农业银行：美联储救市 市场不给面子_汇市分析_新浪财经_新浪网
this.container = $("ScriptLoaderContainer_" + rnd);
this.start = function () {
this.stop();
this.load();
this.thread = setInterval(this.load, this.interval);
this.stop = function () {
if (this.thread != -1) {
clearInterval(this.thread);
this.thread = -1;
this.load = function () {
var loader = arguments.callee.
var element = document.createElement("script");
element.type = "text/javascript";
element.language = "javascript";
element.charset = "gb2312";
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element[document.all ? "onreadystatechange" : "onload"] = loader.
element.callback = loader.
element.value = loader.
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this.load.loader =
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if (document.all && this.readyState != "loaded" && this.readyState != "complete") {
if (this.callback) {
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this.callback =
this.value =
this[document.all ? "onreadystatechange" : "onload"] =
this.parentNode.removeChild(this);
var Suggest = function (stringUrl, key) {
this.stringKeySpliter = ":"
this.stringRecordSpliter = "|";
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this.stringData = new String();
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var suggest = arguments.callee.
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var arrayStringSystemKeys = suggest.stringSystemKeys.split(",");
for (var i =0; i < arrayStringSystemKeys. i++) {
var stringNearestData = suggest.getNearestData(arrayStringSystemKeys[i]);
var arrayResult = stringNearestData == "" ?
suggest.getResult(suggest.stringData, arrayStringSystemKeys[i]) : suggest.getResult(stringNearestData, arrayStringSystemKeys[i]);
arrayResult = arrayResult == null ? new Array() : arrayR
suggest.arraySystemKeys.push(new Array(arrayStringSystemKeys[i], arrayResult.join("")));
this.processData.suggest =
this.loader = new Loader(stringUrl, "@RANDOM@", 0, this.processData, key);
this.loader.load();
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var flag = element.tagName.toUpperCase() == "INPUT" ? true :
var posTop = 0, posLeft = 0;
posTop += element.offsetTop || 0;
posLeft += element.offsetLeft || 0;
element = element.offsetP
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if (navigator.appVersion.indexOf("MSIE 6.0") != -1 && flag) {
posLeft++;
return [posLeft, posTop];
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var stringKeySpliter = (stringRegExpSystem.indexOf(this.stringKeySpliter) < 0 ? "" : "\\") + this.stringKeyS
var stringRecordSpliter = (stringRegExpSystem.indexOf(this.stringRecordSpliter) < 0 ? "" : "\\") + this.stringRecordS
var arrayMatchResult = stringData.match(new RegExp("" + stringRecordSpliter + (isNaN(parseInt(stringKey)) ? "" : "(s[hz])?") + stringKey + "[^\\" + stringRecordSpliter + "|" + stringKeySpliter + "]*" + stringKeySpliter + "[^\\" + stringRecordSpliter + "|" + stringKeySpliter + "|\n]*", "igm"));
return arrayMatchResult == null ? new Array() : arrayMatchR
this.getNearestData = function (stringKey) {
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var arrayContainers = new Array();
for (var i =0; i < this.arraySystemKeys. i++) {
if (this.arraySystemKeys[i][0] == stringKey) {
return this.arraySystemKeys[i][1];
if (stringKey.match(new RegExp("^" + this.arraySystemKeys[i][0], "igm")) != null) {
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for (var i = 0; i < this.arrayPrepareKeys. i++) {
if (this.arrayPrepareKeys[i][0] == stringKey) {
return this.arrayPrepareKeys[i][1];
if (stringKey.match(new RegExp("^" + this.arrayPrepareKeys[i][0], "igm")) != null) {
arrayContainers.push(this.arrayPrepareKeys[i]);
if (arrayContainers.length == 0) {
return new String();
arrayContainers.sort(
function (arrayA, arrayB) {
return arrayB[0].length - arrayA[0].
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this.getQuickResult = function (stringKey) {
stringKey = stringKey.split(this.stringKeySpliter).join("").split(this.stringRecordSpliter).join("");
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var stringNearestData = this.getNearestData(stringKey);
var arrayResult = stringNearestData == "" ?
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arrayResult = arrayResult == null ? new Array() : arrayR
var booleanIsInSystemKeys =
for (var i = 0; i < this.arraySystemKeys. i++) {
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booleanIsInSystemKeys =
var booleanIsInPrepareKeys =
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this.load = function (stringKey) {
if (stringKey.indexOf(",") != -1 && stringKey.indexOf(",") != 0 && stringKey.indexOf(",") != stringKey.length - 1) {
var arrayStringKey = stringKey.split(",");
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for (var i = 0; i
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if (element.stringLastValue != element.value && element.value != "基金股票代码/拼音") {
element.line =
element.stringLastValue = element.
var arrayResult = element.suggest.load(element.value);
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element.divHint.style.display = "block";
var arrayPosition = element.suggest.getOffsetPos(element);
element.divHint.style.top = arrayPosition[1] + 3 + "px";
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var tableContainer = document.createElement("table");
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var trHeader = tableContainer.insertRow(0);
trHeader.className = "trHeader";
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for (var i = 0; i
200 ? this.clientWidth : 200 + "px";
this.intThread = setInterval(this.show, 10);
element.onblur = function () {
if (this.value == "") {
this.value = "基金股票代码/拼音";
this.style.color = "#999999";
this.divHint.style.display = "none";
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this.intThread = -1;
element.setLine = function (line) {
var stringKeyFore = "";
if (this.value.indexOf(",") != -1 && this.value.indexOf(",") != 0 && this.value.indexOf(",") != this.value.length - 1) {
var arrayStringKeyFore = this.value.split(",");
arrayStringKeyFore[arrayStringKeyFore.length - 1] = "";
stringKeyFore = arrayStringKeyFore.join(",");
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this.line.className = this.overLine == this.line ? "overLine" : "";
this.line =
line.className = this.overLine == line ? "overSelectedLine" : "selectedLine";
this.value = stringKeyFore + line.stringFullC
element.onkeydown = function () {
if (this.value == "基金股票代码/拼音") {
this.value = "";
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var stringKeyFore = "";
if (this.value.indexOf(",") != -1 && this.value.indexOf(",") != 0 && this.value.indexOf(",") != this.value.length - 1) {
var arrayStringKeyFore = this.value.split(",");
arrayStringKeyFore[arrayStringKeyFore.length - 1] = "";
stringKeyFore = arrayStringKeyFore.join(",");
var event = arguments[0] || window.
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case 38: //up
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this.setLine(this.tableHint.rows[this.tableHint.rows.length - 1]);
this.setLine(this.tableHint.rows[this.line.rowIndex - 1]);
case 40: //down
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this.setLine(this.tableHint.rows[1]);
this.setLine(this.tableHint.rows[this.line.rowIndex + 1]);
case 13: //Enter
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this.divHint.style.display = "none";
this.booleanScan =
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function changeViewInputs(key) {
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function checkSuggest() {
var value = document.getElementById('suggestInput_'+ document.getElementById('countrySelect').value).
if (value=="基金股票代码/拼音" || value=="") {
document.getElementById('suggestQ').value = document.getElementById('suggestInput_'+ document.getElementById('countrySelect').value).value.replace(/^s[hz]/, '');
document.getElementById('suggestCountry').value = document.getElementById('countrySelect').
function main() {
$("countrySelect").value="cn";
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window.suggestStock.bind($("suggestInput_cn"));
window.suggestFund.bind($("suggestInput_cnfund"));
农业银行：美联储救市 市场不给面子
　　砸2000亿美金挽救美元疲弱，欧元不屑一顾率非美强攻
　　布什觉悟的太晚了。市场普遍认为，美联储的救市措施可以将美国股市和美元从危崖边短暂拉回，但从虚拟金融市场整体的运行周期（时间与空间）看，大多数与美元对应的商品（包括货币）还要涨。也就是说，持续了6年之久的美元下跌悲情没有完。
　　美元悲情未了
　　美国时间3月11日清晨，美联储赶在股市开盘之初再度宣布“救市”措施――向美国一级金融机构大规模“注资”（短期贷款），总金额高达2000亿美元。美联储决定刚刚宣布，美国总统布什和美国财长保尔森就纷纷发表谈话，除了支持美联储决定，对美国长期经济的基本面表示放心之外，特别提到：美国真的希望强势美元。
　　美联储宣布“救市”措施的当天，美元对大多数非美货币曾大幅反弹，其中对欧元和日元一度上涨200点。美国股市则大涨400多点。然而，与石油几乎纹丝不动，显出随时准备向上攻击的“蛰伏”状态。果然，美元反弹仅维持了几个小时，12日欧元就率领非美大举上攻，不但收复失地，且轻松创新高。原油期货同时发力，摸到了110美元。市场再次证明，美国政府此次的救市措施依然用处不大。
　　挽救金融机构是症结所在
　　此次美联储救市与前几次美国政府的救市已有不同。美元已持续下跌6年，这也是美国房市和股市大幅下跌并导致次债和信贷危机的根源。但由于流动性过剩的“钢性”，大量因危机而从股市中退出的投机资金不得不转向原油和黄金市场，这造成基础商品和物价的大涨，也使美经济出现滞胀的前兆。这是新一轮美元大跌的本因。现在，美国金融机构在美联储大幅降息后仍不放松“银根”，长期抵押贷款（30年）利率涨到6.37%（上个月是5.98%）。
　　显然，市场在逼迫美联储再度救市，否则美元和股市都可能崩盘。美国政府已几次出手救市，总计降息225个基点，投入的资金大约有8000亿美元。但如此多的现金如同泥牛沉海，美国股市和美元都不领情。
　　大幅度降息明摆着是容忍弱势美元，而从美国政府和美联储那里得到现金的投资者和金融机构如果判断美元还要跌，仍会继续购买黄金、石油等“保值”商品。这就是美联储越是救市石油黄金越涨的原因。而若石油和资源价格再涨，会进一步刺激通胀预期，使美国经济陷入滞胀，延误美国经济复苏时机。这对美国经济很负面，对美元前景也很负面。因此，美联储再度向市场大规模注资的行动很可能是双刃剑――想救美元却适得其反！
　　由此有学者建议：“救美国经济必须先救美国的金融机构，让金融机构恢复信心恢复活力，美国经济才有吸引力。”
　　美联储救市的措施分析
　　显然，现在市场上的大量投机者正在与美联储和各国央行博弈。投机者在赌美国金融体系3月份会出现更多坏账――累计大约3000亿美元，进一步的信贷危机必然引发经济的全面衰退，因此，美联储不但将再度大幅度降息，且可能降到1%左右；而美联储和各国央行的联手干预行动则在向市场表明：“应对全球信贷危机美国和各国央行的货币政策会更加灵活――不一定只会大幅度降息。这可能是一个非常重要的变化！”
　　货币政策武器库中还有很多“尖端武器”。需要强调的是，美国经济的问题主要是由于房地产价格下跌导致被金融机构大量购买的房地产抵押债券（次级及次优级）大幅贬值，而过去多年的风险偏好使许多金融机构在买卖这些债券时运用了高杠杆工具，这使亏损额难以估量，因此风险极度放大。巨大的亏损必然需要资本金去抵补，这又导致金融机构有钱也不能放贷。因此，未来的货币政策武器应是抑制房地产抵押债券暴跌和直接向美国的银行和金融机构注入资本金并举。
　　从各方面信息分析，美联储已经准备了两件“尖端武器”。一是直接购买各大金融机构手中的抵押债券，并将其永久地记入美联储的资产负债表中；二是直接购买美国金融机构的股权，或者向外资（比如中东国家和中国）开放金融股权交易市场。
　　当然，这两个武器也不好用，同样是双刃剑。
　　有消息证明，美国已有政客表态希望政府放宽外资购买美国金融机构股权的限度。但是，让中东、中国，特别是俄罗斯等国拥有一定比例的美国金融机构股权，这必须修改美国的金融安全法，而许多美国人恐怕一时转不过这个弯来。
　　对于救市，美联储是走一步看一步，市场也是走一步看一步。3月18日，首先看美联储怎样降息――幅度有多大，然后再看市场反应。一般来说，积极的救市措施是不会一下子成功的，它需要量的积累。只有当量能在“临界点”之下积累到相当程度时才会爆发。因此不要担心美元继续下跌。我相信美联储最后会选择使用尖端武器，你说它向市场投降也可，说它是驾驭市场的高手也可。这个道理很简单，挽救美国经济必须挽救美元，这个道理大多数美国人会搞明白。至于方法，美联储多的是。
&&& 来自：农业银行
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英媒：中国3月份CPI小幅反弹 央行短期恐不会降息
　　国际在线专稿：中国国家统计局9日公布，2012年3月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨3.6%，较2月份反弹0.4个百分点。自去年7月份见顶回落后，CPI的同比涨幅已经分别于今年1月份和3月份出现两次反弹，且反弹力度均超出市场预期。
　　对此，英国《金融时报》评价称，尽管中国持续的物价上涨趋势似乎已基本得到控制，但中国消费者价格指数3月份微幅反弹，使得政府决策者在放松货币政策以刺激正在放缓的经济增长方面，拥有的回旋空间进一步缩小。
　　由于通胀担忧挥之不去，加之中国政府决心抑制房价，因此很多专家认为，中国央行短期内可能不会降息。不过，宏观经济领域体现出的愈加明显的疲软迹象，将促使央行下调目前处于高位的银行存款准备金率，从而向银行系统注入更多资金。
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中国央行降准降息的可能性增加
中国央行降准降息的可能性增加
发布时间：[ 01:42:54] 来源：广州日报
核心提示：在全球央行宽松政策压力下，昨日早间，央行在公开市场继续释放900亿元流动性。到昨日下午3时左右资金面已经开始逐渐转松。这也导致A股昨日强劲反弹。而人民币兑美元即期汇率则收跌至逾两年新低，中间价也创下两个月低位。
　　美联储退出QE并即将进入加息周期之际，欧洲央行推出QE，瑞士、加拿大、新加坡等国央行也采取意外的宽松行动，昨日，澳大利亚联储又意外降息25个基点至纪录低点的2.25%，货币战争顿时乌云密布。这导致美元在国际市场上大幅走强，非美货币大幅贬值，欧元本轮贬值幅度已达20%。
　　在全球央行宽松政策压力下，昨日早间，央行在公开市场继续释放900亿元流动性。到昨日下午3时左右资金面已经开始逐渐转松。这也导致A股昨日强劲反弹。而人民币兑美元即期汇率则收跌至逾两年新低，中间价也创下两个月低位。
　　分析称，在官方与汇丰制造业PMI均低于荣枯线的情况下，人民币相对强势不利于出口，稳增长压力升温，央行降息降准可能性也随之加强。
　　另外，澳大利亚降息或将导致进口铁矿石价格下跌，国内钢铁企业也有望因此减负。
　　欧洲央行推出QE，瑞士、加拿大、新加坡等央行推出意外宽松行动，造成外围宽松局面不断加剧，全球货币战新军不断。虽然印度央行在上个月意外降息25个基点后，昨日暂停了进一步降息的步伐，但同日澳大利亚联储意外降息25个基点至纪录低点2.25%。此举导致澳元重挫140点，刷新2009年5月来新低。
　　昨日，新西兰元兑美元跌1.7%至0.7184，创2011年3月来最低水平；澳元兑美元日内跌幅扩大至逾2%，最低报0.7634，刷新五年半新低。昨日，澳元兑人民币中间价报4.8016，上涨118个基点。
　　非美货币贬值压力骤升
　　澳联邦银行分析师预计，澳大利亚联储将在5月再次降息，称其声明中除去&一段时间内维持审慎利率&的说法暗示宽松基调。澳元后市面临更大下行压力。
　　因事实上通过盯住美元，造成实际有效汇率的不断升值，今年以来人民币贬值压力进一步上升，招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮认为，人民币贬值的压力还来自于：宏观经济不断下行，使得市场对人民币前景产生疑问，而呼吁人民币贬值以刺激中国经济的观点使得市场情绪进一步谨慎。
　　昨日，美元兑人民币收盘报6.2581，上涨0.03%，美元兑人民币中间价报6.1369，下降16个基点。国泰君安宏观研究分析师任泽平表示，&因我国最新官方与汇丰制造业PMI均低于荣枯分界线，人民币相对强势不利于出口，因此央行降息降准可能性加强。预计央行将维稳人民币，并防止资金大幅外流。&
　　数据显示，伴随着中国企业增加海外投资，中国去年第四季度出现至少1998年以来最大的资本项目赤字。国家外汇管理局昨日在网站上公布，第四季度资本和金融项目逆差912亿美元，同期经常项目顺差收窄至611亿美元。国际储备资产减少300亿美元，其中，外汇储备资产减少293亿美元，特别提款权及在基金组织的储备头寸减少7亿美元。
　　专家：3月份宏观数据
　　或决定未来两季政策走向
　　汪涛（瑞银中国经济学家）
　　1月份实体经济数据有限、淡季期间的表现不太具有指示性，再加上春节因素干扰，真实的经济运行状况难以把握。3月份宏观数据有可能会决定未来两个季度的政策走向。
　　花旗银行
　　本月中国央行或降息25个基点。
　　姜超（海通证券分析师）
　　预计3月或迎来首次降准，年内有望超3次。预计人民币即期汇率年度贬值幅度应约3%，年末汇率约6.4。
　　资本市场：
　　央行昨逆回购900亿元 A股成交未明显放大
　　昨日早间，中国央行在公开市场继续释放900亿元流动性。央行当日开展7天与28天逆回购操作，交易量分别为350亿元和550亿元。但由于当日有300亿元前期7天逆回购到期，因而央行单日实现资金净投放600亿元。
　　这是央行时隔一年重启逆回购工具以来连续第四次操作。昨早，shibor利率全线上扬，不过，到下午3时左右资金面已开始逐渐转松。
　　受此影响，经过五天大跌后，昨日A股如期反弹，沪指大涨2.45%，券商、保险等金融股集体走高。同时，创业板也再创历史新高。不过，市场追涨动作似乎较慢，沪指全天成交量仅2834亿元，环比未能明显放大。有分析认为，经历暴跌之后，不排除指数会快速反弹，但鉴于下周巨量新股发行等因素，谨防大盘上冲中，成长股回调风险。
　　业内人士认为，目前因春节临近等季节性因素及新股即将申购的影响，市场流动性趋紧，后续央行将继续增加逆回购滚动操作规模，保持较大的资金净投放力度。
　　应对举措：
　　我国部分外币负债企业面临汇兑损失及利息上升双重压力。官方持有绝大部分外汇资产而负债极少，部分企业有外币负债而拥有的外汇资产较少。若政策调控不当，企业集中去外债杠杆或导致人民币对美元阶段性贬值。
　　农业银行的报告建议，一是适度增加美元多头敞口，商业银行可考虑逢低增加美元多头敞口，把握波段交易机会。同时合理调整海外机构&短融长贷&运营模式；二是做好人民币资金安排，有效防范流动性风险；三是防范客户汇率风险转化为银行信用风险；四是全球货币竞相贬值的情况下，中国降息、降准以及扩大汇率浮动空间皆有可能，银行需提前做好准备。
　　未来两三年人民币大贬可能性低
　　在中国经济走向新常态、经济增速回落的背景下，人民币继续快速升值的可能性在下降，但中期内（未来2~3年）大幅贬值可能性亦很低。&人民币年内波动区间为6.05~6.35元。在当前时点，企业客户趁美元走强逢高结汇的时机正在临近，6.25以上可能都是不错的价格。&招商银行金融市场部高级分析师刘东亮称。
　　原因一
　　经常账户有支撑。去年下半年以来，经常账户顺差&衰退式扩大&。&2015年，中国经常账户顺差有望进一步增加，支撑人民币不会大幅贬值。&农业银行分析报告称。
　　原因二
　　资本流动有管控。我国对资本账户仍实行管制，尤其对短期债务控制严格，金融市场开放程度不高，政府及企业负债以内债为主，资本大幅外流可能性不大。一方面，中国主要对外债务水平在正常范围。另一方面，资本项目逐步开放不会加大资本外流。
　　原因三
　　政策调控有空间。我国有高达近4万亿美元的外汇储备，政策调控空间和回旋余地较大。中间价已经清晰透露出央行的意图，特别是在本周一逼近跌停后，周二中间价旋即有所上调，维稳汇率之意凸显。
　　原因四
　　战略导向有要求。&一带一路&空间布局快速推进，&相应地，人民币正从贸易输出向资本输出转变，处于从国际结算货币升级至储备货币的起步时期。&农业银行的分析指出。保持汇率基本稳定，其他国家接受人民币的意愿才会较强。
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