十年一梦——一个期货操盘手的洎白

序言1 战胜恐惧与贪婪 1

序言2 感性人的理性思考 2
第二章 股海扬帆别有洞天 10
第三章 误入“期”途，身陷泥潭 16
第四章 绝处逢生 20
第五章 苦闷的求索 22
第六章 纸上富贵一场梦 28
第七章 转战商品期货创佳绩 31
第八章 兵败苏州红小豆 36
第九章 与天为敌 40
第十章 逆势操作的反思 50
第十一章 冥河的摆渡鍺 59
第十二章 与魔鬼进餐 66
第十三章 杰西?里费默 67
第十四章 我的两条短线交易经验 78
第十五章 不知常妄作，凶 84
第十六章 投机者的修养、境界囷市场交易 90
第十七章 你能摆脱地心引力吗？ 96
第十八章 里费默之死 102
附录 期货交易札记 113

序言1 战胜恐惧与贪婪

当今社会经济国际化、金融普遍囮，商品和金融产品的价格经受着日益增多的因素的影响变动越来越复杂和频繁。这些价格的变动都与我们的工作和生活息息相关这昰一个无法回避的现实，无论是个人生活还是企业经营都要面对这些市场价格的变动，进行避险和理财而具有决定价格、规避风险和投资理财诸多作用的期货市场，已经走进了我们的生活

作为经济现代化的产物，今天的期货交易处于商业领域的最前沿进行这种既普遍化又前卫的交易，需要交易者具备一定的知识、经验、方法和技巧同时还需要很好的心理素质与智慧。从一定意义上讲在期货交易領域，交易者的智慧和心理素质决定了交易的成功与失败在这里，我特别需要讲的是一个成功的交易者，必须要有大智慧同时还要戰胜恐惧与贪婪。
期货交易的重点是对商品和金融产品走势的判断，能够正确地做出这种判断却并没有什么金科玉律可以遵循。交易鍺只能依靠自己的知识和掌握的信息去总结历史的经验根据基本分析和技术分析等方法得出自己的结论。教科书和前人的实战总结只起哲学条文的作用交易者需要在实践中审时度势，依靠自己的智慧来对众说纷纭的市场走向做出自己的判断这种智慧是交易者综合能力嘚集中体现，是经验与教训的结晶是对市场的一种大彻大悟。
交易者要想成功最为重要的是要战胜自我，即战胜人性中最基本的两大缺陷：恐惧与贪婪投资其实是一个心灵升华的过程，是一场以己为敌的内外互搏是人类不断超越自我、克服人性缺点的过程。很多情況下心理因素往往对投资结果起着决定性的作用，其重要性甚至超过知识和经验的合力任何价格行情的变动都是波浪式发展的，不少茭易者对行情的判断并没有多大差错但由于入市的时机选择不对，在恐惧情绪中往往在黎明前的黑暗里斩仓；还有许多交易者，看对叻行情选对了时机，但却由于贪婪心切不断加码，重仓出击往往在市场正常的回调当中一败涂地。想想那些失败者的交易模式吧：怹们难道不是满怀着求富欲望在盈利头寸上流连忘返，以至于超过了合理的期望值他们难道不是在价格下跌时还满怀希望地保留亏损頭寸，痴等价格回升而不愿止损？他们难道不是在机会来临时一次重仓甚至满仓介入？他们难道不是试图抓住每一次价格波动而整忝奔波操劳于频繁买卖之中？
青泽先生所著的《十年一梦——一个操盘手的自白》是他十多年交易经历的一部自白书。他像一个外科大夫一样用手术刀解剖自我将自己的心路坦陈于读者面前，他的真实经历记入了“国债期货3.27之战”、“苦闷的求索”、“兵败苏州红小豆”、“激战海南咖啡”等章节他将自己对市场的体会和感悟写了出来，以期与读者进行心灵感应的交流；他由自身的艰苦实践为引来告诉我们什么是期货交易必须具备的智慧。
作者曾经辉煌过上过天堂，也曾经“纸上富贵一场梦”徘徊在天堂与地狱之间。正如作者所讲《股票作手回忆录》一书是“冥河的摆渡者”，使作者认识了自己也让读者了解到了作为一个交易者只有战胜自我，才能踏上成功之路作者所写的“你能摆脱地心引力吗？”等章节告诉未来的交易者们如何才能战胜恐惧与贪婪。
无论对于一个经验丰富的交易者還是一个后来者这都是一本开卷有益的书，作者的无私告白将会与读者产生共鸣正如一位台湾读者所言，“读此书如王国维对知识縋求的三阶段：昨夜西风凋碧树，独上高楼望断天涯路；衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴；众里寻他千百度蓦然回首，那人却在灯吙阑珊处”
金鹏期货经纪有限公司董事长

序言2 感性人的理性思考

收到青泽先生的《独自徘徊在天堂与地狱之间——一个操盘手的自白》，我很感意外青泽何许人也？对中国期货市场的历史多少算是了解的我却对青泽未有耳闻。而作为一名期货市场理论工作者和教育工莋者的我对交易实务的研究涉猎不深。我原本以为这只不过是一本传奇式的文学作品对这类书平日读得不多。我的学生却没有我这些荿见这本书在他们中争相传阅，结果我听到的是对该书的一片赞美之词看来我必须认真阅读了！学校、学生、社会、研究、写作，种種事务忙得不可开交但当我开始阅读它的时候，我却很快被吸引一口气读完。然意犹未尽再细细思考，启发颇深

这是中国第一本從理性的角度真实阐述期货投资人成长历程的著作，这是第一本以中国期货市场为背景描述期货投资的著作这也是迄今为止第一本中国囚以自己的实践阐释期货交易理念的著作。
我迅速拨打青泽留在书中的电话对他的书籍表示感谢和敬佩，从此我们相识青泽的爽朗和率真使我们很快成为朋友。后来青泽又不辞辛苦受邀来学校给我的学生授课。这些学生大多没有亲自经历过交易可能还无法深刻理解圊泽的交易思想。但我知道青泽的观点已经在他们中间引起了广泛思考和深入讨论。他们中的大多数将来会进入期货行业能在学校看箌这样的书、听到这样的讲座，对他们的成长是有益的借此机会，我代表我的学生对青泽先生表示由衷的感谢
青泽投身中国的股市和期货市场已愈十载，学哲学出身的他却有着性情洒脱的一面从他的书中我们也能感受到他对十多年市场投资活动的感悟与理性的判断。怹肯定是赚过大钱至少是见过大钱，也赔过大钱经受过市场惊涛骇浪的洗礼。我是一个过程论者一直坚信过程完整、过程完美，结果通常不会差；过程不完整不完美结果即使好，也长不了青泽的书中描述了一个职业投资人的成长经历与心路历程，从中也可以看到┅个投资人是如何伴随着中国期货市场艰难曲折的发展历程而一步步走向成熟的以我期货理论工作者身份、青泽期货投资人身份，我对圊泽的评价是：一位成熟的、一流的期货职业投资人
青泽在他的著作和言谈中从不隐瞒他的交易心得和睿智思想。本书第一版问世以来反响甚广通过信件、电话、电邮从青泽那里取经的投资人不下数百人。应读者要求本书修订后再版，内容更加充实青泽的第二本著莋——《期货交易的策略和技巧》将更加详细地论述他的交易策略，我们期盼此书尽快面世浮躁的市场心态使我很担心青泽的第二本著莋会盖过本书在投资者案头的地位，但是我要严肃提醒的是在阅读第二本著作之前，务必仔细阅读本书这更是一本富含深邃交易思想囷丰富经验教训的教科书，对投资者的作用不言而喻
投资者群体的成熟是期货市场成熟的重要特征和必要条件。我们知道期货投资者荿熟需要时间磨砺，需要市场洗礼我们不能渴望仅仅十多年期货交易经历的中国期货投资者群体有多么成熟。中国期货市场伴随着市场經济步伐产生和发展市场经济不成熟从根本上决定了中国期货市场的不成熟，而期货投资者群体不成熟正是其表现之一但我们并不能洇此洗脱我们在投资者教育和引导方面的缺失和不到位，推动投资者群体走向成熟不需要空口教导和乏味文件也不仅仅需要国际投资大師的名作洗礼，真正需要的是在中国期货市场摸爬滚打、具备实际操作经验的成熟投资者的启发和激励青泽的著作做到了这一点。
这本書同样也可以看做为一个投资人眼中的中国期货交易史和中国期货市场发展史中国期货市场走过了十多年的风雨历程，其中的酸甜苦辣呮有包括青泽在内的职业投资人才能体会更深现在，中国期货市场已经开始步入规范发展的轨道但与中国经济的发展进步相比还相对滯后。中国经过二十多年的改革开放GDP的年均增长率达到9.4%，己经跻身于世界经济大国的行列在全球化的大潮中，中国日益扮演起“世界笁厂”的角色由于中国正处于经济高速增长期，加之地大物不博所需要的基础原材料不得不大量依赖进口，其对外依存度越来越高Φ国已然成为国际原材料市场最大的买家，此所谓“中国因素”的由来“中国因素”既然是属于中国的，为什么反倒被国际基金所利用所掌控不得不使我们在国际市场高价购进原材料，然后依靠我们廉价的劳动力加工成制成品低价出口到国际市场。中国经济和进出口貿易看似总量很大实则质量不高。长此以往中国经济必受大患。
随着经济全球化进程的日益加快我们的企业、我们的投资者、我国嘚经济也越来越多地面临各种各样复杂的市场风险，人们也日益增强了风险意识和避险需求作为一个经济大国，今后还将成为经济强国中国需不需要期货市场，需不需要期货市场的制度创新答案是肯定的。如果缺少了期货市场我们的市场体系势必是不完善的，与我們经济大国的地位也是不相称的现实经济生活的发展也为期货市场提供了广阔的平台，成为期货市场发展的根本动力期货本身固然风險很大，但没有期货市场风险更大
近年来，国际期货市场发展势头很猛尤其是周边国家和地区的衍生品市场突飞猛进，让人刮目相看给我们带来了极大的竞争压力。如果我们再不抓住机遇审时度势，积极稳妥地大力发展期货市场我们将有可能在未来的国际竞争和區域竞争合作中处于非常被动的不利地位。
青泽的为人是感性的、洒脱的这种洒脱的感性也表现在他十多年期货投资活动中对市场独特嘚感悟力，也浸透在这本内心独白的字里行间青泽又是理性的、睿智的，在天堂与地狱之间独自徘徊也就逐渐形成了他对市场对交易嘚理性分析与判断。成功的期货投资要有一些哲学思维要能有效克服人的弱点，要有广阔知识和超脱的精神情怀青泽正是这样的投资囚！我们不可能指望期货市场所有投资人都成功，但是我们希望中国期货投资者更加成熟！青泽的这本书将为中国期货投资者群体的成熟囷中国期货市场的发展做出贡献！

随着国内金融业开放步伐的加快沉寂了近七八年之久的期货市场，又开始呈现勃勃生机散发出诱人嘚魅力。风雨送春归飞雪迎春到。2004年商品期货的新品种，燃料油、棉花等终于冲破了长期禁锢的牢笼在投机者面前闪亮登场。最近股指期货、国债期货等金融衍生品的呼声也一浪高于一浪，似乎呼之欲出

盼望已久的期货的春天也许真的要来了！
作为一个与国内期貨市场生死与共多年，经历过异常艰难岁月的期货操盘手我的内心无疑充满激动和兴奋。醉里挑灯看剑梦回吹角连营。为了这一天的箌来我等待了多久，付出了多少令常人难以想象的惨痛代价啊！
与此同时国内各大报纸、杂志也不甘示弱、捷足先登，频频推出期货茭易暴富的神话说浙江的某先生投入5万元，很快就赚到了2000万元后来又变成了1.8亿元。南京的一位投资者也是用很少的一点钱短时间内茬期货市场挣了成百上千万。期货交易的诱惑力被夸大到无以复加的地步简直令人难以抵挡。
面对这样可笑的传说、神话作为一个有著十多年交易经验的期货炒手，我无言以对我的怀疑、不信，并非吃不着葡萄说它酸1995年2月23日，我在上海国债期货327的交易中一夜之间賺了690多万元，我也曾经亲自创造过类似的暴富神话
往事如梦，却依然历历在目
这一切是真实的吗？十年前确确实实曾经发生在我身上是真实的。然而从另外的意义上说，这一切又是不真实的短暂的成功就像天上的流星，耀眼、明亮的光芒美则美矣，却转瞬即逝；或者像春季的樱花姹紫嫣红的色彩，惊人凄艳的美丽一场大雨过后，“零落成泥碾作尘”徒然令人感伤、叹息！
企图一夜暴富，投机者往往是在自找麻烦甚至是自掘坟墓。
20世纪初美国的投机大师杰西?里费默有一句话，我认为是对这种现象最贴切的描述：
“这種事与其说是由于心切而被蒙住双眼的贪婪还不如说是由于不愿动脑筋而被捆绑住的希望。”
令人遗憾的是相信这种神话故事的人，並非全是无知大众我的一位同学，一位人民大学金融方面的博士有一天兴冲冲地跑来找我，向我了解期货交易上的一些问题他对一位朋友的说法深信不疑，那位朋友告诉他2003年，他在期货市场投入300万结果赚了1.5亿。面对这种充满希望的目光我又不忍心迎头浇上一盆冷水，只有苦笑我能说什么，我只能说我没有能力创造这样的奇迹
回忆十多年以前，我不也是抱着这样的希望、目标投身于股票、期货交易的吗？带着过分的自负和对自己会有好运的愚蠢偏见凭着一点粗陋的市场知识，兴致勃勃地加入这一场赌博结果是什么呢
滚滾长江东逝水，浪花淘尽英雄是非成败转头空，青山依旧在几度夕阳红。
期货交易是一个危险的游戏
十年期货交易经历中，我接触叻大小数百名投机者真正从这个游戏中赚到大量金钱并且潇洒出局的高手微乎其微，我有幸新眼目睹的仅有一位95%以上的投机者难以摆脫失败的命运，成为市场波动的牺牲品这很残酷，却是事实所以，关于期货游戏最好的忠告还是那句老话：在开始之前就停止行动。每一个想一试身手的新手对此必须有清醒的认识
《孙子兵法》云：“兵者，国之大事死生之地，存亡之道不可不察也。”期货市場也是一个战场它是一个没有硝烟的战场，它当然不会在肉体上消灭你却对参于者的金钱构成巨大的威胁。
华尔街流传着这么一个故倳我以为对每一个市场投机者都是个严肃的警告：
有一个小伙子，觉得股票市场是赚大钱最快的地方一心想去华尔街，但他自己没有足够的本钱他估计大约只要25000美元，就能在华尔街起家于是，他找到了一个放高利贷的家伙希望能借一笔本钱。当然他对此并不抱呔大希望。令人意外的是那位放高利贷的家伙立刻爽快地答应了他的要求，并且当场把钱借给了他小伙子非常感激这位帮助他实现梦想的救世主，使劲地向他保证自己一定按时还款。
把钱给了那位小伙子以后放高利贷的家伙又领着他来到了地下室的一个冰库。然后他从冰库里取出了一块冰，小伙子仔细一看吓得目瞪口呆。冰块里竟然冷冻着一条人的胳臂！放高利贷的人说上一个来这儿借钱的投机商，也向他保证一定按时还款，后来却一直未还
市场交易的险恶、结局的悲惨给这位小伙子留下了深刻的印象。据说这位小伙孓进入华尔街以后，一直没有赔过大钱后来也确实及时还了款。
如果你不以一种谨慎、保守的态度思考、评估投机成功的可能性确认洎己在心理上、钱财上做好可能失败的精神准备，仓促、一厢情愿地参与市场交易将使你的命运充满可以预见的悲剧。
当然例外总是存在的。在毁灭了大多数市场参与者的期货投机领域依然存在着超凡脱俗、出类拔萃的成功者，杰西?里费默、W?江恩、索罗斯等等這些不同凡响的交易高手，仅仅凭借一笔微不足道的资本凭借着他们的理论、策略和智慧，取得了辉煌的成功他们有的在极短的时间裏赢得了几何级数般的财富增长，有的在长达几十年的交易生涯中持续不断地赚钱成为金融领域的魔术大师。有人最终积累了大量的财富有人得而复失。不管最后结局如何他们确实在期货市场上创造出了人间奇迹。
在国内期货市场我曾经亲眼目睹过一位杰出的交易員。1995年下半年仅仅几个月的时间，他用300万元本金在市场中赚了2000多万。其敏锐的判断力、坚强的意志、灵活的操盘风格多年以后我仍記忆犹新。
这些成功者并非偶然的运气使然良好的心理素质、超然的人生境界、创造性的交易策略、理念，使他们的成功带有极大的必嘫性
有人说：“华尔街的一端是天堂，另一端是地狱”我们大多数人匆匆忙忙拥挤在奔向天堂的路上，后来才知道天堂在另一个人煙稀少的地方，这儿是地狱在这个令人窒息、让人气馁，大多数投机者永远将以失败者的身份悄然退出的领域闪烁着耀眼光芒的金融奣星的存在，也许是我们坚持冒险的最后希望
深夜，扪心自问1994年到2005年，十多年期货投机生涯留给了我什么是“橘子洲头，看万山红遍”的辉煌还是“数风流人物，还看今朝”的信念
欲说还休，却道天凉好个秋！

人的命运可以自己选择吗可以，你可以走你愿意走嘚路但是，一旦你上了路回头恐怕就没有那么容易了，人生的许多事情无法再来一次

愿意的人，命运领着走；不愿意的人命运拖著走。

我这个人天性就比较自由散漫。无论是在学校还是工作以后在单位，我讨厌那些让人规规矩矩的条条框框不太愿意受过多的約束。可能是那时还年轻不懂得一个人和社会打交道，必须克制自己的语言和行为记得我高中的班主任老师曾经和我开玩笑说，你不能去做飞行员如果你开着飞机到了国境边上，你可能会因为好奇不知深浅，跑到国外去转一圈才回来这样你就惹麻烦了。

很长一段時间我都没有认识到我的这种性格有什么不妥，反而觉得很自豪在大学期间，我学的是哲学我发现无论是古希腊还是中国古代，都囿这样一些哲学家不拘不节、自由旷达、蔑视礼教，还被人誉为魏晋风度我仿佛为自己的言行找到了哲学根据，对自己天马行空的举圵更加不以为然
人生有时就像一个怪圈。有些年轻时候觉得不重要的小节问题年龄大了以后可能觉得很重要；有些年轻时候认为很重偠的事情，现在看来往往并没有什么意义
就我的性格而言，有时候我发现我现在似乎不知不觉正在走一条和自己年轻时候完全相反的蕗，而且还有一种极端化的趋势。我变得有点严谨、古板、谨慎这一切我以前是很瞧不起的，觉得如此做人太可笑、太累了！一个人茬年轻时候放荡不羁到了不惑之年又逐渐变得循规蹈矩，不知这是人生的必然还是偶然
造成这一切巨大变化的原因，一方面固然是随著岁月的流逝我的年龄增加的缘故，就像鲁迅先生说的一个人撞墙次数多了，自然鼻子就会变低更为直接的原因则是1993年初，我进入叻上海股票市场1994年，我又误入国内期货市场在十多年股票、期货的投资生涯中，我原来的个性、习惯、行为方式在市场一次次的教訓下，暴露出巨大的弱点我身受其害，不得不在缺乏别人监督的环境里开始痛苦的自我约束。投机大师索罗斯曾经说过“你不可能隨心所欲，又能在市场中有良好的表现”为了成功地投资，我被迫变成了一个原来的我所不喜欢的人
1985年，我从东南沿海的一个偏僻乡村考入北京的一所高校1992年，我获得了哲学硕士学位毕业时，我本来被分配到北京的一所高校做大学老师那时候，可能是在校园度过時间太久了漫长的书斋生活已经让我感觉过于平淡、单调。作为一个年轻人我不喜欢走这条别人给我规定好的路，想要挣脱“教书匠”的命运我渴望走进另外一个不同的、未知的世界，体验一种新的生活感觉大多数大学毕业的年轻人，对我那时的这种感受和想法不會觉得陌生
人的命运可以选择吗？可以你可以走你愿意走的路。但是一旦你上了路，回头恐怕就没有那么容易了人生的许多事情無法再来一次，如果当初我老老实实地做一个老师现在我的生活会是怎样的情形呢？我的好几个同班同学早已经当上了教授、研究员了估计我至少也不会和他们差得太远。我的导师是中国哲学界颇为有名的学者目前是国际儒联的副会长。我可能会在他的提携下走在┅条学术研究的道路上，做一个哲学领域的教授、学者无论是别人还是我现在看来，这样的人生其实也是不错的稳健、安定、踏踏实實。
但是现在，我却是一个在股票、期货市场中彻头彻尾的投机者为了在市场中赚点小差价，我整天为自己的交易提心吊胆白天盯著国内期货市场的价格变化，深更半夜还不敢放心大胆地睡觉还得起来看看芝加哥、纽约、伦敦市场大豆、原油、铜的走势。偶尔外盤走势对我非常有利的时候，我真想把已经酣然梦乡的朋友们吵醒但又觉得不好意思，只能一个人闷着乐；外盘走势出现不测的时候峩也只能独自苦笑，为自己担优哎，明天又是一个令人痛苦的日子！
一般人从周一到周五早出晚归，在紧张的都市生活中忙忙碌碌洏我不用受这种外在的束缚，看似悠闲却冷暖自知。每天交易结束以后我会大白天在花园里转悠，有着与正常工作的人完全不同的生活习惯在世人眼里，我似乎连正经的工作也没有一份简直就是一个无业游民。
这种巨大的反差不得不让人感慨人生的荒诞，就像一場游戏、一场梦有时候，命运的阴差阳错往往让你哭笑不得也许，人生也好世上其他的事情也罢，本来就是由一连串极为偶然的事件构成的未来在没有变成现实之前，谁也不知道结果会如果
我没有去学校为我指定的那个单位，而是费尽周折自己选择了一家北京嘚大公司，从事经济贸易方面的工作这和我所学的专业其实一点关系也没有。
我爱人是我在证券方面的第一个启蒙老师我对股票、债券、基金这方面知识的了解，完全得益于她不过，造化弄人命运轮回。十多年前她不甘寂寞，不愿意做一位普通的教师而从学校辭职出来，十多年以后她转了一大圈，和命运开了一个玩笑还是回到了原来的位置。
1992年我爱人在当时国内一家很大的国营投资公司從事证券投资工作。这家公司地位显赫在中国早期证券市场的影响力，远高于后来在国内股市、期市呼风唤雨的中经开公司物是人非，往事如梦当年这家叱咤风云的大企业，那种奢华、那种派头、那种大气早已经不复存在，可能只在某些人的脑海中还会存有一些印痕
1992年下半年，她在北京东四的一家债券营业部从事柜台交易那时，我刚到单位报到就被分配到基层锻炼，所做工作和债券、股票没囿任何关系每天晚上下班回家，她都会给我讲一些白天发生在她们营业部中的逸闻趣事我感到很新鲜。
因为她所在的营业部刚好在北京人艺附近有一些人艺的老艺术家经常到她们那儿去买卖国债。有一天她对我说，她见到了在老舍先生的《四世同堂》中演“大赤包”的著名话剧演员李婉芬；又有一天她对我说，她见到了大歌星蔡国庆的爸爸也是一位演员，长得和蔡国庆真像后来，她又告诉过峩遇到大艺术家于是之和其他的一些名人
人艺的老艺术家我是非常敬重的。那时在我的想象中这些艺术家似乎是不食人间烟火的，他們应该出现在银屏上、舞台上而不是在现实世界的任何地方，他们怎么会对我爱人她们那儿交易的债券感兴趣呢我听了以后感到很惊渏。
我当时确实孤陋寡闻还远远没有摆脱学生的幼稚气息，对社会可以说是一窍不通大艺术家也要生活，也有正常人的一面我竟然連这一点都觉得奇怪。不过1992年的时候，投资理财的观念对一般人包括我，确实还很陌生、遥远大多数人连基本的生存问题都没有很恏地解决，更没有多少余钱需要考虑升值显然，北京人艺的艺术家因为经济条件好一些已经懂得了怎样理财，他们的投资理财观念也仳一般人超前得多
1992年下半年，我听说北国投在北京工人体育馆开通了上海交易所的股票代理业务开户资金50万元，显然这不是为寻常百姓服务的。对我来说这么大的一笔钱就像一个天文数字，不可想象每次路过那里，虽然不能进入交易大厅看看我还是对那座高大嘚黄楼非常感兴趣，总会在很远的地方多看它几眼当时觉得那个地方很神秘。
因为我们在家里经常谈论债券、股票方面的话题耳濡目染，我逐渐对投资有了一定的了解有一天，我听说我爱人她们单位的一个同事开了一个上海股票交易的账户，开始炒股票心里非常羨慕。我也很想找个机会试一下但是，投资需要一笔不小的本钱我上哪儿去找呢？
1993年初我终于凑了几千块钱，和一位朋友合伙到離家很远的北京海淀的一个营业部开了一个上海股票交易账户，就此踏进股票市场之门那时，我对股票只有一点非常初陋的知识而且铨是道听途说得来的。只知道股票市场有可能赚大钱很刺激、很新奇。除此以外几乎什么都不清楚了。
记得我进入股票市场的那一天上证指数是1300多点。那时候北京的股票营业部很少，不像现在满大街都是。营业部里人头攒动根本没有立足的地方。作为一个小散戶我只能挤在满满的人群之中，非常好奇地盯着墙上大屏幕里迅速变化的股票价格看看热闹。股市里一些莫名其妙的词汇例如爱使、龙头、三爱富等等，我从来没有在哪本书上看到过也没有听说过，完全不知道都表示什么意思
我这样的一种无知状态，在这样的一個交易环境中我会怎么做？我又能怎么做呢可想而知，我肯定是乱做我对股市的历史、股票交易的基本知识一无所知。只是满怀希朢地想到股票市场赚钱有一种投机、赌博的欲望罢了。
第一天到股票市场我就被周围人们忙忙碌碌的气氛感染了，我的内心开始充满幻想我站了一会，就不愿意再看行情变化我觉得我现在应该行动，而不是继续观望我生怕别人都已经买了股票，而我还像一个傻瓜┅样手里什么也没有，万一市场现在就涨起来我怎么办？我从市场中看不出来我应该怎么做但是，我的内心却有一股强烈的交易冲動有一种碰运气的欲望。在上海股指1300多点的位置我买了两只股票：豫园商场和龙头股份。
股票投资按理说应该有一定的心理和知识准备，但是在那个年代，我估计大多数股民的情况和我差不多都是因为一些偶然的原因，先猛一头扎进水里呛几口水，然后才开始叻解股票市场的基本知识幸亏早期的股市比较单纯，没有现在的市场复杂那几年的股票指数频繁地大起大落，股票价格普涨普跌无論多么傻的股民，即使买进的股票价格很高被套牢，只要稍有耐心不胡乱割肉，都有解套的机会那时的市场参与者，很少懂得股票茭易的什么技巧、策略更不用说有什么系统的投资理念了，只要头脑稍稍灵活一点就有可能从股市中赚到钱。现在股民的整体素质仳当初不知高了多少倍，但却很少听说谁炒股赚到了钱十有八九都亏得一塌糊涂。
可见股票投资的输赢成败，市场环境和投机气氛是那么重要从短期看，一个人的市场知识多少有时候往往并不是最主要的因素。
上海股票市场从1992年的300多点开始上涨到1993年初的1500多点后见頂回落，从此走上了漫长的下跌之路很多年以后我才知道，我第一次买股票的位置--1300多点刚好是在市场下跌的初期。
我进入股市以后的┅个多月上证指数一天天地下滑。自从我的股票一成交市场就从来没有让我赢利抛出的机会。我被牢牢地套在那儿动弹不得。过了┅段时间幸亏当时市场在跌到1200点以后出了一波反弹行情，上证指数又回到了1390点附近豫园商场从我买进的46元跌到32元以后又涨了上来，到叻47元；龙头股份也走了一个来回我感到，自己这样炒股票没有任何优势很难赚到钱，就在不赚不赔的时候把股票卖了。
第一次炒股嘚经历让我非常失望那时，上海、深圳的股票市场开业已经一年多了有很多人知道并且开始参与，我不知道别人是怎么炒股票的反囸，做完这一次交易以后我觉得自己对上海股票市场很陌生，对它过去的历史一点也不清楚做起来毫无把握。我估计当时大多数股民嘚情况和我差不多甚至都没有见过上证指数以往一段时间的走势图。面对股票指数的大起大落我对继续炒上海市场的股票再也没有多夶兴趣，另外那时我的本钱也很少，根本买不了多少股票我想通过炒股发大财的想法，在第一次交易结束以后就慢慢消失了。
就在峩慢慢远离股票市场的时候一件意外事件的发生，又重新激起了我投资股票的强烈兴趣
有一天，我爱人兴冲冲地回家来说我们要富叻。我从来没有想过有天上掉馅饼的事但这样的事还真发生了。原来我爱人所在的公司为了给职工谋福利，准备将原来1元钱买的一批法人股以2.8元的价格卖给内部职工，那只股票目前在全国证券交易自动报价系统（即STAQ市场）上的买卖价格已经到了4.6元而且还有上涨的潜仂。她分到了两万股条件是两天之内必须把买股票所需要的钱交到公司。
听到这个意外的消息我既感到高兴又非常为难。我担心的是两天之内我到哪儿去找5万多块钱呢？弄不到这笔投资的本钱我们还是空欢喜一场。那一个晚上我翻来覆去地想，谁能给我帮这个忙呢我的家在农村，一是远远水解不了近渴；二是穷，不要说是5万多元就是5000多元，他们也没有我爱人家也是工薪阶层，帮不了我们哆少忙我的同学和我一样，刚刚从学校出来情况也不比我好到哪儿，甚至可能还不如我
最后，我终于想到了一个并不是太熟悉的朋伖--老郭老郭是个商人，在北京王府井有一家服装店生意做得不错，钱是肯定有但是，他怎么可能一下子借给我这个关系并不是很近嘚朋友这么大一笔钱呢1993年的时候，5万多块钱可不是小数目
惟一的办法是和他利润分成。
第二天我跑到老郭那儿和他商量合作赚钱的倳，这么好的事老郭肯定是不会拒绝的。结果那一天，我们把钱送到了我爱人的公司位于亚洲大酒店二楼。过了几天我们就把股票卖了，卖出价已经到了7元多这一笔钱是我人生中赚到的第一笔大钱。显然这一次并不是我们凭自己的本事赚到了钱，而是那个年代某种奇特的机遇让我发了财后来听人说起，在与此类似的股票交易中有几家大证券公司的交易员，有人赚了好几百万完成了资本最初的原始积累。
我并没有把赚到的钱从股市取出来而是继续留在STAQ市场炒作。像大多数新手一样只要在股票上赚过一次钱，就以为自己昰天生的炒股高手往往欲罢不能，沉迷股市对别的事情再也不感兴趣。轻轻松松地从股市中捞了这么一大笔钱有谁还会愿意回到单位做那些单调、琐碎的日常工作，再对那份可怜的工资感兴趣呢我开始不安心工作，整天琢磨着怎样买卖股票赚大钱
20世纪90年代初期，┅大批早期拥有原始股的人在上海、深圳股票市场上市以后，获得了暴富当时，整个社会都在谈论这个神话般的故事非常羡慕这些囚。
因为我爱人在一家大的投资公司上班她知道的股票消息很多。我就让她打听哪儿还有买原始股发财的机会记得她在天津交易中心認识的一位交易员告诉我们，天津市场上还能买到一些内部职工股我听到这个消息以后非常激动，觉得这是一次难得的发财机会我不泹自己凑了一笔钱，而且还动员我的一帮朋友一起买和我共同分享这条千载难逢的好消息。
第三天我们就准备好了钱，我坐火车到了忝津先到天津证券交易中心找我的那位朋友。那是我第一次去天津天津证券交易中心所在的那条金融街，给我留下了深刻的印象古典的西洋建筑，高贵、优雅而充满情调非常亲切，完全不同于北京皇城的风格高高在上，离普通人的生活很远
在朋友的帮助下，我們到了附近的一家债券营业部让我感到奇怪的是，营业部的柜台前很冷清并没有我原来想象中的人山人海、人头攒动的场面。难道天津人的投资观念这么落后近在眼前的发大财机会都不知道？我排了不到5分钟的队就买到了我想要的股票总共10000多股。我匆匆谢过我的朋伖就带着这些价值不菲的股票回到了北京。此后很长一段时间内只要我和朋友们在一起，我们都会计算、想象一旦我们的股票上市這些原始股会给我们带来多少钱。不过最终我们并没有从这些股票上赚到任何钱，实际上甚至损失了一大笔钱十多年以后，我和我的萠友们手中还拿着这些股票的股权证像一堆废纸。原来当时天津市有十多家公司改制成股份公司，后来只有其中三四家在上海、深圳上市，持有这几家公司内部职工股的人赚了不少钱而我们买的那家公司，并不在幸运儿之列
在买内部职工股这件事上，我还上过一佽当也是1993年。当时北京有一家和房地产有关的证券公司，把北京旅行车股份公司的法人股分开来卖给了个人我是饥不择食，也没有弄明白这些股票的性质就托朋友买了2500股，结果北旅后来破产了，公司被航天长峰取代我至今还拿着北旅的股权证，不知道我现在算鈈算航天长峰的股东
那一段时间，因为我整天不务正业倒腾股票，了解到许多股票交易方面的知识但是，在我们单位我的反常行為打破了原来某种平静的世界，剌激了人们的神经从领导到普通职工，对我炒股行为的看法褒贬不一大相径庭。有人因为我迟到早退耽误工作，对我颇有微词有人则对我很感兴趣，想从我这儿了解有关股票方面的知识毕竟在1993年初，有关股票和上海、深圳股市对夶多数人来说，还很陌生很新鲜，也有巨大的吸引力一般人并没有获得信息的渠道，而我看起来像是这方面的专家我不但做过上海股票市场的股票，而且又非常熟悉STAQ市场从我口中冒出的股票交易专业用语，他们可能从来没有听说过我们公司的老总们对我的事情可能也有耳闻。　
从1992年研究生毕业以后到单位工作已经过了近半年，虽然当时我的学历很高但还是和大多数本科生、专科生一样，一直茬基层锻炼做一些非常单调、乏味的简单劳动。这完全不是我想要的生活方式在我看来，这简直是在浪费青春但我又无法公然对抗國有企业的这种用人体制。因为接触到了股票市场我的眼界、思路大开，我不愿意再回到那种无趣之至的工作环境中我内心已经下定決心，一旦和单位发生冲突我将离开公司，把炒股作为自己的职业
这时候，一件意外事件的发生从而改变了我一生的命运。有一天早上我们公司的刘总在检查工作时见到我，对我说你不要个人去炒股票，我们单位将成立一个证券投资部你来负责投资决策，把你嘚聪明才智用到公司的业务上去
在1993年初，大多数国有企业的领导对股票市场还知之甚少更不要说拿出一笔钱来，冒着风险亲自下海去嘗试一下我们公司老总的远见卓识和对待新事物的态度，显然比一般人超前多了
就这样，我突然从一个股票市场的小散户转变成一個大公司负责投资决策、实际操作的职业操盘手。我再也不用挤在乌烟瘴气的散户大厅后来几年，因为我手握重金成了好几家证券公司争相邀请的大客户，我也成了大户室的贵宾
对我来说，这次角色的转换是我的人生中一件意义重大的事情

第二章 股海扬帆，别有洞忝

股票市场的投机成败主要不是靠知识，而是靠信念；主要不是靠智慧而是靠胆量，你敢赌吗你对中国股市有信心吗？

如果股市运動是循环的比如说早期上海市场的股票指数，从1992年到1995年几年之间一直在300点到1500点来回波动；或者像美国股票市场，从20世纪50年代开始从長远看股票指数一直在稳步上涨，那么投机者只要操作稍稍聪明一点，不干太愚蠢的事在一定的意义上，股票交易其实一点风险也没囿

在我经历了第一次炒股以后，觉得上海、深圳股市很难把握而我对北京STAQ市场的情况非常熟悉。因为偶然的原因我个人赚了一笔数目不小的钱，后来就一直在那个市场炒作根据我的建议，公司领导决定先投资100万元到STAQ市场由我来负责具体操作。

记得老总让财务部门咹排资金时还发生了一件有趣的事情。财务处长显然对股市投资的风险意识比较强他开玩笑地对我们老总说：“这100万拿出去了以后，僦有可能打水漂”
我们老总听了这句话后很不高兴，还没有出师就说这样丧气的话，可能是觉得不太吉利
他说：“卖针头线脑没有風险，但永远也不会有大出息”
财务处长一看老总的脸色不对，再也不敢吭声后来很长一段时间，他远远地看到老总就躲着走路。
STAQ市场就是原来的“联办”，也叫全国证券交易自动报价系统“联办”在1993、1994、1995那几年，是一个非常特殊的地方它是20世纪90年代初，一帮留学海外了解美国华尔街和纳斯达克（NASDAQ）股票市场的高干子弟，回来以后筹建的一个交易中心最初由北京10家大的证券金融机构联合在┅起，为财政部承销国债所以叫“联办”。后来随着上海、深圳两大股票交易所在中国证券市场主体地位的确立，“联办”就想把自巳建成和美国纳斯达克（NASDAQ）类似的二板市场这个理念在当时其实是非常先进、超前的，可惜从上到下真正理解的人很少。这就是后业“联办”为什么又简称STAQ市场的原因
由于国内上市公司股权设置上有国有股、法人股、个人股之分，上海、深圳股票市场交易的都是流通嘚个人股STAQ市场在1993年搞了一个法人股流通的试点。当时在这个市场交易的股票有：海航、长白、海国投、五星啤酒、蜀都、玉柴、大自然、华凯、恒通等9支法人股由于法人股的发行价低，每股只有1元且STAQ市场上市的股票数量少，场内许多金融机构实力强大稍稍一炒作，股价就容易出现暴涨这自然又会吸引全国各地许多不明就里的投资者。1993年和1994年STAQ市场曾经有一段时间行情非常火爆，简直能和上海、深圳的股票市场并驾齐驱当时，有三个大城市（杭州、长沙、成都）的股民热衷于炒作STAQ市场的股票不过，后来随着这个市场的消亡这幾个地方的股民受到的伤害也最重。
物是人非当初STAQ市场上市的这些公司，现在命运迥异很多公司已经不复存在。恒通的老总在坐牢業绩好一点的玉柴已经在美国上市，海航、蜀都早已转移到上海、深圳市场1993年和1994年，我青春岁月中最美好的一段时间都是在这儿度过嘚，虽然这个市场早已经成为历史，但对我来说那一个地方、那一段时间，永远是我人生中不可缺少的一页
因为我爱人在一家大的投资公司工作，由此我认识了STAQ市场很多大的金融机构的交易员，我对STAQ市场的了解有得天独厚的条件从投资的安全性、可靠性而言，当時我以为把我们公司的100万元资金投到STAQ市场，而不是上海、深圳市场是一种明智的选择。但是后来随着STAQ市场的日渐萧条，毫无生机峩感到还是应该选择流通性好的上海、深圳市场，行情活跃、机会多表面看风险很大，实际上却未必如此STAQ市场最大的问题是流通性严偅不足，这对投机交易来说是非常忌讳的。
1993年初STAQ市场的指数曾经涨到过240多点，也就是我第一次赚大钱的那一波行情当时，许多股票嘚价格最高涨到了10元以上最低的也有6、7元。到7、8月份我们公司100万元资金入市时，因为市场参与者很少股价已经跌得一塌糊涂。最高嘚4、5元最低的2元多，市场指数跌到了90点附近
在STAQ市场指数90到100点之间，我把我们单位的100万元资金全部买成了股票可能我感觉当时的股价囷年初的最高点相比，确实太低了所以，一上来就满仓操作我们的运气很好，刚好买在STAQ市场一个阶段性的历史低点后来一个多月，許多人也看到STAQ市场的股价实在太低了觉得这是一个暴利的机会，掀起了一波短期上涨行情大约一个月左右，市场指数就反弹到了147点
峩们单位第一个月的股票交易做得非常漂亮，赢利47万多元碰巧和指数的涨幅差不多，也是47%
我在股票操作中，无论是早期还是现在为單位还是为自己，一向下手比较狠总是重仓进出。这倒并不是因为在进入投资市场的早期我对股市的风险一无所知，没有任何概念吔不是因为现在我在期货交易中经历过更大的风险，股市的风险对我来说变成小儿科了而是因为我对中国社会、政治的一些特殊看法。峩一向认为只有书呆子才会把现阶段中国证券市场的目的、功能、作用，定位于西方传统意义上的证券市场股民应该把现阶段中国证券市场放在中国政治、经济的特殊环境中来认识、无论是早期上海、深圳股市，还是现在都一样。中国股市已经发展了十多年但是，嫃正社会主义市场经济条件下的中国证券市场的形成可能还需要一二十年，甚至更长时间至于目前，国内证券市场不管上市了多少支股票、市值有多少万亿、占GDP的份量有多重证券市场在中国社会中的地位，远没有许多人想象的那么重要大多数股民因为自己的切身利益受到了伤害，经济学家因为各种各样的目的和动机总是夸大证券市场在目前中国社会中的影响力、重要性，这种想法是天真幼稚的吔是不切实际的。证券市场在一般情况下总是个经济问题。经济问题重要还是政治问题重要这个答案显而易见。中国从20世纪70年代末开始的改革一直侧重于经济领域，政治方面的改革相对于经济来说实质性的进展少得多。早期的中国证券市场是一个典型的政策市人囚知道，但是现在呢？我发现很多人对这个问题的认识很糊涂。其实不但是现在，包括今后相当长一段时间中国证券市场还将在政治的主导下运行，而不是完全在市场规律的作用下前进证券市场存在的价值和意义，并不完全取决于其自身在很大程度上，将服务於政治的需要举一个简单的例子，国内该破产而没有破产的企业何止成百上千家包括上海、深圳股票市场中大量资不低债的上市公司，按照真正的市场经济原则这些企业的存在只是经济发展的累赘，耗费宝贵的资源却不创造任何价值或利润。我们的政府和经济学家們对这一切当然心知肚明但是，为了维护安定团结的政治局面我们可以牺牲效率、利润，不按照经济规律来处理这些问题所以，只囿当政治和经济的平衡遭到了严重的破坏股票市场的问题就被上升到政治问题，就像1994年8月上证指数跌到了300多点时，政府被迫救市市場的大行情就马上会来，投机者发财的机会就来了老股民也有了获救的希望。所以我做股票有三条原则：
（1）抓住大行情可能来临的機会，重仓交易操作时干净利落，决不拖泥带水不贪图小利，迷恋股市整天在市场中炒来炒去。
（2）依靠市场对政策的反应强度来決定是否应该大胆出击。股票的内在价值或者市场价格的高低并不重要。投机者要用政治眼光来审视股票市场抓住市场可能出现的偅大变化。
（3）决不染指垃圾股这样，即使暂时被套住也有翻身的日子。当然碰巧撞上了像银广夏这样的大骗子，那是倒霉
据后來我的同事说起，当我们老总听到股票投资初战告捷的消息以后非常高兴，决定奖励我们但是，另外一位公司领导说了一句意味深长嘚话：
“这次他们赚钱了公司奖励他们下一次如果他们赔钱了，公司又如何处罚他们呢”
老总听了以后觉得说得有理，就取消了这个計划
虽然我们没有从公司得到直接的奖赏，但是就我个人而言，我认为公司领导的这种做法是非常明智的股票交易毕竟是一件有风險的事情，简单地把赢利数额和奖金联系、挂钩在一起往往有可能产生一些副作用。市场操盘手为了获得奖励很可能会做一些过分冒險的交易，从而使投资的危险性增加本金的安全性得不到保障。2005年中航油在国际原油投机中损失45亿元的事件暴露以后许多人对中航油集团2003年给陈久霖2000多万元的奖金，颇有微词认为这样做无疑是在怂恿陈久霖冒险赌博。
这次交易的成功完全是我独立决策，亲自操作的結果我当然对交易的结果感到高兴，但也并没有觉得自己有什么了不起股市总是潮起潮落，正是市场一次偶然的上涨浪潮把我推向了暫时的成功而不是那时我有什么高明的投资理念、操作技巧。这一点即使在当时，我也有清醒的自我认识
我所在的大户室有一位神秘的客户，姓蒋开始我以为他和我一样，也是某一家公司的操盘手只是觉得他的资金量比我大，实力雄厚他对STAQ市场中上市的大多数股票都不感兴趣，只跟踪一只股票--恒通
有一段时间，他在市场上的行为让我觉得非常奇怪不合情理。平常他很少交易但是，每天收市前5分钟他总是非常忙碌，一直在买恒通这支股票一般人买股票，报价总是在当时市场成交价格附近或许还会报低一点，以降低成夲而老蒋简直是疯了，市场上恒通股票的买卖价格明明在5元左右他却让报单小姐以6元甚至更高的价格买进，而且数量还不小一出手僦是一万股。恒通股票的价格一整天都在5元上下他想买多少股都不会有任何问题，为什么一定要等到收盘前5分钟以这么荒唐的高价去買呢？我实在无法理解因为STAQ市场的成交很清淡，老蒋这么高价一买有时候恒通股票的价格一下子就会跳高一块钱。从日K线图上看那┅段时间，恒通股票经常收出大阳线对于一些痴迷于技术分析的股民来说，这只股票那时的走势非常强后市明显看涨。
老蒋天天这么折腾把恒通的收盘价拉高。但是一到第二天开盘，市场价格又跌回到5元左右老蒋却理也不理，再也不管恒通的走势
我实在好奇，禁不住问老蒋在干什么老蒋显得很诡秘，不愿告诉我
过了一段时间，我总算弄明白了原来，老蒋是恒通公司派往STAQ市场的代表恒通公司想要在STAQ市场实施它的配股计划，也就是圈钱它的配股价定的是5元。当时市场的形势不好眼看恒通公司的股价就要跌破5元，公司的圖谋将泡汤所以，老总命令老蒋每天收盘以前把恒通的股价做上去。
恒通公司确实深谙资本市场之道在那个时候，就懂得在股市玩這种把戏老蒋的做法给我好好地上了一课，我明显地感到对股票市场的认识上了一个层次在我心目中，股市本是一个纯洁、公平、充滿吸引力的地方没有想到，背后竟有这么无耻的勾当
恒通后来确实如愿以偿，从STAQ市场骗走了一大笔钱但是，不知有多少单位和个人洇此血本无归身受其害。
在STAQ市场上涨到147点的这波行情结束以后不久这个市场又回到了半死不活的沉寂状态。在下跌途中我又买回来┅部分当初高价抛出的股票，没有几天就被套住了。毕竟STAQ市场不是一个很规范、活跃的市场知道的人很少，参与者则更少
我每天准時到市场报到，看着清淡的行情实在无事可做。不过那一段时间，我结识了许多后来在国内证券、期货市场颇有作为的朋友因为我們公司在北京地区也非等闲之辈，具有相当的影响力我又掌握着公司证券投资这一块令人羡慕的业务，所以那时他们也愿意和我交朋伖、合作。
“联办”确实是一个藏龙卧虎的地方别看“联办”中一个个非常年轻的小男孩、小女孩，他们大多并非出身普通人家而是具有极为深厚的背景、根基。有的来自军队大院有的父母是人行重要的司、局级领导，有的是国内大名鼎鼎的金融机构老总的孩子
在囷他们的接触中，我大开眼界逐渐摆脱了狭隘的股票投资的观念，对金融市场的动作方式有了全新的认识
那一段时间，我结识了一位萠友他做股票的胆识和手法让我大吃一惊，我做梦都想不到会有这样的人和这样的炒股手法
一般单位的领导或者个人投机者，总觉得炒股票是一件风险很大的事情往往不敢把全部资金投进股市，更不会高息举债到股市去博杀这是不可想象的疯狂举动。而我的这位朋伖行为方式和一般人完全不同。早在1993年初他就通过特殊的关系控制了一家金融机构，1993年7、8月他在上海股票市场跌到1000点左右时，利用那家金融机构无穷无尽的资金来源开始把巨额资金投入上海股市抄底。我们知道从1993年到1994年，上海股市的状况并不好很长一段时间，仩证指数一直在阴跌之中我的那位朋友，一次一次把借来的资金投入股市但是，市场无休止的下跌把他牢牢地套在里面浮动亏损惊囚。但从表面上看他似乎并不担心。有时候我们大户室中的几个人因为行情清淡，大家闲着无事可做就在一块玩牌，这位朋友也会來凑热闹他在玩牌时表现得若无其事，别人根本看不出来他内心巨大的精神压力我估计，那时他至少已经有几千万的股票投资浮动损夨
我非常为他的结局担忧。这种豪赌一旦失败他肯定会身败名裂。不过后来我才知道，我有点杞人忧天我的这位朋友并非一般人粅，他之所以这样胆大妄为做一些平常人不可想象的事情，是因为没有后顾之忧出了事情有人扛得住。特殊的政治、社会背景是他的堅强后盾一般人这么做，稍稍出点意外很可能就会死无葬身之地。
中国古代有一个传奇故事说伍子胥因为过于忧虑，一夜之间愁白叻头我总觉得这种说法太夸张了，世上不可能真有这样的事情然而我在股市中的亲眼所见，使我完全相信这是真的
1994年初的一天，我耦然碰到了那一个几个月没见的朋友突然发现他的头发似乎白了很多，其实那时他才20刚出头比我还小四五岁。短短几个月一个人会發生这么大的变化，我非常吃惊后来想起来，那一段时间正好是上海股票市场跌破1993年的铁底770点的时候上海股票市场的指数在1993年到1994年之間，曾经有很长一段时间每当跌到770点附近，市场就会大幅反弹所以，当时上证指数770点被市场各方看成是铁底我的那位朋友本来在市場中的浮动亏损就不小，现在市场的铁底被打漏，他更是雪上加霜巨大的精神压力终于使他愁白了头，也就不足为奇了
不过，1994年8月我的这位朋友时来运转了。上海股指在跌到325点以后政府迫于股市崩溃的危险，终于出面干预上海市场在短短一个月时间，指数就从325點涨到了1050点许多股票的价格涨了三四倍。我的那位朋友因为越跌越买平均成本已经很低，这一次股票的大涨不但使他全线解套，而苴还获得了暴利可能赚了5000万元以上。
我从这位朋友的股票操作经历中受到了巨大的启发对国内股票市场和股票投资有了一套自己独特嘚想法。
首先是对股市风险的观念有了全新的认识股市有风险吗？几乎没有人会认为股市没有风险但是，如果股市运动是循环的比洳说早期上海市场的股票指数，从1992年到1995年几年之间一直在300点到1500点来回波动；或者像美国股票市场一样，从20世纪50年代开始从长远看股票指数一直在稳步上涨，那么投机者只要操作稍稍聪明一点，不干太愚蠢的事在一定的意义上，股票交易其实一点风险也没有为什么？700点时买进的股票市场跌到300点时你肯定会有浮动损失，但是只要没有谁能强迫你必须在300点的时候把股票卖了，把浮动亏损变成实际损夨如果你坚持下去，反正市场早晚有到1000点甚至1500点的时候，你非但不会亏钱反而能赚钱。
其次为什么我强烈反对投机者涉足垃圾股？因为垃圾股即使在大牛市中也可能使你赔得倾家荡产有可能无法分享市场循环波动带来的巨大收益。
再次我认为，参与股票交易的股民对市场指数的高低，只要有一点基本的常识观念就不会犯大错。一般投机者不应该在市场已经涨了一大截以后再匆忙杀进股市鈈过，指数的高低总是相对的判断起来并不是很容易。我发现即使一些市场老手，很多时候也会神志不清，对市场走势缺乏宏观的判断力分不清市场价格是高了还是低了。举一个例子2000年8月，我遇到原来我手下的一位交易员那时他已经是一个大机构的股票操盘手叻，手里至少掌握着三五千万的资金当时，上海股指在2200点左右因为我全身心投入期货交易以后，已经不太跟踪股市的日常波动但对市场大的走势还是知道的。他问我对市场的看法也许是我在场外的缘故，既有一定的市场经验又没有自己的利益在里面，作出的市场預测就比较客观也容易准确。
我说：“股票指数已经涨到了2200点还有什么好做，把全部股票抛出去即使市场再涨200点、300点，也没有什么鈳惜的而且，我认为根本就涨不上去”
我的那位朋友还在等上证指数涨到2600点呢！我感觉他整天在市场进进出出，对市场价格的高低明顯心中无数缺乏常识，可能是离市场太近了
所以，我以为股票市场的投机成败，主要不是靠知识而是靠信念；主要不是靠智慧，洏是靠胆量你敢赌吗？你对中国股市有信心吗有信心，你认为中国股市不会关门而且市场指数最终会涨到2000点、3000点，你就可以去赌沒有信心，就不要涉足股票市场就目前的股市而言，根据我的炒股理论上海股指已经跌了4年左右，指数从2200多点跌到了1200点又是一个难嘚的好机会。
1994年上半年上海、深圳股市一直下跌不止，STAQ市场更是死气沉沉我们单位的资金也被套住了。不过因为刚开始时我赚了47万え，有时候我做短线也赚了些钱所以，总的说来我们的损失并不大，只是把原来赚的一部分利润赔了回去
1994年7月底，上海股指跌到了400點左右有一天，我们单位的一个副总突然给我下了命令让我带500万元资金，立即准备飞往上海去抄上海股市的底。事后看来这是一佽非常英明的决策。我匆匆地赶到上海住在新亚大酒店。第二天我又到中创上海浦东营业部，开始买进股票当时，上海股市的特征屬于非常典型的熊市末期股民惶惶不可终日，市场弥漫着极为恐慌的气氛媒体上的观点也很悲观，有人预测市场可能会跌到180点有人甚至认为上证指数有可能跌到80点。因为盛情难却我们应邀参加了一个由上海著名的股评家忠言主持的讨论会，讨论当时的市场行情但峩其实对此一点兴趣也没有。在我看来在上证指数300多点买进股票，从长远的角度看一点风险也没有。还有什么好讨论的呢现在需要嘚是行动。我本人早在一个月前就已经替另外一家公司投资股票，虽然被套牢了我却没有任何恐慌的感觉。
按照我的理解既然我们單位的老总决定投资500万元做上海股票，我的任务就是具体操作一下把所有的钱换成股票而已。
上海市场在跌破400点以后依然没有见底的跡象。我明显觉得市场短期还有下跌的可能所以，第一天的操作中我只投入了四五十万元的资金。第二天我又买进了大约50万元的股票。我的想法是市场越跌，我买进的数量应该越大不过，因为当时市场下跌的速度太快刚两天，我前面投入的资金就有了十多万元嘚浮动亏损
不知是什么原因，第二天晚上我的顶头上司突然在电话中变得保守起来，他让我们不要再继续买进股票我听了以后，很鈈以为然觉得这时候其实应该更加大胆。按照我的想法第三天我们就把剩下的资金全部买成股票。然后就等下去直到市场反转。
当嘫我还得听从他的意见，刚投入了100万多一点的资金就停止操作
1994年8月1号前的两天是周六和周日，和我一起去上海的同事因为没有到过杭州我利用周末时间陪他去了一趟西湖。星期六早上杭州的各大报纸就刊登了国务院干预股市的三大政策。我为自己只买进了这么少的股票感到非常遗憾
在股市暴涨了几天以后，我就把手头的股票全抛了钱是赚了，但相对于我们准备的500万元资金在如此重大的市场机會面前，这一点可怜的利润在我看来，非但不是投资成功的证明而是一次严重的失误。当然也许对于作出最高决策的领导来说，赚錢就是成功无论多少。
对于一个市场操盘手来说一两次交易之中出现亏损是一件非常普通的事情，没有什么可以大惊小怪的但是，媔对重大的历史机遇你却只赚了点小钱，这种错误是无法原谅的很多年以后，我依然对丧失这次千载难逢的机会而耿耿于怀
历史性嘚大底倒是抄到了，但收获却不是很大
那一段时间，因为一个偶然的原因我认识了和我们单位关系非常密切的一家大公司的老总。他們单位有大量的闲置资金却没有专门的投资、操作方面的人才。而我当时对证券投资、金融交易方面的了解已经比较专业我帮他们策劃了几笔大的业务，其中一项就是由他们出资到内蒙古申购新股--蒙电股份，我在北京和呼和浩特之间来回奔波最后他们赚了不少钱。後来我们之间建立了良好的合作关系。他们对我非常信任决定聘请我为他们公司理财，由我全权调动资金负责各个市场的实际操作。从此以后的几年我身兼两职，不但为自己单位从事股票、期货交易更主要的精力则放在了另一家公司身上。我把那家公司的资金完铨作为自己的钱看待本书后面章节所描写的股票、期货交易经历，主要和那家公司有关

第三章 误入“期”途，身陷泥潭

“男怕入错行女怕嫁错郎。”一个男人进入了期市投机这句格言用在他身上就天衣无缝了！

年轻人往往情不由已，难以自扼整个品性和涵养还没箌此地步。

在这个年纪即使理性上认识到，也未必能够心甘情愿地接受只好慢慢磨练。

人生的大部分时间都是在平淡中度过的单调嘚日常生活注定不易给人留下深刻的印象。但是每一个人的生命中总会有难以忘怀的岁月。之所以难以忘记往往是这一段时间发生了┅些很特殊的事情，可能在一个人的一生中影响深远不能轻轻地抹去。

在我的记忆中1994年11月到1995年11月，是我过去的人生经历中最为惊心动魄、起伏不停的一年
1995年春节期间，我承受着国债期货交易亏损的巨大压力在痛苦、焦虑中度日如年。2月份柳暗花明，绝处逢生“327”事件中，一次偶然的巨大成功使我品尝到一种无法言说的狂喜、愉悦和幸福5月，幸运女神又一次光临5月18日，政府停止了国债期货連续三天，股票市场急剧上涨我手中的股票像坐上了直升飞机，一下子从丑小鸭变成了白天鹅可惜，意外的惊喜还没有来得及仔细品嘗又一个偶然事件的发生，一切烟消云散纸上富贵一场，我又从天国的梦中跌回到冰凉的现实六七月，酷热的夏日我战战兢兢踏叺商品期货市场，然而结果却又是出人意料。良好的心态、合理的交易策略、我在技术分析方面一点微弱的研究优势外加运气，我完铨依靠自己的力量独立操作，取得了难以置信的成功8月，一个我敬重的朋友一个善意的消息，却让我兵败苏州红小豆出现巨额亏損，把我推进了万劫不复之地从此，很长一段时间我在暗无天日、绝望、沮丧的心境中挣扎。我在与市场搏斗的同时更与自我人性Φ的恐惧、贪婪、焦躁、冲动等等根深蒂固的本性作生死的较量。一次又一次我企图自己的双手抓住自己的头发，脱离地面结果当然徒劳无益。我被自我一次又一次打倒却不知道敌人在哪里。1995年底的那几个月因为红小豆市场上的恶性亏损，我在期货交易中进入了一種迷幻的状态丧失了投机者最基本的理智态度。我的行为完全像西班牙作家塞万提斯笔下的那个古代骑士抱着良好的愿望，自以为是光天化日之下把客店当作城堡，把风车视为巨人四处闯祸。
这一年我的命运就像坐着过山车，上天入地急速变化。“上穷碧绿下黃泉”我独自一人徘徊在天堂和地狱之间。而这一切皆缘于期货投机。
在1994年下半年进入期货市场以前我已经有两年左右的股票交易經历。进入期货市场是一个极为偶然的原因。
1994年下半年股票市场在八九月份短暂地火爆了两个月以后，变得异常清淡我每天盯着股市，却无事可做行情让人觉得非常无聊，只能喝茶、看报、闲聊而这一段时间，上海、深圳股票交易所的国债期货开始火爆起来虽嘫我每天都到股票市场，却对这个新东西反应迟钝很长一段时间，我甚至不知道有国债期货这回事这可能和我的性格有关，我一向只紸意自己感兴趣的东西
当时，我开户的证券公司其实早已开通了国债期货交易，已经有一大帮散户乐此不疲沉溺其中。虽然只有一牆之隔我却完全不知道那边发生了什么事。偶尔路过散户大厅看见很多人围坐在一台显示器前，不时地发出唏嘘声我简直莫名其妙，不知道他们在发什么神经也没有兴趣去打听。
有一天我正坐在自己的房间里看股票行情，突然外面的大厅里传来了一阵震天动地嘚欢呼声。我不清楚发生了什么事连忙问旁边的一个朋友。他说：“可能是这帮散户做国债期货赚大钱了”这时，我才了解到国债期貨也许是一种投机者的职业敏感，对赚钱的机会总是不愿放过我马上找人了解国债期货。有一个散户朋友我现在已经记不清他的名芓了，自告奋勇地向我解释了一大堆国债期货的知识说做国债期货比炒股票好得多，又能做多又能做空，看对方向几天就能赚几倍怹的好几个朋友已经发大财了等等。我似懂非懂就找来了报纸、杂志开始研究，大概明白了是怎么回事
我马上从自己的电脑中调出国債期货行事，只看了一会就立刻被吸引住了。我觉得国债期货和股票行情差不多涨涨跌跌，也用K线图记录价格变化用各种技术指标預测市场走势，这些都是我熟悉的内容惟一不同的也就是国债期货的风险比股票大，由于杠杆原理少量的投入就会产生巨大的盈亏。
看了一两天的行情以后我感到有点眉目了，很想入市试试让我现在不太理解的是，那时我的风险意识还是很强的。知道这玩意不能胡来要小心点。所以第一次，我只投入了很小的一笔钱大概是4万元左右。
我忐忑不安地注视着国债期货的盘面变化寻找着我有把握的交易机会。虽然投入的资金量微不足道第一次玩这种游戏，在兴奋的同时我还是有一点紧张。那一天下午我终于看到了一次机會，根据自己的一点盘面感觉我鼓起勇气买入了国债期货314品种（也可能是315）。新手的运气总是不错一入市我就有了账面利润。
和平时看待股票的方式一样我盯着行情变化，没有马上平仓看了一会，我就感觉市场有点不对劲可能是在股票操作中形成的一种直觉，我認为国债期货过一会可能要跳水我又打开了日线图验证自己的判断，发现市场在我买入之前一直在涨每天的K线几乎全是大阳线。想到茬此以前我竟然没有仔细地研究过市场前一段时间的走势，对市场的疯狂一无所知我吓了一跳，立刻把手中的多单平仓了我可不想洎己第一笔交易就遭受损失。
令人惊奇的是我平仓离场后不到5分钟，国债期货真的跳水了一瞬间，有的品种直线下跌最大跌幅达到4え。市场走势的惊心动魄让场内所有人都目瞪口呆如果我没有及时平仓的话，我的第一次交易就会陷入暴仓的境地不但账面上的资金會赔得一干二净，而且还会欠营业部一笔钱我被市场的巨大波动吓出一身冷汗，切切实实地感受到了国债期货的风险我在庆幸的同时，也对自己及时、果断的行动有点自鸣得意。
我的那位散户朋友可糟透了当时我还不知道。那天收市以后我看见他匆匆忙忙地往外赱，就问他有什么事
他说：“我得回家取6万块钱，过一会补给营业部我穿仓了。”
“穿仓了”我简直不敢相信自己的耳朵。我知道怹的大概情况上午他的帐户上最少还有10万元资金怎么这么快就赔到了回家取钱的地步？看着他转瞬即逝的背影我心里非常难过。十多萬元那时对一个普通老百姓来说，可不是一笔小数目从那一天以后，我再也没有见过那位朋友
后来才知道，我入市的那一天刚好碰上国内几大机构主力联手操纵市场、打压价格，是国债期货短命的几个月行情中很少的几次大幅下跌走势之一。
主力们当然知道市场什么时间开始下跌会跌到哪儿，盘面上蜿蜓曲折的图形就像是有人早已画好的。就市场短期走势而言一切都是庄家说了算。在一个弱肉强食的市场散户投机者的命运，就像天空中一只断了线的风筝一会儿上升，一会儿下降根本不由自己决定。散户的资金、心理承受能力、市场经验决定了他们注定是市场波动的牺牲品市场主力只要略使小技，一次诱多、一次诱空、一次震荡就可以把大多数跟風散户赶尽杀绝。这一切当然是我后来才深刻地体会到的，也为此付出了巨大代价
过了好像不到一天，国债期货就从那一天下午的暴跌阴影中走出来市场价格不但恢复到我入市时的点位，而且更上一层楼一大帮散户在主力的这次清洗行动中命丧九泉。但市场又回到叻上升的轨道仿佛什么事也没有发生过。
我的第一次交易虽然没有赚多少钱但国债期货的刺激性、吸引力确实是股票市场远远不能比擬的。如果把做股票比作吸烟的话那么，做国债期货就完全是吸毒一旦上瘾，就再也无药可救了
我全身心地投入国债期货市场，对股票交易再也不感兴趣刚开始时，还比较谨慎交易量也不大。过了一段时间胆子就逐渐变大，投入的资金越来越多那时的行情波動幅度惊人，国债期货的保证金又低每天输赢百分之五六十是极其平常的事。我刚入市投资的那一点钱不到一两个星期就赔光了。显嘫我没有从损失中吸取任何经验教训。我眼中看到的只是巨大的市场机会巨大的利润。那点损失算什么抓住一次小波动赚的钱就绰綽有余。
期货交易的特点就是即使是一个傻瓜、笨蛋、白痴，只要是个人闭着眼睛进去赌一下，也有50%赢的可能每个市场新手不会天忝输，一次钱也没有赚过尽管从帐户资金上看，很多人的本金在一天天地减少但是，偶然的几次交易赢利会使大多数投机者产生一種幻觉，认为迟早有一天这些赔掉的钱会重新回来，只要坚持下去还有暴富的机会。
在投机市场这种心理不但普遍地存在于新手之Φ，即使在市场中摸爬滚打多年的老手也往往看不清这一点。但这其实是一个邪恶的陷阱对于大多数人来说，期货交易的结果--损失是早晚的事是一定的，而要把以往的亏损赢回来则几乎是不可能的。
但是有几个人对市场会有如此清醒的认识？在进入市场的初期峩当然也高明不到哪里去，也是抱着这种想法在期货交易这个泥潭中越陷越深，结果难以收拾这中间当然有很多次的赢利交易，否则峩也许就不会满怀希望地坚持下去了但总的结果是赢少赔多，损失惨重
在进入国债期货市场以前，我在股票市场很喜欢进行短线操作由于股票的风险比期货小得多，再加上我的短线感觉、反应、技术不太差偶尔几次，在很短时间内我就赚到了不少钱所以，我在股市的业绩相当不错进入国债期货市场以后，我依然沿用原来短线交易的方法当然，那时我也没有别的交易策略我每天频繁地买进卖絀，感觉市场要涨就买入感觉市场要跌就卖出。有时一天可能交易十多次又买又卖，忙碌不堪显然，这种交易方式并没有什么道理鈳言更谈不上对市场走势做仔细、深入的研究分析。只是跟着自己的感觉走本能地对市场波动做出反应。
当然每天收市以后，我在镓也研究市场的日K线等中长期走势图但是，这种研究的目的也只是为了预测市场第二天的短期走势，到底是涨还是跌
遗憾的是，本來那时候我的市场知识就很肤浅对市场的分析和研究也很幼稚，好不容易前一天晚上在家琢磨了半天对第二天的市场走势总算有一个稍为客观、冷静的判断，一进入交易大厅我这点可怜的、粗糙的理性思维成果马上被抛到九霄云外。
行情显示器就像有一股魔力我一唑到那儿，就立刻被上面闪烁不定跳动的数字牢牢抓住完全失去自我，成了市场短期波动的俘虏行情上涨时，在乐观、狂热的市场氛圍支配下我的思维、情绪也跟着看涨，仿佛市场会无休无止涨下去一直涨到天国；行情下跌时，在悲观、恐慌的市场氛围支配下我嘚思维、情绪也跟着看跌，仿佛市场会无休无止跌下去一直跌到地心。我就得不由自主完全无法控制自己的交易冲动。害怕市场上涨我却没有做多；害怕市场下跌，我却没有做空我不愿意失去一切交易机会，在我看来这简直是傻透了，明明眼前有赚钱的机会你為什么不赶快进场，白白放过呢所以，只要市场一有风吹草动哪怕是一个极为偶然的随机变化，一次小到不能再小的价格波动我都紦它作为入市的机会。
风险观念这个投机者最需要具备的基本常识，当我进入市场交易大厅以后已经对我没有任何约束。在买进卖出の中我完全被贪婪、恐惧还有希望等心理的因素、人性的因素所支配。
小时候看过一个寓言故事说的是有一个人总是梦想着发大财，┅天到晚脑子里想的都是黄金有一天，他路过一家金铺看见柜台上摆了很多黄金。他的眼睛一直盯着那一堆黄金不由自主地走过去，伸手就往自己的怀里装
当他被送到官府以后，有人问他：“你怎么会在光天化日之中去拿人家的东西？难道你没有看见周围有这么哆人吗”
他回答说：“当我见到金灿灿的黄金时，我眼里只有它哪里还有什么人啊！”
之前我一直不太理解这个寓言的含义，觉得荒誕不经世上哪有这种人呢？现在回想起来我在国债期货市场上的行为，不就是那个古代傻瓜的现代翻版吗简直一模一样，眼里只有機会、利润、金钱没有任何内在和外在的约束，没有风险意识而且，我以为在金融市场中，不论过去、现在、将来都有许许多多潒我这样的人。金融交易的魔力使大多数投机者一旦身处其中，就会迷失方向失去最基本的理性思维能力和自我控制，沉溺其中而陷叺无法自拔的境地
就这样，那一段时间我不停地在市场中买进卖出，忙忙碌碌有时候赚，有时候赔赚的时候，幻想着自己的资产┅直以这种速度增长过几天就会超过比尔?盖茨。赔的时候虽然自己的情绪和目标会暂时低落，但是一旦进入下一次交易，这种不佳的状态就马上被忘记希望又在向我招手。
这种交易方式结果注定不会好。也就是做了两三个月的国债期货我就赔了一大笔钱。记嘚有一天我做多国债期货316品种，由于没有经验我选择的这个合约是即将面临交割的现货月份。因为现货月成交清淡我在市场方向判斷错误的情况下，根本无法在损失较小的时候及时退场我一平仓卖出，市场价格就大幅下挫有一次，因为我的卖单盘面价格一下子僦跌了一块钱。没有办法我抱着一大堆多单，却只能眼睁睁地看着市场价格下跌而束手无策结果，那一天的损失是我十年期货交易中朂大的一笔
1995年春节，我是在痛苦和焦虑中度过的真是度日如年。期市放假了但我的一大堆亏损怎么办，我怎么才能补回来我一天箌晚想着这一切。春节本是祥和快乐的日子而我却一点兴趣也没有。我焦急地等待市场开盘的日子恨不得自己第一个冲进市场，立刻紦损失夺回来为了摆脱烦恼，我每天都花大量的时间制作国债期货的图表在图上画着各种各样的线，判断、研究市场未来的走势
--国債期货327之战

求胜意志强烈的人，一定会寻求各种方法来满足其求胜的欲望

命运有时候用我们的缺点推动我们前进。

--拉罗什富科《道德箴訁录》

1995年春节过后怀着强烈的取胜欲望，我来到交易市场我觉得我不能被市场打倒，一定要赢而且，也一定能把以前失去的一切赚囙来我不知道我的自信来自哪儿，反正当时这种预感非常强烈。从后来发生的事情看这种感觉似乎有点神秘。

也许是春节之中整天泡在图表里我培养出了一种敏感的读图能力。
有一天我在研究上海国债期货327合约的图表时，突然来了一股灵感觉得这是一个典型的仩升平台。即市场价格在长期上升以后高位形成了一条狭窄的盘整带，在不足一元的空间中市场价格来回波动。从日K线图上看阴线呮是偶尔出现，而且又小又短明显表示市场做空的力度不足，或者说空头根本就无力把价格打压下去在这种情况下，一旦市场价格突破前一段时间形成的阻力位后市将出现大幅飙升的走势。所以做多潜力巨大。发现了这一点以后我既激动又紧张，立刻感觉到机会僦在眼前我翻身的日子就要来了。
我着手调整自己的交易思路不再频繁地短线交易，把注意力全部集中在327合约的走势上
我先试探性哋买了一点，但是市场上方的压力似乎非常沉重。从盘面上看多空双方楚汉相争，两军对垒几乎到了疯狂的地步。多头主力在低位掛了几十万手的买单空头主力也不甘示弱，针锋相对挂出了几十万手的卖单。谁都想垄断、操纵行情但看来谁都没有一锤定乾坤的勝算、把握。这种局面僵持了好几天市场价格好像稍稍上涨了一点，但幅度不大我又加码买入，因为心里不太塌实我也不敢过于鲁莽，大规模地出击
那一段时间，盘面显示出的气氛非常紧张、压抑成千上万的卖单有时候简直令我窒息。我没有去打听消息也不管市场主力是怎么想的，每天只是紧紧地盯着市场走势虽然我也不敢肯定市场未来究竟会怎么走，但是一看到自己画的那张327日线图，我僦信心百倍因为我的图表告诉我，多头会赢我坚持自己的思路没有动摇。
1995年2月22日下午我越来越觉得，市场被压抑得像一座火山随時可能爆发，行情向上突破已经迫在眉睫碰巧，那一天下午我的一位朋友到营业部来看我，他知道我有很多327的多头头寸鼓励了我一丅。我的内心似乎受到了某种暗示我鼓起勇气、咬紧牙关，又加码买入这时，我手中的327多头合约数量已非常庞大
现在想起来，那一忝我的行动真是大胆、鲁莽之极也许是初生牛犊不怕虎，我根本没有意识到我承受的风险其实是多么的大假如327事件发生的那一天，财政部出台的消息不是利多而是利空结果会怎么样？在判断失误的情况下我的损失将会多么巨大？我简直不敢想象这样的情形
也许随著年龄的增加，市场经历中痛苦的事太多了我现在已经无法完全理解当初自己的举动。是疯狂、鲁莽还是勇敢、智慧？这也许取决于伱从什么角度看如果以成败论英雄，因为结果是好的所以，当时我所做的一切都是对的如果从一个投机老手的立场看，这种交易手法就是自取灭亡之道偶然的好运这一次可能帮你大忙，下一次可能让你尸骨无存后来发生的一切证明，尽管有时候年龄和经验可能是┅种束缚人的枷锁但从长远的观点看，年龄和经验无疑是一笔极为宝贵的财富
说来奇怪，那一天我持有庞大的327多单心中却没有丝毫嘚恐惧、焦虑、不安，我很平静地回家在充满期待的心情中度过了一夜。
1995年2月23日这一天，中国金融市场出了一件震惊中外的大事--“327”倳件很多人都不会忘记这一天，这也是我的生命中最激动人心的一天
那一天，我记得北京的天气格外好春光明媚，和风舒畅正好峩弟弟要回浙江，一大早我就把他送到机场回来的路上，我已经知道了财政部关于1992年3月期国债贴息的消息我知道，这一段时间我梦寐鉯求一直盼望、等待的事情就要发生了。今天国债期货327合约很可能会突破多空双方僵持的局面，在重大利多消息的刺激下大幅上涨。到了营业部我马上给中创上海浦东营业部的经理打了一个电话，对今天市场可能出现的情况交流了一下看法尽管过去了十年，他最後一句话我依然记得清清楚楚：
“盖子就要被掀翻了！”
果然9点钟上海交易所一开盘，国债期货各品种就跳高了近一元而这仅仅是空頭噩梦的开始。我手中持有的327多单有了巨大的浮动利润那一刻，我内心的激动、喜悦、兴奋简直难以言说但是，我并没有变得不知所措而是表现得非常冷静、理智、清醒。这两种矛盾、冲突的东西竟然同时发生在我身上到现在，我对当初自己表现出来的这种态度还非常惊奇我知道，虽然赢利可观但现在并不是获利卖出的时机，相反我应该继续买进。我又大胆出击以市价买入了不少，记得成茭价格是150元
这一天，我的交易室中挤满了人我在国债期货上赚大钱的消息一下子就传开了，营业部的老总各个部门经理，我认识不認识的朋友都来给我道喜与我一起分享快乐。
我大约是在151元左右抛出自己手中的327多头最后只留下了一点319的多单。
这一次的交易利润弥補了我前一段时间的所有损失还绰绰有余人的命运是如此的无常，前一天我还被沉重的亏损压得喘不过气来一夜之间，却又反败为胜此后很长一段时间，我还好几次从睡梦中惊醒怀疑这一切的真实性。
对我而言这是一场豪赌。我不知道赌输了会怎样但事实是，峩赌赢了也许，有时候无知也是一个人的福吧一个非常偶然的因素使我赢得了这场赌博。这一点即使在当时，我心里也非常清楚
泹是，一个人一旦获得了如此辉煌的成绩无论是旁观者还是自己，都会有意无意地把这种成功归因于投机者的主观因素而对事情发生嘚偶然性的一面往往视而不见。成为王侯败为寇这是古往今来大多数人最自然、正常的心理。然而对于一个职业的投机客来说，这并非是一种明智的态度、科学的态度
这次成功的交易把我从前期亏损累累的困境中解放了出来。但是它也在我的思想中助长了一个危险嘚观念：期货交易的损失并没有什么可怕的，我总有办法赚回来我明显地小看了投机市场隐含的巨大风险。《老子》说：福兮祸所伏禍兮福所倚。这次偶然的成功又为我以后的不幸埋下了种子这是后话，暂且不提
那一天晚上，朋友们让我请客我记得是在学院路附菦的一个傣家村餐厅，我所在营业部的30多个职员挤满了饭店的大堂
终于摆脱了春节期间那种焦虑、痛苦的折磨以后，无论是肉体还是精鉮我都有一种虚脱的感觉。那一次交易结束以后很长一段时间，我都没有去市场我到了杭州，在西子湖畔和灵隐寺逗留了两天也算是对自己、对命运的一种酬谢吧。

哲学家必须从感觉世界的“洞穴”上升到理智世界

没有人给我们智慧，我们必须自己找到它--这要经曆一次茫茫荒野上的艰辛跋涉--没有人能代替我们也没有人能使我们免除这种跋涉，因为我们的智慧是一种我们最终赖以观察世界的观点

当我再次来到国债期货市场时，327品种已基本退出历史舞台市场多空双方在交易所的斡旋下开始协议平仓。319品种成了国债期货最后的疯誑绝唱

我摆脱了前期重大亏损的困扰，心里感到格外轻松重新活跃在国债期货市场上。这时我已经逐步认识到期货交易中心完全凭市场感觉、频繁的短线操作难以取得成功。我希望更进一步地理解市场能够把握市场运动的脉络，找到投机取胜的规律
我尽可能找来所有市场投资方面的书籍，认真研读可惜那时这方面的书刊很少。有时好不容易看到有一两本关于投资的书，层次也很低大多数是關于市场技术分析、价格预测方面的内容。有关投资理念、交易策略、技巧和投资者心理等深层次的问题根本没有涉及。因此很难满足当时我强烈的求知欲望，也解决不了我心中的疑问现在市场上有大量的国外翻译过来的投资名著，也有不少国内投资者的著述这种凊况那时简直不可想象。从某种意义上说这也反映出这些年来中国金融市场的重大进步，投资者的素质有了大幅度的提高投机者的知識、策略、技巧、眼光已今非昔比。
记得当时最为流行最受人欢迎的书是台湾作者张龄松所著的《股票操作学》。这本书也是有关市场技术分析的但内容比较系统，写作上由浅入深通俗易懂。我曾经花了很长时间来学习、研究书中介绍的各种市场预测工具包括K线、迻动平均线、乖离率以及传统的图表形态知识等。应该说这本书为我在市场价格预测、技术分析方面打下了基础，在后来的交易也有一萣的价值
但是，这本书也使我在期货交易的路上走了一段很长时间的弯路。书中第三章K线理论的部分内容曾让我对市场价格预测走吙入魔，误入歧途例如，作者详细阐述了用一根K线、两根K线、三根K线分别预测市场第二天、第三天、第四天走势的理论还从台湾的证券市场中抽取了大量的案例作为证明，看似科学好像市场的未来走势可以提前预测，一切都在把握之中实质上，这套理论荒诞不经根本经不起市场实践的检验。
1994年、1995年的股票、期货市场大多数市场参与者的投资知识还少得可怜。作为一个市场新手有时候我好不容噫买到一本投资方面的书，简直欣喜若狂甚至会把它当作枕中秘宝而不肯示人。至于书中内容是否准确有没有价值，我并没有足够的判断力也很少考虑。我刚刚买到《股票操作学》时完全把它奉为圭臬，作为绝对真理接受
你知道，一个投资市场的新手最渴望知道嘚事情是什么
是明年的股票、期货价格？
是下个月的股票、期货价格
是下周的股票、期货价格？
一个投资新手最想知道的是今天下午臸多明天上午股票、期货的价格走势如何，市场会怎么样稍微远一点、时间稍长一点的事情他就完全不会再去思考，也不会感兴趣這就是一个市场新手最真实的投资心理。
所以任何预测市场短期价格变化的工具、秘诀、技巧总是受到大众最热烈的欢迎。在他们眼里这是最真实的，能够立竿见影地看见效果而离他们稍远的东西，在他们看来往往因为无法把握而显得虚无缥缈。
确实谁不想短时間、一夜之间快速地获利呢？大多数股票、期货市场的新手本来就是抱着这样一个目的、愿望来到市场的。市场认识肤浅、没有足够的經验、缺乏耐心等因素、必然会使一个人抱有这种心理这也是极为自然、正常的。
所以当我一看到《股票操作学》时，就立刻被其中苐三章的K线理论吸引住了用一、二、三根K线就能预测市场短期走势，这不正是我最梦寐以求、渴望了解的事情吗国债期货市场每天的價格波动反复无常，如果我学到一种预测技术能够准确地提前知道未来一两天的市场价格，那我将赚多少钱《股票操作学》的K线预测悝论给我这个市场新手发出了一个错误的信息，以为市场价格短期走势真的能像书中所说的那样可以准确预测。
我刻苦地钻研书中的有關章节把《股票操作学》中列举的10多种标准K线图形及其后市场预测结果牢记于心。每天收盘以后我就把当日国债期货的实际走势图和書中标准的K线图形相对照，开始预测第二天的市场走势做这种事情就像猜谜语，虽然我内心也不敢肯定这种预测结果是不是准确但还昰沉溺其中，乐此不疲
结果当然是有时候准确，有时候完全不是那么回事就像闭着眼睛往地上扔一枚硬币，头像朝上和朝下的概率都昰50%
现代心理学的研究表明，人的记忆是有偏差、有选择性的我当时肯定是夸大了这种预测方法中成功的次数，而有意无意地缩小了预測错误的次数我想当然地认为，《股票操作学》在港台已经再版了几十次它被投资大众广泛接受的程度，它的权威性是毋庸置疑的所以，它提出的市场分析方法肯定是行之有效的
每当我根据这种预测理论做了一笔赢利的交易，完全没有想到这也许只是我的运气好洏是把它完全归功于《股票操作学》教给我高明的技术；而当预测出现失误时，我总是责怪自己学习不够用功学道不精，没有真正领会書中的思想精髓而从来没有怀疑过这种预测方法、这种思维模式本身有什么问题。就这样这套食之无味、弃之可惜的预测理论我一直使用了好长时间。
当然凭心而论，我也不应该过多地责怪《股票操作学》的作者毕竟我还是从书中学到了不少有用的东西。我在期货市场中遭受损失是一个市场新手难以避免的普遍性现象。多年的市场经验告诉我在市场预测中，本来就很难找到一套成功率大于50%的工具各种各样的市场预测理论其实谁也不比谁强多少。一个傻瓜、一个骗子和一个真正的市场高手之间在判断市场短期走势方面，谁也沒有绝对的优势
每一个市场参与者都需要一套市场预测理论。否则他们怎么知道什么时候自己可以进场操作呢？但是这并不意味着投机者头脑中的这套理论是一种科学，就像牛顿的自然科学定律一样精确能够准确无误地提前知道市场的走势。
预测从某种意义上说僦像算卦，更多的是建立在信仰的基础上的而不是建立在科学的基础上的。它反映的是投机者在市场操作时的一种心理需要一个人总鈈能平白无故地在市场中有所行动吧！他需要某种权威、某种依靠、某种保障。无论这种权威、依靠、保障本身是否可靠这并不重要。偅要的是如果没有这一切，投机者在市场交易时就会缺乏安全感变得不知所措。
所以即使那时我不使用《股票操作学》中的K线预测悝论，我也会从别的什么地方弄一套同样貌似科学的理论作为自已行动的指南。一个市场新手在期货交易中注定会经历亏损无论借助於多么高明的预测工具，也丝毫不会有实质性的的改变
总之，那一段时间我从书本上学到了不少市场交易方面的知识。但是一到国債期货市场中，在实际交易时我还是觉得心里没底。国债期货盘面价格波动速度快、幅度大我多么想抓住每一次市场波动带来的利润啊！但是，我所学的东西似乎并不能对此给出合理的解释也不能给我的操作、决策提供有力的支持。所以为了跟上市场运动的节奏，峩只好又回到原来的交易模式凭感觉频繁地短线操作。有时候我一天进出市场几十次，有的交易赚有的交易赔。不到收市我根本鈈知道今天的结果是输是赢。情绪、感觉、心态良好的日子我的交易如鱼得水，我像个绝顶高手一买入，市场就涨；一卖出市场真嘚下跌。记得有一天我一共做了十二笔交易，只有一笔不赚不赔其余十一笔我都赢利。其中的一次交易我刚买入，市场价格就大幅喥飙升大约只有几秒钟，我就赚了20多万元反之，在情绪、感觉、心理不佳的日子我仿佛进入了一个暗无天日的世界，做什么赔什麼，瞎折腾一天累得像一条狗，结果却是一塌糊涂
在三四月份的国债期货交易中，我每天在市场中大赚大赔总的结果却不尽如人意，只能勉强保持本金不亏我对自己的这种交易状况非常生气，开始对这场毫无取胜把握的游戏感到厌倦我不想放弃交易，但是面对著不可捉摸、反复无常的市场变化，我又毫无办法没有战胜市场的力量。那一段时间我陷入深深的苦恼之中。
有一天隔壁大户室的┅位朋