好买商学院: 基金一跌就补仓，你的底线是怎么没的？ 很多基民企图通过市场下跌时加仓，进一步拉低持有成本，进而取得比定期定额做定投更高的收益。然而，理想很完美，现实很骨感。很... - 雪球分配悬赏奖金 剩余可分配奖金：<span data-balance="1元元剩余奖金需在悬赏结束前分配完，否则将按规则自动分配来自雪球基金一跌就补仓，你的底线是怎么没的？很多基民企图通过市场下跌时加仓，进一步拉低持有成本，进而取得比定期定额做定投更高的收益。然而，理想很完美，现实很骨感。很多基民依然会因为各种各样的心理因素，越跌越买，越买越亏，越亏信心就越弱，最终导致无法按计划做到长期投资。举例来说，王先生从日以1.827元每份的价格购入上投摩根核心成长股票（000457）共计50000元，在7月3日和8月21日的大跌中，分别加仓了5000元，共计投入60000元，然而，到了9月14日，基金净值跌到1.3600时，王先生实在按耐不住，最终以-15.95%的亏损赎回了全部基金，同时下定决心以后再也不买基金了。实际上，如果王先生再坚持几个月，且有纪律的低位加仓买进的话，前期的亏损很快就会补救回来。反之，像王先生这种逢低就买很容易在寻底中买到“假的机会”，最后错过真的最佳时机。那么投资者遇到亏损该如何理性的加仓呢？首先，是按照比例的方式，纪律加仓。这种方法适合拥有充足后续资金的投资者。举例来说，比如王先生可以按照-20%的阈值进行加仓：5月5日净值为1.827时一次性投入5万元，8月25日净值跌到-20%以下，补仓1万元。那么到了12月21日净值即可扭亏（盈利1130元）。并且，如果耐心持有并在之后的下跌中持续按照-20%的比例进行加仓，还会获得后续净值上涨的收益。反之，如果在7月3日和8月21日的大跌中盲目加仓的话，王先生很快就“断粮”，且后期面临持续亏损（2015年12月亏损1000多）。这里需要注意的是跌幅阈值的设置，如果设置的偏大，会有错过下跌时摊低成本的风险、以及后期备用现金投不出去的尴尬；如果跌幅过小，加仓过于频繁，又会遇到“断粮”的尴尬。因此投资者还需要将自身投资条件、基金与市场三方面结合考虑。对于长期定投的小伙伴来说，这和“定投”有点类似，定投理论的“微笑曲线”中，曲线低谷时仍要坚持定投以等待曲线回升，也正是这个道理。主要区别在于：定投是固定时间、固定金额去加仓，而比例加仓是跌到一定阈值才加仓。其次，是高抛低吸的加仓方法。这种方法是阶段性的买卖基金，所以需要较高的手续费。所谓高抛低吸通俗来讲就是波段操作，用类似炒股的方式判断阶段性的高低点，从而不断“高抛低吸、降低成本”。这种扭亏方法适合日净值波动比较大的基金，比如王先生所投资的上投摩根核心成长股票，我们可以按照涨跌幅操作。比如王先生按照-15%为阈值进行加仓，15%为阈值进行赎回。日净值为1.827时一次性投入5万元，后期以截止到6月29日，共计赎回两次，加仓两次，扭亏为盈，收益1184元。以此类推，王先生在后续市场中持续按照此方法操作，会获得更高的收益。（暂不考虑加仓与赎回中的基金费用）反之，如果一直拿着持续拿着不动，既没有止盈也没有加仓，则2015.6月是亏损1587元的，且后面要等到1年后该比收益才会扭亏为盈，期间的时间成本则全部被浪费。值得注意的是，该方法更适合在震荡市中操作，如果能够抓住每一次较大的跌幅，持有成本会比现在的平均成本更低。再有，就是用换基的方式。如果基金持续亏损，无外乎是两点原因，一是基金长期跑输基准，能力较差；二是市场风格切换或主题行业过时。1）我们曾在之前的课程中提到过，投资者切忌在“错误”的基金中越陷越深。这其中包括，基金连续4个季度跑输基准；基金更换经理人，投资风格巨变、排名连续2季度下滑；基金踩雷且持股集中。如果遇到其中任何一种情况，我们都要考虑及时换基投资，避免陷入无底洞。2）市场风格切换或主题行业过时，我们就应当考虑换基，从而获取阶段性收益。不管牛市熊市，总会有某一种风格或这样那样的板块出现结构性机会，或者是某一行业受到利好刺激。比如近两年来市场由成长风格切换到了价值风格，有些投资者想要见风使舵，顺势而为，那么会将手中的成长风格基金转换为价值风格基金，如果择时准确，则会在半年到一年中获得不小的收益。不过，值得注意的是，想要获取阶段性的收益就不得不注意其时间效应，需要对行业或主题有一定的判断能力；并且，阶段性操作风格还将使我们失去成长风格在市场低位时的投资时机；同时，我们也要注意适当性风险，对于风格单一的基金来说，受政策影响较大、风险集中、业绩波动大，因此更适合那些对投资风向比较灵敏、行动果敢的投资者。相反，低风险偏好的投资者还需量力而行。最后，我们来总结一下。无论是比例加仓还是高抛低吸，亦或者是长期定投的投资者，面对亏损，我们都需要具备良好的心理素质并遵守严格的纪律，如果急于求成或惧怕亏损中途断流，则可能功亏一篑。没有一直跌的市场，尽管国内市场具有牛短熊长的特点，但长期来看，任何国家的证券市场都是向上的，跌到一定程度就一定会反转。如果您想了解更多的理财热点，学习更多接地气的投资理财课程，想参与我们的直播、并与我们的讲师互动，一定要关注“好买商学院”微信公众号（howbuyIE），很多和你一样的投资人在等你哦~ 打赏同时转发到我的首页拒绝回复支付并发布发布分享到微信扫一扫雪球社区汇集了千万投资者，提供沪深港美股票实时行情、实战交流、实盘交易遇到这类基金 永远只有一个操作：加仓一直加仓
作者：来源：基金吧 16:02
　　从11月中下旬开始，A股行情有所回调，不仅白马股走势调整，今年以来赚钱效应不错的基金表现也出现波动，临近年末，市场是否会出现风格转换？手中持有的基金是赎回还是加仓？医药、白酒、大消费、人工智能等板块是否还有上车机会？
　　11月29日，中泰资管基金业务部总经理姜诚做客中国基金报粉丝交流会，为大家解答关于年末投资的种种疑惑。现基金君将文字实录分享给大家。
一、内容提要
　　1、目前白马股与自身纵向相比处于历史均值上方，与小盘股相比的估值差处在历史均值下方。因此，目前时点，白马股还是成长股的选择已不是主旋律。展望未来，投资者应更多的从个股的角度来考虑问题，淡化过去4到5年来风格轮动以及行业轮动的思维模式。
　　2、数据表明，代表大盘股票的上证50指数处于估值的中偏低区间，中小板大概中偏高，创业板是偏低的情况。市场整体系统性风险不大，机会和风险都在个股层面。
　　3、个人投资者的资产配置本质上是要与个人的支出计划相匹配。就像金融企业资产和负债的久期需要匹配一样，个人投资者需要将未来资金需求和通过投资获得的现金流收入做匹配。
　　4、根据投资者的配置需求，如果是短期投资，涉及择时的问题，建议大家用指数基金进行择时，一些主动管理基金，尤其是长期比较优质的基金，择时往往会得不偿失。如果是依靠基金长期增值，建议大家筛选一些品质基金长期持有。
　　5、投资体系的核心一是从哪里赚钱，二是如何赚钱。前者不外乎两个来源，一是赚趋势的钱，二是赚企业价值创造的钱。
　　6、投资价值股并不等于价值投资。我认为价值投资在中国不是主流，在美国不是主流，个人甚至判断未来价值投资在全球市场也不会是主流。
　　7、建议对医药股的选择从个股的角度出发，而不是从行业的维度。
　　8、我建议大家尽量不要基于短期行情来决定是否对一只基金加仓或减仓，除非是需要择时的指数型基金。
二、文字实录
　　问：未来一个月A股走势如何？后续市场上会有哪些机会和风险？是否会发生风格转换？
　　答：我们先来回顾一下历史，从年这五年时间里，市场上风格轮动和行业轮动特征都非常明显。2013年到2015年基本上是成长股的牛市，那么2014年的下半年和2016年，很明显是蓝筹股和白马股占优，而2017年表现较好的行业集中为白酒、下半年的医药，以及受益于供给侧改革带来的利润上升的周期行业。站在目前的时点往后看，我认为我们应该站在一个相对比较高的位置上来判断未来行业轮动是否还会进一步持续。
　　最关键的评估要素是估值，目前白马股整体的估值是在历史均值略偏上，这与本轮白马股的牛市起点相比发生了一些截然不同的变化，本轮白马股牛市起点也就是2016年初是A股大小盘股估值分化最为严重的时候。目前白马股与自身纵向相比处于历史均值上方，与小盘股相比的估值差处在历史均值下方。因此，站在现在的时点，白马股还是成长股的维度已经不是主旋律了，也就是说，2013年到2016年，大家从宏观风格层面寻找机会，17年是在中观的行业层面，那么展望未来，我认为视角要着眼到个股的维度。
　　也有很多投资者提出流动性的问题，事实上在过去两三年，流动性都不是市场上的主要矛盾，市场机会和风险更多在基本面层面决定的各个行业各个公司表现的差异以及金融市场一些结构性变化，比如政策变化导致的市场系统性涨跌。
　　展望未来流动性的变化，我们认为现在还看不到利率大幅抬升的可能性，或者说这种可能性比较微弱。可能会有各种始料未及的结构型变化，比如近期对资管行业最新的指导意见等。总而言之，流动性在过去几年不是主要矛盾，未来来看大概率也不会是主要矛盾，但值得跟踪。
　　总结而言，我们的后续投资的建议是希望投资者更多的从个股的角度来考虑问题，淡化过去4到5年来风格轮动以及行业轮动的思维模式。
　　问：银行板块现在的点位是否还存在低估现象？目前上证50，中小板，创业板的估值点位是历史上的哪个水平，相比国外目前怎么样？
　　答：目前，上证50指数静态市盈率是11.7倍，在历史均值附近略偏低，市净率是1.36倍，是在历史均值的大概七折左右位置；中小板指目前的市盈率是34倍，在历史均值附近略偏高，市净率是4.32倍，位于均值附近；创业板指的市盈率是42倍，是历史均值的八折，也就是属于偏低的位置，市净率是4.32倍，在历史均值的大概九折位置。数据表明，代表大盘股票的上证50指数处于估值的中偏低区间，中小板大概是中偏高，创业板是偏低的情况。对比海外市场，如果我们用道琼斯工业指数来对标大盘，该指数的市盈率目前是21.2倍，市净率是3.81倍，处在历史偏高的位置，美股的纳斯达克指数目前的市盈率是43倍，市净率是4倍，也处在历史偏高位置。
　　通过横向和纵向对比，我们可以得出，市场整体来看系统性风险是不大的，因为没有任何一个风格的的指数处在历史估值的高位，所以，现在的主要矛盾不在大盘，不在风格，机会和风险都在个股层面。
　　问：1。 普通个人投资者应如何做好资产配置的顶层设计和底层设计？
　　2。普通个人投资者应该如何建立适合自己的投资体系？有哪些具体可量化的参考指标？
　　3。普通个人投资者如何通过“组合配置仓位管理”实现资产配置再平衡，达到降低投资风险，提高投资收益的根本目的？
　　答：我认为，个人投资者的资产配置本质上是要与个人的支出计划相匹配。就像金融企业资产和负债的久期需要匹配一样，个人投资者需要将未来的资金需求和通过投资获得的现金流收入做匹配。
　　就金融资产层面，久期最长的是股票类资产，显然这类资产不适合拿来对应短期的资金需求；债券类资产久期稍短，也取决于产品的不同类型和具体的年限；货币类和银行短期理财产品包括银行活期存款是流动性最好的资产，风险也最低。
　　基于此，我们的建议是把最不需要的资金或者说时间紧迫性最弱的资金用来配置在久期最长的资产中，也就是股票资产；有明确支出时间点和支出金额要求的资金配置在债券资产；用来维持日常家庭开销的资产配置在理财类的产品上。当你把资产和支出的时间进行匹配之后，就能发现，其实资产的风险不是原来你所想的样子。
　　大家通常觉得股票类资产的风险最高，因为其波动性最大，这个前提是建立在你马上就需要用到一笔钱的情况之下，如果这笔资金的需求是很长远的。海外成熟市场有几十年甚至上百年的数据证明了如果你持有的时间非常长的话，其实股票的风险是极低的。
　　问：过年前应该清空所有基金还是应该如何操作？
　　答：根据投资者的配置需求，第一，如果是短期投资，那么涉及到择时的问题，我建议大家用指数基金进行择时，一些主动管理基金，尤其是长期比较优质的基金，择时往往会得不偿失。第二，如果是依靠基金长期增值，我们建议大家筛选一些品质基金长期持有。
　　因为基金和股票不同，大家知道股票会受情绪的影响，受业绩周期的影响，受风格轮动的影响，也会受整个市场的系统性风险的影响，通常来讲，个股具有均值回归的特征，也就是一只股票涨多了之后它可能会跌，跌多了之后可能会涨。但基金作为一揽子股票组合，理论上来讲是不存在均值回归效应的，或者说均值回归的效应非常弱。
　　问：怎样建立投资体系，体系主要有哪些方面？
　　答：我个人将这个问题拆分成两个维度，一是从哪里赚钱，二是如何赚钱。
　　如果是从第一个维度上来讲，其实不外乎两个来源，一是赚趋势的钱，二是赚企业价值创造的钱。
　　赚市场(趋势)的钱，核心在于投资者的认知与市场上绝大多数其他投资者或者说股价制定者的差异。它需要解决的方法论在于投资者是否能战胜市场的一致预期。市场的一致预期包括好多层面，比如对基本面的预测，比如边际变动，一个高增长企业的股票要进一步增长，取决于与市场的一致预期相比，它的增长是更高还是更低等等。
　　如果要赚企业价值创造的收益，那么就需要对企业进行价值评估。对企业的价值评估涉及到大家耳熟能详的对于行业未来前景的预测、对企业竞争优势也就是大家通常喜欢说的护城河的评估，当然还包括非常重要的商业模式的拆分。分析企业商业模式包括以下几个关键要素：目标客户，关键资源、关键业务活动、现金流结构等。
　　总而言之，如果是赚市场的钱，就要战胜市场的一致预期，你要知道的比市场多，这不表示一定为内幕信息。但你一定要知道别人不知道的东西。如果你赚企业价值创造的钱，那么你要有扎实的商业研究功底。
　　我个人认为，对于前者机构投资者更具备优势。而后者而言个人投资者既有优势，也有劣势。劣势在于一个非专业投资者，投入时间可能不足的问题。因为要做好投资，大量的时间投入和持续不断的学习是非常必要的。优势在于不会受到短期考核的干扰、没有“双十”限定等等。
　　总而言之，建立投资体系，首先要明确的是从哪里赚钱，如何赚钱。考虑清楚是要赚市场当中其他投资者口袋里的钱，还是要赚企业的钱。如果做前者，就要做好充分的思想准备，这个是非常难的，你要知道别人所不知道的。如果做后者，就要付出时间和精力，充分利用自身优势，立足长远找到好的股票并长期持有。
　　问：如何看待市场情绪和公司基本面的联系？股价和基本面的非线性关系如何理解？
　　答：绝大多数股票的长期是由基本面主导的，但短期来看，市场情绪以及一些其他因素会起到放大的作用。这个放大的作用是双向的，就是基本面向上的趋势会被市场情绪放大，基本面向下的趋势也会受市场情绪影响而放大，不光A股市场是这样，海外市场同样如此。对于投资者而言，需要选择好具体的方向，也就是说到底是想赚基本面的钱，还是赚情绪的钱。我自认为不够能力研判情绪的因素，所以倾向于从基本面驱动考量。
　　问：板块的轮动怎样去把握？
　　答：板块轮动涉及到投资者需要了解和掌握市场预期甚至是主流投资者的行为。因为最灵敏的一批投资者，他们通常会领先于其他的投资者以及行业的基本面的进行投资操作，本质上来讲这是行业轮动的赛跑。对于机构而言，在信息获取方面有优势，在资金规模方面也存在劣势。所以整体而言，似乎并没有持续能够抓住并把握行业轮动机会上的机构，反而是有一些个人投资者在这方面做得很不错。
　　我们自己是不做主动的行业或者板块轮动的，而是根据估值和风险报酬比自下而上地决定品种和仓位。无论是宏观维度的自上而下仓位决策，还是从中观行业维度的板块的轮动，我们认为对绝大多数投资者，包括对我们自己而言都是胜率不高的。
　　问：现在是否有A股港股化的趋势，在这种趋势下是否应该继续持有蓝筹白马？
　　答：其实我不愿意把将这种趋势称为A股港股化，而选择称其为估值的合理化。
　　A股在之前很长的时间里都呈现大盘股和小盘股估值冰火两重天。目前来讲，小股票相对于大股票的估值溢价在迅速缩小，已经处在历史均值下方水平，但未来是否如此仍待考察。目前与其从白马还是成长股中选择，还不如从白马股内部找到更好的，或者从小盘股内部精选个股。
　　问：目前有言论说A股美股化，投资价值化，投资者机构化，您怎么看？
　　答：关于“A股美股化，投资价值化”，我首先需要澄清的是投资价值股并不等于价值投资。我认为价值投资在中国不是主流，在美国不是主流，个人甚至判断未来价值投资在全球市场也不会是主流。因为其反人性，大家同样关注股价研判，但我们A股市场的投资者与海外投资者在时间的维度上略有不同，海外可能会看1到2年，国内可能看1到2个季度，但其实价值投资是要求更长的视角。因此，我认为，视角长期化会是未来趋势，但这并不等于投资价值化。
　　关于“投资者机构化”，其实市场上机构投资者的占比最终不取决于机构投资者的数量，而是个人投资者。目前来看，机构投资者总体的平均业绩跑赢个人，但如果个人投资者能够利用个人资产获得更高的风险报酬比，也不会选择将这笔资产转向机构。这样带来的结果就是虽然有个别投资者会赚大钱，但是投资者整体而言其实是不赚钱甚至是亏钱的，所以我认为投资者机构化不好说，但我倾向于认为越来越多的个人投资者会更加理性。
　　问：如何看待人工智能，5G，芯片概念等高科技板块的后市行情？
　　答：关于高科技板块的股票，我个人一向是认为很难投资。投资难点不在于其技术性考量，也不在于我们无法理解人工智能的技术或其专利层面的信息，难度主要在两个方面，一是这类股票赚钱难度较高。由于市场对这类股票存在过高的预期，所以就导致其基本面要持续比预期更好才可以赚钱。二是对这类股票的风险不好评估，投资者无法预期技术层面是否会发生颠覆性的变革，同时由于其估值过高，一有风吹草动，风险暴露成本也很大。
　　问：近期医药板块随大盘跌了不少，长期投资的话是否现在可以逐步入场了？同时想问问长期来看是买医药行业指数基金好还是直接选股好？
　　答：中国的医药行业具有以下几个结构性特点：第一，从药品维度而言，药品是分等级的，进医保目录的普通药品算作一类，非医保类创新药分一类，这两类的游戏规则是完全不一样的，从普通药品角度而言，其考量是否高质量、低成本以及药品供应能力如何。而对创新药而言，则是根据技术积淀以及研发水平等角度考量。
　　因此医药行业投资机会来自于两方面，一是能够低成本高质量提供医保目录内品种的企业的投资机会，可能会长期受益于药品需求量的扩张。二是真正有创新能力的上市公司，但目前这类股票估值非常高，需要注意精选个股。
　　总之，对医药股我的建议是从个股的角度出发，而不是从行业的维度。
　　问：现在的白酒是高估了吗，未来的走向如何？
　　答：从定量角度来看，目前白酒股的估值在历史估值平均水平略偏高的位置。我个人认为，白酒在某种程度上不是消费品，而是投资品。白酒尤其是中高端白酒，其消费场所很多都是商务宴请等场合，这类消费模式受到宏观经济的影响很大，我认为后市白酒股的表现与商业活动密切相关，与渠道库存和社会库存等紧密相关，比如会受到上市公司财务报表中的出货量等的影响，投资者可以密切关注。
　　问：三季度火爆的消费类基金是否还能继续持有？
　　答：消费类其实是长期来看最好的行业，尤其是大众消费品类。如果投资者买到相对优质的、值得信任的基金经理管理的消费类基金，建议长期持有为佳。
　　问：对于现在的行情，长期看好的基金是否适合加仓？
　　答：我认为这个问题的本质在于如何选择基金以及后续如何操作。总而言之，我建议大家尽量不要基于短期行情来决定是否对一只基金加仓或减仓。除非是需要择时的指数型基金。如果是一只优质的主动管理型基金，由于其不具备均值回归的特征，长期持有是最明智的选择。
　　那么如何判断基金优质与否？首先，了解其基金经理的风格、理念及其选股思路，包括其言行是否与过去一致等。其次了解其历史业绩，对历史业绩的考量需要注意两点，一是选取的时间要足够长，二是选择的指标要多样化一些，比如其风格是否一致等等。
　　我们认为三年以内业绩比较好的基金，其实运气的因素占了很大的比例，如果是五年以上业绩表现良好的基金经理。那么可能其水平的贡献会更大一些。所以如果你选到了一只可以持续提供长期良好业绩的基金经理的话，那么对这只基金你永远只有一个操作，就是加仓。一直加仓，不要考虑得失的问题。
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[09:54:00] [网 友] 游客108579的提问:老师你好，昨天大盘单边大跌，今天又低开低走，是不是上7号那一轮行情已经结束了呢，本次回调会到什么点位呢？今天适合加仓吗？还是再等等呢？请老师分析下，谢谢 [王晶] 您好，上一轮反弹已经基本结束，短线大盘有望在2050点附近寻求支撑。若风险承受能力较高，可以逢低以定投方式加仓，但幅度仍不宜过高，大盘仍有下行可能。 [09:56:00] [网 友] 游客258293的提问:老师好，请从嘉实研究和优质、银河成长和消费、中银中国和收益各选一只做个组合，或请老师推荐一个，谢谢。 [王晶] 您好，可将嘉实优质、银河消费和中银收益做一个组合，上述基金业绩表现较为稳健。 [10:09:07] [网 友] 游客128002的提问:你好，老师。东吴轮动，今天可以补仓吗、在线等，谢谢 [王晶] 您好，建议赎回该基金，关注中银收益。 [10:41:01] [网 友] 游客493680的提问:您怎么看18大前后的行情？ [王晶] 您好，当前市场主要受到来自于经济下滑压力的干扰，而且解禁潮也将来临，加上钓鱼岛争端升级，市场信心略显谨慎，前一轮反弹基本上宣告结束，短线大盘仍有继续下行可能。18大后，随着上市公司业绩可能会出现同比改善，且若钓鱼岛问题不引发战争的话，大盘或将维持低位震荡后企稳。 [10:43:27] [网 友] 游客661732的提问:王所长，您好。请问中长期定投来看，南方500和富国300哪个未来走势更好？ [王晶] 您好，富国沪深300更好一些。 [10:58:54] [网 友] 游客714194的提问:请问老师，现在买什么基金好呢？我想组合投资，债券、股票、指数型，帮我推荐几个吧 [王晶] 您好，当前可关注短期理财产品，比如南方14天和国泰6个月，债券推荐天治稳健双盈，指数型推荐富国沪深300，股票型推荐汇添富民营活力。 [11:18:30] [网 友] 游客102015的提问:老师好 易方达增强回报怎么样 [王晶] 您好，该基金中长期以来业绩稳定持续，可做长期投资的品种。 [11:20:13] [网 友] 游客277894的提问:老师您好，我的兴业全球视野赎回后（大约五千），怎样安排投资使用。 [王晶] 您好，可关注短期理财债券基金，比如南方14天。 [11:22:39] [网 友] 游客173308的提问:老师好，我定投了1年多华夏优势增长，现在已亏损20%，是否考虑换基，打算长期定投。 [王晶] 可以考虑转换为华夏回报 [13:11:52] [网 友] 游客900479的提问:老师好，请推荐几只收益不错的货币基金吧，谢谢！万家货币、博时现金收益、长信利息收益B这几只怎么样 [王晶] 可以关注这几只货币基金，货币基金B份额的申购标准数百万资金，对于一般的投资者而言，千元起投的A份额更为适合。 [13:14:04] [网 友] 游客844142的提问:老师您好，你觉得现在债基行情如何呢，麻烦推荐几只出色的债基，谢谢！ [王晶] 当前债市的风险已经有所提升，若您有投资低风险品种的计划，不妨先行考虑货币基金、理财基金等。 [13:14:57] [网 友] 游客449977的提问:老师好，您看现在的局势应该买基金啊，有什么可以推荐的么，我是稳健成长型的 [王晶] 若目前偏股基金仓位很低，则可考虑部分偏稳健型的偏股基金，如泰达红利先锋；若目前偏股型基金已经处于中上水平，则建议考虑些低风险的货币基金、理财基金等。 [13:16:53] [网 友] 游客744872的提问:你好，定投南方五百，华商阿尔法及银华富裕几年，亏损严重，是分批少量退出，还是全部割肉或者继续定投，或者改基？望指教！！ [王晶] 南方中证500可选择继续定投，华商阿尔法可考虑赎回换基，银华富裕可考虑转换为银华和谐主题。 [13:18:52] [网 友] 游客331715的提问:老师你好，现在少量持有博时主题，信用纯债，打算定投富国天瑞200，汇添富价值200，泰达红利200，广发聚瑞500，诺安灵活200，有什么建议吗。中长期持有 [王晶] 可以定投这些基金，若您非成长型投资者，则可考虑将富国天瑞换为富国天成。 [13:19:53] [网 友] 游客366361的提问:老师，我想定投3只基金，推荐一组合吧，3到5年 稳健成长的，谢谢 [王晶] 可关注汇添富价值精选、泰达红利先锋、建信核心精选 [13:20:22] [网 友] 游客315802的提问:老师好,我从去年年初定投大摩资源,嘉实增长,富国天瑞,兴业趋势,均有亏损.后市如何调整定投? [王晶] 可选择继续定投，若您为偏好稳健的投资者，则可考虑将投资风格较激进的富国天瑞转换为稳健型的富国天成。 [13:23:43] [网 友] 游客879897的提问:老师您好，我新近定投的嘉实增长和兴全全球，兴全全球表现不佳，请问是现在赎回，还是可以一直持有，我是准备长期定投的，麻烦您再推荐两只定投的中长期优秀基金，稳健型的，谢谢！ [王晶] 由于基金经理的几度调整，兴全全球视野今年来的业绩表现没有此前的那样稳定和突出，但其目前仍然保持了相对较良好的业绩水平；近月该基金因原基金经理出国培训再度暂时更换基金经理，目前基金未表现出大幅下滑的情况，持有该基金的投资可继续持有，对于该基金后市的表现建议可持续保持关注，若后市其出现持续的业绩不佳情况再行考虑更换。其他定投基金您可关注泰达红利先锋、建信核心精选。 [13:34:34] [网 友] 游客253518的提问:510230这基金现在可以买入吗？ [王晶] 该基金为重仓银行板块的金融行业基金，由于银行的盈利高点已过，未来保持业绩高增长承受一定压力，目前对金融行业的配置仅建议关注非银行金融，暂不建议大举介入该基金。 [13:37:47] [网 友] 游客508036的提问:老师好,最近发行的新基广发纳斯达克100未来三到五年的前景怎样? 比起国内的基金是否值得投资? [王晶] 该基金跟踪美国成长风格的纳斯达克100指数，您可适量投资部分该基金以平衡单一投资A股市场的风险。 [13:39:32] [网 友] 游客879897的提问:老师您好，请问现在适合入手指数基金吗，我想定投富国泸深300，不可现在时机是否合适，还是再等等呢？定投的话是定期定额，还是定期不定额呢，您能建议一下吗，谢谢！ [王晶] 我们判断目前市场可能处于中长期的相对低位，但后市主要仍以阶段性、结构性机会为主，中长期的趋势性机会仍需要等待，因此，高仓位的指数型基金的最佳配置时机尚未到来，大量持有指基会导致组合收益率波动较大；仅就目前可能处于相对低位的判断，您也可少量定投富国沪深300以尽量筹集一些相对便宜的筹码，但真正的较持续的盈利机会则需耐心等待。 [13:43:42] [网 友] 游客228375的提问:王老师好。大盘最近还会继续下跌么？下跌后可以补仓么？已定投嘉实增长，如果定投再增加富国天惠，是否重复？或者老师有没有更好的定投优质基金推荐2-3只？ [王晶] 昨日中阴线大幅提高了中短期反弹结束的概率；但对于定投而言，基于目前市场可能处于中长期相对低位的判断，定投这一方式不受影响，可继续保持；您可定投富国天惠，其他基金可关注汇添富价值精选、建信核心精选。 [13:47:51] [网 友] 游客119845的提问:老师您好，光大配置，华商领先 广发聚丰 博时主题这四只基金怎么样？是否该继续持有？希望老师回复，谢谢了，都问了你们好几次了 [王晶] 光大动态优选配置、博时主题、广发聚丰可继续持有，华商领先可考虑赎回。 [13:57:10] [网 友] 游客529859的提问:老师您好 请点评泰达红利 我定投兴全全球转换泰达红利是否适合 另外偏股基金与指数基金 哪个适合现在定投 [王晶] 泰达红利先锋投资风格非常灵活，选股能力强，投资价值不错，您可定投主动偏股型基金，由于近期兴全全球视野原基金经理出国培训，暂时有其他经理代任并新增聘了一名基金经理，该基金的目前处于观察期，对于暂未介入该基金的投资暂不建议立即介入；您可定投泰达红利先锋。 [14:00:57] [网 友] 游客119845的提问:老师您好，我持有华商领先 光大量化核心 广大聚丰 博时主题五年了，赔钱很多，我是个稳健型投资者 请问老师 我该怎么办 是不是该把这些基金转换一下 我刚把量化核心转换成光大配置360011，谢谢老师 [王晶] 华商领先可考虑赎回，光大量化核心可转换为光大动态优选。基于您为稳健型投资者，若您持有投资风格偏积极且业绩波动水平较高的博时主题、广发聚丰的数量较少，则可根据自身的具体风险偏好选择继续持有或赎回，若持有这两者的数量较多则可考虑减持或赎回。 [14:07:13] [网 友] 游客935190的提问:老师好，请点评一下万家债券是否适合长期持有，谢谢。 [王晶] 该基金是投资风格较灵活的债基，中长期风险收益能力较好，业绩波动水平不高，可长期持有。 [14:09:45] [网 友] 游客811216的提问:王老师，您好！请评价一下汇添富理财30天这个理财产品。收益率怎样，属于保本型基金吗？与债券基金和货币基金相比，哪个更好，谢谢！ [王晶] 汇添富理财30的盈利能力良好；本质上该基金不属于保本型基金，但由于其主要投向低风险品种，因此风险水平很低，产生亏损的概率很小；其预期收益预期风险水平介于货币基金与债券基金之间，您可关注。 [14:13:34] [网 友] 游客596483的提问:老师您好！请点评华夏成长和华夏经典配置基金怎样？ [王晶] 华夏成长投资风格较稳健，风险收益能力中等，业绩波动水平不高。华夏经典配置同样具有较稳健的投资风格特征，风险收益能力中等偏上，业绩波水平不高。 [14:19:37] [网 友] 游客321686的提问:老师，当前的股市环境、债市环境、加上国际国内各方面经济因素，从一个稳健型中长期投资者角度来看，应当采取怎样的基金投资策略较为稳妥？请帮助推荐几只稳健型中长期投资基金。谢谢 [王晶] 目前建议仍已经投资风格灵活且不失稳健、选股能力优良的个基为核心配置，您可关注泰达红利先锋、建信核心精选等 [14:21:20] [网 友] 游客321686的提问:老师，我现在投有几只债基：易增强回报B、富国天丰、富国新天锋、招商产业债、中银增利、中银双利、鹏华丰盛。是否需要调整？请教如何调整？谢谢 [王晶] 由于下半年来债市风险有所提升，建议债基的持有量不宜太多，您不妨考虑减持部分债基，可考虑留下富国新天锋、中银增利、鹏华丰盛，其余可考虑赎回以降低持有风险。 [14:25:45] [网 友] 游客879897的提问:老师您好，现在富国天惠，富国天成，富国天瑞，您更看好哪支，想在其中选一只做定投，您能帮分析一下吗？谢谢！ [王晶] 富国天惠适合承受能力较强的积极型投资者，富国天成适合稳健型投资者，富国天瑞适合风险承受能力强的积极型投资者。当前您不妨考虑富国天成。 [14:27:32] [网 友] 游客321686的提问:老师，请教富国产业债和招商产业债有何区别？这两只基金，哪只更好？嘉实增长、嘉实企业、嘉实研究，请老师作一点评？近期能否投资？ [王晶] 富国产业债定义的产业债包括公司债、企业债（不含城投债）、中期票据、短期融资券和可分离债；招商产业债定义的产业债包括公司债、企业债、短期融资券、可转换债券及可分离转债、中期票据、资产支持证券等除国债、中央银行票据之外的、非国家信用的固定收益类金融工具，但不包括城投债。您可关注招商产业。后三者都是不错个基，若您目前偏股型基金仓位较低可考虑适量介入，若目前偏股仓位已属中上则暂不建议加仓。 [14:36:14] [网 友] 游客228375的提问:王老师好。富国天惠昨日净值1.2324，是否已是较低了？今日可以加仓么？ [王晶] 基金净值的意义与股票价格的意义完全不同，基金净值波动主要取决于基础市场、基金管理人与基金经理的实力等。 [14:38:35] [网 友] 游客374530的提问:美女，请教一下：我今年6月份买的易方达增强回报A，已亏600元，不是说债基风险非常小的吗？怎么还会亏呢？郁闷啊！这笔是闲钱，如果持有到明年的7月份，收益会是负的吗？谢谢！ [王晶] 债券型基金整体风险较小但依然存在亏损风险，并非包赚不赔，投资者对此需要树立正确观念。债市从去年四季度走牛至今已经历较长时间，今年下半年以来债市风险已有所提升，不少债基收益率收负。目前不能预测持有至明年7月的收益情况。 [14:43:01] [网 友] 游客868409的提问:老师好，现在买货币基金合适吗，推荐几只优质的货币基金吧，谢谢 [王晶] 可以的，您可关注南方现金增利、广发货币。 [14:44:57] [网 友] 游客243530的提问:王老师，本人持有博时精选，亏损8%，请问是继续持有还是赎回呢？稳健型，在线等待回答哦，谢谢 [王晶] 该基金可以少量持有作为组合卫星，若您持有量较少则可继续持有，若持有量较多则可考虑逢高减持至低配或赎回。 [14:48:23] [网 友] 游客997766的提问:老师，您好，请推荐几只货币基金吧，谢谢 [王晶] 您可关注南方现金增利、广发货币。 [14:48:39] [网 友] 游客521837的提问:王老师您好！请推荐几个较好的短期理财基金，谢谢 [王晶] 您可关注汇添富短期理财30天。 [14:52:06] [网 友] 游客431707的提问:老师，汇添富民营活力和价值那个适合定投 [王晶] 可定投汇添富价值精选。 [14:52:57] [网 友] 游客268550的提问:老师好!请帮忙看看这个组合是否需调整.富国天成.富国沪深300,汇添富价值,泰达红利.谢谢! [王晶] 该组合可以继续保持，注意控制指基占比不宜高即可。 [15:06:18] [网 友] 游客447149的提问:王老师您好，想投资一些稳健的债券和货币基金，您看看这个组合适合长期（3－5年）投资嘛，南方现金增利、富国产业债、中银稳健增利、鹏华丰盛这四支基金差不多均分，您受累给分析一下，谢谢王老师了。 [王晶] 货币型基金您现可介入；由于债市从去年四季度走牛至今已较长时间，下半年以来债市风险有所提升，建议您可考虑适当推后大量投资债基的时点。 [15:17:22] [网 友] 游客248274的提问:老师您好，已经投嘉实增长、兴全全球，计划定投富国天成与汇添富价值，您看着组合如何，是选富国天成还是选富国天惠呢？ [王晶] 可以的，如偏好稳健则可选择富国天成，若为成长型投资者则可选择富国天惠。 [15:29:30] [网 友] 游客559379的提问:王所长下午好，股市投资风险大不适合我的理财风格，我想长期投资几只债券基金，也不定下投资回报底线到底有多少，只是想一直坚持下来，您觉得债券基金适合一直长期持有嘛，比如持有五年左右，麻烦王所长。 [王晶] 债券基金的整体风险水平不高，长期持有从而获得正回报的概率较大，但基于“债市从去年四季度走牛至今已较长时间，下半年以来债市风险有所提升”的考虑，建议您可考虑适当推后大量投资债基的时点。若您风险偏好较低且有投资理财的计划，则不妨先配置一些盈利能力优良的货币基金，如南方现金增利、广发货币，这类基金具有低风险、低收益、高流动性的属性，是优良的现金管理工具，一般而言，其年收益率水平与1年期定存利率较相当。 [15:33:11] [16:03:46] 直播员： 大家好！今天专家答疑到此结束，明天9:30基金答疑准时开始，专家是济安金信基金评价中心基金研究员田熠，敬请关注！
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