如果手里有100万，到底该如何安排，是先买楼还是买股票，坤鹏论认为，这要看你当前的具体情况而定。

一、100万买房子，相对稳定

题主没有说清楚自己当前的情况，比如是否已经买了房，是否有稳定的收入来源，年龄多大，是否结婚等。如果尚未买房，那么买房作为刚需，肯定是买房更好，但是前提是题主有稳定的收入，能够有能力偿还每月的按揭贷款，因为100万，在稍微大点的城市都不足以全款买房。另外，如果题主已经结婚或者已经有孩子，就必须考虑孩子的教育、落户等问题，所以，房子就显得更加紧迫。

但是，如果题主还比较年轻，工作的时间也不长，工作很不稳定，甚至没有工作，那么买房后的月供对你来讲可能是很大的压力，这种情况下，可能买房不是你最好的选择。但是，整体而言，买房比较稳定，但是要考虑自己的还款能力，只要自己有能力还贷款，看着上涨的房价，再看看自己的刚需，那就尽早买房吧。

二、买股票？确定这100万对你无所谓

是否买股票，也要看你的具体情况，首先你是否懂得炒股，以前有多少年的炒股经验，以前炒股盈亏情况如何……由于股市震荡比较厉害，如果你对炒股不甚了解，可能100万进入，出来时只有50万，甚至更低，那么你能承受这样的后果吗？100万对你来说，是闲钱吗？尽管我们都怀着美好的愿望进入股市，我们不期望赚很多，只想比银行收益高，比如你可能只想赚20%就收手，然而，股市是无情的，你的想法美好，但现实可能是让你亏20%甚至50%，关键是你对最坏的结果能否接受？

都说股市有风险，股市整体来说七亏二平一赚，大多数散户都是亏钱的，你有什么理由，有什么把握确定自己就是获利的那10%呢?

三、100万还可以这么玩

由于房产相对稳定，不论你是否已经买房，不论从刚需还是从投资的角度看，题主都有必要用这100万做好稳健型的投资。具体来说，如果题主所在是一二线城市，可以买一个较小的房子，确保支付首付款，还剩下一部分钱，不至于让自己的生活过得很拮据，如果所在的为三四线城市，那么可以投资大一点的房子，同样付了首付留有一定的余款，剩余的钱可以用于购买保险或者理财产品。保险的好处在于可以保障自己及家人在以后的日子里遭遇的各种风险，而且每年交的保费不高，一般来说，每年一两万就足够了。而购买余额宝等理财产品，可以在一定程度上获得更高的利息，同时资金也比较灵活。如果你对股票等高风险高收益的投资方式确实有兴趣，那么适当投入一点资金试试，切记，高收益的背后是高风险，投入股票的钱，你就别指望一定为你赚钱，甚至可能血本无归。

题图：“奶油” | 摄影师：张思晨

实盘投资周报第 48期，最新净值是0.9055，本周增长-0.27%。

平时经常会被朋友问一个问题：“现在买房好还是买股票好？”。前一段，朋友圈也有一篇刷屏的房产大咖文章，文章大意是：“11年，上证指数又回到3000点，而北京房价翻了6倍，你大爷永远是你大爷”。

房产和股票，经常会被放在一起对比。而放眼看看身边人，似乎买房的都赚了大钱，而买股票赚钱的，打着灯笼也找不到几个。

首先，买房的行为本身有两种叠加在一起的属性，其一是“消费”，其二是“投资”。就“消费”属性而言，对很多人来说，买房是刚需。或是因为家庭观念先有房再成家，或是因为租金较贵、希望把租金换成月供，或是因为需要一个自己的家的安定感。

“消费”属性的需求，每个人都不一样，我无法给出统一的答案。我觉得衡量的标准可能是在自己财务负担的起的情况下尽量让自己内心安宁。

下面的讨论，更多的在买房的“投资”属性上。

我请且慢数据团队的思贤同学做了一张图。

先简单的解释一下，这张图中的黄色线是“中证全指”，黑色线是“北京商品住宅成交均价”。图的起点是2009年1月，终点是2018年4月。

“中证全指”，简单说，就是 A股几乎全部流通股票的加权收益。这里没有选用上证指数，原因是由于指数编制、非流通股以及07年巨大泡沫的原因，这个指数其实是失真的。不能代表中国股市的平均收益情况。

在这张图中，黑色线波动较小一路指向东北，黄色线波动巨大，在现在的点尤其方向不明。

而在现实生活中，“有幸”买到了房子的人都赚的盆满钵满，“不幸”坠入股海的人则冷暖自知。

但造成差距的原因是什么？是因为股市是垃圾吗？

我认为找到任何事情背后的原因很重要，只有这样，才能帮助我们更好的做出对未来的选择。

2009年1月到2018年7月，刚好9年半的时间。

北京商品住宅成交均价从 10486元/平米 上涨到 44083元/平米，涨幅为 4.2 倍，折合年化收益 16.5%

中证全指指数从 2071点上涨到 4114点，涨幅为 1.99 倍，折合年化收益 7.5%

很明显，房产的年化收益比股市高整整10个百分点。但是，有一个因素很重要，那就是终点的位置。

依然是上面的图，如果选2015年5月（上轮牛市中后期）作为终点，上面的数据会变成：

北京商品住宅成交均价从 10486元/平米 上涨到 27233元/平米，涨幅为 2.6 倍，折合年化收益 依然为16.5%

中证全指指数从 2071点上涨到 7047点，涨幅为 3.4 倍，折合年化收益 22%

买房的人，大部分人是用于消费而非投资。而即便是买房投资，也不会每天关注房价市场的走势。而即便是经常关注房价走势，也没有方便的方式可以快速的卖出、买入。

买股的人，大部分人每天、甚至是每分钟都在关注市场指数和各种财经消息，买入、卖出更是及其方便。

人性的原因，使得你经常会在市场底部卖出，而在牛市中后期买入。

这是买房人和买股人收益差距的重要原因之一。

杨天南先生曾经说过，投资的目标应该是“解决问题”。这话一点儿错都没有。我们每个人投资的目标，都应该是争取改善个人、家庭的经济状况。

买房的人，用于买房的本金都是家庭所有的积蓄甚至动用了父母的积蓄，一笔一次性投入。然后静待资产的上涨。

买股的人，则是典型的倒金字塔结构的资金投入 - 熊市的时候不投资或者少投资，牛市的时候再一路加码。

同样一个人，可能在2009年初用100万全款买了套房（假设），2018年的时候，这套房变成了400多万，他仿佛赚了300多万。

而他同时在股市里面投了30万（50万以内的账户占 A股个人账户的 95%），虽然股市有上涨，但由于他倒金字塔的投入结构，最后一共赚了 50%。结果只赚了 15万。

这是买房人和买股人收益差距的另一个重要原因。

买房的人被动的利用了长周期、较低利率的杠杆。

而买股的人的杠杆基本是一出血泪史，上涨追加杠杆，下跌的时候平仓卖出 ...

写到这里，我想答案已经很清楚了，在一个长周期一直上涨的市场里（如过去20年的房市），一次性的投入较多的本金，加了足够的杠杆，不再操作而是静待资产增值。是你看到买房的人都赚了大钱的原因。

那些股市中赚了大钱的“幸运儿”呢？其实也很简单，在熊市的底部区域，投入较多的本金，控制亏损的幅度，克服自己的贪婪和恐惧，等到牛市的时候卖出。

我猜这里一定有一个“杠精”的问题在等着我：要是牛市永远不来，但房市一直上涨呢？

房地产牛熊周期的时间远远超过股票市场。我们还没有经历过一个真正意义上的房地产熊市，有兴趣可以看看香港92年以后10余年的情况。如果房价掉头朝下，刚才说的“流动性”、“本金”、“杠杆”都会变成反向的杀手。

我不是说房价一定会跌，但我认为房价可能是处在高估区间的。站在今天这个时点，投资股市的收益率大概率会超过投资房地产。

当然，前提是，你需要在熊市的底部区域，投入较多的本金，控制亏损的幅度，克服自己的贪婪和恐惧，等到牛市的时候卖出。

本周实盘账户无新增资金。

最后附上最新的且慢截图（2018年8月31日）

市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。

原标题：面对大牛市预期 你是买房还是买股？

　　短短10多个交易日，沪深两市股指就上涨超过15%。这样的收益率，怎能不让人心动？配合这股市行情，券商们给出各种看多后市的理由，更使牛市预期，越来越接近现实。这个时点还不买股票，真的会错失一波大行情？

　　不过，把“时点”放至楼市，似乎也是一个机会。因为最近央行降息，使得贷款买房更划算了，加上楼市调控政策有些松动了，楼市需求上去了，房价会不会也是一个箭步就向上“跑”了？

　　“小伙伴们，赶紧买房，赶紧炒股了！”这话或许没错；但资金盘子有限，究竟买房还是买股，对很多人来说仍然是一道选择题。

　　站在买股的立场，有券商如此评价：中国居民家庭配置房地产的比例可能已经到了阶段性的拐点，未来股市和债市等将是新增资金配置的重点去向之一。

　　站在买房的立场，房产中介人士又会这样劝说：虽然过去这一年房价有些下跌，但这些年购房的人肯定没有亏的；相反，股市变化无常，风险较大，尤其不建议房主卖房进股市。

　　买房PK买股，不妨看看我们身边人如何选择。

　　全球投资最牛的人――耶鲁基金投资总监大卫?斯文森和巴菲特都说过类似的话：要想致富，一定要在股权上投资有足够的分量。比如，比尔?盖茨靠买一只股票发财；巴菲特靠买一篮子股票发财致富。“但是如果你不买股票，这辈子发财是没戏了。”

　　做了股东，当不了房东

　　这一轮行情，融融整整盼了6年多，随着账户资金一下子增加了30多万元，她和老公又陷入希望和恐惧轮回间：牛市刚起步还是昙花一现？赚的钱能买多大的房子？

　　融融被兄弟姐妹公认为财商最高。1998年，大家还等着轧单位福利分房的末班车，融融在分到徐汇区新华路上一室半住房后，用家里全部存款，又借遍了兄弟姐妹，在杨浦区最闹猛的控江路鞍山路上买了一套二室一厅，单价每平方3700多元。当时，兄弟姐妹吓坏了：这么贵你做啥要买啦？不是分到房子了？

　　让融融想不到的是，仅仅一年后，1999年519行情爆发了，兄弟姐妹欢天喜地冲进股市，每周回娘家，饭桌上谈的全部是股票。踏空的滋味就像猫爪挠心，她不止一次和老公后悔，晚一年买房就好了，从股市赚到钱再买房也不用借债了。还好还好，到2002年她还清买房借的债时，房子每平方米单价已经涨到5000多元了，融融又庆幸自己买对了房。她卖掉了控江路上的二室一厅，在普陀区大华地区买了一套三室二厅，一家三口住得十分宽敞舒适，让兄弟姐妹好生羡慕。

　　2007年，牛市又来了，夫妻俩一商量，这回绝不能再踏空，可惜手头没多少钱。融融做出了一个让兄妹吃惊的决定：卖房炒股。理由是：房价不会一直涨的，100多万压在房子上面，房价不涨，投资就是亏损的。不如到股市里赚一票，再买徐家汇的三房二厅，啃个甘蔗两头甜。

　　卖房所得109万元全仓买股，牛市里闭着眼睛买股票也会赚，到2008年融融账户盈利50%了。兄弟姐妹赚了钱后，都赶紧去买房，小弟弟用股市盈利做首付，贷款在浦东康桥买了套连体别墅。但融融不舍得就此罢休，那时，夫妻俩最快乐的事就是每天算股票账户里的钱又增加了多少，离买三房二厅还差多少。风云突变，股市开始难做了，开始跌跌跌了，融融账户盈利开始做减法了。她不甘心煮熟的鸭子又飞了，总幻想着股市还会东山再起。到2008年6月，股市一个十连阴，融融账户盈利只剩10%了，再不撤就要套牢了，才不得已将全部股票卖出。

　　让她想不通的是，股市涨，房价也像比赛一样跟涨；股市跌，房价还在涨。此时，她有点慌了，生怕房市再踏空。她手头的钱自然买不起徐家汇的三房二厅，退而求其次，再买大华房子吧，但大华的房价也今非昔比了，一家三口只能挤在新华路的一室半里。儿子已经26岁了，眼看着要谈恋爱结婚，可房子在哪里？家里地方小，东西放不下，只能放在纸板箱里，堆到天花板。兄弟姐妹来做客，个个皱着眉头，一点不客气地说：这房子住得难受死了。

　　机会也不是没有，金融危机爆发后，2009年初，莘庄一楼盘每平方米降价3000元，亲戚得知消息后赶紧叫她来买房，但融融前怕狼后怕虎，既怕房价还要跌，现在买了亏本；又怕股市再起，买了房就没炒股资本了。买还是不买？在她犹犹豫豫间，房价稍一探底呼地一下又上涨了。

　　从2008年至今，融融的生活质量大幅度下降，她没有出去旅游过，很少买新衣。周一到周五，谁约她都不出来，每天就坐在电脑前看股市行情。靠打新股，每年倒也有10%的收益，但是，每当想买房时，她就沮丧：如果买房，把新赚的钱等于都还给了房市，还不够。她只盼望着再来一次牛市，让她赚出买房的钱。

　　牛市终于来了，融融又像打了鸡血一样情绪高涨。在最近一次家庭聚会上，兄弟姐妹互相交流哪个股票好，在哪个股票上赚了多少。融融忽然发现，以前她家 条 件 最好，但现在她却落在最后，虽说手头有200多万元，但兄弟姐妹都买了两三套房子，一套房子现在就是四五百万，小弟当初69万元买的联体别墅如今售价600多万元了。比她小两岁的妹妹是坚定的买房派，存款够首付就买房出租，每次买房都“倾家荡产”，从2008年来一连买了三套小房子，每月收租近9000元，儿子结婚、自己将来养老都有指望了。而自己，从率先买房、住大房到憋屈蜗居，从家庭“首富”到末尾，这一切，究竟是卖房错了，还是炒股错了？

　　在饭桌上兄弟姐妹几次提醒：这次炒股不要再捂股了，赚到钞票就去买房子。你们小房子住住就算了，可儿子要房子结婚啊！融融连连点头：这次心态一定要好，肯定好。

　　但她心里有点没底：炒股不套牢还要赚，起码要赚100万元，本利才够儿子买房付首付、装修、结婚办喜宴，自己也备点养老钱，肩负这么多的使命，炒股动作会不会变形？