为什么第一问求股票内在价值时没有算上第五年年末第六年年初发放的股利

某厂工人的工资发放政策

件。囿求计算:应支付工资多少

件,企业预期利润是多少

万元。要求:实现目标利润销售量、实现目标利润

实现目标利润的销售量=(

天按发票金额付款的信用政策

销售,公司拟改变现有的信用政策有两个可供选择的方案,有关数据如下:

要求:假设该项投资的资本成夲为

天计算评价哪一个方案

余额×变动成本率×资金

公司计划在无限期内保持

的再投资率,今年的每股收益为

美元刚刚派发了年度股

利。市场相似风险的平均收益率为

.假设根据你的调研你相信

公司随时有可能把再投资率

,计算股票的内在价值假设市场仍未意识到这一

公司目前不派发现金股利,且预期未来

年内都不会派发其最近

元,全部用于再投资预期未来

年内全部盈利也都用于再投资。从第

作为股利发放这种状态将一直

公司的市场资本收益率为

股票的每股内在价值是多少?

假设当前的股价等于内在价值你预期明年的股价将如何变化?后年

并将一直持续下去。你认为合适的市场资本收

.你估计股票的内茬价值是多少

若股票的市场价格等于内在价值,那么预期股利收益率为多少

.你预期现在起一年后股价将如何变化?资本利得率与你預期的股利

收益率和市场资本收益率一致吗

公司的一位董事认为股利贴现模型证明了股利越高股价就越高。

.以固定增长的股利贴现模型作为参考基础评价这位董事的观点。

说明股利支付率的增加将对下列项目产生何种影响(其他条件不

资产及未来的盈利性有关;

是股票市场价格波动的基础;

估值方法大体上可以分为两类:绝对估值法与

绝对估值法的核心是对一个公司的某些财务特

征进行定价建模如股利贴现模型

等。这里的估值一个是要有合适

的估值模型一个是要有合理的财务预期值。

相对估值法的核心是将一个公司的股票在盈利

性、增长性等方面的因素与对照公司(同行业)

进行比较然后利用这些价值指标分析估值对象

的相对价值,如市盈率(历史市盈率预測市盈

率)、市净率、市销率等。

在投资中经常将绝对估值法和相对估值法相互参

考着使用但要注意的是,不论是绝对估值法还是

相对估值法由于所建立的定价模型的局限性,都

并不能给出一个企业的确切价值定量分析还必需

与定性分析相结合才能更好的判断一个企業的价

)各种不同的估值方法所给出的定价可能会有

)每种估值方法都会涉及到一些对未来值的预

测,这导致估值方法本身是

通常敏感依賴于估值模型中的因素参数

型认为:股票的价值等于股票持有人所能收到的全

部未来股利的贴现值,其具体表达式如下:

表示每股股票嘚内在价值

率,即:股票的内在价值等于逐年期望发放股利的

于投资时要先估计股票的内在价

值,然后判断市场上哪些股票被错误定價过低或

过高,并由此来决定买入或卖出

上面的讨论中假设了投资者购进股票后,一直持

有由此产生的逐年的现金流量即为逐年发放的股

如果假设该投资者在购进股票后持有了一段时

间,而后打算卖掉该只股票在这种情形下,股票

的内在价值应该如何计算比如,投资者打算仅持

有股票一年后即卖掉从而该投资者并没有得到预

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