港股一周：汇战担忧导致港股缺乏方向，宾仕国际明天公布中签结果
随着市场对环球贸易战的忧虑降温以及东北亚局势出现缓和的迹象，港股上周跟随外围股市缓慢回升，全周上涨413点及1.4%，收报30996点。不过由于港汇贬值导致市场担忧加息甚至是金融战，港股市场缺乏方向，成交继续萎缩，观望气氛浓重，全周平均每日成交1097亿港元。
图片来源：捷利交易宝APP
港元再刷新低，金管局会在7.85出手
目前3个月美元同业拆借利率为2.025%，较同期港元同业拆借利率高出近100个基点，创下2008年次贷危机爆发以来的最高水准，吸引大量国际对冲基金买入美元沽空港元套取利差收益。截至目前，港元汇率已多次跌破1983年香港创建联系汇率制度以来的最低值7.8337，国际空头似乎正在尝试挑战香港金管局的底线。
上周四，香港金管局总裁陈德霖曾安抚市场称，金管局在港元汇价触及7.85时会出手，保持汇率不会跌穿这个弱方兑换保证水平，让大家毋须担心。香港特区政府财政司长陈茂波也指出，随着美国逐步加息，预计未来会有部分资金流走，但他强调，特区政府已经对此早有准备，并呼吁外界不需要担心。
有市场分析认为，投资者对港汇过度敏感的原因是来自当年亚洲金融风暴的惨痛经历：当国际资本透过股市和汇市开始沽空港股和港元时，香港金管局为了捍卫联系汇率制度而大幅加息，导致股市大跌。香港政府也破例干预股市，大举买入股票来支撑股市。虽然最后稳住市场打赢了“保卫战”，但香港经济实则元气大伤。因此在本次汇率走弱的过程中，港股春节前开始大跌，并在近期明显体现出缺乏方向的反复走势。
羊群们跟着领头羊不断卖出港币，资金流出香港，金管局下一步的动作就是跟随美联储加息。叶檀表示，从2009年美国实施量化宽松政策开始，大约1300亿美元流入香港后被金管局兑成港元放入外汇基金内，想打爆港币的人，会做噩梦。这场金融战，内地不急，香港也不太着急，估计憋着劲，等机会让国家队收割全球对冲基金。
港股技术走势转好，但成交萎缩
恒指虽然在上周最后两天连续上涨，打破了反复的势态，但目前从技术上并没法确认突破当前胶着的格局。港股在31000点有阻力，但由于技术上已收复了10天线，下一步将挑战50天线即31220点水平。
上周港股的成交额进一步萎缩，并且呈现每个交易日都持续减少的情况，周五仅成交999.9亿港元，不足千亿。另一方面，沪深两地投资者参与的港股通成交情况也开始出现萎缩，根据捷利交易宝中港通AiH数据显示，二月份沪深两市的南向港股通交易成交额为3154.5亿港元，较一月份减少了30.3%，不过未出现资金净流出。
图片来源：捷利交易宝PC
内地投资者主要增持股份
内地投资者主要减持股份
电子烟概念股超购578倍，首日仅升3%
香港新股方面，中国第六大电子烟生产商天长集团（2182）上周挂牌上市。内地的电子烟概念股盈趣科技等股票在IQDS电子烟销售火爆的热点下持续被市场炒作，但在香港上市的天长集团却没有那么好的炒作氛围。该股在上市前一日的暗盘交易日涨幅接近三成，报收0.91港元，虽然在上市首日虽然以接近暗盘收盘价附近的0.9元开盘，但随后一路走低，最终收于0.73港元，接近招股定价0.71港元，升幅不足3%。直到上市后第二个交易日才回升到0.93港元水平。
宾仕国际周二公布中签结果
早前截止招股并录得1450倍孖展超额认购的宾仕国际（1705）将在本周二公布中签结果，周三挂牌上市。市场消息称其最终超额认购约2600倍，进入史上超购倍数第二名。
由于该股申购认购火爆，市传申购500手才能稳获1手即约202万认购资金。申购宾仕国际的投资者周二早晨8点左右可以在捷利交易宝APP上通过身份证查询自己是否中签。
本周共有6只新股上市
瑞银被证监会暂停IPO业务
瑞银（UBS）在最新的年报中披露，去年曾遭香港证监会暂停香港IPO业务18个月以及被罚款1.19亿元。瑞银称，相关调查涉及公司在香港的新上市公司保荐工作，当中包括公司的部分员工。事缘2009年在港上市的中国森林，涉嫌财务造假案，该股于2011年停牌，目前正被清盘。证监会就此曾入禀控告该公司的上市保荐人渣打与瑞银，以及核数师毕马威。
在众安和雷蛇之后，UBS近期没有新的IPO项目
之前小编一直在警示哪些新股不能打，最近我们也整理了一下哪些新股是可以申购的，仅供参考，不喜勿碰：
1、高科技上市公司，港股的高科技板块靠腾讯已经支撑很多年了，市场对高科技股简直是求贤若渴，从阿里、阅文、易鑫上市的热度就可见一斑，当然，你要分辨一些伪科技股；
2、独特概念上市公司，香港市场比较喜欢新类型的上市公司，也就是这家上市公司的业务模式独特，市场里没有可比上市公司，这类公司在上市时有一定的估值溢价，比如神州租车、众安在线和易鑫，但是也要考虑到虽然香港没有可比公司，但是欧美市场可能有同类型上市公司，香港毕竟是一个机构占主导的市场；
3、有显著估值优势的公司，以日上市的中国万桐园（08199.HK）为例，该公司从事殡葬服务，发行市盈率仅12倍，相比于同类型上市公司福寿园（01448.HK）的29倍市盈率，具有明显的估值优势，且发行后总市值仅3亿港元，兼具估值和小市值优势，考虑到福寿园在港股的良好口碑和估值优势，因此万桐园非常具有申购价值。
责任编辑：
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中石油扣非后净利止步六连降料2020前油价缓慢回升
来源 : 证券日报
&　　■本报见习记者 吴晓璐
　　6月5日，中国石油在北京港澳中心瑞士酒店举行2017年年度股东大会。受益于国际油价的回升，中国石油去年扣除非经常性损益后的净利润(简称&扣非后净利润&)同比增916.6%，结束了六年连降的趋势。今年一季度，公司业绩持续向好，扣非后净利润同比增79.9%。
　　在股东大会上，中国石油内部人士对《证券日报》记者表示，公司预计今年油价整体高于去年，2020年前国际油价将缓慢上升，年均价将达70美元/桶。
　　2020年前油价将缓慢回升
　　随着国际原油价格的回升，中国石油业绩明显回升。2017年，中国石油营业收入达20158.90亿元，同比增长24.68%，实现净利润227.98亿元，同比增188.52%，扣非后净利润为267.78亿元，同比增916.6%，至此，公司扣非后净利润结束了自2011年以来连续6年的下降。
　　今年一季度，中国石油业绩继续回升，净利润为101.53亿元，同比增78.1%，扣非后净利润为123.48亿元，同比增79.9%。进入二季度以来，国际油价继续攀升，5月下旬，布伦特原油突破80美元/桶，而中国石油也获得投行看好。
　　近期瑞银研报称，基于原油库存量下降及近期回升机会不大，预测今明两年布伦特期油价格上涨10%-13%，至每桶73美元/桶至74美元/桶。同时将中国石油今明两年每股盈利预测提升17%-23%，并预计2018年至2020年股息收益率将达5%。
　　中国石油上述人士对《证券日报》记者表示，今年以来，国际油价保持上升态势，为公司经营业绩提升奠定了基础，今年一季度经营业绩大幅增长。但公司盈利并不仅仅依赖于油价，公司将继续坚持稳健发展方针，努力提升油气两个业务链价值，持续优化资源配置和产品结构，保持炼化生产安全高效运行，积极提升成品油销售创效能力，大力推进开源节流降本增效，确保生产经营稳中有增，盈利水平持续向好。
　　对于油价未来走势，中国石油表示，预计2018年油价总体将高于去年，布伦特原油年均价为65美元/桶，较2017年提高约10美元/桶。预计2020年前国际油价将缓慢上升，年均价为70美元/桶。
　　受益天然气价改
　　在股东大会上，中国石油董事长王宜林及公司董事、高管对页岩气勘探开发、ESG(环境、社会和公司治理)信息披露、天然气市场发展前景及调峰能力建设、油气体制改革进展等问题进行了解答。
　　5月下旬，发改委公布了《关于理顺居民用气门站价格的通知》(以下简称《通知》)，根据实施方案，居民用气将从过去的最高门站价格管理改为基准门站价格管理，价格水平与非居民用气价格水平衔接。今后，居民用气供需双方可以以基准门站价格为基础，再上浮20%、下浮不限的范围内协商具体价格，建立弹性价格机制。
　　市场分析，中国石油将成为天然气价格改革的最大受益者。
　　中国石油内部人士对《证券日报》记者表示，《通知》进一步明确了天然气行业市场化发展的方向，居民与非居民用气价格并轨，理顺和完善了国内天然气价格形成机制。公司作为国内最大的天然气生产和销售企业，2018年一季度国内天然气销售量为420亿立方米，其中民用气约占20%。这项政策的出台，总体上对公司天然气业务发展有利。
　　值得注意的是，6月5日下午，中国石油董事会召开2018年第3次会议，会议审议批准《关于聘任公司总裁、副总裁的议案》和《关于公司董事会部分专门委员会组成人员调整的议案》，聘任章建华为股份公司总裁、李鹭光为股份公司副总裁。
&　　丹东调控的教训：&蒜你狠&式炒概念下，跑的慢的人都成韭菜了
　　来源：壹书生说房
　　文|叶书利
　　意料之中的调控来了：14日朝鲜边上的丹东楼市发布两年限售式调控。
　　对于丹东楼市，在壹书生(环京置业首席社群：公众号&壹书生说房&微信ID：yishusheng-fang)看来，值得注意下述几点教训：
　　A，&蒜你狠&式概念炒作已在楼市广泛复制。
　　曾几何时，因为货币超发下资金无处可去，于是市场上的游资开始轮番炒作相关概念，从&蒜你狠&、&豆你玩&到&姜你军&，再从&糖高宗&到&油你涨&、&苹什么&等接力不断。
　　自从调控后，导致楼市中的价值高地，如一线城市、环一线及强二线被按住后，市场上无处可去的游资，开始在楼市复制&蒜你狠&式的概念炒作：从唐山、秦皇岛、海南，直到现在的丹东等。
　　&蒜你狠&炒概念式炒作的手法如下：找一个有炒作概念，且过去数年未涨的城市，然后集中一些资金，联手当地政府、开发商及中介、媒体，以一个概念快速炒作，当大量小白们冲进去把当地房价炒高后，坐庄的人顺手抛房走人，留下大量的小白式跟随者做韭菜。
　　唐山便是一个缩影：近期壹书生一个投资了唐山的朋友，在已认识到自己的韭菜身份后准备卖房，其在曹妃甸的房子在一个月内接连降价三次，降价幅度达20万，不但未卖出去，更令其感到后怕的是，根本没有意向买方打电话询价。
　　近期中国证券报发了一个炒房的爆文《一个炒房者自述：我是怎么在9个月把房价炒高两三倍的?》，该文详述了炒房团联手当地中介、开发商及当地政府，是如何把一个小城的房价迅速炒高的。
　　值得注意的是，当年的&蒜你狠&，一些短炒短进的人，也有发财者，但跑的慢的跟随者最后都成了&蒜你惨&。今天在楼市中的&蒜你狠&，大量的小白式跟随者也必会变身成被待割的韭菜：高位站岗。
　　B，炒概念式炒房下，大量的三四五线城市的房价走向与城市价值基本面背向而行。
　　以丹东为例，在房价被&蒜你狠&式炒作之下，丹东的人口却在持续下降中：2017年年末的丹东总人口为235.2万人，人口增长率是-0.26&。实际上，从2010年到2016年，丹东人口持续减少，流失了28%。与人口流失相比，更为严重的是丹东表现出较为严重的老龄化态势。截至2016年底，60周岁及以上户籍老年人口超过20%，高于全国16.7%的平均水平。
　　与人口增长呈现负增长类似的是，丹东近年的GDP增长率一直在辽宁全省的倒数中徘徊。
　　丹东房价的暴涨是时下中国广大非环一线三四五线城市炒概念式炒房的缩影：人口增长与GDP增长皆面临下滑压力下，房价却上涨中，这是扭曲的，也是不可持续的。
　　C，时下中国楼市的去库存战略，既未去了库存，反而助推了房价泡沫。
　　自2015年中央经济工作会议确定了中国楼市主基调为去库存后，去库存的路径及逻辑如下：
　　去库存的路径如下：
　　第一，为了三四五线去库存，2016年初通过降税、钱钞等方面先激活强二线、一线城市及政策重点区的环京的房价，以调动市场抢房的情绪;
　　第二，待强二线、一线城市及政策重点区的环京的抢房情绪调动至高潮迭起时，调控来了。目的意在通过调控将强二线、一线城市及政策重点区的环京楼市强压住，以便将已被调动起来的抢房情绪强行向下挤压。
　　第三，为了去库存，除了调动热点城市房价外，一线城市还通过控制土地供应及人口规模，从而强行将大量需求挤向三四五线去库存城市;
　　第四，2017年春节后，鉴于龙头的一线城市及环京楼市不太听话，楼市热度再起，于是调控来了，同时伴随口号房住不炒。再一起将刚回笼的需求再次向下挤。
　　第五，三四五线去库存城市，为了配合&只有涨价才能去库存&的中国人特点，除了涨价去库存外，还有意控制土地供应以减少供应量、通过棚户区货币化改造以人为制造需求，因此供应减少，需求增加之下，强行通过行政力量使市场的供求关系弄紧张，以推动当地去库存。于是调控后，大量非环一线的不知名三四线城市开始轮番领涨。
　　第六，经过2017年的去库存，广大三四线城市去库存已接近尾声，2018年全国两会提出县城去库存，去库存进一步向下挤。
　　如此操作之下，本来去库存的广大三四五线城市，不但未减少，反而增加了库存，因为原有的楼市库存只是从开发商手上转到了个人买家手上，此外，在开发商手上的房卖出去后，当地政府通过卖地，又增加了一批新库存。因此最后的结果是，当地的库存反而增加了，而不是减少了。
　　在这个过程中，最开心的是卖地的当地政府，其次是开发商与炒一把概念就走的炒房团，最倒霉的人是跟随而进的小白式外地投资客，最后成了接盘侠。
　　D，去年雄安后，现在购房应追跌，追涨已成最大的风险操作行为。
　　在此前的文章《时下的洼地在哪?已跌过且具有人口流入趋势的城市里!》中已警告过，去年雄安后，在房住不炒之下，房价爆炒地，必会引来更重磅的楼市压制政策，以稳楼市。
　　且综观去年317调控以来的逻辑，可以看出，这一轮调控政策就是舞龙式调控，几乎所有的城市都会跌一遍，很难有遗漏者：最有价值的城市，最先涨，也最先调控，且调控得更凶，因此也最先跌。相反，越没价值的城市，越后涨，越后调控，因此楼市下跌的时间也越往后延，但中长期来看，会跌得最凶，且跌的时间最长。
　　切记，调控至今，别再追涨了，别再追概念了，是时候回到价值投资的轨道上来了：已跌过且具有人口流入趋势的城市，才是时下楼市投资中真正的洼地所在。
壹书生说房:
&　　商业银行社区支行怎么了 京沪粤半年已关停67家支行
　　本报见习记者 刘 萌
　　在北京市朝阳区青年路某小区附近，曾经的3家社区支行，现在分别变成了幼儿园、便利店和小饭店。这或许是社区支行萎缩近况的一个缩影。
　　从2013年6月份算起，社区支行在我国已经走过了5年的历程。与2013年和2014年的&火热&状态相比，这两年社区支行逐渐&低调&，新增网点增速减缓。
　　《证券日报》记者近日走访发现，门庭冷落、网点关停成了现今社区支行比较普遍的现象。据统计，从今年年初至6月25日，京沪以及广东地区(包含深圳地区)共有67家社区支行获得了终止营业的批复。
　　全国多地关停社区支行
　　据《证券日报》记者统计，从今年年初至6月25日，监管部门批复同意了北京地区22家社区支行终止营业，其中，6月份&关店&的社区支行数量达到10家。
　　无独有偶，在广东(包含深圳)、上海也存在类似情况，社区银行集体终止营业。据《证券日报》记者统计，今年广东银监局共批复了25家社区支行终止营业的请示;深圳银监局共批复了17家社区支行终止营业的请示;上海银监局共批复了3家社区支行终止营业的请示。
　　从同期来看，今年虽然也有新的社区支行获批开业，但开业数量远不及关停数量。
　　《2014年度中国银行业服务改进情况报告》显示，2014年全国共设立社区网点8435个;其中，小微网点937个，满足了社区居民和小微企业的多重需求。
　　然而，从2016年起，社区支行发展势头明显减缓，到2017年年末，关停的社区支行逐渐增多，不少还在营业的社区支行也纷纷缩短或变更了营业时间。
　　《证券日报》记者查阅上市银行2017年年报发现，只有少数几家银行披露了和社区网点相关的数据。其中，截至2017年末，民生银行持有牌照的社区支行为1622家，较前一年末减少72家，社区网点金融资产余额达2180.57亿元，比上年末增长517.01亿元，社区网点客户数达578.88万户，比上年末新增116.82万户。兴业银行的持牌社区支行为981家，华夏银行的社区、小微支行营业网点总数达到211家。
　　在北京市朝阳区某繁华地段，《证券日报》记者通过地图搜索了方圆3公里内的所有社区支行，逐一进行了走访调查。地图上显示的6家社区支行网点中只有3家还在正常营业，另有1家已经没有了工作人员，但是ATM机器还可以正常使用。其余2家社区网点虽然门牌还在，但是柜台和ATM机器已经搬走。《证券日报》记者询问附近商户了解到，这2家网点其中1家在春节后歇业，1家在今年4月初歇业。
　　为了了解这2家关停网点的状况，《证券日报》记者对附近相应银行的分行网点进行了咨询。一家总部设在北京的股份制银行工作人员表示：&关闭的这家社区支行网点搬迁到了通州区。&另一家总部设在南方的股份制银行工作人员表示：&已经关门，不再营业了。听说去年就想撤销，但是房租没到期才等到了春节后。&
　　值得一提的是，在3家正常营业的社区支行中，有1家银行的工作人员告诉《证券日报》记者，&我们这个网点可能到年底就撤店了，没什么人来，但是由于房租合同还没到期就没有关门，估计合同一到期，也就不在这里了。目前这个网点并没有任何正式员工，我们都是附近分行派来轮岗的，每个小组来一天。&
　　关于社区支行没有固定员工的情况，在其他社区网点也得到了证实。在《证券日报》记者走访过程中，有社区银行客户经理表示，其所在的社区支行没有固定员工，员工均实行轮岗制，她本人也是近日刚从附近的支行调过来的。
　　社区支行门庭冷落
　　在《证券日报》记者走访的多家社区支行网点，门庭冷落是普遍的景象。在某家社区网点，《证券日报》记者等待了半小时，仅有1个顾客进入，而且只是使用自助取款机取钱。
　　在另一家社区网点，同样也是人气冷清，工作人员仅有1人，半个小时也不见其他顾客。当《证券日报》记者表示想购买理财产品时，工作人员却表示，&负责风险评估的同事不在，您暂时买不了理财产品，如果着急可以去附近的支行网点。&
　　事实上，在金融科技快速发展的今天，社区支行的定位确实有些尴尬。论功能的完善程度，社区支行比不上传统物理网点;论便捷程度，社区支行几乎能被电子银行完全替代。
　　多家社区支行网点的工作人员都坦言，&每天绝大多数时间都很闲，之前针对社区支行客户推出了特供的理财产品，预期收益率高出同类产品不少，有不少客户前来咨询，热闹了一阵子。但是现在&社区专享&产品也没有任何优势了，大家不会特意来咨询购买。随着各家银行互联网业务的发展，购买理财产品、缴纳水电费等社区支行曾经的核心业务，其实根本不需要到社区支行办理，直接在手机银行或者网银就可以完成，因此来社区支行的顾客就更少了。&
　　同时，在走访过程中，在北京市朝阳区青年路某小区附近的居民也向《证券日报》记者抱怨多家社区支行工作人员的随意性。一位居住附近的老人表示，&家门口的社区支行写着周一到周四、周日每天营业时间10：00-19：00，但是他们经常周一不开门，或者下午5点直接关门了。&
　　还有附近居民表示，以前一个小区有3家社区支行，现在变成了幼儿园、便利店和小饭店。
　　业内人士表示，社区支行在一定程度上的确为老百姓提供了方便，但是，租金、人工成本、装修、水电和设备维护等各种费用在内，只是局限于银行传统业务的，尤其是社区支行的传统业务，盈利可能性较小。同时，随着移动支付以及互联网理财产品的快速崛起，不少社区支行逐渐沦为自助机功能。
&　　传独角兽基金被监管指导 募集上限从500亿降至200亿
　　在&独角兽&基金正式开售前日，关于独角兽基金调整募集上限的消息在市场传开。
　　消息称，证监会于6月10日向6家基金公司下发了监管通知，其中提到了三项内容：1、请各公司尽力控制募集规模在200亿左右。2.从收到通知起，不投入新的广告，不进一步宣传。3.以前广告中若有不合规的内容，比如&前所未有&，请修正并消除影响。
　　另有券商渠道传出相似的消息：根据最新窗口指导，每只战配基金的个人投资者募集额大概率需控制在200亿，因此请大家通知客户抓紧时间，在周一下单!如果周一达到200亿，周二将停止向个人投资者募集。
　　据其中一家基金公司相关人士反馈，6月10日确实收到了监管层的通知。另外，据21世纪经济报道记者获悉，6家公司原计划于6月10日晚发布公告宣布调整募集上限一事，不过直至当晚12点，记者并未从公开渠道查阅至关于调整战略配售基金募集上限的公告。
　　在此前的公告中，6只战略配售基金的募集上限均为500亿。不过，在相关公告中，这几只基金也提到了在募集期间可以调整募集上限。
　　以其中一只3年封闭运作战略配售基金的发售公告为例，其在招募说明书中提到，&基金募集期间单个个人投资者的累计认购规模上限为 50 万元(含认购费)，本基 金募集期间可调整基金募集上限，但需满足法律法规关于投资者累计持有基金份额上限的 相关规定。&
　　自6只战略配售基金6月6日获批至今，关于这6只产品的营销可谓火热空前。除了各式各样的抖音视频，甚至出现了给菜场大妈发传单、淘宝找非洲小朋友录制推荐独角兽基金等情况，这在过去的基金产品宣传中可以说比较罕见。
　　如若6只基金将原计划500亿元的发行上限将为200亿元，那么6只独角兽基金合计最高募资份额从3000亿降至1200亿元。
　　当然，目前并未有相关公告明确表示独角兽基金的募集上限已调整为200亿。具体情况还待后期推进。
21世纪经济报道:
&　　【中国鞋网-市场资讯】年初财报季到来。2月26日江南布衣的财报振奋人心，业绩、口碑和调性多面开花，半年净赚3亿多，会员贡献收入67%。
　　但曾经的青春服饰带头大哥&&美特斯邦威成绩就不太乐观了。美邦2月27日公布的业绩快报显示，营业收入和净利润均下滑，尤其是后者，同比上年同期下降945.81%，净亏3.06亿元。
　　森马则是有喜有忧。2017年年度业绩快报显示，营收120.28亿元，同比增长12.76%，而这也是其历史最好业绩。与此同时，全年利润总额同比下滑19.83%至15.04亿元;归属上市公司股东的净利润11.2亿元，同比下降21.63%。
　　而不论是江南布衣，还是春节前夕和天猫一起去纽约时装周走秀的李宁品牌，以及从晋江诞生、如今成为国内运动品牌一哥的安踏，发展势头都很迅猛。
　　李宁在潮爆时装周后，一件走秀卫衣已被炒至高价，股价更是一路攀升，五日连涨涨幅超过6%，市值多了30亿港元，成为国货崛起的代表。
　　这两年，李宁持续改造公司模型，从传统的大批发模式到以消费者为导向的零售商业运营模式。李宁创始人李宁此前接受《天下网商》专访时曾表示，他理解的零售核心之一是预测，而电商可以通过与用户的紧密互动，捕捉潜在的消费数据。他还说，&规模营收是一方面，我还追求品牌竞争力。&
　　而安踏也不出意外地保持领先优势。据其最新发布的全年业绩公告显示，收益及盈利均创新高，市值突破1000亿港币，位居全球行业的第三位。过去一年，它卖出了6000万双鞋，超过8000万件衣服，目前拥有10000家门店。
　　安踏体育的主要财务数据随着消费升级，人们对时尚、对服饰的理解，已经从单纯的休闲风，过渡到更多元化的体育运动时尚、个性化设计上了。一面，班尼路、以纯、唐狮等多个休闲品牌日渐消失，百丽退市，达芙妮颓势难免;另一面，运动时尚品牌的春天似乎已经到来，而这些品牌基本上还有一大特点&&与天猫共创新零售。要么升级品牌，要么等死森马将净利润下降的主要原因归结为：1. 加大研发投入、提升人员薪酬，以及电商业务发展导致费用增加较大;2. 半年以来公司加大了对加盟商的支持力度，以及过季存货的增加导致计提的资产减值损失也相应增加。不过，好在电商业务及儿童业务的持续增长，仍然让森马的营业总收入保持正向增长。
　　美邦同样面临加盟渠道经营管理的问题。因为该渠道调整滞后，加盟批发收入出现一定幅度下滑，导致总体业绩出现亏损。
　　事实上，2016年度的美邦便已陷入利润下滑的亏损危机，全年利润总额为1.6亿元，归属于上市公司股东的净利润不过3615.9万元。这还是在美邦转让全资子公司，实现投资收益5.5亿元的情况之下。当时，这被业内解读为是&卖子自救&。
　　不久前，美邦在品牌定位上的一个较大举动，为旗下的中高端品牌Me&City找到了国际超模刘雯作为代言人，以此提升品牌形象和国民度。相比之下，此前主品牌美特斯邦威的升级之路显得更为艰难，毕竟大众对于它已经有了很深的刻板印象。参考太平鸟，可是在品牌升级、营销运营上投入了巨大成本后，才最终成为年轻化转型成功样本的。
　　安踏也曾一度被认为是&低颜值&的三四线品牌，无法改变街边店的形象，但它找准方向关注&中产阶级&消费群体，关注年轻消费者，并推出了一系列的活动带动品牌升级。
　　2017年，安踏在美国、日本和韩国分别成立或加强了三大设计中心，从产品设计、面料选择及运动科技的应用都紧跟消费者需求的变化。而在渠道上，安踏在进一步巩固传统销售渠道的同时，快速提升购物中心及百货商店的店铺占比。
　　提前布局多品牌
　　从2009年开始，安踏就没有停下多品牌矩阵布局的脚步。2017年，安踏又收购了香港著名童装品牌KINGKOW(小笑牛)，开启儿童体育用品市场的多品牌战略。
　　目前，安踏旗下已括安踏、安踏儿童、FILA(斐乐)、FILA KIDS、DESCENTE(迪桑特)、SPRANDI(斯潘迪)、KOLON SPORT(可隆)等众多品牌，覆盖专业体育到大众体育，从高端休闲到城市健步，满足不同消费者的需求。
　　最早收购的FILA成为安踏收购品牌中最成功的案例。目前已有门店1086家，在2017年底还推出了FILA Fusion的新子品牌，吸引了广大关注潮牌的年轻消费者。迪桑特在成立第一年就进入了包括北京SKP、上海环贸广场等十几个顶级的商场和购物中心，现有门店64家;新品牌斯潘迪、可隆及小笑牛也成为多品牌矩阵当中的新增长点，针对不同消费群体的品牌重新定位已经开始。
　　而在刚刚过去的&平昌冬奥会&上，中国健儿武大靖的夺冠也让安踏赚足眼球。2017年安踏推出了适合大众冰雪运动的滑雪装备，之后借助冬奥会开启系列营销，带入新的业务蓝海&白色冰雪运动&市场。
　　向新零售转型
　　2017年双11，安踏以近7亿元的销售成绩刷新了中国运动品牌的电商纪录，仅次于耐克和阿迪达斯位列天猫平台的行业第三名。电商不仅成为安踏增长的重要引擎之一，也引领了安踏在新零售领域关于人货场的新探索。
　　这部分得益于安踏形成的一套线上线下融合的&电商业务模式&，包括产品设计、采购及跨界合作等，而在线上业务增长的同时，也带动了线下业务参与营销。同时，安踏进一步深化了&快反模式&，推出定制等产品，满足消费快速变化的需求。
　　安踏集团董事局主席兼首席执行官丁世忠表示：&未来将继续聚焦运动用品行业，继续物色更多具增长潜力的国际高端体育用品品牌，满足消费者多元化的需要，满足人们对美好生活的追求。同时，安踏会推动整个集团多品牌实践新零售，在人货场等领域加快对消费升级趋势的把握。提升安踏于跑步、拳击、篮球、女子健身、综合训练及滑雪的市场份额。&
　　关键词：服装业 安踏 李宁 发展
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