投资者需知晓的港股通股票存管清算及交收的问题
中国证券报
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&&在中国证券监督管理委员会&、香港证券及期货事务监察委员会发布《联合公告&》后，更多投资者对沪港通业务给予了关注。在过去几期的沪港通投教专栏里，我们为投资者集中解读了参与港股通交易的若干问题。为使投资者全面了解相关投资知识，在这一期，我们将集中介绍关于港股通股票存管、清算和交收的相关问题。
&&一、中国结算《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》规定了港股通的哪些内容？
&&日，中国证券登记结算有限责任公司(简称“中国结算”)发布了《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》，对沪股通登记结算业务的结算参与人资格准入、责任义务和业务范围进行了明确，对港股通登记结算业务从账户设置、存管和托管、名义持有人服务、清算交收、风险管理和结算银行管理等方面进行了规定。
&&二、投资者如何查询所持有的港股通股票并打印持股证明书？
&&投资者需要查询港股的持有及持有变动记录的，中国结算将参照A股做法为投资者提供查询服务，所需提交材料和办理流程参照中国结算A股相关业务规则。中国结算出具的证券持有记录，是港股通投资者享有该证券权益的合法证明。
&&三、投资者通过港股通持有的港股，是否可以提取纸面股票？
&&不可以。投资者通过港股通持有的港股，只能通过港股通卖出并取回人民币现金，投资者不能要求存入或提取纸面股票，也不能在香港市场进行任何其他投资。中国证监会另有规定的除外。
&&四、港股通投资者如何行使投资者权利？
&&投资者持有的港股，由中国结算在香港结算开立证券账户，代所有港股通投资者名义持有并存管于香港结算，并最终以香港中央结算(代理人)有限公司的名义出现在港股上市公司的股东名册中。
&&中国结算作为港股通投资者的名义持有人代其行使相关股东权利，并在充分征求投资者意愿后为后者提供港股通股票权益分派、投票等公司行为代理服务，从而充分保障投资者的权利。投资者可向指定交易的证券公司进行意愿申报，由中国结算根据从指定交易的证券公司处收集到投资者指示，并进行汇总后，再向香港结算办理。中国结算在向香港结算办理相关港股公司行为业务时，遵照香港结算相关业务规定。
&&五、中国结算提供哪些名义持有人服务？
&&目前，中国结算可提供的名义持有人服务包括：(1)现金红利派发、送股、股份分拆及合并、投票、公司收购及出具持有证明等服务；(2)依照有关法规、规章或规范性文件的相关规定，办理额度内供股、额度内公开配售和以股息权益选择认购股份的服务。
&&六、中国结算如何办理港股通投票业务？
&&中国结算办理投票业务，汇总申报期内港股投资者投票意愿后，向香港结算提交。港股通投资者各类票数总额超过投票登记日或者香港结算投票截止日持有数量的，中国结算以实际持有为基数按比例分配。具体办理流程，投资者可参照《中国结算上海分公司港股通存管结算业务指南》(/zdjs/editor_file/01589.pdf)
&&七、收到港股通股票现金红利后，中国结算怎样完成业务处理？
&&中国结算办理现金红利派发业务，在收到香港结算派发的外币红利资金后3个港股通交易日内，进行换汇、清算、发放等业务处理。
&&(1)投资者账户现金红利金额=每股红利金额×红利权余额，小于1分的尾数进行舍尾处理。
&&(2)投资者账户应收零碎股现金=[÷以股代息的价格-投资者账户应收股票股利(整数)]&×以股代息的价格，小于1分的尾数进行舍尾处理。
&&提示投资者注意，根据国家税法和税收政策的相关规定，应缴纳红利所得税的港股通投资者的每股红利金额按照税后金额计算。
&&八、港股通投资者在行使投资者权利时应关注哪些差异？
&&香港上市公司的投票等公司行为和内地市场差异较大，因此，港股通投资者在行使权利时要关注以下差异：
&&一是，由于中国结算需在汇总投资者的意愿后再向香港结算提交，所以，为确保在香港结算规定的时间内向其提交港股通投资者意愿征集结果，中国结算对投资者设定的意愿征集期比香港结算的征集期稍早结束；
&&二是，在港股通股票投票方面，投票可以没有权益登记日，此时以投票截止日的证券持有为计算基准。投票数量超出持有数量的，按照比例分配持有基数。投资者对同一项议案，可以同时投赞成、反对和弃权票(如有)；
&&三是，在现金红利派发业务(包括含选择权的红利派发业务)中，由于在收到香港结算派发的外币红利资金后，中国结算要进行换汇、清算、对内发放等多项业务处理，港股通投资者收到上市公司现金红利的实际到账日要略晚于香港结算公布的派发日。此外，香港结算向中国结算派发的红利资金可能是美元、港币等外币，但中国结算派发给投资者的红利资金均为人民币；
&&四是，送股业务及含股票股利选择权的红利业务派发的红股上市时间可能较香港市场延后。港股通股票发行人派发红股的，中国结算在收到香港结算派发红股到账当日或次日进行业务处理，相应红股可在处理日的下一港股通交易日上市交易。这样，港股通投资者红股可卖首日可能较香港市场晚一个港股通交易日。
&&九、港股交易的T+2交收制度是怎么回事？
&&港股通在证券交收时点上，实行T+2交收安排。T日买入港股的投资者，T+2日日终完成交收后才可获得相关证券的权益；T日卖出港股的投资者，T日和T+1日日终仍可享有关于证券的权益。
&&提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。
&&十、港股交易实行T+2交收，投资者可能面临哪些风险？
&&香港证券市场与内地证券市场在证券资金的交收期安排上存在差异，港股通交易的交收期为T+2日。因此，提示港股通投资者注意，其享有红利、送股等权益的最后交易日将与权益登记日相分离。一般来说，投资者至少需在投权登记日前两个交易日买入证券，方可享有相关证券的权益。在股权登记日及前一交易日买入证券，均不能享有相应的权益。因此，投资者在做出买入决定时需要特别关注相关上市公司公告及除净日等信息。
&&此外，提醒投资者注意，因港股通交易的交收期为T+2日，已申报净买入但尚未完成交收或已申报净卖出但尚未在持有数量中扣减的港股无法用于质押。
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备战港股通：这些投资规则你知道吗？
■上交所沪港通投资者教育专栏十四
对内地投资者而言，港股通业务的推出丰富了其投资选择，也可令其分享到香港市场优质上市公司业绩成长的收益。那么，投资者要怎样参与港股通投资呢？在投资时要关注哪些事项？在今天的专栏中，我们为您逐一介绍。
一、哪些股票可以成为港股通股票？
港股通股票包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成分股以及不在前述指数成分股内但有股票同时在上海证券交易所（以下简称“上交所”）和香港联合交易所（以下简称“联交所”）上市的发行人的H股。
但下列股票则不纳入港股通股票，包括（1）上交所上市A股为风险警示板股票的A+H股上市公司的相应H股；（2）同时有股票在上交所以外的内地证券交易所上市的发行人的股票；（3）在联交所以港币以外货币报价交易的股票。此外，具有上交所认定的其他特殊情形的股票也不纳入。截至日，可纳入港股通股票范围的股票共268只。
二、港股通股票范围会调整吗？
提示投资者，港股通股票范围可能因发生特殊情形而调整（具体调整情形，请参见上交所《沪港通试点办法》第五十八、五十九条规定）。
投资者可以通过上交所证券交易服务公司（即中国投资信息有限公司，以下简称“中投信”）指定网站（即上交所网站）公布的港股通股票名单信息了解，相关股票被调入或者调出港股通股票的生效时间以上交所网站公布的时间为准。
三、投资者使用何种货币参与港股通交易？
港股通交易以港币报价，内地投资者通过港股通买卖港股实际支付或收取人民币。
四、港股通交易日是怎样安排的？
港股通将仅在沪港两地均为交易日并且能够满足结算安排时开通。具体交易日安排，将由中投信通过上交所网站对市场公布。2014年港股通交易日安排，投资者可以登录上交所网站，在首页点击“各栏更新”获得。
此外，如果发生中投信认定的特殊情形，导致或者可能导致港股通交易无法正常进行的，那么中投信可以调整港股通交易日并向市场公布。
五、港股通股票的交易时间是怎么规定的？
投资者买卖港股通股票的交易时间具体按联交所规定执行。在联交所，交易日的9:00-9:30为开市前时段，但港股通投资者仅可在9:00-9:15通过竞价限价盘申报；交易日的9:30-12:00以及13:00-16:00为持续交易时段，港股通投资者仅能通过增强限价盘申报。此外，港股通投资者撤单的时间为9:00-9:15，9:30-12:00和12:30-16:00。
六、联交所买卖盘中的“竞价限价盘”和“增强限价盘”是指什么？
竞价限价盘是指联交所《交易所规则》规定的一种适用于联交所开市前时段的可以指定价格或者更优价格成交的买卖盘。增强限价盘是指联交所《交易所规则》规定的一种适用于联交所持续交易时段的可以指定价格或者更优价格成交的买卖盘。
七、对港股通的投资规模是否实施额度控制？
试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量控制，并设置每日额度。港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。
交易期间，中投信在上交所网站暂定每分钟更新当日额度余额显示信息。如果港股通当日额度余额使用完毕而停止买入申报，那么，中投信将在上交所网站予以披露。投资者应关注该网站登载的相关额度余额信息。
八、如何对港股通实施额度控制？
在额度控制机制方面，由中投信对港股通交易每日额度的使用情况进行实时监控，并在港股通交易日终对港股通交易总额度的使用情况进行监控。中投信于交易结束后在上交所网站公布总额度使用情况。
在额度统计口径方面，以投资者在交易环节发生的比如申报、成交金额等事项作为计算依据进行港股通额度控制。至于支付交易手续费、公司派发现金红利、利息等非交易事项的资金流量均不占用额度。
九、投资者买卖港股通股票可否进行回转交易？
投资者买卖港股通股票，当日买入的股票，经确认成交后，在交收前可以卖出。
十、＊港股交易的T+2交收制度是怎么回事？（带＊问答由中国结算提供，下同）
港股通在证券交收时点上，实行T+2交收安排。T日买入港股的投资者，T+2日日终完成交收后才可获得相关证券的权益；T日卖出港股的投资者，T日和T+1日日终仍可享有关于证券的权益。
提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。
十一、＊在T+2交收制度下，投资者的可交易股票数量怎么确定的？
投资者证券账户内的港股通股票余额分为可交易数量(Avalible）、日终持有余额(Balance)、未完成交收数量(Pending)，如发生冻结，还包括冻结数量(Frozen)。
其中，投资者的可交易数量=日终持有余额+未完成交收数量-冻结数量。投资者净买入港股通股票时，未完成交收数量为正；投资者净卖出港股通股票时，未完成交收数量为负。
十二、＊在T+2交收制度下，投资者如何知道自己是否享有港股通股票权益？
T日买入港股的投资者，T+2日日终完成交收后才可获得相关证券的权益；T日卖出港股的投资者，T日和T+1日日终仍可享有相关证券的权益。提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2，依此类推。
十三、＊投资者如何查询所持有的港股通股票并打印持股证明书？
投资者需要查询港股的持有及持有变动记录的，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）将参照A股做法为投资者提供查询服务，所需提交材料和办理流程参照中国结算A股相关业务规则。中国结算出具的证券持有记录，是港股通投资者享有该证券权益的合法证明。
十四、＊中国结算对投资者查询港股的持有及持有变动记录，如何收取查询费？
参照投资者查询A股标准收费。当投资者同时查询沪市人民币普通股票账户中记录的A股和港股时，港股的持有及持有变动查询收费根据证券账户与A股合并计收，不单独收取查询费。
十五、投资者如何获得港股通股票的信息？
沪港通业务不改变现有沪港两地市场监管架构和市场运行模式。其中，关于港股通股票信息披露，适用联交所有关规定。
内地投资者既可以通过登录联交所“披露易”网站，也可以通过公告板、上市公司自设的网站和资讯供应商等途径获取上市公司披露的信息。
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实战港股通：了解基本交易规则
来源： 作者：　佚名
　　一、投资者可以通过哪些订单参与港股通交易？
　　沪港通仅向双方投资者提供限价类型订单。具体而言,内地投资者参与联交所自动对盘系统交易港股通股票时，在开市前时段内应当采用“竞价限价盘”委托；在持续交易时段应当采用“增强限价盘”委托。
　　二、 联交所买卖盘中的“竞价限价盘”和“增强限价盘”是指什么？
　　竞价限价盘是有指定价格的买卖盘，适用于开市前时段。其中，指定价格应等于最终参考平衡价格，或者较最终参考平衡价格更具有竞争力的竞价限价盘(也就是指定价格≥最终参考平衡价格的买盘，或者指定价格≤最终参考平衡价格的卖盘)，或者可按照最终参考平衡价格进行对盘。竞价限价盘能否成交取决于交易对手方是否有足够可以配对的买卖盘。
　　在开市前时段，竞价限价盘会根据价格及时间优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘。在开市前时段结束后，任何未完成且输入价不偏离按盘价9倍或以上，也不低于按盘价九分之一或以下的竞价限价盘，都将自动转至持续交易时段，并且均被视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中。
　　增强限价盘则适用于持续交易时段，投资者可以其指定或者更优的价格买入或卖出股票。增强限价盘可以同时与10条轮候队伍进行配对，也就是输入卖盘可以较最佳买盘价低9个价位，输入买盘可以较最佳卖盘价高9个价位。配对后，任何未能成交的买卖盘余额将按此前输入的指定限价转为一般限价盘，存于所输入价格的轮候队伍中。
　　三、港股通投资者是否可以修改订单？
　　投资者的港股通订单如果已经申报的，那么不得更改申报价格或者申报数量，但在联交所允许撤销申报的时段内，未成交的申报可以撤销。
　　联交所市场允许港股通投资者撤销申报的时段包括，交易日开市前时段的9:00-9:15(即输入买卖盘时段)、9:30-12:00和13:00-16:00(持续交易时段)。此外，港股通投资者可以在12:30-13:00的时段内撤销上午未成交的买卖盘申报。
　　四、港股股票的买卖盘报价规则及价位表是怎样的？
　　首先，在每个交易日，首个输入交易系统的买盘和卖盘是受一套开市报价规则所监管的。按照此规则，在开市前时段内做出的开市报价不得偏离上个交易日的收市价(如有)的9倍或以上，也不得低于上个交易日的收市价(如有)九分之一或以下。
　　在持续交易时段，(1)如果首个挂牌是买盘，那么其价格必须高于或者等于上个交易日收市价下24个价位的价格。(2)如果首个挂盘为卖盘，那么其价格必须低于或者等于上个交易日收市价格之上24个价位的价格。此外，无论是买盘或卖盘，首个挂盘在任何情况下都不得偏离上个交易日收市价9倍或以上，也不得低于九分之一或以下。这里的“价位”是指证券交易所可允许的最小价格变动单位。
　　有关开市报价的详细规定，投资者可以登录联交所网站，在“规则与监管”栏目下的“交易规则”选项中参阅《交易所规则》第503条了解。
　　其次，非首个输入交易系统的买盘或卖盘报价规则为：买盘或卖盘的价格不得偏离按盘价(详细解释参见附件2)9倍或以上，也不得低于九分之一或以下，相关价位见下表(投资者可以参阅《交易所规则》附表二，至于非开市买卖盘的报价规则可参阅《交易所规则》第505条至第507A条)。
　　每种股票的价位(即最小报价单位)与股价有关。以下是证券(债券除外)的价位表，供投资者参考：
　　上述报价规则一般不适用于竞价限价盘，但是竞价限价买盘或竞价限价卖盘的价格也不得偏离上个交易日收市价9倍或以上，也不得低于上个交易日收市价九分之一或以下。
　　五、港股交易的开市价是怎样确定的？
　　在开市前时段，卖盘以买卖盘类别、价格及时间等优先次序(竞价盘享有优先的对盘次序)，按“最终参考平衡价”顺序对盘，“最终参考平衡价”即为开市价。若开市前时段未产生对盘价格的，以当日第一笔成交价格作为开市价。
　　六、港股交易的收市价如何计算？
　　在正常运作情况下，港股的收市价按照持续交易时段最后一分钟内五个按盘价的中位数计算。系统由15:59整开始，每隔15秒录取股票按盘价一次，共摄取五个按盘价。按盘价是根据联交所《交易所规则》第101条规定，在比较了当时的买盘价、沽盘价及最后录得价后确定的。选五个时段按盘价的中位数可以尽量减少某一宗交易的成交价对收市价的影响。举例如：
　　以上五个时段的按盘价由低到高依次为：
　　＄39.35 ＄39.40 ＄39.40 ＄39.45 ＄39.45
　　取中位数(即中间的价格)为＄39.40，因此，收市价即为＄39.40。
　　七、港股交易的T+2交收制度是怎么回事？
　　港股通在证券交收时点上，实行T+2交收安排。T日买入港股的投资者，T+2日日终完成交收后才可获得相关证券的权益；T日卖出港股的投资者，T日和T+1日日终仍可享有关于证券的权益。
　　提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。
　　八、在T+2交收制度下，投资者的可交易股票数量怎么确定的？
　　投资者证券账户内的港股通股票余额分为可交易数量(Avalible)、日终持有余额(Balance)、未完成交收数量(Pending)，如发生冻结，还包括冻结数量(Frozen)。
　　其中，投资者的可交易数量=日终持有余额+未完成交收数量-冻结数量。投资者净买入港股通股票时，未完成交收数量为正；投资者净卖出港股通股票时，未完成交收数量为负。
　　九、在T+2交收制度下，投资者如何知道自己是否享有港股通股票权益？
　　T日买入港股的投资者，T+2日日终完成交收后才可获得相关证券的权益；T日卖出港股的投资者，T日和T+1日日终仍可享有相关证券的权益。提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2,依此类推。责任编辑：zdsh
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来源：凤凰财经日 13:21
　　九、港股交易的T+2交收制度是怎么回事？　　港股通在证券交收时点上，实行T+2交收安排。T日买入港股的投资者，T+2日日终完成交收后才可获得相关证券的权益；T日卖出港股的投资者，T日和T+1日日终仍可享有关于证券的权益。　　提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。　　十、港股交易实行T+2交收，投资者可能面临哪些风险？　　香港证券市场与内地证券市场在证券资金的交收期安排上存在差异，港股通交易的交收期为T+2日。因此，提示港股通投资者注意，其享有红利、送股等权益的最后交易日将与权益登记日相分离。一般来说，投资者至少需在投权登记日前两个交易日买入证券，方可享有相关证券的权益。在股权登记日及前一交易日买入证券，均不能享有相应的权益。因此，投资者在做出买入决定时需要特别关注相关上市公司公告及除净日等信息。　　此外，提醒投资者注意，因港股通交易的交收期为T+2日，已申报净买入但尚未完成交收或已申报净卖出但尚未在持有数量中扣减的港股无法用于质押。　　(本期专栏问答由中国结算提供)
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　　通在证券交收时点上，实行T+2交收安排。T日买入港股的投资者，T+2日日终完成交收后才可获得相关证券的权益；T日卖出港股的投资者，T日和T+1日日终仍可享有关于证券的权益。
　　提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。
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