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来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-09-28 17:21 标签： 南华期货手机版下载
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上海国际能源交易中心关于调整SC1810合约涨跌停板幅度的通知

作者：上海国际能源交易中心来源：发布时间： 21:25:36

　　经研究决定，自2018年9月7日（周五）起，原油期货SC1810合约的涨跌停板幅度由5%调整为8%。

上海国际能源交易中心 

　　按照上海国际能源交易中心(International Energy Exchange, INE)原油期货合约资料显示,8月31日中国原油期货迎来了首次的最后交易日,在这之后将进入实物交割阶段。

　　《中国证券报》(8月)14日报道显示,实物交割的合约为SC1809。透过INE相关规定得知,该合约的最后交易日为8月31日,交割日期为9月3日至9月7日。

　　截至8月29日上午,SC1809合约持仓仍有1202手,最新价格为483.00元/桶。按照单边交割计算601手,每手合约为1000桶,总计约为60万桶。在8月21日,SC1809合约其中自然人持仓(无法实物交割)已全部被强行平仓,持仓调整为0手。8月28日,SC1809合约保证金率调整为20%。

　　据交易所网站数据显示,截至8月27日显示,册子岛仓库为20.1万桶 ,中油大连仓库为10万桶,合计为30.1万桶,仍存在有30万桶实物缺口。8月28日,中油湛江仓库新增30万桶。这意味着在最后交易日之前,交割仓库中的60万桶原油已补齐到位,可以确保首次原油交割库存足够。至此,中国原油期货首次进入了交割期。

　　媒体(8月)29日援引知情人士的话称,此次原油交割将由包括国营的联合石化及振华石油在内的5家公司参与。其中,联合石化将向新加坡运营的储油罐交割约20万桶伊拉克巴士拉轻质原油,交割地点在浙江省册子岛;中油燃料油、振华石油和某民营公司将分别向位于湛江的一处储油库交割10万桶巴士拉轻质油,该储油库由中油燃料油运营;而天然气集团公司下属的中国联合石油公司将向大连的一处储罐区交割最后的10万桶阿曼原油。

　　“我们将全力关注交割能力,看其能否运转良好。如果没有故障,且交割量不错,我认为潜力非常巨大。”新加坡咨询机构JTD Energy董事总经理John Driscoll等一批国外相关从业人亦对本次的实物交割十分关注。

　　同时,为了确保SC1809合约的顺利交割,国内的一些期货公司也表示已经做好了交割相应的配合工作。他们已通过公司官网、中国期货市场监控中心结算单等方式向投资者发布交割风险通知,对包括合约到期时间、不同类型客户离场时间、交割准备与风险提示等进行了提醒,并制作交割日志引导客户按日历及时做好相应的准备。

　　中国石油大学能源战略研究院教授王震认为,INE原油期货的特点是“国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割”。在这17个字里面,保税交割是非常重要的一环。实现首次交割,就形成了一个闭环,检验了合约从开始的交易到市场运行的所有环节。交割是不是能够按照预期的设想完成,对下一步市场的长远发展很重要。

　　五个多月来成绩斐然

　　自3月26日正式挂牌上市以来,上海原油期货自上市以来成交量、持仓量一直稳步增长,参与者的范围也在逐步扩大。INE所提供的数据显示,截至8月30日,按单边统计,原油期货累计成交量达1097.70万手,成交金额达5.34万亿元。单日成交量平均10.07万手,最高达到20.50万手;单日持仓量平均1.48万手,最高达到2.36万手;单日成交金额平均489.47亿元,最高达到1086.45亿元。

　　其间,最低报收397.7元/桶,最高报收550元/桶,振幅达38.29%。进入8月,交易活跃度更是大幅提升,8月7日在完全背离国际油市的情况下摘下中国原油首个涨停板,次日冲高回落,当天振幅高达7.8%。随后出现大幅下跌,8月20日也遇到了首个跌停。

　　INE的原油期货交易品种上市时间虽然不长,但迅速吸引了全世界的目光,目前已经成为全球第三大原油期货市场。

　　有研究表明,美国西德克萨斯中质油(West Texas Intermediate Crude Oil,WTI)在原油期货推出的时候,大约花了3年时间,一天交易量才超过5万张。伦敦北海布伦特原油(Brent oil,Brent)大概花了5年时间,交易量才超过一天5万张。而INE只花了2个月,交易量已经超过了一天5万张。INE的原油持仓量2个月就超过了1万张,而其他的两个市场当年都花了6个多月的时间。

　　通过与Brent对比可以发现,尽管现在持仓量与国际原油市场还有较大差距(主力合约持仓量只有Brent合约的7%左右),但是在成交量上INE原油期货已取得了非常亮眼的业绩,市场活跃度非常高。

　　特别是,INE原油期货在上市不足半年时间内,其成交量占到了布伦特所有原油期货合约总成交量的1/3以上,甚至在7月中旬以来的最近的一个半月时间内主力合约的成交量超过了Brent原油主力合约的成交量已常态化,一举升至全球第二位。这充分印证了不管是产业客户还是投资者均对INE这一具有重要战略意义的商品期货存在强烈需求,未来发展潜力巨大。

　　在INE取得的成绩面前,中化能源科技有限公司副总经理于瀛蛟是这样评价的。他认为INE的后发优势非常明显。作为全球第一大原油进口国,中国每天原油进口量高达800万桶,对外依存度接近70%。中国乃至整个亚洲都在看INE这个中质原油标杆,也可以说,INE的推出实际上是满足了亚洲地区原油交易市场的需要。

　　INE国际化的发展前景

　　INE原油作为一个初上的期货品种,是中国期货业国际化起航的起点,亦具有相当的引领作用。INE原油期货的首次交割如果能够顺利完成,就意味着中国原油期货在融入世界市场过程中走出了最初的一公里,同时也能向海外投资者表明,中国的人民币计价、保税交割的这样一个原油期货品种,制度设计上是有吸引力的。

　　而且,INE原油期货与国际主流期货合约之间的价格相关性非常强。迪拜安曼原油是93%,Brent为90%,WTI也接近82%。除此之外,其与国内主流化工品的相关性也达到85%以上。这也从侧面反映,INE原油期货的价格已得到了国际市场的认同,权威性正与日俱增。

　　南华期货有限公司总经理罗旭峰介绍称,从价格发现功能来看,INE原油向外界显示了中国对于原油需求的实际情况,尤其是原油期货上市首日,联合石化与国际石油公司荷兰皇家壳牌的交易部门签署协议,按INE原油期货合约价格为基准购买中东原油,这标志着中国的企业可以根据INE原油期货的价格来指导生产和经营。

　　从风险管理功能上来讲,许多产业链上的企业已经参与到了原油期货中,并利用原油期货进行风险管理操作。原油期货已逐步成为中国原油产业链相关企业规避风险管理的有效工具。随着时间的推移,会有越来越多的企业利用INE原格来定价或是对冲风险。比如,最近一段时间,汇率波动增大,INE原油期货的人民币计价,对于相关企业实际上是增加了一种同时管理价格和汇率波动风险的工具。

　　不过,也有相当一部分学者认为,中国期货市场的国际化应该是一项系统性工程,包括引进来和走出去。引进来是指投资者的引进来和期货公司股东的引进来;走出去也一样,包括期货公司的走出去和投资者的走出去。INE的原油期货虽然在投资者引进来方面,为期货市场的国际化起到了里程碑式的作用,使得境外投资者可以直接投资于我国的商品期货,但毕竟品种单一,且要想成为国际主流的参照基准之一,更需要同人民币的国际化任务相辅相成才能实现。

　　最近,以人民币结算进口的铁矿石期货在大连商品交易所正式上线。未来,有望在此类金融服务的基础上,能够进一步推动中国期货市场的国际化,如允许合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)等参与到更多的商品期货交易中来,从而进一步优化我国投资者结构,推动期货市场的稳健发展,为中国的实体经济保驾护航。

　　如何令INE的国际化之路走平顺

　　目前,INE原油期货的活跃度正逐步提高,在国际原油市场的地位也日渐加强。

　　因此,有专家建言,应当适度降低原油期货的投资者门槛。INE原油期货作为首个国际化品种,当下,在投资者准入方面制定了比较高的门槛。而原油期货作为一个各类投资者都熟悉的大宗商品期货,在运行一段时间后,有必要调整其投资者适当性制度,这将有助于进一步提高原油期货的活跃度。

　　其次,与之相关品种期货也需要适时推出。毕竟,原油期货是最基础的大宗商品,其下游产品非常庞杂,而消费者日常接触到较多的包括汽油等以及天然气等尚未推出相关期货品种,INE完全有必要也有需求进一步深化产业链品种,完善上市品种体系。这才有助于原油期货更加市场化、国际化,最终成为一个反映亚洲市场的力量。

　　此外,有业内人士认为原油期权也应跟进。因为,期权与期货具有不同的风险管理功能,原油期货期权,能够令原油衍生品体系丰富化,满足实体企业差异化的风险管理需求。

　　现如今,中国金融业正在加速对外开放。特别是近期政府在22个领域大幅放宽外商投资准入,这为多种期货的国际化创造了非常有利的条件。但同时,开放力度的加大,也带来了大量的风险。

　　如何防范这些风险,需要政府和民间共同完善中国的市场经济体制内的一些机制,如披露机制的完善。王震教授也表示,中国的期货法须尽快颁布。他认为场外建设必须要有标杆、有指导,市场才能更健康发展。金融创新固然重要,但是创新更需要法治化的保障。一定意义上,中国期货市场的国际化发展要看未来的预期,而未来的预期首先要靠信心,制度保障则是信心的来源。期货法的颁布,将是未来的阶段性任务。

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