摘要好在我们有一个强权式的政府，可以最大程度的调动举国资源来刺激经济的发展，所以就有了当初很火的四万亿政策。
　　中国房地产最有魅力的地方，就是各种百转千回波浪起伏之后，总有一股神秘的力量，将这个行当解救于水火之中。
　　中国地产发展其实只有很短的时间，2000年开始之后才真正的地产成为一个正规的行业在运营，这个行业在开始的前几年当然不会有问题，就像一个刚发育的小孩，看到什么吃到什么都是正常的。
　　房地产这行在中国经济快速发展这个大浪潮下，也在经历最快速的成长
　　这个成长速度超过中国整体经济，这个也是理所当然，毕竟是小孩子，每天涨一点个头也是正常。
　　但是过了五年六年之后发现，这个速度还是快的惊人，惊人到其他行业不行的时候这个小孩还在涨个。
　　所以这个时候坊间就有这样的态度，不知道中国经济好在支撑房地产发展，还是房地产发展带动了中国经济。
　　再过个两年，发现房地产速度还是在扩张，但中国经济不错，但是却不如往年那么勇猛，所以在年左右，很多主流的观点就是中国经济离不开房地产。
　　这样的观点非常大众化，大众化到了都忘了房地产只有不到十年的时间，还是一个孩子，孩子长得快是正常的，而强行让孩子太的比预期的还要快，那就是有问题的。
　　中国有一个俗得不能俗的成语叫拔苗助长，大概说的就是这么个道理。
　　后来的2008年发生了什么事大概都知道，百年一遇的全球经济危机来了
　　整个地球的GDP都在这一年急速的收缩，这样的阴霾也飘散到了中国，但是对于中国经济好像不能接受这样的失败，不只不能接受失败，甚至不能接受速度一点点的放缓。
　　好在我们有一个强权式的政府，可以最大程度的调动举国资源来刺激经济的发展，所以就有了当初很火的四万亿政策。
　　花钱刺激是一个很好的模式，但是花钱在哪里好像是一个值得思考的命题。
　　这个时候房地产这个行当也进入了大家的视野，是的，这个过去一度飞速奔跑的少年，走在这个社会的最前面，闯在这个国家的最顶端，
　　所以我们认为房地产是当下最值得金钱投资或者说金钱刺激的行业，所以四万亿都流入了各个地方政府，
　　后来政府靠着这些钱研发了城投债，四万亿变成了四十万亿，全部通过土地的方式转化为了地产。
　　但是忘了，房地产这行还是个孩子
　　当然，这个孩子还是很争气的，虽然这一年吃的补品很多，但是好在底子很好，
　　四万亿助推了行业快速扩张，也彻底带动了中国经济的二次腾飞，甚至一度速度还超过了预期，2009年的城市数据非常好看。
　　后来有人复盘这一次四万亿对于房地产的影响，我最喜欢陈劲松当时说的一句话：房地产再一次有了一个成功学经验，但是却失去了难能可贵关于失败的经验教训。
　　但是还是那句话，中国房地产的底子还在，所以一切都觉得没有问题。
　　后来，大概3年之后，我们发现问题开始出来
　　三四线城市之前的土地供应太迅速，而人口导入并没有想象中那么勇猛，所以房地产这行有了一个传统行业都很头疼的名词，叫库存。
　　普通行业为什么这么痛恨库存，库存的存在代表着你产品研发失败，除了之前的生产成本都浪费了，而且后面还会持续产生仓储成本。
　　消费品行业降价促销看似福利百姓，其实是断臂求生存，而房地产库存更加痛苦的地方在于，生产成本浪费之余，你却没有回改的机会，而且仓储成本在借杠杆作用下百倍的放大。
　　库存堆砌大到惊人，到后面使得中央政府出尽大量的红利在扶持，高铁、卫星城、购房补贴，各种政策层出不穷，甚至到最后停止部分城市的土地出让，可以见得当初库存的量有多么的大。
　　中央救市大概花了3年时间，解决了一点点问题，但是却没有彻底解决，毕竟对于三四线城市，最基本的还要让人愿意去，这一点不解决，一切都没逻辑可以说起。
　　但是幸运的是，又有一股神秘的力量出现了
　　从2014年开始，一线城市在房地产发展15年时间后，城市率先进入了置换需求的迭代，置换需求的威力来自于，不像年轻人空手买房子，而是卖了房子买房子，购买力瞬间提升，而且在可以贷款的房地产当下也得到成倍放大。
　　置换需求崛起给到城市最大的改变有两点：
　　第一是二手房市场的崛起且逆袭，从深圳开始到上海北京，二手房开始成为城市的霸主。
　　而第二个反应就是一线城市的房价激增。也就是从这几年开始，一线城市的房价在保持我们难以想象的速度每年的扩张。
　　这个价格提升是合理的，毕竟中国泱泱大国只有4个一线城市，但是这个价格提升产生了一个辅助效应叫城市挤压。
　　这个挤压叫，一线城市房价五万，所以我临着他的城市3万就是合理的。
　　这个逻辑很无理，但是在绝尘而起的房价面前，就变得那么的理所当然，所以二线城市三线城市四线城市猛然间发现了这样一个逻辑游戏，去库存有了天然的推动力，而且让这样的推动力更加完美，一切手段无原则的模仿一线城市，土地以制造地王为荣，鼓励举牌，并且争相进入限购城市行列，因为发现一旦颁布限购，去库存的速度反而更快了。
　　所以年这两年率先解套的是大量的二线城市，杭州甚至在2016年打出了一个标语庆祝杭州完成去库存目标。
　　这个标语在我面前就好像一个学生离开了慢班进入了快班，这是个好事，但是实在没必要宣传。
　　所以到了2017年的楼市发展，就进入了两级分化的模式，一线城市已然高高在上，二线城市火热发展，但是还有三四线甚至五线城市还有很长的路和库存要走。
　　中国房地产进入一个标准的纺锤体模式，虽然这时候这个行当还没满18岁，未成年。
　　2017年，对于三四线城市的楼市，又有了新的一股力量
　　这股力量的名字叫城市群发展。
　　对的，所有人都知道一线城市很牛逼，所以政策就明显的告诉大家，一线城市不仅仅要带动二线，还要带动周边。
　　所以城市群的概念就出来了，逻辑也很简单，解决三四线，先从解救一线城市周边的三四线做起。
　　所以在2011年开始我们司空见惯的城市规划蓝图在2017年又开始浮现，唯一的差别是，那时候大家强调自己如何做大，这一次大家强调自己如何依附老大，语气态度措辞不尽相同，但是结余和当年都非常的类似：我会更好。
　　一号作品来自雄安新区，这个十八线的小明星瞬间成为了网红小鲜肉，出场费也是一夜之间飙升，秒杀二线城市已经是客气，比肩一线可能是目标诉求。
　　而后大概两个礼拜内，不同城市都纷纷表达自己要做某某某的雄安，我不想用跪舔这个词，但是臣服之心表露无遗。
　　毫无疑问，这会是第三股神秘的力量，但是从目前来看也是有效的，中国房地产就是这样，总是能找到一股彪悍的力量让人成功，所以很多时候行业里面的我们也放弃了思考。
　　不仅仅是放弃思考现在，甚至放弃思考未来
　　因为我感觉不用很久，当这第三股力量消失之后，后面第四股力量感觉又会到来。
　　一线城市在这一轮中房价被抑制，一个重要的动作是因为，最近一年的土地出让都来自郊区位置，城市老是卖犄角旮旯的房子，房价当然会被低估。
　　但是未来伴随着市中心的旧城改造，拆违力度升级，一线城市的核心区域产品慢慢开发之后，可能一线城市又会有一轮的上涨。
　　而这样的上涨似乎又像一个圆心，慢慢向两边扩散，套路和当初一样。
　　这一股力量我们甚至都可以看得到时间表，大概就是2020年，中国房地产就是有股神秘的力量，推波助澜在推动这个行当在快速发展，没人在乎这个行业哪怕到了2020年也不过20岁。
　　20岁的我还在啃老，第一次破处，第一次被甩，感觉分个手全世界都要塌下来，而20岁的房地产，好像是历尽沧桑的老人，这个时候已然经不起任何的折腾，完全靠外力轮椅才是走上各种舞台。
　　回首过去，因为这个行当过去没有经历过一点点的失败，甚至不知道失败是什么味道，所以行业和行业里的我们来说，差不多已经放弃了思考。但是也有人说，或许这个行业就适合胆大的，这个行业就热爱狂欢者，也许这个道理没有错，任何性格的人都可以在一个地方找到适合自己的舞台。
　　但让我忧伤的是，想太多到后面会不会成为被行业嘲笑的技能。
　　总有一股力量会救中国房地产，不论这股力量是否合理，但这股力量确实存在。
　　我希望这股力量可以一直持续到我老的那一天，持续到我老的时候可以回忆起当年我做过什么产品，而不是我卖过多少的总销。
　　这个时候除了强迫自己相信，或许没有其他的办法。
来源：微信公众号：真叫卢俊的地产观
Copyright (C) 地产金融网 京ICP备号-2&“9·30”新政即将年满一周年，市场和上下游产业链正经历着日以来的严控举措和市场冷静期，其中还掺杂着诸多彷徨。9月27日，财讯传媒集团旗下《》杂志主办的第13届中国地产金融年会再次将房地产及金融领域大咖聚首，就“新壁垒 新出路”这一主题进行深入剖析，希望为一年以来深受困惑的行业同仁带来一些启示。中国城市和小城镇改革发展中心首席经济学家李铁首先对当前房地产的发展提出了几点思考：宏观经济和城镇化大趋势方面，未来空间大挪移会带来房地产业的发展，从现在的7.8亿人口达到2030年的9亿人口，这就是城镇化的大趋势，进而影响到住房供给的变化。所以中国房地产业当前面临的问题只是暂时现象。为什么多年调控，房价上涨没有缓解？是因为人口控制政策导致住房供给不足，舆论影响力误导了对房价形势的判断，以及人口流入地发展优于流出地，支撑了高收入人群增长。因地制宜分类治理，这包括对房地产形势的判断要因地制宜，重点解决城市发展的转型问题，通过更大范围空间的房地产供给调节房价上涨城市的压力，以及在房地产向特色小镇转移过程中分类指导，推动住房租赁市场稳定发展，等等。&全国工商联房地产商会创会会长聂梅生带着“新出路”而来，就当前房地产业生态与新业态启示，她提到，中国养老产业金融启程，一方面，机构端2B（重资产及产业链端）包括但不限于资产并购或股权投资的方式，投资于国内养老产业重资产，以及大健康及养老产业上下游企业；另一方面，社区居家端2C（轻资产端）在聚量型聚资，引入消费金融，消费保险“互联网＋” 。海外投资基金进入整合升级阶段。基石投资人加入；从单个项目投资退出走向打包退出；从针对项目的分期融资走向分层融资；从LP走向GP；从项目集合基金走向持有型运营管理REITs基金；规模乘数扩大。“城市更新与证券化”这一命题，高和资本董事长苏鑫认为，城市更新不是房地产，具备“三长”即长线融资、长产业链和长期稳定收入。而通过这几年的证券化实验，在国内已有两类证券化的产品被广泛使用，一类是REITs，更准确的叫法是类REITs，另一类为CMBS，二者构成了资产证券化业务的双轮驱动。新城控股集团高级副总裁欧阳捷指出，“未来住房市场将进入限制性发展新周期。”譬如，今年销售将再创新高，明后年市场蛋糕不会更大，销售面积增速趋势向下，房价依然上涨。换言之，明后年继续调控并进入限制性发展，销售进入负增长区间。房地产的金融化和服务化已是大势所趋，新一轮的出口将由此而生。在行业巨变之际，困难和机遇并存，顺势而为则是商道之魂。企业如果能认清大势、增长能力，勇于改变且善于改变，那么即便行业进入白银时代，企业仍然可以迎来自己的白金时代，甚至钻石时代。上午，上述数位专家从宏观经济、金融和政策环境等不同层面，高屋建瓴地剖析了新的调控周期背景下，中国经济与房地产行业的发展“壁垒”，以及行业面临的转型压力和诸多挑战。下午，本届金融年会研讨重点则是“出路”和解决之道，并特别邀请了一些成功转型的企业领军人物及其他相关领域的顶尖代表，现场分享他们最新的实践成果。首先是中国地产超级大师班“生态·小镇”论坛环节。中国正在经历着前所未有的后城市化时代，以及城市群组规模化发展阶段，这此过程中，无论是中国地方政府还是投资人、开发商、服务供应及运营商都在“摸着石头过河”。那么在这个艰难探索的过程中，华高莱斯总经理李忠给出了特色小镇的红海求生记，总结起来有四个原则，靠都市、强资源、有共识和“+旅游”。“在中国，不是所有的小镇都能成功，但只要遵循这个方法，会大规模、大比例的提高成功命中度。”商业地产的轻重逻辑又有哪些？RET睿意德创始人张家鹏认为，能为一个产品产生独特的驱动力，从中获利但不不拥有产品本身，就是轻资产。就像是有了一个金手指，或者是独特配方的催化剂，点过去或者洒上去就能够使这个产品溢价。所谓的轻资产所能够溢价的环节多是在一个产品的核心价值环节。较之从重资产到轻资产，从轻资产到重资产是更好的模式。比方说，在5、6年前，经常讲的故事是麦当劳的本质不是做餐厅，而是做房地产。万达在早期快速扩张的时候，定会掌控内容，于是有了万达百货、大歌星，实际上都偏“轻”，支持“重”的发展。在某种程度上，这也存在从轻到重的逻辑。北京思源兴业房地产服务集团股份有限公司总裁助理丁武表示，小镇的发展看起来很美，政府也在大力鼓励。但是，要真正的做起来，变成可行的业务，变成盈利的业务，最后实现财务目标，其实还是要做很多取舍、选择，以及各种精心的策划和安排。对此，RET睿意德董事索珊强调，要改变快开发的心态，融入更多运作理念，也要改变思维方式，从点状变成网状，即特色小镇项目是在打造更远距离下的唯一性，产业功能间的相互联动，可能还会涉及包括物流在内的一系列相关支撑。“你需要站位到网状里去想象它未来的价值。”奥伦达集团互联网平台e达福执行总裁叶宏武则提醒道，“现在提到做特色小镇，大家都是考虑要打造一个IP，不要认为有了IP资源就可转换成现金流，这是两种能力。” 此外，绝大多数小镇还是文旅类，它的同质化很严重，人永远只能记住第一。这个坑一定要避免。瑞威资本执行总裁段克俭判断，开发商未来会有分化，有些可能真的变成小镇运营商，有些依旧还是继续做住宅的高周转模式。而对于前者，华高莱斯董事总监龚慧娴的建议是，控规模，主要指非住宅的项目。第二，一定要做模式，选择做哪一种产品。第三，造社群很重要。2017这一年，是公认的地产企业最难过的一年，从壁垒中如何寻找出路，或许是全年最令人头疼的命题。但只要有正确的打开姿势，在跨界资源搭建平台上，不难发现破局妙招，尤其是资本市场、金融手段的灵活运用层面。中国地产超级大师班第二场论坛“地产融资怎样破局”由佰仕会创始人、赛秉基金董事长陈方勇带领一众金融高手，一起来破局。中信建投证券研究所所长苏雪晶以“周期之母，资金之惑”为题发表了精彩演讲。在兰德咨询（中国）有限公司总裁宋延庆看来，从资金面看房企发力点的变化是，不一定把融资平台当成唯一的依靠。靠什么？要靠房地产企业自己能够掌控的产品。如何提高企业的产品力呢？一是做好产品战略和产品线规划，二是做好各个产品系列的定位和策划，三是产品标准化，四是关于企业内部产品研发设计系统的组织管理、流程，以及产品管理平台，五是产品全生命周期跟踪。陈方勇指出，“大量的企业还在拼命的增量，在往上冲，靠证券化只能是杯水车薪，很难救火。”阳光城集团董事会秘书罗瑞华则认为，应对当前的房地产形势，房地产企业没有规模就没有话语权。销售规模上去了，融资成本才能下降，集中采购成本也会下降。房企可以通过以下几个方面考量公司的负债率是否合适：经济是不是在上行的周期；行业有无大机会，或是小概率事件；计入融资的成本后，毛利率是在高位还是低位；股东回报与未使用负债率的回报相比更高或更低；使用负债率以后的资产状况，或言资产变现能力快慢。思源地产服务集团副总裁王璇给房企的建议是，在做任何产品设计或使用任何资金的时候，部分房地产企业会从运营走向资产证券化。资产证券化的关键点就是现金流，现金流来源主要取决于前期的产品定位和后期的运营管理水平的提高、盈利能力的提高，使租金收益持续、资产提升，才能实现资产的最大化。房企偿债高峰将至，今年业绩如果不给力，怎么应对？盛世神州基金总裁李万明的回答是，监管机构关上了一扇门，总会开另外一扇窗，偿债高峰并不是那么可怕。即使销售短期内有困难，也会有其他的办法。比如，债转股、发债。这个时点是金融严控的寒冬期，销售快一点，适当的打些折扣，拿地速度适当放缓，这对企业是更安全的办法。宋延庆强调，还是要从产品上发力。“你自己好卖了，现金流有保障了，负债率高低没关系。不用管宏观和中观的事情，做好自己的产品，做好自己的运营，让自己的现金流安全，一切都ok。”
（责任编辑：王志）
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年中国房地产金融市场行情动态及未来发展趋势报告
& & 有广义和狭义之分，广义的房地产金融，是与房地产活动有关的一切金融活动。狭义的房地产金融表现为一些具体的金融形式，如对房地产银行发行债券，成立住房储蓄机构，安排房地产企业和基金上市，成立按揭类的证券公司，抵押贷款证券化等等。一种看法认为，房地产金融最简单的含义就是房地产资金的融通，其实，房地产资金的融通不等于房地产金融，融资是房地产金融的一个主要方面，它包括房地产信贷融资、房地产股本融资、房地产债券融资和运用信托方式融资等。房地产金融除了融资功能还有许多其他的金融功能，如房地产保险、房地产信托、房地产证券、房地产典当等。我国目前的房地产金融现状，还没有形成真正意义上的房地产金融。& &&房地产金融包括政策性的房地产金融和商业性的房地产金融。政策性房地产金融主要是房改金融，它是与住房制度改革有关的一系列金融活动。广义的房地产是土地与房屋的合称，因而房地产金融也可以进一步分为房产金融和地产金融。& &&中国智研咨询发布的《年中国房地产金融市场行情动态及未来趋势报告》共九章。首先介绍了中国房地产金融行业市场发展环境、中国房地产金融整体运行态势等，接着分析了中国房地产金融行业市场运行的现状，然后介绍了中国房地产金融市场竞争格局。随后，报告对中国房地产金融做了重点企业经营状况分析，最后分析了中国房地产金融行业发展趋势与投资。您若想对房地产金融产业有个系统的了解或者想投资房地产金融行业，本报告是您不可或缺的重要工具。& &&本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。报告目录：章 中国房地产金融行业发展综述1.1 房地产金融行业的定义1.1.1 房地产金融的定义1.1.2 房地产金融的分类1.1.3 房地产金融的特征1.2 中国房地产金融的发展阶段1.2.1 中国房地产金融发展的第一阶段1.2.2 中国房地产金融发展的第二阶段1.2.3 中国房地产金融发展的第三阶段1.3 中国房地产金融的作用1.3.1 中国房地产金融对房地产开发企业的作用1.3.2 中国房地产金融对居民住房消费的作用第二章 房地产金融行业发展环境分析2.1 国际宏观经济环境分析2.1.1 欧洲宏观经济环境分析2.1.2 美国宏观经济环境分析2.1.3 日本宏观经济环境分析2.2 中国宏观经济形势及政策分析2.2.1 中国货币政策分析（1）年中国货币数据分析（2）年中国货币政策分析（3）房地产周期与货币政策相关性分析（4）中国货币政策预测2.2.2 中国财政政策分析（1）年中国财政政策分析（2）地方政府财政现状分析（3）中国财政政策预测2.2.3 中国经济整体运行情况分析2.3 中国房地产金融行业政策解析2.3.1 中国企业上市融资政策解析2.3.2 中国企业发行债券政策解析2.3.3 中国房地产信托政策解析2.3.4 中国REITS政策解析2.3.5 中国银行信贷政策解析2.3.6 中国土地政策解析（1）农村土地流转制度改革（2）城市土地出让制度改革（3）中国土地改革政策（4）土地改革对房地产的影响2.4 中国房地产金融行业社会环境分析2.4.1 中国人口规模及集群分布情况2.4.2 中国消费理念分析第三章 国内外房地产金融行业发展分析3.1 国外房地产金融发展研究3.1.1 德国房地产金融发展研究3.1.2 美国房地产金融发展研究3.1.3 新加坡房地产金融发展研究3.2 中国房地产金融发展现状分析3.2.1 中国房地产开发资金供求分析3.2.2 中国房地产企业开发资金来源分析3.2.3 中国房地产资本市场融资分析（1）中国房地产企业IPO融资分析（2）中国房地产企业配股融资分析（3）中国房地产企业增发融资分析（4）中国房地产企业债券融资分析3.2.4 中国房地产信托融资分析3.2.5 中国房地产行业并购分析3.2.6 中国房地产私募基金发展分析第四章 中国房地产企业金融战略部署与多元化金融体系分析4.1 中国房地产企业的金融战略部署4.1.1 优秀房地产企业的金融战略部署4.1.2 新环境下中小房地产企业的金融战略部署4.2 中国房地产企业金融体系存在问题解析4.2.1 我国房地产企业金融体系存在的问题4.2.2 造成房地产企业融资困局的原因解析（1）政策层面（2）银行层面（3）渠道层面4.3 中国房地产企业&多元化&金融体系研究4.3.1 上市融资（1）直接上市（2）借壳上市（3）海外上市4.3.2 房地产信托（1）房地产信托融资优劣势分析（2）房地产信托融资方式的应用现状（3）房地产信托融资案例研究4.3.3 房地产投资信托基金REITS（1）房地产REITS的特征（2）房地产REITS优劣势分析（3）房地产REITS的应用现状（4）房地产REITS案例研究4.3.4 房地产债券融资（1）房地产债券融资优劣势分析（2）房地产债券融资案例研究4.3.5 前沿货币合约（1）前沿货币合约优劣势分析（2）前沿货币合约案例研究4.3.6 租赁融资（1）回租融资（2）回买融资4.3.7 房地产辛迪加（1）房地产辛迪加优劣势分析（2）房地产辛迪加案例研究4.3.8 房地产典当融资（1）房地产典当融资优劣势分析（2）房地产典当融资案例研究4.3.9 夹层融资（1）夹层融资优劣势分析（2）夹层融资案例研究4.4 中国房地产企业不同时期可供选择的金融体系分析4.4.1 中国房地产企业初创期金融体系4.4.2 中国房地产企业成长期金融体系4.4.3 中国房地产企业成熟期金融体系4.4.4 中国房地产企业衰退期金融体系4.5 中国房地产企业金融渠道分析4.5.1 外资银行渠道分析（1）外资银行中国业务战略与竞争策略（2）房企外资银行合作战略构建与合作关系管理4.5.2 民间资本渠道分析（1）民间资本集结模式（2）民间资本投资新动向（3）房地产企业民间融资成本分析（4）民间资本与房地产企业资金互助4.5.3 国际基金渠道分析（1）国际基金对中国房地产的投资战略分析（2）中国房地产企业与国际基金合作模式设计与实施（3）国际基金投资中国房地产典型案例研究章 房地产PE/VC研究1275.1房地产PE基金5.1.1 PE基金的设立、募集5.1.2 PE基金的内控5.1.3 国内房地产私募基金发起与运作5.1.4 房地产PE基金的操作实务5.2 房地产私募风险投资的融资活动5.2.1 房地产风投融资商务计划书的编写5.2.2 房地产风投融资的实务与流程5.2.3 房地产风投融资活动中的政策限制5.2.4 如何规避房地产风投融资过程中的风险5.3 房地产私募风险投资的退出机制5.3.1 房地产私募风险投资的退出渠道5.3.2 房地产私募风险投资的退出战略第六章 房地产企业上市融资深度剖析6.1 房地产企业直接上市深度剖析6.1.1 房地产企业直接上市的意义6.1.2 可供房地产企业选择的上市地点辨析6.1.3 证券交易所上市条件比较分析6.1.4 房地产企业直接上市前的改制、重组及融资分析6.1.5 房地产企业直接上市案例解析6.2 房地产企业借壳上市深度剖析6.2.1 房地产企业借壳上市的意义6.2.2 房地产企业借壳上市的模式分析6.2.3 房地产企业借壳上市的操作途径分析6.2.4 房地产企业借壳上市风险控制分析6.2.5 房地产企业借壳上市案例解析第七章 新形势下房地产企业夹层融资模式探讨7.1 夹层融资在房地产融资中的应用7.1.1 夹层融资的含义（1）夹层融资的概念（2）夹层融资的风险和回报（3）夹层融资的形式（4）夹层融资的特点7.1.2 夹层融资在房地产融资中的应用（1）夹层融资与房地产融资的关系分析（2）欧美国家夹层融资发展分析7.2 新形势下房企夹层融资必要性和可行性分析7.2.1 房企夹层融资必要性分析7.2.2 房企夹层融资可行性分析7.3 房地产夹层融资操作途径探讨7.3.1 夹层融资引入载体选择7.3.2 夹层融资结构选择7.3.3 夹层融资风险控制选择7.3.4 夹层融资的进入条件7.3.5 夹层融资的法律体系7.3.6 夹层融资退出机制选择章 房地产金融行业领先企业分析8.1 优秀房地产企业金融体系分析8.1.1 万科企业股份有限公司金融体系分析（1）企业发展简况分析（2）主要经济指标分析（3）企业盈利能力分析（4）企业运营能力分析（5）企业偿债能力分析（6）企业发展能力分析（7）企业金融体系架构分析（8）企业融资渠道分析（9）企业融资案例分析（10）企业金融体系风险控制分析（11）企业优劣势分析（12）企业最新发展动向分析8.1.2 恒大地产集团金融体系分析（1）企业发展简况分析（2）主要经济指标分析（3）企业盈利能力分析（4）企业运营能力分析（5）企业偿债能力分析（6）企业发展能力分析（7）企业金融体系架构分析（8）企业融资渠道分析（9）企业融资案例分析（10）企业金融体系风险控制分析（11）企业优劣势分析（12）企业最新发展动向分析8.1.3 保利房地产（集团）股份有限公司金融体系分析（1）企业发展简况分析（2）主要经济指标分析（3）企业盈利能力分析（4）企业运营能力分析（5）企业偿债能力分析（6）企业发展能力分析（7）企业金融体系架构分析（8）企业融资渠道分析（9）企业融资案例分析（10）企业金融体系风险控制分析（11）企业优劣势分析（12）企业最新发展动向分析8.1.4 华润置地有限公司金融体系分析（1）企业发展简况分析（2）主要经济指标分析（3）企业盈利能力分析（4）企业运营能力分析（5）企业偿债能力分析（6）企业发展能力分析（7）企业金融体系架构分析（8）企业融资渠道分析（9）企业融资案例分析（10）企业金融体系风险控制分析（11）企业优劣势分析（12）企业最新发展动向分析8.2 中国房地产金融行业信贷重点银行发展状况分析8.2.1 中国银行房地产信贷发展状况分析（1）企业发展简况分析（2）企业房地产信贷政策分析（3）企业房地产信贷规模分析（4）主要经济指标分析（5）盈利能力分析（6）运营能力分析（7）资产质量分析（8）发展能力分析（9）优劣势分析（10）最新发展动向分析8.2.2 中国农业银行房地产信贷发展状况分析（1）企业发展简况分析（2）企业房地产信贷政策分析（3）企业房地产信贷规模分析（4）企业房地产信托产品创新分析（5）企业房地产信托产品盈利水平分析（6）主要经济指标分析（7）盈利能力分析（8）资产质量分析（9）发展能力分析（10）优劣势分析（11）最新发展动向分析8.3 中国房地产金融行业基金投资情况分析8.3.1 中国住宅产业精瑞基金投资情况分析（1）基金发展简况分析（2）基金规模分析（3）基金募集方式分析（4）基金投资目标分析（5）基金投资理念分析（6）基金投资策略分析（7）基金投资限制分析（8）基金投资决策与执行（9）基金风险控制（10）基金优劣势分析8.3.2 领汇房地产投资信托基金投资情况分析（1）基金发展简况分析（2）基金规模分析（3）主要经济指标分析（4）基金盈利能力分析（5）基金偿债能力分析（6）基金发展能力分析（7）基金投资目标分析（8）基金投资策略分析（9）基金风险控制（10）基金投资案例分析（11）基金优劣势分析8.3.3 泓富产业信托投资情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业规模分析（3）主要经济指标分析（4）企业盈利能力分析（5）企业偿债能力分析（6）企业发展能力分析（7）企业投资目标分析（8）企业投资策略分析（9）企业风险控制（10）企业投资案例分析（11）企业优劣势分析8.3.4 越秀房产信托基金投资情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业规模分析（3）主要经济指标分析（4）企业盈利能力分析（5）企业偿债能力分析（6）企业发展能力分析（7）企业投资目标分析（8）企业投资策略分析（9）企业风险控制（10）企业投资案例分析（11）企业优劣势分析（12）企业最新发展动向分析8.3.5 冠君产业信托投资情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业规模分析（3）主要经济指标分析（4）企业盈利能力分析（5）企业偿债能力分析（7）企业投资目标分析（8）企业投资策略分析（9）企业风险控制（10）企业投资案例分析（11）企业优劣势分析（12）企业最新发展动向分析第九章中国房地产金融发展趋势分析（ZY YF）9.1 中国的REITs发展趋势分析9.1.1 REITs发展的国际经验比较（1）美国REITs分析（2）日本REITs分析（3）新加坡REITs分析（4）香港REITs分析（5）台湾REITs分析9.1.2 REITs在中国的发展主要考虑因素分析9.1.3 中国REITs的模式选择预测（1）中国REITs组织形式的选择预测（2）中国REITs运作流程选择预测（3）中国REITs发行方式选择预测（4）中国REITs投资类型选择预测9.2 人民币基金发展趋势分析9.2.1 人民币基金的界定9.2.2 外商创投企业发展趋势分析（1）外商创投企业发展机遇分析（2）外商创投企业发展限制分析（3）外商创投企业税收优惠9.2.3 股权投资基金发展趋势分析（1）股权投资基金发展机遇分析（2）股权投资基金发展限制分析（3）股权投资基金税收影响9.3 伊斯兰金融发展趋势分析9.3.1 伊斯兰金融的界定9.3.2 伊斯兰金融的原则和产品9.3.3 伊斯兰金融在中国的发展趋势分析9.4 中国房地产信托发展趋势分析9.4.1 中国房地产信托发展趋势分析9.4.2 房地产投资信托基金发展前景展望（1）中国房地产投资信托基金发展潜力分析（2）中国房地产信托市场预测（3）中国房地产信托监管政策预测图表目录：图表 1：年房地产开发资金来源及各项占比（单位：%）图表 2：年欧洲基准利率与通货膨胀（单位：%）图表 3：年全球GDP运行趋势（单位：%）图表 4：年美国实际GDP修订前后对比（单位：%）图表 5：年M0、M1、M2同比增速（单位：%）图表 6：年人民币存款余额及同比增速（单位：十亿，%）图表 7：年人民币存款新增额主体结构（单位：十亿）图表 8：年人民币贷款增加额及同比增速（单位：十亿，%）图表 9：2015年分机构人民币贷款情况（单位：十亿）图表 10：月份金融机构人民币贷款个利率区间占比表（单位：%）图表 11：月份大额美元存款与美元贷款平均利率表（单位：%）图表 12：年跨境贸易人民币结算情况（单位：亿元）图表 13：房地产周期与货币政策周期示意图图表 14：年我国GDP累计同比增长（单位：%）图表 15：年我国固定资产投资同比增长（单位：%）图表 16：年我国进出口情况（单位：亿美元，%）图表 17：2015年CPI涨幅情况（单位：%）图表 18：中国农村土地制度变迁图表 19：当前城市土地制度图表 20：农村土地经营权流转和宅基地流转试点模式图表 21：农村宅基地流转试点模式图表 22：城市人口比重图（单位：%）图表 23：末中国地区总人口（单位：万人）图表 24：末中国人口排行前十位地区（单位：万人，%）图表 25：末中国人口排行前五位地区占比（单位：%）图表 26：中国六次人口调查家庭户数变化图（单位：万户）图表 27：中国人口年龄结构变化趋势（单位：%）图表 28：城乡人口变化（单位：亿人）图表 29：城市人口比重（单位：%）图表 30：德国房价指数变化情况（单位：%）图表 31：德国房价指数与名义GDP增长率变化（单位：%）图表 32：德国房价指数与名义GDP增长率变化分阶段情况（单位：%）图表 33：年德国房价指数与居民工资收入指数（单位：%）图表 34：年德国房价指数与名义GDP增长率变化分阶段情况（单位：%）图表 35：新加坡中央公积金偿还房屋贷款上限调降进度（单位：%）图表 36：年房地产开发资金来源总额（单位：亿元）图表 37：年房地产开发资金来源情况（单位：%）图表 38：年房地产开发资金来源及各项占比（单位：%）图表 39：内地股市房地产业IPO融资情况（单位：家，亿元）图表 40：房地产A股上市企业现金流入情况（单位：亿元）图表 41：香港股市房地产业IPO融资情况（单位：百万股，百万港币）图表 42：内地股市房地产业增发融资情况（单位：次，亿元）图表 43：内地股市房地产业增发融资情况（单位：亿元）图表 44：内地股市房地产业增发融资情况（单位：亿元）图表 45：房地产信托统计（单位：亿元，%）图表 46：信托发行前十名信托发行量（单位：只）图表 47：房地产信托收益率（单位：%）图表 48：并购数量前十大省份（单位：起）图表 49：并购案例分析（单位：起，亿元，%）图表 50：并购案例对比分析（单位：起，亿元，%）图表 51：私募股权基金分类（单位：只）图表 52：基金组织形式（单位：只）图表 53：万科历年来利用外资情况表（单位：%）图表 54：中小企业系统性融资方式图表 55：民间金融、正规金融与中小企业融资特征的契合性分析图表 56：我国的房地产基金与美国的REITS比较图表 57：伟业资产管理有限公司类基金运作模式图表 58：中国住宅产业精瑞基金运作图示图表 59：PE基金操作流程图表 60：PE基金介入时点图表 61：PE/VC投资退出方式的&谱系&图表 62：创业板与主板、中小板的关键发行条件比较图表 63：中国大陆主板与创业板上市比较图表 64：夹层融资的一般形式图表 65：年全国商品房投资变动情况（单位：亿元，%）图表 66：万科企业股份有限公司主要经济指标分析（单位：万元）图表 67：深圳市万科企业股份有限公司盈利能力分析（单位：%）图表 68：深圳市万科企业股份有限公司运营能力分析（单位：次）图表 69：深圳市万科企业股份有限公司偿债能力分析（单位：%，倍）图表 70：深圳市万科企业股份有限公司发展能力分析（单位：%）图表 71：万科企业股份有限公司优劣势分析图表 72：恒大地产集团有限公司主要经济指标分析（单位：万元）图表 73：恒大地产集团有限公司盈利能力分析（单位：%）图表 74：恒大地产集团有限公司运营能力分析（单位：次）图表 75：恒大地产集团有限公司偿债能力分析（单位：%）图表 76：恒大地产集团有限公司发展能力分析（单位：%）图表 77：恒大地产集团有限公司优劣势分析图表 78：保利房地产（集团）股份有限公司主要经济指标分析（单位：万元）图表 79：保利房地产（集团）股份有限公司盈利能力分析（单位：%）图表 80：保利房地产（集团）股份有限公司运营能力分析（单位：次） 本文网址：
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