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财务报表分析复习题--大题答案.docx 12页
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财务报表分析复习题--大题答案
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五、计算题1、分析资料：某企业生产丙产品，其产品单位成本简表如下表。丙产品单位成本表
2006年度单位：元成本项目上年度实际本年度实际直接材料直接人工制造费用产品单位成本130133补充明细项目单位用量金额单位用量金额直接材料：AB直接人工工时产品销量45分析要求：（1）用连环替代法分析单耗和单价变动对单位材料成本影响；（2）用差额计算法分析单位工时和小时工资率变动对单位直接人工的影响。（1）单位产品材料成本分析分析对象:89-86=+3因素分析:单耗变动影响=（11-12）×3=-3（元）单价变动影响=11×（4-3）+10×（4.5-5）=11-5=+6（元）可见，丙产品单位材料成本上升主要是Ａ材料价格上涨幅度较大造成的。其实Ａ材料单耗和Ｂ材料单价的变动对材料成本降低都起了较大作用。（2）单位产品直接人工成本分析?分析对象: 27-20=+7（元）?因素分析?效率差异影响=（18-20）×1=-2（元）?工资差异影响=18×（1.5-1）=+9（元）可见，企业人工费用上升主要是由于小时工资率提高引起的，而企业生产效率并没下降。效率提高使单位产品人工成本降低了２元。2、资料单位：万元项目期初期末材料在产品自制半产品产成品75500合计00要求：（1）对存货的变动情况进行分析。（2）进行存货结构分析。解：（1）存货变动情况分析表?????金额单位：万元项目期初期末变动额变动率（%）材料在产品自制半成品产成品---21.434.08-23.61合计（2)存货结构分析表?????????????? 金额单位：万元项目期初期末变动情况期初期末差异材料在产品自制半成品产成品3.47.15.398.44-3.230.21-5.42合计.、某企业生产甲产品的有关单位成本资料如下表：
A产品单位成本表单位：元成本项目2006年实际成本2005年实际成本直接材料655602直接人工159123制造费用322356产品单位成本1 要求：根据上表资料，运用水平分析法对单位成本完成情况进行分析。根据上表资料，运用水平分析法对成本完成情况进行分析。见表格。解：???????????? A产品单位成本分析表?????????? 金额单位：元成本项目2006年实际成本2005年实际成本增减变动情况项目变动对单位成本的影响（%）增减额增减率（%）直接材料直接人工制造费用+36-34+8.80+29.27-9.55+4.90+3.33-3.15产品单位成本+5.09+5.09从上表分析可知，A产品2006年单位销售成本比上年增加了55元，增长5.09%，主要是直接人工成本上升了36元和直接材料成本上升了53元所致，但由于制造费用的下降，使单位成本又下降了34元，最总单位成本较2005年增加了55元，增长5.09%。至于材料和人工成本上升的原因，以及制造费用下降的原因，还应进一步结合企业的各项消耗和价格的变动进行分析，以找出单位成本升降的最根本原因4、根据某公司两个年度的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出以下分析数据：单位：千元项目年平均总资产9 平均净资产8 利息支出146189利润总额所得税率33%30%要求：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。资本经营能力指标分析表解：????? 资本经营能力指标分析表项目年总资产报酬率（%）10.0312.33负债利息率（%）13.565.01负债/净资产0.净利润（千元）5501182净资产收益率（%）6．4210.32分析对象：10.32%-6.42%=3.90%采用连环替代法计算如下：2004年：[10.03%+（10.03%-13.5
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“千年大计”难留老板的心 雄安热门概念股董事减持套现超6亿
原创| 10:20:45
日前，面包君对月上市公司董监高减持数据进行了统计，发现无论按照减持金额还是减持比例排名，中化岩土均进入前十，且减持的股东中还包括公司实际控制人。从股价走势图来看，在2017年5月创下历史高点之后，其股价持续下滑，至2017年底跌幅超过45%。今年以来，公司股价在区间内小幅震荡。而高管们的减持动作大概就集中这个时期，也就是下图公司股价走势图中的红框位置：在股价大幅下跌之后，高管们为何要在这个时点集中减持？ 且3个月内减持套现数额超过6亿。从中化岩土上一波“大牛”行情说起。“雄安概念股”：短期炒作之后一地鸡毛 高管减持套现超6亿 中化岩土前身中化岩土工程有限公司设立于2001年，主要经营工程服务和通用航空两个业务板块，2011年1月在深圳中小企业板上市。2017年4月，“千年大计”雄安新区横空出世，资本市场热血沸腾，雄安概念股集体飙涨。中化岩土因总部位于北京，业务包括为港口、机场等建设项目提供强夯地基处理服务，被入选“雄安新区概念股”。随后，公司股价一连拉出6个一字板，估值（市盈率）一度超过100倍。因股票交易异常波动，中化岩土于日停牌自查。停牌两日复牌之后，股价大幅回落，2017年4月底再次拉升，并在日创下历史新高。短期“炒作”暴涨之后，公司股价持续下滑，日至今最大跌幅超过50%，市值蒸发超过140亿。在这期间，日，公司早前定向增发的一批股权解禁，解禁股东包括公司第三大股东宋伟民，第四大股东刘忠池等。在手中股权解禁之后，这些股东外加公司实控人吴延炜开始计划减持手中股权，并于日披露了减持计划。根据之后公司公告披露的实际减持情况，2017年12月至2018年3月，公司股东吴延炜、宋伟民及刘忠池合计减持约1.02亿股，减持股份参考市值约6.93亿元。以下为根据公开信息整理的这三位股东减持情况：在股权解禁之后，各大股东为何“捉急”套现离场？难道是他们不看好资本市场热炒的“雄安新区概念”？这就要先说说中化岩土的业绩和两位董事的股票来源，这都与几年前的一起并购有关。并表撑业绩：承诺期结束之后，收购公司业绩下滑 从中化岩土历史业绩来看，公司业绩增速大幅提升的转折点发生在2014年。上市之后，公司业绩增速在10%-30%范围波动，2014年公司归母净利润增速骤增至84.26%，2015年业绩增速也超过了70%。随着业绩提升，公司股价在2014年下半年开始脱离原来波动区间，向上行走。以下为根据公开数据绘制的公司营收及利润变化情况：事实上，公司业绩的大幅增长很大程度上归因于2014年的一起并购。2014年8月，公司通过向宋伟民、刘忠池等股东发行股份及支付现金的方式购买其持有的上海强劲100%股权和上海远方100%股权，交易对价合计约8.08亿元。因为这笔收购，刘忠池及宋伟民分别约获得公司4978.96 万股股份及4830.92万股股份，成为公司2014年底第二大及第三大股东。该项收购完成之后，上海强劲及上海远方在2014年纳入上市公司合并范围，成为当年公司业绩暴增的主因。后来，这两家公司也成为公司利润的主要来源，年，上海强劲及上海远方这两家公司利润在上市公司利润中的占比均超过50%。随后，公司又分别在2015年及2016年收购了北京场道及上海力行这两家公司，到2017年，这四家公司利润在上市公司净利润中的占比超过了95%。由于持续收购并表，中化岩土2014年及2015年业绩增速均超过70%。近年来，公司依然在扩大并表范围，但是由此带来的效果越来越不明显：2016年公司归母利润增速下降至10%以下，2017年更是出现了负增长。这很大程度上是由于部分并表公司在业绩承诺期结束之后，出现了业绩下滑。比如，公司在2014年从此次减持股东手中收购的上海远方承诺期到2016年。而2017年，上海远方净利润约6703.55万元，同比下滑了1.21%。现金流也许比账面利润更重要。应收款及存货大幅增加，经营性净现金流持续为负 尽管通过收购公司并表，中化岩土净利润由2013年的约0.71亿元增加至2016年的2.48亿元，增加了2.37倍，但是公司的经营性净现金流却在年持续为负。2017年，公司经营性净现金流虽然由负转正，但与同期净利润仍有约0.89亿的差额。如下图所示：从财报上分析：公司经营性现金流与利润出现明显背离，主要因应收账款及存货大幅增加占用了现金。翻查财报：中化岩土应收账款账面价值由2013年底的2.6亿元增加至2017年底的18.2亿元，增加了6倍；存货账面价值由2013年底的1.43亿元增加至2017年底的16.25亿元，增加了17.68亿元，增加了11.36倍。可见，这些年中化岩土通过持续并购提升了账面利润，但却并没有带来多少经营性现金流入，反而大量流出。而出售方在获得股权解禁之后，与上市公司控股股东一起，纷纷套现离场，小散怎么看？日，中化岩土还将有约1.9亿股股份解禁，占到公司总股本的10.52%，解禁股东包括此次减持的吴延炜、宋伟民及刘忠池三位股东，这些股东还会不会进一步减持？股海冲浪，不能只看概念，大股东和董监高的减持动向不可不关注。（YYL）本文作者：面包财经免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。
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“千年大计”难留老板的心 雄安热门概念股董事减持套现超6亿一心堂半年报：实现营业总收入近43亿_新浪医药新闻
一心堂半年报：实现营业总收入近43亿
药店经理人
　作者：&夕语
半年内，一心堂实现营业总收入近43亿，开业198家门店，还有138家店待开业，累计要新增338家门店。且还将会在云南、四川、山西、上海、天津5省发起大并购。
7月30日下午，云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司发布了2018年半年度业绩快报：2018年营业总收入万元，同比增长17.53%；实现归属于上市公司股东的净利润29245.73万元，较上年同期增长35.30%。
截止至日，门店数已达到5264家。同时，快报显示，截止至 日，公司筹备待开业的门店数是138家，累积门店数将达5402家。
一心堂仍会加速并购，将集中在这个5省
快报表示，公司下半年将结合市 场发展的新特点，以自开新店为主，兼顾并购老店的策略完成门店发展目标。
这也意味着2018年下半年，一心堂仍会继续并购。那么，一心堂会大力发展哪些地方呢？
今年2月9日，一心堂接连发布公告，一次给5家全资子公司（四川一心堂、山西一心堂、上海一心堂、天津一心堂、美国瑞福祥）进行增资，增资近2.3亿，而给四川一心堂、山西一心堂增资最多，分别增资了1亿元，上海一心堂、天津一心堂、美国瑞福祥分别为1000万元、1000万元、100万美元。
增资无疑是要扩大市场，那四川、山西、上海、天津将是一心堂并购集聚的地方。
7月25日，一心堂发布并购公告，就在山西买下灵石县大众药房连锁有限公司所持有 21 家门店资产及其存货。
据悉，1月初至6月底，一心堂总计新增198家门店，其中云南省最多，分别为140家，那么，云南省也将是一心堂新增门店发力的地方。
2018年，还将有3家药店破百亿
中国药店公布的年度中国药店价值百强榜显示，2017年，一心堂、老百姓、大参林营业总收入分别为90.69亿、87.77亿、86.9亿（以各企业2017年含税销售额（营业收入*1.17）为最主要排行依据），增幅分别为24.03%、23.09%、19.41%。
如果，增幅不变，2018年三家企业都将过百亿。
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