自9月15日起，国内的虚拟货币交易所已经停止了用户充值和新用户注册功能，当前的比特币交易，只是存量的玩家在参与而已，大家看看就好，不必动心。

　　新浪财经讯 9月29日，据Bitstamp报价平台，比特币价格跌破4100美元，最低至4065美元。国内报价平台中，币行数据显示比特币价格跌破25000元人民币，最低至24533元。 稍早，韩国禁止国内进行所有形式的首次代币发行（ICO）。据韩国金融服务委员会公告，韩国金融当局将禁止各种形式的首次代币发行（ICO），称市场过热和欺诈风险加大等副作用引人担忧。 目前，韩国比特币交易量全球排名第三，仅次于日本和美国。 此前的9月4日，中国人民银行等七部门下发关于防范代币发行融资风险的公告，紧急叫停ICO融资，并要求清理整顿ICO平台。

　　新浪财经讯 9月29日，媒体称，韩国禁止国内进行所有形式的首次代币发行（ICO）。 目前，韩国比特币交易量全球排名第二，仅次于日本。 此前的9月4日，中国人民银行等七部门下发关于防范代币发行融资风险的公告，紧急叫停ICO融资后，并发文要求清理整顿ICO平台。 中国人民银行文件指出，代币发行融资是指融资主体通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓“虚拟货币”，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。有关部门将密切监测有关动态，加强与司法部门和地方政府的工作协同，按照现行工作机制，严格执法，坚决治理市场乱象。发现涉嫌犯罪问题，将移送司法机关。 代币发行融资中使用的代币或“虚拟货币”不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不具有与货币等同的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通使用。

　　作为投资者，你有没有想过这样一个问题，究竟是哪些人在P2P平台上借款？

　　（全景图片） ICO三方亲述清退经历：高位接盘者不忍“割肉”离场 经济观察网 记者 蔡越坤   自9月4日央行等七部委联合发文叫停ICO交易并应做出清退安排合理保护投资者权益以来，国内发行ICO币项目的企业陆续开始清退投资者所持ICO币。 不过，有部分投资者在二级市场以高价购买ICO币，而清退时是以初始发行价为准，致使其面临惨重的损失。一位投资人对经济观察网表示：“现在平台按照，后来还拿到了创新工厂的投资…当然，他还教了自己如何投资，并且在股票上小赚，最终在比特币上成就了传奇。 到今天为止，他的很多行为仍然是这种理念的贯彻。比如，他写了一本书，叫做《把时间当做朋友》，试图教会人们如何换一个方式看待时间和自己的成长，这本书成了畅销书，这并不意外。但今天很多人并不知道，这本书出版之前，其中所有内容，就都公开放在笑来自己的Blog上，当时笑来的blog是中文互联网上订阅最多的blog之一，目标读者都可以免费阅读这些内容。出版了一段时间之后，他更是把排版好的电子书直接公布在网上。这同样也是普通人不会做的事情，有几个人会把自己正在出售的一本畅销书书直接免费公布了的？但他就是会这样做的人，他希望更多人学会这些方法，这是他认为最重要事情，至于他从里面赚多少钱，那反而不是最重要的。 李笑来有太多的行为不合普通人的逻辑，对于一个完全不理解他的人，用阴谋论解释这一切也不奇怪，毕竟阴谋论总是最流行。比如前几天有一篇文章，试图把李笑来10年来干过的所有事情全连到一起，来证明这些都是事先设计好的阴谋，甚至认为李笑来投资了Linkedin，分答，得到…等等一系列公司，这种说法未免太夸张了，让他这一说，李笑来简直成了巴菲特。当然，笑来同时涉足了大量的领域，同时做很多件事情，这是真的，虽然这看起来也不太合常理，但这确实就是他的生活理念之一：人不能同时只做一件事，那样太浪费了。如果你从他的角度看，把自己的时间看作最宝贵的资源，人生唯一不可再生的资源，花费时间就相当于进行投资，那么同时只做一件事来消耗这种不可再生的宝贵资源，确实太浪费了，所以他永远在同时做很多件事。他一直在试图用自己的行为和其他人证明，同时做很多事是合理，并且可以取得成果的。这个观点有多难以被认同呢？甚至在我家都有分歧，我认为笑来是对的，西乔则不认同，我甚至没法说服她。 这些年来，也许是觉得光写文章已经不够了，他就试图亲自做各种事情，做出榜样，趟出路来，这样就更可以说服别人：“你也可以这样做”。长达10年来，笑来一直着迷于知识的分享，这也是现在看起来古典的互联网精神。他自己一直致力于此，写作，分享，甚至免费分享。在这个基础上，他一直在寻找一种让提供知识的人（可以理解成作者）更方便、更低门槛获得收益的办法。这种驱动力让他去测试了收费群，之后又测试了得到专栏。他测试收费群的行为就是被媒体报道的“情非得已”和那些以人名命名的一系列公司，那时候他几乎劝所有认识的，有写作能力的人开一个这样的公司，然后一起来尝试知识经济的各种可能性。后来罗振宇做了得到，他也立马去尝试，希望通过得到订阅情况测试市场规模，进而让作者们理解“这种方式是可行的，你可以教自己这样做”。如果能理解到他背后的动机，就能理解他的逻辑，这一件件看起来毫无关联的事情，背后也确实没什么关系，它们之中唯一的关联，概括起来简直是一句鸡汤：让更多人可以低成本学会更多的东西。 最近产生了很多争议的Press.One也是如此，我相信很多骂这个项目的人，并没有去试图了解它到底是什么。恰好，知识分享平台也符合我一直以来对互联网的期待，于是几个月之前，我跟笑来聊过不少。如果你读过我上一篇文章的话，应该可以理解现在很多早期互联网用户，都认为目前互联网发展的方向已经出问题了，互联网已经被几家大公司垄断了。笑来也是这么认为的，他希望通过区块链技术来改变它，他想提供一个建立于区块链之上的内容分发渠道。读者可以通过电子合约来和作者签署订阅关系，免费或者支付费用。这个平台有一个最小可用的原型，就是steem.it，这个社区已经运转了一年，它证明了这种想法是可以被实现的。（顺便说一声，steem.it也是笑来投资的，他对自己相信的事情，一直都肯冒比其他人更大的风险）。 考虑到技术细节，现在的以太坊网络承担不了这种应用。如果你看过以太坊的代码和实现就会知道，它虽然是了不起的发明，但是里面有诸多限制没法解决。比如最容易感受到的，每个block有gas限制，这导致了它无法负担大规模应用，数据都存储在链上，如果用来分发内容，会造成链急速膨胀，最终变得不可用，更别说负载图片和音频等等多媒体内容，它的交易速度也不够高… 总之，这些限制导致了以太坊虽然可以做产品原型，但是没法完全独立负担一个复杂的应用。要想做一个内容分发产品，从区块链技术本身到产品实现 ，都有太多的工作要做。这是一个挺大规模的项目，我不确定它最终是否能实现目标，毕竟你没法在事先担保任何产品可以成功，哪怕它再好再伟大再创新，也没法预测。但是我知道它有完善的产品设计和技术逻辑，并不是空气，下面放一些我们6月份聊起这件事时候的截图。 从比特币开始，笑来一直是负担最大风险的人。他在所有人都不看好比特币的时候，用自己的储蓄购买它，他亲自投资了若干项目，希望能让整个生态完整。当然，他早期的冒险，随着比特币价值的上升也得到了回报。笑来总是相信，别人可以和他一样取得这样的成就。 我觉得他未免太理想主义了，我认识了他这么多年，同样是最早关注比特币的人，但到今天，我可以不怕丢人的坦白，我在比特币上没赚到任何钱。我在烤猫上损失掉了几乎全部的比特币，这也是李笑来被人们批判最多的事情之一。但是我并不会因此怪他，投资决定是我自己作出的，我是一个成年人，自己做了决策，自己承担责任，怪不着其他人。何况，烤猫的失败也的确不能怪李笑来，对于他来说那也完全是个意外事件，他自己同样损失很大。但是在现实世界往往不是这样，房价跌了，会有人去砸售楼处。承担自己的责任和损失是困难的，人们总需要找个发泄出口。 每一篇文章都列举李笑来成功项目，但是没有人提及过他的失败。当然，大批失败的项目没人能看到，人们总是拿看得到的那一面来评价。但是我知道，我知道并且参与过他很多个不成功的项目，从写一本书到英语教学网站…且不说这些已经看不到的东西，就说他买比特币的行为，当年在知乎上有一个关于李笑来的帖子，下面无数回复是嘲笑李笑来笃信比特币，甚至有“李笑来这个人最大的缺点就是太相信比特币了”，那时候比特币价格正在低点，笑来被嘲笑的非常凄惨。不过几年之后，比特币涨了，很多回答者悄悄跑去删了自己的回答。 就算是他因为持有大量比特币而出名之后，仍然遭遇过很多失败，我还记得有一次另外一个朋友因为一个项目损失惨重，我去问他状况怎么样，他回答“我也损失很大，不过我承受能力比较强”。其实，这才是他在这些年身体力行尝试各种事情的原因，他认为自己承受力更强（事实上也是的，从心智到资产他都承受力都很强），所以他总是希望亲自尝试，承受这些风险。这当然也不是正常人的逻辑，以正常人的想法，别说他持有那个规模的比特币，哪怕只有他的1%，也可以退休了。按照正常人的逻辑，此时应该到南太平洋买个小岛，像我们所知道的那些富豪一样，快乐的度过奢侈的后半生，尤其是对于他这样的糖尿病人，何必那么辛苦呢？但这恰恰不是他的想法。他不仅自己不会这样做，还多次批评我躲在加拿大悠闲的养猫，不做点正经的事情，是巨大的浪费。几年来他多次劝我回国，到北京再一起做点事情，我曾经动心过，但最终还是放弃了。比起来北京的纷乱，我更喜欢北方雪国的清冷。 如果让我来批判李笑来，我首先要批评的就是他过于理想主义。不是所有人都可以教会自己任何东西的，不是所有人都有他那样的自控能力，不是所有人都愿意和他一样把一个基本的概念想透彻。更不是所有人都可以同时做很多件事且都取得成功。恐怕大部分人，哪怕专心做好一件事都不容易。无论李笑来用什么样的方式试图教人们这样做，我仍然不相信有多少人能做到，这些注定都是少数人的事。这些年来，我看着他为了把这件事说清楚，想尽了办法。比如笑来多次提到一个词叫做 Serendipity ，意思是“意外的好运”，笑来坚信意外的好运可以创造，甚至发明了一套方法论，比如如何保持开放乐观和耐心…但是能把这些都做到的，只能是少数中的少数，更别说做到了还要等待好运到来… 2012年，我眼看着笑来放弃了矿场项目，他想明白了挖矿太困难，决定直接花钱买比特币，当他买的越来越多的时候，我曾经问过他到底是怎么想的，除了我知道的对比特币理念的认同之外，还有什么动力驱动他这样狂买？笑来回答我：“有这样一个经济体的1%，那不是很酷的事吗？”为了追求这个目标，他当时几乎付出了自己全部积蓄。在那个时刻，这当然也是普通人无法理解的行为。他总是这样，身体力行的干着别人没法理解的事情，然后真诚的跟别人讲自己的理由和逻辑，希望别人也能理解甚至学习他。这么多年过去了，他一点也没变。 认识笑来这些年，我真正相信了很多人生活在不同时空里面——这是一个浪漫的说法。更生硬的表达是：这个世界的分裂已经越来越严重了。不同的人群之间无论怎么做也难以互相理解。整个事情最讽刺的地方是，笑来这10年，甚至20年的努力，都是围绕着消除不同人之间在知识上存在的鸿沟，但最终，连他自己也没法被人们广泛理解。要想理解他复杂的理论和经历，学习和提高自己，自己决策参与冒险并且承担可能的损失……这些都太困难了，相比起来，骂他一声骗子确实简单很多。 笑来比我岁数大不少，也经历过更多的事情。除了聊互联网和各种技术，我也经常请教他各种生活问题。很多事情我一筹莫展，他总是呵呵一乐，说这还不简单，我告诉你这样做。基本上他说的都对。有一次我问他，为什么总是知道应该怎么考虑这些问题？他说，嗨，因为我老嘛。 但几乎每一次他提出太前瞻的项目想法，我都会说，“笑来，我觉得你说的这些没几个人能理解。”但是他总是回答我，“没事儿，我能讲清楚。”多少年来，我俩之间发生的每一次争论，都是笑来对，我错。这一次似乎是我对了，人们真的没法理解他，但是我一点也不想要这种“对”。 李笑来，你这个天真的理想主义者。

　　 推荐阅读： 消息称中国虚拟货币交易所将被关闭 比特币大跌超20% 比特币已成非法经济支付工具 取缔交易平台箭在弦上 虚拟货币时代终结？多数比特币交易平台称仍在等通知 部分平台曲解监管意图：只下线ICO代币 多只代币仍可 新浪财经讯 9月9日消息，巨人网络董事长史玉柱发布微博称，不该过分妖魔化比特币，大家看不懂的东西不一定都是坏东西。即使不准中国人拥有比特币，外国人仍会继续持有的，甚至将来有些国家政府的外汇储备可能会配置比特币。并声明称自己不拥有比特币。 9月8日晚间，媒体报道称，监管当局决定关闭中国境内虚拟货币的交易所。有业内人士向新浪财经确认了此消息。 据了解，中国境内三大比特币交易平台包括“火币网”、“OKcoin”、“比特币中国”。 以下为微博原文： 不该过分妖魔化比特币，大家看不懂的东西不一定都是坏东西。比特币交易环节如果存在违法，就该猛烈打击非法交易，不该取缔比特币交易。即使不准中国人拥有比特币，外国人仍会继续持有的，甚至将来有些国家政府的外汇储备可能会配置比特币。比特币基于的区块链技术，将来会深刻改变金融等领域，进入每个人的生活。声明：我个人不拥有一个比特币。 史玉柱微博截图

　　虚拟货币交易平台乱象调查 部分平台有价格操纵的嫌疑，退市和交易规则经常随意变动。另外，一部分交易平台还涉嫌设立资金池等问题。 中国虚拟货币交易正面临最严厉监管。 继9月4日七部委“一刀切”ICO后，又有多个消息称，监管酝酿取缔比特币交易平台。 目前，国内虚拟货币交易所有几十家。交易规模较大的有比特币中国、币行、火币、云币网、比特时代等。其中多家平台兼做ICO及虚拟货币交易。 界面新闻了解，在9月4日监管出台后，多数平台只下线ICO代币，其他多只代币仍可交易。据知情人透露，部分平台有价格操纵的嫌疑，退市和交易规则经常随意变动，另外一部分交易平台还涉嫌设立资金池等问题。 曲解监管意图：只下线ICO代币 其他多只代币仍可交易 9月4日，央行等七部委联合发出《关于防范代币发行融资风险的公告》之后，各交易平台纷纷表态：“主动拥抱监管、监管将促进行业的规范，迎来更好的发展。”不过，相比表态，行动可能更能说明一切。 监管文件出台后，国内前十大数字货币交易平台之一的云币网，高管集体学习，结合他们自己的理解，慎重讨论后做出一个决定：下线所有使用首次公开代币发行（ICO）方式发行的区块链资产交易。 9月6日，云币网发布公告称，即将下线交易的区块链资产为QTUM、GXS、EOS、ANS、DGD、1ST、GNT、REP、SNT、OMG、PAY、LUN、VEN。但与此同时，云币网宣布，又恢复一批区块链资产的交易（可以理解为重新上线其他虚拟货币），包括BTC、ETH、ZEC、SC、BCC、ETC、BTS。 这意味着，9月4日的监管规则出台后，云币网仍然提供多只数字货币的买卖竞价撮合交易。只是下线了通过ICO形式发行的数字货币，而没有通过众筹形式发行的数字货币则被默认为合法，继续存在并正常交易。 云币网如此应对监管的方式，也是行业主流对此次监管政策的理解，即：监管针对的只是ICO行为，只要区块链项目没进行过ICO，在交易平台上发行的代币就合规，可以继续交易。 一位接近监管层人士对界面新闻记者表示，上述行为明显曲解了监管规则，也明显违背了监管初衷。监管的初衷是遏制打着区块链技术之名，用虚假项目融资之行为。但被市场曲解为只针对ICO过的代币。但即便没有进行ICO的加密代币，也是充斥着虚假项目，在交易平台上交易，即是融资行为。 七部委文件已经明确，任何所谓的代币融资交易平台，不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。 监管出台后，还有更多平台甚至连ICO过的代币都没有下线，仍然在继续交易，元宝网就是其中之一。 平台交易乱象：操纵价格严重 上市退市平台说了算 元宝网是目前上线国内数字货币种类最多的交易平台，也是各种区块链项目聚集之地。元宝网从数字货币项目的上市时间、项目质量、是否趋于稳定等维度对交易品种进行区分，交易划分为“主交易区、创新区、考察区”，类似于股票市场“主板、中小板、创业板”等。 数量上看，元宝网总上线交易数字货币高达41只。其中，主交易区14只、创新区高达25只、考察区2只。 这与其他交易平台完全不同。如比特币中国、火币网、币安等主要以比特币（BTC）、莱特币（LTC）、以太坊（ETH）、比特现金（BCC）等为主，每家平台上总共不超过5只货币。 元宝网上市交易的数字货币五花八门，从名称看，各种动物名齐聚就是在这家平台上，如“猴币、美人鱼币、狗狗币、犀牛币、珠宝币、乐橙币、谷壳币”等。 监管规则出台后，元宝网发公告称，理解并拥护监管，从9月4日起，暂停所有涉及ICO项目的上架，对于已经上架的项目将配合监管部门进行清查整顿。 但9月4日、5日、6日元宝网交易平台上，监管重压之下，仍然上演着暴涨神话。以应用链（LSK）为例，前述三个交易日，单价从29元附近，暴涨至最高53元，三天累积涨幅高达45%。 应用链上线不过几天，刚于9月1日在元宝网上开始交易。其项目被描述为，Lisk是一个基于Node.js与Javascript，建立于区块链技术之上的区块链应用平台，开发者可以通过官方提供的SDK，使用JavaScript语言在Lisk平台内开发自己的Blockchain APP。 “国内的数字货币总盘子都不大，价格极容易被操控。”一位资深币圈人士告诉界面新闻。以元宝网平台为例，国内最热门的几只代币，NEO日均成交额在6000万左右，量子链则在3000万元，其他多只则在千万元左右；而创新区的十余只代币，每只的日均成交额仅为几十万元。“项目方自身或者投资者，想牟利，只要拿出千万元资金就很容易拉高价格，暴涨暴跌每天都在发生。”上述人士表示。 交易平台在制定交易规则上，拥有完全的强势权，随意性也很大。交易平台可以任性，随时下线正在交易的某只数字货币。交易手续费、提现手续费各交易平台也可以随意调整。如火币网就刚于9月2日，上调了手续费。 火币网公告称，由于近期数字资产价格波动较大，于9月2日12：30起将全站交易手续费统一调整为0.2%，即ETH、ETC交易手续费由0.1%调整至0.2%。 而交易平台设立的资金池更是风险巨大。根据央行调查，今年在对北京地区主要交易平台的现场检查中发现，火币网、OKCoin、币行均利用投资者充值形成的沉淀资金购买理财产品，合计高达10亿元人民币。 早在2013年，央行就出台文件，要求虚拟货币交易平台不得设立资金账户。但要规避监管仍然容易。“业内常见的做法是以转账的方式，投资者转帐到交易平台提供的资金账号，但这个账号和平台注册公司并不是同一家，由此很容易规避监管要求。”上述资深虚拟货币投资者对界面新闻记者表示。 坚守的投资者：挡不住的区块链 坐等比特币涨到十万 9月8日晚间，关闭数字货币交易平台的消息传开后，主站设在国外的币安CEO赵长鹏对界面新闻记者表示：“对币安不一定是坏事。”他所指，即为国内关闭数字货币交易后，以比特币、以太坊等为主的区块链数字资产在全球范围内依然是被认可的。国内交易需求不可避免会转移至国外交易平台上。这对于网站设在国外的币安，反而是增加交易量的契机。 一位中国大型金融集团科技金融负责人也对界面新闻记者表示，区块链这项技术确实是值得认同，并且可以在很多领域有实际应用的，如此，基于区块链技术之上的比特币的认同，在全球范围内的趋势不可挡。这也是中国的监管部门已经意识到的。“交易所只能关国内的，国外想关也关不了，况且很多在国外是合法的。”他表示。 “坚定地看好比特币，几乎不用怀疑。”一位投资数字货币五年之久的投资者对界面新闻记者表达他的看法。某种程度上，他对比特币的认同度已经远高于法币，“我不认为把比特币换成人民币等法币就是变现，不是这样，比特币价值远高于法币”，他从2013年入场投入十万余元成本，用于购买数字货币，如今持有数字货币总值已经到2000万元左右。“国内不能交易，就转到国外交易平台上，看好比特币可以涨到十万。”他称。 在国内多个数字货币项目开发参与者杨超看来，区块链技术之上的代币有虚实之分。他将比特币、以太坊、NEO、量子链等归为最有价值的一类，原因在于这些代币背后是有真的区块链技术在支撑，即为项目团队自主开发出了主链。杨超认为这类为“区块链资产”，也就是数字货币。 另外一类，就是停留在概念阶段、讲故事，没有区块链实际技术支撑的，他将此类称之为“代币”。这一类是监管要取缔的部分。 但杨超没有想到，监管如此迅疾而严厉。 监管重压之下，多币种暴跌，投资者集中抛售取现。云币网已经出现投资者提现不能按时到账的情况。 对此，云币网方面解释称，由于近期人民币提现较为集中，受支付通道限制，人民币到账时间将可能略有延后；云币网将每日多时段为用户批量处理所有提币申请，下线品种将被优先处理，下线品种的提币不受额度限制，请用户耐心等待批量处理完毕。 界面新闻记者从知情人士处获悉，目前各ICO平台和交易平台，以及绝大多数虚拟货币交易平台，均已被监管部门盯紧。但投资者只会有持有币种价跌的风险，而不用担心资金安全问题。

　　【深度】虚拟货币交易平台乱象调查 界面新闻 离漓 图片来源：海洛创意 中国虚拟货币交易正面临最严厉监管。 继9月4日七部委“一刀切”ICO后，又有多个消息称，监管酝酿取缔比特币交易平台。 目前，国内虚拟货币交易所有几十家。交易规模较大的有比特币中国、币行、火币、云币网、比特时代等。其中多家平台兼做ICO及虚拟货币交易。 界面新闻了解，在9月4日监管出台后，多数平台只下线ICO代币，其他多只代币仍可交易。据知情人透露，部分平台有价格操纵的嫌疑，退市和交易规则经常随意变动，另外一部分交易平台还涉嫌设立资金池等问题。 曲解监管意图：只下线ICO代币 其他多只代币仍可交易 9月4日，央行等七部委联合发出《关于防范代币发行融资风险的公告》之后，各交易平台纷纷表态：“主动拥抱监管、监管将促进行业的规范，迎来更好的发展。”不过，相比表态，行动可能更能说明一切。 监管文件出台后，国内前十大数字货币交易平台之一的云币网，高管集体学习，结合他们自己的理解，慎重讨论后做出一个决定：下线所有使用首次公开代币发行（ICO）方式发行的区块链资产交易。 9月6日，云币网发布公告称，即将下线交易的区块链资产为QTUM、GXS、EOS、ANS、DGD、1ST、GNT、REP、SNT、OMG、PAY、LUN、VEN。但与此同时，云币网宣布，又恢复一批区块链资产的交易（可以理解为重新上线其他虚拟货币），包括BTC、ETH、ZEC、SC、BCC、ETC、BTS。 这意味着，9月4日的监管规则出台后，云币网仍然提供多只数字货币的买卖竞价撮合交易。只是下线了通过ICO形式发行的数字货币，而没有通过众筹形式发行的数字货币则被默认为合法，继续存在并正常交易。 云币网如此应对监管的方式，也是行业主流对此次监管政策的理解，即：监管针对的只是ICO行为，只要区块链项目没进行过ICO，在交易平台上发行的代币就合规，可以继续交易。 一位接近监管层人士对界面新闻记者表示，上述行为明显曲解了监管规则，也明显违背了监管初衷。监管的初衷是遏制打着区块链技术之名，用虚假项目融资之行为。但被市场曲解为只针对ICO过的代币。但即便没有进行ICO的加密代币，也是充斥着虚假项目，在交易平台上交易，即是融资行为。 七部委文件已经明确，任何所谓的代币融资交易平台，不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。 监管出台后，还有更多平台甚至连ICO过的代币都没有下线，仍然在继续交易，元宝网就是其中之一。 平台交易乱象：操纵价格严重 上市退市平台说了算 元宝网是目前上线国内数字货币种类最多的交易平台，也是各种区块链项目聚集之地。元宝网从数字货币项目的上市时间、项目质量、是否趋于稳定等维度对交易品种进行区分，交易划分为“主交易区、创新区、考察区”，类似于股票市场“主板、中小板、创业板”等。 数量上看，元宝网总上线交易数字货币高达41只。其中，主交易区14只、创新区高达25只、考察区2只。 这与其他交易平台完全不同。如比特币中国、火币网、币安等主要以比特币（BTC）、莱特币（LTC）、以太坊（ETH）、比特现金（BCC）等为主，每家平台上总共不超过5只货币。 元宝网上市交易的数字货币五花八门，从名称看，各种动物名齐聚就是在这家平台上，如“猴币、美人鱼币、狗狗币、犀牛币、珠宝币、乐橙币、谷壳币”等。 监管规则出台后，元宝网发公告称，理解并拥护监管，从9月4日起，暂停所有涉及ICO项目的上架，对于已经上架的项目将配合监管部门进行清查整顿。 但9月4日、5日、6日元宝网交易平台上，监管重压之下，仍然上演着暴涨神话。以应用链（LSK）为例，前述三个交易日，单价从29元附近，暴涨至最高53元，三天累积涨幅高达45%。 应用链上线不过几天，刚于9月1日在元宝网上开始交易。其项目被描述为，Lisk是一个基于Node.js与Javascript，建立于区块链技术之上的区块链应用平台，开发者可以通过官方提供的SDK，使用JavaScript语言在Lisk平台内开发自己的Blockchain APP。 “国内的数字货币总盘子都不大，价格极容易被操控。”一位资深币圈人士告诉界面新闻。以元宝网平台为例，国内最热门的几只代币，NEO日均成交额在6000万左右，量子链则在3000万元，其他多只则在千万元左右；而创新区的十余只代币，每只的日均成交额仅为几十万元。“项目方自身或者投资者，想牟利，只要拿出千万元资金就很容易拉高价格，暴涨暴跌每天都在发生。”上述人士表示。 交易平台在制定交易规则上，拥有完全的强势权，随意性也很大。交易平台可以任性，随时下线正在交易的某只数字货币。交易手续费、提现手续费各交易平台也可以随意调整。如火币网就刚于9月2日，上调了手续费。 火币网公告称，由于近期数字资产价格波动较大，于9月2日12：30起将全站交易手续费统一调整为0.2%，即ETH、ETC交易手续费由0.1%调整至0.2%。 而交易平台设立的资金池更是风险巨大。根据央行调查，今年在对北京地区主要交易平台的现场检查中发现，火币网、OKCoin、币行均利用投资者充值形成的沉淀资金购买理财产品，合计高达10亿元人民币。 早在2013年，央行就出台文件，要求虚拟货币交易平台不得设立资金账户。但要规避监管仍然容易。“业内常见的做法是以转账的方式，投资者转帐到交易平台提供的资金账号，但这个账号和平台注册公司并不是同一家，由此很容易规避监管要求。”上述资深虚拟货币投资者对界面新闻记者表示。 坚守的投资者：挡不住的区块链 坐等比特币涨到十万 9月8日晚间，关闭数字货币交易平台的消息传开后，主站设在国外的币安CEO赵长鹏对界面新闻记者表示：“对币安不一定是坏事。”他所指，即为国内关闭数字货币交易后，以比特币、以太坊等为主的区块链数字资产在全球范围内依然是被认可的。国内交易需求不可避免会转移至国外交易平台上。这对于网站设在国外的币安，反而是增加交易量的契机。 一位中国大型金融集团科技金融负责人也对界面新闻记者表示，区块链这项技术确实是值得认同，并且可以在很多领域有实际应用的，如此，基于区块链技术之上的比特币的认同，在全球范围内的趋势不可挡。这也是中国的监管部门已经意识到的。“交易所只能关国内的，国外想关也关不了，况且很多在国外是合法的。”他表示。 “坚定地看好比特币，几乎不用怀疑。”一位投资数字货币五年之久的投资者对界面新闻记者表达他的看法。某种程度上，他对比特币的认同度已经远高于法币，“我不认为把比特币换成人民币等法币就是变现，不是这样，比特币价值远高于法币”，他从2013年入场投入十万余元成本，用于购买数字货币，如今持有数字货币总值已经到2000万元左右。“国内不能交易，就转到国外交易平台上，看好比特币可以涨到十万。”他称。 在国内多个数字货币项目开发参与者杨超看来，区块链技术之上的代币有虚实之分。他将比特币、以太坊、NEO、量子链等归为最有价值的一类，原因在于这些代币背后是有真的区块链技术在支撑，即为项目团队自主开发出了主链。杨超认为这类为“区块链资产”，也就是数字货币。 另外一类，就是停留在概念阶段、讲故事，没有区块链实际技术支撑的，他将此类称之为“代币”。这一类是监管要取缔的部分。 但杨超没有想到，监管如此迅疾而严厉。 监管重压之下，多币种暴跌，投资者集中抛售取现。云币网已经出现投资者提现不能按时到账的情况。 对此，云币网方面解释称，由于近期人民币提现较为集中，受支付通道限制，人民币到账时间将可能略有延后；云币网将每日多时段为用户批量处理所有提币申请，下线品种将被优先处理，下线品种的提币不受额度限制，请用户耐心等待批量处理完毕。 界面新闻记者从知情人士处获悉，目前各ICO平台和交易平台，以及绝大多数虚拟货币交易平台，均已被监管部门盯紧。但投资者只会有持有币种价跌的风险，而不用担心资金安全问题。

　　投机者炒币提心吊胆，骗子和卖显卡的却赚翻了 来源：蓝鲸TMT 投资虚拟币，ICO的人士最近可能心情都不太美丽，9月4日中国政府发布防范代币发行融资风险的公告，ICO被定性为非法集资，随后的18个小时内，全球虚拟货币总市值蒸发了160亿美元，折合人民币已经上千亿了，跌幅高达10%。不过，炒比特币和以太币的用户可能只是这场规范化整改潮中受到打击较小的一部分，即使下跌被套，也有可能等来上涨解套的一天。真正受伤的是很多今年趁着热度投资了ICO项目的人——预期的暴利并没有实现，而项目的创建者却包袱款款的带着高额投资跑路了。  就在政府刚刚发布预警没有多久，一个ICO项目，莱特中国就被媒体曝出人去楼空，老板跑路了。这家网站发行了一种新的虚拟币，消失前正在集资阶段，项目背后的公司瑞通光泰（北京）投资基金管理有限公司，经查实并不具备经营公开交易证券类投资或金融衍生品交易，和以公开方式募集资金的资格。 莱特中国并不会是最后一个携款跑路的ICO项目，该行业在此之前一直处于野蛮发展的状态，监管的缺失让投资人的权益很难得到保障。加上在以往项目的高额回报以及“暴富”神话的吸引下，即使临阵磨枪粗制滥造上马的项目也能获得了大量不了解虚拟币行业，却为了高额收益进来“博一把”的人群的亲睐，行业泡沫化严重，水平参差不弃。监管和正规化的风一吹，这部分趁着今年热度鼓吹起来的泡沫破灭，最终受害的就是被高回报裹挟而来的无辜“韭菜”们。 今年ICO的突然火爆，一方面是高额回报的吸引，一方面也是房产投资和其他投资渠道受限的情况下，资本的趋利行为。ICO是币圈自创的“首次公开代币预售”。这是一个什么投资逻辑呢？就是创建人说我现在要做一个和比特币一样牛逼或者比比特币还牛逼的虚拟货币体系，一旦做成了将会像比特币这样暴涨，未来具有高额的回报。但是呢，我现在自己并没有钱来干这个事，需要大家的帮助，咱们先按照給这个币定一个原始价进行售卖，你们买原始币的钱（有些项目直接用代币替代）就当作你们的投资，拿到钱之后创始人开始搭建系统挖矿，生产出虚拟币之后，交付給购买原始币的用户，这种虚拟币就可以在市场上流通交易了。 整个套路是不是非常熟悉？基本上就是把IPO的融资流程，原始股这套学到了。但是问题就在于，行业不规范，监管的严重缺失，并没有保障投资人财富的体系。IPO上市，所有项目都要经过重重审核，可能光资料准备都要几百斤，而ICO项目呢？火爆的时候甚至连项目书都可以不要，直接聊几句规划就可以融到大笔资金。也不是没有人意识到风险，但是在高额的回报面前，几乎所有的参与者都将高风险抛到了脑后。 身在ICO项目的爆发期时，很少有人可以理性的看待这个行业，大家想象一下，如果某一天，你身边的好朋友因为投资了ICO项目，几天之内身家翻了几百倍，你还能不能够镇定自若的拒绝诱惑。这样的案例，在2016年起的ICO项目里，并不罕见，一夜暴富的新贵比比皆是。在ICO初期，暴涨数百倍、上千倍的“成功项目”不少：量子链第一天“上市”，价格最高飙到66.66元，涨幅达到33倍；众筹时“一股”几毛的公信宝，后面翻了90多倍；小蚁币从5毛一路涨到了40块；上涨幅度最大的Stratis，一年涨了1500倍；“BAT”8天时间暴涨8倍，一天翻一倍。 前期项目的成功也让越来越多的后来者们相信，越早持有赚得越多。而大部分的投资者对于行业并不了解，极速涌进来的资金，催生了不少浑水摸鱼的项目。 被收割的“韭菜”和赚翻的供应商 在媒体的深挖下，我们会发现，很多ICO项目的创建者可能大部分都没有听过，不少的ICO项目发起人或相关交易平台的创始人，大多数都是在2015年那一波做区块链项目失败的，“转个身就来ICO了”。 即使项目筹资成功推动下去了，投资人群体能够看到的项目全部也就只有大量的矿机和显卡，然后畅想未来在账户里分分钟几百万上下的代币。在短时间涨成百上千倍的神话支持下，一批又一批的投机者们前赴后继的进来，不过大部分的结局变成了项目创建者对他们财富的韭菜式收割，最后剩下稳赚不赔的就是骗子以及矿机显卡供应商们。 众多打着ICO项目旗号的集资其实从一开始就是诈骗，因为缺少监管，项目发起人不受监督的调用资金，于是吸引了一大批心怀鬼胎的人参与其中，使得这一本来是募资手段的技术，变成了一个博傻游戏。根据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》。监测发现，面向国内提供ICO服务的相关平台43家，完成的ICO项目累计融资规模折合人民币总计26.16亿元，累计参与人次达10.5万。从图中可以看出，从今年4月开始，ICO的参与用户数快速飙升，以极快的速度扩散。 群众们狂热到什么程度呢？江湖传闻之前，国内某比特币富豪随便在发布会上演讲几分钟，就能够为某项目的矿机带来几千万的预付款订单。今年6月底，在代币圈内知名的李笑来推出的第一个ICO项目——EOS白皮书，短短五天内融到了1.85亿美元。接着李笑来在7月份主持的PressOne项目，连项目白皮书都没有，却只用了4个小时，就吸引了1.4万人参与，融资近5亿人民币。不过名人效应也并不一定能够保证ICO投资持续盈利。2017年7月2日，EOS的整体市值在达到近50亿美元峰值之后，便开始了一路的下跌，截至8月底，EOS币的成交价已经跌到了8.74元，比上市第二天最高点时下跌了足足有76.1%。 ICO就这样在资本的裹挟下，逐步沦为了投机性工具，成为了一部分人期望实现暴富的通道，很少有人去在意项目本身的发展空间。看看恒星币案、万福币案、中华币案，百川币、维卡币、珍宝币、五行币等已经被查获和曝光的数字货币传销案就知道了，其中不少项目都漏洞百出。 这些项目的资金可能并不是被拿去做ICO项目了。财新记者曾曝光，央行相关人士研究了大量的ICO白皮书，得出的结论是：“90%的ICO项目涉嫌非法集资和主观故意诈骗，真正募集资金用作项目投资的ICO，其实连1%都不到。” 但是为什么还有人愿意前赴后继的投资呢？归根结底，不相信市场规律，愿意相信坐等升值的人还是太多了。虽然有众多的历史教训摆在眼前，但人们还是愿意相信，自己总归会是那部分不会被套牢的早期投资幸运儿，能够过上“分分钟几百万上下”的人生。 文/于斌

　　ICO被叫停 区块链要发展 业内人士认为监管介入有利于区块链行业稳健发展 来源：金融时报 本报记者 周琰 披着区块链外衣的ICO犹如一杯满溢泡沫的啤酒，在泡沫被监管政策刺破之后，泡沫之下的主体——区块链技术及推广，才是我们真正应该关注的对象。 ICO不同于比特币 中国人民银行参事、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成表示：“ICO的迅速发展引起监管层的关注是很正常的。从传统法律角度看，ICO具有众筹、募集资本的嫌疑，放任其发展、不予以监管是有很大风险的。大量的没有前途的、甚至本身就是骗局的项目，不仅让投资者承担巨大风险，也让真正的区块链创业团队颇多抱怨，实际上造成了劣币驱逐良币的不良后果。大量散户甚至‘大妈’的入场正是一个风向标——ICO到了需要监管层介入的时候了。这一次整顿主要是为了风险警示和保护投资人利益。” 在监管层叫停ICO后，各界对于比特币交易平台的后续发展也十分关注。业内专家表示，在国内ICO融资被关闭的同时，全球虚拟货币市场规模依然巨大，仍需建立相关监管常态机制。 互联网金融研究专家邓建鹏对记者表示：“ICO发行与比特币发行有本质区别。ICO发行有强中心化属性，募资规模等完全取决于发起平台，而比特币发行的重要属性便是去中心化。不能因为ICO项目不靠谱，就得出比特币和区块链技术不靠谱的结论。事实上，加密代币和技术本身都是中性的。” 据记者了解，ICO的发行流程是，把投资者手中的比特币、以太币投入项目，取得新项目的等值“代币”，投资人便拥有了该项目一定比例的使用权。公司的应用程序越被认可，代币的需求就会越多。而代币的旺盛需求会推高代币的价格，其持有者从而获得价格上涨的收益。最后，参与者手里的项目代币一般通过数字货币交易所进行流通退出。 与ICO发行不同的是，比特币不依靠特定货币机构发行，其依据特定算法，使用整个P2P网络中众多节点构成的分布式记账库来确认并记录所有的交易行为，并使用密码学的设计来确保货币流通各个环节的安全性。 此外，与ICO不同的是，比特币一直在监管指导下发展。2013年，人民银行等五部委曾发布通知，明确比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。但是，比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。第十二届全国人大五次会议表决通过的《中华人民共和国民法总则》第127条规定：“法律对数据、网络虚拟财产的保护有规定的，依照其规定。”自此，比特币一类的网络虚拟财产正式作为一项民事权益，被写入我国基本法律中。 盛松成表示：“作为最主要、最著名的区块链技术载体和应用，比特币是全球化的区块链资产，可以在国外或地下交易，因此完全取缔有难度，但的确应该进一步规范虚拟货币的交易。” 监管介入护航区块链发展 业内人士认为，9月4日发布的1000多字的监管公告，一次都没有提到区块链，这背后，也代表着有关部门对于区块链的态度。对于区块链这一巨大的技术创新，我们应该抛却那些打着区块链幌子却根本空无一物的ICO，看到区块链真正的价值和意义。 区块链技术是利用块链式数据结构来验证和存储数据，利用分布式节点共识算法来生成和更新数据，利用密码学的方式保证数据传输和访问的安全，利用自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操作数据的一种全新的分布式基础结构与设计范式。区块链拥有去中心化、不可篡改、唯一可信任、匿名性的特点，在金融、防伪溯源、版权保护等方面拥有诸多应用。将区块链技术应用在合适的领域，才能发挥出该有的价值。 据世界经济论坛预测，到2027年，区块链将会贡献全球GDP的10%左右。盛松成也发文表示：“中国仍应该鼓励区块链技术，该技术已经被世界机构、政府、企业、专家、从业人士广泛确认为一种非常重要的革新性技术。” 盛松成认为，应用场景多元化是区块链技术迅速发展的最大动力，强大的市场需求和技术障碍之间的矛盾，促使众多科技企业加快攻关。新一代区块链系统正在加密技术、高频交易、能耗等方面不断进步。区块链在中国发展迅猛，出现鱼龙混杂在所难免，监管的及时介入是对区块链行业的呵护，能够让区块链行业更加稳健地发展。

　　拆解ICO怪象：发起人坐庄操盘不遮掩，投资者进群先交1万 澎湃新闻记者 周炎炎 来源：澎湃新闻 “你以为‘韭菜’们不知道这是场赌博游戏吗？其实他们只是在赌代币不会最后烂在自己手上，”一位数字货币圈内人士告诉澎湃新闻。 对于ICO（首次代表发行，一种通过发行代币的方式进行众筹融资的行为）市场非理性的现象，其实监管部门也早有察觉。澎湃新闻了解到，之前也有国内大型比特币交易所想要推进ICO业务，包括成立基金投资ICO，以及搭建平台做第三方评估，但是早在央行出手叫停ICO之前，就被央行叫过去单独训话：“不停掉，只能铁窗见。” 据称，这番训话非常严厉，这位比特币交易所创始人回去之后不久，之前推广宣传的ICO业务平台也就销声匿迹了。 在ICO这个发行代币融资的圈内，存在三种人设：第一种是ICO项目发起方，主要是在区块链技术基础上研究出一份白皮书，然后给投资者看，筹集比特币、以太币等数字货币，并发放代币给投资者；第二种是交易平台，承担一级市场和二级市场的信息中介和资金撮合方，项目在一级市场完成众筹发放代币后，约定一定的锁定期，可以去二级市场的数字货币交易所交易；第三种是投资人，初期是一些币圈（数字货币圈）人士，后期随着很多知名天使投资人比如薛蛮子的入场，很多“大爷大妈”也“跑步进场”。 在这个ICO圈里，存在的怪现象不胜枚举，下面澎湃新闻为你拆解一二。 怪现象一：明目张胆自称做资金盘 一位币圈人士表示，一个吊诡的现象是，在ICO风头正盛之时，有项目发起人在众筹完成后，跟投资者表示要晚点上交易所，原因竟然是“帮忙做资金盘的团队接了别的活，目测要几天后才能上二级市场，”对于这么明目张胆说自己有人坐庄操盘的陈述，投资者们居然还表示认可。 “资金盘”是怎么做的呢？就是在ICO项目发放的代币在二级市场开始交易时，与项目方约定好，拿自己手中的代币（一般项目方会预留20%-50%的代币在自己手中）操盘，先高价买入拉升，然后高位套现，收割“韭菜”。 “韭菜也不单纯啊，都知道这么个套路，但大家都觉得自己不是最终被收割的那拨，”上述币圈人士表示。 怪现象二：进投资群先交1万“进群费” 某位自称“比特币首富”的业界大佬，在圈内是个神话，老师出身，后来还创立ICO一级市场和二级市场平台，自己发起了众多ICO项目。 一位资深ICO圈内人士向澎湃新闻透露，上述这位业界大佬“收割韭菜”有自己的一招：他不拉微信群，却拉了数十个支付宝群，因为支付宝有功能，可以进群先缴纳一定的金额，他定的是1万的门槛，“这可能是他自己的合格投资者制度吧。”随后，这位大佬会在群里科普投资经验和知识，并顺势推荐自己的ICO项目，让大家参投。 “这些人能交1万元进群费，那起码得投资个20-30万元吧，他这算是收割了两拨‘韭菜’，”这位ICO圈内人士表示。 “口才很好，所以很多人都很信他的话，”另一位与上述大佬有来往的人士表示。 怪现象三：中国平台注册在海外 9月2日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省市金融办（局），发布了《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》（整治办函【2017】99号），点名了60家ICO平台名单，其中15家都显示“运营主体不明”，其中就包括币圈知名人士李笑来的ICOINFO这个一级市场撮合平台。 60家ICO平台名单 在该网站被监管部门要求停止ICO项目之前，澎湃新闻曾经咨询客服，客服表示该网站运营实体没有中文名。 一位圈内人士表示，这有两种情况，很多ICO网站都设在国外来规避国内的监管，或者在国内根本没有网站ICP备案（即通信管理部门向网络内容服务商核发电信与信息服务业务经营许可证）。 但这些平台的大部分交易内容还是国内的ICO项目，国外的占少数。 怪现象四：发起人不少来自邮币卡圈 一位业内人士告诉澎湃新闻，一开始发起ICO项目的，都是“币圈人士”，就是以前通过比特币起家的一拨人，后来经过李笑来和知名天使投资人薛蛮子等人的推广，越来越多行外人士涌现，不少就是各种区块链大会的听众，可能了解到区块链概念后一知半解，就找人写白皮书，找人做资金盘，拿一个项目来忽悠人。李笑来是薛蛮子进入ICO的“领路人”。薛蛮子先后投资了数十个ICO项目，包括让人啼笑皆非的“马勒戈币”。 李笑来和薛蛮子的合影 这些人，有些是创投圈屡次失败者，也有些是以前做邮币卡、传销的。一般来说演讲能力比较强，也拿着一份白皮书在各地做了路演。 “当我听到有个项目叫‘颜值链’的时候，就觉得这个市场一定是疯了，”上述人士表示。 “颜值链”项目信息显示，这是“全球第一条结合实体产业应用的公有链”，“是全球首个基于区块链技术打造的专注于美容行业资产数字化服务平台，该平台采用智能合约机制，并通过区块链技术的去中心化、溯源性以及信息不可篡改等功能，针对美容行业构建的一个通用的数字资产ICO公有链。” 项目信息称，要实现人才上链、机构上链、求美者上链，“清除伪专家，清除不合规机构，解放求美者，让求美者在颜值链的平台上找到适合自己项目的美容专家（或美容师）和能满足项目配套的美容机构。” 怪现象五：项目白皮书互相抄袭 澎湃新闻从巴比特网站上，看到一个名为BOTTOS（铂链）的项目评级报告称，BOTTOS项目的白皮书与和《量子链白皮书：价值传输协议及去中心化应用平台》的文章结构和文字描述有极大的相似，粗略估计相似度超过40%。该报告总结称：“在国内，能够自建公链的没有几个团队。从借鉴量子链白皮书的行为来看，BOTTOS似乎还没有那金刚钻来揽下这个瓷器活。” 文中列举的抄袭章节 量子链也是国内最早ICO的项目之一，众筹价仅2元，但后期涨幅超过65倍，被ICO圈热捧，薛蛮子也是其投资人和战略顾问。 铂链原本预计9月1日开始ICO，但后来遇上了监管“一刀切”，就再也没有ICO的消息了。 怪现象五：创业板公司高管也有参与 一般来说，一个ICO项目的发起人，会把自己说成是“区块链狂热者、比特币信徒”，澎湃新闻发现，除了极客之外，上市公司高管也有参与。比如“分太链”项目，它的目标是“将金融产品发行成数字资产，使其更安全、更容易地进行转让交易，从而解决目前国内金融产品普遍存在的流动性难题”，初期主要以流动性低、到期日久的PE/VC类产品为主，在区块链上进行确权登记，然后将其发行成数字资产，对此类数字资产感兴趣的投资人，即可在链上完成交易，并在金融产品到期时获得相应比例的收益分配，如果期间对应的金融产品有分红，则按照该比例分配该分红至各数字资产所有者。 澎湃新闻无法判断该项目是否成功，但项目团队还是大有来头的。其创始人、总设计师赵小方原先任职于诺亚财富及歌斐资产，另外两位创始人、金融战略顾问则来自创业板上市公司乾照光电（300102），分别是乾照光电的第一大股东、原董事长王维勇和副董事长商敬军。该项目已经达成5000个比特币的众筹目标。 怪现象六：超额融资屡见不鲜 澎湃新闻在项目信息展示网站ICOGOGO上发现，有个叫做DLC的项目目标融资金额是60个比特币，按照比特币当前3万元左右的价位计算，大约是180万元。但是该项目实际融资3031.52个比特币，融资金额折算成人民币已经近1亿元，融资额为原定计划的5052.53%。 这样超额融资的项目屡见不鲜，并且项目方并没有给出完整的财务计划。 而对这些项目进行审核的ICO平台并不打算制止。一位ICO平台负责人对澎湃新闻表示：“投资者想要给项目方这么多钱，他们也愿意收着，我们也没法拦。” 对于ICO平台的审核义务，也有业内人士对澎湃新闻吐槽：“平台就简单看看白皮书，上面也没有财务报表，项目方也不会做这个，想要落地的项目有时候也是遥遥无期，对项目发起人的尽职调查也不怎么做。就这样还要收5%的手续费，真的是太贵了。” 更无语的是，有时候ICO发起人、ICO项目展示平台和ICO货币交易所是同一人投资，比如李笑来的多重身份，最终就变成了“既当运动员，又当裁判”的虚拟货币游戏。

　　拆解ICO怪象：发起人坐庄操盘不遮掩，投资者进群先交1万 澎湃新闻记者 周炎炎 来源：澎湃新闻 “你以为‘韭菜’们不知道这是场赌博游戏吗？其实他们只是在赌代币不会最后烂在自己手上，”一位数字货币圈内人士告诉澎湃新闻。 对于ICO（首次代表发行，一种通过发行代币的方式进行众筹融资的行为）市场非理性的现象，其实监管部门也早有察觉。澎湃新闻了解到，之前也有国内大型比特币交易所想要推进ICO业务，包括成立基金投资ICO，以及搭建平台做第三方评估，但是早在央行出手叫停ICO之前，就被央行叫过去单独训话：“不停掉，只能铁窗见。” 据称，这番训话非常严厉，这位比特币交易所创始人回去之后不久，之前推广宣传的ICO业务平台也就销声匿迹了。 在ICO这个发行代币融资的圈内，存在三种人设：第一种是ICO项目发起方，主要是在区块链技术基础上研究出一份白皮书，然后给投资者看，筹集比特币、以太币等数字货币，并发放代币给投资者；第二种是交易平台，承担一级市场和二级市场的信息中介和资金撮合方，项目在一级市场完成众筹发放代币后，约定一定的锁定期，可以去二级市场的数字货币交易所交易；第三种是投资人，初期是一些币圈（数字货币圈）人士，后期随着很多知名天使投资人比如薛蛮子的入场，很多“大爷大妈”也“跑步进场”。 在这个ICO圈里，存在的怪现象不胜枚举，下面澎湃新闻为你拆解一二。 怪现象一：明目张胆自称做资金盘 一位币圈人士表示，一个吊诡的现象是，在ICO风头正盛之时，有项目发起人在众筹完成后，跟投资者表示要晚点上交易所，原因竟然是“帮忙做资金盘的团队接了别的活，目测要几天后才能上二级市场，”对于这么明目张胆说自己有人坐庄操盘的陈述，投资者们居然还表示认可。 “资金盘”是怎么做的呢？就是在ICO项目发放的代币在二级市场开始交易时，与项目方约定好，拿自己手中的代币（一般项目方会预留20%-50%的代币在自己手中）操盘，先高价买入拉升，然后高位套现，收割“韭菜”。 “韭菜也不单纯啊，都知道这么个套路，但大家都觉得自己不是最终被收割的那拨，”上述币圈人士表示。 怪现象二：进投资群先交1万“进群费” 某位自称“比特币首富”的业界大佬，在圈内是个神话，老师出身，后来还创立ICO一级市场和二级市场平台，自己发起了众多ICO项目。 一位资深ICO圈内人士向澎湃新闻透露，上述这位业界大佬“收割韭菜”有自己的一招：他不拉微信群，却拉了数十个支付宝群，因为支付宝有功能，可以进群先缴纳一定的金额，他定的是1万的门槛，“这可能是他自己的合格投资者制度吧。”随后，这位大佬会在群里科普投资经验和知识，并顺势推荐自己的ICO项目，让大家参投。 “这些人能交1万元进群费，那起码得投资个20-30万元吧，他这算是收割了两拨‘韭菜’，”这位ICO圈内人士表示。 “口才很好，所以很多人都很信他的话，”另一位与上述大佬有来往的人士表示。 怪现象三：中国平台注册在海外 9月2日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省市金融办（局），发布了《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》（整治办函【2017】99号），点名了60家ICO平台名单，其中15家都显示“运营主体不明”，其中就包括币圈知名人士李笑来的ICOINFO这个一级市场撮合平台。 60家ICO平台名单 在该网站被监管部门要求停止ICO项目之前，澎湃新闻曾经咨询客服，客服表示该网站运营实体没有中文名。 一位圈内人士表示，这有两种情况，很多ICO网站都设在国外来规避国内的监管，或者在国内根本没有网站ICP备案（即通信管理部门向网络内容服务商核发电信与信息服务业务经营许可证）。 但这些平台的大部分交易内容还是国内的ICO项目，国外的占少数。 怪现象四：发起人不少来自邮币卡圈 一位业内人士告诉澎湃新闻，一开始发起ICO项目的，都是“币圈人士”，就是以前通过比特币起家的一拨人，后来经过李笑来和知名天使投资人薛蛮子等人的推广，越来越多行外人士涌现，不少就是各种区块链大会的听众，可能了解到区块链概念后一知半解，就找人写白皮书，找人做资金盘，拿一个项目来忽悠人。李笑来是薛蛮子进入ICO的“领路人”。薛蛮子先后投资了数十个ICO项目，包括让人啼笑皆非的“马勒戈币”。 李笑来和薛蛮子的合影 这些人，有些是创投圈屡次失败者，也有些是以前做邮币卡、传销的。一般来说演讲能力比较强，也拿着一份白皮书在各地做了路演。 “当我听到有个项目叫‘颜值链’的时候，就觉得这个市场一定是疯了，”上述人士表示。 “颜值链”项目信息显示，这是“全球第一条结合实体产业应用的公有链”，“是全球首个基于区块链技术打造的专注于美容行业资产数字化服务平台，该平台采用智能合约机制，并通过区块链技术的去中心化、溯源性以及信息不可篡改等功能，针对美容行业构建的一个通用的数字资产ICO公有链。” 项目信息称，要实现人才上链、机构上链、求美者上链，“清除伪专家，清除不合规机构，解放求美者，让求美者在颜值链的平台上找到适合自己项目的美容专家（或美容师）和能满足项目配套的美容机构。” 怪现象五：项目白皮书互相抄袭 澎湃新闻从巴比特网站上，看到一个名为BOTTOS（铂链）的项目评级报告称，BOTTOS项目的白皮书与和《量子链白皮书：价值传输协议及去中心化应用平台》的文章结构和文字描述有极大的相似，粗略估计相似度超过40%。该报告总结称：“在国内，能够自建公链的没有几个团队。从借鉴量子链白皮书的行为来看，BOTTOS似乎还没有那金刚钻来揽下这个瓷器活。” 文中列举的抄袭章节 量子链也是国内最早ICO的项目之一，众筹价仅2元，但后期涨幅超过65倍，被ICO圈热捧，薛蛮子也是其投资人和战略顾问。 铂链原本预计9月1日开始ICO，但后来遇上了监管“一刀切”，就再也没有ICO的消息了。 怪现象五：创业板公司高管也有参与 一般来说，一个ICO项目的发起人，会把自己说成是“区块链狂热者、比特币信徒”，澎湃新闻发现，除了极客之外，上市公司高管也有参与。比如“分太链”项目，它的目标是“将金融产品发行成数字资产，使其更安全、更容易地进行转让交易，从而解决目前国内金融产品普遍存在的流动性难题”，初期主要以流动性低、到期日久的PE/VC类产品为主，在区块链上进行确权登记，然后将其发行成数字资产，对此类数字资产感兴趣的投资人，即可在链上完成交易，并在金融产品到期时获得相应比例的收益分配，如果期间对应的金融产品有分红，则按照该比例分配该分红至各数字资产所有者。 澎湃新闻无法判断该项目是否成功，但项目团队还是大有来头的。其创始人、总设计师赵小方原先任职于诺亚财富及歌斐资产，另外两位创始人、金融战略顾问则来自创业板上市公司乾照光电（300102），分别是乾照光电的第一大股东、原董事长王维勇和副董事长商敬军。该项目已经达成5000个比特币的众筹目标。 怪现象六：超额融资屡见不鲜 澎湃新闻在项目信息展示网站ICOGOGO上发现，有个叫做DLC的项目目标融资金额是60个比特币，按照比特币当前3万元左右的价位计算，大约是180万元。但是该项目实际融资3031.52个比特币，融资金额折算成人民币已经近1亿元，融资额为原定计划的5052.53%。 这样超额融资的项目屡见不鲜，并且项目方并没有给出完整的财务计划。 而对这些项目进行审核的ICO平台并不打算制止。一位ICO平台负责人对澎湃新闻表示：“投资者想要给项目方这么多钱，他们也愿意收着，我们也没法拦。” 对于ICO平台的审核义务，也有业内人士对澎湃新闻吐槽：“平台就简单看看白皮书，上面也没有财务报表，项目方也不会做这个，想要落地的项目有时候也是遥遥无期，对项目发起人的尽职调查也不怎么做。就这样还要收5%的手续费，真的是太贵了。” 更无语的是，有时候ICO发起人、ICO项目展示平台和ICO货币交易所是同一人投资，比如李笑来的多重身份，最终就变成了“既当运动员，又当裁判”的虚拟货币游戏。

　　以ICO为鉴，每个公民要心存对法律的敬畏与信仰 来源：金融时报 李爱君 近两年，ICO之所以能成为某些人“一夜暴富”的“圈钱”工具，归根结底是我们这个社会普遍缺少对法律的敬畏与信仰。否则，那些以ICO为“圈钱”工具的掠夺者就不会仅用一份粗略不堪的白皮书，就能够“空手套白狼”而实现“一夜暴富”。 从工具的视角，法律是一种用来维护公平正义、打击犯罪、保护人民合法权益的工具。但是，如果我们每个公民视法律而不见、缺乏对法律的敬畏与信仰，那么法律维护公平正义、打击犯罪、保护人民合法权益的工具作用将丧失殆尽。其后果就是掠夺者通过违法和突破禁止性法律的途径，不费吹灰之力实现对公民财产的掠夺。ICO融资的违法是显而易见的，被掠夺者本可以用已有的法律制度去判断风险和维护自己的权益，但由于缺乏对法律的敬畏与信仰，致使法律失去了作用。因此，ICO非法融资方式能够成为掠夺公民财富的“圈钱”工具，是掠夺财富者和被掠夺财富者普遍缺乏对法律的敬畏与信仰造成的。 从法律的设定规则价值看，法律能设定规则。人性有善恶之分，法律规则有惩治和遏制人性恶、保护和发扬人性善的作用。E·博登海默说：“自然进程所具有的占支配地位的规则性，对于人类生活大有益处。如果没有这种规则性，我们就会生活在一个疯狂混乱的世界之中。”E·博登海默阐述了没有规则，我们就会生活在一个疯狂混乱的世界之中。但有规则而无人遵守，同样会让我们生活在一个疯狂混乱的世界之中。因为“无视”就如同“没有”，之所以“无视”，是因为缺乏对法律的敬畏与信仰。一个加入了几个ICO发布微信群的人说：“我发现这些群里的人都像中了魔法，疯狂至极。”那些利用ICO进行非法集资而掠夺百姓财产的人，对法律缺乏或没有敬畏与信仰，也因此让法律的规则作用丧失殆尽，以至于令大家生活在一个疯狂混乱的世界之中。人性恶者就可以在疯狂混乱之中掠夺公民的合法财产。 我们整个社会要对ICO成为某些人“一夜暴富”的“圈钱”工具进行思考与借鉴。ICO之所以会成为人性恶者“一夜暴富”的“圈钱”工具，而且这些人还达到了目的，就是被掠夺者及社会对法律缺乏敬畏与信仰所致。因为被掠夺者本可以用已有的法律去考察此种行为是否合法来保护自身的权益，但被掠夺者没有用这一强大的工具，继而成为任人性恶者宰割的“韭菜”。 法律需要敬畏与信仰，只有被敬畏与信仰，它才具有作用和力量。如果整个社会对法律缺乏敬畏与信仰，就如同没有法律，进而失去法律的作用与价值。西塞罗认为：“首先，我们一直得到我们也许可以称其为众神之礼赠这样的供给和配备；其次，只有一个人们可能根据以共同生活的原则，该原则对所有的人都是相同的，并平等地为所有人拥有；最后，所有人都为某种仁慈和亲善的自然情感而连接在一起，也为正义的合作联结在一起，我怎么可能不信服呢？” 苏力在论述法治信仰时说：“由于法律是一种社会的全民的事业，因此对法律的信仰甚至也不是某个或某些个体的心灵活动，而是整个社会的实践显示出的对法律的尊重和倚重。”在一个社会中，如果法律不被敬畏和信仰，就不是法治社会，已成立的法律制度就会失去作用。 让我们的法律成为我们老百姓日常生活的一部分，让人们记住、敬畏和信仰它，使其成为惩治和遏制人性恶、保护和发扬人性善的有力武器，从而不让层出不穷的类似ICO的“圈钱”工具对公民合法财产的掠夺重演。 （作者为中国政法大学互联网金融法律研究院院长）

　　ICO清退进行时： 一边退币一边“抄底” ICO交易平台陆续发布公告称将按规定做好清退工作，下架代币并原路返还投资者钱包。然而，据投资者反映，“进去容易出来难” 殷怡 王磊（化名）是一家区块链创业公司的程序员。第一财经记者见到他的时候，他已经三个晚上没有回家睡觉了，两坨眼袋蔫蔫地耷拉着。 “茶水间冰箱有果汁，需要自己去拿，我要忙退币”，王磊面前堆满了各种文件，全是投资他们团队所开发ICO（首次代币发行）代币的投资人资料，王磊一边收邮件一边核对投资者信息，人工审核完毕后，再转接同事，给投资人退回相应数量的代币。 王磊他们团队的ICO已经于8月初顺利融资完成，24小时不到的时间就融到了数千万元人民币，目前代币也已经在国内的交易平台上线交易。 9月4日之前，团队忙着赶进度实现项目落地，每天晚上大约11点才离开公司。而4日下午中国人民银行等七部委发文，对ICO融资项目定性为“未经批准的非法公开融资行为”。所有的ICO平台和项目方不仅要核查调整项目进度，还必须一边着手清退代币等相关事宜。 “4号下午三点多，我的朋友圈就炸了！我们几乎毫无准备，只知道刚刚上线的代币全部要下架，至于怎么退还给投资者，完全不知道怎么办。”王磊告诉第一财经记者。 “三天其实还没退多少。那么多投资者，有直接参与ICO的，有二级市场交易的，还有一些私募的投资人也要求我们退币。回购代币过程中，区块确认也需要时间，再给我十天估计也退不完。”他说。 进去容易出来难 目前，ICO交易平台陆续发布公告称将按规定做好清退工作，下架代币并原路返还投资者钱包。然而，据投资者反映，“进去容易出来难”，目前平台上的代币转出并没有想象中顺利，平台转出等待时间较长，有些ICO代币甚至还未提供转出服务。 据第一财经此前报道，如今所有的国内代币做了退币处理，按照比例退到投资人的账户，基本都是以ICO的初始价。不过，二级市场回购方面，各家做法还存在差异，有些尚未公布具体方案。 “退币主要分为两部分，一部分是给直接参与ICO的投资者退币，另一部分是给在二级市场交易ICO代币的投资者退币。”某区块链创业团队联合创始人对记者表示，直接参与ICO的投资人可以通过ICO平台退币，这部分比较简单也容易操作。 发文下达之后，ICOAGE等ICO交易平台在官网首页提示提供一键退币功能。平台会积极与项目方进行磋商，即使项目方不接受退币，平台会先行垫付相关数字货币，确保投资者“资金”安全。目前在平台上所有已认购但尚未发币的项目，用户均可点击“退币”按钮完成退币，按原来投资数额的数字货币将会实时退回到用户的账户中，并且用户可以随时提币。 不过，记者7日致电上海一家ICO交易平台询问退币进度时，部门负责人告诉记者，“一键退币”并不容易实现，因为几乎所有操作都是纯人工完成。即使现在平台上下已经投入所有的人力物力、不眠不休进行退币，但要退的币实在太多，还需更多的时间来完成整个退币工作。 ICO365官网7日发布公告显示，截至6日，仍有两家项目方在沟通对接中，未确认清退以及提供清退的处理方案。同时，除了以太坊（ETH）和比特币（BTC），清退处理期间，其他币种的提币申请全部暂停。 由于ICO平台退币、提币量太大，ICOINFO还设置了“T+1”的规则，用户获得退回的比特币和以太坊，提交提币申请后，第二天才能提到钱包。 “二级市场交易所的ICO代币清退就更麻烦了。有些项目融完钱之后，已经过去一段时间，团队实际上已经将部分融资投入项目运作之中，要一下子全部退还给投资者，真是不知道该怎么办。”上述区块链团队联合创始人向记者坦言，希望监管层能进一步给出实施细则。 数字货币泡沫化仍在蔓延 这三天唯一让王磊觉得开心的是，ICO被禁当天，比特币、以太坊等仍然可以交易的数字代币出现暴跌，王磊在5日晚间比特币和以太坊处于低位的时候，抄底了。 “直觉告诉我，这次禁的只是ICO，而不是比特币，就算下一波可能要清理交易平台，但这期间比特币还是会涨，我就把这几天的加班费全投进去了。”王磊描述的时候，神情很得意，此时的比特币距离5日晚间已反弹30%。 王磊背后坐着的东北妹子撇了撇嘴，“我比他晚一天进入的，没他涨得多，不知道能不能抄底”。 “上帝欲使人灭亡，必先使人疯狂。”东北妹子说话虽然直接，但不无道理。 继4日ICO取缔、数字代币市场遭受重创之后，比特币价格于5日晚间起开始回调。9月6日日本比特币交易平台bitFlyer率先突破3万元人民币，Bitfinex、Coinbase等交易平台均已突破2.9万元大关。 随着国际比特币价格大幅领涨，国内比特币价格开始跟随上涨。9月5日10时，火币网比特币价格最低跌至22592元，随后触底反弹，截至9月7日16时，比特币报价28800元，反弹幅度近30%。 分析人士认为，价格上涨的原因是部分投资者的一部分资金开始向比特币、莱特币等相对较为成熟的数字资产转移，但此类加密货币的风险也是始终存在的。 诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒（RobertShiller）在周二公开的访谈中重申了他的观点，那就是“比特币是一种泡沫”，并且超过了近期历史上其他大部分泡沫。 华尔街预言家、欧洲太平洋资本有限公司（EuroPacificCapital）首席执行官席夫（PeterSchiff）近期也断言，整体而言，比特币就是一个巨大的泡沫。 席夫表示，21世纪初的互联网泡沫破裂是投机行为的一个例子，这种投机行为最终导致了互联网泡沫崩溃。而现在，比特币泡沫及其他加密数字货币泡沫也存在崩溃的风险。比特币及其他加密数字货币都存在通货膨胀的问题，这些数字资产不断创造新的市场，最终供给量会超过市场需求。比特币泡沫破灭的问题需引起投资者关注。

　　 今日关注，代币融资，又一件皇帝的新衣？ 9月4日国家七部委联合下发了一个文件，要叫停这种代币发行融资，也就是专业术语叫做ICO，为什么要叫停，它带来的危害有可能是什么，这种叫停带来的前景，又会是什么？央视新闻《新闻1+1》对此进行了关注。 在全世界流通的货币大概是有170多种，在互联网上流通的网络的货币，据我们国家的官方平台的统计，大概是有421种，这是目前能够监测的到的数字，在互联网这样的一个背景下，有很多东西是监测不到的，因此可以想象，这个数字是远远大于我们现在现实世界流通的货币。 有一种可能性把网上的货币和虚拟的和现实的连接了起来，那就是有人在通过一种叫做虚拟货币的东西，描绘出一个宏大的投资前景，这个时候就需要用虚拟货币去投资，而虚拟货币却用的上投资者手中的真金白银。 以下为节目节选： 央视记者张艺瑾：在现场，很多展板上也印有某某链，某某币，这些的字眼，虽然一般人可能不太理解它们是什么意思，但事实上它已经成为了很多融资项目的噱头。我手上的这个名单，是今天参加宣讲的一些团队，我粗略地数了一下大概有三四十家。 解说：虽然这些虚拟币名称晦涩难懂，但丝毫没有影响投资者的热情，除了众多的年轻面孔外，也不乏四五十岁的女士，她们是专程从武汉赶到上海，并押注这些五花八门、准备上市的虚拟新币。 解说： 这些投资者之所以如此疯狂地投钱，正是因为虚拟货币的行情一再暴涨，一枚比特币的价格一度突破三万元人民币。在全国各地，这样的投资大会每天都在上演，甚至马勒戈币、韭菜币等匪夷所思的币种也登堂入室，这些看上去不靠谱的项目，不仅有人买，而且非常疯狂。 “我投了mlgb这个项目”，这是今年8月14号，投资人发表的一条微博。8月17号，他再发微博称，自己已经投资了18个ICO项目。他还声称：“不喝泡沫，你喝不到啤酒”。 这种投资到底有多火爆？国家互联网金融风险分析技术平台，目前监测到的虚拟币约有421种。 国家互联网金融安全技术专家委员会秘书长吴震： 2017年上半年，国内虚拟币融资项目，整个融资金额大概是有人民币26亿元。参与的人数我们监测到共有10.5万人。 解说： 事实上，代币并不是法定意义上的货币，代币发行融资不需要审批申报，没有任何资本门槛，仅仅基于一个创业概念白皮书，就能直接对公众募集资金。这很容易出现暴涨暴跌，甚至发行者跑路的情况。最近一家叫莱特中国的虚拟货币交易平台，就突然消失了。 投资者1： 当时是用在微商做的一个交易，许（诺）是半个月之内翻倍。 投资者2： 我被骗了18000元。 记者： 直接转到他银行卡里了。 投资者2： 对，直接转到他储蓄所。 解说： 前天下午三点，央行联合七部委联合发布，关于防范代币发行融资风险的公告，明确指出代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。 播报：2017年9月5日新闻： 对于虚拟货币到底是什么，这次央行给出了明确定性，代币或“虚拟货币”不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不具有与货币等同的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通使用。 解说： 受此公告影响，各大代币全线下跌，特别是比特币、莱特币以及以太坊等“主流币”均出现较大跌幅。值得注意的是，比特币20分钟内跌去近2000元，昨天，比特币抛盘增加，一度跌至23000元。同时，还有15家ICO项目交易平台公告称暂停ICO业务。 今天，有媒体发文称，“七部委叫停的ICO，一半是贪婪，另一半博傻。”还有评论称，“ICO的暴利已经超过了贩毒，人性贪婪，在这个时候监管尤其不能缺位。”如何不再放任虚拟货币疯狂？监管层是时候出手了。 董倩： 今天我们要说的这个代币融资发行也就是ICO，听起来是一个相对专业的名词，我们先来了解一下它到底什么意思。先来看最权威的定性，七个部委的定性是什么呢？代币发行融资是指融资主体，通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币等所谓的虚拟货币，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券，以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。这是官方对它的定义。 那么我们来看一下，就是我们今天说的ICO，也就是代币发行融资这过去的半年甚至一年，它的状况是什么一种情况，在我们国家呈现出一种什么样的情况呢？ 那么2017年上半年，我们国家呈现出来的情况是，国家的平台监测到，那么现在提供ICO服务的相关平台43家，然后截止到7月18日，就是上半年，那么监测平台发现项目是65个，参与的人有多少呢？有10.5万人次，然后涉及到钱是26.16亿，那么这是一些相应的数字。 在面对这样的一个迅速积累的，不管是资金还是人还是项目的时候，那么肯定也积累了巨大的风险，相应的在8月底到9月初的时候，相关的部门也已经出台了的一系列的防范包括提醒，比如说或者国务院法制办公布了一个处置非法集资的条例的征求意见稿，然后北京市网贷行业协会发布了一个这是有风险的提示函。那么相应的互联网、金融协会也发布了相关的风险提示。在进入了9月互联网金融风险专项整治工作领导小组，还有包括央行在内的国家七部委到今天发布公告叫停ICO。 那好了，接下来我们就要连线一位专家，中国社科院金融研究所的胡滨副所长。首先胡所长您给我们解释一下，因为今天我们在说代币的这种融资，代币的融资它的出现我们说它是一种为什么会出现？它天生的就是说要进行非法的融资去骗钱的，还是说它的出现也是要满足一些社会上的，也是发自内心的一种急切的需求的，是哪一种？ 中国社会科学院金融研究所副所长胡滨： 你说的这种代币融资，现在我想有四种背景产生的，第一种我想最主要是在没有一个明确的监管制度、明确的一个交易规则的情况下产生的这样一种，所以它才会这么没有监管主体，野蛮的生长。 第二种它实际上从一个可以在部分上能取得一些融资公文的投资工具，已经演化成为一个投机炒作的工具。 第三个，当前的情况下，一些平台进行大量的夸大的宣传，吸引了投资者去投机的这样一种心理。 第四个也是反映出我们当前，我们在金融市场当中的一些缺陷，比如说我们没有能够为老百姓非常适合的稳健的这样一些多样化的金融投资的产品可供，所以才会被这样的ICO的产品吸引了很多的投资者去参与。 董倩： 胡所长您看，刚才我们也提及的几个数字，我们不妨用图表的方式，你比如说在，我们就以今年上半年为例，从2017年4月、3月，然后到6月你到它的增长幅度是一个非常陡峭的这样一个增速，这是这个项目，我们再来看它参与的人次，同样也是一个非常陡峭的这样一个人次，包括钱在内。 那为什么市场会对这样的一个代币的融资，会展现出这么强烈的兴趣呢？什么原因您分析。 胡滨： 我想有几个原因，第一个原因就是金融科技这个概念现在开始逐步的深入人心，那么老百姓对它又渴望，但是又不真正的了解，所以当ICO出现以后认为这可能是一个金融创新的工具，那么这个也是一个原因。 第二个刚才我说过这样一个问题，这样一个工具是在没有任何行政监管部门，没有规则的情况下去发生的，所以在这种情况下，那么就像当年的P2P网络接待一样，野蛮的爆发式的增长，因为现在不做，将来一旦出了规则以后可能就失去了一个先机，所以才会这样大量的快速的增长。 董倩： 胡所长，刚才在短片里面，有一位投资者也说了这样的一番话，他说你不喝泡沫，你根本就喝不到啤酒，那么您怎么看他表述的这样的一种投资也好，投机也好的心态，包括您看我们可以援引一个北京青年报带来的这么一个例子，就因为有ICO，那么ICO这样的一种方式，有些投资者像坐过山车一样，那么比如说一上来就是涨幅200多倍，然后又剧烈的下滑，然后又有所起色，这意味着什么？对于投资者来说。 胡滨： 刚才说的如果把这个ICO比作一杯啤酒的话，我说这个ICO的这杯啤酒是一个异化的啤酒，那么我们知道，您要想喝啤酒是泡沫少啤酒多。那么我们现在的ICO实际上是泡沫多啤酒少，那么这些泡沫是指什么呢？比如说这些非法的集资，诈骗、传销等等，而真正那些啤酒呢就是可能为一些科技企业，募集了一些虚拟货币的这样一些功能，所以你说这样一杯啤酒我们到底要不要，所以我们首先第一步是先把泡沫给压缩了，然后我们才能体现出它能够为实体经济服务的这样一些基础功能。 董倩： 好，谢谢胡所长，稍候我们会有更多的问题给您。刚才我们也说了ICO对于中国来说是一个相对新鲜的事物，那么投资者虽然多，但是毕竟还是限制在比较少的这样的一个范围内，那么他们想投资，是希望能够在短期得到巨大的收益，但现实情况回报给他们的又是什么呢？我们继续关注。 解说： 在众多虚拟币中，最著名的要数比特币。从2009年出现以来，每枚比特币还不到一分钱，八年后，比特币已经突破了3万元人民币，直到今天，它的最新报价在2万8千元左右。正是在如此疯长的示范效应下，越来越多的人开始自己发行各种虚拟货币。而一旦出现暴跌时，跑路就成了一些“代币”发行者的选择。 莱特中国就是一家突然间消失的虚拟货币网站。之前，这家网站发行了一种新的虚拟币，但还在集资阶段就消失了。根据记者的调查，在工信部的网站备案系统中，这家公司真正的名字并不叫莱特中国，而是叫瑞通光泰。 央视记者张艺瑾： 按照工商资料上显示的通讯地址，这栋写字楼的7F办公室，应该就是莱特中国的所在办公地，然而在现场我们却发现，这间办公室的实际所有者，确是另外一家公司。 解说： 正当记者准备离开的时候，在写字楼的门口，碰到了几个也是来找这家公司的人，他们告诉记者，他们投资了这家公司的虚拟币众筹业务，但是最近一段时间，电话总是打不通，即便是打通了也告诉他们，打错了。 投资者张先生： 你好，是瑞通光泰吗？ 电话： 不是，咋回事儿？ 张先生： 莱特中国？ 电话： 不知道。 张先生： 微商币是我们公司做的吧？ 电话： 不是不是。 解说： 这是这家公司的宣传广告，他们宣称未来微信之间的交易，包括微商都会使用他们发行的这种网络货币进行结算，如此光明的市场前景，巨大的投资回报，让不少投资者动了心。 投资者张先生： 因为现在微商比较火，所以说当时是（说）用在微商以后的交易，许（诺）是半个月之内翻倍。 解说： 正当这些投资者还沉浸在发财致富的幻想中时，在两个多月前，这家公司先是网站突然无法显示，随后，QQ上的客服人员也将全部投资者拉进了黑名单，眼下，他们投资的资金也无法追回。 那么，虚拟币所谓的“上市”，究竟是怎么操作的呢？记者走访了一家正在进行融资的项目团队。 某虚拟币融资项目负责人兰波： 大约是筹了2000多个比特币吧，这是其中的一个（收款）地址，这不是所有钱包的全部。 解说： 兰波，某融资项目负责人。据他介绍，国内融资的目标金额通常为几千万人民币，大项目能轻松上亿，大大高于一些新三板上市公司的募资金额。 某虚拟币融资项目负责人兰波： 从这种类IPO的这个角度来讲，它也没有监管，大家可以自由上去代币。 解说： 不需要申报审批，没有任何资本门槛，仅仅基于一个创业概念白皮书，就能直接对公众募集资金。 目前国内的交易市场上，已经有不少虚拟币价格一路下跌，然而由于团队信息很少对外公布，对于这些项目的真实经营情况不得而知。 某虚拟币融资项目负责人帅初： 目前就是如果发生这种比如说开发团队这个跑路，或者说开发团队没有实现当初的承诺，那给投资人造成的损失，其实是没有任何保障的。 解说： 随着“虚拟货币”交易的大幅增加，代币发行融资也呈现爆发式增长。 国家互联网金融安全技术专家委员会秘书长吴震： 我们监测到的传销币大概有421种，但是有些是部署在境外，但是它的主要的用户还是在境内。 董倩： 不需要申报审批，不需要投资门槛，甚至有的根本就连投资的白皮书都没有，仅是需要所谓的有影响力的人来忽悠两句，然后就能够吸引到公众的众多的真金白银。 这一方面说明监管的的确是有空间，但是另外一方面在被应允了有巨大收益的同时，投资者自己也不妨想想这到底是真的还是假的。接下来我们继续连线胡滨副所长，那您看我们刚才一开始就说了现在七个部门联合要把这样的一个代币投资叫停，叫停之后呢？这是就不干了以后不许干了，还是说未来要有一段时间还有可能再去做？ 胡滨： 实际上我们这一次叫停止代币发行，它不是禁止，那么停止的是什么呢？停止的是非法代币发行。因此呢本身ICO这种发行呢，它具有一定的现实需求，也有它的合理性，那么这种情况下我们要防止被利用作为投机的工具，所以我们下一步的工作是叫停以后，要进行清理整顿，保护投资者的利益，然后制定相关的规则，明确谁来管怎么管，下一步才能规范的发展。 董倩： 胡所长在保护了投资者利益的同时，是不是也伤害到了创新者的利益？你比如说很多科技公司，他们苦于融资无门，在种种融资渠道受到了堵塞的情况下，他们也许会创新出这样的一条对他们是行之可行的一种融资方法，但是如果这样说是目前看是先叫停，对他们来说是不是一种伤害？ 胡滨： 你说的这种现象可能会存在，但是我们也有机制来应对这种，其实你反映的问题就是如何平衡金融的创新与风险控制的问题，那么这里实际上在这里我希望呼吁在中国尽快的引入沙盒计划，给创新一个安全的空间，可以进行一些实验。 那么这种情况下等成熟了以后再出去，再向公众去推出，这个是一个好的监管机制，可以鼓励创新，特别对这种金融科技的产品。 董倩： 因为科技和金融，科技的创业、科技的创新往往更需要金融的创新来给予助推，在这种情况下如果说的确是为了保护投资者和消费者的利益，把这个叫停了，在这种情况下您刚才说到一个沙盒计划，怎么能够疏堵结合，在这样一种情况下，既保证科技的创新、金融的创新，另外一方面又足够去保护投资者的利益？ 胡滨： 那么首先我们在叫停之后是堵，然后要疏，怎么疏？那么我们要明确像ICO这种产品的发行的规则、监管的主体、审批的程序、投资者保护等等相关的要求，那么这种情况下然后让那些真正的能够体现出现实实体经济需求的ICO可以正常的发行，这是一个。 第二个呢，我们在监管者要有加强我们的监管技术，通过监管来及时的发现风险，这种情况下，我们才有能防止风险的发生的同时，又能够让真正的为实体经济服务的产品能够推向市场。 董倩： 好，非常感谢胡所长。其实今天我们在说到金融的创新和监管的时候，又要反复的说同样一句话，就是一方面我们要加强监管，这当然义不容辞。 但是另一方面，作为投资者