实盘股票的杠杆高还是股票差价合约 杠杆的杠杆高?

欧盟立法框架自今年1月生效以来,ESMA已被授权暂时对CFD和BO进行限制或禁止。这项一揽子措施,适用于任何受欧盟法律约束的投资公司、自营交易员等散户投资者。

据Cryptovest 8月1日报道,数字货币差价合约(CFD)2:1的杠杆率限制本月正式在欧盟生效。欧洲最大的证券监管机构——欧洲证券及市场管理局(ESMA)表示,该措施至少执行3个月,到11月很可能会续约。

ESMA引入限制,作为对散户投资者的CFD和二元期权(BO)更广泛干预措施的一部分,包括对CFD的不同限制和对BO的禁令。尽管杠杆上限为2:1,差价合约本身基于波动性,再加上数字货币被认为价格波动大。相比之下,法定货币差价合约的杠杆上限是30:1。欧洲证券及市场管理局主席史蒂文?迈约尔(Steven Maijoor)在今年6月欧盟采取最终限制条款时表示:

这种泛欧盟方法是解决这一投资者保护主要问题的最合适方式。国家主管当局(NCA)将在实施过程中监测这些措施产生的的影响,并将与ESMA一起评估下一步需要采取的措施。

CFD向投资者提供了进行各种资产保证金交易而不实际拥有它们的可能性。使投资者有机会通过小额投资获得比传统交易更快更高的利润,但也承担更高的风险。CFD在高度不稳定的加密货币市场中越来越受欢迎,但这也使得它们更风险更高。

ESMA的一揽子措施包括更多与数字货币CFD有关的条款,包括:

1、根据每个帐户的保证金平仓规则,保证金的标准百分比为最低初始保证金的50%;
2、针对每个帐户的负平衡保护,目的是确保散户损失的总体保证限度;
3、对交易CFD激励措施的限制;
4、公司特定的风险预警,包括以标准化方式发布CFD提供商的零售投资者账户的损失比例。

欧盟立法框架自今年1月生效以来,ESMA已被授权暂时对CFD和BO进行限制或禁止。这项一揽子措施,适用于任何受欧盟法律约束的投资公司、自营交易员等散户投资者。

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适当的债务有助于经济发展,但是较高的杠杆率和零储蓄,则意味着抵御风险能力下降。

今年6月,我国金融机构各项存款余额同比8.4%,这一数据为近40年来的最低。今年4月份仅5352亿元,而新增存款主要来自企业部门,住户存款则大降1.32万亿元,为历史单月最大降幅。

西南财经大学发布的《中国家庭金融报告》显示,中国储蓄最多的10%家庭拥有全部储蓄的75%,另外35%的家庭占了全部储蓄额的25%,他们被称为储蓄较多人群,而剩下55%的家庭储蓄总额是0。也就是说,一半多的家庭实际上是零储蓄。

中国人有勤俭节约的传统,一半以上家庭零储蓄意味着什么?居民手里的钱都跑去哪里了?近几年与居民低储蓄同时出现的,是家庭部门高杠杆,后者是造成前者的重要原因。当居民高杠杆与低储蓄并存,则是一种值得重视的金融风险。

居民人均可支配收入有所放缓,是近几年居民存款增速放缓的根本原因。上半年全国居民人均可支配收入实际增长6.6%,同比回落0.7个百分点。另外,除了互联网金融兴起、P2P网络贷款、消费升级等因素之外,房地产市场持续火爆是低储蓄的最大原因。

当前100城房价已保持连续11个月超过1.2万元的均价水平,房价上涨的城市数量是在增加的。简单做个平均,大概每月有70%比例的城市房价是上涨的。近几年,很多中小城市房价起来了,很多都是翻倍上涨。

房地产火爆的一个重要原因,是很多人将买房当做一种投资行为,当做一种增值保值的手段,这挤走了传统的银行储蓄。过去十年内,刚需型购房比例逐年下降,改善型购房比例稳步上升,投资型购房比例则快速上升,这一趋势在最近三年表现得尤为明显。投资型购房占比,今年一季度已达到50.3%,改善型购房占比也上升到17.8%。投资型购房行为占到一半以上的原因,是投资渠道狭窄,居民把房产当财富保值的首选目标。

与此同时,居民住房个贷增长明显。Wind数据显示,2018年上半年26家上市银行的涉房贷款合计达25.52万亿元,较2017年年底的23.85万亿元增长了1.67万亿元,半年时间的增幅为7.02%。其中,26家上市银行对房地产公司类贷款余额为4.82万亿,增幅为8.25%;个人住房贷款余额为20.7万亿,增幅为7.52%。银行半年报数据显示,国有大行房地产贷款投放规模仍居高不下,尤其是上半年三四线城市的个贷增长明显。建设银行(行情6.60-0.90%,诊股)上半年个人住房贷款余额45012.16亿元,较去年末增加2881.49亿元,增幅6.84%。

截至2017年5月,境内居民住户存款总额为62.6万亿元。虽然居民住户存款月月攀升,但贷款已经从2010年的8.8万亿飙升到现在的36.4万亿元,把存款减去住户的贷款后发现,全国居民净存款仅剩26万亿元。

对于居民来说,现在个人资产的三分之二左右是房地产;对于银行来说,直接和间接与房地产相关的贷款占据贷款比例的40%甚至更高。中国社科院此前发布的《中国住房发展报告()》显示:截至2016年底,中国居民购房抵押率升至50%,已经接近美国2007年次贷危机爆发前的水平。该报告还认为,中国家庭在金融机构的负债以消费性贷款为主,约占居民负债的2/3,大约是经营性贷款的2倍。而在消费性贷款中,以住房贷款为主的中长期贷款占八成左右。

由于房价与收入比不断上升,而部分居民只能依靠更多的按揭贷款来购买房屋,推动了居民杠杆率的升高。因此网上流传月挣3万还过着月工资3000的生活,住在高档小区和别墅里吃榨菜。当高房贷与低储蓄并存,不得不引起警惕。美国2008年债务危机,就是因为它的居民开始负债。适当的债务有助于经济的发展,但是较高的杠杆率和零储蓄,则意味着抵御风险的能力在下降,存在潜在的金融风险。 

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