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社科院:明年二季度后房价或出现断崖式下跌
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（原标题：社科院:明年二季度后房价或出现断崖式下跌）
中国社会科学院12月3日发布的最新报告称，在经历较快上升后，2016年第二季度后，有出现一波下跌的可能;但商品房投资有望缓慢回升，对经济增长带动有望增强。中国社会科学院财经战略研究院、中国社会科学院城市与竞争力研究中心当日在京共同发布“《中国住房发展报告》发布会暨华房指数预警研讨会”。报告认为，2016年住房市场回暖基础不稳，波动风险较大，分化趋势严重。在整体经济趋势没有重大变化和没有重大举措出台的情况下，有鉴于2015年商品住房销售接近2013年的峰值，改善性需求大幅释放，商品住房销售增长比较乏力，库存压力缓解有限。三四线城市形势严峻年，我国的住房形势超出预期。统计数据显示，商品住房销售同比增长经历V型变化。销售面积2015年2月份同比跌幅最大，6月份由负变正，1-10月份增长7.9%;商品住房价格从下降减缓到明显上升。 2014年10月降幅减小，2015年3月份由负转正，明显上升;商品住房供应减缓。 1-10月份，新开工降幅增加(-17%);施工持平(0.2%);竣工增幅下降(2.7%);库存增幅下降。企业出现停工烂尾，破产倒闭，转型升级，兼并重组。商品住房过剩库存高达21亿。其中，现房过剩1亿(超过18个月外);期房过剩19.923亿(超过两年外);总库存：39.96亿。其中，待售现房库存4.2585亿(去化期23个月);待售期房库存35.7亿(库存=施工面积51.48—两年销售15.78亿)(去化期4.5年)。房地产投资增速呈现俯冲式下降。商品房投资增速从2014年的10.5%到月份的2%。商品住房投资增速从2014年的9.2%下降到月份的1.3%。房地产投资对经济增长直接贡献几乎为零，与上年相比较对经济增长率降低0.21个百分点。报告认为，在当前市场环境和预期影响下，金融机构资金供给结构的不均衡，是导致“销售增加，库存增幅减低，但价格明显回升，投资增幅剧降”的主要原因。自2014年四季度以来，中央采取一系列针对和涉及房地产的宏观政策措施。2015年实施5次降准，5次降息，实行个人将购买两年及以上的住房出售免征营业税，除一线城市外，取消住房限购等。但金融市场资金供给呈现结构性不均衡，即居民住房抵押贷款快速增长，同比增幅高达19.9%;开发商银行贷款同比下降3.6%，自筹资金同比下降4%，企业资金来源总体增长仅1.3%。与此同时，库存较低的一线城市销售及价格大幅增加，库存较多的三、四线城市形势依然严峻。建议实施六项政策“单纯依靠短期宏观政策难以刺激更大的需求，应从需求与供给、长期与短期等方面综合用力，才能从根本上解决房地产市场的问题。”报告认为，应考虑不同经济变量对不同的政策工具的差异化响应;考虑政策工具发挥作用的时滞，以及作用强度变化的差异，同时考虑不同城市对政策工具响应程度的空间差异。报告建议，年房地产市场调控应锁定三大目标：去库存，实现销售大幅增长;防风险，保持房价增幅在合理水平，防止大起大落，防止违约风险;促投资：房地产投资恢复到正常水平。报告认为，未来我国房地产调调控应主要完成六大任务：需求端：借调原需求，实施货币化棚户区改造;开辟新需求，支持农民工购房;扩大原增量，刺激改善型需求。供给端：转型升级，减少开工;融通资金，加快施工;并购重组，减少烂尾。对此，社科院建议实施六项政策，包括金融政策：继续适时降准降息，注意降息降准对住房市场的影响，扩大公积金对中、低收入居民的覆盖;财税政策：增加财政支出，支持保障房由建转买;继续降低住房交易环节税负;实施出台按揭贷款利息抵扣个人所得税政策;土地政策：按照土地与人口挂钩要求，增加热点地区住房建设用地供应;行政措施：调整住房户型“一刀切”限制，简化住房交易审批环节及手续;配套措施：加快相关领域制度改革，推动住房发展软硬件环境的优化;供给措施：支持开发企业转型升级，帮助开发企业融通资金，支持企业并购重组。【相关新闻】12月1日，中国指数研究院（以下简称中指院）发布的数据显示，11月全国100个城市新建住宅平均价格为10899元/平方米，环比上涨0.46%，涨幅较上月扩大0.16个百分点。同比方面，百城住宅均价较去年同期上涨2.93%，涨幅较上月扩大0.86个百分点。这也是同环比第四个月上涨。在中国的界，这枚地产“大炮”“退而不休”。已卸任董事长的他，近期在不同场合“开轰”中国楼市，引发广泛热议。指出，目前中国房地产积累了大量库存，一年之内不仅没有消化掉反而有所增加，未来有可能将超过7亿平方米。而想要去库存，任志强认为应不限制购买第三套住房。近期，土地市场的“热浪”正在从北京蔓延到主要特大城市。11月25日，被叫停出让的上海新江湾城D7地块，在调整出让条件后，依然被12家知名开发商“疯抢”，最后以每平方米49152元的楼板价、81.69%的溢价率，创造了上海住宅楼面价的新纪录。深圳今年以来仅出让的两幅用地也被列入了“地王”。
本文来源：第一财经日报
责任编辑：王晓易_NE0011
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大盘反弹信号已经发出？
　　昨天，A股市场继续弱势震荡，沪指一度下跌超过25点，最低跌至3045.94点。不过，最后半小时市场再度回升，最终沪指近下跌3.53点，以3068.01点报收，日K线收出阳十字星。
　　昨天尾市的回升，是否意味着反弹信号已经发出，调整有望结束？
　　前天，我在“道达号”文章中说，市场调整可能已经进入尾声，主要还是因为大盘已经连续调整了三个月，如果下个月继续跌的话，沪指月线四连阴，那么行情不就回到熊市了么？其次，A股隐含的利好，比如定向降准、互联互通扩大每日额度、A股正式“入摩”等，这些都还等待兑现。所以，我觉得四月最后一周的行情，可能进入调整的尾声阶段。
　　不过，昨天的市场，却依然让人看得着急。尤其是上周活跃的不少科技股，昨天的跌幅较大。当然，昨天盘中的大跌，或许与一个焦点事件有关。而这件事，就是“网红基金”兴全合宜的上市。
　　今年1月23日，卖得最火的基金——兴全合宜基金正式成立。这只基金，一天销售超过300亿元，实在是疯狂。但当时，我曾经在道达号上说过，一旦出现单日销售过百亿的基金，往往是大盘见顶的信号。果然，1月29日，沪指在3587点见阶段顶部。
　　由于兴全合宜是上市型开放式基金(LOF)，也就是说该基金可以在交易所进行买卖。而昨天，正是兴全合宜上市交易首日。结果，开盘之后，兴全合宜交易价格就一度逼近跌停。不过，最终还是有所回升，收盘时跌幅为7.52%。
　　作为“网红基金”，兴全合宜成立时是见阶段顶部的信号，如今上市时，再次成为焦点。不过，时过境迁，三个月之后，沪指从3500点上方，跌到现在的3000点附近，这是不是见底的信号？
　　当然，这种猜测或许有些一厢情愿，或者是太过主观。不过，有些市场自身发出的信号，还是值得关注。
　　比如从技术面看，大盘已经调整到相对低位。而昨天，沪指在低位收出一根阳十字星，这会不会就是传说中的“早晨之星”？
　　根据传统的技术理论，“早晨之星”是股票K线图中常见的一种K线图组合，可以用在个股上，也可以用到大盘指数上。不过，“早晨之星”是由三根K线组成，在十字星之后，还会有一根向上跳空高开的中阳线或者大阳线。如果出现这种K线组合，那就是一种行情见底即将反转的形态。
　　但是，如果从纯技术角度看，现在“早晨之星”只完成了前面两根K线，即上周五的中阴线以及昨天的十字星。所以，今天的K线就很关键，如果沪指能够收出中阳线的话，那么“早晨之星”基本就成型了。
　　再看昨天的盘面，尾市大盘出现了明显的回升。指数能够收窄跌幅，大盘蓝筹股起到了重要的作用。银行股终于集体走强，而保险股全线反弹，此外，白马股中具有业绩支撑的家电板块也明显走强。如果接下来蓝筹股能够持续反弹，那么大盘有望扭转当前这种弱势的状态。
　　最后，还有一件事也值得关注。中共中央政治局4月23日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。而在此次会议上，还专门提到要更加积极主动推进改革开放，深化国企国资、财税金融等改革，尽早落实已确定的重大开放举措。要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展，及时跟进监督，消除隐患。
　　对于这个消息，我觉得还是要引起重视。
　　(原标题：道达投资手记：反弹信号已经发出？)
18-07-06 16:11
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红刊财经 李沐遥
上周周日央行宣布定向降准，释放资金约7000亿元。降准后几个交易日，大盘表现令投资者失望。叠加人民币加速贬值，上证指数持续下行，以权重股为代表的上证50指数的弱势也抑制了沪指表现，沪指周四跌破了2800点。降准难道不是利好消息吗，为什么市场走势这么弱？
降准后短期市场并非大概率上涨
其实降准对于短期市场影响并非大概率上涨。笔者统计了年央行采取降准后市场短期内的表现，分别从5天、10天、20天、1个月四个时间维度进行观察后发现：降准后的短期市场基本上是跌多涨少，市场趋势难以改变。其对市场基本面的支撑作用需要一定的时间才能体现，也就是说，降准并不能成为市场短期行情的拐点。而在目前利空因素偏多，而降准利好政策的传导也尚需时间的情况下，市场继续维持了弱势的格局。
附表：年降准后的市场阶段表现
如何解读本次降准的重点——债转股
本次7000亿降准规模中有5000亿和“债转股”相关，那么如何解读本次降准的重点——债转股呢？债转股，就是将银行与企业间的债权关系，转变为股权关系，银行变成为了公司的股东。这样一来，公司的资本结构就得到了优化，负债减少，总资产不变的情况下，导致资产负债率降低，降低了债务风险。据中信证券估算，钢铁、煤炭、石油石化行业中，资产负债率大于70%的企业整体，即使维持2017年的利润规模，将资产负债率降至70%也要长达9.7年。债转股的实施，能够将账面上的负债快速转换成股本，“另辟蹊径”地解决了企业负债高的问题。
一般而言，“债转股”对银行和企业都是有利的。企业资本结构不平衡的风险转嫁出去，给他们一些喘息之机。债转股对于银行，也是利好。6月18日，银保监会公布了5月末相关金融数据，其中商业银行不良贷款余额增加了0.13万亿元，不良贷款率上升0.15%，拨备覆盖率下降8.28%。而一季度末，商业银行不良贷款余额为1.77万亿元，不良率为1.75%，这也是银行业不良贷款率时隔5个季度以来的首次上升。贷款额是按照债权的五级分类提拨备的，债权资产基数的减少，其计提的坏账比例也会减少，从而降低了银行坏账率，基本面改善。降准后流动性增加，对债转股确实有催动作用。但这里要注意，债转股企业未来发展情况的好坏，对银行投资成果构成直接影响。如果企业经营失败，连年亏损，债转股之后，银行的钱也很有可能打水漂。一些机构认为，此次降准属于 “表面功夫”（调整资产负债表），也是维持经济平稳健康发展的权宜之策。
A股目前正处于估值的历史低位
虽然降准后市场连续下跌，但从整体估值来看，上证指数在2011年之后基本维持在20-30倍市盈率之下。从沪指历史低点对应其市盈率分别是：（998点，16.87倍PE）;(1664点，13.49倍PE)；（1849点，9.67倍PE）。上证指数目前市盈率在12.7倍左右，已经比2005年的998点和2008年的1664点的市盈率都要低。低估值后的市场表现，历史已经给出了答案。市场在过度偏离后，总会有均值回归的机会。 这么看，6月调整或许已经接近尾声， A股目前正处于估值的历史低位，下跌空间应该非常小了，投资者需要耐心再挺一挺，也许这就是黎明前最难熬的那段时光。涨时重势，跌时重质，投资者近期可多做一些选股工作，为下半年的投资做好准备。
附图：上证指数市盈率PE(TTM)
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今日搜狐热点四利好点燃反弹热情 沪指跳涨3%开门见喜_网易财经
四利好点燃反弹热情 沪指跳涨3%开门见喜
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分析人士建议，可以自下而上坚守有业绩支撑估值相对合理的白马成长股和低估值蓝筹股。多重利好促大盘反弹《证券日报》记者：昨日是市场10月份第一个交易日，深沪受周边股市全线大涨的刺激下大幅上涨，截至收盘，报收于3143.36点，涨幅2.97%，迎来10月份见喜。请问，昨日影响市场的主要因素有哪些呢？科德投资：国庆长假之前沪深两市的成交量陷入阶段性低迷区间，随着长假结束市场有望迎来更好的交易机会，其中五大优势值得探讨：1.国际油价回暖。虽然国际油价的上涨将会带动国内油价上调，对汽车和航空等用油行业有影响，但是油价的上涨会带动价格反弹，利好资源板块，同时降低通缩的风险。2.PMI数据回升。刚公布的数据显示国内9月份PMI数据明显回升，这对市场是明显的利好。3.利空有限。随着假期期间美国传出推迟加息的信号，周边股市纷纷上涨。4.市场热点开始涌现。中国科学家喜获诺贝尔奖不仅带动医药股的崛起，同时，市场热点有望重新凝聚。5.交易量回升。节前市场交易量陷入低迷，随着清理非法配资告一段落，市场出利空的可能性降低，资金将有望逐步回流。广州万隆：目前，力促股指向上井喷式反攻的四大利好分别为：首先，A股国庆节休市期间亚太股市六连涨，恒指在国庆长假期间大涨8%，直接令大盘大幅高开；其次，9月份官方制造业PMI为49.8%，经济下行放缓提升市场做多信心；再次，9月份CPI增速或在1.8%左右，较8月份的2%同比涨幅缩减，货币政策持续宽松助力大盘反攻；最后，9月份QFII和RQFII额度发放双提速，约418亿元驰援A股。总之，在这四大利好力挺下，大盘10月份有望迎来一波较大级别的行情。上攻仍需量能配合《证券日报》记者：国庆节后沪深两市如愿开门上涨，沪指收盘上涨近3%；深成指收盘涨幅逾4%，重回万点关口；昨日势头强劲，最高涨幅逾6%。请问，从技术面的角度看，A股市场将何去何从？：昨日大幅跳空高开，黄金三角形形态选择方向向上，但收出高位十字星，留长上影线透露出向好信号。A股未来趋势向上，此处跳空缺口是强势的表现，但近期或将出现回补缺口的走势，回踩缺口之后有望开启一轮快速上涨。而眼下创业板持续火热，将继续主导市场。九鼎德盛:从收盘来看，沪指高开后的指数运行K线组合并不理想。虽然沪指、深成指、&数均出现上涨，其中创业板指、指数表现相对强势，总体量能略有放大，但沪指的K线轨迹为明显的阴十字星，显示上攻仍需量能有效配合。从市场轨迹来看，节前地量十字星加上不断萎缩的市场总体量能，显示市场阶段内将有一个选择方向。节后出现上涨，但实际上主板并未出现突破。从近期A股市场大的层面来看，深沪主板仍运行于历时一个月的箱体之中，沪指大致在3000点至3250点区域，深成指大致在9713点至10826点之间，只是创业板指数在量能配合下，突破了1800点至2102点箱体，而能否有效站稳三天格外重要。天信投顾：从A股市场整体的走势来看，大盘高开之后，一直处于高位震荡，板块有序轮动，创业板更是突破了前期的下跌趋势，重新回到了上升通道中。而沪指则受制于3200点上方的压力，困难依旧重重。后市大盘仍将出现两极分化格局，轻指数重个股仍将主导10月份市场行情。关注低估值蓝筹股《证券日报》记者：昨日盘面上，板块全线飘红，题材股爆发，受屠呦呦诺贝尔奖影响，中药概念股活跃；充电桩、国产软件等板块涨幅靠前。请问，投资者如何把握后市投资机会？国泰君安：主题投资推荐：一带一路、自贸区、信息安全、信息经济以及汽车主题。第一，《关于构建开放型经济新体制的若干意见》加快实施“一带一路”战略。制造输出，高铁和核电推荐：、；第二，《关于构建开放型经济新体制的若干意见》优化对外开放区域布局，自贸区受益标的：；第三，习近平主席访美的两大议题，信息安全和清洁能源。信息安全受益标的：绿盟科技；新能源汽车推荐：；第四，十三五规划吹风临近，信息经济首次纳入五年规划将成为十三五规划最大亮点，推荐：。维持对有业绩板块的配置推荐高股息率的行业，包括银行、地产、交通运输中的铁路与机场、家电中的白电、汽车；业绩与估值具有高性价比的行业，包括、公用事业中的电力；受益于财政政策发力的行业，包括城市地下综合管廊、轨道交通、环保等。申万宏源：重点关注环保、新能源汽车、医疗服务、电气设备等景气度较高的子行业，以及国企改革中推进速度较快，方案更符合A股市场偏好的地方国企改革的投资机会。“高股息”标的仍值得持续关注。十八届五中全会临近，密切关注“十三五”规划中可能超预期的子领域。或者自下而上从高增长、高送转、再融资和员工持股计划诉求等角度寻找个股。：当前短线的博弈仍然是投资者预期有事件催化，或者是基本面反转的主题轮动，如果觉得轮动难以把握，又不想轻仓离场观望的投资者，当前仍然可以自下而上坚守有业绩支撑估值相对合理的白马成长股和低估值蓝筹股。【相关新闻】
标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。
巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。
此种战法是短线交易者必须注意的一个因素，是散户能够获利的力量之源。
K线是分析和判断行情走势最基本的技术指标。学会看图，赚钱不再难！
在这个市场里，主力决定着大市走向。散户能赚钱的方法就是跟庄操作。
要做股票，先看大盘，如果把握不好节奏，想在市场生存，真的很难。
本文来源：证券日报-资本证券网
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