国际机构又下调中国主权信用评级 这事儿靠谱吗?_网易财经
国际机构又下调中国主权信用评级 这事儿靠谱吗?
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（原标题：【解局】国际机构又下调中国主权信用评级，这事儿靠谱吗？）
一份外国评级机构的报告，不出意料地掀起了一些波澜。昨天，世界三大评级机构之一的标准普尔公司（Standard & Poor’s）将中国的主权信用评级从AA-降到了A+，展望由“负面”调为“稳定”；今天一早，中国财政部回应称，“调降是一个错误的决定”，“标普将融资平台公司债务全部计入政府债务，从法律上是不成立的”。国外评级机构下调对中国的主权信用评级，说实在的并不算什么真正的“新闻”。但为什么，一个的动作，能引发中国财政部的大篇幅回应？以标普为代表的评级机构，到底是一种什么样的存在？主权信用评级的评价标准是什么？它可信、有说服力吗？历史先科普下。主权信用评级（Sovereign risk rating），指政府作为偿债人，对所负债进行偿还的意愿和能力的主权风险的一种信用评测。一个人借钱，你可以掂量一下他能否按时还钱，评价可以是“靠谱能借”、“少借点儿没问题”、“坚决不能借”等等；而一国政府要借钱，风险有多大、能否按时偿还本息，可能就需要做一些更专业精细的分析。对一个国家进行信用评级，就是干这个事儿的。做这个事儿的，就是评级机构。标普、惠誉、穆迪，一般被视为国际上的三大评级机构。上面那张图，则可以说明各种级别的评价结果，对投资者构成怎样的参考。为什么需要评级机构？从历史上就可以看出其中逻辑。标普前身可以追溯到1860年，开始对国家主权进行债务则是在1916年——没错，就是在一战期间。同一年，他们开始给企业进行债务评级；24年后，他们开始给市政债进行评级。为什么？因为无论是在1916年打仗时还是之后，无论借款主体是国家政府（欧洲的战争经常以国债的形式筹措资金）、是企业还是某个地方政府，在当时的历史条件下，必然会存在信息不对称的情况——比如，美国的投资者要借钱给欧洲某国打仗，但不了解他们，怎么办？依赖评级机构给一个评价。投资者不知道某个企业是否值得投资、投资多久，怎么办？参考评级。说白了，评级机构扮演金融中介的地位——有人想筹钱，有人想放钱出去获得收益，但两个人不认识、不了解、不信任，就需要有评级机构站出来告诉投资者，发债方甲信用不错，俩A；发债方乙差一点，要借需谨慎。信用，是金融市场最重要的东西。有信用，借钱易；没有，难。企业如此，政府也一样。如果大家都普遍认可某个机构的评级，那这种信用就会成为筹码。以一国的国债为例，国债的风险系数是不一样的，主权评级越低，风险系数就越高，那么在出售国债时要准备的风险损失准备金也就相应要留出更多，最终，将拉高国债的价格，从而影响到一个国家的融资成本。当然，评级机构就可以依赖这种专业化的服务获得报酬。在现代，企业要发债，可能会请评级机构先给自己评级，付酬；投资机构也会请评级机构去给某个投资标的评级，或者购买其报告等，一样付酬。那么，评级机构的结论，到底有多大影响力呢？威力2009年，就有一个生动的例子。当年，希腊陷入债务危机；之后，三大评级机构相继对希腊出手，下调其信用评级，让本就处在财政赤字和债务居高不下的希腊，立刻濒临破产边缘。就在“降级”宣布当天，希腊股市暴跌6%，预计10年内都难以翻身。美国著名经济学家、货币主义大师弗里德曼就曾经说过：“我们生活在两个超级大国的世界里，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级毁灭一个国家。”可信度那么，这些评级机构的结论靠谱吗？作为百年老店，标普等三大机构，在市场的话语权和受认可度是不错的。美国有著名的“标准普尔指数”，和道琼斯指数等齐名；三大机构联合起来能占到全球评级市场份额的90%以上，一定程度上已经说明了问题。那，这次标普下调中国的主权信用评级，为何中国财政部并不认可？我们可以从标普此次的主要质疑点——“强劲的债务增长增加了中国的经济和金融风险”说起。首先就事论事。跟岛妹谈到此事时，经济学者、资深会计师张连起认为：“不可否认，过去中国某些地方政府和融资平台确实存在一些债务问题，但具体看，这些风险都是有边界的，不会发生串联，不会发生系统性风险”。?要发展，需要一定比例的负债，这是经济学的常识。拿中国企业的负债率来说，虽然不低，但整体较为稳定，维持在65%到67%之间，远不及一些发达国家；而针对标普质疑的地方政府债务，侠客岛此前已经有过分析，中国的政府债务已经和地方融资平台债务进行分割，不是一回事儿。从更为宏观的层面来说，其他的权威国际经济机构则更看到中国。基于已是世界第二大经济体的现实，国际组织（IMF），世界贸易组织（WTO）等都称，中国在2025年成为世界第一大经济体是大概率事件。而在今年上半年中国增速达到6.9%的数据出来之后，IMF、渣打银行、花旗银行、野村证券等，都上调了今年对中国的预期。同样，中国再度成为美国国债的最大持有国；外汇储备则一路攀升，目前基本稳定在3万亿左右，偿还债务能力，基本不存在问题。更有数据统计，中国对世界经济增长的贡献率高达30%。“春江水暖鸭先知”，张连起认为，只要是在这个经济体里待过，稍加留意就会知道，目前中国经济不存在大的金融风险。事实上，从标普等给中国的历史主权信用评级看，中国的主权信用不但长期低于美、英、德、法等西方大国，不如科威特、卡塔尔、阿联酋等海湾国家，有时就连希腊这样的债务危机大国，都比不上。也难怪财政部会出来怼。毕竟，在市场上，投资者的信心比黄金还重要。不过投资者似乎也很淡定。这次标普下调了中国信用评级之后，人民币走势基本保持稳定，没有大幅波动。日人民币走势图市场的反应已经说明问题。大家对这类，曾在历史上发挥过重要作用，但如今越来越显“鸡肋”的机构，已经产生了疲倦感。原因为什么标普等评级机构会得出这样的结论呢？按理说，机构在发布研究报告时，都有一套严密分值体系，比如标普就有五大块：政治：机构的有效性及政治风险；经济：经济结构和增长前景；外部：外部流动性和国际投资的地点；财政：财政政策效果和灵活性；货币：货币政策的灵活性。但一个核心的问题在于，任何的行业分析都离不开“专业判断”，而这个“专业判断”往往具备相当的主观性。三大评级机构都发源于美国或欧洲，不可避免地会用西方的经济理论和价值体系，来评判中国的经济形态。更何况，这些“门外汉”对中国的法律制度、政府的执行力并没有足够的了解，自然很容易产生偏差。更有意思的是，这些标榜着公正、客观的第三方评级机构，似乎也并不能免于经济和政治的压力。比如，2008年金融危机爆发前夕，美国的高风险融贷公司房利美和房贷美，还拿到了标普AAA的评级；其他诸如美林银行、等属于“投机”的公司，却也获得了“投资”的评级。原因何在？因为这些评级机构不仅要向上市公司提供信息咨询服务，还要从上市公司那里获取利润及运营费用。一个很现实的例子是，如果一个评级机构给中国的主权评级是A+，给某家中资企业的评级却是AA+，那么评级机构就可以从企业抽取更好的抽成。一位内部从业者称，这都是行业潜规则。更关键的问题在于，在过去信息不畅的时代，人们的确需要评级机构这样的金融中介，来解决第三方评价的问题。在互联网不发达，信息不通畅，国际交流受限的情况下，作为金融市场的重要服务性机构，评级机构的确具有极高的信誉度，并且在评估、警告风险，担当经济“体温表”等功能上，发挥了重要作用。但现在资讯发达，想投资中国国债的人大可以到中国看看，了解实际情况；相较于各大投行、金融机构、咨询公司乃至IMF（国际货币基金组织）等，评级机构在专业性和灵活性上，并不能凸显多大优势。这是评级机构的历史局限性。思考事实上，近些年，评级机构的专业性已经广受质疑。日，标普首次将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，这也是美国历史上首次失去“AAA”。这一行动遭到了美国证监会的大范围审查，最终，美国财长在电视公开演讲中称，标普做了“极其糟糕”的评判，其计算方法“令人震惊地缺乏常识”，且作出了完全错误的结论。类似的情况，在法国也出现过。
同时，由于各种历史原因，长期以来国际评级业务长期被标普、惠誉和穆迪这三家机构垄断。中国也曾经出现过大大小小的评级机构，但没多久，就几乎都被这三大巨头入股或收购。在评级的国际市场上，中国的话语权还相当小。国内最知名的“大公国际”，则被美国证券交易委员会拒绝进入美国评级市场——理由是“无法证明自身与中国政府的独立性”，甚至“连评级报告也要通过新华社来公布”。会计、审计、金融信息服务等领域，中国是后来者，是参与者，也是追赶者。看到现存国际秩序的不合理性是一方面，融入其中、参与规则制定则是更重要的事情。怼完不合理的结果，还是要低头赶路。
本文来源：侠客岛
作者：雪山小狐
责任编辑：钟齐鸣_NF5619
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中国六大评级，国际信用评级机构排名和简介收藏
国外有标准，穆迪，惠誉三大评级机构，国际信用评级机构在金融市场当中是非常重要的一个服务性的中介机构，它是由专门的经济法律财务专家构成的，对于证券发行人以及证券信用进行等级评定的组织，证券信用评级的主要对象，也就是为各类公司债券和地方性债券，有的时候也包括了国际债券和优先股票。信用评级(Credit Rating)，又称资信评级，是一种社会中介服务为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国，国衡信国际创始人兰晓华如是说。下面我们来给大家介绍一下中国五大信用评级机构的情况。1、中诚信：中诚信国际信用评级有限公司，中外合资，注册5000万， 具备了国家发改委证监会以及人民银行的资格，作为中国本土评级事业的开拓者，一直都引领我们中国信用评级行业的发展，创新开发了数十项信用评级业务包括可转换债券评级保险公司评级公司治理评级等。2. 国衡信：国衡信国际信用评级中心有限公司，作为中国本土第一家面向全球评级事业的开拓者，在商务部、财政部、国家发改委指导下，为推进“一带一路”国家战略而成立的国际信用评级机构，由中国虎门电影集团，冠东石油交易中心，中国国际商会等机构共同出资资金5000万成立，同时聘请普华永道，高盛，毕马威，标普等从业人员，国衡信具备了国家发改委和人民银行的资格，国衡信将都引领我们中国信用评级行业的国际化，全球化发展，评级业务包括政府信用评级，一带一路评级，世界第一家区块链评级持牌机构，保险公司，评级公司治理评级等。3、联合： 联合资信评估有限公司，中外合资，联合资信的总部成立在北京，注册资本为3000万元人民币，股东为联合信用管理有限公司以及惠誉信用评级有限公司，前者是一家国有控股的全国性专业化信息服务机构，后者是一家全球非常知名的国际信用评级机构。4.大公：大公国际信用评级有限公司。中国“五大”信用评级机构最后一家是大公，九四年经中国人民银行和中国国家经贸委批准成立，一四年七月其附属公司同样获得香港证监会批核经营信用评级业务的第10类营业执照。5、东方：东方金诚国际信用评估有限公司：是经过财经部门批准之后，由中国东方资产管理有限公司以资本金投资控股的全国性专业化的信用评级机构，公司先后也获得了中国证监会以及中国人民银行和中国发改委三个国家部门认定的证券市场以及银行间债券市场的信用评级资质。
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好贴 怎么没人跟呢
鹏元太可怜了，标题都说是六大了，结果硬是把他落下
不是六大吗？还有一个呢
上海远东评级怎么样
中诚信，国衡信，联合，大公，东方， 鹏元。被称为 中国六大信用评级机构。上海远东、上海新世纪 是区域型公司，业务额非常小，业务覆盖主要在上海。
《证监会启动评级淘汰机制，逐步取消评级结果作为发债必要条件》 了解一下？今年债券市场违约不断，暴露出我国评级机构的劣质腐败蝇营狗苟，所以这些机构给的评级看看就得了不要认真，较真的去看看几年债券市场的违约案例，再看看他们的评级机构
登录百度帐号评级市场，国内五大国际信用评级机构是那些评级市场，国内五大国际信用评级机构是那些前海网百家号国际三大评级机构，分别是标准普尔（S&P)，穆迪(Moody's)，惠誉国际(Fitch Ratings),这三大评级机构一直想进入我国市场。目前我国对评级市场实行保护政策，穆迪（中国）信用评级有限公司 是中国第一家全外资信用评级机构。国内五大国际信用评级机构是分别是 国衡信国际，中诚信国际，联合资信，大公国际，上海新世纪评级。上面五大家持有政府各部门发的全牌照的资信评级机构。（澳门中葡经贸导报整理）本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。前海网百家号最近更新：简介:粤港澳大湾区财经资讯，商界人物，商会动态作者最新文章相关文章Hi，这是的腾讯微博，立即登录并收听，别错过TA的精彩内容！
在中国的五大评级机构中，大公国际与鹏元是惟一亮出民族牌的民族信用评级机构，大公国际的遭遇告诉我们，光有民族牌是不够的，民族牌背后的内涵才是支撑民族牌的基础。
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主权信用评级
主权信用评级是进行的对一国政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判。目前涉及主权信用评级业务的主要是国际三大评级机构：、和。北京时间日上午，国际三大评级公司之一的标准普尔宣布下调美国主权信用评级，由AAA调降到AA+，评级展望负面，这在近百年来尚属首次。
主权信用评级概念
进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断。作为中央政府对本国之外的债权人形成的债务，一般由债权人所在国家的信用评级机构进行国家主权信用评级。
主权信用评级，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、、情况、、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。
主权信用评级一般从高到低分为AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA级至CCC级可用+号和-号，分别表示强弱。
主权信用评级漫画
主权信用评级评级内容
国际上流行评级，体现一国偿债意愿和能力，主权评级内容很广，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，根据国际惯例，国家主权等级列为该国境内单位发行的评级上限，不得超过国家主权等级。
具体涉及的主权评级有：长、短期外币债国家上限评级，长、短期外币银行存款国家上限评级。鉴于转移风险及国家，国家上限评级代表了外币债务发行人所能得到的最高评级。另外还涉及政府外币及评级。主权评级标准从AAA至C。
例如，在确定或调整主权信用评级及评级前景时，一般主要考察该国的宏观经济状况及前景以及财政状况及。其中中央政府的债务负担(主要指外债)及偿债能力是主要的考察指标，但一国的经济增长前景对主权评级来讲则显得更为重要。
穆迪2004年8月对美国主权信用年度报告中的观点是尽管美国政府债务及支出加大，美国主权评级AAA反映了其经济前景稳定及美元的统治地位。相信尽管未来几年美国仍将维持，但政府的债务水平相对于美国的经济规模而言仍将与AAA主权评级相称。
美国东部时间8月5日晚间(北京时间8月6日早间)消息，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA主权信用评级。
标普指出，调降评级主要由于美国政府与国会达成的协议，不足以稳定政府的中期债务状况。同时，标普维持美国短期主权信用评级“A-1+”最高级别不变，评级展望负面。评级前景负面意味着标普在未来两年内至少有三分之一的可能性下调美国长短期主权信用评级。
中国际贸易收支、、投资、及水平也是重要的评级依据。当然政府实施积极的经济改革将对评级产生支持，而利率及汇率等反映金融市场稳定的指针也是评定主权评级的要素，因为通常利率大幅下降及汇率相对稳定将有助于一国政府的债融资压力减轻。另外，国家政局稳定也是主权信用评级的重要基本因素。若政局不稳，通常也会将主权评级及前景加以调整。
主权信用评级信用评级
穆迪信用评级级别由最高的Aaa级到最低的C级，一共有二十一个级别。评级级别分为两个部分，包括和投机等级。
信用质量最高，信用风险最低。利息支付有充足保证，本金安全。为还本付息提供保证的因素即使变化，也是可预见的。发行地位稳固。
（Aa1，Aa2，Aa3）
信用质量很高，有较低的信用风险。本金利息安全。但利润保证不如Aaa级债券充足，为还本付息提供保证的因素波动比Aaa级债券大。
（A1，A2，A3）
投资品质优良。本金利息安全，但有可能在未来某个时候还本付息的能力会下降。
（Baa1，Baa2，Baa3）
保证程度一般。利息支付和本金安全有保证，但在相当长远的一些时间内具有不可靠性。缺乏优良的投资品质。
（Ba1，Ba2，Ba2）
具有投机性质的因素
不能保证将来的良好状况。还本付息的保证有限，一旦经济情况发生变化，还本付息能力将削弱。具有不稳定的特征。
（B1，B2，B3）
缺少理想投资的品质
还本付息，或长期内履行合同中其它条款的保证极小。
（Caa1，Caa2，Caa3）
有可能违约，或存在危及本息安全的因素。
高度投机性
经常违约，或有其它明显的缺点。
最低等级评级
前途无望，不能用来做真正的投资。
主权信用评级评级机构
涉及主权信用评级业务的主要是国际三大评级机构：、和。
国内四大评级机构中的大公国际于2010年7月份发表了第一篇中国版的主权评级报告，涉及全球50多个国家，报告首次将中国的信用评级升至美国等西方发达国家之上，引起了巨大反响。
评级机构的职能就是评定某国家某公司发行的证券（股票等）在未来的安全性、流动性等方面综合分析，得出这些证券的投资价值和风险级别，他们的评定对世界各国投资者有指导和影响作用。穆迪，标准普尔，国际为全球三大评级机构，且均为美国公司。
主权信用评级上调评级
日表示，上调中国长期主权债信用评级至AA-，此前评级为A+，维持信用前景看法为稳定。同时将香港主权评级相应调高，调至“AAA”级，是评级中的最高级别，对香港的评级展望为稳定。
标普称，该次评级调整反映出中国宏观经济以及财政稳定性提高，认为中国政府对未来财政稳定威胁有能力采取及时措施。标普信用分析师陈锦荣称，中国政府在全球经济放缓期间宣布实施的新的结构改革措施也令中期宏观经济稳定的可能性增大。如果改革措施能够推动经济持续增长，并大大提高居民平均收入，则标普可能会再次上调中国的评级。相反，如果改革措施效果欠佳，经济表现显著走软、银行业信用状况的恶化程度比预期更严重，则可能会下调中国的评级。
主权信用评级下调评级
美国东部时间日晚间，标普表示，出于对美国预算赤字问题的担忧，将美国主权信用评级由AAA调低至AA+。此前数十年，标普、、惠誉三大评级机构对美国主权信用均维持AAA评级。AA+评级意味着信用水平低于英国、德国、法国、加拿大等国国债的水平。
表示，下调美国主权信用评级主要基于三方面原因，一是美国债务状况堪忧，债务占国内生产总值（GDP）的比例逐年上升，二是美国国会日前通过的提高法案效力不够，三是标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫。
标普表示，未来12个月到18个月内仍有下调美国信用评级的可能，“我们认为国会和政府最近达成的协议不足以稳定政府的中期债务状况”。
美国回应：标普评级存2万亿美元错误
美国财政部5日发表回应称，标普的评级计算存在2万亿美元错误。
美国财政部一名发言人表示，根据误差达2万亿美元的数据得出的结论显然不对。此前，美国政府一名高级官员对美国有线新闻网透露说，标普对美国政府财政状况的研究遭到政府质疑。
国际信用评级机构标准普尔日宣布把俄罗斯主权信用评级由BBB-降为BB+,并将其评级展望定为负面。
日，穆迪将中国信用评级从Aa3下调至A1，并将对中国的展望从负面调整为稳定。穆迪称，整体债务水平料进一步增加，同时，正在推进的改革可能会削弱中国经济增速。穆迪预计，到2018年，中国政府债务水平将升至GDP的40%。穆迪主权评级团队的副负责人MarieDiron表示，本次下调基于多重因素，包括预期中国经济增速将在十年内跌至5%。官方增长目标也在下降，但幅度更小。因此，中国经济对政策刺激的日益依赖，将进一步增加政府负债水平。
．中国经济网[引用日期]
．金融界．[引用日期]
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