美财长称国债或2月27日后违约 届时仅有500亿美元现金
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距上次关门不到5个月，美国联邦政府再次面临着关门的危险。由于此前被延后5个月的债务上限最后期限已经于7日到期，财政部不得不开始使用非常规措施来腾挪举债空间，从而延缓债务突破上限的时间。但美财政部长雅库布&卢7日表示，这一非常规措施将于2月27日用尽。届时，政府手头仅有约500亿现金，连支付每月的军费都不够（美国去年全年军费高达6820亿美元，约合每月568亿美元)。
随着债务违约的迫近，民主共和两党就财政预算案扯皮的肥皂剧恐又将上演。大体而言，民主党主张提高债务上限，但众议院共和党会借此提条件。据悉，共和党这次提出的两个条件：批准加拿大-美国输油管建设和废除医改法案相关条款。不过，国会中的共和党人发现，这两个方案都得不到218票的必要支持票数。目前，尚不清楚共和党是否会提出其他条件。
美财长警告违约风险
美国财政部长雅各布&卢7日说，财政部延缓联邦政府债务突破上限的非常规措施预计将于2月27日用尽，国会宜尽早提高债务上限以避免违约风险。
卢当天致信国会领导人说，财政部的非常规措施预计将支撑到2月27日，在这之后，财政部将仅靠手头上的约500亿美元现金和未来的税收收入来履行支付义务。
去年美国国会通过的短期方案仅将财政部发行国债的权限延长至2月7日。因为国会未能及时调高债务上限，财政部不得不开始使用非常规措施来腾挪举债空间，从而延缓债务突破上限的时间。
卢此前曾多次敦促国会尽快行动，以解除债务违约隐患。但国会两党目前尚未就债务上限问题展开直接对话。民主党人要求就不带任何附加条件的债务上限法案投票，共和党人尚未拿出谈判方案。
众议院议长博纳6日表示，众议院共和党人还未决定是否就单纯的提高债务上限法案进行投票还是在法案中嵌入附加条件。
债务上限是指美国国会为美国联邦政府发债数额所设定的上限，触及这条&红线&意味着发债授权用尽。提高债务上限在美国往届政府中并不算新鲜事。但近年来在华盛顿府会分治的局面中，债务上限问题屡屡成为两党博弈到最后一刻的焦点。
美国联邦政府曾在去年10月份达到举债上限。为了解除债务违约警报和结束政府非核心部门关门局面，国会两党去年10月中旬达成短期方案，将财政部发行国债的权限延长至今年2月7日。
两党扯皮大战或再次上演
美国不少分析人士指出，由于去年政治僵局导致联邦政府关门，给国会两党都造成了伤害，而且年末的中期选举马上到来，国会两党会试图减少政治上的分歧，今年美国不太可能再次爆发财政和债务上限的政治闹剧。但是，部分共和党保守派仍然坚持利用债务上限问题作为筹码，换取奥巴马在某些问题上的让步，但有不少共和党人已经开始改变主意，支持通过不附带任何条件的干净版上调债务上限议案。国会众议院议长博纳就认为共和党议员应该将减少赤字作为提高债务上限的前提，而共和党众议员拉布拉多则表示去年国会共和党也给提高债务上限附加条件，今年不应该继续这样的做法。
从目前的情况来看，支持无条件提高债务上限的共和党议员越来越多，国会共和党的一位助理5日表示，由于缺少共和党人足够的支持，众议院共和党已经放弃此前提出的两个附加条件的上调债务上限方案，这两个方案，一个要求批准加拿大通往美国的基斯通输油管道的建设，另一个要求废除奥巴马医改法案中的&风险走廊&条款。
此外，鉴于美国总统奥巴马和民主党议员已经明确表示，他们只会支持不附带任何条件的&干净版&上调债务上限议案，所以在没有其它替代方案的情况下，众议院议长博纳可能不得不依赖民主党的支持，通过干净版上调债务上限的议案，但一位众议院共和党领导人表示，现在作出这个假定还太早了。
部分共和党保守派人士仍然坚持用债务上限问题作为筹码，换取奥巴马政府的让步，但越来越多保守派人士开始改变了主意&&让民主党自己通过干净版上调债务上限的法案，让他们自己承担责任。
讽刺美国债务上限的漫画
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新思科：现金储备近500亿美元 增加股东分红
[导读]约2年前思科开始派发股息，8月份大幅提高了股息，成为股息率最高的公司之一。我们还制定了未来的资金分配策略，每年将把50%的现金流回报给股东。
腾讯科技讯（晁晖）北京时间10月19日消息，据国外媒体报道，两位数增长的日子可能已经一去不复返，但过去数年思科采取了一些明智的措施——例如降低成本、专注于最有前景的业务、在公司成立近30年来首次向股东派发季度股息。作为思科首席财务官，弗兰克·卡德罗尼(Frank Calderoni)在这些举措中起到了重要的幕后作用。卡德罗尼在接受采访时谈到了思科分红、复兴战略和提振股价的策略。问：为什么决定在这么多年后决定开始向股东分红？答：目前我们处境很好，现金储备接近500亿美元。鉴于我们的现金储备和业绩，股东希望获得回报。多年来，我们主要通过从2002年开始的回购股票计划回报股东。但我们通过与股东沟通发现，他们希望获得现金回报。我们向股东分红的部分原因是拥有的现金储备，部分原因是投资者越来越希望分红的业界潮流。约2年前我们开始派发股息，8月份我们大幅提高了股息，成为股息率最高的公司之一。我们还制定了未来的资金分配策略，每年将把50%的现金流回报给股东。投资者希望更多的确定性，他们希望我们发表对未来业务满意的声明。我们的业务在持续增长，在持续获得现金流，我们愿意向股东回报现金。问：思科如何实现战略？答：约1年前左右，我们改变了业务策略，不再涉足过多的不同业务，专注于5项核心业务。我们内部为此进行了大量工作，任命合适的领导人负责这些业务。我们还必须将运营成本削减10亿美元。我认为投资者喜欢这些计划。我们曾表示需要在约3个季度完成这一计划，但在约2个季度就完成了，因此给他们留下了深刻印象。我认为，鉴于10亿美元不是一个小数字，而且知道削减成本并非易事，因此投资者早些时候对此有些怀疑。我们采取的其他措施之一是为投资者重新制订财务模式。通过专注5项核心业务，我们的营收增幅将在5%-7%之间。问：降低成本只是一个方面，未来5年哪些业务将推动营收增长？答：数据中心业务显示出最高的增速。数年前我们尚未涉足数据中心业务，目前，按市场份额计算，我们已经成为第三大数据中心厂商。我们有非常先进的数据中心产品，这种趋势还将持续下去；其次是安全，还有无线、视频和协作。我们在软件和服务领域还发现更多机遇。问：思科恢复招聘了吗？答：尽管在瘦身，我们还在投资。因为改变业务会需要不同的人才，需要进入不同地区的市场，我们在部分新兴市场的增幅更高，因此我们在全球其他地区一直在招聘人才。我们非常重视印度、中国、俄罗斯和巴西市场。问：思科股价被低估了吗？答：数年前我们经历了严重的衰退，其他事件也给我们的业务造成了影响。另一方面，我们重组业务努力的效果已经开始显现。过去一年股价的表现要好得多。问：你被任命为公司首席执行官约翰·钱伯斯(John Chambers)10名潜在的接班人之一，想到过自己会掌管整个公司吗？答：我喜欢自己的工作，我很幸运自己能成为思科的一员。我加盟思科已经超过8年时间，这是一段有益的经历。我可以继续目前的工作，也会考虑从事其他工作。我们将拭目以待。
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即将于2日美股盘后发布上季财报的苹果公司，届时也将公布所积累的庞大现金，预料将超越2,500亿美元，这数字不仅高于零售业者沃尔玛和日用品大厂宝洁公司（P&G）加总起来的市值，甚至比英国和加拿大两国相加的外汇存底还要多。
华尔街日报报导，苹果坐拥的庞大现金逾九成都来自海外，如此也已成了美国总统川普关注的焦点，因当局已针对汇回海外获利的企业提出削减企业税和一次性减税的利多政策，而这也使苹果可能要透过斥资并购，或发放更多股利的压力渐增。
苹果光是过去逾四年半所积累的现金就已倍增，去年最后三个月还曾创下一小时内进帐约360万美元的纪录。
截至去年12月止，苹果累积的总现金、约当现金和证券共为2,460.9亿美元。苹果以往也和其他美国大型公司一样，将多数现金置于海外，而非存于国内、作为须缴税的海外获利。
苹果执行长库克今年曾表示，若美国政府实行税改，他乐意将现金汇回国内。但目前苹果并未公布相关计划。其中可能方式为发放一项特别股利，嘉惠美国知名投资人「股神」巴菲特执掌的波克夏公司等大股东。
此外，苹果的庞大金库也引燃投资人对苹果收购自驾车或娱乐公司等新发展方向的期望。华尔街日报报导指出，既拥有2,500亿美元的雄厚现金，苹果可以买下电动车大厂特斯拉和影音串流业者Netflix还有余。这些余下的资金还能偿还部分债务，或扩大美国制造，以回应川普去年吁美企在美国建厂的要求。
苹果不管用上述哪种方式来撒钱，感觉其坐拥的现金还是远超过其需求。美国乔治城大学财金教授平科维兹（Lee Pinkowitz）表示：「若这是为了未雨绸缪而存的资金，那苹果根本是在为千年大水灾作准备。」
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今日搜狐热点滴滴再融40亿美元 市值500亿还手握120亿现金！滴滴再融40亿美元 市值500亿还手握120亿现金！威锋网百家号自从共享单车这场火烧起来之后，前一个被大家津津乐道的共享经济公司滴滴就逐渐退居幕后了。但是曝光度下降并不代表滴滴就不行了，今天上午滴滴出行宣布完成了新一轮超过40亿美元的股权融资，而获得融资之后滴滴的方向也看齐了前辈 uber，将会在人工智能交通、新能源汽车和国际化上投入更多精力。其实这已经是今年滴滴获得的第二笔投资了，今年4月他们已经获得了一笔高达55亿美元的融资，而在2012年成立之后，滴滴已经分别获得了300万美元的 A 轮融资、1500万美元的 B 轮融资、1亿美元的 C 轮融资和7亿美元的 D 轮融资，再加上2015年和2016年分别获得的30亿和45亿美元的融资。这意味着截止现在，滴滴出行已经累计融资超过178亿美元！而根据华尔街日报的估计，现在滴滴出行的估值已经超过了500亿美元，成为全亚洲估值最高的创业公司之一，而现在滴滴出行的先进储备也达到了惊人的120亿美元。但是据我们了解，在上一次55亿美元的融资之后滴滴的先进储备曾一度突破140亿美元，现在有所回落说明他们确实正在积极投资布局新产业。滴滴出行方面在公布了融资事项之后也表示：此轮融资得到中外多家投资机构的支持，显示了全球投资人对滴滴管理层的战略和领导能力的认可。与之相对的，滴滴已经稳定下来的打车业务现在正遭受美团打车的猛烈冲击，据报道，美团打车的司机抽成仅为8%，而滴滴为20%，更有竞争力的价格为美团打车吸引了更多用户。不知道在滴滴积极布局全新产业的时候，老本会不会被美团给掏空呢？我们拭目以待。阅读全文本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。威锋网百家号最近更新：简介:第一Apple互动媒体-千万果粉大本营作者最新文章相关文章百亿美金的故事：投资人周亚辉揭秘趣店投资全过程，一开始见了100家机构都没人投_网易财经
百亿美金的故事：投资人周亚辉揭秘趣店投资全过程，一开始见了100家机构都没人投
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（原标题：百亿美金的故事：投资人周亚辉揭秘趣店投资全过程，一开始见了100家机构都没人投）
“罗敏今天告诉我，他的目标是500亿美金的公司。”
从左至右分别为昆仑万维董事长周亚辉、趣店集团创始人罗敏、源码资本创始人曹毅钛媒体注：18日晚，趣店在美国纽交所挂牌上市，开盘报34.35美元，较发行价大涨43.13%，市值突破113.4亿美元。趣店的上市，也成为美国今年第四大规模的，并超过宜人贷成为市值最大的互金中概股。同时更惹人关注的是，昆仑万维作为趣店的大股东，随着趣店的赴美上市挣得盆满钵满，两年获得超过120亿回报。本文为昆仑万维董事长周亚辉自己写的趣分期投资笔记，其中包括周亚辉和趣店创始人罗敏之间大量对话，展现最真实的趣店融资过程。前言今天趣店上市了，心里非常开心。经纬的David Su、今日资本等很多大佬投资人说过，投资这个行业就是要忍耐满足感的延迟。我憋了好久的满足感终于来了。开心过了头，干脆就把未来的满足感通过这只笔统统消费掉吧，干嘛非要忍耐那么多年呢，憋尿多难受呀，大不了以后兑现不了就被人逼逼说这人就是一傻逼呗，这才是我们这些假装90后人的风格（当然明天醒来就不能这么想，凡事还是要能确保兑现才能讲出来，信誉是成功商人的血液）。YY一哈，未来3年，在2020年底之前，经过我手投资过的企业，至少有10家公司会成功上市，趣店算第一家的话，其他候选名单如下：随手记、达达、瓴岳科技、银客网、全民快乐、Opera、Grindr、快看漫画、8H床垫、如涵电商、Club Factory、（另外还有2家独角兽出于商业保密条款不能透露，上市当天会公布），这个名单超过9家了，里面或许有一些没能在2020年底前上，如果没上，估计最大的原因就是不听从我的建议；或许全部都能上，那就Big bang。Anyway肯定会超过10家。正文今天在美国上市的趣店集团（NY纽约交易所：上市第一天就上涨30%，市值达到100亿美金）就是我在投资笔记1和2里面讲的公司趣分期，后来更名为趣店集团，更名还有一段故事，我在文章中也会写到。当时写了故事的一部分，今天趁这股喜气，我把故事统统全部讲完，里面有得罪各位大佬的地方就请多包容包容了。一、初识罗敏时间还是在2014年11月，我被鉴定为&有钱人&而且还是不懂行的有钱人之后（人傻钱多速来），就开始了做投资人的工作生涯（大概持续时间15个月左右，从15年1月到2016年3月），投资的第一个项目当然就是趣分期。当时是通过曹毅源码资本的SPV投进去的，当时投的2000万美金CB，等B轮Close的时候转给股份，估值为B轮的75折或者最高不超过1.3亿美金Pre。曹毅还对我说B轮很快搞定了，不是弘毅就是春华资本，估计是2亿美金Pre。如果不赶紧打钱就不能打折投进去了。看上去这么便宜的事情，当然我们很快就走完流程把钱给打过去到公司，时间是2014年11月份。大概过了一个月之后，我看趣分期的B轮融资没有消息，心里有些担心，就找曹毅和罗敏又见面了聊了一次，罗敏说是FA的问题，FA跟弘毅春华沟通的时候把价格给错了，公司要求是Pre 1.8亿美金(算上PROTA就是2.5亿的Post)，他们当做Post 1.8亿美金给机构了，他说肯定不能做。他要换一个FA或者自己去谈。我也没有详细追问细节，都这样了，也不好问什么。不过我开始忙碌起来，帮忙罗敏介绍FA，引荐各种能投各种中后期基金的大的PEVC（我在投资笔记1里面就写过，我当时想的大不了我自己亲自上，肯定能做起来，这就是我开始忙碌的原因）。我联系了华兴资本，做大项目第一个会想到他，华兴资本一个MD说他们已经做了分期乐，而且也跟投了一些，趣分期和分期乐是直接竞争对手，所以没法做趣分期。包凡就这原则，一个领域做了一家大的，就不接其他竞争对手的活，要不除非是2家都很大了，像美团，大众点评这样的，2家客户的活都不拒，然后慢慢撮合2家合并还能再赚一票。我也能理解。趣分期也就2亿美金估值的企业，也就没有直接去找包凡。我也介绍了中金给趣分期认识，中金一直比较乐意帮忙，他们很快开始工作起来帮忙介绍投资机构，不过金钟（TMT行业负责人）也坦诚给我说，很多之前他们联系的PE/VC也都看过这个项目，短期不会安排再看。于是乎，我的工作又多了一个，不仅要介绍每个基金的一把手二把手那些老大给罗敏认识，介绍项目，还要游说这些老大投资趣分期，包括已经看过没投的那些基金老大。二、见了100家机构都没人投那段时间，几乎天天就忙这事，凡是国内你说得出名字的中后期基金老大我和罗敏都一一见过了，罗敏说见了100家机构没人投他，我跟他没有一起联系过100家，30家肯定是有了，剩下的我觉得投不起3000万美金中后期项目的基金我就没去盯，小的基金能投1000万美金，1500万美金的罗敏自己也都不放过，记得有一天罗敏突然在群里说，SIG愿意投，但只能投1500万美金，估值1.5亿美金Pre，干不干？大家意见是钱也不够，再找找其他家，我通过SIG其他合伙人侧面了解了下，也还在积极看的阶段，没有完全确定。我的重点放在几个大机构身上，他们钱多，而且愿意投大案子，我一直深信能融到钱，同样的公司，业务规模比分期乐大，估值比分期乐小，为什么融不到钱呢。而且那段时间刚好碰上Lendingclub在美国要上市，估值能到100亿美金，大家都觉得一家亏损的公司能估值100亿美金，趣分期的业务量对比下来，Pre2亿美金一点都不贵。实际情况却不太乐观，我记得有一次为了趣分期的案子，我约了在银泰66层的餐厅跟一个大佬吃早餐，不停给他讲趣分期怎么有Upside，downsize的风险却很低，大佬吃着听着，几乎不说什么话，最后结束的时候突然来了一句，&我算看明白了，趣分期不是一家金融公司，是一家电商公司&，我先怔了一哈，但马上接上&对对对，是一家电商公司&，因为这个大佬投电商可谓是大丰收，赚了很多钱，他有他思考的惯性，我就顺着他说就好。融资的时候，很多情况下创业者也都会顺着投资人说，投资人爱听什么，喜欢投什么，创业者就会顺着说这些。如果遇到不顺着投资人说，要么是大牛人，要么完全是个看笑话的创业项目。当然现在投资人也都变聪明了，基本上他们只会听只会提问，不会发表任何意见。很可惜，这个大佬在我看来已经被80%搞定的情况，他们上会表决没有过，其他有2个重要合伙人不支持。融资进展甚微，主要几个原因，第一大原因是DST投了分期乐，大家都觉得DST是深口袋，而且判断很准，都怕跟DST投资的公司竞争，有的VC甚至跟我们见过之后转而去跟投了分期乐，就是因为DST的号召力。中国的资本市场上，有自己独立且坚定投资判断能力的人并不是很多，而且每个投资人都只熟悉自己的领域，而TMT的投资人要横跨看非常多的领域，最后局面就是跟着别人投，跟着热点公司投，江湖中就那么几个有号召力的人，如果他们跳出来领投某个公司，很快市场上大部分的机构也都会把钱压宝这家公司。最后我出了一个奇招，我跟罗敏说，我们去找DST吧，他应该懂行，虽然他们领投了分期乐，但我想DST一直这样，既投，也投，我去见了DST的人，说服DST可以考虑投趣分期这个项目，于是帮罗敏安排了跟DST沟通了2次，但遗憾的是最后还是不了了之。就这样，时间一晃就到了2015年2月份春节。趣分期投资的事情还没有搞定。这期间昆仑万维在日挂牌深圳，也融了13亿，我们账上就有了20亿人民币。春节期间，也就是大学放寒假，校园分期的业务自然也就没有什么可以做的，给融资这个事情雪上加霜，正常的投资人都会想等到3月份开学之后看看业务的恢复情况再来最后确定。三、再跟5000万美金那段时间，我持续跟罗敏聊着业务，他那个时候就想着要做成人市场的白领分期了。&**挺不看好白领分期，他说他做过，13%坏账率&，我问罗敏。&人群不一样&，&咱们还得小心这一块的风控。风控有什么举措？&&客单价刚开始做小，我觉得就是找优质人群，问题不大的，白领太泛滥了，我们就做小众人群，确定身份，金额初期小，3万以内信用贷（后来事实证明这个信用额度都高了，这个额度其实很难切入去做）&，大家可以看到，早在一开始创业初期，罗敏就在考虑来分期的业务了，所以后来趣店能成功开拓来分期业务，实在不是&运气&二字这么简单。春节回来，罗敏有些着急了，他天天联系我，说&要不先做一轮3000美金的融资，估值稍微低点也行，这样基本不用再融资了&，&要不您这边和Sig各投1500总共三千？&他想让我再投1500万美金跟Sig Co lead 趣分期的C轮融资呀，Oh My God，我之前都没有想过，我只是想占一点便宜而已。&Sig这边不回复后续可能就不会跟进了，FA一直问我&&再加3000万美金进来我们就可以做到单月现金流为正&。&还要3000万才能做到单月现金流为正，怎么算的&。不知不觉中，我开始认真考虑我们来领投C轮的事情。&按照等额本息的方式，如果按照先收服务费，那早就为正了。我们做的50亿预算规划是保守的规划&，&你计划什么时候现金流为正？&&我想前期保持快速增长，到年底为正，明年1月，然后之后现金流全部为正，本来按照50亿计划，我们现在钱是够的，但是如果要aggressive些，还是要多些子弹，我们线下团队，销售团队，谈驾校，商户的，现在一天有几十万交易了，三个月一天这个team会带来上百万交易。&&你钱主要花在那里？&&获取用户，团队就这2个部分&&各自每个月多少？&&三月预计人力750占比2.5，市场900占比3, 5.5成本，3亿销售额&，&你现在多少人？薪酬福利全部多少？&&往后人力成本维持在1个月1000万，现在1200全职，薪酬650万&&关键你要想好你的互联网产品是什么？没有线上化，产能和效率无法提升，规模化很困难&（说实话，当回过头看看到这句话的时候，我都没想到我的水平有这么高，这是我说的最精彩也是最关键的一句话）。&我们这个月暂停发传单了，发现用户量没有明显下降，这是一次尝试，这样我们成本中人效会很好&&互联网产品怎么做的呢？这个月市场费用花在哪里？&&这个月推APP，按实际认证用户来付费，一个app 5元，我们这个月即便是单机，销售费用占比不到2&&我觉得你怎么做互联网产品还没有完全想好，这块最关键，最后有多少人养成了在线使用服务的习惯。&&你看我们这个月市场费降下来，依然有大批用户过来，这个就是我们互联网的能力呀，现在70多万注册用户，今年发展到1000万，那么用户就基本覆盖OK了，用户有需求自然来了&（说得倒也不错）也许是那天想得太多，晚上一晚上睡不着，失眠了，翻来覆去想这个案子，躺下了又起来把线上分期商城研究了一遍，看了很多关于信用卡中心的材料，我认为一家互联网化的信用卡公司应该是有很大机会，哪怕是在学校市场，未来还可以随着他们学生毕业进入社会，金融会伴随他们一生。我突然产生了一个大胆的念头，我要领投趣分期5000万美金，而不单单是1500万美金，我认为这家公司能做大，只要解决了线上化这个问题。怎么样解决这个问题了，要向信用卡中心学习，现在有手机APP，一个APP就能是一张信用卡，根本不需要去发卡呀，趣分期之前的业务只相当于信用卡中心的分期商城，是金字塔的塔尖，没有信用卡，没有塔基，业务很难做大呀。信用卡是用来支付各种高频购物需求的，把学校周边商户和电子商务都串起来。说干就干，我约了罗敏和曹毅第二天到我办公室，跟他们说了我的想法，罗敏也刚好想到一块了，我们确定了产品名字就叫趣支付和趣店。我还跟罗敏、曹毅约定，投的5000万美金必须坚决执行这个战略，不然我就不投了，他们也都答应了。我找曹毅来，一是让他来做个见证，二是跟曹毅商量哈这5000万能不能不通过他的SPV投了，由昆仑万维直接来领投，趣分期毕竟是他介绍的项目，不经过他同意肯定不能绕过他直接投，这是商业信誉。同时现在融资吃力这个局面，投与不投更需要我独立的判断，而且如果不能通过直接投资并参加董事会参与公司的管理，这么大笔钱是对股东的不负责。曹毅很爽快就答应了。就这样，我们把C轮投资趣分期5000万美金的事情就这么搞完了。趣分期也很快上了相当于信用卡的趣支付和趣店（校园里的C2C小件电商平台），每个大学生在线上完成各种信息注册后，趣支付自动给每个大学生授信1000元人民币，可以在趣店购买日常生活用的方便面、可乐等产品，这样就不需要靠线下地推大军一个个学校的去做面签授信了，完成了把用户从线下赶到线上的过程中。在中国消费金融的发展过程中，线上化是最重要的一步，只靠线下发展，是无法实现规模化的高速发展的，做起来之后线上的效率一定比线下高，但做线上开始做的时候是非常难的，一定要找对切入点。我在之后的投资笔记里会讲到一批互联网金融公司怎么样赶上线上这波机会完美实现IPO的典型案例。四、三个月砸一个亿& &一开始的会议上，我跟罗敏说的是用3个月时间在6月中旬之前上线就行，但实际上仅仅过了3周时间，趣支付和趣店系统就上线了（后来趣分期改名的时候为什么叫趣店集团，历史渊源就在这里），完全超过了我的预期，当然产品也做得比预期简单，这就对了。趣分期的这个打法是非常有效的，发展十万店铺十万大学生自己配送，趣分期几乎可以在一年之内把2000万全国大学生都发展为自己的用户（而按之前的速度，10年都做不完）。产品上线观察几天之后，罗敏就跟我豪言，4月底目标10万单一天。开了200个学校，已经2500单了，产品还有不少bug，还在测试。之后没过几天，他就改了目标了，&我要疯狂砸钱，然后发展商户。我要每个月砸三千万进去呀，三个月砸一个亿，到六月底目标一百万单&，看得我在微信目瞪口呆，但心里乐开了花。刚开始的时候我还希望他把学校周边店铺打通，他安排了老定团队去做，后来我想明白了，也就没有催他了。罗敏通过建立趣店平台来发展趣支付的方式是对的，如果靠一只1000人的团队把学校周边店铺打通（这个团队后来也解散了），需要的时间太久了，最主要原因是已经有一套固有的支付系统，新的商务信任关系的形成会有很高的时间成本，通过趣店这种新的模式会更多，就跟支付宝的发展一样，如果一开始就做线下扫码支付，估计也起不来，也是靠着淘宝才起来了，多年后才进入了扫码支付市场。当然这个过程也会烧非常多的钱，罗敏如果不融这5000万美金是不敢干这事的。我也非常关心烧钱这个事情，我曾经与罗敏有过这方面的对话。&4月份你说砸3000万下去，怎么个烧法？&&补贴，发展100万用户&&具体怎么补贴&&每个用户补贴5次，每次6元，让他们每天来抢购1分钱商品，每个人可以抢购5次&&你如果100万用户，一天一个人补贴36元，一天就烧完了呀，一天3000万&&不是呀，你这个算法不对，一天一个人最多补6元，补5次就没有了，需要原价买&&一次不是6元吗？即使一个人6元也很恐怖，一天也600万。一定要有概率抢的感觉，这样才能效果最好&&是的，做到一定程度就每天限量，定时抢购，我做电商出身的放心。按照最多一个用户补贴46元，如果这招能迅速搞定1000万购买用户，那也只要3.6亿&&3.6亿很多了，美团外卖做到100万单每天好像才1个亿，你去问问哈，饿了么更少市场费，&&美团花了不止十亿市场费吧，听说。曹毅说一个月烧2亿&&那是后来，开始不多，你去问问，后来打仗才多的&&这个只是最多3.6亿，真正不会那么多，但是我们速度一定要快，迅速拿下市场&&对，1个月结束战斗&。（我说的，现在看就是跟着起哄）& &果真跟计划的一样，业务成长得很快，4月第做到了10万，5月份30万单，看起来到6月底100万但问题不大，补贴也从1单6元降到了1单4元，后来降到了2块，罗敏基本上控制着每天最多补贴不超过100万人民币，配送原来补贴2元，改成了补贴1元，准备到20万单之后搞满减方案，组合销售，商品有利润，不会亏太多。有一天，罗敏跟我说，我们百度指数已经超过3万了，是分期乐的2倍多。就这样，我们很快甩开了分期乐，远远超过了分期乐。而且我们基本停掉了线下推广的费用，只靠线上，整个公司的亏损也不算太大，基本单月没超过2000万，比分期乐亏的要少，分期乐应该着急赶上来，就用线下分期更大的补贴力度追赶业绩，做高的时候甚至iphone手机比京东商场还要便宜600元的价格做补贴销售，所以据了解分期乐亏损得更多。五、抢占白领市场业务发展不错，我们也继续按照当初三人会议既定计划，底层做趣支付和趣店，中间层做商品分期和趣券，同时把租房分期作为一个衔接产品也做起来了，这样可以把大学生毕业后也转化为我们的用户。这个时候，罗敏又开始想着要出去融钱，他说按6亿美金出去融一轮，我们正商量这事，蚂蚁金服找上门来了。罗敏跟他们讲了发展战略和业务数据，Capital one 加淘宝的故事，通过趣店开通信用用户，主力销售是在分期和趣券上。蚂蚁金服非常认同，同时他们也有自己的战略考虑，他们当时重点推广芝麻信用，当年还是新生事物，他们要求每个申请趣支付的用户必须注册申请芝麻信用，他们算过，趣分期一天可以给芝麻信用带来10万量级的新增用户。就这样，蚂蚁金服很快决定领投趣分期的D轮融资，投资金额7500万美金，加上跟投，D轮差不多有1.25亿美金，整个交易在8月份就搞完了，距离上一轮我领投趣分期才过去5个月时间。这期间分期乐也有在拼命追赶，不如我们所料，他们也推出了跟趣支付一样的产品&&信用钱包，但推出的时间比我们想得还是晚了点，他们是6月份推出的，距离学生放暑假很近了，为时已晚。&分期乐最近花钱投了不少广告，为了推他们的信用钱包，但是收效非常小，信用钱包是6月10日上的&，罗敏跟我说。&紧跟我们呀&&对呀，所以指数会涨&&看起来还可以，获得了不少用户&&但是晚了2个月，学校要放假了，跟我们高峰期相比差很多，因为没有商品让用户快速用起来，他们用了很多小商品，物流单来做，相当于开卡送东西&。从这里可以看到，中国的竞争是非常激烈的，任何领先能维持3个月就很不错了。获得蚂蚁金服投资，达成战略合作以后，罗敏开始备战双十一，他又发出了豪言，&我们双11干10亿1个月，那个时候再让DST进来（不过随着业务越来越好，就再也没让DST进来）&。&我们作战规划已经开始，10亿很有信心&，&我觉得你真开干他们都不是你对手&（我给他打气）&租房的事情我让一个创始团队成员去全权负责了&&我的火力全部集中到校园了，四个月结束战斗，再15亿到20亿美金搞一轮&&校园消费金融和O2O我们都会自己自营做重&9月1日开学季当天，趣分期一天就做了2亿GMV，确实业务有上了一个新的台阶。他也一直在寻找突破白领人群的方式，一年前做过白领贷，做过高管贷，业务突破口也都没有找到，不是很成功，我也一直有跟他有交流，&非学生市场，你想好怎么切入了吗？这个市场做起来，你就牛了&&想好了，这个月中旬上线&&怎么做切入？&&跟芝麻信用合作，先卖苹果再直接借钱，通过芝麻信用分和反欺诈做前置风控，地面配合送货上门签订合同做二次前置风控&，&芝麻信用分管用吗&&管用，弄好了明年100亿，这一块直接3%净利润&就这样，趣分期启动了面向非学生市场的平台&&来分期，这是第3次做面向成人消费分期市场的尝试了，失败了2次，但这一次，借助芝麻信用分这个神奇的工具，做起来了。而且更为重要的一点是，与市面上大量的现金贷不同，来分期的商品分期销售占到了很大的比例，可以说既是一个金融平台，也是一个电商平台。这一点，那位大佬确实没看错，可惜错过了投资。六、20亿拆VIE也是2015年9月、10月那个秋天，刚拿到蚂蚁金服投资没多久，罗敏又开始琢磨下一轮融资，只不过这一次变成了拆VIE。那段时间，拆VIE特别火，罗敏也没有错过。&我和曹毅沟通我们都觉得要早点拆VIE，现在今日头条拆不了，就是美元股东预期太高，你觉得呢？&还给我发了篇《前京东副总裁赵国栋变身为公司大股东》的新闻。&那就拆吧&。罗敏又开始天天跑拆VIE的事情，一开始并不太顺利，人民币一级市场投资人都是按PE给估值的，趣分期那个时候收入虽然很高，但利润不高，给不了趣分期那么高估值，这就是人民币基金和美元基金的显著区别。这个时候冒出来一个神秘的80后资本大佬&&杜力同学，这个人我以前从没有听说，都不知道怎么发的家，是吴世春介绍来的，听说跟吴世春打德州认识的，后来2人合作搞了一个基金，吴世春江湖人称&投资圈里打德州打得最好的，德州圈里投资投得最好的&，也是罗敏的天使投资人。杜力还借壳控股了一家叫国盛金控的A股上市公司，天天就只用坐坐私人飞机，陪香港大老板们打打牌，游艇会一堆美女，电影里的一切我身边只在他身上看到过&&我羡慕死他了，跟他比，我真是苦逼死了，天天开会，听报告，做预算，回邮件，有时候还要画产品图，做市场方案，为了做Opera信息流的推荐系统还看过深度学习算法的论文，为了做投资还得访问MIT斯坦福，为了做PR还得写投资笔记。天天幻想着的Party盛会叫我去，也没见他叫过我一次，我们的上市宴会，他倒不请自来了。就这个杜力，拿出20个亿来，在2016年Q1把趣分期的VIE拆了。我一直搞不懂他怎么这么大魄力，后来知道他买了A股好几个壳，准备把趣分期往一个壳里装，简单直接的生意。但这中间确实反应了投资的一个结构性机会，即创业企业高速发展的中后期的投资机会，一个企业高速成长了之后总会到一个平台期，这个时候如果他能够找到方法跨越这个阶段，走向新的成长，是另外一个投资机会。那个时候的趣分期就是这么一个投资机会，来分期刚刚模式验证成立，孕育了下一个高速成长。昆仑万维目前也是这个阶段，已经找到了新的目标、方法和路径（海外领先的社交媒体和内容平台），正在走向了新的成长。刚拆完VIE之后，A股就暂停了所有互联网金融公司的借壳上市审批，拆VIE之风也开始退潮，趣分期+来分期2个业务在不断的高速发展着，罗敏告诉我2016年趣分期有希望做300亿销售额，来分期能做50亿销售，他还正在谈一轮120亿人民币估值的融资，看起来形势一片大好。七、祸不单行没有任何事情会是一帆风顺的，就在这个时候，坏消息来了，而且祸不单行，一来就来俩。罗敏找我说，&我正找你帮忙一个事情呢，我们的商标被分期乐抢注了，有没有人帮忙拿回来啊&&你们申请异议没有成功吗&&他们找人了，现在到最后关头了，我今年才知道&。。。才过了一会他就接着说&我们现在准备7月6日开发布会升级品牌&（行动真够坚决迅速的），就这样，因为趣分期这个商标被竞争对手分期乐给注册了，罗敏决定把品牌升级到&趣店&集团，估计是趣店是罗敏得意之笔，也比较好的反映了金融电商的双重属性，总之用了趣店这个名字。7月6日召开发布会当天中午12点（下午2点开新闻发布会），罗敏给我打了个电话，说北京监管部门刚刚找他谈完话，说政府会出台文件，让他在期限内把校园贷都停了。他整个人都懵了，我安慰了哈他，跟他说其他省市同类公司也都没有接到通知，让他别担心。他坚持着去开了这场发布会，会后各种新闻稿看起来一切正常，但罗敏会后给我发了2个大哭的表情符，说发布会都不会说话了。一周以后，罗敏很果断就把整个校园贷业务全部砍掉了，同时还裁了1000多人校园贷团队，很多都是他当年亲自招的大学应届管培生。人生就是这样，大哭一场之后，继续Move on，事业如此，感情何尝不是如此呢，有多少能圆满呢？ Keep Calm and Move on，这句话送给所有的朋友们。写到这，后面的故事大家猜猜也都知道了，时光很快就翻到了今天这一页，在19大胜利召开的大好日子里，趣店集团也在美国纽交所成功上市，共同祝愿我们的祖国更加繁荣昌盛。后记：怎么评价罗敏这个人呢，我就按照我的&怎么做1亿美金/10亿美金/100亿美金公司的创业/投资&这个理论体系去评估一哈他。从吴世春到李想，从王慧文到鲍岳桥，他认识一批当今很活跃的互联网公司高层，BD商务扩展能力非常强；他管理2000人的地图团队，整个公司人力成本一直控制在1000万以下，今年公司这么大也才600人不到，成本控制能力非常强，1亿美金公司CEO他可以打满分；他把握趋势的能力很强，很容易抓住创业热点，善变（最近流行一个鸡汤文说善变是创业者的优秀品质），一个东西不行就马上停，试下一个东西；同时行动力很强，手很快，大家可以看到，他几乎就是想到就马上去做，而且出手坚决果断，天下武功，唯快不破。10亿美金公司CEO他可以打满分。百亿美金公司CEO我认为最重要是深度思考能力和融资能力，融资能力他没问题，大家可以发现，他几乎是上一轮刚搞完就开始下一轮，融资能力为罗敏这次创业成功发挥了最重要的作用。深度思考能力，说实话，刚开始我觉得他一般般，但这2年下来，我感觉他越来越强，真是士别三日，当刮目相看。100亿美金的CEO的评分至少可以评8分，毕竟他做到了，但是不是能打满分，让我们3年之后再来看。因为罗敏今天告诉我，他的目标是500亿美金的公司。（本文作者周亚辉（昆仑万维集团董事长），原标题《亚辉投资笔记6：百亿美金的故事&&趣店投资过程全揭秘》，钛媒体经作者本人授权发布）
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本文来源：钛媒体
责任编辑：王晓易_NE0011
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