1.1.1 绿色金融的定义

1.1.2 绿色金融的特点

1.1.3 绿色金融发展历程

1.2 绿色金融相关概念的界定与区分

1.3 绿色金融行业专业术语介绍

1.4 绿色金融行业归属国民经济行业分类

1.5 本报告绿色金融行业的研究范围界定说明

1.6 本报告数据来源及统计标准说明

第2章：中国绿色金融行业PEST（宏观环境）分析2.1 中国绿色金融行业政治（Politics）环境

2.1.1 绿色金融行业监管体系及机构介绍

（1）绿色金融行业主管部门

（2）绿色金融行业自律组织

2.1.2 绿色金融行业标准体系建设现状

（1）绿色金融标准体系建设

（2）绿色金融现行标准解读

2.1.3 绿色金融行业发展相关政策规划汇总及解读

（1）绿色金融政策发展脉络

（2）绿色金融行业发展相关政策汇总

（3）绿色金融行业发展相关规划汇总

2.1.4 “十四五”规划对绿色金融行业发展的影响分析

2.1.5 “碳中和、碳达峰”战略的提出对绿色金融行业的影响分析

（1）“碳达峰、碳中和”目标对绿色投资机遇的影响

（2）“碳达峰、碳中和”对绿色投资增量的影响

2.1.6 政策环境对绿色金融行业发展的影响分析

2.2 中国绿色金融行业经济（Economy）环境

2.2.1 宏观经济发展现状

（1）国内生产总值增长分析

（3）固定资产投资情况

2.2.2 宏观经济发展展望

2.2.3 绿色金融行业发展与宏观经济相关性分析

2.3 中国绿色金融行业社会（Society）环境

2.3.1 中国人口规模及结构

2.3.2 中国城镇化水平

2.3.3 国内环境状况整体概述

2.3.4 二氧化碳排放量

2.4 中国绿色金融技术环境

2.4.1 绿色金融发展的核心关键技术分析

（1）大数据在金融业的应用探索

（2）云计算在金融业的应用探索

（3）人工智能在金融业的应用探索

（4）区块链在金融业的应用探索

2.4.2 绿色金融技术发展面临的挑战

（1）产业规范与技术标准体系亟待完善

（2）产业发展带来绿色金融行业监管的新挑战

（3）金融科技广泛应用加深了金融信息安全风险

（4）科技应用仍面临能力、成本、机制等多重制约

（5）产业发展的专业化人才仍面临较大缺口

2.4.3 中国绿色金融的技术创新发展趋势

（1）新兴技术驱动产业金融新布局，催生变革创新

（2）科技化衍生新业态新模式，助力转型升级

2.4.4 技术环境对行业发展的影响分析

第3章：全球绿色金融行业发展现状及趋势前景预判3.1 全球绿色金融行业发展历程及体系构建

3.1.1 全球绿色金融发展体系

3.1.2 全球绿色金融发展原则

3.1.3 全球绿色金融发展历程

3.2 全球绿色金融行业发展环境

3.2.1 全球绿色金融政策发展环境

3.2.2 全球绿色金融经济发展环境

（4）国际宏观经济展望

3.2.3 全球绿色金融社会发展环境

（1）全球二氧化碳排放量

（2）全球“碳中和”推进

3.2.4 对全球绿色金融的影响

3.3 全球绿色金融行业发展现状

3.3.1 全球绿色金融市场规模

3.3.2 全球绿色机构数量

（1）赤道原则签署机构数

（2）负责任银行原则机构数

（3）可持续保险原则机构数

（4）责任投资原则机构数

3.3.3 全球绿色金融区域发展分析

（1）全球绿色金融指数区域分布

（2）全球绿色机构机构分布

3.4 全球绿色金融行业细分市场分析

3.4.1 全球绿色债券市场分析

（1）全球绿色债券发展历程

（2）全球绿色债券发展规模

（3）全球绿色债券细分品种

（4）全球绿色债券发行结构

（5）全球绿色债券发行区域

（6）全球绿色债券发行机构

3.4.2 全球绿色保险市场分析

（1）全球绿色保险机理

（2）全球绿色保险创新产品

（3）全球绿色保险机构

3.4.3 全球可持续发展市场分析

3.4.4 全球碳金融市场分析

3.5 全球绿色投资机构的建立与案例分析

3.5.1 绿色投资机构的组建方式

3.5.2 绿色投资机构资金来源

3.5.3 绿色投资机构的商业模式

（1）撬动社会资本：“挤入”而非“挤出”

（3）提供“量身定做”的融资方案

（4）信息与数据公开：示范作用

3.5.4 全球绿色金融行业绿色投资机构名单

（1）签署赤道原则机构名单

（2）签署负责任银行原则机构名单

（3）签署可持续保险原则机构名单

3.5.5 全球绿色投资机构投资的目标行业

3.5.6 全球绿色投资机构使用的金融工具

3.5.7 全球绿色投资机构的运营与管理

（1）绿色机构治理与组织结构

（2）绿色机构风险管理

3.5.8 绿色投资机构使用的绩效考核指标

3.6 全球主要经济体绿色金融行业发展状况

3.6.1 美国绿色金融行业发展状况

（1）美国绿色金融政策分析

（2）美国绿色金融市场分析

（3）美国绿色金融的国际合作

3.6.2 法国绿色金融行业发展状况

（1）法国绿色金融政策分析

（2）法国绿色金融市场分析

（3）法国绿色金融的国际合作

3.6.3 日本绿色金融行业发展状况

（1）日本绿色金融政策分析

（2）日本绿色金融市场分析

（3）日本绿色金融的国际合作

3.6.4 其他国家/地区绿色金融行业发展状况

3.7 国外绿色金融发展经验

3.7.1 美国绿色金融发展经验

（2）完善地方绿色财政政策

（3）充分发挥绿色银行的作用

（4）加强绿色金融领域的国际交流与合作

3.7.2 法国绿色金融发展经验

3.7.3 日本绿色金融发展经验

3.8 全球绿色金融行业发展趋势及市场前景预测

3.8.1 全球绿色金融行业发展趋势预判

（1）全球绿色金融政策发展趋势（标准分类）

（2）全球绿色金融行业发展原则趋势

（3）全球绿色金融市场发展趋势

3.8.2 全球绿色金融行业市场前景预测

第4章：中国绿色金融体系的构建与商业模式探索4.1 中国绿色金融体系的构建

4.1.1 绿色金融体系的概念

4.1.2 绿色金融体系的构建

（1）中央政府—加强中央政府的规范和引导

（2）地方政府—充分发挥地方政府的扶持和规划作用

（3）金融机构—推进金融机构强化对绿色产业的投融资

（4）企业—推进企业的绿色转型

（5）消费者—促进消费者绿色消费意识的培育和形成

4.2 中国绿色金融产业结构属性（产业链）

4.3 中国绿色金融产业商业模式

4.3.1 环保产业绿色金融整体解决方案

4.3.2 绿色金融综合应用实例

（2）绿色金融发展模式

4.4 中国金融生态体系发展现状分析

4.4.1 中国绿色金融机构规模

（1）中国的赤道原则签署机构

（2）中国的负责任银行原则机构

（3）中国的可持续保险原则机构

（4）中国的责任投资原则机构

4.4.2 中国绿色金融区域格局

4.4.3 中国绿色金融发展规模

（1）中国绿色金融增量规模

（2）中国绿色金融存量规模

4.4.4 中国绿色金融细分结构

4.5 中国绿色金融商业模式探索

4.6 中国绿色科技银行建设内容

第5章：中国绿色金融产业中游细分产品市场发展分析5.1 中国绿色债券市场分析

5.1.1 中国绿色债券发展历程及分类

（1）中国绿色债券发展历程

（2）中国绿色债券发展分类

5.1.2 中国绿色债券支持项目目录

5.1.3 中国绿色债券市场发行规模

5.1.4 中国绿色债券发行类型

（1）中国绿色债券发行类型-按发行区域分

（2）中国绿色债券发行类型-按发行产品分

（3）中国绿色债券发行类型-按发行分级

5.1.5 中国绿色债券投资流向

（1）中国绿色债券境内市场

（2）中国绿色债券境外市场

5.1.6 中国绿色债券发行区域

5.1.7 中国绿色债券发行人分析

（1）中国绿色债券发行人结构

（2）中国绿色债券发行人数量

5.1.8 中国绿色债券发展趋势

（1）绿色债券品种持续创新

（2）政策力度不断加大

5.1.9 中国绿色债券发展前景

（1）中国绿色债券发行主体预测

（2）中国绿色债券发行规模体预测

5.2 中国绿色保险市场分析

5.2.1 中国绿色保险发展历程

5.2.2 中国绿色保险发展规模

（1）绿色保险保额及赔付金额

（2）绿色保险投资余额

5.2.3 中国绿色保险产品结构

5.2.4 中国绿色保险细分市场

（1）环境污染责任保险

（3）创新型绿色保险产品

5.2.5 中国绿色保险机构

5.2.6 中国绿色保险发展趋势

（1）绿色保险科技化趋势日益显著

（2）绿色保险产品持续创新

（3）绿色保险强化工业绿色发展

5.2.7 中国绿色保险发展前景

5.3 中国绿色市场分析

5.3.1 中国绿色发展历程

5.3.3 中国绿色发展规模

5.3.4 中国绿色管理人/托管人

5.3.6 中国绿色发展前景

5.4 中国绿色信托市场分析

5.4.1 中国绿色信托发展历程

5.4.2 中国绿色信托发展规模

5.4.3 中国绿色信托机构

（1）现有绿色信托业务公司汇总

（2）规划绿色信托业务公司汇总

5.4.4 中国绿色信托创新动态

5.4.5 中国绿色信托发展前景

5.5 中国碳金融市场分析

5.5.1 中国碳金融发展历程

5.5.2 中国碳金融发展规模

5.5.3 中国碳金融发展痛点

5.5.4 中国碳金融发展方向

（1）丰富和完善碳金融市场产品体系

（2）提高参与度与竞争力，提升国际碳定价能力

5.5.5 中国碳金融发展前景

5.6 中国绿色信贷市场分析

5.6.1 中国绿色信贷发展历程

5.6.2 中国绿色信贷发展规模

5.6.3 中国绿色信贷发行机构

5.6.4 中国绿色信贷发行结构

（1）中国绿色信贷发行结构-行业

（2）中国绿色信贷发行结构-承贷主体

（3）中国绿色信贷发行结构-区域

（4）中国绿色信贷发行结构-机构

5.6.5 中国不良绿色信贷情况

5.6.6 中国绿色信贷发展方向

5.6.7 中国绿色信贷发展前景

5.7 中国绿色金融创新分析

5.7.1 中国绿色支持证券（ABS）市场分析

（1）中国绿色支持证券内涵与优势

（2）中国绿色支持证券发展历程

（3）中国绿色支持证券发展规模

（4）中国绿色支持证券发行区域

5.7.2 中国碳中和债市场分析

（2）碳中和债发展规模

（3）碳中和债发行结构

（4）碳中和债发行主体

（5）碳中和债发行前景

第6章：中国绿色金融产业集群发展状况及重点区域市场分析6.1 中国绿色金融区域试点及建设现状

6.1.1 区域绿色金融试点概况

（1）绿色金融改革创新试验区的主要任务

（2）绿色金融试点概况

（3）绿色金融试点特点

6.1.2 各绿色金融区域发展水平

6.1.3 区域绿色金融服务与产品服务

6.2 中国绿色金融行业重点区域市场分析

6.2.1 浙江省绿色金融行业发展状况

（1）区域绿色金融发展环境

（2）区域绿色金融发展现状

6.2.2 江西省绿色金融行业发展状况

（1）区域绿色金融发展环境

（2）区域绿色金融发展现状

6.2.3 广东省绿色金融行业发展状况

（1）区域绿色金融发展环境

（2）区域绿色金融发展现状

6.2.4 贵州绿色金融行业发展状况

（1）区域绿色金融发展环境

（2）区域绿色金融发展现状

6.2.5 新疆维吾尔自治区绿色金融行业发展状况

（1）区域绿色金融发展环境

（2）区域绿色金融发展现状

6.3 中国绿色金融产业集群发展现状

6.4 中国绿色金融产业园发展分析

6.4.1 中国绿色金融产业园建设现状

6.4.2 中国绿色金融产业园建设模式

6.4.3 中国绿色金融产业园区域分布

6.4.4 中国绿色金融产业园竞争格局

6.4.5 中国重点绿色金融产业园案例分析

第7章：中国绿色金融行业下游服务场景分析7.1 中国绿色金融行业的投融资状况分析

7.2 中国可持续能源发展现状及绿色金融支持状况分析

7.2.1 中国可持续能源发展现状

7.2.2 中国可持续能源行业的绿色金融分析

（1）可持续能源行业的投融资规模

（2）可持续能源行业的绿色金融案例

（3）可持续能源行业的绿色金融项目

7.2.3 中国可持续能源行业的绿色金融发展潜力

7.3 中国工业污染治理现状及绿色金融支持状况分析

7.3.1 中国工业污染治理行业发展现状

（1）工业污染治理能力

（3）工业污染行业治理情况

7.3.2 中国工业污染治理行业的绿色金融分析

（1）中国工业污染治理的投资规模

（2）中国工业污染治理行业的绿色金融

7.3.3 中国工业污染治理行业的绿色金融发展潜力

7.4 中国绿色基础设施建设现状及绿色金融支持状况分析

7.4.1 中国绿色基础设施建设发展现状

（1）中国绿色建筑发展历程

（2）中国绿色建筑发展规模

7.4.2 中国绿色基础设施建设的绿色金融分析

（1）绿色金融示范区支持建筑领域分析

（2）建筑领域的绿色金融分析

（3）建筑领域的绿色金融项目

7.4.3 中国绿色基础设施建设的绿色金融发展潜力

7.5 中国环境修复发展现状及绿色金融支持状况分析

7.5.1 中国环境修复行业的发展现状

（1）中国环境修复行业规模

（2）中国环境修复行业结构

（3）中国环境修复行业区域

7.5.2 中国环境修复行业的绿色金融分析

（1）中国环境修复行业的绿色金融模式

（2）中国环境修复行业的绿色金融项目

7.5.3 中国环境修复行业的绿色金融发展潜力

7.6 中国能源与资源节约发展及绿色金融支持状况分析

7.6.1 中国能源与资源节约发展现状

（1）中国节能环保市场规模

（2）环保产业收入规模

7.6.2 中国能源与资源节约的绿色金融分析

（1）中国节能环保融资渠道及产品

（2）中国节能环保绿色金融项目

7.6.3 中国能源与资源节约的绿色金融发展潜力

第8章：中国绿色金融产业链代表性企业案例研究8.1 中国绿色金融产业链代表性企业发展布局对比

8.1.1 绿色金融组织架构布局情况

8.1.2 绿色信贷布局对比

8.1.3 绿色债券布局对比

8.2 中国绿色金融产业链代表性企业发展布局案例（排名不分先后）

8.2.1 中国银行股份有限公司（601988：中国银行）

（1）企业发展历程及基本信息

（3）企业绿色金融业务介绍

（4）企业绿色金融研发及资质能力情况

（5）企业绿色金融产业相关的最新布局动态

（6）企业绿色金融业务布局优劣势分析

8.2.2 中国工商银行股份有限公司（工商银行：601398）

（1）企业发展历程及基本信息

（3）企业绿色金融业务类型及产品介绍

（4）企业绿色金融产业链布局状况

（5）企业绿色金融产业研发投入/产品和技术创新/资质能力及专利获得等

（6）绿色金融国际交流与合作

（7）企业绿色金融业务布局优劣势分析

（1）企业发展历程及基本信息

（3）企业绿色金融业务类型及产品介绍

（4）企业绿色金融产业链布局状况

（5）企业绿色金融产业研发投入/产品和技术创新/资质能力及专利获得等

（6）绿色金融国际交流与合作

（7）企业绿色金融业务布局优劣势分析

（1）企业发展历程及基本信息

（3）企业绿色金融业务类型及产品介绍

（4）企业绿色金融产业研发及资质情况

（5）企业绿色金融产业相关的最新布局动态

（6）企业绿色金融业务布局优劣势分析

8.2.5 广州金控绿金投资有限公司

（1）企业发展基本信息

（3）企业绿色金融业务类型及产品介绍

（4）企业绿色金融产业链布局状况

（5）企业绿色金融发展动态

（6）企业绿色金融业务布局优劣势分析

8.2.6 内蒙古庆源绿色金融资产管理有限公司

（1）企业发展基本信息

（3）企业绿色金融业务类型及产品介绍

（4）企业绿色金融主要合作对象

（5）企业绿色金融产业相关的最新布局动态

（6）企业绿色金融业务布局优劣势分析

8.2.7 新天绿色能源股份有限公司（新天绿能600956）

（1）企业发展历程及基本信息

（3）企业绿色金融业务类型及产品介绍

（4）企业绿色金融产业链布局状况

（5）企业绿色金融产业相关的最新布局动态

（6）企业绿色金融业务布局优劣势分析

8.2.8 中节能绿色建筑产业有限公司

（1）企业发展历程及基本信息

（3）企业绿色金融业务类型及产品介绍

（4）企业绿色金融产业链布局状况

（5）企业绿色金融产业技术创新情况

（6）企业绿色金融业务布局优劣势分析

8.2.9 比亚迪股份有限公司（比亚迪/002594）

（1）企业发展历程及基本信息

（3）企业绿色金融业务类型及产品介绍

（4）企业绿色金融产业链布局状况

（5）企业绿色金融业务布局优劣势分析

8.2.10 绿色动力环保集团股份有限公司（01330、601330绿色动力环保）

（1）企业发展基本信息

（3）企业绿色金融相关业务介绍

（4）企业绿色金融产业资质能力

（5）企业绿色金融产业相关的最新布局动态

（6）企业绿色金融业务布局优劣势分析

第9章：中国绿色金融行业发展潜力评估及市场前景预判9.1 中国绿色金融产业链布局诊断

9.1.1 中国绿色金融产业链布局诊断主体

9.1.2 中国绿色金融产业链布局诊断评价

9.2 中国绿色金融行业发展机遇与挑战分析

9.2.1 中国绿色金融行业发展机遇

（1）国家战略为引擎，推动中国绿色发展

（2）以绿色金融为抓手，中小金融机构实现差异化发展

（3）践行“”倡议，推动绿色金融“走出去”

9.2.2 中国绿色金融行业发展挑战

（2）绿色金融风险难控

（3）绿色激励机制不足

（4）相关政策法规、评估和监管标准有待完善

9.3 中国绿色金融行业发展潜力评估

9.3.1 中国绿色金融行业生命发展周期

9.3.2 中国绿色金融行业发展潜力评估

9.4 中国绿色金融行业发展前景预测

9.5 中国绿色金融行业发展趋势预判

9.5.1 中国绿色金融政策发展趋势

（1）气候信息披露受到重视

（2）碳市场的体系建设将加速

9.5.2 中国绿色金融产品发展趋势

（1）碳汇金融服务开始起步

（2）产品体系将更加丰富，结构将更加合理

（3）地方绿色金融产品创新将步入迅速发展期

（4）绿色金融跨领域拓展将不断深入

9.5.3 中国绿色金融转型发展趋势

（1）可持续发展挂钩债券推出

（2）我国可持续发展关联贷款起步

（3）中资金融机构净零开始起步

第10章：中国绿色金融行业投资特性及投资机会分析10.1 中国绿色金融行业投资风险预警及防范

10.1.1 绿色金融行业政策风险及防范

10.1.2 绿色金融行业偿付风险及防范

10.1.3 绿色金融行业“绿天鹅”风险及防范

10.2 中国绿色金融行业市场进入壁垒分析

10.2.1 绿色金融行业人才壁垒

10.2.2 绿色金融行业风险管理壁垒

10.2.3 绿色金融行业资源壁垒

10.3 中国绿色金融行业投资价值评估

10.4 中国绿色金融行业投资机会分析

10.4.1 绿色金融行业产业链薄弱环节投资机会

（2）绿色金融风险管理-绿色担保

10.4.2 绿色金融行业细分产品投资机会

10.4.3 绿色金融行业区域市场投资机会

（1）国内区域市场投资机会

（2）国外区域市场投资机会

10.4.4 绿色金融产业需求市场投资机会

（2）新能源汽车绿色金融

第11章：中国绿色金融行业投资策略与可持续发展建议11.1 中国绿色金融行业投资策略与建议

11.1.1 对监管机构的建议

（1）建立支持绿色金融科技的监管沙盒

（2）建立高效绿色金融统计监测管理系统

（3）建立完整、有效的非财务数据信息共享平台

（4）建立碳排放数据共享平台

11.1.2 对金融机构的建议

（1）重视绿色金融科技规划

（2）借助金融科技建立ESG数据库和评价能力

（3）利用金融科技创新绿色ESG主题产品

11.1.3 对金融科技企业的建议

（1）重点研发区块链技术支持绿色供应链产品和服务创新

（2）利用新技术研发风险识别与定价产品服务

（3）重点研发金融机构碳排放核算产品和服务

11.2 中国绿色金融行业可持续发展建议

11.2.1 中国绿色金融行业政策发展建议

11.2.2 中国绿色金融行业企业发展建议

11.2.3 中国绿色金融行业的人才培养建议

11.2.4 中国绿色金融行业的国际合作建议

（1）积极引进国际先进绿色金融科技技术

（2）积极推动绿色金融科技国际资本合作

图表1：绿色金融与金融产业、环境保护和经济成长之间的关系

图表2：绿色金融涵盖的范围

图表3：绿色金融相关概念的界定与区分

图表4：绿色金融相关概念的界定与区分

图表5：绿色金融专业术语

图表6：《国民经济行业分类与代码》中绿色金融行业归属

图表7：本报告绿色金融行业研究范围界定

图表8：本报告的主要数据来源及统计标准说明

图表9：绿色金融行业主管部门

图表10：绿色金融行业自律组织

图表11：中欧绿色债券管理要素对比

图表12：绿色金融评价方案定量指标体系

图表13：年中国绿色金融政策发展脉络

图表14：截至2021年绿色金融行业发展政策汇总

图表15：截至2021年绿色金融行业发展规划汇总

图表16：“十四五”期间绿色金融三大功能

图表17：“碳达峰、碳中和”目标对绿色金融的投资机遇影响

图表18：绿色基隆在“碳达峰、碳中和”发挥的功能

图表19：双碳目标下绿色增量资金预测

图表20：年中国GDP增长走势图（单位：万亿元，%）

图表21：年中国工业增加值及其增长速度（单位：万亿元，%）

图表22：年中国固定资产投资（不含农户）变化情况（单位：万亿元）

图表23：年中国广义货币供应量（单位：万亿元）

图表24：年中国宏观经济核心指标预测（单位：%）

图表25：年中国大陆人口数量增长趋势（单位：亿人，%）

图表26：年中国大陆人口年龄结构变化情况（单位：%）

图表27：年中国城镇化水平变化趋势图（单位：%）

图表28：我国当前存在的主要环境问题

图表29：年中国二氧化碳排放量变化（单位：亿吨，%）

图表30：大数据在绿色金融业的应用探索

图表31：云计算在绿色金融业的应用探索

图表32：人工智能在绿色金融业的应用探索

图表33：区块链在绿色金融业的应用探索

图表34：科技产业金融创新应用

图表35：产业金融发展新业态

图表36：全球绿色金融发展体系

图表37：全球赤道原则的公司实施步骤

图表38：影响负责任投资增长的关键因素

图表39：全球绿色金融发展历程

图表40：赤道原则中对绿色项目的分类及管理要求

图表41：GBP和CBS中对绿色项目的分类

图表42：绿色金融立法

图表43：年美国GDP走势（单位：万亿美元，%）

图表44：年欧盟27国GDP走势（单位：万亿欧元，%）

图表45：年日本GDP走势（单位：万亿日元，%）

图表46：年全球及各国二氧化碳排放量变化（单位：亿吨）

图表47：截至2020年全球已实现“碳达峰”的国家数量（单位：家）

图表48：全球主要国家（地区）“碳中和”目标时间表

图表49：年全球ESG投资的资产管理规模（单位：万亿美元）

图表50：2021年全球采用赤道原则的机构数（单位：个，家）

图表51：2021年全球采用负责人银行原则的机构数（单位：个，万亿美元，%）

图表52：2021年全球可持续保险原则的机构数（单位：个，家）

图表53：年全球签署负责任原则的机构数（单位：家）

图表54：2020年全球绿色金融发展区域指数-按国家

图表55：2020年全球绿色金融发展区域指数-按收入

图表56：2020年全球绿色金融发展区域指数-按区域

图表57：2021年签署赤道原则的金融机构TOP20分布-按地区（单位：家）

图表58：2021年签署赤道原则的金融机构分布-按区域（单位：家）

图表59：截至2021年签署负责任银行原则的金融机构TOP20分布-按地区（单位：家）

图表60：截至2021年签署可持续保险原则的金融机构TOP20分布-按地区（单位：家）

图表61：截至2021年签署负责任投资原则的金融机构区域分布（单位：家）

图表62：全球绿色债券发展大事件

图表63：年全球绿色债券市场发行规模（单位：亿美元）

图表64：2020年全球绿色债券发行结构（单位：%）

图表65：2020年全球绿色债券发行区域（单位：%）

图表66：2020年全球绿色债券发行人TOP10（单位：亿美元）

图表67：绿色保险机理图示简析

图表68：截至2021年全球签署可持续保险原则的机构

图表69：年可持续发展发展规模（单位：亿美元）

图表70：年全球碳市场交易规模（单位：亿欧元）

图表71：年碳信用注册项目数（单位：个）

图表72：全球绿色投资机构组建方式

图表73：全球代表性绿色投资机构资本金注资途径与金额

图表74：全球采用赤道原则的金融机构名单

图表75：2021年可持续保险原则的机构数-部分

图表76：截至2021年可持续保险原则的机构

图表77：全球代表性绿色投资机构投资的目标行业

图表78：全球代表性绿色投资机构使用的金融工具

图表79：主要绿色投资机构的运营模式

图表80：绿色投资机构的风险类别与风险管理手段

图表81：绿色投资机构常用的绩效考核指标

图表82：全球代表性绿色投资机构使用的绩效考核指标

图表83：截至2021年底法国绿色金融相关政策汇总

图表85：法国各项的气候融资贡献

图表86：年可持续发展挂钩债券与转型债券发行规模与数量（单位：百万美元）

图表87：年全球ESG投资的资产管理规模预测（单位：万亿美元）

图表88：中国绿色金融体系构建历程

图表89：加强中央政府的规范和引导措施

图表90：地方政府构建绿色金融的措施

图表91：推进金融机构强化对绿色产业的投融资举措

图表92：企业绿色转型的措施

图表93：绿色消费与传统消费的特征比较

图表94：促进消费者绿色消费意识形成的途径

图表95：绿色金融产业链

图表96：绿色金融下游六大产业链行业分布

图表97：绿色金融整体解决方案

图表98：企业绿色金融发展模式

图表99：截至2021年底中国赤道原则的机构名单

图表100：截至2021年底中国负责任银行原则的机构名单

图表101：截至2021年底中国可持续保险原则的机构名单

图表102：2022年中国责任投资原则机构的类型分布-累计值（单位：家，%）

图表103：2022年中国责任投资原则机构汇总

图表104：2020年评价周期内全国31个省份绿色金融发展指数评价得分结果

图表105：年中国绿色金融增量规模分析（单位：亿元）

图表106：年中国绿色金融存量规模分析（单位：万亿元，%）

图表107：2021年中国存量绿色金融产品结构（单位：%）

图表108：绿色金融服务的商业模式分析

图表109：中国绿色科技银行建设内容

图表110：中国绿色债券发展历程

图表111：中国绿色债券支持项目目录

图表112：中国绿色债券支持项目目录

图表113：中国绿色债券支持项目目录-产业相关部分

图表114：年中国绿色债券发行规模（单位：亿元）

图表115：2020年中国绿色债券发行结构-按发行区域（单位：%）

图表116：年 中国绿色债券发行结构-按发行产品（单位：亿元，%）

图表117：截至2021年 中国绿色债券发行结构-按发行分级（单位：%）

图表118：2021年 中国境内普通贴标绿色债券投资流向（单位：亿元）

图表119：2020年中国绿色债券境外市场投资流向（单位：%）

图表120：截至2021年 中国绿色债券发行区域分布（单位：%）

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□伦敦金融城，美世投资 (Mercer)

新冠疫情暴发后，我们看到，以风险管理为核心的ESG（即环境、社会、公司治理）策略在经济衰退中有着出色的表现，责任和可持续投资策略的韧性得到有力证明。

展望未来，我们希望全球能够尽早从疫情中恢复，这将需要全社会的协同努力。于投资者而言，当务之急是确保社会经济复苏的可持续性。这意味着投资者需要将资本配置到经济转型的整个环节中，并与全球净零碳排放承诺和解决社会不平等目标保持一致，以促进经济的长期稳定增长。面对各方面的挑战我们需要及时从实践中总结经验，这将有助于接下来进一步扩大责任和可持续投资规模，引领社会经济绿色可持续复苏。

本文将从资产所有者和管理者的不同视角出发，分析比较不同资产类别间的ESG实践，进而探讨在扩大责任投资规模的最佳实践有哪些，以期为海内外投资者提供参考。

资产所有者，包括银行、保险、养老金、主权基金等在推动责任投资方面有着重要作用。他们通常有着较长的投资期，更加关注长期风险因素，例如气候变暖。资产所有者可以有效地利用他们的影响力、资金以及与资产管理人的合作创新，开发更多可持续发展的解决方案。

下表1总结了全球资产所有者在责任投资方面的实践。按照尚未开始ESG进程、主流ESG发展水平、高于主流ESG发展水平以及ESG领先机构的最佳实践分类进行比较分析。从表中，我们可以看出尽管全球范围内的大部分资产所有者已逐渐在投资流程中纳入一些ESG风险考量，但是和领先投资者的最佳实践相比，还有很多地方有待加强。

资产管理者作为投资市场的前锋，帮助资产所有者产生超额收益，他们在扩大ESG投资方面不可或缺。但许多资产类别的可持续投资解决方案仍有待开发，这就需要资产管理者继续改进现有ESG方案以及开发新的策略。

下表2总结了全球资产管理者在责任和可持续投资方面的实践。总体来说，资产管理者早于资产所有者在投资流程中纳入ESG因素。

在通过资产所有者与ESG领先管理人的合作过程中，我们发现评估资产管理人在ESG方面的能力非常重要。在海外，资产所有者通常会聘用第三方评级机构帮助他们筛选管理人。

值得注意的是，与固定收益或对冲基金等资产类相比，股票，基础设施和房地产等资产类别的ESG评级策略占有更大比例。这也反映了ESG整合在某些资产类更加容易推广实施。

如何让资产所有者和管理者扩大ESG整合以及对可持续投资策略的配置，将对日后全球经济稳定和长期增长有着重要意义。

在全球从新冠疫情中恢复之际，投资者可以在重建和助力全球经济绿色复苏方面发挥更大作用。如何紧握时机实现可持续的复苏之路是我们的首要考量。通过上文介绍，我们认为全球资产所有者和管理者在扩大责任投资规模、实现绿色复苏中的通力合作必不可少。我们希望，聚集行业最领先的金融机构，探讨ESG解决方案、尽责管理和风险管理三方面的合作。

（供稿机构系亚金协绿色金融合作委员会副主任单位）

作者：中国银河证券首席经济学家 刘锋

随着各国经济刺激政策初见成效，贸易水平与消费者信心逐步走出新冠疫情带来的阴影，中国将迎来新的增长周期。而绿色生态建设作为我国“十四五”规划的重要章节，将是未来三十年经济高质量发展的主要引擎之一。

怎样将环境污染成本内化为市场内生变量？碳税和碳交易怎样结合才能实现更加高效的排放权定价机制？市场的有效性需要什么关键措施得以保障？绿色投资如何发挥多层次资本市场形成可交易、具有市场流动性和定价机制的权益类金融资产？

2021年12月8日至10日，中央经济工作会议在北京举行。作为每年判断当下经济形势和定调第二年宏观经济政策的最高级别会议，本次会议定下了稳字当头、稳中求进的总方针，提出需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，重申坚持改革开放、坚持经济建设为中心。

在会议谈及的五项重大理论和实践问题中，“正确认识和把握碳达峰碳中和”的提出为统一全社会思想认识，有序推进“双碳”战略提供了行动指引。

放眼全球，从1988年建立政府间气候变化专业委员会（IPCC），再到2009年哥本哈根协议、2015年的巴黎协定，最终在2021年达成格拉斯哥气候公约（COP26）。

COP26取得的成果：

就《巴黎协定》第六条（国际碳市场机制相关安排）和透明度相关要求达成了一致；

全球超过120个国家和地区的领导人承诺到2030年停止砍伐森林和扭转土地退化现象；

100多个国家将在2030年前把强大温室气体甲烷的排放量减少到比2020年水准低30%；

100多个国家政府、城市、州和主要企业签署了《关于零排放汽车和面包车的格拉斯哥宣言》；

拥有130万亿美元资产的全球近500家金融服务公司承诺实现《巴黎协定》中设定的气候目标；

中国和美国联合承诺将在关键的下一个十年促进气候合作。

目前全球有173个国家为碳中和努力，比去年增加25%。不丹和苏里南已经实现，大多数国家将在2050年之前实现碳中和，中国、俄罗斯、印度尼西亚、沙特阿拉伯等9个国家则承诺在2060年之前实现碳中和。

新阶段，我国生态文明建设与绿色发展三大方向分别是：以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型。

在顶层部署的“碳达峰碳中和“1+N”政策体系”中，2030年前碳达峰行动方案重点领域集中在能源、工业、建筑、交通等；重点行业包括煤炭、电力、钢铁、有色、建材、化工等；支撑措施涵盖科技支撑、碳汇能力、统计核算、督查考核；保障政策来自财政、金融、价格等方面。

3.碳定价机制：碳排放权交易与碳税

合理的政策机制是科学有效地落实顶层计划，引导生产端与消费端能源结构转型的关键。目前各国控制温室气体排放的政策大致分为三类：行政控制型、经济刺激型、宣传鼓励型。其中，经济刺激型手段由于较为灵活且可持续而广受青睐，碳定价机制就属于此类。

碳定价可以将商品市场不能解决的环境污染带来的负外部性内部化到市场范围内，从而达到社会效益最大化。为此，温室气体排放者应为排放权支付一定费用，从而补偿其他经济部门损失的福利——这个过程被称为碳定价。

碳定价机制一般分为碳税和碳排放权交易体系。

碳税不需要太复杂的市场产品和交易规则设计，由政府指定碳价，由市场决定最终排放水平，因此管理、运行成本相对碳交易要低很多。

优点：作为政府税种之一，对企业而言相对固定，便于做好减排安排，对政府而言可以增加收入，用于投资开发新减排技术。

缺点：不仅国内层面很难确定最终的排放量，不易确定资源配置是否高效和及时，国际层面也很难建立起跨国市场，反而可能鼓励贸易保护主义和产业外流。

碳排放交易制度下，政府确定最终排放水平，由市场来决定碳价，故碳价大小是不确定的。

优点：碳排放权作为一种市场可交换产品，具有金融的天然属性，能够吸引银行、基金、企业更多参与，提高资源配置的效率。

缺点：碳交易作为一种人为设计、控制的市场，存在着高昂的监管成本和道德风险。由于碳价格的波动性，一旦产品金融化则对金融风险的监管能力提出了较高的要求，因此碳交易比较适合金融市场发展比较成熟的国家和地区。

值得注意的是，我国目前暂未明确出台碳税政策。但2005至2020年，北京、上海、天津、重庆、湖北、广东、深圳、福建八省市陆续开展了碳排放权交易试点，并于2021年正式踏入全国统一市场的进程。

从应用场景来说，碳税政策更适用于管控小微排放端，碳排放权交易体系则适用于综合管控排放量较大的企业或行业。碳交易可以与碳税两相结合，整体上通过碳交易市场达成大规模的平衡，作为补充和宏观调控手段，将碳税收入用于规模较小、目的明确、风险可控的投资项目。

截至目前，已有60多个国家和地区设立了碳市场。尽管全球还未形成统一的碳交易市场，但各地区不同碳市场之间已经开始尝试连接。这些区域GDP总量约占全球的54%，人口约占全球的三分之一，覆盖了16%的温室气体排放，其中各个领先市场的成功经验可以作为我国后续碳市场建设的重要参考。

2005年依据欧盟法令和国家立法建立的欧盟碳排放权交易体系（The EU Emissions Trading System，EU-ETS）一直是世界上参与国最多、规模最大、最成熟的碳排放权交易市场，市场规模达到1,690亿欧元左右，占全球碳市场份额的87%。其减排效果也同样明显。

2009年以来筹集807.37亿美元，用于能效、清洁可再生能源、低碳创新、工业去碳化（CCUS等）。

目前，欧盟碳市场已经进入第四个发展阶段，从各个方面评估，可以看出碳交易市场逐渐发展成熟：金融机构参与广泛，各类服务与碳衍生品种类丰富且交易活跃；配额总量加快减少，并且取消了抵消机制，进一步减少了配额数量；形成了稳定的处罚机制和市场储备与预存机制；一级市场的碳配额分配方式从免费分配向拍卖过度。

在美州，加州总量控制与交易计划（简称CCTP）后来居上，成为全球最为严格的区域性碳市场之一。

加州的成功经验首要基于明确的法律和行政命令约束，其次，它针对不同行业有侧重的分配机制对碳市场的平稳运营起了重要作用：比如为遭受贸易冲击的工业免费发放，缓解企业减排压力，同时给配电行业免费发放抑制电价过度上涨。上述措施结合拍卖最低价限制、政府配额预留策略、政府公开操作策略、绿色产业激励策略等，打造了高效灵活的市场机制，值得我国借鉴。

中国碳市场发展可以分为三个阶段：

第一阶段：年，参与国际区域清洁发展机制（CDM）机制。

第二阶段：年，在北京、上海、天津、重庆、湖北、广东、 深圳、福建八省市开展碳排放权交易试点。

第三阶段：2021年，进入全国碳交易阶段。

我国碳交易体系自下而上进行统计，对纳入配额管理的生产机组所产生的碳排放进行计算，从企业到当地政府逐级上报到国家生态环境部，最终加总确定体系碳排放上限。体系最初仅覆盖发电行业，未来将逐步纳入钢铁、有色、石化、化工、建材、造纸、航空等其他行业。温室气体当前仅纳入二氧化碳。初期以免费分配为主，后期根据国家要求逐步引入并扩大有偿分配比例。

碳排放的额度是排放企业获得的特定时间内的温室气体排放许可权，通常以“吨二氧化碳当量”为单位，常与标准煤当量线性关联。我国对重点排放单位发放碳排放配额，包括免费分配和有偿分配两种方式，与欧洲市场相同，初期以免费分配为主。

基于2018年产量数据、设定差异性单位碳排放量参数，通过免费配额激励企业在历史排放的基础上逐步减排，后期根据国家要求逐步引入并扩大有偿分配比例。重点排放单位足额清缴碳排放配额后，仍有剩余的可以结转使用，也可以出售依法取得的碳排放配额。此外，考虑到化石能源不可能完全排除，抵消机制是在碳达峰后实现碳中和的重要手段。

根据我国环境与发展国际合作委员会计算，今后为实现“碳中和”目标将会为我国带来约为138万亿元的投资机遇，其中2021年到2030年的绿色投资需求约为22万亿元，2031年至2060年的绿色投资需求约为116万亿元。为提供清晰的政策导向和激励，我国仍在进一步清晰化投资总量并建立相关参数，指标体系，以及计量、测算的框架。

绿色理念的推广可以协助企业兼顾减排速度与稳定性。从消费端而言，企业绿色生产的部分成本会最终转嫁到消费者身上，只有消费者同步认可绿色理念，愿意为绿色生活支付更高的费用，才能完成从生产到消费的产业结构绿色转化。

从融资端而言，需要大量认可绿色理念的投资者支持企业的技术创新和产品推广，从而降低转型对社会的影响，减小需求端承受过多成本转嫁的压力。 丰富的碳金融产品将有效提高排放权的流动性，从而促进碳市场的效率。有了充分的流动性，才有准确的价格信号。

倘若参与市场的2000多家企业仅在某个约定时间段内进行交易，交易的总量将非常有限。为扩大流动性，需要允许金融机构丰富金融产品创新，但与此同时也应注意规避随之而来的金融风险。

广义上的金融市场同样也有促进价格信号传导的功能。央行可以通过货币政策助力双碳实现，推动商业银行定向释放成本更低的绿色贷款，通过风险评估释放绿色资产更容易作为抵押品的信号。将碳排放成本从广义上融入金融市场的考量，形成碳交易之外的碳价传输机制。

以硬通货币（美元、欧元、人民币）发行的绿债份额从2019年82%上升到2020年85%，反映了全球市场对绿债质量的追求。

规模较大的基准交易（5亿美元以上）的份额逐渐增加。

绿色ABS和贷款交易规模小，数量增加快（，ABS数量增长4倍），导致绿色交易的平均数与中位数持续下降。

超过62%的2020年绿色债券的到期日长达10年，近40%的债券的到期日为5-10年。

中国境内市场上55%的绿色债券均为期限在5年以内的短期债券，由非金融企业发行。期限为5至10年的债券占30%，主要发行人为政府支持机构。

未来五年内，中国境内市场将有总值7326亿元人民币（1110亿美元）的绿色债券到期，占目前总余额的80%，这反映出大多数中国债券都是中期或短期的。

2020年，不符合《CBI绿债数据库方法论》条件的绿色债券规模达到1320亿元人民币（202亿美元），占总发行量的46%。

18%的绿色债券在境外市场发布。

2021年1月26日，中国银保监会在部署重点工作任务中明确提出“积极发展绿色信贷、绿色保险、绿色信托”。

根据中国保险业协会统计，2018年至2020年保险业累计为全社会提供了45万亿保额的绿色保险保障，支付赔款534亿元，发挥了绿色保险的风险保障功效。

根据中国保险协会统计，截至2020年末，保险资金运用于绿色投资的存量规模有5615亿元，较2018年增长了40%以上，但仅占2020年末我国保险业资金运用余额21.68万亿元的2.6%，未来增长潜力巨大。

5.中国绿色信贷、信托

我国绿色信贷规模位居世界第一。截至今年一季度末，国内21家主要银行绿色余额达到12.5万亿元，占各项贷款的9.3%，其中绿色交通、可再生能源、节能环保产业贷款余额占比超过70%。

年我国绿色信贷占信贷总规模的比例整体呈现波动上升的趋势。2020年四季度末，我国绿色信贷占信贷总规模的比例为6.88%，较上一季度提升了0.11个百分点。

我国的绿色信托通过近年来的实践，创新推出了多种绿色信托产品。主要包括绿色信托贷款、绿色股权投资、绿色债券投资、绿色资产证券化、绿色产业基金、绿色公益（慈善）信托等。截至2020年末，绿色信托资产规模3593亿元，同比增长7.1%，当年新增规模为1199.93亿元；存续项目数量为888个，同比增长6.73%。绿色信托占全部信托资产规模的比例仅为1.75%，未来增长空间值得期待。

根据全球经验，碳市场现货交易规模较小，衍生品交易已占到碳商品交易的90%以上。碳期权碳期货是碳交易市场的重要组成部分，有利于提高市场定价的有效性，我国应在碳市场建立完善后，逐步引入碳期货碳期权等金融衍生品。根据数据预测，年平均资金缺口约2.7万亿，在碳达峰后还会逐步扩张。因此绿色金融服务也将在吸引私人投资，补全公共投资缺口，传播绿色消费理念方面发展重要作用。

一是确定合理的碳总量控制，逐步增加有偿发放比例；二是 支持金融机构参与碳交易市场，推进碳金融产品创新；三是实施行业差异化配额分配，扩大温室气体覆盖范围；四是创新货币政策工具，丰富碳价格传输机制；五是建设国际化碳交易体系，为对接全球碳交易市场奠定基础；六是鼓励金融机构建立企业碳数据库，为推动合理的碳价提供依据。