正大财经上证50etf期权基本介绍是安全的吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-09-23 14:15 标签： 上证50etf期权基本介绍

这两天很多上证50ETF期权即将开通的新闻，有几个朋友表示，看了很多新闻，同样还是云里雾里，没搞清楚究竟是个什么东东？今天科普一下，部分内容摘自网络。

ETF的英文全称是：Exchange Traded Funds，一般被称为交易所交易基金。也就是一种在交易所上市交易的基金

2、什么是上证50ETF？

就是以上证50指数成分股为标的进行投资的指数基金。上证50指数每半年调整一次成份股，特殊情况时也可能对样本进行临时调整

上证50ETF的代码是510050。就像任何股票一样，在雪球或交易软件输入该代码可以查到价格变动情况

3、在哪里可以查到上证50ETF样本股及权重？

在雪球上输入该代码，可查询各详细信息。根据左侧的持股明细，可以查到详细持股情况（目前权重最大的前5个股票是平安、招商、民生、兴业、浦发）。

根据左侧的行业投资，可以看到行业分布，目前金融保险行业权重是53%，制造业、采掘业也各有百分之十几

4、什么是ETF期权？

ETF期权就是在你支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利，获得差价收益；也可以选择不行使该权利，损失权利金

5、具体到底如何交易？

很多人的疑问是，看了很多介绍还是没有直观的感觉，不知道该具体该如何操作。说下案例：

比如目前50etf价格是2.5元/份。崔哥认为上证50指数在未来1个月内会上涨，于是选择购买一个月后到期的50etf认购期权。假设买入合约单位为10000份、行权价格为2.5元、次月到期的50etf认购期权一张。而当前期权的权利金为0.1元，需要花0.1×元的权利金。

崔哥在合约到期后，有权利以2.5元的价格买入10000份50etf。也有权利不买。

假如一个月后，50etf涨至2.8元/份，那么崔哥肯定是会行使该权利的，以2.5元的价格买入，并在后一交易日卖出，可以获利约(2.8-2.5)×元，减去权利金1000元，可获得利润2000元。如果上证50涨的更多，当然就获利更多。

相反，如果1个月后50etf下跌，只有2.3元/份，那么崔哥可以放弃购买的权利，则亏损权利金1000元。也就是不论上证50跌到什么程度，最多只损失1000元。

5、个人投资者投资上证50ETF期权的门槛

1）市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）合计不低于人民币50万元。

2）具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历，或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历，无严重不良诚信记录以及承受风险等能力。

6、如何通过50ETF期权对冲风险以及套利？

自己慢慢研究吧，在完全弄清楚之前，悠着点


　　首只期权产品各项准备正有条不紊地进行中。2月3日晚间，上交所发布了《上海证券交易所股票期权持仓限额管理业务指引》(以下简称《业务指引》)和《关于上证50E T F期权合约品种上市交易有关事项的通知》(以下简称通知)。

　　至此，股票期权业务开展的规则制度框架已

搭建完成，只待2月9日的正式上市。由于证券公司、期货公司对期权开户把关比较严格、投资者也很审慎，开户数量不多，但也符合监管层的预期。期权试点初期，首要任务是解决中国期权市场从无到有的问题，市场平稳运行非常关键。

　　首次挂牌40个合约

　　"资本市场没有期权就像实体经济没有保险一样。资本市场走向成熟，风险管理工具，尤其是股票期权，将进一步完善。"上交所总经理黄红元表示，"上交所股票期权推出初期，平稳安全运行是第一位的，我们对它的活跃度没有预设的期待。"
《上市通知》再次明确，上证50ET F期权的合约标的为"上证50交易型开放式指数证券投资基金"。自2015年2月9日起，上交所按照不同合约类型、到期月份及行权价格，挂牌相应的上证50ET F期权合约。 

　　《上市通知》明确了基本条款，明确了持仓限额管理及上市初期单个投资者只能使用一个衍生品合约账户进行股票期权交易等。

　　通知要求期货公司为客户开立合约账户前，应先为其开立证券账户，且该证券账户只能进行与上交所上市交易的期权合约的备兑开仓以及行权相关的证券交易，不得买卖合约标的以外的其他证券。

　　境外交易所股票期权合约一般都有比较多的到期月份，而上交所在上市初期期权合约只有当月、下月及最近的两个季月四个月份。

　　上交所称，考虑到我国期权市场正处于初期，期权合约的到期月份不宜太多，否则会分散交易量，影响市场流动性。

　　因此，上市初期上交所采用近月与季月合约相结合的方式，既保证了交易集中，又有利于兼顾短期和长期投资需求。按照认购和认沽两种期权类型、五个行权价格、四个月份计算，首次挂牌一个标的证券的期权合约数计40个

　　个人最多持仓50张

　　上交所同时表示，上市初期，为便于投资者熟悉期权产品，同时避免分散流动性，上交所50ET F期权只设置了5个行权价格，包括1个平值合约、2个实值合约和2个虚值合约。在保证提供平值、轻度实值和轻度虚值合约以便利投资者风险管理的同时，也可有效地避免上市初期投资者因对产品不熟悉、合约数量过多对投资者交易造成不利影响。

　　此外，期权上市初期还设定了严格的投资者准入和持仓限额管理。

　　根据通知，上证50ET F期权上市初期，单个投资者(含个人投资者、机构投资者以及期权经营机构自营业务)的权利仓持仓限额为20张，总持仓限额为50张，单日买入开仓限额为100张。单个期权经营机构经纪业务的总持仓限额为500万张。
申万分析师丁一表示，按照合约面值计算，上证50ET F期权合约单位是10000份，上证50ET report 2813 首只期权产品各项准备正有条不紊地进行中。2月3日晚间，上交所发布了《上海证券交易所股票期权持仓限额管理业务指引》(以下简称《业务指引》)和《关于上证50ETF期

证监会新闻发言人邓舸9日表示，证监会批准上交所开展股票期权交易所试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为2015年2月9日。这意味着，中国金融市场将迎来历史上首只场内期权产品，市场期待已久的“期权元年”终于在2015年的年初“尘埃落定”。

一个全新的品种让股票市场投资者既觉得好奇又觉得陌生，尤其是衍生品的一些特定的看似复杂的规则让好多投资者“望而生畏”。本文我们将用几张表格来帮助投资者了解上交所发布的各项股票期权的规则。

图表1：股票期权试点交易规则

图表2：股票期权试点投资者适当性管理指引

1.申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元

2.指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历

3.具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试

4.具有本所认可的期权模拟交易经历

5.个人投资者参与期权交易，应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估

1.申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元

2.净资产不低于人民币100万元

3.相关业务人员具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试

4.相关业务人员具有本所认可的期权模拟交易经历

测试成绩用于投资者交易权限级别的核定和期权基础知识的得分评估

应当逐级参加知识测试，未通过前一等级考试的，不得参加后一等级的考试

普通机构投资者指定的相关业务人员，应当参加本所认可的相关知识测试

1.在持有上证50ETF时，进行相应数量的备兑开仓

个人投资者申请各级别交易权限，应当在相应的知识测试中达到规定的合格分数，并具备相应的期权模拟交易经历

2.在持有上证50ETF时，进行相应数量的认沽期权买入开仓

3.对所持有的合约进行平仓或者行权

1.一级交易权限对应的交易

1.二级交易权限对应的交易

普通机构投资者、专业机构投资者具有三级交易权限

图表3：股票期权试点风险控制管理办法

图表4：上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引

1.经中国证监会批准或相关行业自律组织备案可以从事期权做市业务

2.参与上交所期权模拟交易做市业务并且做市时间达到3个月，并且通过上交所实验室环境的各项做市业务测试

3.在模拟交易期间的做市表现符合上交所相关做市指标要

4.通过上交所组织的专项检查

申请做市服务需提交材料

1.经法定代表人签字并加盖单位公章的主做市商业务申请书或者一般做市商业务申请书

2.加盖单位公章的营业执照、组织机构代码证副本复印件

3.经中国证监会批准或相关行业自律组织备案从事期权做市业务的证明文件

4.做市业务风险控制制度及有关内部管理制度

5.负责做市业务的部门、岗位设置、人员情况说明

6.开展做市业务的技术系统准备情况

7.申请做市的合约品种名单及具体做市业务实施方案

备注：做市申请符合条件且材料齐备的，上交所自受理之日起15个交易日内作出决定，并通知申请人。做市商应当在收到上交所通知之日起5个交易日内与上交所签订做市协议，明确提供做市服务的相关权利和义务。

1.单个合约品种可以有多个做市商提供做市服务

2.做市商从事做市业务，应当使用指定的衍生品合约账户和对应的证券账户，并报上交所备案

3.做市商不得利用指定从事做市业务的衍生品合约账户开展非做市业务

4.做市商应当使用自有资金开展做市业务

5.回应报价的最长回应时间以及最短保留时间

豁免做市商的做市义务的情形

1.期权合约交易价格达到涨停或者跌停价格，做市商可以仅提供单边报价

2.当合约标的为股票的期权合约的交易价格小于0.005元，或者合约标的为交易所交易型开放式指数基金的期权合约的交易价格小于0.001元时，做市商可以暂停对该合约提供买入报价

3.因不可抗力、意外事件或者技术故障等导致无法继续提供做市服务

取消特定合约品种做市资格的情形

1.对负责做市的合约品种，连续6个月未达到上交所规定以及做市协议约定的做市要求

2.对上交所指定其做市的特定期权合约，连续6个月未达到上交所及做市协议约定的做市要求；期权合约存续期不足6个月的，在其承担做市义务的存续期内均未达到上交所及做市协议约定的做市要求

3.在单个合约品种做市情况年度评价排名中处于末位20%的

备注：做市商对特定合约品种的做市资格被取消的，1年以内不得重新申请对同一合约品种提供做市服务，但因前款第3项规定被取消特定合约品种做市资格的除外。

1.不再符合上交所规定的做市服务条件

2.不再为任何合约品种提供做市服务

3.存在操纵期权市场或合约标的市场等违法违规行为

4.在全部合约品种做市情况年度评价排名中均处于末位20%

备注：做市商对全部合约品种做市资格被取消的，1年以内不得重新申请对任一合约品种提供做市服务，但因前款第4项规定被取消全部合约品种做市资格的除外。

上海证券交易所（以下简称“上交所”）与中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中国结算上海分公司”）在投资者交易期权的账户上做了严格的规定。

投资者参与个股期权业务必须向中国结算开立衍生品合约账户。会员通过营业网点接收投资者开户申请，会员在对投资者进行适当性认证的基础上，并与投资者签署期权交易结算相关协议和风险揭示书后，才能向中国结算上海分公司申请开立。衍生品合约账户用于记录投资者期权持仓合约，以及进行期权开平仓和行权申报。投资者的衍生品合约账户与其的A股证券账户一一对应，投资者在进行备兑开仓时，将锁定其证券账户中相应的证券现货。

投资者参与个股期权业务，会员必须为客户开立独立的衍生品资金账户（不能复用现货资金帐户或融资融券资金账户），用于权利金的交收、行权资金的交收、衍生品保证金的存放。

投资者衍生品资金账户中的可取资金可以在出入金时间与其对应的银行账户进行转入或转出操作。

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