对自己能够参与交易的所有资金进行管理。也就是说，清楚自己有多少资金可以投入到期货市场。其实也就是怎么控制仓位的问题。

看得见的技术分析，看不见的资金管理。单纯的静态的资金管理是指以损定量，分几次达到预警线或清盘线。以损定量会推导出理论上的开仓数量，而实际开仓时的布局思维或交易思维，和开平仓时间，决定了实际具体的资金管理。

安全性原则是资金管理的首要原则。交易者从事期货投资之初，要先根据自己的资金实力和心理承受能力确定在期货操作中投入多大资金和能承受的最大亏损幅度至关重要。

首先，投资者运作于市场的资金不能有太大的压力，不能有只须胜不须败的紧迫感，必须能给账户一个比较宽松的空间和时间，必须在交易中克服对资产权益的过度关注或搀杂进个人主观需求原因，从而引发贪婪和恐惧情绪而造成战术混乱；

再者，要了解自己的交易方法历史上出现连续亏损的次数和损失的数量比例，这也是后来操作心态稳定的条件。

要根据自己的交易风格和个性制定一个相对固化的资金管理模式相当重要，在实战操作中能够熟练而习惯地运用预先制定的资金计划，将使你的交易提升到一个新的层次。

在进行交易计划时，我们一般要考虑收益的潜力和相关的风险是否匹配，这就是风险报酬比的内涵。

现实中，很多交易者总是在经历几次获利后，喜不自胜，大胆做单，遭遇几次亏损后，惊恐懊恼，萎缩萎靡；今天循序渐进长线不成，明天重仓赌博全线出击！期货交易不是儿戏，不是随便玩玩，不是冒险，不是赌博，不是消磨无谓的时光，它是一项事业，你必须站在职业的角度去体味，去奉行它的原则和纪律，并且还得加上“始终一贯”四个大字！没有一致性的原则，不能恪守既定纪律的人注定办不成什么大事！

做好资金管理的三个步骤

1、充分认识到资金管理的重要性

①历练多年的期货高手拉里·威廉斯说：“在学会资金管理方法之前，你不过是一位微不足道的投机者，在这儿赚点钱，在那儿亏点钱，永远都不会赚大钱，你永远都抓不住商品交易的魔戒，只是在交易中游走，小钱捡点，大钱抓不住。”对期货交易而言，因为带杠杆、有期限，所以期货交易的资金管理更加重要。

②在交易前，投资者要先考虑清楚：选择锐进的交易方式还是稳健的交易方式？在各个中如何分配资金？整体账户的风险承受度？如何进行仓位调整？资金的最大回撤率？在盈利之后或者亏损之后分别采取何种措施？

③期货市场如同一面放大镜，能放大人性的优点和缺点。激进的交易者往往会采取重仓、浮盈加仓的交易方式，如果方向判断正确，短期盈利很是可观，但是，一旦交易不顺利，回撤也非常大。在亏损的情况下，交易者如果心态调整不好，急于扳本，往往会频繁交易，进而陷入恶性循环中，导致资金曲线大幅波动。其实，交易者的资金曲线图“画”的就是交易者的心理变化图。

2、坚守资金管理的原则和要领

①投资额最好控制在全部资本的50%以内。也就是说，在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半，剩下的一半是储备金，用来保证在交易不顺手的时候或发生不测时有备无患。

期货最大的魅力在于“杠杆”交易，但是，过高的杠杆会影响交易心态，3倍以下的杠杆属于正常操作的范围，你只动用总资金的30%进行交易，一般不会爆仓。关于总体资金管理，有一种很好的执行办法，即将总资金一分为二，一半放在期货账户里做交易，另一半放在银行账户里做备用保证金，以备不时之需。

②在任何单个品种上所投入的资金，最好限制在总资金的10%—15%。这一措施可以防止投资者在一个市场上注入过多的本金，从而避免在“一棵树上吊死”的风险。

③在任何单个品种上的最大亏损金额，最好限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易者在交易失败的情况下将承受的最大亏损，这是交易的出发点。

④在任何一个品种上所投入的保证金总额，最好限制在总资本的20%—25%。这是防止交易者在某一类市场中投入过多的本金。因为同一群类中的市场，往往步调一致，如果把全部资金头寸注入同一群类的不同市场，就违背了多样化的风险分散原则。

3、利用资金曲线控制风险

①资金曲线图一般包括资金净值、期货手续费、仓位、最大回撤时间等要素。

②资金最大回撤率，用来考核操盘手的风险控制能力。一般来说，最大回撤率不宜超过15%，回撤过大，很难回本。损失越小，挽回损失的难度越小，因此，必须避免大幅回撤。

③手续费占比5%以下，用来考核操盘手把握大概率机会的能力。在期货市场中，机会不是时时都有，而降低交易频率，就是降低交易成本，进而增加交易寿命。

④仓位，用来考核操盘手的执行能力。仓位分为日内仓位和隔夜仓位，而计划中的日内仓位，在当天下午收盘前，不论亏损还是盈利，要坚决平掉，不能存有侥幸心理。

⑤最大回撤时间，用来考核操盘手的稳定程度。最大回撤时间越小越好，最好不要超过一个月，如果以月为单位，出现亏损，就需要暂停交易，研究期货策略是否适合近期的行情特点。

资金管理很重要，但资金管理也是分阶段的。

期货交易有四个阶段，并且每个阶段都有对应的资金管理策略。期货交易大致可分为四个阶段：摸索期、生存期、成熟期，落伍期。期货交易的四个阶段以及对应的资金管理策略。

主要特点：花钱换经验阶段。以日内交易为主，频繁交易，重仓交易，凭感觉交易，赚小钱亏大钱，俗称“菜鸟"。

资金管理策略：菜鸟很难通过控制单笔交易亏损来控制风险，必须通过控制总资金量大小和控制单笔开仓手数以控制风险，确保交易半年以上本金仍超过一半。

主要特点：交易模式相对固定，以短线为主，日内交易为辅，止损比较坚决。虽能实现阶段性的盈利，但交易业绩不稳定，资金曲线波动较大。

资金管理策略：加强纪律意识，提高执行能力，避免因过度自信或者情绪失控所引发的重仓搏杀、频繁交易或者死扛到底。

主要特点：交易理念成熟，系统完整，经验丰富，执行力强，平和淡定，内敛谦逊，资金曲线相对平滑，能持续稳定盈利。

资金管理策略：交易品种相对固定，资金配置平衡，底线策略明确，遇大行情也敢于重仓搏杀。

主要特点：墨守成规，固步自封，交易理念落后，交易手法老套。

资金管理策略：逐渐减少交易资金和交易次数，只做典型形态的介入，更多的是空仓等待，捕捉级别共振和级位共振行情。

做好资金管理，就可以说是在期货市场上已成功了一半。正如美国一位成功的期货投资者所说：

期货投资的困难之处并非期货投资的市场策略方面，因为确定入市、出市的方式并无大的不同，真正的变化在于对资金管理的重要性体验。

资金管理之于期市投资，虽充满了进退两难和矛盾重重的困境，但是其对于成功者的意义非同一般，我们要充分认识到这一点。掌握科学的原理，借鉴别人的经验，然后结合自己的风格，形成一套适合自己的资金管理办法，才能得到自己想要的一切。

上周五现货黄金跌破1780，当周创9月以来最大跌幅

标普500指数、纳指上周五收盘创历史新高

欧佩克大会今日召开，JMMC未就推迟增产计划达成一致

英国外交大臣拉布称“贸易协议即将达成”

英国“抢跑”，计划本周审批通过新冠疫苗

伊朗核科学家被暗杀，地缘危机或升温

6大行紧急通告：暂停贵金属业务新开户

上期所白银期货成交重量居全球同类品种首位

郑商所：加快与玻璃、纯碱高度相关的期货品种研发工作

央行公上周五进行1200亿元人民币7天期逆回购操作

上周五为感恩节翌日，现货黄金美盘时段遭遇偷袭，自1806美元附近暴跌超30美元，最低触及1774美元，尾盘有所回升，最终收跌1.17%，报1787.5美元/盎司。现货白银更是一度暴挫超4%，最终收跌2.71%，报22.68美元/盎司。现货金银均录得9月下旬以来的最大单周跌幅。

美元指数也遭到抛售，上周五最低触及91.77，续刷今年9月初以来新低，最终收跌0.22%，报91.79。周一早间，美元指数跌至91.74，为2018年4月以来最低水平。 

油市方面，市场等待欧佩克的决定，WTI原油收涨1.26%，报45.54美元/桶。布伦特原油收涨1.13%，报48.24美元/桶。

美股上周五集体收涨，标普500指数涨0.24%，报3638.3点；纳指收盘上涨0.92%，报12205.85点；道琼斯指数涨0.13%，报29910.37点。纳指与标普500指数创历史最高收盘纪录。美股三大股指上周涨幅均超2%。

恒指上周五收涨0.28%，报26894.68点。日内一度上破27000点关口，盘面上银行、保险、地产等旧经济板块走强。

A股沪深两市宽幅震荡，午后金融股发力，带动指数上涨，截至收盘，沪指涨1.14%，重回3400点，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.37%。盘面上，水产品、银行、券商、保险等板块涨幅居前。

欧佩克大会即将召开，JMMC未就推迟增产计划达成一致

在欧佩克大会即将召开之际，JMMC仍尚未正式同意任何建议。一名欧佩克代表称，周日举行的欧佩克+JMMC会议结束，会议没有就推迟增产计划达成一致；包括俄罗斯在内的大多数与会者都支持将当前的减产幅度延长至2021年第一季度，阿联酋和哈萨克斯坦持反对意见，阿联酋对补偿性减产提出质疑。

英欧谈判“要么接受，要么放弃”时刻即将到来

据俄罗斯卫星网，欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶警告称，英欧贸易谈判的“要么接受，要么放弃”时刻即将到来。据外媒报道，英国外交大臣拉布周日表示，谈判中英欧的脱欧谈判代表表现出务实和“诚意”，“协议即将达成”。英国首相约翰逊预计将在未来48小时内与欧盟委员会主席冯德莱恩通电话以试图在渔业配额方面达成共识。欧盟据悉将接受英国方面的渔业权利过渡计划。

英国“抢跑”，计划本周审批通过新冠疫苗

据英国金融时报，英国监管机构表示，对BioNTech和辉瑞疫苗的免疫接种可能于12月7日在英国开始。与此同时，美国疾控中心的一个顾问委员会表示将于本周二就疫苗分配进行投票，以决定哪些人群能首批接种获得紧急使用授权（EUA）的新冠疫苗。文件显示，顾问们还将讨论在疫苗分配后如何监控其安全性。

特朗普或在拜登就职典礼期间启动2024年竞选活动

据界面消息，美国总统特朗普表示如果他试图改变今年大选结果的法律挑战失败的话。会考虑在当选总统拜登的就职典礼期间启动2024年大选的竞选活动。上周末，特朗普在宾夕法尼亚州的选举诉讼被上诉法院驳回。

美国会众议院将就限制中企在美上市法案进行表决

据环球网援引外媒报道，美国国会众议院将对一项限制中国企业在美国证券交易所上市的跨党派提案进行表决，其中有条款要求中企证明其不受政府控制。报道称，提案人说，这样做的目的是确保在美国交易的外国公司和美国公司一样符合独立审计要求。

伊朗总统鲁哈尼：伊朗的核进程不会减缓

环球网援引伊朗媒体称，一名伊朗核科学家在德黑兰附近被暗杀。伊朗革命卫队指挥官，伊朗将会对被害的核科学家发起报复行动。伊朗总统鲁哈尼表示，科学家被害一事不会减缓伊朗的核进程。

美国“黑五”在线消费额创历史新高

美国奥多比分析公司28日公布的数据显示，“黑色星期五”当天，美国在线消费额同比激增21.6%，达90亿美元，创历史同期新高。多个大型零售商纷纷鼓励消费者疫情期间采取线上购物、线下提货的消费方式，“黑五”当天此类提货服务需求同比增长了52%。

日本央行成为日本股市最大的持股人

据日本《每日新闻》，日本央行超越日本政府养老投资基金（GPIF）成为日本股市最大的持股人。

古根汉姆基金向SEC申请投资灰度比特币信托

据TheBlock 11月29日消息，管理资金规模达50亿美元的古根汉姆宏观机会基金希望获得比特币敞口。上周五，他们向美国证券交易委员会提交了一份修正案，希望允许其将基金的10%投资于Grayscale Bitcoin Trust（ GBTC）。

6大行紧急通告：暂停贵金属业务新开户

11月27日，示，并暂停相类账户的新客户开立。各家银行给出的暂停新客户开立账户原因均与受国际政治经济形势及新冠疫情等影响，贵金属市场价格波动剧烈，投资交易风险加大有关。

外汇局：扩大京沪深三地QDLP/QDIE试点规模

据财新，国家外汇管理局相关负责人透露，近期将分别扩大上海、北京和深圳三地合格境内有限合伙（QDLP）/投资企业（QDIE）试点规模，进一步满足境内投资者全球配置资产的需求。

上期所白银期货成交重量居全球同类品种首位

上海期货交易所党委副书记、监事长陆文山透露，截至10月末，上期所白银、黄金期货分别累计成交2.84亿手、4306万手，成交金额分别达到22.1万亿元和17.1万亿元，按照成交重量计算，分别位居全球通类期货期权品种的首位和第二位。

中国金融期货交易所：积极稳妥推进新产品供给

中国金融期货交易所党委委员、副总经理李海超表示，围绕“十四五”时期资本市场重点工作，积极稳妥推进股指类、利率类、汇率类期货、期权新产品供给，努力建立健全与我国经济地位相适应、与资本市场改革需要相配套的国内风险管理供需市场。

美财政部报告称“人民币对美元汇率低估5%” 中方驳斥 

贸易救济调查局负责人称，美财政部报告以中方“缺乏透明度”为由，没有提供任何数据分析即得出2019年人民币对美元汇率低估5%的结论，是完全错误的。

财政部：10月净入库项目投资额环比上升34.4%

截至10月末，财政部今年新入库项目投资额14635亿元，同比下降22.2%；净入库项目投资额8361亿元，同比下降17.2%。10月，新入库项目投资额1090亿元，环比上升4.7%，同比下降38.5%；净入库项目投资额639亿元，环比上升34.4%，同比下降33.4%。

深交所、上交所就中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市办法公开征求意见

深交所要求，应当在精选层连续挂牌一年以上；与创业板首发上市的条件保持基本一致等。上交所则要求，在精选层连续挂牌一年以上；转板公司股本总额不低于人民币3000万元，股东人数不少于1000人等。同时，上交所将上市超1年的科创板证券纳入上证180、沪深300等成份指数样本空间，调整将于2020年12月14日实施。

上交所健全优化公司债券注册制发行上市审核规则体系

上交所指出，下一步将深入贯彻以信息披露为核心的注册制理念，夯实注册制下风险防控机制，健全优化注册制下公司债券发行审核制度，进一步提升公司债券市场服务实体经济的能力。

郑商所：加快与玻璃、纯碱高度相关的期货品种研发工作

郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将持续提升玻璃、纯碱期货运行质量，保障交易交割顺利开展，及时完善交割厂库布局，畅通交割渠道，更好地满足市场日益增长的交割需求。

中国央行上周五800亿元逆回购到期

据机构援引业内人士：中国央行公开市场上周五进行1200亿元人民币7天期逆回购操作。当日800亿元逆回购到期。

“币圈第一大案”二审宣判：查获32万个比特币

11月26日，据最高法中国裁判文书网披露，“币圈第一大案”二审宣判驳回上诉，维持原判。该案涉及比特币、比特现金、达世币、狗狗币、莱特币、以太坊、柚子币、瑞波等8种虚拟代币，折合人民币达148亿元。

阿里巴巴和腾讯据悉暂停了收购爱奇艺股份的谈判

上周五，有消息指出阿里巴巴和腾讯暂停了收购百度所持的爱奇艺股份的谈判。百度官方回应爱奇艺收购传闻“不实”。另有消息人士称，字节跳动内部评估收购爱奇艺股份的可行性，但字节跳动也否认这一说辞。

★油市方面，周一将召开第180届欧佩克大会，然后周二召开第12届欧佩克+部长级会议。尽管目前将“当前减产力度延长3个月”的设想赢得多数欧佩克+代表的支持，但JMMC仍尚未正式同意任何建议。

★经济数据方面，周三晚将公布美国11月ADP就业人数，市场预期为50万人，前值为36.5万人；周五晚将公布美国11月季调后非农就业人口，同样预期为50万人，前值为63.8万人。此外周四公布美联储公布经济状况褐皮书。

★本周央行动态不少，周二和周三，美联储主席鲍威尔将分别出席参议院、众议院金融委员会有关新冠病毒援助、救济和经济安全法案季度报告的听证会。

其他央行方面，周一欧洲央行行长拉加德将发表讲话；周二澳洲联储公布利率决议，市场预计可能会按兵不动。

★周二经合组织将公布经济展望报告。