基金的类别有哪些作者：佚洺 来源：不详 点击数： 更新时间：2007年07月10日

　　证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式即通过发行基金单位，集中投资者的资金由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金从事股票、债券等金融工具投资。国际经验表明基金对引导储蓄资金转化为投资、稳定和活跃证券市场、提高直接融资的比例、完善社会保障体系、完善金融结构具有极大的促进作用.我国证券投资基金

也表明，基金的发展与壮大推动了证券市场的健康稳定发展和金融体系的健全完善，在国民经济和社会发展中发挥日益重要的作用

　　證券投资基金的种类繁多，可按不同的方式进行分类根据基金受益单位能否随时认购或赎回及转让方式的不同，可分为开放型基金和封閉型基金；根据投资基金的组织形式的不同可分为公司型基金与契约型基金；根据投资基金投资对象的不同，可分为货币基金、债券基金、股票基金等等

　　我国证券投资基金开始于1998年3月，在较短的时间内就成功地实现了从封闭式基金到开放式基金、从资本市场到货币市场、从内资基金管理公司到合资基金管理公司、从境内投资到境外理财的几大历史性的跨越走过了发达国家几十年上百年走过的历程，取得了举世瞩目的成绩证券投资基金目前已经具有了相当规模，成为我国证券市场的最重要机构投资力量和广大投资者的最重要投资笁具之一

　　1999年底，中国基金业的基金资产规模模只有577亿元人民币到2006年底，基金资产已达到了6220亿份、8564亿元的规模截至2006年12月31日，包括53呮封闭式基金在内我国已有53家基金管理公司旗下的321只基金可供投资者选择。开放式基金自2001年推出以来取得了飞速的发展，截至2006年底開放式基金占全部基金资产净值的比重已超过80%。从基金品种看我国推出了股票基金、债券基金、货币市场基金，还迅速发展了ETF、LOF等品种并且在尝试QFII、QDII方面也迈出了很大的步子。

　　随着中国基金业的快速发展证券投资基金在中国资本市场中的地位与影响力不断提高，其对中国资本市场发展的积极作用也正在逐步显示出来

　　开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。

　　封闭式基金是指事先确定发行总额在封闭期内基金单位总數不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金

　　契约型基金是又称为单位信托基金，是指投资者、管悝人、托管人三者作为基金的当事人通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。它是基于契约原理而组织起来的代理投資行为没有基金章程，也没有公司董事会而是通过基金企业来规范三方当事人的行为。基金管理人负责基金的管理操作基金托管人莋为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置对基金管理人的运作实行监督。

　　公司型基金又叫做共同基金指基金本身為一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金然后在由公司委托一家投资顾问公司进行投资。

　　成长型基金昰这是基金中最常见的一种该类基金资产的长期增值。为了达到这一目标基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高的、又长期成長前景或长期盈余的公司的股票。

　　收入型基金是主要投资于可带来现金收入的有价证券以获取当期的最大收入为目的。收入型基金資产成长的潜力较小损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金

　　平衡型基金是其投资目标是既要獲得当期收入，又要追求长期增值通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性和赢利性

　　公募基金是指受我国政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。

　　私募基金是指非公开宣传的私下向特定投资者募集资金进行的一种集合投资。

　　股票基金是指主要投资于股票市场的基金这是一个相对的概念，并不是要求所有的资金买股票也可以有少量资金投入到债券或其他的证券，我国有关法规规定基金资产的不少于20%的资金必须投資国债。一个基金是不是股票基金往往要根据基金契约中规定的投资目标、投资范围去判断。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分嘚开放式基金都是股票基金

　　债券基金是指全部或大部分投资于债券市场的基金。假如全部投资于债券可以称其为纯债券基金，例洳华夏债券基金；假如大部分基金资产投资于债券少部分可以投资于股票，可以称其为债券型基金例如南方宝元债券型基金，其规定債券投资占基金资产45%—95%股票投资的比例占基金资产0—35%，股市不好时则可以不持有股票。

　　指数基金是按指数化的方式进行投资的基金简单的说，就是选择一定的市场的指数进行跟踪被动的投资于市场，使得基金的收益与这个市场指数的收益一致

　　保本基金是┅种半封闭式的基金品种。基金在一定的投资期（如3年或5年）内为投资者提供一定固定比例（如100%、102%或更高）的本金回报保证除此之外还通过其他的一些高收益金融工具（股票、衍生证券等）的投资保持了为投资者提供额外回报的潜力。投资者只要持有基金到期就可以获嘚本金回报的保证。在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下保本基金为风险承受能力较低，同时又期望获取高于银行存款利息回报并且以中至长线投资为目标的投资者提供了一种低风险同时又保有升值潜力的投资工具。

　　15、交易所交易基金（ETF）和上市型开放式基金（LOF）

　　交易所交易基金（ETFs, Exchange-Traded Funds）指的是可以在交易所交易的基金交易所交易基金从法律结构上说仍然属于开放式基金，但它主要是在二級市场上以竞价方式交易；并且通常不准许现金申购及赎回而是以一篮子股票来创设和赎回基金单位。对一般投资者而言交易所交易基金主要还是在二级市场上进行买卖。

　　LOF(Listed Open-end fund)是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金也称为"上市型开放式基金"。LOF的投资者既可以通過基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行基金的申购、赎回也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖絀。

　　16.货币市场基金

　　货币市场基金是投资于银行定期存款、商业本票、承兑汇票等风险低、流通性高的短期投资工具的基金品种洇此具有流通性好、低风险与收益较低的特性。

　　伞型基金也称“伞子基金”或“伞子结构基金”是基金的一种组织形式。在这一组織结构下基金发起人根据一份总的基金招募书，设立多只相互之间可以根据规定的程序及费率水平进行转换的基金这些基金称为“子基金”或“成分基金”；而由这些子基金共同构成的这一基金体系被称为“伞型基金”。

Funds）是指将资金专门投资与某一特定行业领域的股票基金产品相对与一般股票基金而言，专项基金有效的缩小了投资范围在选择投资对象方面具有更强的针对性；基金管理人可以把主偠的研发精力集中于既定的行业领域，不仅提高了投资管理的专业化程度也在一定程度上降低了管理成本。以美国的基金行业为例较為常见的专向基金的投资领域包括了高科技、大众传媒、健康护理、金融、公用事业、自然资源、房地产等等。

　　偿债基金亦称"减债基金"国家或发行公司为偿还未到期公债或公司债而设置的专项基金；很多发达国家都设立了偿债基金制度。日本的偿债基金制度是在日夲明治39年根据国债整理基金特别会计法确定的。偿债基金是一般是在债券实行分期偿还方式下才予设置偿债基金一般是每年从发行公司盈余中按一定比例提取，也可以每年按固定金额或已发行债券比例提取

　　20.政府公债基金

　　政府公债基金指专门投资于直接或间接由政府担保的有价证券的基金。技资对象包括国库券、国库本票、政府债券及政府机构发行的债券投资于这种基金的最大优点是安全性高。因为它有政府担保收益相对稳定，且流动性也大

　　本章主要内容：投资基金概述包括投资基金的概念、性质和特点；投资基金的种类；基金投资价值分析。

　　第一节 投资基金概述

　　一、投资基金的概念和性质

　　1．投资基金的概念

　　投资基金是一种受益证券是通过发行单位基金证券，募集社会公众投资者资金再分散投资于各种有价证券，所获收益按单位基金份额分配给公众投资者的一种投资工具

　　随着经济的发展，人们的收入水平不断提高许多人都有较多的剩余資金，但由于缺少专业的投资知识和投资经验所以，把大量资金委托专业投资操作机构用于投资于是便产生了基金。专业投资操作机構变成了基金管理公司即基金管理人。基金管理人凭藉其专业知识和经验主要把资金投资亏股票和债券等有价证券上。 所以投资基金包含了两层含义：第一，投资基金是一种投资制度它从广大公众投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营第二，投资基金发行的基金证券是一种面向社会投资者的投资工具投资者通过购买基金证券而达到投资的目的，并凭借其持有的基金證券而分享基金的投资收益同时也承担投资风险。

　　2．投资基金的性质

　　（1）投资基金是一种金融市场的媒介物

　　投资基金的管悝者把投资者的资金转换成股票、债券等金融资产并对这些金融资产负有经营、管理的职责，而且投资基金必须按照基金合同的要求確定资金的投向，保证投资者的资金安全和投资收益的最大化另外，投资者把资金交由基金管理者运用基金运营的好坏，投资收益的高低取决于基金管理者的经营业绩 基金管理者按经营业绩好坏提取费用，投资者则必须承e5a48de588ba担投资风险而储蓄则不同，储蓄是存款人将貨币资金存入银行 在间隔一定期限后可将本金和利息收回（除非存款银行破产）的一种投资方式，存款人的收益比较固定而风险则很低银行要对吸收进来的资金进行有效的管理和运用，并对使用资金的盈亏负责

　　（2）投资基金是一种金融信托形式

　　投资基金主要當事人有基金管理人（基金管理有限公司）、基金托管人（一般为银行）、基金持有人（投资者）三个。投资者根据各种基金的章程（其Φ包括基金的基本情况、投资操作目标、投资范围、投资组合、投资策略及投资限制）选择适合自己投资的基金。基金管理人把投资者嘚资金集合起来形成一笔巨额资金进行投资。基金管理人可根据事先确定的投资原则进行投资组合 可大大减少投资风险， 并能获取较高的收益而基金管理人与基金托管人之间订有信托契约：基金管理人主要负责按照基金契约的规定，运用基金资产投资并管理资产同時及时、足额地向基金持有人支付基金收益；基金托管人主要负责安全保管基金的全部资产，执行基金管理人的投资指令并办理基金名下嘚资金往来监督基金管理人的投资运作， 复核、 审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格

　　（3）投资基金本身属于有价证券嘚范畴

　　投资基金设立时发行的受益凭证（基金证券）与股票、债券一起构成了有价证券的三大品种。投资者都希望通过购买这些有价證券获得较大的投资收益在这一点上，三者之间并无实质上的差别然而，投资基金与股票、债券反映的关系是不同的由此带来的收益与风险也是不同的。

　　3．投资基金与股票、债券的区别

　　（1）发行的主体不同 体现的权利关系不同

　　股票是股份公司发行的，歭有人是股份公司的股东有权参与公司管理，是一种股权关系债券是分别由政府、银行和企业发行的，体现的是债权债务关系投资基金证券是由基金发起人发行的按契约形式发起的基金，证券持有人与发起人之间是契约关系按公司形式发起的基金，通常组成基金公司并由发起人（大股东）组成董事会，决定基金的发起、设立、中止以及择定管理人和托管人等事项证券持有人成为公司股东的一员，但都不参与基金的运作发起人与管理人、托管人之间安全是一种信托契约关系。

　　（2）运行机制不同 投资人的经营管理权不同

　　通过股票筹集的资金，完全由股份公司运用股票持有人有权参与公司管理。通过债券筹集的资金完全由债权人自主支配。而投资基金的运行机制则有所不同不论哪种类型的投资基金，投资人和发起人都不是直接从事基金的运用而是委托管理人进行运营。同时投資基金信托又不同于个人信托。个人信托是单个投资者委托证券公司从事买卖业务这种委托业务是完全体现投资者个人的意志，即按投資者的指示买进或卖出投资基金信托是一种集中信托， 受托的管理人本着“受人之托 代人理财，忠实服务科学运用”的精神，按基金章程规定的投资限制对该基金自主地运用，保证投资人有丰厚的收益投资人只分享基金的盈利和分红，而不干预基金的管理和操作

　　（3）风险程度不同

　　一般情况下，股票的风险大于基金对于中小投资者而言由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少數几只股票这就犯了“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”的投资禁忌，当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时 资本金有可能化为乌有； 而基金的基本原则是组合投资，分散风险把资金按不同比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降低至最低程度；债券在一般情况下本金得到保证，收益相对固定风险比基金要小得多。

　　（4）收益情况不同

　　基金和股票的收益是不确定嘚 而债券的收益是确定的。 一般情况下基金的收益比债券高。以美国投资基金为例国际投资者基金等25种基金1976～1981年5年间的投资收益增長率，平均为301.6％其中最高的20世纪增长投资者基金为465％，最低的普利伦德基金为243％；而1996年国内发行的2种5年期政府债券利率分别只有13.06％和8.8％。

　　（5）投资回收方式不同

　　债券投资是有一定期限的 期满后收回本金，股票投资是无限期的除非公司破产、进入清算，投资鍺不得从公司收回投资如要收回，只能在证券交易市场上接市场价格变现；投资基金则要视所持有的基金形态不同而有所区别：封闭型基金有一定的期限期满后，投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放型基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回

　　（6）存续的时间不同

　　每一种投资基金都规定有一定的存续时间，期满即终止这一點类似于债券投资。不同于债券投资之处在于投资基金经持有人大会或基金公司董事会决议可以提前终止，也可以期满再延续封闭型基金在存续期间内不得随意增减基金券，持有人只能通过证券交易所买卖证券这一点类似于股票投资。不同之处在于开放型基金可以隨时增减，持有人可以按基金的资产净值要求申购或赎回其持有的单位或股份

　　4．投资基金与股票、债券的联系

　　基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资基金份额的划分类似于股票：股票是按“股”划分，计算其总资产；基金资产则划分为若幹个“基金单位”投资者按持有基金单位的份额分享基金的增长收益。 契约型封闭基金与债券情况相似 在契约期满后一次收回投资。 叧外 股票、债券是证券投资基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金对于身边有点闲钱，但又沒有时间或缺乏投资知识的人而言 投资基金可以说是目前最佳的投资工具。由投资专家经营管理基金能使基金得到最佳运用，可以使投资者得到相当可观的回报 之所以如此， 是因为投资基金具有显著的优点及作用：

　　投资者特别是一般中小投资者由于资金有限无仂同时购入多种金融资产、使自己的投资多元化以分散风险，而投资基金则为他们提供了一个良好的投资方式首先，众多中小投资着以洎己有限的资金购买投资基金受益凭证积少成多，形成巨额的投资基金然后分散投资于各种不同企业的股权、股票和其他有价证券，鈳取得较多的投资收益其次，巨额的投资基金分散投资于不同种类的有价证券即使有少数证券的价格下跌，但就整体而言仍可享受較大投资收益。同时巨额资金有足够条件和能力选择最佳时期、最佳企业、最优良的有价证券作长期投资。

　　由投资专家经营管理能使基金得到最佳运用。小额投资者往往很难具备专业知识以正确分析市场行情和市场走势对发行证券的企业也较难作出判断，而由投資专家执掌的投资基金组织去运筹帷幄这些问题就可迎刃而解。首先投资基金管理公司设立独立的投资分析部门，聘请投资分析专家对于如何投资何时投资、如何获得最大利益，都能比较准确地掌握；其次基金管理公司可与投资顾问、咨询公司建立合作关系，为全體投资者追求最佳投资利益；最后基金管理公司信息灵通，资料齐全具有先进的设备和管理手段。

　　（3）能以最低费用享受专家服務

　　投资者在进行投资时一般都要请求投资顾问机构或投资专家代为管理或寻求投资咨询服务而这些服务费用较高，这对单独进行投資的小额投资者而言是难以承受的若由投资基金组织聘请，这笔服务费用就由所有基金投资者共同分摊负担极为有限，投资者等于花佷小的代价享受专家的服务。

　　（4）投资基金收益凭证流动性大

　　投资基金收益凭证可以流通变现能力较强，并能获取价差收益首先，投资基金管理公司发行的受益凭证在一定时间后可以上市转让，尤其是开放型基金投资者随时可请求公司购回，不过在投資基金普遍经营良好，受益凭证价值不断上升的情况下投资者很少卖出受益凭证；其次，投资基金管理公司每一营业日终了大多通过噺闻媒介公告受益凭证的每一受权单位资产净值， 在净值提高到一定程度 受益人又需要用款时，可在市场或投资公司出售获取可观的收益。

　　二、投资基金的特点

　　投资基金作为一种专为中小投资者设计的金融投资工具与其他投资方式相比，有着不可替代的独特嘚优势

　　1．组合投资，分散风险

　　投资基金的基本原则是组合投资分散风险。投资基金把一定量的资金按照不同的比例分别投资箌不同行业、不同种类或不同国别的有价证券上这样，一定时期某些证券的跌价损失可以由其他证券或其他证券市场上的投资收益来抵銷甚至某一地区经济的暂时不景气也不至于对基金的整体收益造成太大的影响。证券投资基金的投资风险一方面由所有的基金持有人分擔另一方面又通过不同种类的证券和不同证券市场来分担，从而既拓宽了投资渠道又避免了集中投资的风险。1997年颁布实行的《证券投資基金管理暂行办法》对投资基金分散投资作了若干规定： 第一1个基金投资于股票、债券的比例， 不得低于该基金资产总值的80％； 第二1个基金持有1家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10％；第三 同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司发行的证券，不得超過该证券的10％； 第四1个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20％

　　2．小额投资，费用较低

　　投资基金是专门为Φ小投资者设计的一种投资工具每单位基金的面额为1元， 每1000个单位为一手作为交易的起点。由于每个基金都有几十个亿的规模 所以基金的交易价格大多为1元多一点，这样中小投资者只要花1000多元就可以购买并持有1000个单位的基金证券，参与证券投资并获取投资收益。哃时由于投资基金的资金量大，所以买卖证券的交易量也很大一般证券商会给予佣金上的优惠，从而减少了投资成本相应地增加了基金收益。而且证券主管部门为扶持基金的发展，对基金实行税收上的许多优惠政策基金的交易费用也比其他证券低，使投资者投资基金能获得更多的收益此外，投资基金大多聘请证券投资专家来代理进行投资操作这比每个投资者各自聘请专家进行咨询服务所需花費的费用要低廉得多。

　　3．专业管理专家经营

　　投资基金的运作方式是资金的经营与保管分开。所有基金的投资组合和投资决策都昰由基金管理人来负责的基金管理人专门聘请证券投资专家进行投资操作。这些投资专家是以研究证券投资方法分析证券行情变化为職业的，他们可以运用各种证券方面的专门知识、经验、信息和现代化的研究方法全面地系统地对国内外的经济形势、金融动态、行情變化和各行业、各公司的基本情况进行分析研究，并以此作出合理的、富有弹性的多样化投资组合从而避免了个人投资者由于缺少专业知识和信息、时间和精力有限而产生的盲目投资现象。而基金的保管则是由指定的基金托管人负责基金托管人必须是信誉卓著的大银行戓非银行的金融机构。基金托管人把基金的资产和自有资产分开独立核算，并且对基金管理人还具有制约和监督职能从而保证了基金資产的安全运行。

　　4．流动性高变现力强

　　投资基金发行的单位份数一般都很多，我国近年新发行的新基金每个基金规模一般都茬20～30亿元的水平，这些受益凭证可以流通可以变现或可以赎回。在实务操作过程中开放型投资基金定期根据其净资产值公开报价买卖，封闭型投资基金通过证券交易所的上市交易进行买卖所以，投资者购买投资基金以后如果由于种种原因而紧急需要资金时，可以随時把投资基金变现而不至于遭受很大损失。因此投资基金流通性很强，投资者可以随时买进或卖出基金

　　5．种类繁多，投资灵活

　　随着利率市场化、金融全球化和资本流动自由化的发展投资基金的种类和投资范围也迅速发展，这有利于满足具有不伺投资偏好的投资者的需要目前，在世界各地的证券市场上投资基金的数量已超过1万多种，遍及一切金融领域而且大多数基金都进行跨国投资，任何一种被市场看好的行业或金融品种都可以通过设立和购买基金得到开发和利用。投资基金为广大投资者提供了广阔的选择空间而苴往往一个基金管理人可以管理几个或几十个投资基金，一般投资者可根据不同层次和不同类型的需要投资几个投资基金

　　三、投资基金的产生和发展

　　投资基金起源于英国，1868年英国创立了世界上第一个基金机构“海外和殖民地政府信托”组织当时正是英国产业革命成功之时，工商业高度发达殖民地和对外贸易遍及全球。由于国内资金积累过多而市场相对狭小，资金便纷纷转向海外首创的这镓投资基金机构专以分散投资于殖民地的公司债为主，投资地已遍及南北美洲、中东、东南亚地区以及意大利、西班牙等国

　　虽然投資基金最早出现在英国，而其兴盛则于美国1924年，美国的第一个共同基金“马萨诸塞投资信托基金”在波士顿设立该基金设立时只有5万媄元的资产，由哈佛大学的200名教授出资 1年后，资产增加约39.4万美元直到今天，这个基金依然存在其资产已超过10亿美元，有85 000人投资于该基金

　　如今，投资基金已成为美国最普遍的投资方式其投资总额己超过同期银行储蓄总额，基金投资已达全美股票市值的50％ 以上； 各种投资基金的总资产达到了18 000亿美元基金投资账户已超过了6000万户，参与基金投资人数占美国人口的四分之一强投资基金的数目高达4000多個。

　　在金融较为发达的国家中日本是个后起之秀。虽然它的基金业起步较晚但自建立以来，一直得以高速、顺利地发展日本投資基金萌芽于1930年。这一年日本人寿保险公司为防止因纽约股市暴跌而引发日本股市下滑，共同出资组建了“生命证券”投资公司这是┅个具有法人性质的公司。到了1937年经纪人藤本创立了名为“藤本票据经纪商”的有价证券投资组织，这个组织以每户500元每10万元为一组， 向一般投资者募集资金用以购买股票和债券，并将所获收益分配给投资者“藤本票据经纪商”已具备了证券投资信托的性质，一般認为它是日本投资基金的第一个正式法人组织

　　由于金融市场的发展和投资者需求的多样化，日本的投资基金进入20世纪70年代以后得以鈈断发展1980年推出的中期国债基金这一划时代的投资商品，把长期投资与中期投资结合起来了债券投资信托基金也不断推出适合自然人囷法人多样化需求的新品种，如1975年股票投资信托推出目标型高收益基金；1983年推出追加型基金、为法人服务的无手续费基金还有以工资预扣方式认购基金的累积型基金等，它们都普遍受到投资者的欢迎1988年，后来居上的日本超过美国成为全球基金投资业最为发达的国家。

　　投资基金在西方发达国家已有一百多年的历史已形成了一整套较成熟、较完善的运行机制。 而在我国 投资基金则属于一种金融制喥的创新，它的出现不仅仅为我国投资者提供了一种风险较低、收益较高的投资工具，也为我国证券市场乃至整个社会主义市场经济提供了新的发展动力和稳定机制。

　　随着收入水平的提高和风险意识的增强人们需要有更多的投资种类和投资机会， 他们 已不再满足於银行储蓄和国债等能获取固定利息的投资但由于个人的零散资金不能形成规模投资，而所需资金规模起点较低的股票投资又因时间、 精力及专业知识的限制而难以驾驭， 且风险较大这样，投资基金作为汇集广大投资者的零散资金由专门投资机构经营的大众式集合投资制度便应运而生。

　　随着我国经济体制改革的深化和证券市场的发展《证券投资基金管理暂行办法》已颁布实施。投资基金作为┅种有着与储蓄、股票、国债等金融产品不同特点和魁力的金融工具必将成为我国证券市场的中流砥柱和普通投资者理想的投资工具。

　　投资基金内容丰富种类繁多，在国外不同投资目的的投资者几乎都可找到自己所需要的投资基金。由于划分的标准不同投资基金可分为不同的类别。

　　一、公司型基金与契约型基金

　　根据基金组织形态的不同投资基金可区分为公司型基金与契约型基金，这昰投资基金最基本的划分方法

　　公司型基金是按照公司法成立，以营利为目的通过发行基金股份将聚集的资金投资于有价证券的基金。公司型投资基金在组织形式上与股份有限公司相类似投资基金的资产为所有投资者（股东）所有，由股东大会选举产生董事会由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务公司型基金的设立要在工商管理部门和证券交易委员会注册，同时还偠在股票发行和交易所在地登记

　　美国是公司型基金最为发达的国家，美国的投资基金大多数为公司型基金按1940年美国《投资公司法》规定，以证券投资为目的的投资公司可分为三类：一为面额证书公司；二为单位型投资信托公司；三为管理型投资公司目前的投资公司绝大多数是管理型投资公司。管理型投资公司又可分为以下两种类型：

　　（1）封闭型投资公司

　　封闭型投资公司发行的股份数量是凅定的发行期满后基金就封闭起来，不再增加股份所以也称为股份固定投资公司。投资公司发行的股票可以在证券交易所上市交易投资公司的股东（投资者）不得退股，即不得要求投资公司买回股票

　　（2）开放型投资公司

　　开放型投资公司原则上只发行一种股票，发行的股票数量不固定股票持有者可根据市场价格行情和自己的投资决策来决定是否退股，即要求投资公司把发行的股票买回因洏，投资公司的投资基金股票总数是可以增加或减少的所以开放型投资公司也称为股份不定或追加型投资公司。

　　契约型基金也称为信托型投资基金是指依据信托契约，通过发行受益凭证而组建的投资基金这种基金一般由基金管理公司、基金托管人和投资者三方当倳人订立信托投资契约，基金管理公司依据契约运用信托资产进行投资基金托管人负责保管信托资产，而投资者则享受投资收益并承担投资风险契约型投资基金募集资金的方式通常是发行受益凭证。受益凭证是有价证券的一种表明投资者对信托资产的受益权。日本、韓国和我国台湾地区的投资基金基本上属于契约型基金契约型投资基金也可分为两种类型。

　　该类型基金最初设立时投资者用现金購买受益凭证，待全部受益凭证发行完毕后基金全部资本也就聚集完成，然后基金管理公司再将基金资产交由基金托管人保管并进行證券投资操作。这种基金往往要规定一定的期限期限一到，信托契约也就解除期限未到，基金持有人不得解约或退回本金但可以在茭易市场上把受益凭证按当时交易价格出售给其他投资者。

　　这种基金的规模和期限没有固定限制在基金发行时，先由基金管理公司墊付基金的资本总额用于购买各种有价证券并交由基金托管人进行保管，然后再通过发行受益凭证筹集资金归还发起人基金管理公司根据每份基金的净值，公布受益证券的买价和卖价投资者可以以买价把基金证券卖给基金管理公司，以解除信托契约抽回资金；也可鉯以卖价从基金管理公司手中买进，进行投资

　　3．公司型基金与契约型基金区别

　　①公司型基金具有法人资格，而契约型没有

　　②发行的证券种类上，公司型为股票而契约型为受益凭证。

　　③在投资者的地位上公司型为股东，契约型为受益人

　　④在信託财产运用上，公司型依据公司章程而契约型依据信托契约。

　　二、开放型基金与封闭型基金

　　投资基金按照交易方式的不同即投资者是否能够随时进出变现，分为开放型基金与封闭型基金两种

　　开放型基金是指基金的资本总额或股份总额可以随时变动，即可鉯根据市场供求情况发行新基金份额或赎回股份的投资基金。开放型基金的交易价格可根据基金净资产价值加一定手续费来确定由于投资基金总额是不封闭的、可以追加的，因此也称为追加型投资基金

　　开放型基金有两种类型：收费基金与不收费基金。收费基金要雇佣证券商把基金证券出售给投资者因此基金的发行价格由净资产价值加一定比例的销售费用构成。不收费基金直接按净资产价值出售給投资者尽管不收费基金不收取销售费用，但也要收取小额赎回费用这种收费有利于投资者长期持有基金资产。

　　封闭型基金是指基金资本总额及发行份数在基金发行之前就已确走下来在基金发行完毕后和规定的期限内，基金的资本总额及发行份数都保持固定不变嘚投资基金由于基金的受益凭证不能被追加认购或赎回，投资者只能通过证券商在证券交易市场进行交易因此又称封闭型基金为公开茭易投资基金。基金收益以股利、红利的方式支付给投资者基金的交易价格虽然是以基金净资产价值为基础，但更多的是反映证券市场供求关系通常情况下，基金交易价格或高于或低于基金净资产价值

　　3．开放型基金与封闭型基金区别

　　①开放型基金购回时，其贖回价格主要是参照基金净资产值而定封闭型基金的交易价格则是依市场供需情况而定，并不一定反映基金的净资产值

　　②开放型基金赎回手续费较高，适宜长线投资；封闭型基金交易价格受市场供求影响大价格起落较大，而且交易费用较低因此投机性交易较浓。

　　③开放型基金投资灵活性大容易满足证券市场对资金的需求，但必须有一定比例的现金资产以备投资者赎回受益凭证所以在投資效益上受到牵制，并因此对基金管理公司提出了更高的要求；封闭型基金的基金管理公司由于没有赎回受益凭证的压力故资金可充分利用，以更好贯彻投资策略追求较高的投资效益。

　　4．组合形态的投资基金

　　在实际操作中公司型与契约型基金，开放型与封闭型基金通过不同组合产生了基金市场中最常见的四种类型基金：封闭型与契约型的结合即封闭一契约型基金；封闭型与公司型的结合即葑闭一公司型基金，又称封闭型投资公司；开放型与契约型的结合即单位信托基金；开放型与公司型的结合即共同基金

　　在现实的证券市场上，纯粹形态的投资基金是不存在的所见到的往往是组合形态的投资基金。如美国最常见的投资基金是共同基金在英国是单位信托基金。

　　三、成长型基金与收入型基金

　　按照基金的投资目标不同投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。

　　成长型基金是指该类投资基金的目的是追求资金的长期成长而收入型基金则重视当期最高收入、 因为投资目标不同， 这两种基金的投资方向、投資策略自然不同这样势必影响投资人的收益及本金的稳定性。围绕这两个不同的投资目标可派生出各种其他类型的基金。

　　成长型基金主要投资于成长股票成长股票，属于一种普通股票是指其股市价格预期上涨速度快于一般公司的股票或快于股市价格综合指数的股票。 由于这些股票的上市公司通常将收入用于再投资 实现资本增值，成长型基金因此将获得利益成长型基金又可分为稳定成长型基金和积极成长型基金。稳定成长型基金一般不从事投机活动“基金裕隆”则凸现成长型基金概念，欲通过投资于业绩能够长期可持续增長、从长远来看市场价值被低估的成长型上市公司来实现基金的投资收益