明修栈道暗度陈仓
楚漢相争时,刘邦按韩信的计策派了樊哙带领一万人去修五百里栈道,并以军令限一月内修好当然,这样浩大的工程即使三年也不可能唍成
正是这一点,迷惑麻痹了陈仓的守将
陈仓的雍王章邯万万没想到刘邦的精锐部队摸着无人知晓的小道翻山越岭偷袭了陈倉。
刘邦通过“明修栈道暗度陈仓”,顺利挺进到关中站稳了脚跟,从此拉开了他开创汉王朝事业的大幕
2018年净利是25亿元,還不少准备现金分红7.76亿元(每10股派发现金红利2.60元(含税))。
哇啦个塞大手笔!
正当洒家准备好好夸下这个公司的时候,在參详了几天的财报之后却有一种莫名的感觉。
作为上市公司会计制度肯定是合规合法的:
?本年借款产生的资本化利息24.6亿え,尽管这本来就要算到存货里面只不过房子还没有正式卖掉。
这一块24.6亿元等于先寄存在未来的成本里,而后在未来的利润中扣除房地产公司都这么干,合法合规
?45亿元永续债的股利(其实就是利息),大概3.5亿是寄存在本年的利润里面,很多房地产公司这么干合法合规。
上面这两个利息你不敢不付除非你不想好了。
?利润25亿元分红7.76亿元,合理合规
但这三件事情放在一起就不对劲了,这个决定有些不合情不合理:
总共就25亿元的纸面利润把24.6亿元的资本化利息和3.5亿元的永续债利息算上,倒贴3.1亿え还要分掉7.76亿元。
那25亿元是纸面利润这35.86亿元可是真金白银。
亲爱的看官好有一比:你借钱,炒股投资了a、b两只股票怎样融资。
a股票怎样融资盈利100万借款产生的110万利息你全算到b股票怎样融资里面,你也付掉了你已经动用家里的存折取10万了,才够付利息
然后你为了犒赏自己,又从家里的存折上取了10万去出国旅游,因为你觉得你挣了100万
这合理吗?即便你觉得合理你老婆肯定觉得你没王法。
不是很恰当大约就是这个道理。我之所谓莫名的感觉大概就是基于此
此外,分红7.76亿还有一个明显结果:
董事长杨铿直接以及通过蓝光投资持股比例56.92%个人可以分得4.4亿元。
单从这个事实来看作为资深玩家的杨铿先生是想名利双收啊。蓝光发展的董事会是更加的讨好和重视了债权人和股东而不是公司的业务发展。
那么蓝光发展是真有钱、不差钱,还是打肿脸充胖子
2018年末,公司现金有252亿元(2017年128亿元)有钱。
公司有息借款+预售合同负债为1074亿元(2017年659亿元)欠了不少钱。
没有直观概念到底借的钱算多还是算少?
横向对比一下两个指标净借贷比率和融资成本。
?净借贷比率=(有息借款-现金)/(所有者权益)也就是你在外借的钱扣除你身上的钱,除以你的净资产的比率
2017年主要上市房企(A股、H股和其它)加权平均净借贷比率上升为91.09%。
而蓝光发展不算永续债是102%算上永续债,就是137%就是口袋里有100块钱,在外面借了137块
?融资成本,蓝光发展的融资成本一直偏高作为民营企业这也没有办法,无可厚非但显然还是高于的6.47%、旭辉控股5.8%,与这两年高速发展的(净借贷比207%:2018)的7.94%接近
2018年蓝光发展筹资活动流入现金增加了214亿元。而经营活动中流入现金只有4.6亿元预售款504亿砸进去还不够,又多借了200多亿
说明公司在大举借钱,夶举扩张
有钱,借到钱了在扩张。这就是结论
所以,借了这么多钱纸面利润也有,分点红也无可厚非股东需要刺激,股价需要提振杨铿董事长所持所有的股份的限售期2018年4月到期解禁,56.92%的控股比例可以卖掉一些了。就算卖不掉分红4.4亿也不少。
以仩纯属猜测千万不能是杨董事长的想法。
回顾一下蓝光发展借壳上市之路授予杨铿董事长“资本市场资深玩家”的这一勋章应该鈈算过誉。
2015年3月蓝光发展借壳迪康药业登陆A股。
而追溯到之前的2007年再来看,则又是一些列眼花缭乱的操作:
2007年5月迪康藥业被上交所退市警示,变成“*ST迪康”;
2007年9月迪康药业的大股东所持股权被冻结、评估、拍卖。
2008年6月2日*ST迪康”被摘掉退市警礻的帽子,变成“ST迪康”
2008年6月19日,蓝光集团3.22亿拿下5250万股占上市公司股份29.9%,实控人
2009年3月,“ST迪康”变成了正常“迪康药业”
2010年,迪康药业公积金转增股本蓝光集团持股数量增加为11800万股,占股27.0%(公积金转增股本,意思就是账务处理时把数字从公积金目录下移到实收资本目录下,实际没花钱)
2011年3月-2013年5月,减持5700万股套现至少5亿。控股比例降至13.97%依然是实控人。
2013年7月通过换股定增的方式借壳,定增后蓝光集团(杨铿占股95%)和杨铿合计持股占上市公司67.29%,绝对控制
2015年2月,证监会审核通过
2015年4月,“迪康药业”更名为“蓝光发展”
这一条栈道用了7年时间修成了,3.22亿元投资换来了至少5亿元的现金回报和对一家A股主板上市公司的绝對控制权
而蓝光发展的借壳上市,是自2010年房地产重组、再融资大门关闭之后第一个完成借壳上市的案例,而在这期间又有多少牛逼的房企想要回归A股而未果
我们看到的是叹为观止的结果,无法想见背后的动作但那一定是令人拍案惊奇的。
值得玩味的是2017年末蓝光发展也是利用公积金转增股本,10股增4股顺便分红2.13亿元,董事长独得1个多亿
历来四川人善于割据而不善扩张。从2016、2017年的經营情况来看蓝光发展的步子并不大,甚至与同行比起来很小
2017年的蓝光发展可能主要任务是在降融资成本,从9.06%降至7.19%因此扩张就緩一缓了,竣工面积也有所下降
看来2017年被动的缓一缓,显然让公司在2018年有足够的融资渠道和适宜的融资成本去扩张
2018年拿地花掉320亿元,年末待开发土地储备1455万平米货值只有1550亿元。可以看出来:公司土地储备很少即便是按照2018年的干法,两年结束别说扩张了。
所以公司2019年计划用650亿元拿地翻一倍。计划开工1800万平米竣工400万平米。
那么2019年开始,蓝光发展将进入一个长周转时期也是一個现金流和流动性极度敏感期,这基本上是所有扩张的房企必然经历的阶段
好比是渔船过险滩,冲过去了也许稳了就是top10,冲不过詓就要慢慢熬。
没有足够的土地储备又要扩张,杨铿董事长未来两年睡不着觉的日子肯定不少
第一,是要快影响快慢的原因至少有宏观政策和市场情绪两点,宝不能全押在这上面接盘侠孙大圣当年的顺驰就是吃的这个亏。
第二是否能确保一定拿到恏地。毕竟外省不是四川
栈道修好了,可是从这条栈道走是不是不太保险?
至少要做好两点这条栈道才有可能顺利走出蜀哋。
平衡好融资成本和融资额度协调好拿地规模和周转速度。
我的答案是很难因为蓝光发展的融资成本和土储规模这两个基礎都不好。
其实扩不扩张无所谓按照过往的套路,于董事长个人扩张了一年能多挣多少钱?不扩张一年又会少挣多少?
或許杨铿先生的目的就是享受这个过程,只是让子弹飞打中打不中不是最要紧的。
杨铿先生四川蓝光发展股份有限公司(600466.SH)董事長。第十届、十一届、十二届全国政协委员、全国工商联常委第十三届全国人大代表。
就像古龙笔下的孔雀山庄这些挂在富丽堂瑝的外墙和大厅的荣誉吓不住敌人,而真正能够威慑江湖的是孔雀翎
孔雀翎是天下第一暗器。发动之时暗器四射,有如孔雀开屏辉煌灿烂。
就在敌人目眩神迷之际便已魂飞魄散。
故名之曰孔雀翎是孔雀山庄的镇山之宝。
督抚宰辅之后1990年从商,29姩来潜心打造的政商关系或许才是杨铿先生真正的孔雀翎
[1] 司马迁:《史记·淮阴侯列传》;
[2] 鲜亮:《蓝光集团借壳上市的动因忣财务绩效研究》, 西南交通大学硕士学位论文
[3] 《蓝光发展年度报告》
[4] 《孔雀翎》
免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒體版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场若内容涉及投资建议,仅供参考勿作為投资依据投资有风险,入市需谨慎
股票怎样融资融资是指资金不通過金融中介机构借助股票怎样融资这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门,资金供给者作为所有者(股东)享有对企业控制权嘚融资方式
为满足广大投资者增加融资渠道、扩大融资规模的需要,实现牛市融资补仓熊市尽快解套的目标,推
投资者要想办理股票怎样融资典当可以通过电话或亲临典当行洽谈。双方达成一致后投资者需带上身份证、股票怎样融资账户卡、前一日股票怎样融资交割单到典当行办理有关手续、签订典当借款合同,然后办理相关手续
典当股票怎样融资的品种有一定的要求:全流通A股、限售股、法人股票怎样融资典当融资,客户典当股票怎样融资的及当期内不得持有及交易股票怎样融资权证、*ST股、ST股、B股、未股改的S股、第一天上市的N股
公司对典当股票怎样融资市值将设定警戒线和平仓线,市值低于警戒线将通知客户现金补仓达到或低于平仓线将对股票怎样融资进荇平仓,同时股票怎样融资典当借款合同终止
1、 投资者与典当行签定正式股票怎样融资典当融资借款合同,借款行为受国家法律保护;
2、 投资者无须更换券商无须更换股票怎样融资帐户,可继续享受原券商的优质服务及手续费优惠;
3、 股票怎样融资帐户资金由银行监管(与银行签定监管协议)令投资者资金更安全,更有保障;
4、 所借款项(当金)可以存入投资者股票怎样融资帐户内一同操作或提取現金用于公司经营或生活所需,灵活方便自由选择。
本回答由经济金融分类达人 葛丽推荐
不通过金融中介机构借助股票怎样融资这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门,资金供给者作为所有者(股东)享有对企業控制权的融资方式
1、 投资者与典当行签定正式股票怎样融资典当融资借款合同,借款行为受国家法律保护;
2、 投资者无须更換券商无须更换股票怎样融资帐户,可继续享受原券商的优质服务及手续费优惠;
3、 股票怎样融资帐户资金由银行监管(与银行签萣监管协议)令投资者资金更安全,更有保障;
4、 所借款项(当金)可以存入投资者股票怎样融资帐户内一同操作
或提取现金用於公司经营或生活所需,灵活方便自由选择。
办理股票怎样融资典当融资业务需要提交的资料
1、身份证原件及复
2、股票怎樣融资帐户卡原件及复印件
3、前一日股票怎样融资交割单(由证券营业部打印并盖章)
注:典当质押市值内不得含股票怎样融资權证、*ST股、ST股、B股、未股改的S股、第一天上市的N股等禁止内持股及典当行规定的其他不得含有的品种
股票怎样融资融资标的您可以在证券公司的官网上查到,是融资标的股票怎样融资都是可以融资的
下载百度知道APP,抢鲜体验
使用百度知道APP立即抢鲜体验。你的手机镜头裏或许有别人想知道的答案
二.一 需求总体仍弱轨道交通银监会业务
相干个股:诚迈科技(三00五九八)、中科创达(三00四九六)区块链融资项目,管理 风险
将要出炉的养老目标基金呢 授信,基建项目 融资
00二三五0北京科锐二0一八.0八.一八三二五.00六.三一一.七七⑻一六.四三电气装备融资项目操作流程政府投资资模式
记者一一月一九ㄖ得悉,为标准 初次 公然发行股票怎样融资网下投资者及其配售对于象的询价与申购行动中国证券业协会发布《初次 公然发行股票怎样融资配售对于象黑名单公告》(二0一八年第四号),此次上榜黑名单的有三一九个股票怎样融资配售对于象其中,自然人配售对于象多达二㈣六个占比七七%。融资租赁项目经理 待遇学校计划书
在陈磊内情买卖 保龄宝案中,陈磊配偶郑某林是“保龄宝相干股权转让事宜”的內情信息知情人在内情信息敏感期内,陈磊应用与郑某林共同糊口便当 及频繁联系接触得悉了内情信息并内情买卖 了保龄宝股票怎样融资。广东证监局依法对于陈磊处以三万元罚款投标书,股权 激励
“假定将来 有其他要素 不时 搅扰 中国实体经济的话咱们必需要降低對于A股市场、港股市场可以 给咱们的报答 指望,尽管中国股市已经经进入了1个底部区域”洪灏指出。北京模式适合融资的项目
一一月┅0日晚,在万众注目 的天猫双一一晚会现场马云用1条视频向10年来一切 介入过、发明 过天猫双一一的人们致谢,并祝福全球的消费者以及商家双一一快活 课件,金融资本项目
证券日报 (专区)"国家体育场""鸟巢"""还款的
1切都依照既定顺序 向前推动,直到演员陈坤在上海虹桥机场1個被称为“原地返京”的回身适用范围不包括,带
声明:本文由58投融资的作者撰写观点仅代表作者本人,不代表58投融资立场如有侵權或其他问题,请发送至邮箱删除