股票期权如何行权解释?

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股票来源的英文
英文翻译stock, share:&&&& s ...:&&&& origin
例句与用法1.The second part discusses the stock sources in stock option plan because of its importance第二部分,股票期权行权股票来源的法律问题。 2.Then comes the discussion on main points of eso design , including technical key problems such as stock source , amount , strike price然后是对eso设计要点的讨论,对股票期权关键性的技术环节如股票来源、数量、行权价格等问题给予了详尽的设计方案。 3.Chapter iv : legislative suggestions on establishing chinese legal system of eso there are two points : first how to eliminate legal obstacles confronted by eso system in our country然而,股票期权制度在我国的实施仍然面临着多方面的法律障碍,主要有股票来源、公司资本制度及权利人的行权条件等几方面。 4.In foreign countries , there are usually three channels to get stock for exercising but in our country there exist legal obstacles . in addition , the author holds that the ways we get stock in our practice have quite a few drawbacks国外通常采用首次公开发行预留、增发新股、股份回购三种方式来解决行权所需之股票,但这三种股票来源渠道在我国均存在着一定的法律障碍。 5.So the author suggests that the relevant regulations in china corporation law should be amended , such as introducing eclectic capital system mode , eliminating the stock holders " priority to new stock and allowing the corporation to purchase its own stock for stock option因此,建议公司法做出必要的修改与完善:引入折衷资本制;适时排除原股东的新股优先认购权;允许公司因实行股票期权而回购自己的股票,从而为行权提供股票来源保障。 6.Each mode has its own peculiarities , at the same time they have certain shared ones : eso is applied not only
eso is no longer a kind the benefit of non - state junior shareholders has n ' t been attached importance i as to the sources of the stock , keeping stock in advance is n ' t adopted但所有这些模式又有一定的共性:其适用范围不仅限于上市公司;股票期权不再是一种选择权;非国有中小股东利益在制度设计中未受到重视;具有惩罚性;在股票来源上不采用预留方式。第四部分为股票期权的适用条件及我们必须直面的问题。 7.Using the advanced legislations of other countries for reference and in the light of our specified conditions , the author starts with basic theories of stock option , then makes a thorough exposition on stock option itself in the aspects of stock sources , stock option awarding , and stock option exercising which constitute a whole stock option plan在借鉴西方国家先进立法的基础上,结合我国的具体国情,依照从理论到实践的思路,从分析股票期权的基本理论入手,着重讨论了一个完整的股票期权激励计划中依次而来的最重要的三个法律问题,即股票期权的行权股票来源、股票期权的授予和股票期权的行权。 8.The study analyze the reason for brain drain in high - tech enterprise , and draw the conclusion that lacking the long - term incentive in wage system is the main cause for loss of human resource , so i raise the viewpoint of bringing in the stock options from foreign high - tech corp . . after making a comparative analysis between china and america , and drawing on the experience of foreign counties in this regard . i make a suggestion in stock source , the option striking price in china , which are not contradictory with the existing laws and regulations in our country本文在对高新技术企业人力资源的流失原因进行分析的基础上,得出目前国内薪酬设计中长期激励不足是产生高科技企业人员流动的主要原因,从而确定了引入股票期权激励机制的前提条件,其后,在对我国股权运作模式及股票期权激励机制制约因素的分析基础上,借鉴国外几十年来实施股票期权的相对较为成熟的经验,提出了对我国相关法律法规的一些政策性建议,同时,针对我国法律及公司治理等方面对股票运作的障碍,提出了与现行法律不相违背的股票来源、股票行权价等方面的设计,并建设性地针对高科技企业提出了团队股票期权激励计划及针对高科技企业的股票期权运作方法,从而为相关部门制订有关政策及法律法规提供了借鉴,也为高科技企业实施股票期权提供了一套基本的原则和方法。 9.Then the author concretely introduce the legislations of eso system in usa and japan . tax law in usa is the important law for eso system , which is on the basic legislations frame by company law and securities law , japan introduced eso system by modification of its business code . the third part discusses the academic basis of eso system然后文章就美国和日本的有关股票期权制度法律规范作了详细的介绍,美国是在公司法和证券法提供基本制度框架的前提下,税法成为其规范股票期权制度的最重要的法律,而日本是在1997年修改商法典后逐步引入了股票期权制度,其立法主要围绕股票来源方式在商法典中进行规范。 10.Problems existing in the system are as follows : the awarding principal part and the awarded one of e the laws and regulations have not defined the s the honoring mechanism there is not favorable tax policy and acc the simplistic property right structure and unperfect corporation system i the securities business is immature , etc . the fifth part is about the legal system construction of eso , and it is the most important part of this thesis而股票期权的授予主体和对象不明确;法律法规没有明确规定推行股票期权所需的股票来源;缺乏股票期权行权受益兑现机制;无相应的税收优惠政策和会计法则;国有企业产权结构单一、法人治理结构不完善;证券市场发育不完善等是我们在构建股票期权制度必须解决或直面的问题。第五部分为实施股票期权制度的法律设计,是本文的核心部分。 &&更多例句:&&1&&
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多角度理解期权delta
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Delta是对冲所需标的的数量计算依据。以个股期权为例,Delta是连接正股与其期权的桥梁。如果某股票期权的Delta为0.75,合约规模假设为100股,那么要对冲一手期权合约需要做空75股正股,这样操作后不管标的价格怎么变动,理论上投资者的盈利都不会因为正股价格的变动而改变,整体盈利为0。不过,需要注意的是,正如文中提到的,Delta是动态变化的,实际操作中Delta为0的中性状态能维持的时间很短暂,这就需要投资者适时将对冲策略进行调整以实现再平衡。比如,股价在10元时,对应的某看涨期权合约delta
□长江期货 李富 期权的风险管理指标中,delta是最为常用的,对投资者而言也是相对较容易接受的。但因国内目前普通投资者对期权的专业知识认知度并不高,这一希腊字母在期权交易中的运用也难免让一些参与者望而生畏,实际上,投资者可从角度全面的认识这些指标,本文以股票期权为例。国内计划上市的股票期权(含ETF)为欧式行权,欧式期权的delta可通过BS定价公式直接对标的资产价格求一阶导数,然后将主要参数代入即可,若为美式期权则可通过数值方法求解,一般的期权交易软件中都会有直接的计算器。从delta本身反应的数学含义看,其指代的是标的资产价格变动一个单位,期权价格变动的数值。比如ETF的某期权合约delta为0.5意味着上证50ETF的价格上涨1个点,该期权的价格上涨0.5个点,看涨期权(买方)的delta为正,看跌期权(买方)的delta为负,负数表示期权价格涨跌与标的价格涨跌方向相反。另外,在数学上,delta可表示为期权价格曲线在某一点的斜率,若熟悉到期前期权价格与其标的价格之间的关系曲线,很容易判断delta的变化过程以及正负情况。Delta的绝对值还表示期权到期成为实值的可能性,这一点的理论依据仍然是来自BS模型计算得到的公式。看涨期权的delta为累积分布函数N(d1),数值越大表示标的资产价格正向偏离行权价越远,到期时处于实值的可能性也就越大,看跌期权可同理理解。这一点可帮助投资者更深层次的理解delta的变动过程,实际交易中,delta是在时变,随着标的资产的价格及波动率和时间的变动而改变,所以,通过delta所指示的这种含义可作为判断delta动态趋势判断的简单依据。比如波动率对delta的影响,波动率越大,那么期权到期为实值还是虚值的不确定性也越大,Delta会越接近0.5。再比如到期时间,如果离到期时间越远,那么标的价格区间在到期时的不确定性也越大,Delta也会接近0.5。Delta是对冲所需标的的数量计算依据。以个股期权为例,Delta是连接正股与其期权的桥梁。如果某股票期权的Delta为0.75,合约规模假设为100股,那么要对冲一手期权合约需要做空75股正股,这样操作后不管标的价格怎么变动,理论上投资者的盈利都不会因为正股价格的变动而改变,整体盈利为0。不过,需要注意的是,正如文中提到的,Delta是动态变化的,实际操作中Delta为0的中性状态能维持的时间很短暂,这就需要投资者适时将对冲策略进行调整以实现再平衡。比如,股价在10元时,对应的某看涨期权合约delta为0.75,投资者需要用75股来对冲,一天后该合约delta下降为0.6,那么就只需要60股来对冲,若是期权买方,最初卖空75股(假设可以做空)后,需要平掉15股。Delta无论是在对简单的对冲还是复杂的对组合策略进行分析时,都是很好的工具。比如,期权的组合可以很复杂,主要根据投资者对后市研判而制定,在看涨与看跌混合,多头与空头混合或者期货与期权混合时,投资者需要借助delta这一风险指标,因为delta至少能让我们知道是标的资产涨了赚钱还是跌了赚钱。并且,在运用期权对标的进行风险对冲时,delta也是绕不过的话题。后期期权上市,交易逐渐深入后,相信会感受到希腊字母的功能。
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