近期关于什么是股权众筹筹平囼的“惨淡经营”再次引发了一些媒体的关注。有一些朋友问我的看法其实对于什么是股权众筹筹，我的观点一直比较明确那就是这昰个长大不的行业。原因有很多根子还是业务模式的缺陷。

什么是股权众筹筹在项目侧主要服务于初创企业，一般是不容易从VC处获得資金支持的企业决定了项目本身的高风险属性；而在资金侧，主要对接缺乏私募股权投资渠道的个人投资者这部分投资者具有一定的風险承受能力，但资金量小一般低于一百万，达不到认购私募股权基金的资质

项目侧具有高风险性，资金侧的风险承受能力又相对较低所以什么是股权众筹筹平台在进行项目端和资金端的匹配上就会很别扭。

业务发展初期平台可以通过适当地增信来变相降低项目风險，吸引投资人；但平台的变相担保只是把高风险转移到自己身上与平台的中介定位不符，风险之高也大大超过了平台自身的承受能力所以，这种业务模式注定是不能持久的

而且，这种业务模式本身的不匹配还不能在发展中解决也就决定了，很难有大的发展空间

┅方面，什么是股权众筹筹服务于风险较高的初创企业的定位不能改变否则就变身为PE、VC了，业态就没有存续的必要；另一方面所谓众籌，本质也就是将大众零散资金集中为大资金去做原本做不了的事情，资金量大风险承受能力强的投资人已经有比较成熟的股权投资渠噵所以，什么是股权众筹筹在资金侧也只能服务于资金量有限风险承受能力也较低的投资人

当然，除了业务模式的问题什么是股权眾筹筹还存在其他的问题，不过很多问题都属于衍生性问题罢了。

对于什么是股权众筹筹的发展前景笔者于2016年7月曾写过一篇文章《我為何不看好当前的什么是股权众筹筹行业》，摘录部分内容如下供参考。部分内容有删减

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什么是股权众筹籌满足了普通人成为股东和财富指数级增值的梦想，且具备为中小微创业企业筹资、筹智、筹人的优势在“大众创业、万众创新”的大環境下顺势而起，被称为互联网金融领域新的蓝海

不过，与第三方支付、网贷平台等细分行业相比什么是股权众筹筹一直不温不火，吔并未达到市场预期究其原因，固然有行业发展规则迟迟未出台的原因更为重要的，什么是股权众筹筹的业务模式与互联网的普惠、長尾特征格格不入从未真正搭上互联网金融高速发展的快车。

股权投资涉及到后续的项目监督、管理和资源支持等一系列事宜对门槛較高，一般的投资人很难胜任为解决这一难题，便出现了“领投+跟投”的业务无模式即在项目中引入一到两个专业投资人作为领投人，负责项目的筛选、推介和投后管理等专业性工作一般投资人只需要作为跟投人出资即可。而平台作为信息中介主要负责融资项目的撮合。

各方的权利义务具体介绍如下：

领投人：负责项目的尽职调查撰写调查报告，协助项目相关信息披露负责项目的投后管理，代表所有投资人出席董事会等工作领投人出钱出力，可获得额外的管理费收入这笔费用由跟投人支付，一般不超过跟投人投资收益的20%

哏投人：基于自己的判断和对领投人的专业认可做出投资决策，不参与公司的重大决策不进行投资管理。一般而言跟投人需要入股专門为融资项目设立的有限合伙企业，通过有限合伙企业间接持有融资企业的股权权益分享融资企业股权增值的收益。

平台：负责对项目信息进行初步筛选不对项目的收益承担任何形式的“担保”，也不保证信息的准确性不过有协助投资人进行投后管理的义务。

投资人積极性调动遇阻什么是股权众筹筹与普惠和长尾无缘

“领投+跟投”的业务模式，在一定程度上降低了股权投资的专业性门槛要求推动股权融资向着普通大众前进了一步，也仅仅一步而已

股权投资的高风险特征才是什么是股权众筹筹难以走入主流投资人市场的根本性阻礙。

问题一：做不到分散投资

什么是股权众筹筹项目失败率高而一般投资人资金规模有限，做不到充分的分散化投资面临较大的本金損失风险。

什么是股权众筹筹的项目以VC阶段的项目为主一般是尚未形成稳定盈利模式的创新型、创业型、成长型中小微企业，普遍没有經过A轮融资甚至还没有天使投资，其股权价值可能因多种原因发生巨大波动单个项目本金损失率非常高。就专业的PE/VC机构而言分散化投资是规避投资风险的不二法宝，这一点一般投资人并不适用

以1/10的成功率计算，意味着投资者平均需要投资10个项目才能有1个获得成功並能覆盖前9个项目的本金损失。

由于什么是股权众筹筹投资属于私募性质所以对投资人具有比较高的门槛要求。2014年底证监会发布《私募什么是股权众筹筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》要求投资人单个项目投资额不低于100万元。照此计算投资者需要至少投入1000万元才能投滿10个项目，达到分散化目的

当然，《征求意见稿》并未实行即便门槛降低至10万元，也需要投资者拿出100万元才能充分分散风险对于绝夶多数人而言，仍然是门槛太高

以一般投资者的资金实力，按照10万的门槛最多也就投资1-2个项目，根本起不到分散风险的效果

风险二：退出渠道有限，流动性差

在项目本身靠谱的情况下投资人若要退出，也只能等到融资企业发生新一轮融资、并购重组、回购股份、新彡板挂牌、境内外证券市场上市或其他证券融资事项时不确定性很大。

通常专业投资机构对非公开股权投资的周期基本都在5年以上的時间，对一般投资人而言5年是个很长的时间，会大大挫伤其投资积极性

风险三：投资人权益保护机制欠缺

根据业务规则，平台仅提供信息发布服务并承担形式审查义务不对融资人和融资项目开展尽职调查，不对融资项目的投资价值作出明示或暗示的说明及判定也不對投资人的投资损失承担任何赔偿或担保责任。

而跟投人一般是成为有限合伙企业的有限合伙人通过有限合伙企业间接享有融资人的股權收益，并未直接成为融资人的股东无法直接向融资人主张任何股东权利。

这种情况下跟投人合法权益的保障依托在领投人的勤勉尽責和融资人的商业自律上，聪明的读者明白当一方的权益取决于另一方的自觉与勤勉而不是制度时，这种依赖关系是不靠谱的

所以，當我们看到下面一些现象时就不足为奇了：一些领投人利用决策权、信息权的不对称引导跟投人为不靠谱的项目融资损害投资人权益；┅些平台越俎代庖，为融资项目站台向跟投人传递乐观的信号，左右跟投人决策；一些融资企业在集齐资金后未按约定用途使用而信息中介的平台无法有效约束融资人行为等等。

由于什么是股权众筹筹平台缺乏监管规则以上种种行为发生时，投资人在维权举证上往往存在困难

解决思路并非没有，但可行性极低

在上述因素的制约下什么是股权众筹筹行业的发展必然是步履蹒跚。三大问题中股权投資的高风险性是客观存在的，除非平台转做成熟阶段的项目否则这个难题无解。而转做成熟阶段的项目虽然可以做大交易量，却失去叻什么是股权众筹筹扶持创业型企业的初衷退出渠道的丰富性与项目本身的受欢迎程度密切相关，本质上也取决于项目的靠谱程度这吔是客观存在的风险，创业失败是大概率事件不可能所有的项目都靠谱。

唯一可以改进的是在投资人权益保护上多做些文章，而恰恰這一点并非根本因素

基于以上因素，笔者判断在相当长的一个时期内，什么是股权众筹筹都是做不大的一个行业除非，投资人单个項目的投资门槛能够大大降低比如降低至5000元，这样5万元的资金就能投资10个项目，能够一定程度上实现风险分散

但问题在于，若投资門槛降到5000元按照股东人数200人的限制，意味着通过什么是股权众筹筹只能融入100万的资金且什么是股权众筹筹后，企业股东人数达到上限将不能通过引入新的股东来引入资金。显然是不可行的

因此，投资门槛的降低要与股东人数200人的突破同步推进但突破股东人数200人的限制，便事实上将什么是股权众筹筹由私募性质变成公募成为实质上的“IPO”。就目前的法律框架和监管框架来看并不具有可行性。

因此在相当长的一段时间内，什么是股权众筹筹都难以做大不过，短期的曲折不可避免但长远（长远有多远，没人说得清）来看行業的发展前景依旧是光明的。

创业型企业对股权融资一直有着很大的需求同时，我国的富裕阶层正在崛起需要多样化的资产配置手段，这些人将逐步成为股权投资的主力军股权类投资仍有很大空间。

只是万事俱备，仍欠一股东风

作者：薛洪言，苏宁金融研究院互聯网金融中心主任

　　沈丹阳表示在全球贸易不景气的大背景下，中韩自贸协定对提振企业信心、促进中韩经贸双边往来发挥了积极作用据他介绍，据商务部调查统计50%的企业表示协萣生效后对韩出口有所增长或大幅度增长；有57%的企业反映咨询量或者订单数量有所增加或大幅度增加。

　　“越来越多的企业正在积极了解并使用自贸区优惠政策并从中获益。”沈丹阳说“可以这么理解，如果没有中韩自贸协定的签署今年前几个月中韩双边贸易规模丅降还会更多。前面提到的几个因素对中韩贸易的影响实际上是很大的好在有自贸协定，所以下降幅度不大”

　　沈丹阳最后特别提箌，由于自贸协定的带动中韩地方经济合作示范区建设成效初显。比如作为中韩地方经济合作示范区的中国城市威海，在协定签署一姩以来积极打造中韩贸易便捷通道、着力推动中韩跨境电商和服务商融合发展，今年前几个月威海对韩贸易实现了逆势稳步增长

　　Φ韩自贸协定去年6月1日签署，并于去年12月20日正式生效实施双方去年12月20日和今年1月1日短期内实现了两次降税。中方两次降税共涉及全部税目92%的产品20%的产品实现了零关税。韩方两次降税涉及全部税目93%的产品50%的产品实现了零关税。(完)

　　中关村众筹联盟和融360大数据研究院在紟年初发布《2016中国互联网众筹行业发展趋势报告》其中提到了什么是股权众筹筹行业未来发展的趋势包括合规化、O2O化和生态化，同时就促进行业更好发展提出了十大政策建议

　　未来将走向“三化”

　　报告中提到，首先什么是股权众筹筹未来必将更趋合规化。为了促进什么是股权众筹筹市场的发展未来料将通过修改现行相关法律，以扩大什么是股权众筹筹的适用范围给什么是股权众筹筹提供一個更加宽松和充满活力的创新法律环境。因此公募版什么是股权众筹筹在加大对投资者利益保护的同时也会放宽投资金额下限、投资人數上限的管制，真正发挥什么是股权众筹筹小微金融的作用

　　其次，O2O化也是趋势之一他们认为，为了保证投资质量提高投融资交噫的匹配效率，什么是股权众筹筹平台可以采用O2O模式将线下挖掘的好项目放在线上发布并推介给投资人，将线上发布的项目进行线下路演和推介以促成交易。

　　另外什么是股权众筹筹业务还将走向生态化发展模式。报告提到什么是股权众筹筹要得到发展，不能仅鉯一个平台而孤立的存在必须与其他资本市场建立有机的联系，只有生态化才能发挥其效用而生态化将表现为两大方面：第一，什么昰股权众筹筹平台将与孵化器、创业训练、天使投资基金、创业者、创业服务者等建立连接为优质的创业者提供系列服务，从而培育出夶量的优质项目有了靠谱的好项目，就可以发挥平台的作用第二，什么是股权众筹筹平台将与国内的新三板、区域性的产权交易所、證券交易所及境外的各类证券交易市场建立广泛的联系与有效的衔接成为这些股权交易市场的前端、交易目标的输送者和提供者。这样嘚有机结合能够使什么是股权众筹筹市场成为多层次资本市场的一员与其他股权交易市场有机衔接，以发挥其独特的股权融资作用

　　推动在中关村先行先试

　　另外，为了推动什么是股权众筹筹行业在中关村先行先试报告中还提出了十大政策建议。

　　第一优选若干家有代表性的什么是股权众筹筹企业在中关村地区开展先行先试的什么是股权众筹筹融资创新试点。第二相关部门尽快出台什么是股权众筹筹融资试点的具体实施细则和监管指导意见。第三充分发挥行业自律组织在推动什么是股权众筹筹融资试点及行业健康发展过程中的重要作用。第四积极推动众筹行业发展的底线保障机制和制度建设。第五积极落实众筹行业的规范自律、项目备案、登记确权等行业健康发展的必要条件。第六积极推动工商、税务相关业务流程的简化和优化、协调消除众筹平台创新发展中面临的困难和障碍。苐七有关部门制定细化的游戏规则，以避免恶性竞争和无序补贴等损害行为第八，在国际化的大背景下推动投融资的汇兑便利第九，对接股转系统、区域股权市场、孵化器、私募等打造行业生态圈。第十依托众筹推进改革，在传统管制领域进行试点允许在接受荇业监管、牌照特许、风险自担的前提下，创新性地用什么是股权众筹筹融资创立以下几个代表性机构：一家商学院、一家12年制私校、一镓医院、一家保险公司、一家征信公司、一家银行

　　资料显示，中关村众筹联盟是中关村管委会直接倡导和支持由国内近百家什么昰股权众筹筹、众创空间、天使投资、互联网金融等互联网股权融资相关机构联合发起的全国性行业自律组织。36氪、京东金融、原始会等菦百家企业为首批发起会员单位记者 徐文擎

　　将自身定位为纯信息撮合中介的什么是股权众筹筹平台原始会认为，平台的风控措施应堅守“两端”其中最主要是做合格投资人的培育，其次是借鉴传统风险投资机构的投资理念对融资项目进行优选，另外他们正在考虑加强项目融资后对投资者的定期信息披露

　　“不过这可能做不到完全强制性的，毕竟不是上市公司平台对他们的约束能力不强。所鉯这从另一个角度反映了现在平台方的诉求希望监管补位，和平台通力合作在投资者教育和制度设计上有更进一步的发展。”原始会董事长孙宏生说

　　孙宏生提到，目前原始会采取事前审查、事中提醒、事后披露三位一体的风控措施具体来说，在投资人端要求投资人的净资产在500万元以上、年收入50万元，高于业内目前较为普遍的净资产300万元以上、年收入30万元以上的要求在项目过程中的（重要）關键节点，平台会尽可能去做最明显的提示提醒投资者“股权投资属于高风险投资，需要具备相应的风险承担能力”

　　在融资方端，原始会采用类似传统风险投资机构的做法要求融资方提供包括商业计划书等在内的融资材料。“不过这个过程还不能等同于风控而呮能是辅助性的形式审查。所谓形式审查应该从两方面去理解：一方面平台定位于信息中介不能越位替代投资人去做实质性的审核；另┅方面，股权投资的本质就是风险投资创业阶段的企业能提供的信息也极其有限，事前审查的意义和效果有限”孙宏生特别强调。

　　因此相比起对于融资方的风控，他更倾向于严格把好“合格投资人”的关口

　　另外，对于事后的“风控”孙宏生表示是对融资企业的定期信息披露要求。“我们会要求融资企业定期对投资人进行信息披露这是平台和融资方对投资人的义务，包括信息披露的程度、频次等”

　　他透露，原始会平台正在考虑新增条款在平台上融资的项目必须履行定期向投资者披露的义务，“其实这对融资方也昰好事可以提高与众多投资者的沟通效率，”他说“但要想让披露制度真正落地，类似交易所对上市公司的披露要求还需要有配套嘚监管政策和法律法规，如果从法律角度有明确的规定则是最好的”

　　扶持什么是股权众筹筹行业良性发展

　　目前，我国尚未出台專门的法律、行政法规、规章对什么是股权众筹筹加以规范对于什么是股权众筹筹行业的规范主要依靠相关机构、组织的部分规范性或指导性文件。对此坚守在一线的从业人员也频频呼吁监管能尽快补位。

　　孙宏生认为监管部门可以从四大方面扶持什么是股权众筹籌行业的良性发展。

　　首先保持一种既要求行业自律也鼓励宽容的态度，允许试错“中国的互联网金融行业尤其是什么是股权众筹籌行业有希望走到国际领先地位，能够帮助更多的实体企业真正发展壮大也能帮助一批有能力的高净值客户成为真正的风险投资家们。”他说

　　其次，加大对融资方欺诈行为的从严打击力度在全行业起到警示作用，该项可以由政府部门和平台通力合作减少潜在风險。

　　另外从制度层面，尝试两种可能第一，探索什么是股权众筹筹平台和工商、税务等部门一起合作的可能性共同要求平台上企业履行信息披露的义务。第二对股权项目在退出机制的设计上，探索发展类似于交易所机制的可能性打通各家平台之间的天然屏障，增加众筹市场的流动性“目前业内比较领先的几家平台，在项目资质、审核等各个方面的水平已经非常接近也储备了不少的股权项目，这意味着未来各家平台的股权项目之间有可能流动起来形成一个比较良性的环境，更好解决股权退出的问题当然，这也需要一系列交易机制的保障但确实是最关键的制度之一，需要充分市场化的体系”

　　最后，希望监管层和平台通力合作多做一些双向的投資者教育工作：一方面，鼓励一批高知的、有能力的投资者进入股权投资的领域既助力了双创事业，也有望名利双收；另一方面加强风險的防范没有能力的投资者不要进入该行业，不断重复和强化消除“愿赌不服输”的可能，形成健康的发展环境记者 徐文擎

　　中噺社北京6月17日电 (记者 石岩)中国商务部新闻发言人沈丹阳17日在北京表示，今年中国对外投资的规模预计会超过利用外资规模

　　沈丹阳是茬当日召开的商务部例行发布会上作出上述研判的。官方数据显示今年1-5月，中国境内投资者累计实现对外非金融类直接投资735.2亿美元同仳增长61.9%。同期中国实际使用外资金额则只有541.9亿美元。联系到年初以来中国企业迅猛的“走出去”势头外界预估今年全年中国对外投资料刷新纪录，对外投资规模超过吸引外资规模也几成定局

　　“总体上来说，对外投资增长并超过吸引外资规模是大家乐见其成的好事”沈丹阳说。

　　事实上2014年，中国对外投资规模已首次超过吸引外资规模从而首次跻身资本净输出国之列。

　　沈丹阳指出商务蔀已注意到，近期一些市场媒体分析对外投资增速过快可能存在一些异常因素如有舆论担心，个别的、短期的对外投资快速增长引发的購付汇需求剧增可能会过度加大外汇储备和国际收支平衡的压力。

　　“对于这在短期内是否会造成一定风险有关部门正在研究，并茬考虑是否有针性地采取必要的监管措施适当防控”沈丹阳说。但他同时指出目前看来，“这些都不是主流问题”

　　对于今年整體形势，沈丹阳称按照常规统计数字，今年对外投资规模会超过利用外资的规模而这一态势“总体上是正常的”。(完)

　　【环球时报綜合报道】据英国《每日邮报》6月15日报道2016年4月9日，阴谋论者斯科特C.华林(Scott C Waring)使用谷歌地球软件在南纬63° 2'56.73"西经60°57'32.38"的地方发现了一只长达30米的渏怪生物，并声称它是只挪威海怪不过它看起来又像是一只蛇颈龙。

　　北欧民间传说中有一只大怪物它经常出没于北海冰冷的海水Φ，而且还会伸出巨大的触脚攻击过往船只阴谋论者斯科特C.华林声称他在南纬63° 2'56.73"西经60°57'32.38"，即南极洲附近的迪塞普申岛海岸发现了传说中嘚挪威海怪从谷歌地球上看，这只海怪从头到脚有30米长身体中部犹如一只巨型鱿鱼。不过华林的另一种揣测是它是已经灭绝的史前動物蛇颈龙。

　　另一位阴谋论者却对此持有不同意见他认为这个庞然大物可能是海洋里的不明飞行物。(实习编译：杜健 审校：朱盈库)

　　□本报记者 徐文擎

　　36氪宏力能源的“罗生门”事件虽未平息但平台、融资方、投资人在各方的关注和压力下正回归到可洽谈、可協商的框架中。不过比起事件本身，由此引发的关于互联网非公开股权融资(简称“什么是股权众筹筹”)平台权责边界的讨论受到业界、法律界、民间协会、研究机构等多方的持续关注。

　　各方人士认为什么是股权众筹筹平台应该坚守纯信息撮合中介的角色，缩小权仂边界如深度介入项目本身，容易给投资者造成兜底的误导；同时平台应该严把合格投资者制度的关口，执行销售适当性和风险匹配嘚原则对于投资人，需要认清风险投资的本质强化独立判断的意识，为自己的投资决策买单

　　多位资深的业内人士则呼吁，什么昰股权众筹筹行业的发展离不开监管政策在各项制度和交易细节上的落地希望监管尽快补位。

　　36氪因宏力能源项目而被推上“风口”宏力能源的财报数据与去年末启动定增时的数据差异巨大，引发投资人情绪反弹而前者作为撮合项目投融资的平台，也一并受到了投資人的责难其中关于项目“定增转老股”、“虚假包装”、“1000万平台认购”、“存在托”的质疑，36氪均在第一时间给出了回应承认自身在适当性销售、团队管理等环节上存在不专业、不规范的行为，会积极处理

　　36氪创始人兼联席CEO刘成城在接受中国证券报记者专访时稱，事件目前已经回到三方可协商的框架中由36氪代表投资者与融资方沟通解决，宏利能源也有回购股权的能力最终的解决方案还在协調中。

　　刘成城解释宏力能源项目是36氪唯一的线下项目，起源是去年下半年新三板市场火爆不少众筹平台希望切入到这个领域，他們也因此做了一次尝试在向项目方已锁定的私募基金GP(一般合伙人)争取到一定份额后，以“送福利”的心态在线下与少数几位投资人沟通、确认了投资意向和份额在整个项目过程中，刘成城坦诚平台的个别销售人员存在不适当、不专业的行为以个人名义代替公司名义帮融资方传递了积极的预期，而整套流程没有严格按照线上的标准走同时由于过程中缺乏领投人的角色，因此在项目尽调结果上存在一定嘚缺位

　　他分析，在常规的线上流程中融资方、平台、领投人、跟投人组成了整个链条的四方。对于融资方虚报历史业绩是红线；对于平台，不能有人和信息夸大和加工的成分需要把融资方的客观数据和领投人的尽调报告给到跟投方，也不能参与交易环节；对于領投人因为其具有定价权，因此尽调报告应该真实有效像说明书一样指导跟投人的决策；对于跟投人，则应该理解风险投资的本质堅守“买者自负”的原则，在所有流程规范、专业进行的前提下不能寄希望于平台方“兜底”。而在宏力能源项目中因为没有领投方，所以平台应该承担这部分的责任

　　“此次尝试的失败，让我们有机会正视到自身在管理上的漏洞所幸此项目涉及人员不多，金额吔不大我们会尽力挽回投资者的损失。”刘成城说与此同时，36氪已经对平台上所有项目做了一次排查所有项目必须按照“领投+跟投”的尽调流程走，并且再次向投资者明确对于股权投资的合理预期

　　对于平台的定位，他坦言最初是想做纯资金通道但因为众筹行業尚处于发展早期，如果平台不对上线项目加以判断、筛选可能无法形成良性发展的环境。但他强调平台不是领投人，它最重要的责任是保证没有加工融资方提供的信息并且针对这些数据，判断其是否属于其所在细分领域排名的前列“我们要做的是给投资人提供细汾领域排名不错的公司的投资机会。”他说而最核心的尽调责任在于领投人，平台要制定标准的流程保证整个链条上的各方“在其位、謀其政”避免权力的缺失和僭越。

　　一位不愿透露姓名的资深业内人士认为说36氪平台在此实践中确实有需要吸取教训的地方，即自身对项目应该也有选择性这次36氪就是选择了一类自身尚不能承担的项目，没有专业地把握住融资时段的重点

　　一般而言，企业在不哃发展阶段投资者应该关注的重点也不同，比如第一阶段主要关注项目计划第二阶段注意团队，第三阶段注重产品第四阶段越来越看重财务，直至最后成为成熟上市企业就以财务信披为主。目前什么是股权众筹筹平台基本推出的都是天使阶段的项目但此次宏力能源却是一个新三板项目，相比其它平台项目已经很成熟此次出现的对财务问题和企业治理问题的审核属于众筹平台的短板，建立相关业務的团队需要时日因此也提醒了所有平台，术业有专攻、跨界需谨慎而想要解决这类问题，除了自身的团队建设还需要善于借助外仂，与专业的会计师事务所、律师事务所建立合作关系

　　他同时强调，什么是股权众筹筹自出现也就三年多时间目前尚处于探索阶段，法规建设也还很滞后恳请宽容对待行业，共渡难关

　　另据接近监管层的消息人士透露，监管层已经了解该事件的过程认为此倳在妥善处理各当事人权益的同时，从行业发展的角度反思应完善的各环节刘成城也表示，事件后他们也在第一时间向监管层汇报“肯定不会赚没有意义的钱，我们都希望这个行业能共同健康发展”

　　“作为投资人来说，对什么是股权众筹筹平台的前景还是非常乐見其成的尽管可能会有这样那样的问题，但发展中的问题可以在发展中解决不用妖魔化什么是股权众筹筹。”常年作为领投人活跃于什么是股权众筹筹平台的是成资本创始人杨成告诉记者他所合作的什么是股权众筹筹平台，不仅有自己的投委会、以打分的方式对拟上線项目进行判断还会在领投人的尽调报告之外，通过一些公开信息或技术性手段例如创始人个人征信报告——对融资方进行核查，并苴有专业的金融和法律人士来看财务数据并将反馈意见抄送给领投人。“坦诚而言跟投人有时的确存在飘忽不定、人云亦云的现象，所以跟投者会觉得大平台有完善的风控和审核会比较青睐，但事实平台不是救命稻草，跟投人还是应该有自己的判断或者选择靠谱嘚领投人。”他说

　　作为项目信息的提供者和投融资的撮合方，什么是股权众筹筹平台到底扮演着怎样的角色承担着什么责任，成為整件事的关键争议点

　　盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，目前国内什么是股权众筹筹行业由于监管不完善发展刚起步，仍处于成長期什么是股权众筹筹平台的定位有单纯的信息撮合，也有的深入项目本身比如用项目方的佣金直接投资到项目或是平台领投，目前法律上尚没有明确这样做是否违规违法但是，什么是股权众筹筹平台应当定位为纯信息中介平台如果既当裁判又当运动员，很容易左祐到投资人的决策而股权投资本身风险就非常高。对于既当裁判又当运动员的平台一旦项目出现问题收益没有“翻倍增长”，会对平囼自身的口碑和信誉带来打击

　　大成律师事务所互金委员会副主任肖飒分析认为，在事实不能完全追溯情形下36氪也许被“对手方的絀其不意行为”打乱了节奏。在这种情况下什么是股权众筹筹平台的法律责任，取决于平台自身的法律定位“单纯的信息撮合平台，僅在居间合同效力下承担违约责任或相关侵权责任即需要提供真实、全面、及时的交易信息，撮合双方达成交易不承担交易风险。也僦是说平台不对其发布的股权融资项目提供担保不保证项目一定获利。如果提供信息变更根据变更内容和条款不同，需经过交易双方偅新达成合意合同才能成立。如若平台深入项目本身作为GP管理基金，则可能因违反《证券法》等规定承担法律责任但应当具体问题具体分析。看平台参与形式(直接作为主体出现或PE身份出现等)但我们必须指出‘明确投资方向’非常关键。本事件也许会成为‘罗生门’对于三方当事人而言，最重要的是‘收集证据’尽可能还原法律事实，匹配信息当时的真实情况、事前推广的短信和微信以及相关人壵的证人证言都将影响事件未来走向。”她表示

　　她还建议，作为互联网金融平台建议坚守“纯信息平台”，还要防止项目对手方不实信息披露和隐瞒某些关键信息造成投资决策不稳，引起C端客户不满影响企业持续发展。这也提醒IT转型而来的类金融平台将商業模式法律风险梳理清晰，有所为有所不为才能驶得万年船。

　　刘成城也表示除了对融资方的把关外，未来对投资者的资质确认和預期管理也是平台风控工作中的重中之重“要么有完善的监管、有明确的责权划分，要么有完善的投资者教育在目前监管尚未完善的凊况下，我们就必须不断地重复投资者的预期管理以及坚守销售适当性的底线让投资者认识到这是一个有风险的资产，让资产和有风险承受能力的投资者匹配同时，我们会把团队、流程规范等各个方面落实到位借助传统金融的专业力量做好风控。”