金融类上市公司资本结构与投资回报率的关系--《时代金融》2012年33期
金融类上市公司资本结构与投资回报率的关系
【摘要】：资本成本是决定融资方式和资本结构的关键因素,因此,需要掌握我国上市公司的资本成本,这对我们深刻认识中国金融类上市公司的资本结构的合理性奠定了基础。本文通过分析金融类上市公司的财务数据得出中国金融类上市公司资本结构与资本成本以及与企业市场价值的关系,进而为上市公司的融资方式的选择提供一定的依据。
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F830.42;F832.51;F224【正文快照】：
从逻辑判断角度出发,影响上市公司融资次序以及资本结构选择的因素有很多,其中重要因素有三个。一是中国上市公司利润水平一直不高,并且债务融资所增加的利息能更加恶化上市公司的低盈利水平;二是在企业规模不变的情况下,债务资本会降低企业用来衡量企业规模的净资产;三是上
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京公网安备74号中国资本投资回报率的估算和影响因素分析——年上市公司的经验--《经济学（季刊）第6卷第4期（总第26期）》2007年
中国资本投资回报率的估算和影响因素分析——年上市公司的经验
【摘要】：本文借鉴Mueller和Reardon(1993)的模型以及Baumol等(1970)的模型,对中国上市公司年的资本投资回报率进行了估算。研究发现,中国上市公司的资本投资回报率仅为2.6%,并且,资本投资回报率低于资本成本,说明中国上市公司的投资效率堪忧。在此基础上,本文进一步考察了投资环境和所有权结构对资本投资回报的影响。结果表明,投资环境的改善和适当的所有权安排有助于资本投资回报的提升。在进一步考察投资环境和所有权结构的交互作用后,我们发现,二者关系更多地表现为一种互补关系。
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F832.51【正文快照】：
一、引言资本投资对一国经济增长的作用举足轻重，无可置疑。改革开放以来中国的经济增长速度一直位居世界前列，但经济高速增长的背后却存在着“高投资一低效率”和“宏观好，微观不好”等问题(易纲和林明，2003;经济增长前沿课题组，2005)。显然，改革过程的粗放式投资模式
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