肖磊：如何让散户离开中国股市散户比例

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-08-11 05:25 标签： 2018中国股市怎么了
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肖磊：散户炒概念为何注定失败
在股市当中，炒板块、炒概念等的现象屡见不鲜，投资者也都习以为常，实际上不仅仅是A股，国际市场也一样，只不过跟国际市场相比，A股市场参与各类概念炒作的主体，以及方式和逻辑完全不同。
华尔街对概念股的炒作主要依据是基本的经济数据，比如相关产出、就业、工资等增长数据，或制造业变革、消费市场数据，以及国际市场需求等等。华尔街也经常炒作中国概念股，以及跟中国市场需求相关的国内股票。
但在炒作概念方面，华尔街真正的主导者依然是一些比较大的对冲基金，很少有散户参与到这样频繁的短期概念炒作当中，主要原因一方面是因为美股市场散户占比较小，另一个方面是对冲基金等看似短期线炒作，其实有着比较严格的止盈意识和止损预期，不会被概念本身所迷惑。
对于中国以散户为主的市场来说，在股市中追热点和炒作概念存在巨大的风险隐患。事实上“概念行情”往往由机构发起，也往往从机构的获利了结中结束，散户虽然数量众多，但无论从节奏还是具体止盈止损方面，都很难踏准，及理性应对。
另外，从股市长期走势看，所谓的概念，实际上大部分都是昙花一现，其炒作能够带来的回报往往取决于你在击鼓传花当中的意识和速度，而不是真的发掘到了某些个股或板块的价值。具体来说，对于中国大部分投资者，在股市当中炒作概念面临三个主要风险：
一、容易忽略大盘所处的背景
概念股炒作是比较随机的，或因为一个政策、一种现象，或源于一个事件，通常情况下下，这种炒作跟大盘走势没有太多的关联度，但由于市场整体预期的存在，大盘所处的客观背景，决定了概念的持续度、风险大小。在今年四月份的时候，由于中国高铁对外签单数量增长较快，国内多条高铁线路通车等，再加上大盘处在比较热的状态，对中国北车等的炒作一度达到高潮，但由于当时整个股价已经非常高，随着大盘的调整，大部分炒作者已被深度套牢。实际上这样的例子比比皆是。
目前大盘虽然有了一定的热度，开户数、场外配资、场内融资等数据开始触底回升，诸多散户已跃跃欲试，再加上很多机构肯定不会放过这种机会，机构的起哄和散户的追逐，形成了对相关热点的轮番炒作。但不得不考虑的问题是，大盘是否已经企稳，大多数投资者的信心是否已经恢复，支撑这种信心的实体经济数据是否也已经明显好转。
我个人暂时还看不到股市能够出现V字型反转的基本面支撑力。尤其是对于“一带一路”等这样非常模糊概念的炒作，具体利好如何在基建板块落地？相关股票里面的套牢盘到底有多大？有多少被套的机构和大户正等着散户去解救？
二、容易忽视个股存在的风险
炒作概念最常用的操作方法是，在相关板块寻找龙头股，但由于龙头股要么已经有了不小的涨幅，要么每股股价较高，导致更多的散户会寻找之前涨幅比较低的，或每股股价偏低的参与。这种思路本身就存在一种风险，同样的一个利好政策，对于不同的公司，可能是一个完全不同的结果。更开放的政策，以及更大利好的刺激，可能导致行业竞争更加激烈，不仅会打破原有的市场格局，还有可能导致一些行业企业采取更多的市场措施，推高整个行业运作成本，对于其中一些企业来说，经营环境反而变得更“糟”了。
三、对概念和操作本身比较盲目
概念股炒作很容易，最难的是在介入之前，自己如何判断这种炒作，心里有没有一个比较明确的预期。对于诸多专业的对冲或套利机构来说，对概念股的炒作实际上是比较专业的，甚至会开发一套非常成熟的操作流程，至少会有一个非常明确的目标。比如当收益达到预期，不管概念是否持续，必须尽快撤离；如果概念炒作失败，设置一个止损位，一旦触及，也会果断离场。而散户一般跟随的是市场情绪，主要凭借新闻热点或过去一两天的行情变化，来决定是否获利了结或止损。这种对概念炒作的盲目性，导致散户投资者在概念炒作方面跟机构相比，存在信息和操作手法的严重不对称，大部分情况下注定是失败的。快讯：乐视网一路走低 大跌超6%市值不足百亿
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新浪财经讯 &8月2日消息， 今日早盘乐视网一路走低，市值不足百亿，较历史高位缩水逾九成，截止发稿，乐视网报2.42元，跌6.20%。
消息面上，2018 年上半年，公司预计亏损范围 110，514.08 万元~111，014.08 万元。经初步测算，预计公司至 2018 年 6 月 30 日归属于上市公司股东的净资产为负，报告期内公司业绩同比大幅下滑，亏损严重（2018 年半年度业绩预告相关的财务数据未经注册会计师审计）。
Sina.cn(京ICP0000007) &爱卡汽车_中国领先的汽车主题社区、汽车资讯、汽车论坛中心页面没有找到,5秒钟之后将带您进入网站导航肖磊：A股为何只有徐翔等人能赚钱
11-03 11:03
　　股市到底靠什么支撑，投资者各有各的看法，有的认为股市主要靠热钱或投机情绪支撑、有的认为靠经济增长支撑、有的认为靠信心和预期支撑，有的认为靠货币流动性支撑等等，但归根结底，支撑股市的，是一个个活生生的上市企业，以及这些企业本质性的盈利能力。
　　显示，中国沪深两市2，800家上市公司前三季度合计创造净利润1.99万亿元，同比微增1.46%。剔除金融和“两桶油”后，上市公司前三季度净利润下滑更为明显，同比下降14.32%。作为预期最高，交易最活跃的中小板（含ST）和创业板，前三季度净利润增速分别为23.23%和22.67%，增速是很高，但实际上总利润加起来也只有1500亿。
　　另一个重要数据是，前三季度证券交易约为2051亿元，创历史新高，有人统计说，在印花税方面，9555万股民人均贡献2147元。也就是说，整个前三季度中小板（含ST）和创业板企业创造的总利率，还不够印花税“支出”。另外，券商前三季度佣金收入2172.17亿元，较去年翻番，再加上超过500亿的业务收入，股民仅在佣金和融资融券方面付出的成本，就接近3000亿。
　　如果做一个分析，你就会发现，前三季度整个沪深两市2800家上市公司所创造的1.99万亿净利润当中，就算拿出5000亿给股民，实际上股民也拿不到“一分钱”，因为股民在印花税和佣金、融资融券等方面的支出，总计超过5000亿。
　　在这样一个大背景下，A股市场确实非常贴近于“零和游戏”，你想要在股市赚更多的钱，就必须得有人亏更多的钱。机构如果不跟散户博弈、算计散户，如何赚钱？那么谁在A股赚了更多的钱呢？
　　除了靠运气和“合法能力”赚钱的少数散户、机构之外，就是那些诸如“伊世顿国际贸易公司（利用660多万起始资金，搞高频交易短短时间赚了20多亿）、泽熙投资（该定代表人、“涨停板敢死队总舵主”徐翔被警方“抓获”，涉内幕交易）这样运用“非常规”手段的机构了。
　　当然，作为普通的股民，很难知道机构或大户违规操作给自己带来的损失，如果没有媒体的披露以及监管层的调查，散户在维护自身利益方面，几乎是无能为力的。今年的不同在于，中国股市发生了罕见的大跌，以“证金”和“汇金”为首的国家队屡次出手救市。这不仅给股民带来了认知上的冲击，更多的是而后因国家队“被套”而牵扯出了股市存在已久，但一直无法彻底解决的问题。于公于私，监管层也该出手了。
　　自7月1日开始救市以来，国家队买入1365家耗资约1.23万亿元，这还不算10大中证金融资管项目持有的上市公司以及证金、汇金未出现在前十大流通股股东名单的上市公司。如果从10月30日收盘股价计算，证金和汇金持有的A股市值达10204.18亿，减去救市期间耗资1.23万亿来计算，账面上可能浮亏2132.78亿元。“国家队”所承受的，不仅是浮亏压力，还有市场对救市过程的诸多质疑。
　　如果股市散户的亏损是因为“自己”投资不当，或踏错节奏所致，那么国家队的亏损可能就存在着一些“利益输送”或被诸如伊世顿国际贸易公司、泽熙投资等恶意非法获利的成分。10月底，中央巡视组进驻“一行三会”，金融反腐向纵，金融市场掀起了比较明显的反腐行动。从一定角度上来说，这是在查“救市”期间，以及中国证券市场存在的更多内幕交易和操纵股价的行为。
　　然而，除了监管层出手，在诸如徐翔等，这样高智商、高、高资本的“操纵者”面前，散户没有任何获利的可能。无论是“伊世顿国际贸易公司”自买自卖的高频交易，还是泽熙投资的各类内幕交易和操纵股价的行为，普通投资者是没有任何“对抗”工具或能力的。
　　实际上A股市场依然存在着诸多类似泽熙一样的，为了获得上市企业话语权，一开始会选择大量持股，然后推动“高送转”、“公告重组”，千方百计制造利好氛围，等到股价被炒高、市场最狂热的时候后顺利“出逃”。比如，（002574，）历史上从未实施过高送转，但在泽熙系介入后，公司罕见的实施10转12，之后徐翔系产品完成“套现”。
　　A股市场就连国家队都会受到这类“操纵者”的“围猎”，更不要说是散户了，散户跟国家队相比，更加弱势。但从另一个角度来说，A股市场似乎也只能是徐翔等人能赚到钱，因为上市企业所创造的利润，尤其是股民能够享受到的分红或收益，实际上被印花税、券商佣金、融资融券，以及场外诸多借贷成本给“吃”掉了，股市里实际上不得不上演“上家吃下家”、“大鱼吃小鱼”的游戏。
　　面对这种情况，一方面要加大力度打击内幕交易、操纵股价等行为，另一方面需要降低各类交易和资金成本，并且要不断的触动和提升上市公司质量以及盈利能力。羊毛出在羊身上，如果上市公司的盈利能力不足，产生的利润不足，整个市场仅仅靠预期和概念支撑，只会触动更多的“不法”操作，因为价值投资者很难得到长线回报，投机就会成为市场主流，而投机者一旦“走火入魔”，就可能走上一条诸如“泽熙”一样的道路，对诸多股民利益以及整个中国证券市场的发展形成极大的威胁。

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