适读人群 ：IPO是企业利用资本市场的主要方式，当前A股IPO正面临大提速与常态化的历史机遇，也处于向注册制过渡的变革前夕，广大企业家、投资机构人士、中介机构人士及对经管感兴趣的

投行一线从业者18年之战经验，全面解析A股上市的操作和流程，大量方法、步骤和案例，北京大学经济学院教授何小锋、合和集团董事长李剑波、华泰联合证券董事总经理王骥跃 领衔推荐

本书来自作者18年实际从业经验和研究心得，分六个部分详细介绍A股IPO的全貌。

第一部分常识性地介绍上市的本质、A股上市的方式等，并分析当前A股IPO面临的机遇；第二部分分析是否在A股IPO上市的八个主要决策因素；第三部分详细分析在A股IPO上市的全流程；第四部分分析目前A股IPO的审核方式、理念，主要的财务与非财务审核因素；第五部分介绍新三板挂牌及转板A股IPO；第六部分介绍未来将要实施的注册制，包括步骤、影响及对策等。

本书既包括从实务出发对上市流程和操作的详细分析，也包括对相关法规、政策和业务经验的具体介绍，还结合大量实务案例进行了精心分析和梳理，是投行、投资界专业人士，企业管理者、财务人员，学术研究人员及对经管有兴趣的社会公众开展IPO工作、了解IPO业务的必备工具书。

沈春晖是我国首批注册的保荐代表人，北京大学学士、硕士。拥有18年投资银行业务经历。在多所财经院校担任客座教授，曾在多所著名院校的EMBA课程授课，曾在专业媒体发表过多篇投资银行实务文章，个人创办的"春晖投行在线"网站是我国投资银行界*有知名度的专业网站之一。

春晖的这本书，是在投资银行学的理论体系之下，结合业务实际和中国特色的一本"干货"满满的认真之作，是一本面向大众的专业好书。

何小锋 北京大学经济学院金融学教授、顾问委员会主席

这是一本由投行一线从业人员所著的实务著作，包括法规与政策、操作和流程、方法与实务、步骤和案例等方方面面，做到了从实务角度多方位、全流程解析A股IPO，是每一个相关从业人员的案头必备书。

李剑波 合和集团、红塔证券董事长

这本书深入浅出地详解了A股IPO的全流程及注意事项，阐述了IPO的本质，透晰了IPO审核背后的逻辑理念，力透纸背！本书既为业内同行系统梳理要点、答疑解惑，又为众多打算上市的公司指明方向，使其少走弯路，很接地气，很实操！

王骥跃 华泰联合证券董事总经理，保荐代表人

推荐序一 一个热情专业的人，一本实用认真的书 何小锋

推荐序二 "精品投行"孕育精品图书 李剑波

第一节 上市的本质与好处 / 2

一、上市的本质 / 2

二、上市对拟上市企业的好处 / 3

三、上市对拟上市企业股东的好处 / 5

第二节 上市的约束与中国特色的上市"成本" / 6

一、上市对拟上市企业的约束 / 7

二、上市对拟上市企业大股东的约束 / 8

三、中国特色的上市"成本" / 9

第三节 A股上市的方式 / 11

一、上市的三大方式：IPO、借壳上市、"卖身"上市 / 11

二、借壳上市 / 12

第四节 IPO：当前A股资本运作的主风口 / 28

一、A股IPO曾经长期受政策调控影响 / 28

二、从2016年下半年开始，IPO大提速 / 29

三、A股IPO审核实现常态化 / 31

一、A股IPO发行条件的体系 / 35

三、与A股IPO相关的政策性条件 / 43

第二节 A股上市与境外上市 / 46

一、选择上市地的一般考虑因素 / 46

二、境外上市的优势 / 47

三、境外上市的劣势 / 50

四、选择本土市场，甚至回归A股渐成趋势 / 52

第三节 行业因素对A股IPO的影响 / 54

一、法定要求：总体上要求符合国家产业政策 / 54

二、在业务实践中对于行业问题的一些经验性判断 / 56

三、明确对"四新"企业的政策支持 / 58

四、未来展望与建议 / 59

一、需要承担的发行上市费用类型 / 60

二、发行上市费用的支付时间与会计核算 / 60

三、发行上市费用的数额 / 61

四、确定费用数额的建议 / 63

一、与发行人直接相关的部 / 63

二、证监会在审核中涉及的部 / 67

第六节 A股上市板块的选择 / 67

一、可供选择的板块 / 67

二、企业可以自由选择上市板块 / 68

三、进行板块选择时的考虑因素 / 68

四、结论与建议 / 74

第七节 IPO前股东所持股份的锁定期和减持限制 / 74

一、IPO前股东所持股份的锁定期 / 74

二、锁定期届满后的减持限制 / 79

三、IPO国有股转持要求不再执行 / 83

第一节 确定中介机构与引进私募 / 87

一、选择中介机构 / 87

二、引进私募投资基金 / 94

一、设立股份公司 / 101

二、辅导与申报材料制作 / 110

四、发行与上市 / 142

一、核心理念之一：实质性审核 / 150

二、核心理念之二：风导向审核 / 151

三、核心理念之三：多因素综合考量 / 152

一、财务审核是IPO审核的核心 / 153

二、IPO财务审核的"四轮驱动"模型 / 154

三、"块头"：具备一定的利润水平 / 155

四、"增长"：成长，至少不能下滑 / 163

五、"实在"：防范财务操纵 / 169

六、"持续"：具备持续盈利能力 / 175

第三节 非财务事项审核 / 189

四、实际控制人 / 215

五、股东与股权 / 222

六、出资与资产 / 232

第一节 我国的多层次资本市场 / 265

一、多层次资本市场的概念 / 265

二、我国的多层次资本市场 / 265

第二节 新三板挂牌 / 268

一、新三板挂牌的基本条件和适用标准 / 268

二、金融类企业新三板挂牌的特殊准入标准 / 276

三、新三板挂牌的程序 / 280

第三节 新三板挂牌公司股票发行 / 287

一、新三板挂牌公司股票发行的特征 / 287

二、新三板挂牌公司股票发行的类型 / 287

三、新三板挂牌公司股票发行的对象 / 288

四、新三板挂牌公司股票发行的程序 / 291

五、新三板挂牌公司股票发行中的特殊事项 / 295

第四节 新三板转板 / 299

一、新三板挂牌公司转板的途径 / 299

二、新三板挂牌公司申报IPO审核的两种方式 / 300

三、新三板挂牌公司IPO审核中的特殊关注事项 / 301

第一节 注册制深度分析 / 311

一、为什么注册制一定要搞 / 311

二、美国的注册制什么样 / 315

三、把中国要搞的注册制说清楚 / 326

四、A股注册制改革实施的路径 / 331

第二节 实施注册制对IPO的影响 / 344

二、对股权投资机构的影响 / 346

主板、创业板发审委委员推荐
4个维度阐释IPO财务规则
典型案例解析首发成败原因

《IPO财务透视：方法、重点和案例》是从IPO实务角度出发，针对中小企业上市过程中的弱项指导中小企业上市工作，减少企业家上市过程的困惑与纠结，为百事缠身的企业家们上市之路扫除障碍尽一点微博之力！
书作者在大型会计师事务所从事IPO审计和财务咨询工作逾12年，具有丰富的IPO经验。本书深入透视了建立IPO财务规则的四个维度：①选择适当的会计方法；②建立有效的内部控制；③把握财务审核的重点；④规避财务操纵的嫌疑。本书根据IPO公司的公开信息，结合IPO财务的方法和重点，对大量真实案例进行了深入分析，为进一步理解IPO财务规则提供了非常生动的参考。

叶金福，国内某知名会计师事务所合伙人、注册会计师、注册资产评估师，毕业于厦大学会计系和中央财经大学会计学院，曾在山东某高校任教2年，在会计师事务所从事IPO审计和财务咨询工作逾12年，具有扎实的理论基础和丰富的实务经验。

★希望本书能够对准备进入中国资本市场的新股发行申请人有所帮助，在海量政策与传言的迷茫中找到方向；对那些在这个高速发展的新兴资本市场里摸爬滚打的中介机构和投资机构有所裨益，在疲于奔命中汲取专家的经验。
证监会创业板发审委委员

财务信息质量是发行审核中的核心问题，本书论述的IPO财务的四个维度，很好地概括了生成真实、公允的财务信息的内在要求，IPO公司和中介机构能够理解并掌握相关财务规则，对IPO公司规范上市有很大的帮助。
★证监会第十三、十四、十五届主板发审委委员

会计职业也是金字塔式结构的，基座的机械化和程序化使会计人员“算账先生”这一形象不断深入人心。叶金福的这本书所展现的是金字塔顶端的工作状态和思维体系，大量翔实的一手案例让人体味到了会计的精妙与高深。
中央财经大学会计学院副院长、教授

★建立清晰、有效并符合规范的财务规则，是成功上市的关键，回想起二六三上市走过的风风雨雨，对照本书，确实能够在很多方面产生鸣。本书总结的财务方法和重点，以及分析的案例，对于上市工作具有非常务实的指导作用。
二六三网络通信股份有限公司副总裁

★财务数据的合规性审核是公司申请上市过程中的重点和难点，也是VC和PE投前尽调和投后管理中的关键点之一。《IPO财务透视》同时兼具专业性和实操性，投资和中介机构的从业人员如肯花时间读一读，一定会受益良多。
红杉资本中国基金副总裁

★本书不仅对在实践中如何理解并运用财税准则进行了详解，更涵盖了企业IPO过程中几乎全部经典问题并提出了解决方案，不仅是对IPO财务的总结，更是对投行业务的一次全面专业的总结，建议投行人士必读！
齐鲁证券投资银行部董事总经理

第1章 IPO会计方法的特点
1.1 什么是可控的会计方法
1.2 可控性的主要运用领域
1.3 可控的方法是更为务实的方法
第2章 典型问题的会计处理方法
2.1 《建造合同》准则应用的问题
2.2 股份支付的会计处理问题
2.3 开发支出资本化问题
2.4 无形资产出资瑕疵问题
2.5 同一控制下的业务合并问题
2.6 整体改制中的个人所得税问题
2.7 科研项目补助的会计处理问题
第3章 会计方法案例分析
3.1 神州泰岳：两次申报的收入差异
3.2 荣之联：报告期内变更收入确认方法
3.3 蒙草抗旱和铁汉生态：建造合同收入确认方法
3.4 佳创视讯：两次变更开发支出处理方法
3.5 冠昊生物：两次申报的开发支出差异
3.6 湘鄂情：变更装修费的摊销方法
3.7 数码视讯和利君股份：两个不同逻辑的出资补足
3.8 雪迪龙：一个股份支付的设计样本
3.9 翰宇药业：两项同一控制下的资产
第4章 IPO内部控制的框架
4.2 财务报告对IPO内部控制的需求
4.3 IPO实务对内控的要求
第5章 常见的内部控制缺陷
5.3 未遵循业务流程
5.4 关联交易未有效控制
第6章 内控缺陷案例分析
6.1 合纵科技和脉山龙：基于重大会计差错的内控缺陷
6.2 来伊份和玉龙股份：基于业务违规的内控缺陷
6.3 福星晓程和亨达股份：基于业务流程的内控缺陷
6.4 同力重工和通宇通讯：基于资金占用的内控缺陷
第7章 IPO财务资料的要点
7.1 财务资料的要点解析
7.2 财务审核中的重点
7.3 财务审核的趋势
第8章 财务审核中的常见问题
8.1 现金流量表编制过程中的常见问题
8.2 IPO中的主要税务问题
8.3 IPO财务否决问题的总结
第9章 二次过会案例分析
9.1 丰林集团：两次申报的持续盈利能力问题
9.2 苏大维格：两次申报的关联交易问题
9.3 富煌钢构：两次申报的计提安全生产费问题
第10章 IPO财务操纵的特点
10.3 舞弊与粉饰的区别
第11章 IPO财务操纵的常见领域
11.1 财务舞弊的高危行业及对策
11.2 餐饮企业的财务规范问题
11.3 “补税上市”的原始报表舞弊问题
11.4 发票体系下的原始报表舞弊问题
11.5 报表科目的财务操纵信号
11.6 隐蔽的“利润调节器”
第12章 解读IPO财务专项核查
12.3 财务核查将成为IPO常态
附录A 万福生科舞弊案例
附录B 绿大地舞弊案例
附录C 新大地舞弊案例
附录D 天能科技舞弊案例

1、针对性强。本书讲述了从公司IPO上市操作的各个方面知识、流程、方法、技巧，是一本极具针对性的IPO上市操作读本。让读者对企业的IPO上市做一个全方面的了解和规划。

2、实用有效。本书立足IPO上市的每一个关键方面，从上市条件、注册制的流程与核心要点、商业路演、商业计划书、私募股权、上市前企业改制重组、尽职调查、IPO的上市流程等应有尽有，让读者更容易把握IPO上市的关键点，规避IPO上市过程中可能出现的问题，对读者来说可以说是一个本IPO上市的实用工具书。

3、作者资源。本书作者在企业家、券商以及一些金融投资机构有一定的知名度和影响力，对本书的销售具有极大的推动作用。

IPO上市是企业生存、发展、做大做强的必由之路。尽管如此，上市并不是简单的融资，也不是简单的申请。鉴于中国证监会的严格要求，众多公司屡次在IPO上市的道路上触礁。本书正是为企业提供如何顺利进行IPO上市的操作全案，立足IPO上市的每一个关键方面，从上市条件、注册制的流程与核心要点、商业路演、商业计划书到私募股权、上市前企业改制重组、尽职调查、上市流程等应有尽有，书后还附有众多新出台的IPO上市法律法规，让读者更容易把握IPO上市的关键点，规避IPO上市过程中可能出现的问题，助力企业在国内严格的审核机制下，顺利通过各项要求，实现IPO上市之路。

苟旭杰，中国创新投资联盟发起人，资本运营与公司上市导师，企业股权设计专家，上海希达投资管理有限公司总裁。多年来一直致力于研究金融业与实体经济的结合发展，走访调研近两千家企业，提出了金融业去库存模式。对私募股权投资高速发展与风控体系的完美结合有独到的见解，并给出了具体实施方案，为金融行业的发展植入了新思维和新理念。其的希达模式得到了国内知名教授、学者、企业家及券商等相关人士和机构的高度认可，被誉为“一个比实业家更懂金融，比金融家更懂实业的践行者”。著有图书《股权资本整体解决方案》。

第一章 公司为何要做IPO上市
当你的企业为了筹措资金一筹莫展时；当你的企业在扩展业务有心无力时；当你的企业人才大量流失时……你的想法是什么？多数企业老板的想法就是尽快IPO上市，利用资本市场进行融资，扩大企业规模，吸引人才，从而解决企业的一系列经营难题。
第一节 公司为什么要IPO上市
第二节 证监会审核改革的要点
第三节 IPO上市需要的费用
第四节 公司IPO上市的意义和好处
第二章 你不可不知的IPO上市条件
中国证监会对IPO上市申请的审核主要从主体资格、公司治理、独立性、同业竞争、关联交易、财务与会计、股本及公众持股要求及其他方面进行审核。如果你的企业想上市，必须要从这几个上市条件下手，只有符合这些方面的条件，才有上市的机会。
第七节 股本及公众持股要求
第八节 创业板IPO上市要求
第三章 注册制的流程与核心要点
IPO注册制完全打破了“审批制”“核准制”的严格程序，监管的核心和重点转移到了市场，并且IPO注册制对中小企业的审核条件也放宽了，对中小企业来说无疑是福音。这种由市场控制的IPO上市政策注定会成为IPO上市的风向标。
第一节 了解当前IPO发行监管制度的变化
第三节 注册制改革对中介机构的影响
第四节 注册制并非简单备案
第五节 注册制对市场带来的五大功效
第四章 IPO商业路演为上市打响口号
路演是证券发行商在发行前针对可能的投资者进行的巡回推介活动。企业在路演中向投资者就公司的业绩、产品、发展方向等作详细介绍，充分展现上市公司的投资价值，让准投资者们通过路演更深入地了解企业，促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行。
第四节 成功路演的原则
第五节 IPO路演需要注意的事项
第六节 IPO路演案例
第五章 好的商业计划书是成功上市的敲砖
商业计划书是企业能否成功融资的关键，其目的是带来更多的融资，扩大自己的经营规模，拓展企业的形象。商业计划书包括投资商所有感兴趣的内容，从企业成长经历、产品服务、市场营销、管理团队、股权结构、组织人事、财务、运营到融资方案。所以，一份完美的商业计划书是成功上市的敲砖。
第一节 商业计划书的作用
第二节 商业计划书的核心是内容
第三节 商业计划书的编制要求和原则
第四节 商业计划书的范本
第六章 私募股权快速提升企业实力
通过私募融资，可以解决企业在发展过程中遇到的资金问题，解决企业发展瓶颈，让企业可以快速达到上市要求的资产规模，帮助企业向资本市场快速推进。所以，私募股权是上市前企业快速提升实力的重要方式和渠道。
第二节 私募机构的选择
第三节 私募股权的流程
第四节 你必须了解私募股权的融资条款
第五节 私募股权引入的模式
第七章 上市前的改制重组
IPO是企业打开资本通道和实现跨越发展的重要平台，也是企业最重要的融资手段。由于证监会严格的核准制度及审核程序，许多企业都需要基于上市目的，根据相关规则进行改制重组，达到IPO要求。
第一节 改制重组常见的模式
第二节 改制重组业绩连续计算问题
第三节 改制重组的程序
第八章 尽职调查中的财务和税务问题
企业尽职调查是企业评估上市可行性、挖掘上市障碍并对其解决、进行IPO规划、梳理公司业务战略、将业务战略和资本战略有机结合的关键环节。这个环节很重要，甚至直接影响到企业上市方案的进行和上市的进程。所以，企业要做好应对尽职调查的准备，尤其在财务和税务方面。
第一节 什么是尽职调查
第二节 尽职调查的运作流程
第四节 IPO常见财务规范问题
第五节 IPO涉税风管控方案
第九章 IPO上市的流程
公司IPO上市有一套非常完整和异常严格的流程，任何一个环节不到位，就会导致整个IPO工作的失败，因此需要对上市规划、上市策略的选择、改制重组、规范运作、制作申报材料、通过核准、发行股票上市等工作有详尽细致的了解。
第二节 上市辅导，规范运作
第六节 未通过发审会审核的原因
第十章 其他交易所上市要求及案例
纳斯达克市场、纽约证券交易所、伦敦证券交易所、香港交易所、新加坡证券交易所都是大家耳熟能详的交易所，这是交易所的优势主要是审批程序更为简便、可流通股票的范围广、股权运作方便以及相关税务豁免等优势。本章为读者详细讲述上市要求及典型案例。
第二节 纽约证券交易所
第三节 伦敦证券交易所
第五节 新加坡证券交易所
附录 关于IPO上市的法律法规
《公开发行股票并上市管理办法》
《公开发行股票并在创业板上市管理办法》
《关于公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》
《关于公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》

上市是每个企业的初衷也是奋斗目标。然而，上市要求严格、流程复杂，只要一个环节出现偏差就会导致上市失败，企业只有熟练掌握上市的每个流程及其要点，就能让上市之路走得更顺、更快、更高效！
《从创业到上市：企业上市操作实务与全流程解析》以成功上市的企业案例为基础，分析了上市给企业带来的利益，介绍了企业上市需要做的各项准备工作，具体包括团队组建、打造IP产品、建立商业模式、做好财务准备、选择上市路径、股份制改造、股权融资等内容，即浅显易懂，又不缺乏专业性，让那些需要理解上市流程的人都能看得明白

每年都有企业上市，我们经常可以看到创业者因为其企业上市而成为亿万富翁。但是，上市给人带来多少财富并不是我们应该关注的重点，我们需要关注的是为了实现上市的目标，这些企业都做了哪些努力，它们又有哪些闪光点是值得初创业或未达到上市标准的企业学习的。
《从创业到上市 企业上市操作实务与全流程解析》以成功上市的企业案例为基础，分析了上市给企业带来的利益，介绍了企业上市需要做的各项准备工作，具体包括团队组建、打造IP产品、建立商业模式、做好财务准备、选择上市路径、股份制改造、股权融资、上市流程以及上市后的公司治理等内容。上市后的公司治理等内容。
《从创业到上市 企业上市操作实务与全流程解析》适合企业管理者以及对企业上市流程感兴趣的读者阅读。

80后天使投资人，聚股投资集团董事长，聚股风投基金发起人，聚股创业投资持股平台执行主席，聚股企投会总设计师，IPO俱乐部创史人，资本互投市值孵化模式研发者，国内第1家互联网商道直播平台栏目总设计师，企业3分模式开创者（分割、分区、分配）。
同时担任多家企业的股权、融资、并购、上市方面的顾问，提出了“做一家赚钱的企业不如做一家值钱的企业”的商业理论，专注于股权领域的研究与探索，倡导“培训+实操+落地执行”的系统化企业服务，提倡给予企业可操作的整体解决方案，创造了一个又一个商业财富传奇。
开发了“股权之道：运营” “资本之道：运营”“商业之道：运营”“组织之道：运营”“合伙之道：运营”等经典课程。

第 1章 创富神话：近几年上市成功的公司 / 1
1．1 优品：四年打造纽交所上市公司 / 3
1．1．1 保持高速增长，达到上市公司标准 / 4
1．1．2 用户数和订单数的大幅增长加快了的融资步伐 / 5
1．1．3 低费率、成本低是能持续盈利的根本 / 6
1．2 金山软件：雷军的第 一个创业公司 / 9
1．2．1 临近上市达成战略结盟，增强投资人信心 / 9
1．2．2 网游收入虽高，应用软件业务也功不可没 / 10
1．3 欢聚时代：上市成功激发互联网行业第 二春 / 10
1．3．1 IVAS主营收入助力欢聚时代上市 / 11
1．3．2 YY音乐异军突起，财务表现亮眼 / 12
1．3．3 上市前授出7800万股，利用股权激励增加实力 / 13
1．4 猎豹移动：好的股权激励制度才是上市的根本 / 14
1．4．1 单点突破，打造产品矩阵 / 14
1．4．2 全年布局移动端盈利模式 / 15
1．5 迅雷股份：历经波折的三年上市之路 / 16
1．5．1 注入小米概念，增加上市的影响 / 17
1．5．2 版权隐患逐渐消除，为上市消除法律障碍 / 18
1．5．3 营收大增，估值大降 / 19
1．6 ：从“流血上市”到“实现盈利” / 19
1．6．3 我国折扣零售行业的市场需求 / 21
1．7 顺丰：除了百亿富豪的诞生，上市还能带来什么 / 21
1．7．2 高盈利获得高估值 / 22
1．7．3 因资本而“食言” / 23
第 2章 团队组建：组织精兵强将，打造上市精锐队伍 / 25
2．1 制定明确的团队发展目标 / 27
2．1．2 设定目标的三个步骤 / 28
2．2 组织结构：贝尔宾角色设置 / 30
2．2．1 贝尔宾团队九种角色 / 31
2．2．2 贝尔宾团队角色搭配 / 32
2．2．3 互补型成员的选择 / 34
2．3 管理者的高境界：情境领导 / 34
2．3．1 诊断员工的准备度 / 35
2．3．2 选择合适的领导风格 / 36
2．4 运用木桶定律，消除团队短板 / 38
2．4．1 影响木桶储水量的其他因素 / 38
2．5 避开“华盛顿合作定律”，做有水喝的和尚 / 43
2．5．1 “华盛顿合作定律”产生的原因 / 43
2．5．2 避开“华盛顿合作定律”的策略 / 44
2．6 制度才是好的管理者 / 47
2．6．1 团队管理制度的五大特征 / 48
2．6．2 团队管理制度的六大设计原则 / 48
2．6．3 团队特性不同，管理制度不同 / 49
第3章 产品打造：你离上市只差一个好的IP / 51
3．1．1 到底什么是真正的IP产品 / 53
3．1．3 内容是打造IP产品的核心动力 / 55
3．1．4 优质信息才能让IP产品长青 / 56
3．2 需求层：找到用户痛点并做细节分解 / 57
3．2．1 寻找痛点深度——本质需求 / 57
3．2．2 寻找痛点宽度——多重拆解 / 58
3．2．3 寻找痛点细度——仔细挖掘 / 59
3．2．4 寻找痛点强度——有多想要 / 60
3．3 创新层：做他人没做过的事 / 61
3．4 体验层：让用户尖叫 / 66
3．4．1 专注——只做用户需要的产品 / 66
3．4．2 好口碑——超出用户的预期 / 67
3．4．3 极 致——要把自己逼疯 / 67
3．5 营销层：好产品才好卖 / 68
3．5．1 产品够好，但为什么卖不动 / 68
3．5．2 打造既叫好又叫座的产品 / 69
第4章 商业模式：一句话定义“要利润，能上市” / 71
4．1 迷恋创新商业模式的不只是公司，还有资本 / 73
4．2 用户需求：商业模式价值的打造前提 / 75
4．2．1 细分市场，从消费趋势中把握商机 / 76
4．2．2 了解用户，从用户的痛点中找到切入点 / 76
4．2．3 为用户的麻烦提供解决方案 / 78
4．2．4 主动出击，帮助用户创造需求 / 79
4．3 分销渠道：商业模式价值的传播载体 / 80
4．3．1 分销传播的极 致就是渠道制高点 / 80
4．4 管理机制：商业模式价值的内在提升 / 86
4．5 盈利模式：商业模式价值的实现方法 / 95
4．5．1 盈利模式的两种分类 / 95
4．5．2 盈利模式的具体方式 / 96
第5章 财务准备：万事俱备，乘风上市 / 103
5．1 做好上市估值，争取更大利益 / 105
5．1．1 “天花板”多高，价值多大 / 105
5．1．2 核心竞争力决定公司价值 / 108
5．1．3 “经济护城河”的深浅决定公司估值高低 / 109
5．1．4 公司是如何被估值的 / 111
5．2 盈利指标：保证上市前每年增长30% / 114
5．2．1 决定公司持续盈利的因素 / 115
5．2．2 判断公司盈利能力的标准 / 116
5．2．3 公司如何实现可持续盈利 / 118
5．3 现金流量指标：保持稳定性 / 120
5．3．1 对现金流量的关注点 / 120
5．3．2 获取稳定收入，做好现金流量管理 / 121
5．4 税务指标：漏税逃税记录不能有 / 123
5．4．1 监管层涉税审核的重点 / 123
5．4．2 公司上市涉及的九大常见税务问题与解决方案 / 125
5．5 把握上市审查要点，全面围堵公司财务漏洞 / 129
第6章 上市通道：选好路找好道，搭乘上市直通车 / 137
6．1 在好的时机上市，获得大的效益 / 139
6．1．1 根据宏观经济情况选择上市时机 / 140
6．1．2 在公司估值高时上市 / 140
6．1．3 公司自身价值、业绩是否达到上市标准 / 141
6．1．4 公司竞争策略与行业属性 / 141
6．2 选择合适的上市地点 / 142
6．3 选择合适的上市市场 / 149
6．4 选择合适的上市方式 / 159
第7章 股份制改造：改变自己，合理合法合规范 / 169
7．2 按程序走流程，改制重组有条理 / 176
7．3 别让税务问题拖后腿 / 181
7．3．1 公司改制过程中涉及的增值税 / 181
7．3．2 公司改制过程中涉及的营业税 / 181
7．3．3 公司改制过程中涉及的企业所得税 / 182
7．3．4 公司改制过程中涉及的个人所得税 / 182
7．4 特殊行业的特殊改制标准 / 183
7．4．1 房地产公司上市改制 / 183
7．4．5 高科技公司上市改制 / 186
第8章 股权融资：借力起步，加速上市 / 189
8．1 融资目的：加快公司的上市步伐 / 191
8．2 关注重点：针对投资方关注点做充分展示 / 194
8．3 私募股权融资：有效的融资渠道 / 198
8．3．1 私募股权融资的特性 / 198
8．3．2 私募股权融资的价值 / 199
8．3．3 私募股权融资的阶段 / 203
8．3．4 私募股权融资的流程 / 208
8．4 对赌协议：有实力就玩得起 / 211
8．4．1 对赌协议的主要条款 / 211
8．5 股权众 筹：汇聚群众的力量，积少成多 / 218
8．5．3 如何做好股权众 筹信息披露 / 219
8．5．4 股权众 筹与私募股权融资的异同 / 221
8．6 退出机制：降低风，防止股东“红脸” / 223
8．6．1 股权融资退出机制的影响因素 / 223
8．6．3 股权转让（并购）退出 / 228
第9章 上市流程：按步骤走程序，上市并不难 / 233
9．1 第 一步：设立股份有限公司，让公司达到上市标准 / 235
9．1．1 股份有限公司的设立方法 / 235
9．1．2 股份有限公司的设立条件 / 236
9．1．3 股份有限公司的设立程序 / 238
9．1．4 股份制改造对发起人的要求 / 239
9．2 第 二步：上市辅导，提高素质与规范运作水平 / 240
9．2．1 上市辅导的主要内容 / 241
9．2．2 上市辅导的主要程序 / 242
9．2．3 需要重新辅导的情况 / 244
9．3 第三步：筹备和发行申报，做好工作备好文件 / 245
9．3．2 申报股票发行所需要的主要文件 / 246
9．4 第四步：促销和发行，出售更多股票募得更多资金 / 248
9．5 第五步：发行股票，正式成为上市公司 / 250
第 10章 公司治理：完善规章制度，打造标准的上市公司管理模式 / 253
10．1 公司章程：按制度来管理，按规定来设置 / 255
10．2 权力机构：股东大会、董事会的议事规则各有不同 / 259
10．3 辅助机构：四大部，各司其职 / 263
10．3．1 董事会战略委员会职责权限 / 264
10．3．2 董事会薪酬委员会职责权限 / 264
10．3．3 董事会审计委员会职责权限 / 265
10．3．4 董事会提名委员会职责权限 / 265
10．4 独立董事：维护公司利益，关注股东权益 / 266
附 录 《首 次公开发行股票并上市管理办法》 / 269

1.本书作者安德鲁﹒J.谢尔曼（ANDREW J. SHERMAN）是美国众达律师事务所的合伙人之一，国际公认的新创或成熟公司法律和战略方面。
2.本书历经三版，内容全面，实操性强，一直是融资方面指导书。
3.国内一本融资大全的引进版图书。
4.受到国外众多媒体和企业家热评，提供了从企业筹资战略、方式、渠道、法律监管到实践的有效指南。
1. 各种融资方式都进行了介绍

对应企业不同发展阶段，分别介绍了：

? 自筹/众筹——初创时期
? 风投资/私募——初创时期
? 借贷（贷款）——初创时期
? 天使投资——发展时期
? IPO——发展成熟期
? 其他特定的融资方式——特许经营、租赁、保理、兼并与
? 对发展中的互联网融资，也做了一些探讨
2. 提供了详细的操作指导
? 确立企业资本结构战略——创业者完全所有/合伙制/公司制度
? 制定商业计划书——制定的步骤、方法及注意事项
? 对具体融资过程中进行操作指导
——如何准备私募备忘录
——如何寻找企业孵化器
——如何进行租赁、保理及申请项目
——如何如何准备IPO
————如何操作特许经营、合资及合作
3. 提供了详细的操作表单供参考
附录的文本大100多页

《从创业筹资到IPO：企业融资全流程实战解析（第三版）》针对企业融资方面的问题进行了详细的介绍。全书首先在介绍如何构建企业资本结构和法律结构的基础上，针对初创企业融资和发展中企业融资的问题分别进行了介绍；其次介绍了私募、商业借贷、租赁、保理、项目、合资、、特许、有品-牌、并购等各种筹资方式；-具体介绍了IPO过程，以及过程中涉及的美国相关法规，并全文附录了主要的相关文件。 《从创业筹资到IPO：企业融资全流程实战解析（第三版）》针对融资问题进行了全面介绍，虽是以美国为背景进行介绍的，但其中的诸多方式对于中国具有很高的参考价值，所以本书适合各级创业者和管理者阅读，同时也适合高校财经相关专业师生阅读。

安德鲁﹒J.谢尔曼，是美国众达律师事务所的合伙人之一，同时也是一名非常受欢迎的副教授，在美国马里兰大学、乔治城大学法学院教授MBA和EMBA课程。著有《收获形资产》（Harvesting Intangible Assets）、《特许经营和行政许可》（Franchising and Licensing）、《兼并重组大全》（Mergers Acquisitions

“……为需要融资的企业家和成长型企业提供了一个明确的指南。”

“私人投资和风投资等内容一贯晦涩难懂，安德鲁﹒谢尔曼删繁就简，深入浅出，以初级读本为资料来源，使得外汉也可以简单明了地了解资金筹集的实际运作过程。寻求启动资金的创业者需要看本书。”
——茱莉亚﹒斯皮舍(Julia Spicer)，中大西洋投资协会执行总监

“向安德鲁﹒谢尔曼和他的编辑们致敬。很少会有一本畅销书的再版能超过原版，不过谢尔曼的《融资大全》是个例外。本书对于任何着手筹金的人，不管是第1次还是第10次，都是宝典。一书在手，别无所求。”
——伯德·艾利曼斯基（Burt Alimansky），资本圆桌会议主席，艾利曼斯基资本集团有限公司常务董事

“资本是一个组织的血脉，《融资大全》是一本能让血脉贲张的明确指南。安德鲁﹒谢尔曼(Andrew Sherman)在书中全面地梳理了所有注意事项和技巧。融资不易，所以必须得知道如何着手。”
——凡尔纳?哈尼什（Verne Harnish），“成长的家伙”专栏作家，青年企业家组织创始人

“我强烈地向所有想要筹措资金的企业家推荐这本《融资大全》。那些想在我们天使投资人这里融到资金的企业家如果看了这本书，那么基本上马到功成，不会失手。”
——约翰?梅（John May），晚餐俱乐部联合创始人；《每个企业都需要天使》的合著者

“安德鲁﹒谢尔曼是中大西洋地区那些风生水起的创业者的顾问。他的实践经验能提供给有野心的企业家真正的全球视野，指引企业如何度抓住良好的机遇，度过非常具挑战性的时期。他深知并非所有创业者都能成为风投资的候选人，所以为创业者介绍了多种融资渠道。对于那些适合风投资的企业，他提供了从商业理论到成功IPO或的实战指南。”
——约翰?S?泰勒（John S. Taylor）,美国国家风投资协会研究会副会长

第一章资本形成的策略和趋势

了解投资者与企业家之间的天然紧张关系

企业家在寻找资金支持时经常会犯的错误

新世纪影响融资的关键性实践

你是否真的、真的准备好融资了

第二章为发展选择的法律结构

对你的法律结构进行评估

组织有效的董事会和顾问委员会

第三章商业运营计划的作用

准备一份商业计划的步骤

评估你的商业和战略计划的活力与预见性的审查、过滤及帮助工具

常见的关于商业计划的神话

对于商业计划的一些最后的想法

用你自己的资源来支持你的企业

地球上的天堂——寻找天使投资者

种子和早期资本的其他资源

第五章自力更生的艺术和科学

十项已经被证明的自力更生的技术和策略

适用于私募的联邦证券法

在发行完成之前改变或更新PPM

好了，你可以提交你的借款提议了，现在怎么办

第八章租赁、保理和项目

做好准备与风资本家开会

风资本家的投资决定的核心部分

平衡你和风资本家之间的需求

了解风资本家的决定过程

2002年和2003年：经济下行的困境

对于传统IPO方式的替代

IPO资源和公开证券市场

第十三章特许经营权、合资、联合品牌和许可证

当前动荡的经济环境影响了并购的发展

关于企业购买与企业创建的分析

估值、定价和融资的来源

第十五章资本形成和企业增长的资源目录

相关指南、公开出版物和网络资源（包括计算机软件）