您的位置： &
石油行业海外并购对企业绩效的影响——基于中石油、中石化和中海油的实证研究
摘　要：本文选取中石油、中石化以及中海油从上市后的海外并购事件进行并购绩效分析。对于企业短期绩效我们运用事件研究法分析后发现三大石油公司大部分海外并购的超常收益率为负。之后，我们对并购时间段划分发现，随着时间的推移，并购绩效呈下滑趋势。对于长期绩效我们运用因子分析法进行实证研究，发现中石化的并购绩效最好，最差的为中海油。
优质期刊推荐责任编辑：xsl
52418人问过
48179人问过
40187人问过
28871人问过
近一季收益率29%
大摩多因子策略股票基金年平均收益30%以上。
近一季收益率28%
财通可持续发展主题股票近一年收益率高达50%以上。
近一季收益率28%
军工主题基金强势拉升，长盛航天海工混合排名靠前。
近一季收益率20%
中邮战略新兴产业股票年平均收益高达88%。中石油腐败案带出23个合作公司，昆仑能源中招 - ◇商业内幕 -
世界经理人社区
<input name="image" type="image" src="/images/sousuo_02.jpg" onClick="if(form1.key.value.length
中石油腐败案带出23个合作公司，昆仑能源中招
　　随着中石油腐败窝案爆发，与中石油有业务关联的石化产业上市公司也不得不自审：是否被牵扯了进来？ 截止日，因与中石油有密切关联，昆仑能源、惠生工程、明星电缆受牵连最为严重。在这场反腐风暴中，昆仑能源董事长李华林、惠生工程董事长华邦嵩、明星电缆董事长李广元被有关机关带走调查或协助调查。
　　仅仅在28日一天，受腐败窝案影响，中石油H股和昆仑能源市值合计蒸发逾217亿元。 由于中石油涉及的上下游上市公司很多，腐败案爆发后，很多上市公司在第一时间内表态与中石油腐败窝案没有关系。金鸿能源、神开股份、仁智油服、江钻股份、潜能恒信、吉艾科技等均对21世纪网表示，中石油的贪腐窝案与公司没有关系，业务均正常进行。
　　据统计，截至今年6月份，中石油与23家企业发生应收账款关系，短期应付账款总额达11.2亿元。 (文章统计已对相同上市公司不同债务人做出剔除)
　　数据显示，截止2013年6月底，中石油作为债务人，共欠23家上市公司的短期应付账款总计约11.2亿元。 这23家上市公司分别是：鄂武商A，江钻股份，中粮生化，大庆华科，德美化工，准油股份，山东墨龙，中化岩石，龙力生物，万邦达，恒泰艾普，通源石油，潜能通信，海伦哲，佳讯飞鸿，吉艾科技，明星电力，锦州湾，天利高新，宁夏建材，友好集团，蓝科高新、大连港。
　　按应付账款数额由大到小排序，前六分别是准油股份1.98亿元，其次是江钻股份1.77亿元，潜能恒信1.18亿元，通源石油9982万元，天利高新8228万元，吉艾科技7201万元。
　　这些债务对上述这六家上市公司而言，分别占其应收账款总额的82.48%，22.1%，48.6%，29.71%，74.73%和19.95%。&&同时，这些债务多为一年之内还钱的短期债务，一年之内要求还钱的比例为79.4%，吉艾科技则需要在半年内还清。
　　这些公司大多为石油天然气以及与之相关的设备商上市公司，主营业务多是油气钻采服务，冶金矿采化工设备，还有环保工程服务以及水泥制造、化学、零售等方面。 准油股份2012年年报显示，中石油是其第一大客户，当年对中石油销售额达到3.56亿元，占销售总额的88.48%。中石油也是其排名第一的供货商，采购金额为4109.15万元，占比12.16%。&&江钻股份2012年年报显示，当年排名前五名的客户中，中国石油下属子公司的销售额约17.6亿元，占销售额的9.58%。
　　江钻股份声明：“公司生产经营均正常开展，中石油的腐败窝案对公司无影响。”&&潜能恒信则对中石油的依赖非常大。其在2012年年报中表示，“本公司自设立以来一直采取大客户的发展战略，紧紧围绕中石油开展业务。”2012年，潜能恒信与中石油华北油田分公司和塔里木油田分公司都有很多的合作。
　　对此，潜能恒信董事会秘书张卉表示，中石油的贪腐案例不会影响到公司的正常运转，应收账款也是很正常的一件事情。“这是公司与公司之间的合作，个人的贪腐对我们不会有影响。”张卉说。
　　吉艾科技同样对中石油、中石化“两桶油”的依赖性很大。吉艾科技在2012年刚刚上市，是测井仪器的制造商。对于中石油贪腐案对公司的影响，吉艾科技证券事务代表对21世纪网表示，董秘出差，自己无权对此事置评。
　　通源石油的前五大客户中，中石油也占据了3席，销售份额比例高达37.2%。通源石油董秘办工作人员对21世纪网表示，董秘出差无法对此问题置评。
　　截至发稿，准油股份和天利高新董秘办电话均无人接听。
　　 8月27日，中石油腐败案爆发。与其有密切关系的上市公司纷纷受到牵连。最严重者，当属昆仑能源、惠生工程、明星电缆。
　　昆仑能源是中石油的控股子公司，因本轮反腐风暴遭遇重创。8月27日，中石油副总经理、董事会秘书兼昆仑能源董事长李华林涉嫌严重违纪被带走调查。受此影响，28日当天，昆仑能源股价下挫幅度高达13.51%。
　　8月27日，中石油、昆仑能源无端双双停牌；28日，复牌后就遭到投资者大笔狂抛，中石油H股和昆仑能源市值合计蒸发逾217亿元。 9月2日，香港上市公司惠生工程暴跌停牌。当晚，惠生工程发布公告证实其控股股东、公司主席华邦嵩正协助中国有关机关进行调查工作。华邦嵩作为创始人、实际控制人，间接持有惠生工程共31.755亿股，占比78.13%。
　　惠生工程刚刚于2012年底在香港上市，作为行业第八大EPC企业，其石化及炼油业务都与中石油有较多的牵涉。而且，惠生工程高管有近四成来自于中石化、中石油“两桶油”，尤其值得注意的是，来自中石油及其附属企业的收益，一度占到公司总收益的8成。
　　比较明显的一个例子就是，惠生工程在去年下半年ipo之际披露的5个核心的石化项目中，有3个便是来自于中石油。 从7月下旬开始，明星电缆的一系列高管开始“无故失踪”，也被传与中石油腐败案有关系。继明星电缆董事长李广元被带去调查后，9月2日，明星电缆公告称总经理与财务总监也“失踪”。
　　2012年，明星电缆在A股上市，据招股书显示，明星电缆是中石油的一级物资供应商，一度是中石油最大的电缆采购商，同时与电力、石油系统的多家央企保持合作关系。据媒体报道，李广元被调查与四川省文联主席郭永祥有关，消息称“李广元与郭永祥关系密切，明星电缆从郭永祥处受益很大”。 资料显示，从1972年到1998年间的25年间，郭永祥一直都在石油系统任职，历任中石油处长、中石油研究室副局级研究员、副主任。
　　截止9月4日，明星电缆以4.48元∕股收盘。诡异的是，当日股价在13:50—13:54之间有一个急拉，收盘价较前日上涨1.82%。
　　5公司急撇清 由于中石油涉及的上下游上市公司很多，腐败案爆发后，很多上市公司在第一时间内表态与中石油没有关联，在这次中石油腐败案中不受任何的牵连。 这些公司包括金鸿能源、宏华集团、神开股份、仁智油服等。
　　9月1日，中央纪委宣布国资委主任、党委副书记蒋洁敏因涉嫌严重违纪，正在接受调查。2日开盘，金鸿能源暴跌，一度跌幅达13.82%。有市场传言称，金鸿能源或与腐败窝案有关联。 21世纪网查询金鸿能源2012年年报发现，在金鸿能源的前5大供应商中，除泰山市泰山燃气集团有限公司外，其他四家均中石油所属公司。而据泰山当地媒体报道，泰山燃气集团有限公司与中石油之间也有合作关系，同时泰山燃气集团也是金鸿能源2012年的第2大客户。
　　不过金鸿能源对上述传言竭力否认，称“股价下跌或许是市场对这个信息过于敏感了。我们公司与腐败案没有任务关系。”金鸿能源董事会秘书焦玉文在对21世纪网说。 “寄生”民企遭遇各不同 宏华集团与安东油田服务都是“寄生”于“两桶油”的民营油气企业。但在这次中石油的腐败案中，两家的遭遇各不相同。
　　安东油田服务作为内地最大的民营油田技术服务公司，很多业务都要依靠中石油，业务往来频繁，2012年时便两次中标中石油塔里木地区常规天然气油气服务。腐败窝案发后，安东油田服务的股价累计跌幅一度到达6.81%。
　　值得一提的是，安东油田服务的掌门人罗林便是从中石油走出，与中石油渊源颇深。
　　而宏华集团则免过窝案的影响。因为其与中石油的合作，还处在“正在谈”的阶段，没有真正的开始。
　　作为国内石油钻采设备的领军之一的神开股份，业务涵盖石油勘探开发上游到石油产品加工下游的产品和技术服务，是“三桶油”的一级供应商单位。资料显示，中石油作为其主要客户，占到25%的比例。
　　“中石油是我们的客户，不过这次事情和我们没有什么关系。年初和年末的订单相比往常会多一些，公司的业绩或订单状况也不会因为这件事有什么影响。”神开股份证券事务代表表示。
　　另一家油服设备商仁智油服董秘办工作人员表示，仁智油服主要是和中石化有合作，中石油的这次官场地震对公司没有影响。
　　而陕天然气董秘的态度则有些捉摸不透。陕天然气董事会秘书梁倩说：“目前不接受关于中石化腐败案反面的采访，如果有影响，会在公告中说明。” 陕天然气2012年年报显示，其供应商有两个，均是中石油的下属子公司。中石油：未出钱为职工购房
14:10:02 来源：
编辑：徐博
“什么年代了还有福利分房啊·”昨日，中石油集团有关人士针对闹得沸沸扬扬的中石油为员工购千余套房事件，在接受《每日经济新闻》采访时笑称，团购房并不是由中石油公司出资的，而是员工个人出钱，项目也是2005年谈的，所以房价相对目前的市场价格要低。
此事的起因是一些购房者在北京东三环太阳星城楼盘发现该楼盘8栋楼全部被中石油的员工购买了，便向一些媒体报料。据了解，太阳星城是北京三、四环之间惟一一块正在进行大规模开发的大型地产项目。据报道，该楼盘三期工程预计开盘日期在9月中下旬，中石油在此团购了一共8栋住宅楼和两栋商用楼，外加两个停车场，售价总额为20.6亿元。而据记者了解，从今年8月12日至今，该楼盘的起价为1.9万元/平方米，均价2.3万元/平方米，最高价达到3万元/平方米，而中石油员工团购的价格为8170元/平方米。
中石油集团有关人士称，团购是由中石油集团下属的一家后勤服务公司出面谈的，购房完全是员工自己出钱。“你也不想想，审计署每年要查集团公司的账，上市股份公司每年还要进行独立的审计，怎么可能由公司出钱给员工买房呢·”
之前，中石油后勤服务公司――北京华油服务总公司办公室相关负责人王琼已经表示，“中石油没有投入一分钱，中石油也不可能出一分钱。这件事情是在政策、法律范围之内的，我不担心出问题。”
||||||| ||
Copyright & 2005 - 2014 Xinan Housing. All Rights Reserved版权所有中石油海外并购再出手 欲购俄最大石油商子公司股份
&中石油欲再出手进行海外收购。这回是要购买俄罗斯最大石油生产商Rosneft的子公司Vankorneft的10%股份。羊城晚报记者梳理发现，纵观中国企业海外并购历程，出手最大方的一直是能源企业。其中，&三桶油&又是能源企业中毋庸置疑的&佼佼者&。不过与前两年相比，大佬们的并购步伐已逐渐放缓。　　前两年密集出海　　11月10日，有消息称，中石油天然气集团将购买俄罗斯最大石油生产商Rosneft的子公司Vankorneft的10%股份。　　根据媒体已经披露的消息来看，从年期间，三桶油几乎每家都有不少于5个左右的并购项目。不过，在中国三大石油公司中，只有中海油的海外投资全部由上市公司公开操作，因其上市时即与投资者作出了如此约定，而中石化、中石油都主要由集团进行海外投资，信息披露极少。因此，究竟&出海&细节如何，我们不得而知。　　出手阔绰的背后是超千亿资产的密集出海。由于无法获得正面论证数据，我们只有从&三桶油&在&世界500强&排名的急速攀升中来窥探一下巨头们隐藏的实力。　　2001年，中石化在全球500强中排名第68位，中石油排名83位，中海油不在榜单之上。而到2011年时，中石化和中石油已经稳稳停留在世界500强的第一军团中，中石化进入榜单前五名，中石油排名第六，而2007年刚刚跻身世界500强的中海油上升迅猛，2011年位列162名，比2010年就上升了近百名。而时至2014年，中石化以457.20亿美元的营业收入位列第三，成为首次跻身世界500强三甲的中国公司。中石油紧随其后，以432.07亿美元的营业收入排名第4位，作为&三桶油&之一的中海油虽未名列前茅，却也进步显著，在前100强中排名第79位。　　今年步伐放缓　　但值得注意的是，今年以来，三桶油海外收购的速度明显放缓，而民企却加速在海外布局。　　从去年的年报发现，中石油2013年的资产负债率为45.7%，中石化2013年的资产负债率为55.5%，这远高于国际石油企业20%-3...
人人移动客户端下载