原标题:20宁农01 : 宁夏农垦集团有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）募集说明书

宁夏农垦集团有限公司公开发行
2020年公司债券（第一期）募集说明书

本募集说明书的全部内容遵循《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和
国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披
露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书（
其他现行法律、法规的规定。发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集
说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确
性、完整性承担个别和连带的法律责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证募集说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。

主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承
销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致
使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明
自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约
定的相应还本付息安排。

受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及债
券受托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债
券出现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等
方式征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不
限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或
申请仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。

受托管理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照
相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，
将承担相应的法律责任。

凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文
件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门

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对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼
风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明

投资者认购或持有本次公司债券视作同意本次《债券受托管理协议》、《债
券持有人会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人权利义务
的相关约定。《债券持有人会议规则》、《债券受托管理协议》及债券受托管理
人报告将置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。

除本公司和主承销商外，本公司没有委托或授权任何其他人或实体提供未在
本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。

投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、
律师、专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应特别审
慎地考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。

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请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中

2019年12月31日，公司净资产为
973,）、证券交易所和中国证
券业协会网站公布跟踪评级报告，且在证券交易所网站披露的时间不晚于在其他

六、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所
有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券

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持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等约束力。

在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效
力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决
议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并
接受本公司为本期债券制定的《债券受托管理人协议》、《债券持有人会议规则》
等对本期债券各项权利义务的规定。

七、2017年末、2018年末和2019年末，公司流动比率分别为
农、林、牧、渔业及服务业，制造业，建筑业，地质勘察业，水利管
理业，仓储业，国内贸易，房地产业，社会服务业，卫生社会服务业，
科学研究和综合技术服务业，旅游开发
(国家明令禁止或实行许可证
的项目除外)。本企业自产的硅铁、金属硅、硅锰合金、金属镁、焦
炭、碳化硅、石英砂、硅石、化工产品、粮油、果蔬、饲料、畜产品、
啤酒花及相关技术的出口业务；经营本企业及其成员企业生产、科研
所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务
(国家实行核定公司经营的

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（二）本次债券发行的核准情况、核准规模及分期发行计划
2018年2月27日，公司第三届董事会第一次会议审议通过了《关于审议集团
公司2018年融资计划的议案》，同意公司公开发行不超18亿元公司债券。

2018年6月22日，公司股东自治区国资委出具《关于宁夏农垦集团有限公司
发行债券有关事宜的函》（宁国资函
[2018]61号），同意公司向上海证券交易所
申报不超过18亿元公司债券，期限不超过5年。

2018年10月12日，经中国证监会
“证监许可[号”文核准，公司获准
面向合格投资者公开发行不超过18亿元的公司债券。

本次债券计划发行总规模不超过人民币18亿元，分期发行：自中国证监会核
准发行之日起十二个月内完成首期发行，首期债券已于2018年12月12日完成发行。

本期债券发行规模为不超过人民币4亿元（含
4亿元）；剩余额度自中国证监会核
准发行之日起二十四个月内发行完毕。

（三）本期债券基本条款
1、债券名称：宁夏农垦集团有限公司公开发行
2020年公司债券（第一期）。

2、发行规模：本期发行规模为不超过人民币4亿元（含4亿元）。

3、票面金额和发行价格：本期债券面值100元，按面值平价发行。

4、债券期限：本期债券期限为3年。

5、票面利率确定方式：本期债券为固定利率债券，各品种票面利率将根据
网下询价结果，由公司与主承销商按照国家有关规定协商一致，在利率询价区间
内确定。本期债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。

6、定价流程：合格投资者在公司与主承销商规定的利率询价时间内提交询
价文件。按照本期债券各品种投资者的申购利率从低到高进行簿记建档，按照申
购利率从低向高对各品种认购金额进行累计，当各品种累计认购金额超过或等于
本期债券各品种发行规模时所对应的最高申购利率确认为本期债券各品种的发
行利率。具体询价安排见发行公告。

7、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记
机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主
管机构的规定进行债券的转让操作。

8、还本付息的期限和方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利，每年

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付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不另

计利息，本金自本金兑付日起不另计利息。

9、起息日：2020年5月25日。

10、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照债券登记机构的有关规定来

统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规

2021年至2023年每年5月25日之前的第1个交易日为上一个
计息年度的利息登记日。

在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债
券获得该利息登记日所在计息年度的利息（最后一个计息年度的利息随本金一起

2021年至2023年每年的5月25日为上一个计息年度的付息日（如
遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第
1个交易日）。每次付息款项不另计

13、兑付日：2023年5月25日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的

第1个交易日），顺延期间兑付款项不另计利息）。

14、担保情况：本期债券无担保。

15、信用级别及资信评级机构：经中证鹏元综合评定，发行人的主体信用等

AA+，本期债券信用等级为

16、主承销商/债券受托管理人：广发证券股份有限公司。

17、发行方式：本期债券面向合格投资者公开发行。

18、发行对象：本期债券发行对象为符合《管理办法》规定并在登记公司开

立合格证券账户的合格投资者（法律、法规禁止购买者除外）。

19、配售规则：申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）的投资者按照
价格优先的原则配售；在申购利率均为发行利率的情况下，按照时间优先的原则
进行配售，同时适当考虑长期合作的投资者优先。发行人和主承销商有权决定本
期债券的最终配售结果。具体配售规则及安排见发行公告。

20、向公司股东配售的安排：本期债券不向公司股东优先配售。

21、承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承

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22、募集资金用途：本期债券募集资金在扣除发行费用后，拟用于偿还公司
有息债务和补充流动资金。

23、募集资金专项账户：发行人已于浦发银行股份有限公司银川分行开立了
用于本期债券募集资金使用及偿还安排的专项账户，账户号码

24、拟上市地：上海证券交易所。

25、上市安排：本次发行结束后，发行人将向上交所提出关于本期债券上市
交易的申请。具体上市时间将另行公告。

26、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券
所应缴纳的税款由投资者承担。

二、本次发行的有关机构
（一）发行人：宁夏农垦集团有限公司
住所：银川市金凤区福州南街198号
/债券受托管理人：广发证券股份有限公司
住所：广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街
传真：010-（三）律师事务所：宁夏兴业律师事务所
住所：银川市金凤区人民广场东街
219号建材大厦11层

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名称：希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：西安市浐灞生态区浐灞大道1号商务中心二期五楼511-512
签字注册会计师：王斌、罗宗礼
传真：029-（五）资信评级机构
名称：中证鹏元资信评估股份有限公司
住所：深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦三层
项目组成员：何卫平、陈刚
传真：hewp@）和上海证券交易所网站（

二、信用评级报告的主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
中证鹏元对宁夏农垦本次拟公开发行不超过
4亿元（含）公司债券（以下简
称“本期债券”）的评级结果为
AA+，该级别反映了本期债券安全性很高，违约
风险很低。该等级的评定是考虑到公司为宁夏地区最大的现代农业企业，政府对
公司政策支持力度较大以及土地资产注入提升了公司整体实力，公司业务较为多
元化且经营较为稳定，近年营业收入保持小幅增长，盈利获现较好。同时中证鹏
元也关注到公司个别房地产项目和葡萄酒原酒面临一定的去库存压力，存货面临
一定跌价风险，资产流动性和质量一般，有息债务增长较快，且以短期有息债务
为主，面临较大的短期偿债压力等风险因素。

（二）信用评级报告内容摘要及揭示的主要风险

（1）公司作为宁夏地区最大的现代农业企业，政府对公司政策支持力度较
大以及土地资产注入提升了公司整体实力。公司作为宁夏地区最大的现代农业企
业，肩负着宁夏回族自治区保障农副产品供给、引领示范现代农业等重要职能，
近年来宁夏回族自治区政府多次出文解决公司发展改革中面临的有关问题，给予
56宗新办证土地入账，合计
15,）、证券交易所和中国证
券业协会网站公布跟踪评级报告，且在证券交易所网站披露的时间不晚于在其他

三、发行人近三年主体信用评级变化的说明
2018年5月22日，中证鹏元针对11宁农债出具了《宁夏农垦集团有限公司2011
年公司债券2018年跟踪评级报告》，将发行人主体长期信用等级由AA上调至AA+，
评级展望为稳定，本次主体评级上调主要是基于：公司作为宁夏地区最大的现代
农业企业，经营范围广，产业链逐步完善，政府对公司政策支持力度较大，同时
新注入的土地提升了公司整体实力。

在对宁夏农垦的跟踪评级过程中，中证鹏元采用了自身制订的《公司债券评
级方法》所规定的方法。根据《公司债券评级方法》，中证鹏元对宁夏农垦采用
的评级基本方法为：从外部经营环境、发行主体两个方面，通过定量分析与定性
分析，对受评对象的违约风险大小做出综合的判断。

（一）外部经营环境分析
外部经营环境分析方面，中证鹏元主要在行业分析、区域分析等方面考察评
估了宁夏农垦的外部经营环境：宁夏自治区土地资源丰富，草场面积广阔，光照
资源充足，昼夜温差大，且灌溉条件便利，适合农业及畜牧业的发展，但
由于玉米种植面积的减少，宁夏地区粮食种植面积和产量均略有下降；
夏自治区商品房销售量价齐升，去库存成果较为显著，房地产市场景气度有所好

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发行主体分析方面，中证鹏元主要在业务分析、财务分析等方面考察评估宁
夏农垦的主体运营情况。业务分析选取的参数包括：企业的业务规模、业务的多
样性及区域分布、产品或服务的质量及多样化程度等。财务分析选取的参数包括：
企业资产规模和质量、盈利能力、现金流以及偿债能力等。

公司作为宁夏地区最大的现代农业企业，肩负着自治区保障农副产品供给、
引领示范现代农业等重要职能，并逐步形成了产、加、销一体化和贸、工、农一

公司主营业务包括农业种植、畜牧业、商品销售、服务业、建筑及房地产开
发等，其中农业种植、畜牧业等板块经营较为稳定，能为公司带来稳定的现金流
入。2017年公司实现营业收入）
以及项目技术改造工程的实施等，恒生西夏王负责日常生产经营活动，账务分
开处理。恒生西夏王所生产的葡萄酒先销售给西夏王酒业，再由西夏王酒业对
外销售，宁夏农垦编制的合并报表中，该部分内部交易已合并抵消。西夏王酒

宁夏农垦集团有限公司公司债券发行

广发证董办〔2019〕3号

关于聘任徐佑军先生担任公司董事会秘书的

总部各部门、各分支机构、各子公司：

根据公司第九届董事会第十九次会议决议，因工作需要，罗
斌华先生不再担任公司董事会秘书、联席公司秘书，仍担任公司
副总经理；聘任徐佑军先生担任公司董事会秘书、联席公司秘书，

徐佑军先生的任职将在取得证券公司高级管理人员任职资
格及香港联交所对于公司秘书任职资格的相关豁免后生效。在徐
佑军先生的任职生效之前，罗斌华先生将继续履行董事会秘书、

徐佑军先生尚需根据《证券公司董事、监事和高级管理人员
任职资格监管办法》获得证券公司高级管理人员任职资格及香港
联交所对于公司秘书任职资格的相关豁免。