今期东方心经马报玄机诗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2014-12-10 22:46 标签： 2015年6期东方心经
经济日报多媒体数字报刊
第06版：关注
新业务难敌“批零倒挂”
试点将到期 虚拟运营商普遍亏损
为期两年的虚拟运营商移动通信转售业务试点即将于2015年底到期，目前国内虚拟运营商用户已初具规模，但行业普遍仍处于亏损境地。 虚拟运营商被视为国内移动通信市场的“鲶鱼”。自2013年底工信部向11家民营企业颁发首批移动通信转售业务运营试点资格以来，迄今共有42家企业获得虚拟运营商牌照。截至今年8月底，虚拟运营商移动转售业务用户总数达到1123万，平均月净增200万左右，占全国移动电话用户数的0.9%。 根据工信部此前发布的试点方案，移动通信转售业务运营试点截止时间为日，到期后将根据试点开展情况适时调整相关政策，研究移动通信转售业务的正式商用事宜。目前国内虚拟运营商企业正在准备或已经提交了相关材料，工信部收集材料后进行评估，评估结果或在今年年底前公布，评估通过的虚拟运营商将获得正式牌照。 虚拟运营商经过近两年的发展，打破了资费套餐垄断，让用户拥有更自由的选择权利，一定程度上也能促使套餐资费下降。目前，虚拟运营商发展渐趋稳定，在中国通信市场开始显露活力。 与此同时，一个不容忽视的事实是，迄今为止42家虚拟运营商仍普遍亏损。中国虚拟运营商产业联盟秘书长邹学勇近日表示，尽管虚拟运营商探索了各种运营模式，但依然处于亏损之中，开发出的新业务补贴不了“批零倒挂”导致的亏损。根据估算，如果虚拟运营商的ARPU值（每用户平均收入）达到35元，用户数超过100万，就可以基本实现收支平衡，达到这个水平可能还需要约两年时间。 据业内人士介绍，目前仍处于试点期的虚拟运营商的能力也还没有完全释放。“批零倒挂”仍然是未解的痼疾，码号数量和放号城市上虚拟运营商仍受到限制，而且目前三大运营商对虚拟运营商也未完全开放能力，致使现有情况下虚拟运营商很难在基础运营商提供的产品上进行二次加工和业务再造。 作为中国通信市场的新生事物，虚拟运营商诞生伊始就伴随着大量人力、物力的投入，除了申请牌照的“入门费”，部分虚拟运营商在2014年的投入便已过亿，少数企业投入甚至已经超过3亿。与互联网行业“先烧钱再赚钱”模式一样，民营企业看中的是行业未来发展前景。 中国信息通信研究院规划所市场经营研究部主任许立东曾指出，虚拟运营商试点期内仅是发现问题、纠正问题，两年试点期内无法实现盈利属于正常，参照国外经验，虚拟运营商有望在持续投入三到五年内实现稳定盈利。 在专家看来，对虚拟运营商来说，目前最为关键的依然是尽快拓展用户规模，探索差异化产品和盈利模式。随着铁塔公司的建立以及网运分离的提出，未来虚拟运营商的创新空间将加大。届时，民营企业完全可以凭借机制灵活，市场反应迅速的特点，打造差异化的通信产品，在细分市场里赢得用户。 文/新华社记者 高少华 （据新华社上海10月11日专电）经济日报多媒体数字报刊
第08版：证券·公司
建立申报核查管理制度，实施差异化收费，加强监管执法——
沪深证交所细化程序化交易管理规则
本报记者 温济聪
日前，中国证监会就《证券期货市场程序化交易管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，拟建立申报核查管理、接入管理、指令审核、收费管理、严格规范境外服务器的使用、监察执法六方面监管制度。沪深证券交易所随即相继发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》、《深圳证券交易所程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》，进一步细化程序化交易管理，着手规范程序化交易。 规范更趋严格 所谓程序化交易，是指通过既定程序或特定软件，自动生成或执行交易指令的交易行为。我国程序化交易大量出现的时间是在ETF推出之后，当时有一些投资机构进行ETF套利交易，这个过程中就需要程序化交易帮助其实现短时间、大批量的买入和卖出操作。 “近年来，国内资本市场程序化交易迅速发展，在提高市场交易频率的同时，也暴露出其加剧市场波动、技术可能被滥用甚至错用等一系列问题。”信达证券研发中心副总经理刘景德说，沪深交易所发布的征求意见稿对程序化交易申报及报备管理、净买入额度管理、接入管理以及监管措施等多方面作出了更为具体的规定。 在申报及报备管理层面，上交所的规定从程序化交易客户、直接接入交易系统的机构两个层面，明确了程序化交易申报及报备的内容、时限、核查等方面的具体要求；深交所要求会员及其他交易参与人于使用前3个交易日直接向深交所申报；会员客户于使用前3个交易日向会员申报，会员汇总后每日日终向深交所报备；申报内容主要包括程序化交易者的基本情况以及程序化交易系统的情况。 在净买入额度管理层面，上交所对会员、拥有或者租用交易单元的其他机构的自营、资产管理业务在上交所市场进行程序化交易的，实施当日证券净买入金额管理；深交所对于会员自营和资产管理业务以及其他交易参与人，用于程序化交易的每个专用交易单元，实施当日净买入额度管理。 此次程序化交易管理实施细则征求意见稿，明确了对交易行为较为细致的监管措施。具体来看，对程序化交易者存在一个交易日内出现5次以上每秒申报5笔、一秒内完成申报并撤销申报且日内出现3次以上、日内申报2000笔以上等情形的，沪深交易所将予以重点关注。对进行申报价格持续偏离申报时市场成交价格的大额申报并撤销申报，误导其他投资者决策，同时进行小额多笔反向申报并成交；在属于同一主体或处于同一控制下或涉嫌关联的账户之间进行交易；通过计算机程序自动下单、快速下单，影响或者可能影响正常交易秩序等异常交易行为，沪深交易所将予以重点监控。 确保交易公平 近年来，国内资本市场程序化交易快速发展，业已形成一定规模。《经济日报》记者采访的多位业内人士表示，程序化交易是一把“双刃剑”，既有改善市场流动性，提高市场价格发现效率的积极作用；也存在加大市场波动，影响市场公平性等消极影响。 “在海外资本市场中，程序化交易使用较为普遍。此次监管层出台相关规则，有利于进一步规范我国的程序化交易，更有利于我国资本市场的长远健康发展。”国开证券资深分析师杜征征表示。 “随着我们资本市场现代化进程不断加速，在开展程序化交易时一方面要认识到其优点，另一方面也要通过加强管理，对其消极影响进行规避。”刘景德认为，建立一个公平的市场是监管层不可推卸的责任，也是此次针对程序化交易出台相关监管制度和细则措施的初衷。 财富证券投顾中心负责人李朝宇建议：“除了硬性要求外，也应加强软性规定，如提高程序化交易的自律性规范标准。举例来说，建议建立有效的程序交易员道德评分机制，提高其职业道德和操守，加大后续培训和教育力度，提高责任性管理规范意识，确保程序化交易更为公平可靠等。”经济日报多媒体数字报刊
第06版：关注
试点扩展至京、津、沪、渝等9省市
央行推广信贷资产质押再贷款
本报讯 记者陈果静报道：在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点的基础上，央行日前决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省（市）推广试点。 央行相关负责人介绍，此举是为了贯彻落实国务院关于加大改革创新和支持实体经济力度的精神，也是2015年人民银行工作会议的要求。 今年5月13日，国务院常务会议决定，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，继续完善制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行；规范信息披露，支持证券化产品在交易所上市交易。 央行相关负责人表示，信贷资产质押再贷款试点地区人民银行分支机构对辖内地方法人金融机构的部分贷款企业进行央行内部评级，将评级结果符合标准的信贷资产纳入人民银行发放再贷款可接受的合格抵押品范围。 “信贷资产质押再贷款试点是完善央行抵押品管理框架的重要举措。”央行相关负责人指出，这有利于提高货币政策操作的有效性和灵活性，有助于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导其扩大对“三农”、小微企业的信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。经济日报多媒体数字报刊
第03版：综合
今年三季度 消协为消费者挽回损失超2亿元
本报北京10月27日讯 记者佘颖报道：2015年第三季度全国消协组织共受理消费者投诉超14.59万件，解决逾12.27万件，投诉解决率84.1%，为消费者挽回经济损失超2.09亿元。其中，因经营者有欺诈行为得到加倍赔偿的投诉1231件，加倍赔偿金额198万元。商品和服务质量仍是投诉的焦点，共受理投诉超6.6万件，占45.2%；由价格问题引发的投诉4984件，占3.4%。 因家用电子电器类产品多、使用频繁等原因，投诉量一直占据前列。在全国消协组织第三季度受理的73611件商品类投诉中，家用电子电器类共27158件，占商品投诉总量的36.9%，继续位居商品类投诉第一。日用商品类、服装鞋帽类、交通工具类、房屋及建材类等4类商品投诉分别居第二到第五名。 第三季度全国消协组织受理服务类投诉43119件，服务类投诉中，生活社会服务类投诉有16313件，占服务类投诉总量的37.8%，位居服务类投诉第一。销售服务、电信服务、互联网服务、文化（娱乐、体育）服务等4类服务投诉居第二到第五位。

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