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中美贸易战、汇率趋势、货币政策深度解析！
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【waigf.com讯】最近，中美贸易战的各种消息可谓频频跳出，究竟中美贸易战对双方有何影响？中国首席经济学家论坛理事长、交通银行首席经济学家连平先生对“贸易战、汇率趋势、货币政策”做了精彩的深度解析。1、解析“贸易战、汇率趋势、货币政策”&今年以来，特朗普政府在贸易问题上面举起了“贸易保护主义”的大棒，开出了非常清晰的几个单子，第一个是钢和铝，之后是对我们600种商品要考虑征收一定程度的关税。可以把特朗普的动机分成两块：第一个是国内的动机，他在实施这个政策的时候，究竟想要在国内达到什么目的？首先履行承诺。他在竞选的时候立下誓言，要保护美国的利益，要美国优先，当然毫无疑问要保护美国的利益，美国的利益在什么地方损失得最多，在什么地方下手。美国认为，贸易逆差，尤其是巨额的逆差，给某些国家带来了某些好处。所以在他竞选的时候，这个竞选的主张获得了很多选民的赞同，大家都觉得美国在这方面亏了，要采取措施保护自己。保护，就是要削减贸易赤字，减少逆差。对特朗普来说，他希望能够对这些相关的国家采取措施，使得贸易的顺差能够减少，美国方面的逆差减少，通过这样一个调整，使得国内的制造业获得重新发展的空间，这是特朗普政府非常想达到的一个目标。对于美国来说，技术领先毫无疑问，第二，服务业美国也是全球水平最高的，他差的是工业，所以对于美国来说，再次强大关键是制造业和工业，是想要达到的一个目的。美国希望制约中国的贸易逆差，同时要打击技术产品对美国的出口。最近网上也有这样一张表，一边中国准备对美国进行反击的主要是农产品，一边是美国对中国要进行征收关税比较多的是高新技术产品。事实上，美国有很多高新技术产业的企业在中国进行投资，美国希望对这些产品征收高额的关税，那么美国在中国的这些公司待不下去了，这时候提出减税，希望将美国的许多正在从事高新技术产业生产在中国的这些企业“搬回”美国，这一块的顺差也就没有了。2、中美之间如果开打贸易战，会带来什么影响？现在各种言论都有，双输是大家都比较认可的可能，但“双输”是非对称的双输，所谓非对称的双输，一个是从直接影响来看，第二个从更大的范围看，贸易战之后，这两国经济政治文化各个方面，它所能承受的力度。首先比较直接的影响，其实对美国的影响不会小，虽然美国现在一年出口到中国的货物商品服务大概是1000多亿美元，中国出口给他的是4000多亿美元。顺差大概2700多亿美元。但中国也是美国的第三大出口市场，一旦打起来（贸易战），对美国来说，它的工业、制造业会受到很大影响。美国毕竟还是中国最大的顺差来源国，中国出口对美国市场的依赖度整体上是比较大的。过去十年，中国出口占到GDP的比重，从2006年的35%，降到了现在的18.5%。贸易顺差占GDP的比重，2007年是最高点，彼时，顺差大概占GDP的7.5%，到了2017年，这个比重降到了3.5%。这也意味着，我们的承受能力比过去强得多。3、中国的GDP会受到多大的影响？现在从大致在这个框架下进行测算的话，市场上有很多观点，有的认为有可能会GDP削减0.1个百分点，有的认为会是0.3个百分点。测算下来认为可能是0.15到0.2个百分点，相对偏中性一些。中国的内需增长空间是比较大的。这一点我们跟美国有很大的不同，中国毕竟还是一个发展中国家，中国的人均GDP目前还没有超过1万美元，美国已经好几万美元了，所以它的增长空间是极其有限的，而我们增长的空间比较大。再说中国财政、货币、产业政策的空间比较大。中国政府的债务水平是偏低的，大概占GDP比重40%都不到，发达国家都很高，都在80%以上，甚至有的是100%。中国还有一个特点，就是中央政府和地方政府的资产规模还是比较大的，包括股权、土地等，这是发达国家的政府无法想象的。4、解析贸易战下的短期走势分析从这几天可以看到，美国不只一个官员出来讲了一些话，意思接下来就是谈判。已经透露出美国在这方面总的战略思路和具体的举措策略，一方面举大棒，然后跟你谈条件。中国是防御反击，同时是以战减损，不是主动的。目的是要减少我的损失，没有任何损失也是不可能的。同时，美国有民意觉得，中国的发展的这种状况不可接受，要扼制中国的发展，甚至于美国有的精英这样说，哪怕美国付出一定的代价，也要来扼制你。从这一点来看，有不少人的观点认为这次特朗普会不顾一切打贸易战。但不能把美国的民意和特朗普政府的思路混为一谈。对特朗普来说，他在内阁调整的过程中把所谓的建制派和右翼派的人赶出了政府，这些人都在外面大量的搜索材料，对特朗普压力也非常大。所以他不会轻易打贸易战。判断，特朗普期望的最好结果是：不战而屈人之兵！这是他最想达到的。当然我们也不回避他，我们越强硬，我们在谈判桌上损失的东西越少。我们的做法就是防御反击，以战减损，战的目的也是为了谈判当中减少我们的损失。所以未来总归是打打谈谈，讨价还价，两边对峙将是未来一段时间的常态。长期来看，中美之间的对峙可能未来是一个常态。对于我们来说，&最重要的是把自己的事情办好，一是，发展内需，二是，加强“一带一路”沿线国家的贸易往来，三是，推动高新技术的创新和发展。到今天为止，美国依然科学技术水平最高的国家。你可能在未来八年十年在GDP总量上超过美国，但在高新技术这个领域中间超过他，可能还要很长的路要走。从这点来看，一个国家，真正的实力不是简单GDP多一点或者少一点，而在于高新技术水平是不是跟别人保持差距。
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旗下分站： &中美贸易战升温，华为暂别美国梦，转战其它市场
[摘要]年初被美国运营商拒绝时，余承东还表示不会放弃美国市场，希望通过世界级的产品和创新来赢得美国用户的信任。腾讯科技讯 据外媒报道，随着中美贸易战逐步升温，雄心勃勃要打开美国市场大门的华为可能要再等一阵子了。在最近的一次年会上，华为宣布要将重心放在现有用户和市场上，而在不久之前它们还准备在新的市场攻城略地呢。作为世界第三大智能手机制造商，想更进一步的话，新市场和新用户确实太重要了。华为做出这样的决定也可以理解，毕竟强如华为也有一些“无法战胜”的对手，高举自由贸易大旗却做着贸易保护勾当的美国政府就是其中之一。今年开年以来，美国政府可没少找华为麻烦。在年初的CES上，华为好不容易才拿到的运营商渠道被美国政府强行切断，而本届展会上它们本想在美打响第一炮。上月月末，华为年度旗舰P20系列正式亮相，有传闻称该机有希望入美销售。不过，百思买却给华为泼了冷水，它们计划尽快清掉仓库里的华为手机库存。先后被AT&T和百思买背叛，华为进军美国之路实在是坎坷。显然，华为也成了中美两国贸易战的受害者，鉴于中兴也成了美国政府的靶子，恐怕这种剑拔弩张的状态一时半会也难以缓和。华为轮值CEO徐直军在这次年会上表示：“以我的能力也无法解释中美两国之间到底发生了什么。”《华尔街日报》则透露称，华为最近一口气开掉了5名美国雇员，包括公司高级发言人威廉姆-普鲁麦（William Plummer）。普鲁麦已为华为效力八年之久，一直负责代表华为游说美国政府。不过，他的努力并没有奏效，美国国会还是拿美国国家安全为幌子，建议美国公司不要购买华为的产品。现在华为的态度与之前形成了鲜明的对比。年初被美国运营商拒绝时，余承东还表示不会放弃美国市场，希望通过世界级的产品和创新来赢得美国用户的信任。长路漫漫，想要攻克美国市场，恐怕华为还得继续集结兵力择日再战了。（编译/锐志）
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中美贸易战开打 华尔街分析师是如何看待的？
中美贸易战开打 华尔街分析师是如何看待的？
环球外汇3月23日讯--华尔街分析家们对于不断升级的贸易战的广泛共识是：“情势可能会转恶……”。在特朗普政府宣布将对每年高达600亿美元的中国输美产品征收25%关税以后，周五亚太地区股市重挫，债券价格上涨，日元反弹，离岸略有回升。北京方面在周五(3月23日)作出反击。中国商务部表示，计划对美国输华的128个税项产品加征关税，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。尽管中方的这一动作理论上是为了回应更早时美国对进口钢铁和铝征收关税的举措。以下是分析师对于世界最大的两个经济体之间正在酝酿的贸易战的点评摘要。荷兰国际集团(ING)亚太首席经济学家罗伯特·卡内尔(Robert Carnell)表示：“如果关税按计划实施，那么我们认为，中国将会进行报复。无法想象关税不会推进。在那之后，我们预计美国将进一步报复。”“情势可能很快在全球范围转恶。无论是否与全球增长同步，市场按照更黯淡的前景来定价，是正确的。”“尽管这次的贸易纠纷主要是中美之间的，亚洲大多数地区也有可能被卷入。”澳新银行(ANZ)的经济学家杨宇霆(Raymond Yeung)和丹尼尔·威尔逊(Daniel Wilson)说：“中国当局将坚定全球化倡导者的立场，但会在双边基础上回应美国宣布的举措。中国不会让货币贬值。”“尽管从账目数字来看美国征收关税的规模不大，但特朗普总统可能会推动其他国家选边站，最终导致世界分裂。贸易战的规模可能会扩大。这是未来的最大风险。”“我们主要担忧的是特朗普总统的策略是否会给世界其他地方带来溢出效应。他故意将贸易措施与外交政策关联起来。”摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)全球市场策略师汉娜·安德森(Hannah Anderson) ：“首当其冲的将是股市。受影响最大的将是美国、韩国和台湾，因为在这些市场注册的公司占据了中国出口产品全球生产链的很大一部分。”“美国感受到的影响可能会更强烈，消费者价格和生产者价格都会上涨。出口对中国经济来说非常重要，但近年来重要性趋于下降，美国占中国出口市场的份额一直在缩小。”“除了对美国消费者价格带来温和的潜在通胀影响外——这可能会使美联储采取更强硬的姿态——它对债券市场的影响可能有限。”经济学人集团智库(Economist Intelligence Unit)全球首席经济学家西蒙·巴普蒂斯特(Simon Baptist) ：“中国提出的初步产品清单应该被视为最低限度的初始报复，表明中国更愿意将任何贸易战限制在世界贸易组织(WTO)的框架内，但是如果美国的行动升级，它显然还有后手。”“从关税清单中排除iPhone之类消费品不会保护美国消费者免遭价格上涨的影响。中国对许多产品的全球供应链不可或缺，因此会有很大一部分（但不是全部）关税影响传递给美国消费者。”Westpac高级外汇策略师肖恩·卡洛(Sean Callow)表示，中国对特朗普关税声明迅速做出反应以及美国国家安全顾问赫伯特·雷蒙德·麦克马斯特(HR McMaster)离职“似乎是压倒汇率的最后一根稻草”，他补充说，美元兑日元突破1美元兑105日元大关“令人不安”。“日本官员可以表示担忧，但他们的抱怨不包含任何可信的威胁，因为安倍政府对干预的态度是放任不管，而且经过贸易加权的日元并不特别坚挺。”编辑:履霜顶一下
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中美贸易战：没有你想象得那么简单！
01早上醒来，全球股市暴跌，原因是特朗普签署了总统备忘录，将对600亿美元中国商品加征关税。美国总统特朗普22日签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。特朗普签字前对媒体说，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。此前，白宫官员曾在吹风会上说，涉及征税的中国商品价值大约为500亿美元，而这次贸易战正式打响的第一枪，比此前预计的更为激烈。特朗普甚至一边签署贸易备忘录，一边说：“这只是开始（This is the first of many）。”特朗普签署总统备忘录现场视频↓↓&中国驻美大使崔天凯随即表示：中国无意和任何国家打贸易战，但是如果对方挑衅，中国将“奉陪到底”。“如果别人想玩厉害的，那我们就和他们玩厉害的，看谁坚持到最后！”早上7点，商务部发布公告，拟对美国7个类别、128个税项产品进行征税，其内容主要包括水果、酒类、钢管、肉制品等。02环球时报第一时间发表了评论《特朗普骄兵必挫，北京将坚决反击》。知名自媒体大V@占豪 连夜发表文章《特朗普炮轰中国，贸易战找错对象，白宫犯三大战略性错误！》。作者认为，白宫犯了以下三大战略性错误：1.若全面贸易战开打，中国的反制特朗普根本承受不了。2.中国有14亿人的市场需求作为支撑，美国根本打不赢。3.中国人是不信邪的，特朗普根本不理解中国政治的逻辑。总而言之，作者认为特朗普的这一政策非常愚蠢。文章下面的评论也很嗨：“美国无赖”、“美帝要完”、“打倒美帝国主义”以及“特朗普是蠢猪”等等。其他平台上也有不少摇旗呐喊的。比如网易上顶在前面的留言大多是“美国大傻子”、“美国搬石头砸自己脚”、“中国必胜”、“川普误国”等。在他们看来，美国从总统到整个智囊团，都是弱智一样的存在。真的是如此吗？显然不是。03大国博弈的核心永远是国家利益，每一个重大决策的背后都有着深思熟虑。如果美国没有把握，会轻易打动贸易战吗？来看看中国的反制措施，多少能看出一些端倪。根据商务部列出的征税清单，再结合2017年的统计数据，中国对美征税的进口商品规模仅在30亿美元左右，这和美国将对中国征收的600亿相比，根本不在一个数量级。其实早在去年5月，吴军老师就通过数据分析得出了一个结论：中美贸易战一旦打响，对谁都没好处，但相比之下，美国手里的牌比中国的要多。根据年的中美贸易数据，中国从美国进口的商品大约在1200亿美元，美国从中国进口的商品大约为4700亿美元，中国的出口额是美国的近四倍，贸易顺差高达3500亿美元。而美国对中国出口的1200亿美元仅占美国年度总出口额度的7.6%，占美国GDP的0.6%。再来看贸易依存度，中国经济对美国的出口贸易依存度为3.36%，对欧盟是2.96%，而美国对中国的出口贸易依存度仅为0.67%，是中国对美国的五分之一。所以，即便缺了中国市场，美国经济也肯定不会完蛋。而对于中国来说，一旦失去了美国市场，则意味着每年要损失3500亿-4000亿美元的外汇（2017年中国对美的贸易顺差为3,752亿美元）。中国现在的外汇储备规模为31345亿美元（截至2月末），中国对美的贸易顺差占总外汇储备的12%，没有了这笔钱，人民币汇率将要面临很大的贬值压力。显然，中国更离不开美国和全球市场。再来看看中国对美出口的商品种类。2016年，中国出口美国前十大产品中，前三位是机电产品26.3%、机械（含电脑）16.3%和家装产品4.2%。如果这些产品的出口全部受到限制，随之而来的是工厂的倒闭，失业率的上升，原本就已不堪重负的实业将会雪上加霜。所以，中美一旦死拼贸易战，对中国的伤害会比美国更大。当然，美国也不会好过。最直接的影响就是日常生活用品价格的上升。理论上讲，美国可以用欧、日、韩商品替代中国制造，但全球化带来的一个结果是，世界各国的产品几乎都是你中有我，我中有你。绝大多数欧日韩的商品中，都会有中国制造的设备或半成品的参与其中，所以如果全面彻底排斥中国制造，美国商品的价格很有可能出现大幅度的上涨，这对美国的中下阶层来说，是难以接受的。合则共赢，斗则双败，既然如此，那么特朗普为什么还要对中国发起贸易战？因为经济可以共赢，但“世界主导权”一定不行。04古希腊历史学家修昔底德观察到了一个现象：当一个新兴大国崛起时，必然会挑战现存大国的地位，而现存大国为了消除这种威胁，则必然会想办法遏制新兴国家的崛起。这就是所谓的“修昔底德陷阱” 。主导权之争是一场零和博弈。随着中国的快速崛起，对世界的影响也越来越大，那就必然会消弱美国对世界的主导权（中国的影响力在非洲尤其强大，今年春晚关于非洲的那个节目也可以看出端倪）。去年，美国中情局长蓬佩奥（即将接任国务卿）在接受《华盛顿自由灯塔报》采访时就说过一番大实话：“中长期看，中国有可能成为美国最大的对手”。今年2月，美国国务卿蒂勒森更是把中国称为“新帝国主义列强”。他们的言论代表了美国情报界和美国政府对中国的主流认识，而且这种认识影响着美国整体国家战略的制定和实施。为了维护美国在全球的主导权，美国宁可伤其自身也要遏制中国发展。而且，从短期来看，贸易战对中国的消耗确实会大于美国。美国发动贸易战的另一个原因，我认为多少带有一些“复仇”的因素，以迎合民意。中国加入WTO满15年后，本来有机会成为市场经济主体，这会给中国在世界贸易中带来便利，但美国拒绝承认中国的市场经济地位。中国媒体的解读是，美国公开耍赖在中国背后捅刀子。又或者说美国害怕中国。但其实你再去了解一下的话就会发现，不仅是美国拒绝承认中国的市场经济地位，日本和欧洲同样不承认中国的市场经济地位。而且欧洲还是以压倒性的票数通过了决议，并呼吁欧盟采取反倾销措施。这究竟是怎么回事？因为中国确实存在理亏的地方。美国还专门列了一个表格。翻译过来是这样的。简单地说，如果按照当时的承诺，外资可以和三大运营商抢地盘，哈佛也可以在中国开分校，谷歌不会被赶出中国……按照吴军老师的说法，当初美国和欧盟明明知道商品的制造竞争不过中国，却依然同意中国加入WTO ，就是寄希望于这些产业能够进入中国。后来的事大家知道的，中国在加入WTO后经济长期保持着飞速发展，从过去被照顾、被扶持的弱者，变成了和欧美抢饭碗的全球第二大经济体。那些欧美国家发现自己的市场被中国占领了，但他们的公司却进不了中国，这就给贸易战埋下了伏笔，并且小摩擦不断。特朗普此次对中国发起贸易战，也是迎合了美国内部不断抬头的民族主义，打击中国，为自己连任奠定民意基础。05中美贸易战的后续会怎样？特朗普在签署备忘录时说，“这只是开始”，他后续还会有更多的措施。这可能只是虚张声势，为后续的外交谈判增加筹码，但也不排除长期打贸易战的可能性。如果真是那样，我们很可能将迎来短期的阵痛：人民币贬值、物价上涨、财富缩水、企业裁员、工资下降、治安变差……这些都是有可能出现的情况。然后就有人说，跟着美国不吃亏，怂恿中国当美国的小弟。这种想法真的是太天真了。一来是中国自强不息的文化传统和有着家国天下情怀的民族精神绝对不会容忍中国屈服于任何一个国家，二来从历史经验来看，美国打击起自己的小弟也绝不心慈手软。日本就是血淋淋的前车之鉴。上世纪60年代-80年代，日本对美贸易顺差也是连年上升，于是美国就不断用各种贸易协定和征收关税折腾日本，后来还拉拢德法英一起和日本签了《广场协议》，强逼日元升值，其霸道可见一斑。后来日本经济泡沫破灭，走入了“失落的十年”，十年之后又十年，一直到三十年过去了，日本依然没有走出当年的阴影（当然，这和日本的社会老龄化也有关系）。对于中国来说，如果美国铁了心要打贸易战，那就唯有死撑，撑到打赢这场持久战。虽然短期来看，美国在贸易战中占会有优势，但美国的民主制度是打不起持久战的。美国式民主，本质上是不同阶层、不同利益集团各自争取自己的利益，最终达成一种动态的制衡关系。如果美国陷入长期的贸易战，日用商品大幅上涨将会让中低收入者难以负担，最终影响美国的社会稳定，而华尔街的金融家们，他们本来就是全球化的受益者，他们根本就不希望打贸易战。当社会底层和精英阶层的忍耐达到极限后，即便特朗普不想让步，他的反对者们也会上台改变政策。相比之下，中国的“民主集中制”有更强的执行效率和政策连贯性，反而能够更好地应对外部挑战。所以在我看来，中国将会有很大概率赢得这场国运之战（中国近期一系列的变革和调整，应该也是高层预见到了可能会发生的危机，所以提前做了准备）。只是在此之前，我们可能需要忍耐一段时间，去承受其间的阵痛。总之，特朗普肯定不是傻子，短期内美国会有优势，但中国也绝对不会屈服，作为一个中国人，我愿意跟着祖国死撑直到迈过“修昔底德陷阱”。当然，作为普通百姓，我肯定更希望生活在一个和平、安定的大环境，希望贸易战不要持续太久。最后，愿世界和平！缓缓君：985高校工科男，时代华语图书签约作者。有一些故事，也有一些观点；有一点理性，也有一点温度，已出版《我就喜欢这样的你》，公众号：缓缓说（huanhuanshuo520）
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