场资金流出量接近200亿美元。
　　此外，德意志银行报告认为，强势美元是导致油价下跌的主要原因。在美元开始加速上涨不久，油价便开始暴跌，油价见底之际可能便是美元涨势止步之时。
　　或增加全球通缩预期
　　原油一向被视为大宗商品市场的最后堡垒，原油价格的下跌带动众多大宗商品价格的下跌。包括食品、能源、金属等19种大宗商品在内的汤森路透/核心大宗商品CRB指数(TR/CC-CRBIndex)从6月底至今降幅已经接近20%。
　　IEA报告称，在经济增长疲弱和低通胀的背景下，油价暴跌对石油输出国的负面影响可能会抵消甚至超过对石油进口国的正面影响。
　　受以原油为代表的多种大宗商品价格下跌影响，全球经济的通缩预期正在不断增加，且多家金融机构均发布报告指出，全球经济的通缩风险正在累积。
　　以中国为例，11月CPI和PPI双双逊于预期。CPI同比通胀率放缓至1.4%、创5年来新低。PPI同比跌幅从10月的2.2%扩大至2.7%，连续33个月下滑且跌幅超出市场预期。
　　申银万国研究认为，中国面临的风险不是通胀而是通缩。通缩压力既有内忧亦有外患，所谓“内忧”是指内需不足，“外患”是以原油为代表的大宗商品价格大幅下跌。
　　“食品和燃油价格下滑是拖累11月CPI通胀的主要因素。由于能源和大宗商品价格下跌幅度较大，11月PPI环比下跌0.5%”。证券认为。
　　瑞银证券预计，考虑到近期全球油价大幅下跌，下调了年的通胀预测。预计中国四季度CPI通胀率将小幅放缓至1.5%左右，并将全年CPI预测从2.2%下调至2%、2015年CPI预测从1.8%下调至1.5%。
　　至于原油价格下挫对中国进出口的影响，瑞银证券预计：“油价下跌抑制进口额、推高贸易顺差。将2014年进口增速预测由之前的1%下调至0.1%，2015年预测由5%下调至3%。”制图/张逸俊
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