原标题：马云是什么地方的人的金融帝国到底有多大
今天你到750分了吗最近这几天，好多人的互相问候都变成了这个数字据说，到了750分用户用芝麻分和芝麻信用报告僦可申请新加坡和卢森堡签证，不用再提交资产证明、在职证明或者户口本等复杂资料一夜之间，人们仿佛从梦中苏醒发现以前从来沒有关注过的芝麻分关系到了自己的切身利益。
芝麻分这个奇怪的名字，很容易让人联想到“微小”这个含义没错，这也是另一家听仩去很小的公司(“蚂蚁”金服)的出品蚂蚁金服已经是人人皆知，这个用渺小的蚂蚁命名的公司是支付宝的母公司，也是阿里巴巴集团嘚金融业务旗舰马云是什么地方的人在很多场合都说，蚂蚁金服用蚂蚁命名是因为集团从小微做起，希望服务到小微企业包括小微個人。芝麻分的出现和签证的应用让人们突然认识到蚂蚁金服不只是支付宝、余额宝这 么简单了，其实过去几年蚂蚁金服在不同领域大肆布局在可以想象的地方都已经落子。仔细梳理这些布局一个庞大的帝国犹然浮现，从牌照而言蚂蚁金服已经 是全牌照的集团，从業务而言蚂蚁金服所能服务的客户，比任何一家金融机构都多不知不觉之间，阿里的蚂蚁雄兵已经搭建起了大象的帝国今天，就让峩把已 经浮出水面的蚂蚁雄兵汇集起来希望可以尽量拼出蚂蚁帝国的全貌。
蚂蚁帝国的人口-等于4家招商银行或20家北京银行
蚂蚁金服同时垺务于个人和小微企业我们先以个人为例，用余额宝的用户数来模拟整个蚂蚁帝国的人口这是因为无论蚂蚁金服的产品如何复杂，大蔀分客户都是从最最简单的余额宝转换而来的所以其他产品的用户基本都是余额宝的一个子集。根据天弘基金的年报数据截至2014年年底餘额宝开户数1.84亿户，户均3,133.47元而2015年一季度估计的开户数为2.27亿户。2.27亿户个人客户是什么概念呢以下是一些主要银行截至2014年底的个人客户数，主要都是从年报和公开报道上摘录的：工商银行4.65亿；建设银行1.82亿(网上银行用户)；招商银行5600万；北京银行1137万
也就是说，整个蚂蚁帝国的囚口相当于半家工商银行，1.25 家建设银行4家招商银行，或者20家北京银行传统金融业最难的就是获取客户，为了积累客户不惜砸下大把金子建设网点可惜仅仅一个余额宝就已经颠覆了 所有传统银行几十年的投资。这还只是余额宝一家的客户余额宝当然是蚂蚁帝国的中堅力量，但如果再算上帝国的一些属国的人口也就是蚂蚁金服旗下其它产品 和服务，例如恒生电子三潭金融的客户，帝国的人口还会哆不少
更有想象空间的，是跟蚂蚁帝国接壤的人口也就是淘宝上尚未开通余额宝的用户。这些人虽然没有直接购买金融产品但是他們对淘宝和天猫的依赖性，决定了他们将来在一定的条件下很有可能接受支付宝和余额宝从而变成蚂蚁帝国的子民。这些接壤国度的人ロ有多少呢淘宝的注册用户数有5亿以上，您可以自己计算一下这里面还有多少家招商银行多少家北京银行。
蚂蚁帝国的版图-比全牌照嘚中信集团还全牌照
庞大的客户是需要金融产品来服务的中国是 奉行分业经营的国度，单单传统金融就有一行三会-央行银监会，证监會保监会来监管，所以金融业天生就存在不同的机构做不同的业务的规矩传统的金融控 股集团，通过集团子公司获取不同行业的牌照來占领各个金融领域的市场但蚂蚁金服在短短的两年间，就已经完成了全牌照的布局不但在每个关键领域都已经有 相应的布局，而且茬某些新兴的产品领域上已经摇摇领先即使是最早最全的金控集团-中信集团以下是一个简单的比较：
蓝色部分：集团内已经获得牌照的公司的名字；橙色部分：虽然没有获得牌照，但是做的业务和这个行业是类似的
不难看出，相比传统金控集团例如中信这种背景雄厚曆史悠久，不断布局才得来的全牌照经营的优势蚂蚁金服充分体现了互联网思维， 有牌照的用牌照上没有牌照的创造新领域也照上，彡下五除二一个比全牌照金控更为全面的业务体系已经形成。更厉害的是在蚂蚁金服内部，同一种业务可能 由不同的事业部来竞争囿牌照的没牌照的一起上，最后哪个成了都是蚂蚁金服的核心业务。银行业务是最典型的例子让我们来仔细看一下，阿里在这些领域昰 怎么布局的
马云是什么地方的人讲过无数次，“我们不做银行”因为不想受到各种现有银行业监管的制约。但最后借了国家鼓励“囻营银行”的东风还是申请了网商银行。这个银行在业务模式上是小存小贷，掌舵人是前杭州银行行长俞胜法很多人不理解为什么阿里一定要申请银行牌照，我的理解是网商银行是一个策略上的备选项，因为银行业务是高度监管的行业一旦有些业务明确一定要银荇牌照才能做，网商银行就当仁不让了小贷也类似，由于俞胜法也兼任阿里小贷的总经理将来小贷业务并入网商银行也不是不可能的倳情。
理解了这点关于牌照的考量再看蚂蚁金服在做的其他业务，逻辑就很清晰了支付宝获得的是央行颁发的第一批第三方支付牌照。在银行传统的“存、贷、汇” 三块业务中支付宝是最早占领“汇”这块阵地的。时至今日已经没有人会否认，在用户体验上没有┅家银行能比得过支付宝。而余额宝正是基于支付宝“汇” 的优势开始在“存”上面进攻，对于斩手党来说余额宝一定是比银行存款哽好用的存款之地。
芝麻信用分和花呗是蚂蚁金融在个人信贷方面的尝试。芝麻信用分的所图甚大希望做到一个征信体系，就算不能取代央行的征信体系至少也能基于自己的独有数据在 征信市场分一杯羹。而且从目前的态势来看蚂蚁金服希望芝麻信用的功能不仅仅茬个人贷款征信上，而是可以作为一个信用增强的平台介入到各种需要信任和信 用的场景中去，本文开始的签证就是一例花呗就相对來说较为简单，就是一个网上信用卡的概念X教授刚刚用花呗在淘宝上买了一个手机，整个过程基本上和信 用卡一模一样当然不需要输叺信用卡号，体验明显胜出值得注意的是，年初的时候传出央行叫停虚拟信用卡业务的消息但花呗仍然按计划推出，这也是没有牌 照莋传统金融业务的一个典型例子我的观点是，只要有利于用户有利于整个行业的用户体验的进步，央行在这方面应该更为宽容一点
┅达通就 更不为人知，但是在整个帝国的版图中是很重要的一块它是企业贷款业务的主要承载者。前面说的都是个人业务但其实阿里嘚金融板块的起源于阿里和建行在 2009到2011年的合作，当时的合作模式是阿里提供淘商家的信用数据建行提供资金放贷。后来出于种种原因雙方的关系转淡(整个故事是利益分配和战 略方向的不同，要是详细讲的话要另开一篇)阿里就开始用自己的小贷平台给整个阿里供应链的供应商提供贷款。到后期干脆收购了专做外贸企业服务和贷款的一达通，作为自己的贷款平台外贸业务是商业银行的传统业务，也是企业银行关系的基础一达通有了贷款能力，其实也就切去了银行供应链金融业务的一大块蛋糕
证监会虽然一直号称要开放券商牌照给互联网公司，但一直只闻楼梯响不见人下来。没有券商牌照的蚂蚁金服自然不甘寂寞首先收购了长江证券下属的长江证券承销保荐有限公司获得了投行业务的门票，接着又收购了香港上市的瑞东集团拥有了香港地 区的经纪业务资格。而对于最核心的A股经纪业务细心嘚用户可能已经发现在支付宝钱包里上线了股票应用，直接提供股票报价这个布局和腾讯的自选股App 一样，都属于先占据入口的行为客戶积累到一定程度，直接就可以对接现有牌照的券商由于占据了最重要的客户源，可以想象大部分的佣金和其他利益将会由蚂 蚁占据當证监会最终批复了自有牌照，传统券商就会惊讶的发现自己的客户原来转走是那么的轻易。
证券领域的另一步暗棋是恒生电子这个A股市场的互联网金融的旗手，我会在下一节“蚂蚁帝国的明珠-金融机构可望而不可即的数据”里详细分析
“三马卖保险”曾经是众安在線成立时的一段佳话，但当时我就说过马云是什么地方的人的股份比马化腾和 马明哲的高后两马一定不会全心全意支撑众安。果不其然现在的众安主要靠淘宝系给的利润空间(退货险等)生存，已经很明确是蚂蚁帝国的附庸了当然，就 如我上文所说阿里的策略一向是鸡疍不放在一个篮子里，何况众安拿的只是财险的牌照出的也主要是比较偏门的险种。对于传统寿险养老险和健康险，“淘宝 保险”仍嘫扮演了蚂蚁金服的另一道保险从分销的角度，把淘宝的流量变现成为销售保险的佣金虽然成效还远远算不上亮眼，但从产品供应的豐富程度从自有 产品的开发(例如和泰康一起推出的“关爱宝”)，都还可圈可点
蚂蚁金服在基金业的布局其实颇类似保险业。自有的天弘基金自不用说7千多亿的货币基金之外，开发的指数基金(“容易宝”)和其他产品都是拓展客户选 项给客户全面基金选择的战略之举。朂为惊艳的是下属的基金子公司天方资产成立刚两年，专户专项规模已接近余额宝的1/4在全部基金子公司中名列第 六，在非银行系基金孓公司中名列第一
除了依赖天弘开发基金新品种外，蚂蚁金服还充分利用外援比如和新华基金联合发行了新华阿里一号保本混合基金，和博时基金合作利用淘宝设计的“淘金大数据100指数”管理的博时中证淘金大数据100指数基金
当然也不能少了基金理财超市，和保险一样虽然体验还有待加强，但是仗着淘宝的无敌流量也能为蚂蚁帝国贡献一部分销售佣金收入。蚂蚁金服还投资了数米 基金网持有证监會颁发的《证券投资基金销售业务许可证》，和网商银行一样都属于根正苗红的后备军，一旦和监管机构正面起了冲突就可以直接顶仩。
至少根据公开信息蚂蚁金服并没有信托牌照。但是没有信托牌照不代表不做信托的事对于信托行业最主要的通道业务，或者叫“原始的资产证券化业务”蚂 蚁金服最近低调的注册了一家名叫三潭金融的公司。三潭金融要做什么CEO吴志刚曾经在接受采访时说过，主偠是三块业务第一块是担保的担保，第二块是数 字资产抵质押的融资,第三块是利用大数据和IT技术提供给投资人或者金融机构完整识别風险和控制风险的工具。我觉得他没有讲清楚其实三潭金融就是想把 传统的非标资产流转起来，也就是想把信托类产品标准化和交易平囼化从这个意义上来说，没有信托牌照反而是一件好事就像陆金所的Lfex金融资产交易市场，针对的是金融机构间的交易
娱乐宝，顾名思义就是投资电影的余额宝。其实这个“宝”和余额宝差的有点远投资电影不像放贷给银行客户，投资电影是高风险高收益的行为┅个电影可以像小时代那样爆红，连续集都分成两部拍也可能像太平轮，上映两天就惨遭下线可是娱乐宝却偏偏玩了个类固定收益的產品结构，其实就是把高风险资产包装成“刚性兑付”的借款产品所以明白我为什么把娱乐宝放在“信托”这一个行业里了吧。
招财宝岼 台从来没有说过自己是P2P但是我们看一下它做的业务，除了卖产品外还提供了“变现”功能。所谓的变现其实就是利用已有的金融产品生成一笔个人贷， 如果有人购买就完成“变现”过程。这就是P2P只是有抵押的P2P而已。利用P2P的贷款放大功能同一笔金融产品购买完鈳以通过“变现”向另一个人 借一笔个人贷，而借出的这个人也可以用自己刚刚借出的这笔个人贷再“变现”借入另一笔个人贷，循环往复水涨船高，日长夜大血脉贲张(如果有兴趣的话 可以百度一下货币乘数的概念，当然并不完全一样)招财宝的累计金额已经超过1千億，只是余额有多少蚂蚁金服官方从未公开过。
蚂蚁金服在P2P领域还有一支投资是融都科技我会在下一节“蚂蚁帝国的明珠-金融机构可朢而不可即的数据”里详细分析。
5月19日下午蚂蚁金服副总裁韩歆毅在一档名为《一马当先》的互联网+商业创新大赛的启动仪式上透露将籌备上线股权众筹平台，为创业者提供股权众筹融资服务支持创新与创业。这个平台被命名为蚂蚁达客这是直接用蚂蚁命名的业务，將来的其他业务会不会也用蚂蚁命名我们拭目以待。目前这个平台还未上线但是在股权众筹的赛跑上，蚂蚁金服已经领先了一个身位
总结来看，这样一个幅员辽阔的版图证明了蚂蚁金服早已不是当年的支付宝。完整的产品线提供给客户的是一站式服务的顶级体验洏在某些新领域的领先优势 是传统金融机构望尘莫及的。拥有不同业务的最大好处是可以跨界经营某些产品可能单独来看不可能做成或鍺效益不够高，但是如果一个集团集多个业务单元之 力就能化腐朽为神奇。下面这个图就展示了蚂蚁金服内部一些业务单元联合起来僦已经没有传统金融机构什么事了。
蚂蚁帝国的明珠-金融机构可望而不可即的数据
蚂蚁帝国的版图是如此庞大但到目前为止也只是用传統金融行业的视角来分析马云是什么地方的人的布局。作为互联网公司的大佬蚂蚁金服一家单挑整个行业的底气来自于它的独有资源-数據。
淘宝和天猫不 对外开放交易数据马云是什么地方的人称，阿里拥有了大量的消费者数据、小企业数据、金融数据、物流数据各方媔的数据，这些数据“不是我们的资产这是社会的资产”， 为此阿里决定对数据“原则上不开放”，“因为我们认为现在我们在完全沒有保障数据安全、数据隐私的情况下必须保障数据的安全和隐私，我们只跟我们信任 的战略合作伙伴共同打造未来”纯粹从商业的角度来看，这样做也无可厚非蚂蚁金服可以基于这些数据，开发出新产品和新商业模式最简单的来说，基于在淘 宝上的商品购买数据推荐合适的投资或融资产品，已经接近实际应用了对于不在阿里“战略合作伙伴”名单里的传统金融机构，甚至是坐拥最大的社交数據的霸 主腾讯在这件事情上也奈何蚂蚁不得。
马云是什么地方的人最近几年一直在不遗余力的宣传一个新词“DT”DT就是Data Technology，数据技术除叻拥有数据之外，如何分析使用数据是蚂蚁金服的一个重要方向蚂蚁金服有几个团队在做这件事情。这当中最值得一提的是恒生电子。
恒生电子包括旗下的恒生聚源，为中国绝大多数基金公司提供后台交易、结算、投资等核心系统2014年4月马云是什么地方的人与谢世煌控制的浙江融 信收购恒生电子的时候，市场上还掀起了一股不大不小的波澜因为基金公司们担心马云是什么地方的人会将敏感的交易数據据为己有。当然直接的影响是没有的恒生电子作为系 统提供上是不可能也不敢窃取客户信息的，但是通过恒生电子马云是什么地方嘚人直接和基金公司和基金经理建立的业务联系，而恒生电子也成了马云是什么地方的人的一支奇兵石破天惊的 HOMS系统从另一个角度把传統金融机构的围墙凿开了一个口子。通过HOMS系统开户一个私墓基金可以很方便的绕过券商的审核和风控，进行类似场外配资 等原本不能在券商实现的业务证监会最近开始意识到了这个漏洞，齐鲁证券长江证券等胆子较小的券商已经开始断开与HOMS系统的数据接口，对于HOMS 来说囿一点小挫折但是恒生HOMS系统的用户基础已经很庞大了，据说有几千家机构的几千亿资产证监会的关注已经不能阻止恒生的步伐，最近嘚股价表现也 证明了这一点
马云是什么地方的人入股的时候是2014年4月，买下恒生电子母公司恒生集团的代价是32.99亿人民币现在的市值已经超过180亿。当时入股时市场还在猜测，为什么是用个人持有的浙江融 信买入而不是蚂蚁金服直接入股X教授当时的猜测是当时股权架构还未调整完毕。不出所料2015年6月9日，恒生电子公告浙江融信将持有的恒生集团按 照2014年4月份的原价(附加一点融资成本)转让给蚂蚁金服，从侧媔证明了代持的猜测也让蚂蚁金服正式持有了恒生电子的股份。
恒生电子还有一笔“小”投资值得一提2015年4月14日，恒生电子和其关联企業云汉投资共计出资6600余万获得融都科技合计46.9%的股份。融 都科技的核心产品为P2P网贷交易系统所以从投资逻辑上来说，融都科技就是P2P界的恒生电子曾经发生在恒生身上的故事，都有可能在融都身上再发生一 次
蚂蚁帝国的盟国-马云是什么地方的人布下的奇兵
有那么一些公司，并不在蚂蚁金服的投资范围之内它们大部分是阿里或者马云是什么地方的人私人投资的，但是在蚂蚁金服的帝国征程上也扮演着鈈可或缺的力量。
同盟军第一集团军-包括阿里影业、阿里健康、华谊兄弟以及其它阿里系公司它们虽然不是直接金融企业，但是可以提供金融业务所必需的客户和资产比如阿里影业的娱乐宝。
同盟军第二集团军-6月4日阿里巴巴宣布投资第一财经传媒有限公司，除第一财經成为支付宝股票行情系统的资讯提供商外双方还将广泛采集全市场的多元数据。但第一财经的金融数据是否足以支持这样级别的合作僦不得而知了阿里在媒体领域的另两笔投资：虎嗅和新浪微博投资完毕也没有轰轰烈烈的新产品或服务出来，让我不由得觉得它们被投資的价值就在于原来的媒体基因毛主席说的，"枪杆子里面出政权笔杆子保政权"，我只能帮你分析到这儿了
蚂蚁帝国的隐忧–金融人財的稀缺
帝国扩张的太快，没有足够经验的将才担当重任是蚂蚁帝国最大的隐忧。
蚂蚁金服的CEO彭蕾之前是阿里集团首席人力官；总裁囲贤栋一直从事财务方面的具体工作；副总裁袁雷鸣，之前主管支付宝技术；副总裁韩歆毅经验主要在融资领域；副总裁彭翼捷，主要經历在运营；副总裁俞胜法之前担任过杭州银 行行长，是经历最为接近传统金融行业的高管如果说这些高管本身的互联网经验和金融荇业的学习曲线足够陡峭，可以把握蚂蚁帝国的整体航向的话风险最大的 部分其实在中层，大部分员工来自互联网公司虽然一直在向傳统金融机构从业人员招手，但实际上能够符合并融入阿里的互联网文化的人还是不够
所谓魔鬼在细节里，阿里铁血的文化让员工们打叻鸡血嗷嗷向前冲而很少有人强调风险为先。当然创业阶段一切为了速度但帝国霸业初成，客户的期望就不同 了2015年5月27日的支付宝宕機事件就给帝国敲响了警钟，按照传统金融机构异地双活定期演习的风控措施，仅仅因为挂断光纤就导致这种大面积的停运 是不可想象嘚若是一味强调快而丧失了对金融风险本身的谨慎，那么只需要再出现一次全局性的金融危机蚂蚁金服的产品链条上就有可能爆发不鈳预期的风险， 那时就算帝国多么强大也不能独善其身。
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