华泰金融是不是很复杂？_百度知道
华泰金融是不是很复杂？
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哈佛商学院和斯坦福要求学生必看的20部电影
这20部电影可以学到的商业社会必须的经济常识，以及每天都发生着的经济欺诈。 这20部电影都是英语国家孩子在学习商业知识方面必须看的影片。其中包括哈佛商学院一直排第一位的《华尔街》，还有沃顿商学院排第一位的《Trading place》。斯坦福要求商科学生必须看的《boiler room》。
总之，一一看后，算是真正懂了一点西方商业的本质。
1、Wall Street（华尔街） (1987)
内部交易是违法的，不违法怎么能够发财。关键看如何违法同时可以掩盖。不看这个影片怎么能够随便进入股市。
2、Glengarry Glenn Ross（拜金一族）(1992)
当房地产进入萧条的时候，美国的房屋中介的销售顾问都在忙什么？他们如何利用数据库，如何门到门地将房地产销售出去。如何在萧条期包装房地产，如何瞄准新婚家庭的住房需求，如何对准投资需求？看了才知道，如今的美国房地产萧条肯定不会是问题。
3、Trading Places （颠倒乾坤）(1983)
经济是交易行为的代名词。只要有交易，就需要学会评估交易是否合算，就需要透视交易对方内心的秘密。交易中学到三个核心法则，在世界上任何国家，如何地方只要有交易的地方都适用的本质法则。
4、Boiler Room（锅炉房）(2000)
难以想像的是违法交易几乎与证券市场形影不离。一个19岁的年轻人如此近距离地目睹财富的操纵过程，让谁富有，那不过是一个随机的选择。
5、Pirates of Silicon Valley（硅谷传奇）(1999)
比尔&盖茨与斯蒂夫&乔布斯在所有方面的看法，观点都是对立的。他们只有在一个事情上是绝对共同的，那就是尽一切可能封杀这个影片。硅谷的高科技公司是如何孵化的，是怎么演变成今天这个样子的，不到25岁的年轻人利用了什么样的市场规则，又是如何让市场规则，让客户，让竞争对手形成一个共同体的。阴谋一个接一个，层出不穷的点子笼罩在硅谷的上空。
6、The Coca-Cola Kid（可口可乐小子）(1985)
不是地震中的可乐男孩，而是美国男孩的可乐生涯。作为一个碳酸饮料的营销从业员，他不得不回答一个问题，在边远的澳大利亚小镇，为什么没有一瓶可口可乐？营销是生意不可缺的部分。尤其是创业中不可缺少。一个男孩用可乐创造一个事业的故事。
7、The Secret of My Succe$s（发达之路）(1987)
任何年轻人的梦想中都至少包括两个绝对共同的东西，一个是金钱，一个是美女。明天早晨醒来，发现你不过就是一个北漂的时候，不过就是陷入大上海茫茫人海中的一个小小小小的水滴的时候，如何实现自己梦想中这两个无法或缺的元素。且看美国堪萨斯的男孩在纽约飘荡的历程。如果纽约可以代表近100年人类商业活动的中心，那么，任何21世纪的年轻人，你不得不面对大城市的喧嚣、躁动，美女可以让你实现金钱的梦想，同样，金钱也可以让你品味美女的诱惑。去追求你梦想中的金钱、美女吧。
8、In Good Company（优势合作）(2004)
想成为全球级别的公司，怎么能够不看这个影片，至少5次以上呢。大公司都是通过收购来长大的。你会收购吗？知道收购后销售主管是怎么想的吗？知道销售人员背后议论什么吗？联想收购IBM失败的核心因素就是根本没有看懂这个影片。你看得懂吗？当公司与公司之间发生买卖的时候，公司一员的你，位置在哪里？
9、Barcelona（巴塞罗那）(1994)
美国人的销售方式，销售方法真的可以同行全球吗？一个美国销售在西班牙的销售经历让我们学到销售的价值观，销售对客户文化的处理方式，销售对客户关系的把握。
10、Jerry Maguire（甜心先生）(1996)
做生意要拿出诚意来。这个影片为美国文化提供了两条经典的短语，风行美国经久不衰。show me the money 让我看到钱才是真的。任何生意都如此。怎么才能看到钱，什么情况下，你会忘记这一点，而且通常是客户劝你忘记这一点。生意中没有牢靠的友谊，这是你在创业 前必须要牢记的教训。做销售，建立大客户关系不容易。认真看上10遍吧。
11. office space （上班一条虫） （1999）
公司缩减规模，预备裁员的时候，这个哥们居然不知道，而且，就在裁员开始的那天，他却决定请假一天。他的两个办公室的好友已经处在被开掉的边缘，无奈，哥们三个决定实施一个神秘计划，将公司帐号上的钱陆续转移，当然，通过木马病毒的方式。然而，由于这个哥们本来对办公室工作就没有感觉，于是，对于裁员特别轻松，满不在乎，公司高层偏偏就欣赏这样的态度，他居然被留下了。
办公室政治课实战教材。市场经济环境中公司遇到危机时，裁员的本质动机，员工对公司的作用的核心意义都是必须要学习的商业社会的基本规则。
12. the corporation （解构企业） （2003）
18世纪美国法律正式通过了一个企业可以是一个个人的组织行为后，到21世纪，仅仅两个多世纪，美国的这个公司法居然影响了全球，你可以在中国的公司法中也看到类似的描述。恰好是这样的法律文本影响了人类社会的组织形态，这个冠之以法人的称号横行全球，世界每一个角度都受到影响。个人的贪婪，个人的无度，个人的欲望没有止境地扩张，膨胀。从最深刻的本质揭示了资本主义商业规则，并无情地揭示了其存在的弊病以及可以打败之的机会。
商业法，垄断法，公司治理的必修课程。
13. the insider（惊爆内幕） （1999）
当商业秘密与巨额货币纠缠在一起的时候，阿尔8226;帕 西诺主演的主持人面对了两难的处境。在资本主义的商业社会，在没有约束的情况下，金钱可以换来什么？商业社会的本质是货币自由交换，只要你情我愿，交换什么都可以，哪怕是交换对公众危害严重的吸烟的秘密。科学家的良知能否用钱收购，中国古语说的有钱能使鬼推磨，真的在外国对于鬼来说有效吗？
交易中的商业价值，交易中的定价原理，商业信誉在交易中的作用都是这个影片中活生生地展示出来的，商科学生必须要理解金钱统治人类社会的必然结果，以及这种结果具备的不可逆的特性。
14. the hudsucker proxy（影子大亨） （1994）
一个缓慢叙事风格的影片。一个票房不怎么样的影片，一个懂商业的人说好的影片，一个社会大众看不懂的影片。一个公司的老板自杀了，似乎特别符合现在的萧条期的潮流。然而，老板自杀了，其公司还蒸蒸日上呢，董事会的实权人物开始行动，行动的目的当然是私欲横流，监管呢？正直呢？
公司治理，企业董事会操作实战等都是这个影片不可多得的实战教案。学吧，从血淋淋中学到教训，并用来治理好自己的大型企业。
15. antitrust（反垄断） （2001）
商业社会信任容易建立吗？谁值得信任、给钱的人值得信任吗？给你一个录用的机会就值得信任吗？影片中的大型软件公司暗指微软，公司老板也是用比尔盖茨为原型的。从斯坦福录用天才软件工程师毕业生，然后应付已经严重推迟了的软件发布日期，然而，信任却突然成了一个问题，一个公司，法律，个人，专业性之间复杂的，纠缠不清的问题。
任何学科的学生都要看上五遍。毕业了，有的是大公司如同鳄鱼一样盯着你，不是用鳄鱼般的嘴，而是用诱人的薪酬，宽松的待遇包装起来的网，你已经准备好投怀送抱了吗？
16. rogue trader（魔鬼营业员） （1998）
学习银行业务，尤其是投资业务最好的教材。一个能够将百年老字号银行一夜之间弄垮的业务模式到底是什么？其中伴随着一个职员怎样的人生辉煌？如何巧妙地利用廉价的不懂业务的员工？如何利用大银行罕见的机会？
还记得里森在巴林银行的所作所为吗？应该不会忘记2008年华尔街横行的杠杆吧。学习金融，学习投资，学习银行业基本操作的实战教案，怎么能够错过？！
17. other peoples&s money （抢钱世界） （1991）
商业法，企业兼并，商业诉讼规范，商业流程，兼并重组流程等。也是一个基于美国真实故事改编的影片。美国商业自由市场中到处充满了利己行为与利他行为的冲突，矛盾。也恰好是这些冲突和矛盾中可以学到不同的人的心思，不同的人的动机，以及各种让人眼花缭乱的手段。
商业法的学生，商科学生，法律学生必看。
18. disclosure （败露） （1994）
迈克尔道格拉斯的影片总是让人经久不忘。这个影片的主题是性骚扰，是公司办公室性骚扰。一个高管面对提升的机会，提升的关键人是他大学的女友，女友的动机并不单纯，在办公室发生了一切，一切，第二天却在法庭相见。
商业法，办公室行为，公司群体人际关系行为准则，公司高管提拔等都是难得的教材，生动的雷人的教案。
万万不能错过的是道格拉斯的滔滔不绝，振振有词以及慷慨激昂。
19. what women want（男人百分百） （2000）
用最巧妙的方式揭示女性所思所想的影片。天生上帝都羡慕的帅哥自以为是，从事的又是广告行业，居然没有机会升迁，居然老板还是女性。一个意外，就一个小小的车祸，让他具备了能够阅读女性头脑的能力，他居然真的发现了女性竟然是这么想的。
商业心理学，女性行为学，广告学等都是这个影片中最需要学习的亮点。
20. barbarians at the gate （门口的野蛮人） （1993）
当一个大师级的销售高手销售的产品是他的公司的时候，你要小心了，因为你面对着千载难逢的机会，那就是发大财的机会。看好他的公司的股票，立刻购买，无论多少钱都要买，因为眼看着他将这个公司的股票从40推到100，一个夜晚并不漫长，一个夜晚让有钱的更加有钱，贪婪是商业资本主义社会无法回避的主题，当然 也无法忘记，每次贪婪遇到正直，为什么赢的总是贪婪。现代公司政治，公司价值，投资机会，销售技巧等都是这个影片贯穿始终的启发。
最严同业整顿大幕将启，银行跳楼的心都有了！
央行、银监会、证监会、保监会、外汇局日前联合发文，以18条意见规范银行同业业务市场，多项规定直指同业业务要害，被银行资金部门人士称为&地震来了&。
分析认为，该文是近年来监管机构关于同业业务整改力度最大、针对性最强的文件，文件定义了同业业务的五种类型，堵死了金融机构利用虚假业务形式掩盖真实业务本质的道路。
此外，由于新规涉及银行同业规模难扩大、业务到期后不得展期、买返业务受限等多种情况，业内也指出其将带来资金价更高、银行收入下降、 吸储压力更大等多方面的影响。
央行网站发布消息称，为进一步规范金融机构同业业务经营行为，人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局日前联合印发了《关于规范金融机构同业业务的通知》(银发[号，以下简称《通知》)。《通知》18条意见规范银行同业业务市场，被业内称为是同业业务新规。
银行&跳楼的心都有了&
央行数据显示，2009年初至2013年末，银行业金融机构纳入存放同业、拆出资金和买入返售金融资产项下核算的同业资产从6.21万亿元增加到21.47万亿元，增长246%，是同期总资产和贷款增幅的1.79倍和1.73倍；纳入同业存放、拆入资金和卖出回购金融资产项下核算的同业负债从5.32万亿元增加到17.87万亿元，增长236%，是同期总负债和存款增幅的1.74倍和1.87倍。
华夏银行发展研究部杨驰接受记者采访时表示，这份通知是近年来监管机构关于同业业务整改力度最大、针对性最强的文件，反映了监管机构对于同业业务规避金融监管、影响宏观调控效果的忧虑，&通知定义了同业业务的五种类型，明确要求将同业业务交易归入相应类型，堵死了金融机构利用虚假业务形式掩盖真实业务本质的道路。&
由于整顿通知发得突然，多项条款都让银行业内人士称&跳楼的心都有了&。&(新规)下午四时多发布，大额系统时点就关闭了，很多行的业务都留到下周一，到时候再做可能违规了，今天赶业务又来不及了。&某银行资金部人士昨日如是向记者表示。
五部门发文规范金融机构同业业务内容
1.金融机构应当将同业业务置于流动性管理框架之下，控制好流动性风险。
2.金融机构应将同业业务纳入全机构统一授信体系。
3.金融机构不得办理无授信额度或超授信额度的同业业务。
4.金融机构同业借款业务最长期限不得超过三年，业务到期后不得展期。
什么是金融机构的同业业务？
泛指商业银行同业之间的业务。它是以同业资金融通为核心的各项业务，近年来逐渐兴起。包括同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售(卖出回购)等业务。
市场对本次整顿的解读
1、同业规模难扩大，资金价更高
&对同业业务提出期限要求，到期后不得展期，防止同业资金到期后不断滚动，沦为事实上的长期贷款。&杨驰认为。
分析称，央行对银行同业业务管控严格了，会直接导致资金成本提高。
&银行将业务从表内转到表外，就可以不占规模，但如果这一块被转回表内，业务就做不大了。&上述资金部人士表示。
2、买返业务被限，银行收入下降
&三方以上的交易不得纳入买入返售(卖出回购)业务，杜绝了以往同业业务中盛行的&过桥银行&和&过桥企业&的做法。&杨驰认为。分析认为，银行贷款规模超了以后，一般是将一些贷款打包卖给别人，然后承诺一段时间后买回来，但以后银行不能通过买入返售糊弄监管了。
&目前买返业务很多涉及企业融资，现在堵死这条路了，只能做承汇、央票，会大幅降低银行业务收入。&上述资金部人士称。
3、规范银行间风险 吸储压力更大
&这个文件在我看来，是规范银行间风险，银行间同业往来的资金基本都是信用担保的，但很多是千亿级别。&某银行内部人士昨日对记者表示。业内人士分析认为，此次调整，对同业业务做得大的几家银行波及会更大。
不过，也有声音认为，&规范风险管理的目的就是为了降低倒闭风险。&广州民信投资执行董事廖伟华表示。分析认为，未来看，资金紧的银行压力更大，有钱的银行日子更好过，而银行间对吸储的压力也将越来越大。
周小川在清华大学五道口全球金融论坛的演讲（下）
作者： 史尧尧
随后，讲下货币政策传导有哪些新的变化。
货币政策作为宏观经济调控最主要的政策。我们希望货币政策给出的信号，价格信号能够顺利传导给实体经济，从而影响实体经济的判断和行为。具体来说，就是要反映到政府、企业和家庭。
我们说本次危机之前，绝大部分观点认为货币政策传导不会有大问题。因为商业银行是媒介，他们左手吸收存款、右手放出贷款，以此赚取利差。基本上来说，存款贵的话，贷款肯定要贵。这还不是存在决定性作用。因此在原来的货币政策中，绝大多数不考虑商业银行的行为，也就是说给商业银行做假设。不管怎样他们会顺利把价格从存款者转移给贷款者。它本身没有什么大问题，因此模型中不考虑金融系统的实际行为。
但是依照日本的情况看，我们不关注也是不行的。日本在八十年代末资产价格泡沫破裂后，经济出现了长时间停滞，银行系统长时间不太活跃，他们开始清理自己的资产负债表。最后，日本人将此称为日本的资产负债表衰退。
由此，有了问题就需要修正。实际上银行的资产负债表清理问题与实体经济有关联。家庭、企业因为过度的投机也在清理自己的资产负债表。这里有一个连带性的问题。但我们即便假设家庭、企业没有问题，银行清理自己的资产负债表而没有提供金融服务的话，那么实体经济也会出现缺血情况。
在中国，我们将此形容为：金融是国民经济发展的命脉。所有说，虽然电信、钢铁都是行业，金融业是行业。但是金融行业是管着大家的供血。这也就是说供血出了问题，其他行业也会出问题。如果金融行业开始修理自己的资产负债表，不管你的金融政策、货币政策怎样、正确与否，这样传导都不会畅通。如果不畅通就会出问题。日本就是这样的解释，当然全世界也不会只有这样一种解释。现在看，这种解释还比较时髦。
那么，美国也有这样的问题。2008年的信贷危机到2009年，有很多银行在忙着降低杠杆、补充资本。总之，华盛顿当局也是很期望银行向实体经济贷款。实际上，那时候传导机制已经出现问题。这导致央行过去所使用的宏观经济模型，如果没有金融部门的行为，这将是一种缺陷。所以现在研究过程中，中央银行在货币政在做整个国民经济模型中，没有金融部门的行为将是有缺陷的。但我们要明确地说，过去就是没有。
但如果金融部门的行为加入进去后，模型必须要明确有关于企业部门和家庭部门的行为。这也就是说由过去均衡型模型和计量型模型中要更多考虑行为模型。
在过去，这东西也是有的。这就是动态随机一般均衡模型。最近我看到美联储用的是模型就是既包括了几个部门的行为，包括更多的假设以此计算出不同的结果。这也就是说这个传导要提前想到，这也就是说在制定货币政策时候要考虑传导机制，然后要依照你的模型推算传导以后的结果。虽然不一定准确，但在这个区间中不同的假设会出现不同的结果。这也就是说这些假设涉及到一些基本的经济学理论。我们说芝加哥学派经济学学说。
那有关信息的问题，有人有，有人没有，这里的信息不对称的理论，都对经济学、货币政策产生影响。那么，你可以假设有关的经济部门是有合理预期，你也可以认为他没有充分合理预期。你可以假设他有充分的信息，也可以假设他只有局部的信息。你可以假设他信息是对称的，也可以是不对称的。
在不同的假设下，货币政策的传导机制最后得出的结果会是在一个区间。理解这个区间，我们也就大致了解货币政策推出后的效果。所以应该说，货币政策必须考虑传导机制，考虑传导机制必须考虑金融模型，考虑模型必须考虑假设和模型的积累。
在此基础上可能发展出一个东西就是压力测试。因为货币政策要考虑传导，而传导最大的问题是银行和一些主要的金融机构正在清理自己的资产负债表。清理资产负债表就是流动性不足、杠杆过高和资本不够。对于资本不够，我就给你几种情形，在这几种情形下那种情况你过不去。那此时我们就要指导你怎么做。
因此，补充资本也是压力测试的一个结果。确实这个事情也不很复杂。美联储做压力测试的时候，很多人都担心如果很多银行过不去、资本不足，美联储怎么办，因为当时资本市场是很凄惨很弱的状况。但是当时美国金融机构在压力测试以后，很成功地在资本市场补充了资本。但欧洲就有些麻烦，因为即便它的压力测试做得十分客观，但是它的资本市场在那个时候也不能为银行提供融资。
而中国也面临着这样的问题。对于中国来说，我们主要的问题不是金融危机、资产负债表修复带来的问题。我们国民经济增长比较快，银行年年都会信贷紧张但又要扩张，但是要扩张必须要有资本支持。你要给他们做个压力测试的话，会导致相当一部分银行是不行的。他们需要改进这个指标、那个指标。其中，最主要一条是改进资本。而你要改进资本时候，就要看自己的资本市场怎么样。资本市场有时候是开的，有时候是停的。由此，不管是IPO还是后续融资，我们都没有到那么成熟的阶段。所以，压力测试结果也很一般。
再者就是宏观审慎。这是巴塞尔银行很早就提出来的。这个监管真正流行是在金融危机以后。大家看到金融体系中有过高的杠杆率，有顺周期行为。例如房地产市场，好的时候大家都去买。房地产公司的财务状况也好，银行房地产、住房抵押贷款质量也好，不良资产也少。但是进入另一个周期以后，这个情况一下子就变了。所以需要宏观调控要有更多的逆周期政策，这也是宏观调中一个很重要内容，这个也是随机而生的。其中也有一条，就是说这与货币政策的传导机制不顺畅有关系。在过去货币政策传导机制没有问题的情况下突然有问题了。再加上货币政策出现一些非线性情况的出现。这就要借助其他工具。过去所谓一个政策解决所有问题的想法基本上不成立了。因此增加一些调控手段特别是逆周期调控手段。由此就是我们设计宏观审慎金融政策的初衷。
我们要花很多精力来研究货币政策传导的有效性问题。这里从背后的经济学里涉及到一个有效市场假设。如果是有效市场假设，这个市场会做出有效反应，因此我们不用去关注那些不正常现象，那些不正常东西都是市场无效的表现。由此，有效市场假设同时包括所有的市场参与者都有合理预期，因此所有参与者加在一起最后的定价都包含了市场今天和未来的所有内容。那如果是合理市场假设，我们就不用调整预期。这些挑战都涉及合理市场假设是否存在。
最后一个问题，说到货币政策的演变、挑战和货币政策出现的新议题、新内容以后，我们也需要回到一个新内容。这就是货币政策的执行依据是什么。这在一定程度上涉及到央行的机制问题。
在全球金融危机之前，不少国家实行通货膨胀目标论，包括一些看上去不太成熟的新兴市场国家也开始实行。应该说通货膨胀目标论注重于保持低通货膨胀为目标。这里涉及到公众如何理解这个问题。因为通货膨胀主要取决于居民对此的预期。
公众认为有一个独立的可以执行货币政策的央行会稳定他们的预期。这里就有一个话外之音就是，他们并不认为政府能够100%做到稳定低通货膨胀。因为，大家知道政府有时候有选票等问题，所以他们经常出现要做好人，财政上松一点、福利多些、票子印的多一些等选举周期的问题。由此需要一个独立于政府的央行，同时他的目标是低通胀，这样一个比较简单不含冲突。与此同时，他要有足够的工具以及历史表现证明货币政策执行的框架是有效的。这样在公众相信下，就能达到预期的目标。
中国也认真研究了这些国际经验。在危机以前，我们说中国处于一个发展中阶段。我们还有很多改革发展的工作要做。说到改革就要与财政部门、税收部门、社会保障部门、医疗部门和住房部门一起商量才能做。所以如果你是政府的一个成员，你这些事情都好商量。如果不是，商量起来就麻烦得多。所以说，中国在经济改革的早期和中期阶段，我们还有不同目标来做。另外，也不见得你已经赢得一种体制上的信任感，所以如果要建设一个独立性、以通货膨胀目标制为制度的体制，就可以实现预想的目标。
在危机以后，有人就开始说未来是否要通货膨胀目标论。这里就是联系到我一开始说的单目标、多目标的问题。这本来就有争议。这里就有传导机制问题。这里还有金融稳定这样涉及监管部门分工的问题，由此产生更多的复杂性。其中，一个争议就是，之所以过去20年通货膨胀目标制取得好的效果，其中有一部分功劳是因为亚洲国家特别是中国进入了改革开放的轨道，这也包括前苏联的东欧进入了市场经济的轨道。这时候使得生产型要素大幅增加而导致价格大幅下降。在那个阶段实现低通胀比较容易。另外就是外部条件帮了很大忙，这不是你的制度有很大优越性。
这个例子是2002、2003年，当时对中国很大的批评就是输出通货紧缩。批评者认为中国劳动力便宜使得产品不可置信的便宜。当时日本表示他们的通货紧缩是你输出造成的。这也就是说，对20多年对通过膨胀目标制的成绩、结果，我们需要进一步评议和反思。由此在这个基础上研究，复苏以后，央行的目标是什么？货币政策的框架是什么？
当然，货币政策框架一个重要因素是货币政策是怎么决定的。这里就是货币政策委员会的作用，在美国叫做公开市场操作委员会。
瑞士银行业不再保密，解密瑞士银行
世界最大的离岸金融中心瑞士承诺，将自动向其他国家交出外国人账户的详细资料。这是全球打击逃税举措的最重大突破之一。如果要&撬开&隐秘账户，瑞士的配合至关重要，因为该国为银行客户保密的传统由来已久，总共管理着2.2万亿美元的离岸资产。
据英国《金融时报》7日报道，世界最大的离岸金融中心瑞士承诺，将自动向其他国家交出外国人账户的详细资料。这对各国政府而言是巨大的进步，在全球金融危机和一连串税务丑闻后，它们发起了一场联合打击逃税的行动。如果要&撬开&纳税人的隐秘账户，瑞士的配合至关重要。
数百年来，瑞士银行因严格的银行保密制度而闻名于世。至今瑞士银行的存款已占全球总储蓄额的1/3，瑞士银行管理着2.2万亿美元的离岸资产。与此同时，有不少人利用这一法律钻空子，或偷税漏税，甚至转移藏匿不法资产。
瑞士&&欧洲的世外桃源
二战期间，由于瑞士特殊的中立国地位，瑞士成为纳粹德国和其他国家进行黄金交易的主要地点，各国纷纷向瑞士央行买卖黄金，以换取硬通货瑞士法郎。
据称，当时纳粹德国的帝国银行90%的黄金交易就是通过瑞士央行进行的。
16世纪，随着基督教加尔文教派的兴起，大量受迫害的新教徒从法国和意大利逃到瑞士日内瓦，这些新教徒也带来了大量金钱，交给日内瓦银行家打理。
1933年，德国政府要求德国公民必须交代自己在外国的资产。
在瑞士，负责追查德国公民在外财产的纳粹盖世太保假装成普通客户，径直走入银行，拿出一沓钱，对银行职员说，将这笔钱存入某某的账户(这些都是遭到纳粹怀疑的人)。如果钱能够存入，则说明了该人在瑞士银行拥有账号。然而，那些使用匿名账户的客人，就安全逃过此劫。一年之内，有三个德国人因在瑞士拥有银行账号而被处死。三条人命给了瑞士充分的理由来加强银行保密法。
1934年，瑞士当局颁布了《联邦银行法》，该法第47条明确规定：
1、任何银行职员，包括雇员、代理人、清算人、银行委员会成员、监督员、法定审计机构人员，都必须严格遵守保密原则，保守其与客户往来情况及客户财产状况等有关机密。上述人员，包括引诱银行职员泄露客户和银行信息的第三人，都将面临最低6个月到5年的监禁，以及最高5万法郎的罚款。
2、如是因为疏忽而泄露客户和银行信息，将酌情处罚，罚金不超过3万法郎。
3、保密协议终身生效。不因为银行职员离职、退休、解雇而失效。
因此，瑞士成了欧洲的世外桃源，欧洲的富人们都愿意把金银财宝放在这个地方。
恪守保密传统 备受全球信赖
瑞士各银行为加强保密，普遍采用了密码账户、化名代号等管理方式，即储户只在第一次存款时写真实姓名，之后便把户头编上代码。为了替储户严格保密，在苏黎世和日内瓦有116家专门办理秘密存储业务的银行&&这还不算各大银行内设的私人储存窗口。在这些银行里，不准拍照，不讲姓名，有些甚至不设招牌，只标有经营者的名字。而且，办理个人秘密户头的职员要绝对可靠，大都是子承父业，世代相传，经过学徒制度的良好职业教育。
长期以来瑞士恪守银行保密传统，赢得了全球客户的信赖，成为全球离岸金融中心，同时也是外国人的&避税天堂&。
全球50％资金在&避税天堂&中转
除了瑞士以外，&避税天堂&还有列支敦士登、奥地利、卢森堡、安道尔、摩纳哥、百慕大群岛、巴哈马群岛以及英属维尔京群岛等43个国家或地区，全球50％的资金经这些&避税天堂&中转。
其中，维尔京群岛是目前全世界所有能自由进行公司注册的避税港中，要求最低，监管力度最小的。在那里，设立注册资本在5万美元以下的公司，最低注册费仅为300美元，加上牌照费、手续费，当地政府总共收取980美元，此后每年只要交600美元的营业执照续费即可。
在与世界金融机构的合作过程中，摩纳哥、列支敦士登和安道尔被称为不合作避税地，原因是他们在情报交换方面进展缓慢。
在&避税天堂&国家中，欧洲金融机构最爱选择英属泽西群岛，是因为这里的法律制度相对宽松。
百慕大群岛被视为处理保险及再保险业务的最佳地区之一，是家族企业的最佳管理地点之一。
中美洲的巴拿马目前拥有数百家银行和数千家注册公司，因为这里能迅速注册公司，免去了企业主对其行为不符合国际法规定的担心。
瑞士银行饱受争议 遭各国围攻
长期以来，瑞士银行的保密制度一直饱受争议。
例如，瑞士银行曾吸纳了阿根廷前总统梅内姆和伊拉克前总统萨达姆等来路不明的钱，以及在&9&11&事件发生后，瑞士银行中发现多个恐怖嫌疑分子开设的账户。
2000年，瑞士曾做过一个民意调查，1/3的人认为瑞士银行保密制度只为富人和奸商提供好处，10%的人希望彻底废除该制度。他们认为，偷税漏税已经不是简单的财政问题，而是一种严重的犯罪行为。
美国和部分欧洲国家因瑞士等&避税天堂&国家吸纳本国避税客户对其积怨已久，只是难以找到对付的办法。2008年开始的金融危机让瑞士银行遮掩富人逃税之事更加公开化。美国和欧洲为保证税收收入，开始向瑞士施加压力。
美国先以瑞银集团帮助美国富人逃税为由，把这个瑞士最大的银行告上法庭。瑞银不但交了巨额罚金，还破天荒地提供了250余名客户的名单。随后，法国、德国又威胁要把瑞士放到经合组织制定的&黑名单&里，以此要求瑞士提供更多的银行信息。
各国仍然不依不饶，就在周二，法国巴黎举行的一次部长级会议中，瑞士同意签署新的《全球自动信息交换标准》，意味着瑞士结束了数百年来保护银行私人账户隐私的传统，同时也意味着瑞士2.2万亿美元私人账户将完全曝光。对全球范围来说，这将是爆发金融危机之后打击跨国公司逃税行为的关键一步。
除去瑞士之外，另有44个国家签署了这一协议，其中包括其他经合组织(OECD)成员国，G20集团主要国家，还有开曼群岛等离岸金融中心。
在这一背景下，其他未签署协议的世界知名离岸金融中心将备受压力。G20集团已经着手对拒绝公开信息的国家采取制裁，OECD也将在今年晚些时候公布拒绝银行账户透明化国家的黑名单。
来源：凤凰财经
周小川在清华大学五道口全球金融论坛的演讲（上）
作者： 史尧尧
在清华大学五道口全球金融论坛上，七十三分钟的演讲中，周小川以2008年的全球金融危机为切分点，阐述了各国的货币政策前后不同以及出现的新名词，通过穿插评论的方式向台下听众详解相关名称的由来，同时引申提出中国在下一步改革开放中，人民银行所要做的事情。
以下是中国人民银行行长周小川在清华大学五道口全球金融论坛的演讲：
周小川：货币政策出现了很多新的名词。我就用一个这样的方式将新名词串联起来，然后给大家做一个介绍。从演变的过程来说，我会讲到一些国际情况，其中会夹杂着对国内货币政策框架改革发展演变过程一些评论。
我们说危机以前和危机发生以后，货币政策框架有很多新的变化、新的名词，如数量宽松货币政策、零下界、前瞻性指引等内容。我想说我们既不是研究性也不是普及性的讲演，我想把这些新的概念串联起来。
首先，危机以来，货币政策的目标出现复杂化。在危机之前，有二十多年时间，中央银行货币政策的目标就是保持低通胀，即通货膨胀目标论。而且是越简单越好，这样大家的理解、与央行的沟通越好，使得效果越好。所以，最简单的说法就是央行制定一个目标&&通货膨胀，一个利率&&政策利率。
但是后来发现情况变得复杂。总的来讲，应对未来的复杂形式，央行制定了更多的货币政策目标。例如美联储将目标定为保持低通胀和充分就业。也有很多国家制定了很多不同的目标。
总之单一的目标，对应对危机略显不足。中国的货币政策历来是四目标：低通胀、保持适度的经济增长、创造适度的就业机会和保持国际收支平衡。
这就是说中国已开始实行多目标的货币政策。对于中国的多目标，有些人评论认为第二个、三个目标有可能比较重叠。这个说法也是有道理的，但不是100%的准确。而保持国际收支平衡，各个国家的做法不同。有的国家认为，如果你是已经采纳了自由浮动的汇率机制后，国际收支平衡不是太重要的目标，央行可以不管理他。从中国的实际情况看，国际收支平衡是我们一个非常难对付的要点。我们要花很多精力观察和研究这个事情。这里也有很多政策是依此来筹划的。因此，这个目标是正确的。
那么，大家除了说这种经济指标的目标以外，大家还有一个议论就是央行到底负不负责金融稳定。当然在很多国家，微观金融机构的监管职能分开，因此与货币政策关系不是那么紧密。但是也有一些国家强调金融稳定的目标，应对金融危机，保持金融稳定成为一个内容。
从中国来讲，我们逐渐分设了证券业、保险业和银行业监督管理委员会。以此同时，我们成立了金融稳定局。一开始，我们就把金融稳定作为央行管理的一个重要内容，同时认为它与货币政策有一定的协调关系。此外，中国还有一个事情就是改革发展。一些成熟、发展较好的国家，他们没有改革发展的任务。但是中国作为一个从传统计划经济向市场经济转轨的一个国家，在这个过程中有很多任务。我们的货币政策的有效性也是和转轨是否有成效、转轨进入哪个阶段有关系。因此，央行把改革发展也作为央行的重要目标。
当然，我们也说央行的多政策目标还不是货币政策目标，后者更窄一些。但是，有些工作又有联系。因此，我们首先考虑的是一个目标问题。
我记着我们跟伯南克也讨论过这个问题。大意是我们不能讲我们不关心这些目标，但是我们说美联储现在关心的这个两个目标，在当前阶段是一致的。因此我们也会说我们不能保证他，因此目标之间会有冲突和摩擦。如果说，在中国的多目标下，事情就会复杂，因为多目标是一个比较难以理解的问题。那么，一个目标有多个目标函数的话，那么他们究竟是一个线性的目标函数还是对数线性的目标函数。这个目标函数加权是怎样。你能不能给大家交代清楚说，这个事情是什么。虽然时间有限不能展开说，但是应该说中国人民银行坚持多目标函数，我们是有一套办法来考虑目标函数、多目标函数加权问题。
第二点，我们回顾一下过去货币政策，在危机之前的主要说法。首先，涉及到数量型货币政策和价格型货币政策。过去危机前二十多年的进展，让央行更加关注价格型政策，同时认为数量型政策与价格型政策是一回事。我们从严格意义上来讲，他们是一种线性的对偶关系。具体来说，以中国为例，价格型货币政策是利率，数量型是提高准备金率。那么有些人说，你把存款准备金提高0.5%相当于利率提高0.25%。如果降低0.5%存款准备金率相当于利率降低0.25%。这大致上是线性的对偶关系。反过来说，你不针对什么也相当于调整了流动性。
因此，你不管怎么动实际上是一回事情。在中国来讲，多年来的教育，特别是老的教科书都是货币数量说。这就是说货币供应量的增长应该和经济增长、通货膨胀相适应、基本上一致，否则多了的话就是通货膨胀，少了就可能抑制经济增长或者是通货紧缩。但这理论在危机之前就发生了很大转变。大家更多注重货币存量，即广义货币与金融资产之和，已经远远大于社会中年度的货币和商品供应总量。这也就是说实际上可以转换成为购买力的货币数量是相当大的。所以保持低通胀是要稳定预期，以这个角度来做的。
也就是说，中国比较流行货币数量说，但是从全球角度来说，在危机之前更多关注货币政策的价格工具。此外，危机之前另外一个重点就是口头干预。如果需要什么事情就口头干预。因为，不管是价格还是数量工具都有台阶性。在台阶之间有些事情可以通过口头干预。
此外，还有一个使用口头干预的事情就是资产价格。如果房地产、股票或者其他的一些资产方面出现一些变化。应该说全球的央行并没有完成对规律的掌握。也就是说你并不知道这些政策对资产价格的时间特性，也就是说资产价格的周期会长一些。你并不知道货币政策在多大程度上会对它起到作用。因此，在这种情况下有时候需要口头干预。这就像是我们说格林斯潘看到股票涨得太快时提出&非理性躁动&。口头干预也是一种对预期的引导。那么，应该说口头干预的效果和货币政策干预的效果是密切相关、可以替代的。这也就是说，你在危机之前可以用口头干预说，需要改变一下大家的理解和预期。你也可以实际上调整你的利率或者是流动性，你就让公众、经济学家去解释，他们的解释可能与你的调整结果是一样。这就是说，有些话你可以自己说也可以让别人去说，中间也是有转嫁关系。
我们说危机之前，对中央银行利率掌握最主要的依据还是&泰勒规则&。它主要是认为央行所掌握的政策名义利率应该和产出缺口、通货膨胀缺口相关。这也与基数有关系。现在谁也不会将通胀目标定为零，因为零是一个非常危险的点。发达国家定在2%左右，IMF主张新兴国家定在4%左右。中国不管是去年还是今年的国民经济计划将CPI定在3.5%左右。这也就是说和基数有关系。
我们说，泰勒规则是一个非常简明、清晰的内容。这也与央行许多考虑比较重合。当然，它具体讲清楚也不是很容易。比如产出缺口计算的问题，这就是实际生产能力和生产情况之间缺口。当然也有通胀缺口、通胀目标如何选用的问题。那么，有些国家选择核心通货膨胀，比较典型的做法是扣除食品、能源价格。
但中国来讲，有人提出如果把食品、能源价格扣除，这样有60%-70%就扣除在外了，在消费中，食品占相对一半比重。食品主要是国内生产、国内消费。能源有一个问题，很多国家的能源价格是由世界原油价格、天然气价格所决定的，这也就是说，我们在考虑危机前大家比较选用的泰勒规则来说，需要有些技术上理解的问题。当然泰勒规则里包括了产出缺口问题，这实际上表明货币政策要关心经济增长和潜在增长之间的关系。所有这也不是说央行只是单目标，只关心低通货膨胀。他也是要关心要你的产出能力得到充分发挥。当然我们也提到了危机前没有解决的问题就是资产价格。这是央行的货币政策始终没有解决的问题，但是也都明确央行不应该对资产价格的变动置之不理。
顺便说一下中国在经历改革开发多个时期以后，人民银行在2013、2014年反复强调，货币政策要从数量型工具更明显转为价格型工具。但是后来大家可以看到，中国没有很大程度上实现向价格型工具的转变。这里主要的问题是，中国出现了一段很长时间的国际收支顺差，特别是金融项目下的顺差。这使得为了实现汇率改革的渐进性、持续性和连续性，央行曾经一度大量购买外汇。
由此，货币政策一个要点是在已经吐出了很多基础货币后如何对冲、回收一部分基础货币。如果你回收的量合适的话，货币政策在数量上就是合适的，如果回收的量小了，就会有通货膨胀，多了就是反面效应。一般来说，这个社会上的气氛很难允许你回收过量。往往可能是回收不足。所以，回收这个过程使得价格和数量出现非线性关系。所以回收的主要做法是数量型操作。因此，我们没有真正按照2013年的设想，比较快的将货币政策从数量转为价格型。
清华五道口全球金融论坛
由清华大学主办的&清华五道口全球金融论坛&于2014年5月10日至12日在北京举行。以下为论坛首日精彩内容集锦。
央行副行长：刘士余
【很多上市公司做理财就是在放高利贷】中国人民银行副行长刘士余呼吁整顿金融同业业务和各类理财业务。他表示否则会把投资机构和社会公众导入追求短期高利不追求长期回报。这会对资本市场发展产生巨大溢出效应。(这些产品和业务)层层加水，每个环节都扒皮直接抬高了融资成本，对劳动生产率提高毫无贡献，会把国家金融体系带入赌博心态的短期行为。
刘士余表示，很多上市公司用富余资金购买理财产品，这是不可思议的，实质上这就是在放高利贷，这不仅会提高了社会融资成本，还不利于实体经济的发展。
【中国M2/GDP存在扭曲 比值较高】刘士余在论坛上表示，当前的金融市场有两类扭曲的现象。一个扭曲就是大家常说的宏观经济当中的M2跟GDP的比值。他表示，至今为止很难说在经济学上有什么权威的解释或者它有一个内在的经济函数、金融市场参数就能推测出、推导出M2跟GDP有一个安全的比例区间，而且在金融学上、金融工程上找不到这个答案。但是有一个经验，数据的横向比较可能会有一定的参考意义。中国这个数字还是比较高的，虽然说经济学上这个数高和低跟风险没有必然的联系，但是总的来讲高了总不如低一点儿好。
【我们的政府债务消化不掉 将来还是要增加】刘士余表示，金融市场创新发展的重点还是债券市场。当前大家对地方债务、融资平台的风险关注比较多，不能不问青红皂白一概的予以妖魔化。我们的政府债务，包括中央政府的负债，地方政府的负债，包括融资平台的债务，不可能把现有的消化掉，也消化不掉，将来还是要增加。
【互联网金融吸收存款银行再买回来 自己都觉窝囊】马蔚华在下午的互联网金融论坛表示，互联网金融对传统银行的挑战，比较严重的一点就是对存款的吸收。&互联网金融将存款吸收了，传统银行再用协议存款将之买回来，最后也觉得自己很窝囊。&马蔚华笑道。
马蔚华最后强调，互联网思维和商业模式才是传统银行应该感受到威胁和挑战的。但是，传统银行是尤其优势的。&传统银行的优势是资金的、风险管理的、渠道的优势。互联网金融的优势是想象力和创造力。他们之间有不同的目标客户群，应该形成优势互补、相辅相成的关系，应该看成伙伴和竞争对手，而不是把对手看成敌人。&
中信证券董事长：王东明
【工行净利润到两三千亿 全国人都会骂】中信证券股份有限公司董事长王东明认为，从目前来讲，金融机构服务的能力现在越来越弱，大量人现在已经不愿意再做实体经济了。
&那天我跟工商银行的杨行长讲，工商银行要报出来一年税后净利润能达到两三千亿的时候，全国人民都会骂你的。一个服务性的机构怎么能挣那么多的钱，它的钱都挣到了谁的身上？&王东明提到。
【政府控制资产总额已经近200万亿 大量被浪费】王东明谈到为什么中国的M2和GDP的比重这么高时表示，政府控制资产总额产不多已经近200万亿。银行的总资产140多万亿，近150万亿；地方国有资产20多万亿，中央国有资产差不多40多万亿，加起来70多万亿；如果再加上医疗、教育、环保等等这些加起来，国家政府控制了差不多近200万亿的资产。
而这些资产没有流通起来，还是趴在那个地方，大量的资金是被沉淀和浪费掉了。央行副行长刘士余也讲，我们怎么样得把140万亿压在银行资产负债表里的东西把它盘活起来。但是讲了这么多年，没有发现有大的动静。他发问，&国有资产，200万亿的国有资产能不能通过各种各样的方式把它运动起来。&
他认为，中国人讲人挪活，树挪死，资产只有在交易过程中才能体现价值。
证监会副主席：姚刚
【不希望有大量散户进入新三板市场】中国证监会副主席姚刚在参加论坛时表示，新三板主要为中小微企业提供资本市场服务平台，这类企业成立时间不长、商业模式不固定，处于产业的不同阶段，风险较高，所以证监会不希望有大量的散户投资者进入这个市场，设立了一定投资者门槛。
【对新三板不宜用主板思维理解】姚刚表示，不宜用交易所思维认知全国股转系统，包括不适宜用首日涨跌幅、换手率等证券交易所市场统计指标衡量全国股转系统，不宜用交易所市场二级市场价差的获取度评价市场是否成功，不宜用公司是否转板上市、融资量多少判断挂牌企业是否成功。
（来源：凤凰财经）
P2P网贷平台的三大症结
作者：狐狸君raphael
如同保安界有经典的哲学三大终极问题（你是谁 / 你从哪里来 / 要到哪儿去），在 P2P 借贷平台领域也有三个问题是每个市场参与者需要思考的：
线上还是线下？
担保还是不担保？
自己做还是外包？
我们不妨一一来看。
线上还是线下？
拍拍贷是纯线上模式，只做平台，有条件担保，线下部分几乎没有；宜信是重线下模式，销售文化在公司中肆虐，拥有强大的销售团队。它们都是各自的典型，但线上和线下孰优孰劣，确实很难说出个所以然。回到价值链那张图，线上和线下这个选择其实主要覆盖了两条价值链的三个环节：借款条线中的寻找借贷人以及信用审核、投资条线中的寻找投资人。（催收也好、担保也好，都算是线下环节，没有什么可以商榷的。）
寻找借贷人与投资人，其实本质都是用户拓展。
有个简单的公式：收入 = 流量 x 转化率 x 单价
参照这条公式，线上线下各自的优点都很明显：
线上模式的流量（Traffic）高：通过搜索引擎优化（SEO）、展示广告网络的精准营销、垂直金融搜索网站的合作、互联网脱离地域与时间的限制等等，P2P 借贷平台可以在较短时间内吸引大量流量，让更多的人了解到自己的产品，做出自己的品牌。但用户是否投资或申请融资，往往取决于网站本身，转换率可能偏低。
线下模式的转化率（conversion）高：面对面的销售更容易促成交易，有些不了解的细节也可以当面马上问清楚。转化率会比线上模式高很多。但是线下布点及增员需要成本，这当中也包括时间成本，而且较难达到经济规模效应，流量很难在短期内做高。
此外，线上模式和线下模式的定位的目标客户也会有差异。线上模式接触到的大部分是数码一族（Digital Savvy），他们投资额度或需要融资的额度相比可能会小一点（也就是单价可能小一点）。以宜信为代表的线下模式一般销售团队出击找到的还是大单居多，单价会高点。
要看利润的话，除了收入外我们还要考虑成本。成本方面来说普遍的看法是线下模式会高点，但在 ROI（投资回报率）方面的确很难断言哪个模式比较有优势。毕竟他们专注的是公式里头不同的环节。
我是懒得去建模计算孰优孰劣啦，但是直觉上来看线上模式肯定是未来的趋势：随着 P2P 借贷平台这个概念的普及化，未来对投资者或融资者的教育成本可以大幅降低，网站的转化率会随之上升；此外高净值客户（HNWI, or High-net-worth individuals）或富裕客户（Affluent）也逐渐熟悉网络渠道，线上模式的单价也会逐渐贴近线下模式。未来线下模式的优势在获取用户的环节会慢慢消失。
另外一个涉及到&线上还是线下&的环节是信用审核环节。
线上模式主要是通过大数据，比如接入到征信系统、连接社交网络（社交网络活跃度比较高的话违约成本比较高）、视频认证等等。线下模式则以实地尽职调查为主。很明显最大的差别就在成本上了，线上模式可以大幅地减少信用审核成本。但是！我国的征信系统不怎么发达，央行的征信系统现在主要是银行在使用，小贷公司和担保公司也是最近才慢慢挤进去。线上模式在短期内仍面临着不小的挑战。
担保还是不担保？
有些人可能搞不清担保的本质是什么。我现在举一个例子：一个 P2P 借贷，投资方答应以 8% 的利率借给借贷方。这笔贷款由 P2P 平台 100% 担保本息。P2P 借贷平台向借贷方收取 2% 的担保费用，除此之外不收任何其他的费用。
如上图所示，其实上述的例子等价于投资方以 8% 的利率把钱出借给担保方，担保方承诺未来返还投资方本息；同时担保方以 10% 的利率把钱出借给借贷方，借贷方承诺返还担保方本息，担保方再用这笔钱还投资方。
换言之，由于担保方的介入，这笔投资的信用风险已转移到担保方头上。对于投资者而言，要考虑的因素变成是担保方的信用度，借贷方的信用度已完全不重要。因此，定价的基础也应该取决于担保方的信用度而不是借贷方的信用度。如果一个 P2P 借贷平台由它自身 100% 保证本息，那么理论上来说，所有相同期限相同还款方式的产品都应该一个价格（比如陆金所同样期限的 P2P 产品都是一个利率）。如果回报率不一致，投资者只要选最高回报率的项目就可以了，因为风险都是一样的。
再者，担保业务是需要担保牌照的。有些 P2P 借贷平台没有相应牌照却做起了担保业务，涉嫌超范围经营特殊业务。
了解完担保的实质，我们来看看担保模式和不担保模式有啥区别：
担保模式下：
平台的风控意识较高，投资者则不会主动去思考风控的问题
用户忠诚度低，如果有其他也提供担保的P2P借贷平台出现，用户容易被抢走
平台风险很高（若是自己承担担保责任的话）
获取新客户较为简单，因为对于新手来说，对平台不了解的情况下，很容易就简单用&是否保本保息&来判断一个产品的风险。对于风险承受能力较低的中国投资者来说，&低风险&的有担保的产品在用户的获取方面自然比较吃香。
P2P 借贷平台究竟是要选择担保呢？还是不担保呢？
有些时候选择并不是二选一，黑和白中间往往还有一段灰色&&部分 P2P 借贷平台创新地推出了差异化担保业务。以拍拍贷为例，拍拍贷的投资者满足下列条件便可享受 100% 的本金担保：
(1) 投标 50 个列表
(2) 每个投资列表需满足：每笔借款的成功借出金额小于 5000 元且小于列表借入金额的 1/3
通过有条件的担保，P2P 借贷平台可以鼓励投资者主动参与风险管控，也可以降低平台的风险。
自己做还是外包？
做好前面两个问题的决定后，如果决定做线下模式或担保模式，那么不可避免地你还需要回答最后一个问题：到底是应该自己做还是外包呢？
回到价值链上，有五个环节会触碰到这个问题&&借款端上的寻找贷款人、信用审核以及催收；投资端的寻找投资人以及担保。
寻找贷款人：P2P 借贷平台可以靠线下小贷公司或担保公司来做交易搜索。线下金融机构之所以转介给 P2P 借贷平台，有可能是该时段的资金不够，但是又想维持客户关系，于是转介给 P2P 借贷平台赚点手续费。香港有家叫做 AMP 的财务公司，和银行深度合作，没有自有财务公司的银行有时候便会因为前述理由把有贷款需求的客户转介给 AMP，让他们帮忙做做过桥贷款。因此，这种客源的数量并不是很稳定，而且通常期限不会很长。再者，小贷公司会担心未来贷款人就绕过小贷公司直接从 P2P 借贷平台融资，小贷公司自然对客户的信息管理得比较严，P2P 借贷平台对客户关系管理的把控比较弱。而且小贷公司的经营范围有地域限制（阿里巴巴和欧浦这种跨地区经营的毕竟是少数），P2P 借贷平台很难从地域的维度去分散风险。如果在寻找贷款人这一环节选择外包，P2P 借贷平台必须和大量线下小贷公司或担保公司合作，才能分散上述风险。
信用审核：如果在第一个问题选择了线下模式，也就是通过实地尽职调查来进行信用审核，那 P2P 借贷平台可以把这部分外包给其他专业的尽职调查公司。P2P 借贷平台积木盒子创始人董骏的上一个项目企乐汇便是专注尽职调查外包服务的公司。在这个环节我认为&术业有专攻&，该外包的还是不能少。毕竟 P2P 借贷平台本质还是互联网公司，除了积木盒子这种奇葩背景外很少有擅长线下尽职调查业务的。
催收：虽然国家经贸委、公安部、国家工商局早在 1995 年就明令禁止讨债公司的存在，但讨债公司还是屡禁不止&&究其根本还是因为催收需求大、成本高。部分 P2P 借贷平台也会和小贷公司或担保公司进一步合作，由它们承担线下催收的业务。
寻找投资人：第三方理财巨头诺亚财富入股拍拍贷，对于拍拍贷来说最大的好处便是带来了一堆高净值投资人。P2P 借贷平台固然不能将所有寻找投资人的工作都外包，自建获客渠道是很重要的，但是和第三方财富管理机构合作着实可以减轻获客压力。
担保：由于监管需求，理论上来说 P2P 借贷平台的所有担保服务都需要外包除非自己也去申请了个担保牌照。至于打擦边球嘛，要承担的不仅仅是法律风险，平台风险也不小。有些 P2P 借贷平台注册资本就几百万，遇到大额违约没法完全覆盖。不少 P2P 网站就因为这样破产了。
郭广昌：余额宝没做的，我们要做
本文为郭广昌在中欧国际工商学院&大师课堂&的问答环节摘录。复星掌门人在问答中回答了有关复兴为什么看好健康行业，以及复星投资在高科技和金融领域的布局等问题，有删减。
来源：虎嗅网
【提问】：郭总你好，我研究复星很长时间了，我发现复星有了保险这个轮子以后，投资的是很杂的。旅游业，消费业，还有郭总说要兼并500家医院，一般的投资人很难像复星这样财大气粗，在接下来十年，郭总最看好的是哪个行业？
郭广昌：先回答你这个行业，最看好的就是健康行业，一个是投资别人的健康，另外是投资自己的健康，都很重要。复星的投资我自己感觉是形乱而神不乱。尽管我们历史上投过重化工，但我们所有的投资都是围绕两个主线：第一个是中国经济发展的不同阶段；第二是在这不同的阶段里面，中国人需要生活方式提升所带来的提升，我们的神就这两个。
重化工阶段，我们的投资是对的，那个时候投了钢铁。就现在来说，我们的钢铁也有机会，但是不再是复星的主导投资方向而已。另外我觉得钢铁也没那么坏，包括巴菲特在钢铁的投资也是不错的。
从现在开始，复星核心的投资就是围绕中国中产阶层新的生活方式的改变，复星要成为新生活方式的提供者。我们投资地中海俱乐部，就是在座的各位带全家去旅游的地方；我们投资FF，就是比你们更年轻一点的小女孩，在来不及大牌的时候，是付得起的奢侈品；我们投资的医院，虽然贵一点，但是你就不用去托人看病了，不用排那么长的队了。看上去那么多投资，其实我们就回到一点&&中国消费升级，中国的中产阶层崛起之后，对新的一个升级的要求。我们投资了美国第一夫人的选择&&St. John，在未来也会很好；同时为了打扮我自己，我们投资了意大利的Caruso。所以形散而神不散，谢谢。
【提问】：我想请问一下您做投资方面有没有在中国的高科技行业有一些想法？您对这个行业怎么看？未来会怎么发展？
郭广昌：我觉得我们学习巴菲特，更重要是学习两个轮子驱动，学习他的价值投资，特别是长期投资和很有耐心的投资。但是我觉得他不投资高科技是不对的，他错过了整个的高科技的投资浪潮，可能恰恰是他的伟大之处。但是像我这种修行不到位的地方，恰恰是我不懂之处，不懂就不要装懂，所以他不投我们是要投的。对于高科技，我非常的感兴趣，我很佩服李嘉诚先生，非常不容易，香港他走出来，从地产起步走出来，而且有几个投资在美国也做得很好，这里有巨大的空间。
尤其在互联网时代，任何的传统行业都面临着颠覆性的时候，你如果不懂技术，不懂最新的技术方向的话，肯定是不行的，所以复星会非常关注高科技的投资，尤其我们是有行动的，去年引进了非常好的VC团队，在硅谷也设立了VC投资团队。至少能逼迫我去看很多东西，逼迫我去跟很多90后最年轻最新锐的匪夷所思的一些人去谈，这个对我个人来说是很重要的事情。所以这方面我们会围绕互联网，围绕健康领域，我们都会做一些投资。
尤其在医疗和医药这块，我们在硅谷设立了三个研究中心，同时又跟中国三个研究中心对接，这样我们既能接触到最前沿最一流的医药高端，同时又可以把中国的成本优势嫁接进去，我觉得我们的团队是非常优秀的。
【提问】：为什么我们不去投资一些真正给我们企业自豪的产品？今天看病，所有高科技检查身体的设备都是进口的，郭总是否能考虑一下给中国企业自主创新上面给我们多做出一点让中国人自豪的事情？谢谢。
郭广昌：我回应一下，复星是非常愿意多投一些创新类的产品，尤其是跟中国人健康相关的，老实说，如果我们的药，我们的健康，我们的老龄化社会带来很多问题之后，如果都要靠进口的，或者要靠别人帮我们解决的话，中国人是付不起的。复星尤其在医疗和医药创新上，包括你讲的医疗设备&&因为现在医疗设备跟美国比还差非常多，很多事情是要医疗设备去解决的&&这一块我们都会加大投入，包括我们已经收了最高端的医疗方面的，是美容方面的，但至少未来女孩子要美容也不一定全跑到韩国去，谢谢。
【提问】：郭总你好，我们是非洲市场做农业投资的。在我在坦桑工作期间，发现我们在非洲的投资收获还是比较低的，原因包括文化冲突的问题，都是比较大的，所以影响了我们的收益，或者管理的问题比较大，所以想问一下郭总，在这个过程中有什么样的建议？
郭广昌：非洲现在复星业务相关的有两块。一块是我们有一个产品是治疟疾的，每年非洲有大量人士患疟疾，我们这个药便宜，很多是慈善基金，包括中国政府一亿人民币基金买了这个药送给非洲的各个医院，这块我们也在想，要不要再深入一点，到非洲去做一些事；第二个跟非洲相关的是我们葡萄牙的保险公司，本身安哥拉也有保险，所以本来就想加大发展。我们的矿业部门也在非洲开一些项目，对非洲也是重视的，希望能带来一些机会，加大合作。我们主要的投资在欧美，感觉法律更完善，非洲尤其要我们花精力去做的话，别的投入不大，时间投入太大，有这样一个投资组合的不合算在里面，我们也在看，关键是要好的团队，谢谢。
【提问】：郭董事长你好，中国的商业经过几十年的发展以后也有很多问题，可能面临一些拐点，特别有很多IT男也想做金融，一方面大环境可能有点恶化，另一方面竞争也非常激烈，同时复星集团也在投金融方面，想请问一下您对金融未来的看法。
郭广昌：非常同意你的看法，整个金融业可以说面临一个大的转折点，其实这次余额宝和四大银行之争，大家都让了一步，这是好的，大家理性地来处理这些问题，但是这些竞争和这样一种转变一定是刚刚开始，远远还没有结束，所以这里面有大量的机会，复星也是非常关注这些机会的。但是在面临整个金融业竞争的时候，复星的强项是什么呢？
整个金融业无非大家看重两个方面：一个就是负债端，你用什么样的成本拿到，因为金融是用别人的钱，别人的钱用什么样的成本拿到；另外一端，你把别人的钱拿到手的时候，做资产管理的时候，投到哪里去，回报率是多少。如果这两者之间没有差额，肯定是亏损，这样的金融是持续不下去的。
以前，包括IT男对金融的改造，基本上都是在前端这一块，为什么余额宝这么可怕呢？因为它会极大的提高几大银行的资金成本，本来这些人给他的成本都是很低的，结果他们组合在就要高了5、6、7，现在到5左右了，现在成本就一下子上去了。存在很大利差的情况下，这样模式可能会极大的提高存款者的收入，但是对银行会有极大的压力，但是总的来说还是在负债端。
余额宝没有做投资端，它没什么在投资端带来很多的创造和收益。复星要做什么？我们是要在投资端做文章，如果投资端做得好了，你再来配备负债端，这是我们要做的事。所以复星就立足打造一个能够在全球整合资源的，又具有很深厚的产业基础的投资集团，其标志就是管理资产的投资能力很强，投资能力很强之后，我就敢去扩大负债，保险某种程度来说也是一种负债，两者是匹配的，无非是用哪个轮子驱动而已。
复星要做的话，无论办银行也好，办保险也好，综合金融这块，我肯定是跟我们投资集团这块相匹配的一个负债，是这个方式出现的，不会跟别的金融组织一样，是以这个为拉动，谢谢。
【提问】：想问您一个问题，您说了今天是来找人的，我想问MBA毕业的如果去复星的话到底干什么？
郭广昌：其实是不是MBA毕业这个真的不是特别重要，就像是不是读哲学也不是特别重要，关键还是你本身的履历和本身给人的感觉，我觉得我们比较喜欢用一批人，30岁到35岁&&在座的大部分是这个，45岁以上基本上显老，如果人生履历到45岁还在找工作，或者还不是非常成功的话，基本上戏也不大了。我最看重一个人，首先是他的悟性，是学习力，并不是一定是什么学历，或者我拿到一个问题知道怎么去学习，怎么去总结，去听别人。
第二，最重要的是一种企业家精神，复星倡导的是什么，不是给你一块你独立去做你是企业家，我们希望每一个员工都有企业家精神，所谓企业家精神最根本的就是对结果负责，不要老是找这个理由那个理由，也不是说我们按照流程做了，做错了也没关系。在外资企业里找那种叛逆的人，在民营企业里面找那种循规蹈矩来中欧学习过的人，这两种人都比较宝贵。但是最怕的是在外资里面已经把他打造成形了，希望把我们复星改造成另一个GE；也很怕在民营企业里是脱缰野马，内心深处必须有企业家精神，对结果负责。没有这种精神是做不好的。
解构疯狂黄金融资模式：套利与租赁
铁矿石、铜、大豆、棕榈油和黄金都已经被包含在了可以进行融资的商品范围内。与其他商品不同，黄金价值更高，黄金的金融属性早已远远超过其商品属性。
目前最流行的黄金融资模式，一种是利用人民币汇差在内地和香港之间进行黄金套利，另一种则是国内规模不断做大的黄金租赁。
模式一：汇差融资
世界黄金协会（WGC）最新报告认为，在中国，将黄金纯粹用于金融操作是需求的一种形式，也是影子银行的一小部分，这部分黄金在2013年年底总量可能达到了1000吨，规模约430亿美元。
黄金融资交易涉及了现货黄金的进口和黄金半加工品的出口，这也是外汇进入中国的方式之一。
香港目前是全球最大的离岸人民币交易中心，也是内地贸易商进行黄金套利的主要窗口，由于香港离岸人民币汇率与内地在岸人民币汇率走势并不完全一致，离岸市场人民币升值幅度更明显，而套利的主要途径则是在于利用离岸与在岸人民币即期汇差。
据《第一财经日报》此前报道，国内黄金贸易融资交易涉及以下四个步骤：首先在岸黄金厂家把信用证支付给离岸子公司，并从保税区仓库或中国香港进口黄金到内地；然后，离岸子公司以收到的信用证作为抵押，从离岸银行借入美元；第三，在岸黄金厂家收到离岸子公司的美元款项，并把黄金半加工品出口。
在整个2013年黄金下跌周期中，香港离岸人民币（CNH）和在岸人民币（CNY）兑美元的汇差最大时达到500个基点，贸易商正是利用这一点进行黄金贸易套利。此外与其他商品不同，黄金的运输成本也更低。
一位不愿意透露姓名的贸易商给记者举例粗略地说明了这一过程：&首先可以在内地银行借取100万美元，以6.15的内地汇率获取615万元人民币，从香港进口黄金并用人民币支付，615万元人民币流到香港成为离岸人民币；此后，利用香港子公司按6.10的离岸汇率换成美元，得到100.8196万美元。最后，其再将原先进口来的黄金半加工品出口至香港或保税区并用美元结算，得到100.8196万美元，归还银行借款后获利8196美元。&
香港统计署数据显示，2013年全年香港出口到内地黄金总量为近149.5万公斤，其中86%为转口，仅14%为直接出口。
高盛集团此前估计，2010年以来，通过商品贸易融资活动流入中国的热钱约810亿~1600亿美元，占了中国外汇短期借款的约31%。在这些交易中，黄金、铜和铁矿石是三种主要的融资商品。
此外，上述贸易商还向记者透露：&黄金价格高易运输是其成为套利标的的主要原因之一，而用黄金融来的资金，投资范围也很广，包括购买房地产等高收益资产。&
世界黄金协会此前还称：&除非中国央行更严厉、更有效地打击商品融资行为，或是中国的信贷分配和定价体系有所改进，否则可能仍会有大量黄金被进口用于融资操作。&
&贸易融资是中国金融融资体系的一个奇葩，由于国内信用体系不健全，传统的债券发行和资产抵押融资受到企业实际状况的限制，很多公司就开始通过做大贸易量，通过开立信用证把资金泡沫放大，虽然这对企业的利益是有好处的，但是在货币政策收紧的背景下，就容易造成资金链断裂。&中国国际期货研究院副院长王红英对《第一财经日报》表示。
模式二：租赁融资
另外一种不可忽视的利用黄金融资的方式则是黄金租赁，一般是符合条件的企业通过租赁向银行租用黄金，到期后归还同等数量、同等品种的黄金，并支付相应的黄金租赁利息，而承租方（企业）拥有黄金在租赁期间的处置权。
一名股份制银行员工告诉记者：&黄金租赁可以降低企业融资成本，黄金租赁利率灵活，且不受贷款利率和用途限制，不过这种模式只有在黄金熊市才适用，在黄金牛市使用的风险较大。&
据《第一财经日报》记者调查得知，黄金租赁的流程一般包括，公司（承租方）在与银行办理完黄金租赁手续后，可以委托银行在上海黄金交易所卖出全部租赁的现货黄金，并委托商业银行以相同的价格买入与租赁期限一致的黄金期货合约，锁定到期应偿还黄金的数量和金额，其间发生的黄金租赁费、买进和卖出黄金现货及期货合约的手续费等费用由银行承担，银行按上述租赁成本向企业收取租赁费用，租赁费用构成本项融资的资金成本。
例如，企业先从银行&租借&26公斤实物黄金，随即通过上海黄金交易所卖出套现获得近1000万元资金（约260元/克），用其中的150万元（15%保证金比例）买入26公斤黄金的远期期货合约用于归还黄金，剩余850万元则变成企业流动资金。
&若后期国内黄金价格继续下跌，低于260元/克，则企业在归还26公斤黄金时的成本也将低于1000万元，由此还将减少企业的黄金租赁费用，即使黄金价格小幅上涨，加上黄金租赁费用，企业的融资成本也很可能低于一般贷款成本。&上述银行人士还认为。
黄金租赁也成为了众多上市公司的融资利器。例如，锡业股份近日公告称，拟开展黄金租赁的数量为不超过4吨，按照目前黄金市场价格260元/克计算，总价值约为10.4亿元人民币，而本项融资的成本总额约6240万元人民币，以此推算本次融资实际的资金成本不超过6.0%的水平。
而在去年，国际黄金价格和上海黄金价格跌幅都接近30%，使这种融资模式广受欢迎。记者从多名银行业信贷员处调查了解得知，黄金租赁不仅不受贷款利率限制，最低利率可突破贷款利率下限，更重要的是不占用企业贷款头寸。
&对于黄金生产企业而言，除了融资之外，更大的好处是这项交易等同于把生产的黄金提前销售。&一位黄金市场分析师这样告诉记者。
四招鉴别理财产品安全度
目前，市场上投资理财产品增多，预期收益高的产品也是随处可见。但是一些高收益产品，投资风险也较高。甚至部分高收益理财产品都是销售人员夸大说明的。因此，投资者不要太&迷恋&高收益理财产品，它不一定是你的&菜&。
要想快速识别理财产品是否安全，业内专家提供了以下四个简单易操作的招数：
招数一：看产品本质
一般来说，产品如果是固定收益类，则风险较低，产品到期基本能实现预期收益率；如果是浮动收益类，则风险较高，预期收益率并不一定都能实现。另外，一些互联网金融理财产品，本质是基金还是保险产品，这些都需要投资者看清楚。
招数二：看产品投向
如果产品投资于国债、央行票据、商业票据、银行定期存单等，则风险较小；而如果是投资于股票、信贷资产等，则风险较高。因此，投资者一定要看清楚产品的投资方向，才能对产品的投资风险作出准确的分析。
招数三：看风险控制措施
一般在理财产品书名书中都会给出明确的风险等级和适合投资的人群，也会对项目一旦发生风险有哪些措施能最大限度地降低产品风险等给予说明。投资者要根据产品的风险再结合自身的风险承受能力来选择适合自己的理财产品。如果产品说明书里对风险控制只字未提或者轻描淡写，投资者反而要提高警惕。
招数四：看产品流动性&
产品的投资期内你是否会用到这部分钱，会不会对你的生活带来一些不利的影响等，投资者需要对这些考虑清楚，才能合理作出投资决策。
男女投资风格有何不同？
上面这张图相信不少人都看过，而看完之后他们大多一笑置之。但 Nelli Oster博士表示，这张图可没那么简单。通过Blackstone公司的资产配置策略及投资冲动调查显示，男女之间不仅在购物习惯上有所差异，在投资风格上也大不相同。如何利用天生的优势而避免性别上的劣势呢？Oster博士给出了她的看法。
1、相比男性，女性更专注于长期的、与金钱无关的目标。
通常来说，女性会将金钱与安全、独立和生活质量联系在一起。根据2010波士顿调查小组的研究表明，女性更倾向于接受长期的投资计划，比如大学基金之类的。而男人的天性则更喜欢追求刺激，通过短线操作盈利是许多男性投资者的首选。
2、女性在投资前会进行非常周密的调查，在作出最终决定前通常会比男性花去更长的时间。
更具LPL金融公司的全国调查显示，女性在做决定时要比男性耐心得多，她们会认真听取投资顾问的意见；而男性则更容易被市场动向所左右，他们倾向于自行揣测最佳的投资时点，而这种情况下，留给他们的思考时间就很少了。此外，女性相比男性要更喜欢与他人讨论，而非单独研究。
3、女性希望得到帮助。
根据年间的调查显示，女性投资者对于金融咨询的接受度要高于男性。她们乐于听从别人的意见，而一旦开始接受某个顾问的建议后，她们将会变成该顾问的忠实客户。
首先分析现象：在做投资决策的时候，男女之间有着几种截然不同的习惯。
而正是上述几点区别让女性和男性在投资风格和决策上表现出了巨大的差异，而这些差异都将是他们必须格外注意的问题&&利用的好可能成为优势，而放任不管的话则会变成致命缺点。
女性偏好长期投资的性格会促使她们将资金投入几个截然不同的领域（因为从长远来看很多领域都有利可图），而这样做的结果是降低整个投资组合的效率，毕竟对于个人投资者来说，过于分散的投资组合是很难大赚一笔的。同时，女性的风险偏好要比男性低得多，这使她们偏爱保本型资产，其投资的收益率也往往不如人意。而男性的问题则在于冲动和耐心不足，追涨杀跌则是最普遍的表现方式。根据Vanguard集团的统计显示，在年的金融危机中，男性投资者清仓的比例要远高于女性。
此外，善于听从别人意见的女性有时会显得信心不足。而很多时候一笔好的投资往往需要逆向思维，男人在这方面要比女人强不少，这也是为什么大多数出色的投机家都是男性的缘故。但这也不全是好处，当男性作出决定之后他们的自信往往会爆表，最明显的特征就是听不进不同意见。在常规的止损方面做得也不如女性好。
不过这些性格上的问题并非不能克服的。首先，人们必须先了解自己的投资风格，判断是否适用于自己从事的投资领域。其次就是具体的解决措施了：
对于女性来说，提高风险承受度是必要的一步。此外，女性必须反复检查自己的投资组合，确保其中没有太多受感情因素影响的资产类别（教育、医疗基金等等）。同时，接受专业的理财金融培训也是增强她们自信的一种手段，毕竟很多时候那些金融顾问的建议都需要客户自己斟酌。
而对同样的问题对男性来说则截然相反，他们必须减少自己看盘的次数，以确保不会被市场的大起大落所影响。过于频繁的交易&&尤其是落后于市场反应的交易&&并不是什么好事。不仅如此，男性投资者还必须正视自己独断专行的性格缺陷，学会接纳并考虑别人的不同意见，因为一个人对市场的看法往往是片面的，集合众人的智慧才是最好的选择。此外，如何坚定自己的目标而不被市场走势影响也是一门必修课。
一个真正优秀的投资者绝不是一味顺着自己性子来的人，无论在哪个领域，趋利避害、扬长避短都是投资者们应当牢记于心的金玉良言。
“鸵鸟”式风险偏好者如何扭亏为盈
理财不善导致小金资产缩水，过去他总是幽默地安慰自己亏损会变成盈余，只需要时间和耐心。无奈时光荏苒，&鸵鸟&式的等待并没能拯救缩水的资产，重新审视自己的投资组合，对于他来说迫在眉睫。
资产缩水的原因可能是通货膨胀、奢侈浪费、税赋增加，偏好风险的小金却是由于理财不善。在过去的很长一段时间里，他总是幽默地安慰自己亏损会变成盈余，只需要时间和耐心。无奈时光荏苒，&鸵鸟&式的等待并没能拯救缩水的资产，重新审视自己的投资组合，对于他来说迫在眉睫。
单身白领月余5千
从事汽车行业月薪1.8万元的小金，今年31岁未婚，拥有中等身材，衣着简洁不乏时尚，看上去与一般大城市的普通上班族无异。
据了解，小金家境殷实，父母有两套房，目前他们分开居住。他本人的经济状况也不错，每年都能获得一笔10万元左右的年终奖，平时汽车、约会、生活、旅游等开支都应付得游刃有余，通常每月还能存下5000元左右。多年积累，小金拥有了40多万元的可用资金。因此，他一直很热衷于尝试各种投资。
不过，显然小金认为，假如没有他那些不怎么成功的尝试，也许他的存款会更多。&谁知道呢？可能我会比现在更有钱，也可能被我花完了。&他两手一摊，耸了耸肩说。
偏好风险投资丰富
小金涉猎过不少投资品种，有些是朋友推荐他的，有些是他自己跟风的。
最早，小金只购买银行的理财产品，收益并不高，但胜在稳健，至今仍有三分之一的资金投资于此。后来2009年到2011年，黄金经历了一波牛市，周围有朋友&狠&赚了一笔。受到启发，小金在2012年黄金重拾升势时购买了几根实物金条，可是万万没有想到，随后金价一路下跌，现在市值缩水至10万元。说了一半，他似回忆起了一件被遗忘的事，补充道：&对了，那阵子极度看好黄金市场，我自己研究了一下，还买过几枚金币。币的做工非常精美，只是价格大不如前了。&
不仅黄金投资失利，证券投资也让他备受挫折。&我炒股经常是赚钱的股票买少了，亏钱的股票买多了。现在手上的股票都亏了许多，解套等得遥遥无期。&他接着说：&这不是最糟糕的，我还买过股指期货。&小金有个学金融的朋友，向他介绍股指期货，他觉得规则挺简单。开户后，他每次只买一手，第一笔赚了几百元让他初尝甜头，随后就没有那么幸运了，短短两周亏了一万元，从此他明白了&股市有风险，入市需谨慎&。
如何拯救缩水财富
小金现在的投资组合中有银行理财产品、货币基金、股票、金条和金币，这其中只有前两项是盈利的，其余都处于亏损状态。金币他愿意作为艺术品收藏，至于股票和金条是该抛还是该留他拿不定主意。他表示：&我本来也是想等着金价和股票回升，可是两者迟迟没有动静。&
他的目标很明确，希望能阻止资产进一步缩水，同时寻找新的投资增长点，他也愿意为此承担一定的风险，不过基于之前股指期货投资的失败经历，他趋向于风险可控。
调整资产配置理财与时俱进
小金有理财意识，资产配置也比较丰富，投资组合包括了银行理财产品、货币基金、股票和黄金及收藏品等。尽管目前资产有所缩水，但经过这几年的投资，小金逐渐积累了一定的理财知识和投资经验。不过理财方法也讲究与时俱进，如果理财观念不合时宜，不仅会错失理财良机，严重可能导致资产缩水，因此我们要及时更新理财观念，在适当的时机选择合适的产品，才是理好财的关键。根据小金的情况分析，小金有良好的心态，具备一定的风险承受能力，只要适当地调整部分资产配置，加强风险可控，应该能够减少损失，达到资产保值增值的目标。
小金目前资产状况良好，无负债压力，收入稳定增长，考虑到未来可能有成家和赡养的预期，整体资产配置方案偏稳健增长型。
预留备用基金，滚动投资积累
建议小金启动大约三至六个月的生活费作为紧急备用金，以备不防之需。可以将现有的活期存款5万元投资于流动性高，变现能力强的理财产品，比如购买货币基金，或者各种&宝&类金融产品。在提高资金收益率的同时，可以保证现金的及时取出。
小金每月大约有5500元的结余，建议可以通过基金定投的方式，强制储蓄。可投资于股票型基金或者指数型基金，收益较高，而且通过每月定投的方式，可摊低成本，安全性也较高。
同时，小金可以把年度结余(5万元资产)逐年累计增加到理财产品的投资中，通过稳定、连续滚动的投资，实现资金的复利增长。
果断换股不当消极的&鸵鸟&
小金现持有股票及基金大约24万元，亏损比较严重。由于近期受制于政策改革发展、市场流动性较弱、国际形势不明等影响，股市持续低迷。小金期待通过&耗时&解套，概率不大，除非现持有的股票有题材炒作或者其他重大利好消息支撑股价持续上涨。建议小金可以咨询证券公司的专业投资顾问，选择保留基本面良好，有增长预期的个股，把前景不看好的个股趁反弹果断换股，减少损失。
其实虽然目前股市持续低迷，但从长远来看，阶段性底部可见，投资者可以适时做中长线的布局，选择符合政策支持、具有发展前景的板块个股，比如医药服务、环保、传媒教育等相关个股，同时结合基本面、市盈率、公司业绩等全面综合考虑。
根据自身偏好选择合适处置方式
小金现在有12万元的银行理财产品，建议可以继续进行稳定收益的理财产品的投资。小金可以通过咨询并对比各家银行、证券公司的相关低风险理财产品情况，了解其投资期限、申购起点，收益率等信息，根据自身对收益率、风险程度的要求选择合适的产品。同时，关注产品的申购、赎回时间，在已购买的理财产品即将到期之前寻找好下一个可以衔接的理财产品，这样子不仅可以缩短资金空置的时间，而且增加了资金的收益率。
小金目前还做金条金币的投资。综合市场分析，国际黄金走势依然偏弱，预测未来走势依然以空头对待。如果小金不愿意将金币作为艺术品收藏，那么黄金可以择时卖掉，转做其它投资，比如配置企业债，风险可控，收益较高。反之，则可以保留这些金币。
同时，考虑到目前小金单身，事业处于稳步增长期，可以为自己配置一定比例(约占总年收入的5%～8%)的人身保险和商业保险，可以为自身的健康和人身增加一份保障。
小金的投资组合经过调整后，收益率相较于之前有所提高，风险可控，相信随着时间的推移，小金的资产能够实现逐步的增长。理财是一门学问，只要肯用心琢磨，调整好心态，每个人都可以掌握适合自己的理财办法。在追求理财的同时，也要注重理财方法的与时俱进，才能真正实现资产的保值增值。
券商部门动荡 金融互联网在抢谁的奶酪？
互联网已无孔不入，证券业也不例外，互联网化已经成为同业共识！近日，国泰君安等五家券商获互联网证券业务试点资格，成为首批开展该业务的证券公司。从五家企业的互联网证券业务相关方案来看，虽然都根据各自业务侧重不同，各有特色，但共同之处都是针对账户、支付等功能进行业务创新。在此轮业务重构中，被改造重组的不仅是脆弱的传统经纪业务，互联网化后的券商将拼出多种可能的新面貌。
&兵马未动，粮草先行。&券商经纪业务部门人员已人心惶惶。据21世纪经济报道记者从多家券商了解，从去年年底开始，许多证券公司尤其是当中的经纪业务部门正在进行大调整。调整的方向都指向了互联网金融。
上周，中信证券、国泰君安、平安证券、银河证券、华创证券和长城证券等六家券商获互联网证券业务试点资格。
此外，华泰携手网易、新浪联手东方，还有国金、中山与腾讯抱团，券商互联网业务近期已呈你方唱罢我登场的局面。
反映在券商内部，首先是部门的变化和人事的变化。&我们现在部门进行了大调整，有什么事情等过了这段时间再说吧。&接到记者电话，上海某券商人士表示。
券商部门大调整
&证券公司互联网证券业务的专业评价标志着券商已由过去的被动守城变为主动出击，券商的入列无疑为这种竞争注入了更加专业的活力。&长城证券内部相关人士表示，该公司申请成立以网络技术为主要手段开展业务的前海分公司，专注于网络证券业务的开展。
&从设立分公司来看，互联网金融正在从颠覆走向融合。&上海一家老牌券商湖南分公司电子商务相关人士表示，早些年，分公司一般作为单纯的职能管理部门存在，尽管近年来出于不同的业务导向，也出现了一些要么专注资管业务、要么主打投行业务的分公司。与上述传统业务相比，互联网业务作为全新的业务领域，被&注入&分公司，说明券商的互联网金融步伐、方向已经逐渐坚定、清晰。
上述内人士认为，无论是采用新设专门的部门，还是设立分公司，券商对互联网的态度已经从最初的惶恐变为理性。对证券行业而言，互联网既代表了冲击也意味着机遇。过去证券公司的部门设置都是以业务为导向的，垂直管理。互联网思维下，券商的内部架构就面临的流程再造。
&电子商务部是经纪业务的一级部门。&广发证券内部相关人士表示，去年5月份成立的电子商务部，目前主要负责通过互联网平台开展营销活动和客户拓展，并代理公司自有产品及其他
金融产品的线上销售。未来其职能将进一步扩充，包括组织、协调和配合相关业务部门筛选适当业务进行电子商务化；协调分支机构、相关业务部门进行线上线下的联动，为各条线提供电商支持等。
此前，齐鲁证券也在着手调整公司组织架构，新设电子商务分公司。实际上，继国泰君安证券、华泰证券等券商先后成立网络金融部以来，广发证券、财通证券等券商也设立了电子商务部。
互联网券商新职能
业内人士指出，证券公司如此积极调整部门架构的背后，正是为了与互联网的进一步亲密接触。在中信证券、国泰君安等六家券商互联网证券业务通过中国证券业协会专业评价，获互联网证券业务试点资格后，华泰证券即刻乘热打铁发布于网易的合作。
据华泰证券公布的相关战略合作协议，网易将利用旗下各业务平台的宣传资源给予华泰证券进行品牌包装、产品推广、业务接入、平台支撑、营销活动等多层面的支持。值得一提的是，